Årsredovisning Pilum AB (publ.) 2007

(1)

(2)

Årsredovisning Pilum AB (publ.) 2007

InnehÅllsförtecknIng

ÅR 2007 ...Sid 4 Pilum i korthet ...Sid 4 Pilums dotterbolag under 2007 ...Sid 5 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång ... Sid 5 Framtidsutsikter ... Sid 6 Vd har ordet ... Sid 8 Verksamhet och framtiden ... Sid 10 Dotterbolagen ... Sid 11 Koncernen fem år i sammandrag ... Sid 13 Pilum-aktien ... Sid 14 Ägande ... Sid 15 Förvaltningsberättelse ... Sid 16 Finansiell Rapport ... Sid 20 - Bokslutskommentarer ... Sid 30 - Noter ... Sid 37 Revisionsberättelse ... Sid 53 Årsstämma ... Sid 56

innehållsförteckning

(3)

år 2007 pilums dotterbolag

År 2007

Pilum AB (publ) är ett miljö- och energiföretag med huvudkontor i Stockholm. Pilum består förutom av moderbolaget Pilum AB av två helägda dotterbolag. Verksamhetsåret 2007 kännetecknades av positionering och refinansiering.

Nettoomsättningen uppgick till 70 (35,8) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till -6,0 (-9,9) Mkr och resultat efter finansiella poster uppgick till -6,2 (-10,3) Mkr.

Koncernens soliditet uppgick till 58,8 % (31,9 %). Genomsnittligt antal anställda under perioden uppgick till 25 (25).

Året 2007 är det år då Pilum blev riktigt etablerad som ett Clean Tech bolag. Verksamhet inom det snabbväxan- de miljöteknikområdet och bolagets strategi att växa ger många möjligheter för Pilum. Under hösten 2007 togs bl.a ett inriktningsbeslut att också förvärva kompletterande verksamheter. En del av detta beslut är förvärvet av Bravida industrifilter som presenterades i april 2008 och med det kommer Pilum att vara en komplett leverantör av rökgasreningstjänster. Verksamheten kommer att bilda ett eget affärsområde. Året 2007 har också ägnats åt att se över rutiner och arbetssätt samt hantering av risker för att skapa lönsam tillväxt.

I förvaltningsberättelsen görs en mer detaljerad beskrivning av årets viktigaste händelser.

Sammandrag 2007 2006

Nettoomsättning, Tkr 69 954 35 789

Rörelseresultat, Tkr -6 046 -9 858

Resultat per aktie e skatt, kr -0,27 -0,78

Eget kapital per aktie, kr 0,90 0,55

Soliditet, % 58,8 31,9

PIlUM I kOrthet

Pilums affärsidé är att vara ett energi- och miljöföretag som skapar mervärden för kunder inom kraft- och vat- tenreningsbranscherna samt processindustrin. Pilum erbjuder dessa kunder, såväl i Sverige som internationellt, anpassade lösningar för rökgas- och vattenrening samt värmeåtervinning för bio- och sopförbränningspannor.

Pilum AB är sedan januari 2006 noterat på First North.

KoncernenS nycKeltal 2007 2006 2005 2004 2003*

Rörelsemarginal, % -8,6 -27,50 6,10 3,20 1,40

Vinstmarginal, % -8,8 -28,90 14,70 1,30 -0,40

Soliditet, % 58,8 31,90 37,60 9,20 9,20

* År 2003 är inte upprättad enligt IFRS.

Pilums dotterbolag under 2007

Pilum technologies AB

Pilum Technologies omsättning för helåret uppgick till 29,2 Mkr och rörelseresultatet blev -0,6 Mkr. Under 2006 var omsättningen 17,4 Mkr och rörelseresultatet -0,7 Mkr.

Pilum Technologies är en fullvärdig partner till många stora svenska och internationella företag. Bolaget är en leverantör samt tillverkare av produktlösningar inom vattenrening, värmebeständiga material samt fjärrvärme.

Under året har en rad stora projekt levererats såväl i Sverige som internationellt.

Offertstocken har ökat markant under 2007 men vi ser att ledtiderna mellan offert och kontrakt har en tendens att dra ut på tiden, framför allt för de större uppdragen, och kan vara så långa som upp till två år.

Pilum engineering AB

Omsättningen uppgick till 42,3 Mkr och rörelseresultatet blev -2,1 Mkr, för 2006 var omsättning 18,6 Mkr och rörelseresultat -1,9 Mkr.

Pilum Engineering är ett företag som erbjuder design, upphandling, leverans och montage av utrustning ingåen- de i lösningar för rökgaskondensering och rening för bio- och sopförbränningspannor. Den globala marknaden för miljöfrågor växer fortsatt och Pilums område med miljö- och energiteknik växer. 2007 har varit ett år som inneburit genomförande av en rad projekt av olika storlek och komplexitet. Pilum kan idag anses vara en erkänd aktör på marknaden och är väl positionerad för kommande projekt.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång

Pilum Engineering har konstruerat och levererat en ny typ av kondensor avsedd för mindre pann-

•

tillverkare eller andra köpare av utrustning för kondensering inom ett segment som omsätter mellan 80-100 Mkr per år bara i Sverige. Pilum har påbörjat bearbetningen av detta marknadssegment.

Pilum Technologies har tecknat ett kontrakt om leverans av vattenreningsutrustning till Sri Lanka

•

om 1,5 Mkr.

Pilum har blivit delägare i CWS – Clean Water Sweden AB – ett marknadsföringsbolag för främst

•

den polska marknaden.

Pilum Engineering har erhållit en order för rökgaskondensering, med tillhörande teknik, av en ny panna

•

som skall levereras till Finland.

Pilum förvärvar Bravida Industrifilter för 18,5 Mkr.t

•

(4)

framtidsutsikter

Pilumkoncernen har under året positionerat sig för den tillväxt som finns inom branschen. Från att tidigare varit ett investmentbolag med fokus på industriföretag så är Pilum idag en koncern med inriktning mot energi- och miljöbranschen som växer snabbt både nationellt och internationellt. Detta avspeglas i att orderingången ökat kraftigt under 2007 jämfört med 2006.

Under 2008 är bedömningen att Pilumkoncernen kommer fortsatt att öka sin omsättning. Orderstocken är vid ingången av 2008 cirka 50 Mkr, vilket kan jämföras med omsättningen för helåret 2007 på cirka 70 Mkr. I och med det strategiska förvärvet av Bravida Industrifilter per 30 april 2008, förväntas bidraget från den förvärvade verksamheten, med synergier inräknade, totalt sett ge synbara effekter på resultatet redan från andra kvartalet 2008.

Pilum har ett uttalat mål att växa som skall ske både organiskt och genom förvärv. Målsättningen är att bli ledande nordiskt aktör inom området och att kunna leverera högkvalitativa tjänster inom utvalda områden.

De områden som är prioriterade för Pilum är inom vatten- och luftreningteknik dvs högkvalitativa samt effektiva produkter och tjänster som innefattar rökgaskondensering, olika former av torr rening, tekniker för bränslehan- tering mm som inte ingår i leveransen av pannan. Därutöver skall Pilum vara en erkänd leverantör av komponenter och lösningar för olika former av vattenreningsteknik och fortsätta utveckla de internationella framgångarna som bolaget hade under året 2007.

Vattenrening är en del av projekten - här används jonbytarteknik.

Pilum genomför projekt inom rökgasrening och levererar komponenter för vattenrening och andra industriella tillämp- ningar både externt och internt. Tillsammans är Pilum en unik aktör i ett framtidsområde - Clean Tech.

(5)

vd har ordet vd har ordet

Pilums ambitioner är att bli en ledande aktör inom om- rådet och leverera tjänster (Engineering) och produkter (Technologies) och genom vår marknadsnotering också kunna bidra till en konsolidering av branschen.

Organisk tillväxt tillsammans med strategiska förvärv kommer att ge bolaget den position som eftersträvas.

Marknaden som växer i en snabb takt ger stora möj-

•

ligheter. Energibolagen investerar i effektiva system och nya eller moderniserade pannor för bränning av avfall eller biobränsle. Vi ser framför oss ett antal år av investeringar som ger Pilum goda möjligheter på denna marknad som inte bara omfattar Sverige och Norden utan även Baltikum och Ryssland. Pilum har uttalad målsättning att vara en komplett leverantör av högkvalitativa tjänster och effektiva lösningar som innefattar rökgaskondensering, olika former av torr rening, tekniker för bränslehantering mm dvs allt utom själva pannan.

När det gäller vattenrening finns det en stor inter-

•

nationell marknad och vår strategi innebär att vi skall fortsätta leverera produkter i nära samarbete med våra kunder. Framgent skall vi bli starkare på design och produktutveckling och på så sätt komma närmare slut- kunden genom att utveckla produkter och lösningar i samarbete med dem.

Pilum som bolag har genomgått en snabb förändring de senaste två åren och är idag mer fokuserat på projekt, vilket ger större möjligheter att växa under kon- trollerade former. Krav som ställs på denna typ av fö- retag är bland annat att ha en bra mix av inarbetade leverantörer, system och rutiner för effektivt genom- förande.

Pilums dotterbolag skiljer sig åt: Pilum Technologi- es (Affärsområde Vattenrening) är idag att betrakta mer som en komponentleverantör. Bolaget drabbades av skenande materialpriser under andra kvartalet vilket hade en stark negativ påverkan på resultatet. Under 2007 har bolaget gjort investeringar dels i verksam-

heten med bland annat en ny vattenskärmaskin som driftsattes vid årsskiftet och i marknaden genom att påbörja bearbetningen av slutkunder i större omfattning. Målsättningen är att bättre kunna efterlikna annan industri där man tillsammans med kunderna ut- vecklar produkterna. Bolaget är idag också leverantör till Pilums andra dotterbolag Pilum Engineering (Af- färsområde Rökgasrening). Orderingången ligger i nivå med förväntningarna och 2008 kommer att innebära fortsatta förbättringar för Pilum som helhet.

Pilum Engineering har omsättningsmässigt varit klart godkänt. Tyvärr drabbades bolaget av försening- ar i ett projekt vilket inneburit merkostnader som inte kunnat hämtas igen. Internt har bolaget under hösten jobbat igenom system, arbetssätt och rutiner för att på så sätt kunna driva projekten mer effektivt. Vår bedömning är att marknaden är fortsatt stor och att den utvecklas framåt med stora investeringar i pan- nor, både i nya och uppgradering av befintliga av olika storlekar och typ ( bio, avfall, gas m.fl.) Gemensamt för dessa är att det sker med eller utan rökgaskonden- sering men alltid med någon form av effektiv rening.

Vår försäljning sker och kommer att ske direkt eller via pannleverantörerna. Den senare har en stor potential både för projekt i Sverige och även internationellt.

I Sverige investerar främst de större privata energibolagen och de kommunala energibolagen. Den stora investeringsvolymen uppgående till cirka 300-500 Mkr/år förväntas fortgå under lång tid. Internatio- nellt växer Clean Tech starkt och vår målsättning att ha en stor andel av omsättningen utanför Sve- riges gränser inom båda affärsområdena kvarstår.

Idag exporterar Pilum Technologies en stor del via svenska kunder men i framtiden skall andelen internationella direktkunder öka. Vi har under året gått in i ett mer strukturerat samarbete kring främst den polska marknaden vilken har en stor potential då den i många avseenden liknar den svenska. Kina är en annan marknad av intresse, men som inte alltid är helt lätt att tränga igenom. Avvägningen mellan potenti-

ella samarbetspartnerns ambitioner och vår vilja att släppa ifrån oss teknik blir en balansgång. Ett annat sätt för Pilum Engineering att exportera är att följa med de stora pannleverantörerna, som vi samarbetar med, ut i världen.

Behovet av utveckling och innovationer är stort inom Clean Tech. Pilum vill ta en aktiv del i detta utvecklingsarbete och som ett exempel är vi delak- tiga i en studie kring utvecklingen av en hygroskopisk kondensor där man byter ut vatten mot annat media i rökgaskondenseringsprocessen för att på så sätt höja effektiviteten.

Medvetenheten om miljön ökar överallt och att äga aktier i ett bolag som Pilum, med Clean Tech som signum, blir då allt intressantare för många. Vår roll och position på marknaden innebär att vi skall vara ett ledande miljöföretag. Samtidigt som vi bidrar till en bättre miljö och levnadsbetingelser för oss alla ger det oss och er som aktieägare många möjligheter.

Jag hoppas du skall finna det intressant att vara ak- tieägare i Pilum och är övertygad om att bolaget har en viktig roll att spela på marknaden. Det stora intresset för miljön och drivkrafterna för förändring ger Pi- lum stora möjligheter.

Stockholm den 14 april 2008 Jan Törner

VD och Koncernchef

Pilum - ett snabbt växande företag inom clean tech

Året som gick har varit händelserikt med i huvud- sak positivt utfall och bolaget är nu positionerat för den tillväxt under lönsamhet som vi ser fram- för oss de närmaste åren.

Jan törner VD och koncernchef Pilum AB

”Vår roll och position på marknaden innebär att vi

skall vara ett ledande miljöföretag.”

(6)

verksamhet dotterbolagen

PIlUM technOlOgIes AB Affärsidé

Pilum Technologies AB (Pilum Tech) är en fullvär- dig partner till ledande företag samt leverantör och tillverkare av produktlösningar inom vatten och rök- gasrening samt även produkter där värmebeständiga material ingår.

Vision

Pilum Technologies ska vara en långsiktig och kon- kurrenskraftig leverantör av vattenrenings- och vär- meverksutrustning och annan avancerad produktion i rostfria material samt speciella projekt med miljöpro- fil. Vi ska verka både på den svenska och internationella marknaden.

historik

Pilum förvärvade bolaget Percy Persson Plåt AB som befann sig i ett generationsskifte 1998. 1999 flyttade verksamheten till Fosie i Malmö där bolaget är etable- rat i moderna produktionslokaler.

Verksamhet och produkter

Pilum Technologies är ett tillverkande företag med huvudsaklig inriktning på:

Vatten- och luftrening:

Tillverkning av delsystem för rening av dricks- och avloppsvatten samt kondensatorer för rökgasrening.

Värmebeständiga material:

Tillverkning av komponenter till gasturbiner samt applikationer för sotning av värmepannor, förbrän- ningsugnar och större förbränningsmotorer.

Pilum Technologies verksamhet är främst fokuse- rad på tillverkning av produkter inom vattenrening och har ett brett kundsegment och ett antal kunder på de olika geografiska marknaderna. Olika former av lamellsedimentering är den vanligaste tekniken inom vattenrening. Lamellsedimentering används som ett av stegen vid framtagande av dricksvatten och vid rening av avloppsvatten. För att uppnå en jämn beläggning i produktionen utförs en mindre del av legotillverkning inom andra områden. Samarbetsavtalet med US Filter som innebär att Pilum skall leverera stora industrifil- Pilums affärsidé är att vara ett energi- och miljöteknik-

företag som skapar mervärden för kunder inom kraft- och vattenreningsbranschen samt processindustrin.

Pilum erbjuder dessa kunder anpassade lösningar för rökgas- och vattenrening samt värmeåtervinning för bio- och sopförbränningspannor.

Pilums vision är att vara marknads- och teknik- ledande inom utvalda nischer på såväl den svenska marknaden som den internationella marknaden. Vi ska arbeta för både en konsolidering av branschen samt för att integrera framåt i värdekedjan.

tillväxtstrategi

Marknaden för Pilums verksamhetsområden växer kraftigt. Vår tillväxt ska ske både på vår hemma- marknad Sverige och på exportmarknaden. Pilum har under uppbyggnadsfasen haft ett större fokus på hemmamarknaden för att etablera en stabil kundbas, en lönsam organisation och ett konkurrenskraftigt er- bjudande. Parallellt har vi under året börjat bearbeta internationella projekt i större omfattning.

Samarbetet inom CWS, för främst den polska marknaden, hoppas vi skall ge utfall under 2008. Alla bolagen inom gruppen har ett gemensamt intresse och kompletterar varandra. Den kinesiska marknaden har rönt speciellt intresse. Under året har hemsidan uppdateras med en kinesisk version och sonderingar för att finna en samarbetspartner har påbörjats. Än så länge har denna sondering ej givit något resultat med vi hoppas kunna återkomma under 2008 med mer information.

Marknadsöversikt

Intresset för miljöfrågor har under det senaste året stått i fokus. En av de viktigaste utmaningarna sam- hället och näringslivet står inför är balansen mellan ekonomiskt motiverande investeringar och tvingande åtgärder genom tillstånd och lagstiftning . Utveck- lingen av teknik kring förnyelsebara och alternativa energikällor samt teknologier som både renar energi- processer och ökar effektiviteten i energiuttaget är en viktig del av utmaningen.

Fjärrvärmen i Sverige byggs ut i hög takt. Kollek-

tiva och ofta effektiva lösningar driver på utvecklingen samtidigt som lagstiftningen ställer större krav på åt- gärder samt med ett allt högre pris på energi. Tren- derna ser vi i allt fler länder där fjärrvärme är vanligt förekommande, såsom Finland, Polen och de baltiska länderna. Även relativt sett små länder inom fjärrvär- me såsom Danmark och Norge ökar sina investeringar.

Behovet av effektiva teknologier för att rena rökgaser och utvinna mer energi ur dessa investeringar ökar. I denna utmaning ser vi i Pilum vår roll och vårt syfte.

Inom vattenrening ser vi en allt större efterfrågan.

Hela det forna östblocket står inför eller är mitt uppe i utbygganden av infrastrukturen och Pilum har och kommer fortsatt att kunna leverera komponenter för dessa projekt.

Vi har lång erfarenhet av både rökgasrening och vattenrening och har många namnkunniga och krävande kunder. Vi är övertygade om att Pilum kommer vara ett företag att räkna med i Clean Tech branschen.

konkurrens

Vi verkar i en bransch där tillväxten kan anses hög.

Vissa bedömare gör gällande att marknaden växer med 20-30 % årligen. Av naturliga skäl minskar kon- kurrenstrycket då samtliga aktörer kan växa med marknaden. Trots detta har vi full respekt för konkur- renterna i branschen. Vi möter vanligtvis en handfull företag i de upphandlingar där vi offererar. Samtliga konkurrenter har god erfarenhet, bra referenser och kompetenta organisationer. Vi känner samtidigt att Pilum står sig väl i konkurrensen.

VerksAMhet DOtterBOlAgen

Pilums affärsidé är att vara ett energi- och miljöteknikföretag som skapar mervärden för kunder inom kraft- och vattenreningsbranschen samt processindustrin.

Pilum har under 2007 levererat lamellsedimenteringsutrustning till Sjölundaverket, Malmö genom Läckeby Water Group AB.

(7)

dotterbolagen koncernen fem år i sammandrag

ter för vattenrening har under året inte gett några nya affärer främst på grund av den låga dollarkursen.

De senaste åren har cirka 75% av omsättningen ba- serats på tillverkning av vattenreningsprodukter. Pro- dukterna går ofta på export till framförallt Sydostasien och Östeuropa. Olika former av lamellsedimenterin av vatten är de vanligaste produkterna. Denna teknik anses vara utrymmeseffektiv och driftsäker. Låga drift- och underhållskostnader medför en stark konkur- rensfördel då projektens totalekonomi utvärderas. En annan produkt är trycksatta rör för filtrering av vatten genom omvänd osmos.

Högre nationella krav på rening av avloppsvatten samt den fortlöpande koncentrationen av västvärldens befolkning kring storstadsområdena gör att utbyggna- den inom dricks- och avloppsreningsverk fortsätter.

Rent vatten är en bristvara på många håll i världen och i takt med att även de underutvecklade länderna ges möjlighet att investera i rent dricksvatten eller minska föroreningar i sjöar och hav spås en mycket god fram- tid för denna marknad.

Organisation och personal

Affärsområdeschef är Karl Kylén. Medelantalet an- ställda under 2007 uppgick till 16 personer som be- sitter hög kompetens inom materiallära, beredning, ritningshantering och planering. Inom varje produkt- område finns en verkstadsansvarig.

PIlUM engIneerIng AB Vision och affärsidé

Pilum Engineering AB levererar avancerad drift- säker och driftekonomisk rökgaskondensering och rökgasrening till värmeverk, avfallsförbrännings- anläggningar och till industrin. Utrustningen renar rökgaser och ökar värmeåtervinningen med cirka 20-30%.

historik

Pilum Engineering grundades av Pilum AB i augusti 2005.

Verksamhet och produkter

Rökgaskondensering innebär att man tar tillvara en- ergiinnehållet i fuktiga, varma rökgaser innan de leds bort genom skorstenen. Samtidigt får man en viss partikelrening av rökgaserna. Värmeåtervinningen varierar mellan 20 och 30 %. Produkten är mycket lönsam för kunden.

System för rökgaskondensering är en väl etablerad produkt i Sverige och Finland. Sedan 1988 har nyckelpersoner som nu arbetar i Pilum Engineering levererat cirka 50 anläggningar.

Pilum Engineering erbjuder sina kunder följande:

Ökad lönsamhet i befintliga och nya biobräns-

•

leeldade anläggningar, genom kondensering av rökgasen.

Rening av rökgas från avfallsförbränning med vär-

•

meåtervinning och därmed en ökad lönsamhet.

Uppgradering av befintliga förbränningsanlägg-

•

ningar för att möta nya miljökrav.

Omvandling av fjärrvärme till fjärrkyla.

•

Serviceavtal för säker drift.

•

Organisation och personal

Affärsområdeschef är Tomas Eriksson och medelantalet anställda under 2007 uppgick till 8 personer.

Pilum Engineering har ett kvalitetssystem som upp- fyller kunders och myndigheters krav. Anläggningarna möter alla EU-krav och CE-märks enligt kundens önskemål.

koncernen fem år i sammandrag

KoncernenS nycKeltal 2007 2006 2005 2004 2003*

Rörelsemarginal, % -8,6 -27,5 6,1 3,20 1,4

Vinstmarginal, % -8,8 -28,9 14,7 1,30 -0,4

Räntabilitet på eget kapital, % -37,1 -61,7 92,3 24,20 -12,5

Räntabilitet på sysselsatt kapital, % -30,8 -34,6 38,9 13,30 6,4

Räntetäckningsgrad, ggr 22,2 14,5 12,5 1,7 0,8

Eget kapital, Mkr 20,7 10,3 23,7 2,5 1,7

Soliditet, % 58,8 31,9 37,6 9,2 9,2

Skuldsättningsgrad, ggr 0,1 0,4 0,7 5 9,9

Andel riskbärande kapital, % 58,8 31,9 38,4 12,0 13,4

Medelantal anställda 25 25 82 40 39

Vinst per aktie, kr -0,27 -0,8 1,82 0,14 -228

Eget kapital per aktie, kr 0,90 0,55 2,75 1,72 1 702

Genomsnittligt antal aktier 21 591 129 13 092 128 6 629 986 3 562 910 1 000

Föreslagen utdelning per aktie, kr 0 0 0 0 11

* År 2003 är inte upprättade enligt IFRS.

2003-2005 är inte justerade för avvecklade verksamheter. Nyckeltalen för 2006 är justerade för avvecklade verksamheter.

nyckeltalsdefinitioner

Rörelsemarginal, %: Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av nettoomsättning.

Vinstmarginal, %: Resultat efter finansnetto i förhållande till nettoomsättning.

Räntabilitet på eget kapital, %: Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital.

Räntabilitet på sysselsatt kapital, %: Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital.

Sysselsatt kapital, Tkr: Genomsnittlig balansomslutning minskat med icke räntebärande rörelseskulder (inklusive 28 procent av obeskattade reserver).

Räntetäckningsgrad, ggr: Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i relation till finansiella kostnader.

Soliditet, %: Eget kapital plus minoritetsintressen i förhållande till balansomslutning.

Skuldsättningsgrad, %: Räntebärande skulder i förhållande till eget kapital.

Andel riskbärande

kapital, %: Redovisat eget kapital, minoritetsandelar och uppskjutna skatteskulder i procent av totala tillgångar.

Vinst per aktie, kr: Resultat efter skatt i relation till genomsnittligt antal aktier.

Eget kapital per aktie, kr: Eget kapital i förhållande till antalet aktier vid årets slut. Hänsyn har tagits till genomförda nyemissioner.

Vattenreningsutrustningsutrustning för klinisk miljö.

(8)

pilum aktien ägande

Pilums aktie är noterad på First North. Vid årets slut uppgick aktiekapitalet till 2,3 Mkr (1,865). Antalet aktier var 23 004 510 st. Samtliga aktier har ett kvot- värde om 0,1 kr och lika rätt till andel i bolagets till- gångar och resultat. Varje aktie medför en röst.

Två nyemissioner har genomförts under 2007 om totalt 16,2 Mkr efter emissionskostnader.

Det finns ett utstående optionsprogram om 900 000 optioner för styrelse och ledande befattningshavare med lösendag 2009-12-31.

Under 2007 omsattes totalt cirka 90 miljoner aktier i Pilum, vilket motsvarar cirka 393 % av utestående aktier. Genomsnittligt antal omsatta aktier per börsdag uppgick till cirka 361 943.

kursutveckling 2007

Sista betalkurs vid årets slut blev 3,43 kr, vilket motsvarar ett börsvärde på cirka 78,9 Mkr. Högsta och lägsta kurs under året uppgick till 7,80 kr den 28 maj samt 1,80 kr den 8 januari. Under 2007 steg Pilums kurs, justerad för nyemissioner med 62,9 %.

Ägande

Antalet aktieägare vid årets slut var 1 378 st. De största ägarna redovisas i tabell nedan.

Ägare antal aKtier andel av Kapital

och röSter %

Anders Ahlquist (genom bolag) 2 326 341 10,11

Greg Tsakiris (genom bolag) 1 867 438 8,12

Rune Löderup (genom bolag) 1 866 877 8,12

Landisbanki Luxembourg 1 247 000 5,42

Nordnet Pensionförsäkring 858 000 3,73

Försäkringsbolaget Avanza Pension 645 000 2,80

Akelius Ltd 502 000 2,18

Öhman Nordisk miljöfond 500 000 2,17

Jan Erik Jansson 307 000 1,33

Sound Invest 256 000 1,11

Övriga ägare 12 628 854 54,91

Totalt 23 004 510 100 %

5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 30 000

2007

JAN FEB MAR APR MAJ JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC

1 2 3 4 5 6 7 8

Omsatt antal aktier 1000−tal (inkl.efteranm.) B−Aktien

OMX Stockholm_PI

Pilum

Pilum aktien

Ovanstående graf visar slutkurser per dag. Kursen är justerad för nyemissioner.

(9)

förvaltningsberättelse förvaltningsberättelse

förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Pilum AB (publ), får härmed avge årsredovisning och koncernredovisning för verksamheten under räkenskapsåret 2007-01-01 – 2007-12-31.

Verksamheten

Verksamheten är organiserad i två dotterbolag, Pilum Engineering AB och Pilum Technologies AB under moderbolaget Pilum AB ( Publ)

Bolaget är listat på First North sedan 2006. För aktieinformation se information om Pilum aktien sid 14.

Organisationsnumren för de juridiska enheterna är Pilum Engineering AB (org nr 556683-4718) och Pilum Technologies AB (org nr. 556317-9604).

Pilum Technologies AB är specialiserad på arbeten i rostfria material och verkar som underleverantör till en rad ledande företag såväl i Sverige som internationellt. Produkterna är avancerade lösningar för vattenreningsbranschen, främst till exportmarknader i Europa och Sydostasien.

Inom rökgasrening och värmeåtervinning tillverkar Pilum Technologies AB kondensorer, rökgaskanaler och sot- ningsutrustning. Komponenter till gasturbiner tillverkas åt ett flertal kunder där merparten består av värmebe- ständiga rostfria material.

Pilum Engineering AB agerar systemintegratör kring utrustning för rökgaskondensering och rening för bio- och sopförbränningspannor. Företaget har under året bedrivit utvecklingsarbete för att produktifiera delar av de projekt som säljs till kunder. På detta sätt ska vi kunna återvinna dessa produkter i framtida projekt. Utgifterna för detta utvecklingsarbete är aktiverade och redovisade som immateriella anläggningstillgångar. Totala utgifter för utveckling har uppgått till 103 Tkr av dessa har samma belopp aktiverats i balansräkningen.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Pilum Engineering AB erhöll en order från Skövde Värmeverk AB på 13 Mkr samt två tilläggsorder till

•

andra kunder om totalt 4,5 Mkr.

Pilum Technologies AB erhöll en större order på 9 Mkr.

•

Beslut om internationell expansion och utvärdering av den kinesiska marknaden.

•

2 st nyemissioner genomfördes om totalt 4 356 000 aktier vilket gav bolaget 16,2 Mkr efter emissions-

•

kostnader.

Samarbetsprojekt med KTH och Nykomb har startats upp om utveckling av hygroskopisk kondensor.

•

Pilum Technologies tecknade nytt kontrakt för leverans av vattenreningsutrustning till Australien.

•

Pilum Technologies har tecknat ett nytt kontrakt värt 8,5 Mkr med möjlighet upp till totalt cirka 15 Mkr

•

avseende en leverans till Irak.

Pilum Technologies har tecknat ett nytt kontrakt om 20 Mkr avseende en leverans av vattenreningsteknik

•

till Ryssland.

Den 1 juni 2007 utsågs Jan Törner till ny VD för Pilum AB (publ).

•

reSultat och StÄllning för Koncernen 2007 2006

Resultat efter skatt, Tkr -5 757 -39 507

Resultat per aktie, kr -0,27 -0,78

Eget kapital per aktie, kr 0,90 0,55

Soliditet, % 58,8 31,9

reSultat och StÄllning för moderbolaget 2007 2006

Resultat efter skatt, Tkr -3 302 -21 024

händelser efter räkenskapsårets utgång

Pilum Engineering har konstruerat och levererat en ny typ av kondensor avsedd för mindre

•

panntillverkare eller andra köpare av utrustning för kondensering inom ett segment som omsätter mellan 80-100 Mkr per år bara i Sverige. Pilum har påbörjat bearbetningen av detta marknadssegment.

Pilum Technologies har tecknat ett kontrakt om leverans av vattenreningsutrustning till Sri Lanka

•

om 1,5 Mkr.

Pilum har blivit delägare i CWS – Clean Water Sweden AB – ett marknadsföringsbolag för främst

•

den polska marknaden.

Pilum Engineering har erhållit en order för rökgaskondensering, med tillhörande teknik, av en ny

•

panna som skall levereras till Finland.

Pilum förvärvar Bravida Industrifilter för 18,5 Mkr med tillträde 30 april 2008.

•

riskfaktorer

Riskerna i koncernen och moderbolaget är hänförda till främst tre typer av risker; affärsmässiga risker, finansiella risker och omvärldsrisker. Nedan finns riskerna redovisade utan inbördes ordning.

Affärsmässiga risker

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av projektrelaterade risker. Utöver dessa kan Pilum ha för höga marginaler i offerter vilket kan medföra att kunden väljer annan leverantör eller lösning.

Omvärldsrisker

De två vanligaste omvärldsriskerna är konkurrens och marknad. Konkurrensen i projekten varierar och Pilums ambition att ha en stark tillväxt kan komma att ruckas pga konkurrensen. Marknaden kan också vika kraftigt t.ex om energipriserna sänks kraftigt vilket skulle kunna erodera lönsamheten i investeringarna. Alternativt kan

(10)

förvaltningsberättelse förvaltningsberättelse – vinstdisposition

investeringarna skjutas på framtiden av skäl som Pilum ej råder över.

Finansiella risker

Omfattar främst valuta- och kreditrisker. Kreditriskerna är relaterade till att kunderna av olika skäl inte vill eller kan fullgöra sina kontraktsenliga åtaganden.

Beroende av nyckelpersoner

Pilum är beroende av sina medarbetare och att kunna behålla dessa och rekrytera nya vid behov.

Risker associerade med tillväxt

En hög tillväxttakt både organiskt och genom förvärv kan bland annat medföra ett kontinuerligt behov av rekry- tering och utbildning av personal, vilket ställer stora krav på Pilums ledning.

Framtida kapitalbehov

Det finns ingen garanti vare sig för att nytt kapital kan anskaffas om behov skulle uppstå, eller för att sådant kapital kan anskaffas på för Pilums fördelaktiga villkor.

Konkurrens

Bolaget utsätts för stor konkurrens både från svenska och utländska bolag som i alla marknadsekonomier vilket alltid innebär press på lönsamhet mm.

Arbetsmiljö- och miljöfrågor Tillståndspliktig verksamhet (miljöbalken)

Pilum Technologies verksamhet är till mindre del tillståndspliktig och avser betning (ytbehandling) av rostfritt material (detaljer). Betningen sker i en separat bassäng avsedd härför.

Personal

För Pilum som är ett relativt sett mindre bolag är en effektiv kompetensförsörjning och mix av kompetenser viktig för konkurrensförmågan. Således är det av största vikt att vidareutveckla all personal, vidareutveckla ge- mensamma arbetsmetoder och att tillse att erfarenheter och kompetens görs tillgänglig för alla medarbetare.

Personalomsättning

Under året har personalomsättningen varit låg.

framtidsutsikter

Pilum genomgick under 2006 en framgångsrik omvandling från ett investmentbolag med fokus på industriföre- tag till en koncern som är helt inriktat mot energi- och miljöbranschen. Pilum verkar i en bransch som är under kraftig tillväxt, både nationellt och internationellt. Detta avspeglas i att orderingången ökat kraftigt under 2007 jämfört med 2006.

Under 2008 är bedömningen att Pilumkoncernen kommer fortsatt att öka sin omsättning. Orderstocken är vid ingången av 2008 cirka 50 Mkr, vilket kan jämföras med omsättningen för helåret 2007 på cirka 70 Mkr. I och med det strategiska förvärvet av Bravida Industrifilter per 30 april 2008, förväntas bidraget från den förvärvade verksamheten, med synergier inräknade, totalt sett ge synbara effekter på resultatet redan från andra kvartalet 2008.

VInstDIsPOsItIOn Moderbolaget

Till årsstämmans förfogande, kr:

Balanserade resultat -21 124 130

Överkursfond 40 898 084

Årets resultat -3 302 048

Summa 16 471 906

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinsten disponeras på följande sätt:

Till överkursfond 40 898 084

I ny räkning överförs -24 426 178

Summa 16 471 906

Upprättad årsredovisning innebär att koncernbidrag på sammanlagt 1 800 Tkr har lämnats till Pilum Engineering AB och Pilum Technologies AB. Skatt på koncernbidraget uppgår till 504 Tkr.

(11)

finansiell rapport finansiell rapport

resultaträkning, koncernen

(tKr) not 2007-01-01-

2007-12-31

2006-01-01- 2006-12-31

Nettoomsättning 1,3 69 954 35 789

Övriga rörelseintäkter 110 28

Rörelsens kostnader

Förändring pågående arbete för annans räkning -4 089 -11 617

Råvaror och förnödenheter -47 965 -9 226

Övriga externa kostnader 23,24 -7 286 -8 281

Personalkostnader 4 -16 007 -15 955

Avskrivningar 12,13 -763 -596

Rörelseresultat -6 046 -9 858

Resultat från finansiella poster

Övr ränteintäkter och liknande resultatposter 6 156 183

Räntekostnader och liknande resultatposter 7 -292 -669

Resultat efter finansiella poster -6 182 -10 344

Skatt på årets resultat 10 425 -122

Resultat från avvecklade verksamheter 9 - -29 041

ÅRETS RESULTAT -5 757 -39 507

Varav hänförligt till aktieägare i moderbolag -5 757 -39 507

Resultat per aktie (kr/aktie) för kvarvarande verksamhet -0,27 -0,78

Resultat per aktie (kr/aktie) för avvecklade verksamheter - -2,16

Resultat per aktie (kr/aktie) efter utspädning -0,26 -0,78

Genomsnittligt antal aktier före utspädning 21 591 129 13 437 700

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 22 491 129 13 437 700

Balansräkning, koncernen

tillgÅngar not 2007-12-31 2006-12-31

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar

Goodwill 11 4 293 4 293

Andra immateriella anläggningstillgångar 12 1 128 946

Summa immateriella anläggningstillgångar 5 421 5 239

Materiella anläggningstillgångar

Maskiner och inventarier 13 735 931

Summa materiella anläggningstillgångar 735 931

Finansiella anläggningstillgångar

Uppskjuten skattefordran 10 1 570 1 244

Andra långfristiga fordringar 379 -

Summa finansiella anläggningstillgångar 1 949 1 244

Summa anläggningstillgångar 8 105 7 414

Omsättningstillgångar Varulager m m

Råvaror och förnödenheter 1 707 1 010

Varor under tillverkning 4 148 8 713

Pågående arbete för annans räkning 15 3 863 2 387

Summa varulager m m 9 718 12 110

Kortfristiga fordringar

Kundfordringar 5 10 182 6 858

Skattefordran 1 055 567

Övriga fordringar 120 785

Förutbetalda kostnader och

upplupna intäkter 16 1 307 1 249

Summa kortfristiga fordringar 12 664 9 459

Kassa och bank 4 745 3 246

Summa omsättningstillgångar 27 127 24 815

Summa Tillgångar 35 232 32 229

(12)

eget Kapital och SKulder not 2007-12-31 2006-12-31

Eget kapital

Aktiekapital 17 2 300 1 865

Övrigt tillskjutet kapital 49 647 33 859

Balanserat resultat -25 459 14 048

Årets resultat -5 757 -39 507

Summa eget kapital 20 731 10 265

Varav eget kapital hänförligt till moderbolagets

aktieägare 20 731 10 265

Avsättningar

Garantiavsättningar 18 192 166

Övrig avsättning 18 164 -

Summa avsättningar 356 166

Skulder

Långfristiga räntebärande skulder

Skulder till kreditinstitut 19 1 800 -

Summa långfristiga räntebärande skulder 1 800 -

Kortfristiga skulder

Skulder till kreditinstitut 19,20 600 4 480

Förskott från kunder 1 346 4 306

Leverantörsskulder 4 335 6 614

Skatteskulder 3 347

Övriga skulder 3 016 2 949

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 3 045 3 102

Summa kortfristiga skulder 12 345 21 798

Summa Eget Kapital och Skulder 35 232 32 229

Poster inom linjen, koncernen

(tKr) not 2007-12-31 2006-12-31

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Summa ställda säkerheter 21 17 049 12 513

Eventualförpliktelser

Betalningsåtagande för byggnadsinventarier i dotterbolag - 1 031

Garantier 8 442 5 548

Summa Eventualförpliktelser 8 442 6 579

förändring i eget kapital, koncernen

(tKr) aKtieKapital övr tillSKjutet

Kapital balanSerat

reSultat totalt

Eget Kapital 2005-12-31 861 8 750 14 048 23 659

Nyemission 695 20 258 20 953

Kvittningsemission 309 4 851 5 160

Eget Kapital 2006-12-31 1 865 33 859 -25 459 10 265

Nyemission 435 15 788 16 223

Eget Kapital 2007-12-31 2 300 49 647 -31 216 20 731

2007-12-31 uppgick antalet aktier till 23 004 510 st. Varje aktie berättigar till en (1) röst. Föreslagen utdelning 0 Tkr (0 Tkr). Kvotvärde per 071231 uppgår till 0,10 kr.

(13)

kassaflödesanalys, koncernen

(tKr) not 2007 2006

Den löpande verksamheten

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet

Avskrivningar 763 596

Betald skatt -733 -643

Avsättningar 190 166

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av

rörelsekapital -5 962 -10 225

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Minskning/ökning av varulager 2 392 -13 895

Ökning av kortfristiga fordringar -2 716 -6 194

Minskning/ökning av kortfristiga skulder -9 109 13 058

Kassaflöde från den löpande verksamheten -15 395 -17 256

Investeringsverksamheten

Förvärv av dotterbolag 2 - -26 290

Försäljning av dotterbolag - 21 453

Förvärv av immateriella och materiella anläggningstillgångar -841 -2 708 Försäljning av immateriella och materiella anläggningstillgångar 91 -

Ökning av långfristiga fordringar -379 -

Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 129 -7 545

Finansieringsverksamheten

Nyemission 16 223 20 953

Ökning/Minskning av långfristig skuld 1 800 4 948

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 18 023 25 901

Årets kassaflöde 1 499 1 100

Likvida medel vid årets början 3 246 2 146

Likvida medel vid årets slut 4 745 3 246

Upplysning om betalda räntor:

Under perioden betald ränta uppgick till 266 Tkr (625 Tkr) och under perioden erhållen ränta uppgick till 156 Tkr (183 Tkr).

resultaträkning, Moderbolag

[tKr] not 2007-01-01-

2007-12-31 2006-01-01- 2006-12-31

Nettoomsättning 1 1 286 6 721

Rörelsens kostnader

Råvaror och förnödenheter - -3 134

Övriga externa kostnader 23,24 -1 983 -3 091

Personalkostnader 4 -2 551 -6 172

Avskrivningar av materiella och immateriella

anläggningstillgångar 12,13 -46 -37

Rörelseresultat -3 294 -5 713

Resultat från finansiella poster

Övr. ränteintäkter och likn. res. poster 6 561 179

Räntekostnader och likn. res. poster 7 -65 -429

Resultat från andelar i koncernföretag 2,8 - -14 104

Skatt på årets resultat 10 -504 -957

Årets resultat -3 302 -21 024

(14)

Balansräkning, Moderbolag

tillgÅngar not 2007-12-31 2006-12-31

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar

Andra immateriella anläggningstillgångar 12 90 118

Summa immateriella anläggningstillgångar 90 118

Materiella anläggningstillgångar

Maskiner o inventarier 13 48 43

Summa materiella anläggningstillgångar 48 43

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernbolag 14 13 327 11 327

Uppskjuten skattefordran 10 1 570 1 570

Summa finansiella anläggningstillgångar 14 897 12 897

Summa anläggningstillgångar 15 035 13 058

Omsättningstillgångar

Kortfristiga fordringar

Kundfordringar 5 13 2 731

Fordringar hos koncernföretag 14 353 1 752

Skattefordringar 168 71

Övriga fordringar 8 389

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 16 100 206

Summa kortfristiga fordringar 14 642 5 149

Kassa och bank 748 3 214

Summa omsättningstillgångar 15 390 8 363

Summa Tillgångar 30 425 21 421

Balansräkning, Moderbolag

eget Kapital och SKulder not 2007-12-31 2006-12-31

Eget kapital Bundet eget kapital

Aktiekapital 17 2 300 1 865

Reservfond 8 779 8 779

Summa bundet eget kapital 11 079 10 644

Fritt eget kapital

Överkursfond 40 898 25 110

Balanserad resultat -21 124 1 196

Summa fritt eget kapital 16 472 5 282

Summa eget kapital 27 551 15 926

Avsättningar

Garantiavsättningar 18 154 154

Annan avsättning 18 164 -

Summa avsättningar 318 154

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 112 879

Skulder till koncernbolag 1 900 485

Övriga skulder 60 2 301

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 485 1 676

Summa kortfristiga skulder 2 557 5 341

Summa Eget Kapital och Skulder 30 425 21 421

(15)

Poster inom linjen

moderbolag not 2007-12-31 2006-12-31

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Summa ställda säkerheter 21 13 327 12 327

Eventualförpliktelser

Borgensåtagande för dotterbolag 5 500 4 900

Summa Eventualförpliktelser 5 500 4 900

förändringar i eget kapital (tkr)

moderbolag aKtieKapital reServfond överKurS-

fond balanSerat

reSultat totalt Eget Kapital

2005-12-31 861 8 779 - 3 910 13 550

Nyemission 695 20 258 20 953

Kvittningsemission 309 4 852 5 161

Lämnat koncernbidrag -3 770 -3 770

Skatt på koncernbidrag 1 056 1 056

Eget Kapital

2006-12-31 1 865 8 779 25 110 -19 828 15 926

Nyemission 435 15 788 16 223

Skatt på koncernbidrag 504 504

Eget Kapital

2007-12-31 2 300 8 779 40 898 -24 426 27 551

2007-12-31 uppgick antalet aktier till 23 004 510 st. Varje aktie berättigar till en (1) röst. Föreslagen utdelning 0 kr (0 kr).

Kvotvärde per 071231 uppgår till 0,10 kr.

kassaflödesanalys, Moderbolag

[tKr] 2007 2006

Den löpande verksamheten

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet

Avskrivningar 46 37

Betald skatt -97 -222

Nedskrivning av andelar i dotterbolag - 1 575

Nedskrivning av fordran i dotterbolag - 5 861

Försäljning av dotterbolag - 6 668

Avsättningar 164 154

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -2 685 -5 994

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Minskning av pågående arbete - 326

Ökning av fordringar -9 396 -2 129

Minskning av kortfristiga skulder -2 784 -1 632

Kassaflöde från den löpande verksamheten -14 865 -9 429

Investeringsverksamheten

Förvärv av dotterbolag -100 -26 290

Försäljning dotterbolag - 19 722

Försäljning av materiella anläggningstillgångar 15 11

Förvärv av immateriella och materiella anläggningstillgångar -39 -186

Minskning/Ökning av långfristiga fordringar - -1 695

Kassaflöde från investeringsverksamheten -124 -8 438

Finansieringsverksamheten

Nyemission 16 223 20 953

Ökning av långfristig skuld - 1 797

Lämnat aktieägartillskott -1 900 -

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 12 523 18 980

Årets kassaflöde -2 466 1 113

Likvida medel vid årets början 3 214 2 101

Likvida medel vid årets slut 748 3 214

(16)

finansiell rapport – bokslutskommentarer finansiell rapport – bokslutskommentarer

Bokslutskommentarer

redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Stan- dards (IFRS) samt tolkningar av International Financial Reporting Interpretations Committé (IFRIC) per den 31 december 2007. Koncernen tillämpar även Redovisningsrådets rekommendation RR 30, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar det tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestäm- melserna i Årsredovisningslagen. Årsredovisningen för moderbolaget har upprättats enligt årsredovisningslagen, Redovisningsrådets rekommendation 32, Redovisning för juridiska personer, och uttalanden från Redovisnings- rådets Akutgrupp. Moderbolagets redovisningsprinciper överensstämmer med koncernens med undantag av vad som framgår nedan under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”.

International Accounting Standards Board (IASB) har givit ut och EU har antagit, med tillämpning från räkenskapsåret 2007, IFRS 7 Financial Instruments:disclosures samt tillägg till IAS 1 Presentation of Finan- cial Statements avseende tilläggsupplysningar om externfinansiering mm. IFRS 7 medför ingen förändring av redovisning eller värdering av finansiella instrument. Ändringar i IAS 1 medför tilläggsupplysningar om externfinansiering.

I övrigt är redovisningsprinciperna oförändrade jämfört med föregående år. I många fall finns redovisningsprinciper som kräver beskrivningar om fördelningar mellan olika poster i redovisningen. Många av dessa är ej tillämpliga för Pilum då flera typer av transaktioner inte förekommer. I de fall information saknas om någon viss typ av redovisningsprincip innebär detta att principen ej är tillämplig.

Hänsyn har ej tagits till fastställda men ännu ej ikraftträdda IFRS/IAS standarder eller tolkningar.

De beslutade regeländringarna bedöms inte påverka Pilums redovisning i någon nämnvärd omfattning annat än utökade tilläggsupplysningar.

Koncern- och årsredo¬visningarna är avgivna i svenska kronor och avser perioden 1 januari-31 december för resultat¬räkningsrelaterade poster respektive den 31 december för balansräkningsrelaterade poster.

VÄsentlIgA reDOVIsnIngsPrIncIPer

Koncernen

koncernredovisning

Koncernredovisningen omfattar Pilum AB med samtliga dotterföretag. Med dotterföretag avses juridisk person där Pilum AB innehar eller förfogar över mer än hälften av rösterna eller äger andelar i den juridiska personen och har rätt att ensamt utöva ett bestämmande inflytande över denna på grund av avtal eller annan föreskrift.

Bestämmande inflytande innebär en rätt att utforma strategierna för en ekonomisk verksamhet i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Förvärvade företag ingår i koncernredovisningen från och med förvärvsdagen.

Koncernredovisningen upprättas enligt förvärvsmetoden. Detta innebär att anskaffningsvärdet på andelar i koncernföretag fördelas på identifierbara tillgångar och skulder vid förvärvet till verkliga värden. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet för de förvärvade andelarna och nettot av verkliga värden på förvärvade identifierbara tillgångar och skulder redovisas som goodwill.

Om anskaffningsvärdet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen.

Alla interna transaktioner mellan koncernföretagen samt koncernmellanhavanden elimineras vid upprättande av koncernredovisning.

Intäktsredovisning

Pilums verksamhet består främst av produktförsäljning samt genomförande av projekt. Intäkter av produkt- försäljning redovisas när huvudsakligen alla risker och rättigheter som är förknippade med ägandet övergått till köparen, vilket normalt inträffar när leverans har ägt rum och risker och fördelar har övergått till köparen.

Intäktsredovisning avseende projekt görs genom löpande avräkning av projektet, vilket innebär att koncernen tillämpar en successiv intäktsföring. Intäkten bestäms genom projektets färdigställandegrad vilken beräknas genom att intäkter och kostnader beräknas för projektet i dess helhet och att dessa matchas mot hur stor del som färdigställts per balansdagen. Om projektet skulle medföra förlust eller beräknas medföra förlust sker re- servering för hela förlusten per balansdagen.

segmentsredovisning

Koncernens verksamhet bedrivs inom två rörelsegrenar vilka är olika till sin karaktär avseende risker, möjlig- heter och kunder. De två rörelsedrivande bolagen i koncernen utgör för närvarande vars en rörelsegren. Mo- derbolaget utgör ett eget segment ”övrigt”. Dessa rörelsegrenar redovisas som primära segment. Som sekundärt segmentet redovisas geografiska områden.

Avvecklade verksamheter

Pilum redovisar avvecklad verksamhet när en del av företaget antingen avyttrats eller beslut om avyttring eller nedläggning är fattat. Resultatet efter skatt av avvecklade verksamheter redovisas som ett enda belopp i resul- taträkningen.

Under 2007 har Pilum inte avvecklat, eller beslutat avveckla, någon verksamhet.

leasingavtal

Ett finansiellt leasingavtal är ett avtal enligt vilket de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägan- det av ett objekt i allt väsentligt överförs från leasinggivaren till leasingtagaren. Finansiella leasingavtal avseende tjänstebilar, kontorsmaskiner och dylikt redovisas som operationell leasing då de inte bedöms vara väsentliga.

De leasingavtal som inte är finansiella klassificeras som operationella leasingavtal. De leasingavgifter som erläggs under operationella leasingavtal kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden.

Utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas, när de tas in i redovisningen, till svenska kronor enligt transak- tionsdagens valutakurs. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta omräknas på varje balansdag enligt balansdagskursen. Kursdifferenser som uppkommer inkluderas i periodens resultat.

Kursvinster (förluster) på rörelserelaterade fordringar och skulder redovisas som övriga rörelseintäkter (rörel- sekostnader). Övriga kursvinster och kursförluster ingår i resultatet och redovisas som ränteintäkter respektive räntekostnader.

lånekostnader

Lånekostnader belastar resultatet för den period till vilken de hänför sig.

ersättningar till anställda

De anställdas ersättningar redovisas med intjänade och utbetalda löner samt eventuell intjänad bonus. Full avsättning görs för olika åtaganden som outtagen semester och sociala avgifter.