KPA Etisk Aktiefond
Årsberättelse 2021
Förvaltare: Jacob Gemmel/ Ingemar Syréhn Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB Fondtyp: Aktiefonder
Startdatum: 1999-03-01
Jämförelseindex: 50% OMX Stockholm Benchmark Cap Gross, 50% MSCI World ex Sweden Net Basvaluta: SEK
Riskklass
Lägre risk Högre risk
Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning
Fondens 5 största innehav Marknadsvärde,
tSEK
% av fond
Atlas Copco 289 895 3,9
Microsoft 242 116 3,3
NIBE Industrier 237 498 3,2
Hexagon 226 426 3,1
Taiwan Semiconductor 206 989 2,8
Kursutveckling
100 150 200 250 300 350 400 450
2012-jun 2012-dec
2013-jun 2013-dec
2014-jun 2014-dec
2015-jun 2015-dec
2016-j un 2016-dec
2017-jun 2017-dec
2018-jun 2018-dec
2019-jun 2019-dec
2020-jun 2020-dec
2021-j un 2021-dec KPA Etisk Aktiefond
Placeringsinriktning
KPA Etisk Aktiefond är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar i bolag inom olika branscher i Sverige och utomlands. Normalt placeras 50 % i svenska bolag och 50 % i utländska bolag. Fonden har en
investeringsstrategi som fokuserar på bolagsval, där sektor- och temaanalys är viktiga delar i strategin. Vi har en långsiktig placeringshorisont och väljer de bolag vi anser vara attraktivt värderade i förhållande till vår syn på bolagets framtida intjäningspotential. Fonden arbetar med ett lågt risktagande relativt sitt jämförelseindex. Fonden följer fondbolagets policy för ansvarsfulla investeringar och KPA Pensions etiska placeringskriterier, läs mer i fondens informationsbroschyr.
Null Value
Fondens utveckling
Under 2021 steg fonden med 33,9 %. Jämförelseindex steg med 36,3 % under samma period. Sett till den senaste 24-månadersperioden, som redovisas under 2021, var aktivitetsgraden relativt hög jämfört med genomsnittet av tidigare år i tabellen Basfakta. Det främsta skälet var fondens avvikelser mot jämförelseindex på både sektor- och bolagsnivå.
Null Value
Fonden förvaltas med fokus på bolagsval och därför får enskilda innehav stor betydelse för resultatet, både positivt och negativt. Detsamma gäller när fonden t.ex. av hållbarhetsskäl avstår från att investera i ett bolag som finns i jämförelseindex men inte i fonden. Under året var uteslutningar av hållbarhetsskäl en del av bakgrunden till att fonden utvecklades sämre än sitt index.
Null Value
Aktier inom förnybar energi och energieffektivitet hade generellt en mycket svag utveckling under 2021, efter ett mycket starkt 2020, vilket påverkade avkastningen negativt i både absoluta tal och i förhållande till
jämförelseindex. De enskilda innehav som främst förklarar den sämre avkastningen var Scatec, Vestas Wind Systems och Orsted.
Null Value
Den sämre avkastningen än jämförelseindex berodde också på att fonden saknade innehav i riskkapitalbolaget EQT, Investor, Apple och
onlinecasinobolaget Evolution. Fonden avstår p.g.a sina hållbarhetskriterier bl.a. från investeringar i spelbolag inom betting och casino, tobaksbolag samt fossila bränsleproducenter.
Null Value
De mest positiva bidragen kom under året från innehaven i Nibe, Synopsys, Novo Nordisk, Thule samt Beijer Ref.
Null Value
Under året gjordes nyinvesteringar i det schweiziska investeringsbolaget Partners Group, det amerikanska diagnostikbolaget Hologic, det holländska litografiteknikbolaget ASML, den svenska biltillverkaren Volvo Cars samt det norska investmentbolaget Aker Horizons som är verksamt inom förnybar energi. Fonden avyttrade samtliga aktier i Reckitt & Benkiser, Johnson &
Johnson, Kone, Halma, NN Group, Eltel, NCC, Fabege och Sobi samt accepterade AstraZenecas bud på aktierna i Alexion.
Null Value
Marknadens utveckling
De flesta aktiemarknader hade en stark utveckling under 2021. Det breda världsindexet MSCI World steg med 34,3 % i svenska kronor.
Stockholmsbörsen, vars OMXSB-index ökade med 36,7 % var bland de starkaste börserna i Europa. Till förlorarna hörde ett fåtal börser i tillväxtländer som slutade på minus.
Null Value
Under det första halvåret påverkades aktiemarknaderna positivt av lättade pandemirestriktioner och kraftigt stigande företagsvinster. Senare under året dämpades den uppåtgående börstrenden i vissa länder p.g.a. oro för högre inflation och spridning av covid-19-varianter.
Null Value
Sektorerna Energi och Teknologi var de bästa globalt, medan
Samhällsnyttiga bolag och Sällanköpsvaror hade den sämsta utvecklingen.
På råvarumarknaderna steg oljepriset mycket kraftigt medan guldpriset sjönk.
Null Value
Den svenska kronan försvagades med 10,1 % mot den amerikanska dollarn och 2,4 % mot euron.
Null Value
Övrigt
Fonden får använda derivatinstrument, inklusive OTC-derivat, som ett led i placeringsinriktningen. Under perioden använde fonden inga derivat.
2021-06-28 inträdde Ingemar Syréhn i fondens förvaltarteam. 2021-08-31 lämnade Catrin Jansson förvaltarteamet. Samma dag bytte fonden jämförelseindex till det som anges överst på denna sida från 50 % KPA MSCI World ex Sweden + 50 % KPA OMXS60. Enligt Swedbank Roburs interna regler är utlåning av värdepapper inte tillåten. Det har inte uppkommit intressekonflikter i samband med fondens placeringar.
Null Value
Basfakta 211231 201231 191231 181231 171231 161231 151231 141231 131231 121231
Fondförmögenhet, tSEK 7 388 979 5 743 822 5 494 237 6 113 295 6 332 658 5 864 447 5 481 176 5 275 360 4 309 048 3 327 306
Andelsvärde, SEK 616,58 460,36 421,85 320,04 323,89 293,04 270,44 253,12 209,82 165,60
Antal utestående andelar, tusental 11 984 12 477 13 024 19 102 19 552 20 012 20 268 20 842 20 537 20 092
Utdelning, SEK per andel - - - - - - - - - 5,95
Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 33,9 9,1 31,8 -1,2 10,5 8,4 6,8 20,6 26,7 13,1
Jämförelseindex (inkl utd), % 36,3 5,1 31,8 -2,0 9,4 11,4 7,0 22,5 27,3 14,3
Tracking error, % 3,2 2,8 1,8 1,9 1,9 1,6 1,3 1,1 0,8 0,6
Innehav och positioner i finansiella instrument per 2021-12-31
Överlåtbara värdepapper på en reglerad marknad eller
motsvarande marknad utanför EES 97,3
No2 Marknads-
värde, tSEK
% av fond Antal / Nom
Fastighetsbolag
0,5 34 101
CBRE Group (US) 34 711
0,9 67 102
Fastighets Balder (SE) 102 949
1,1 82 892
ProLogis (US) 54 380
184 095 2,5 Finans
0,6 44 608
AIA Group (HK) 488 707
0,6 42 549
BlackRock (US) 5 133
0,6 46 122 Hannon Armstrong Sustainable
Infrastructure (US) 95 900
1,3 98 796
Nordea Bank (FI) 889 628
0,6 42 473
Partners (CH) 2 826
0,9 62 883
S&P Global (US) 14 717
2,0 150 447
SEB A (SE) 1 195 450
1,0 70 618 SVB Financial Group (US) 11 500
0,5 39 903
Tokio Marine (JP) 79 400
0,6 46 066 Toronto-Dominion Bank (CA) 66 271
644 465 8,7 Hälsovård
0,5 34 956
Alcon (CH) 43 570
0,7 54 049 AMN Healthcare Services (US) 48 800
0,5 40 460
AstraZeneca (GB) 76 717
1,6 121 598
AstraZeneca (GB) 114 413
1,1 82 089
Cigna (US) 39 484
0,1 4 429
Covetrus (US) 24 498
0,6 41 591 Edward Lifesciences (US) 35 459
0,1 7 360
Eisai (JP) 14 334
0,8 61 006
Henry Schein (US) 86 910
0,4 32 819
Hologic (US) 47 347
0,8 57 665
Merck (US) 83 105
2,2 161 743
Novo Nordisk (DK) 158 964
0,4 29 510
Sysmex (JP) 24 137
0,4 28 621 Takeda Pharmaceutical (JP) 116 042
0,9 67 094
United Health (US) 14 758
824 990 11,2 Industri
2,6 191 105
ABB (CH) 553 287
1,1 83 500
AFRY (SE) 327 452
0,9 62 835
Assa Abloy (SE) 227 498
3,9 289 895
Atlas Copco (SE) 463 239
0,6 43 903
Atlas Copco (SE) 82 494
1,1 78 557
Beijer (SE) 396 954
0,4 28 859 Electrolux Professional (SE) 459 901
1,6 119 750
Epiroc A (SE) 522 468
0,0 803
Epiroc B (SE) 4 191
1,3 94 941
Husqvarna (SE) 655 442
0,7 49 441
Intertek Group (GB) 71 612
3,2 237 498
NIBE Industrier (SE) 1 736 728
1,0 71 415
Nobina (SE) 667 426
2,0 146 197
Sandvik (SE) 578 767
0,7 50 803 Spirax Sarco Engineering (GB) 25 812
1,0 72 916
Sweco B (SE) 428 411
1,2 88 525
Trane Technologies (IE) 48 397
0,9 64 811 Vestas Wind Systems (DK) 234 090
1,3 99 586
WSP Global (CA) 75 662
0,7 50 687
Xylem (US) 46 684
1 926 027 26,1 Informationsteknologi
0,9 63 693
Adobe Systems (US) 12 406
0,5 35 537
ASML (NL) 4 884
1,0 77 125
Cisco Systems (US) 134 424
1,5 112 013 Cognizant Technology Solutions (US) 139 448
1,1 81 087
Ericsson B (SE) 812 574
3,1 226 426
Hexagon (SE) 1 576 235
No14 Marknads-
värde, tSEK
% av fond Antal / Nom
1,6 115 698
Mastercard (US) 35 564
3,3 242 116
Microsoft (US) 79 513
0,9 62 874
SAP (DE) 48 892
0,6 41 244
Sinch (SE) 358 335
0,9 64 918 SolarEdge Technologies (IL) 25 556
2,8 206 009
Synopsys (US) 61 747
2,8 206 989 Taiwan Semiconductor (TW) 190 026
1 535 730 20,8 Kommunikationstjänster
2,5 182 373
Alphabet A (US) 6 953
0,5 33 299
Karnov Group (SE) 497 000
0,5 40 420
KDDI (JP) 152 916
0,9 68 762
Schibsted B (NO) 225 497
1,5 109 109
Tele2 (SE) 845 152
0,3 19 850
WPP (GB) 144 592
453 813 6,1 Konsumtion, Dagligvaror
0,8 57 841
Colgate-Palmolive (US) 74 860
1,8 130 748
Essity (SE) 442 613
0,7 51 775
Unilever (GB) 107 010
240 364 3,3 Konsumtion, sällanköpsvaror
0,3 22 978
Adidas (DE) 8 814
0,7 52 130
Autoliv (SE) 55 457
1,1 82 511
Dometic Group (SE) 693 659
1,2 88 072
Electrolux (SE) 401 239
1,4 106 639
Gildan Activewear (CA) 277 414
1,8 130 158 Hennes & Mauritz B (SE) 730 895
0,0 0
MQ (SE) 144 559
0,8 60 000
Skistar B (SE) 352 944
0,3 22 875
Sony Group (JP) 20 100
1,8 131 239
Thule Group (SE) 239 487
0,6 42 267
Volvo Car (SE) 548 777
738 868 10,0 Råvaror
0,9 65 887
BillerudKorsnäs (SE) 385 983
0,9 65 782
Croda (GB) 53 007
0,7 52 663
Ecolab (US) 24 795
1,3 98 451
Holmen (SE) 226 480
1,3 92 882 International Flavors Fragrances (US) 68 097
0,2 17 161
Novozymes (DK) 23 077
1,2 89 491
SCA B (SE) 556 710
0,9 68 014
Sika (CH) 18 003
550 332 7,4 Samhällsnyttiga varor & tjänster
0,1 10 906
Aker Horizons (NO) 321 456
0,7 49 732
Orsted (DK) 43 014
0,4 28 336
Scatec (NO) 180 680
88 975 1,2
Summa finansiella instrument med positivt
marknadsvärde 7 187 659 97,3
Summa finansiella instrument med negativt
marknadsvärde 0 0,0
Summa finansiella instrument 7 187 659 97,3
Netto övriga tillgångar och skulder 201 320 2,7
Fondförmögenhet 7 388 979 100,0
Risk- och avkastningsmått 211231
Fondfakta
Standardavvikelse fond, % 16,3
Standardavvikelse jmf-index, % 16,3
Tracking error, % 3,2
Genomsnittlig årsavkastning 2 år, % 20,9
Genomsnittlig årsavkastning 5 år, % 16,0
Extern jämförelse 211231
Morningstar
fondkategori Global & Sverige
Morningstar
fondbetyg, 3 år 4 av 5
Kostnader 211231
Förvaltningsavgift i, % av genomsnittlig fondförmögenhet* 0,40 Transaktionskostnader(omsättningskostnader), tSEK* 637 Transaktionskostnader i, % av omsatta värdepapper* 0,05
Årlig avgift, % 0,40
Förvaltningskostnad i, SEK. Sparbelopp 10 000 SEK* 47 Förvaltningskostnad i, SEK. Sparbelopp 100 SEK/mån* 2,91
Omsättning 211231
Omsättningshastighet, ggr/år 0,1
Derivatinstrument 211231
Högsta derivatbruttoexponering, % 0,0
Lägsta derivatbruttoexponering, % 0,0
Genomsnittlig derivatbruttoexponering, % 0,0
Köp och försäljning av finansiella instrument 211231 Omsättning genom fonder förvaltade av Swedbank Robur
Fonder AB, % 9,0
Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Se förklaringar i ordlistan på swedbank.se/ordlistafonder
* Baseras löpande 12 månader bakåt.
Balansräkning
Tillgångar, tSEK 211231 201231
Överlåtbara Värdepapper 7 187 659 5 617 178 Summa finansiella instrument med positivt
marknadsvärde 7 187 659 5 617 178
Bankmedel och övriga likvida medel 191 844 119 481 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 1
Övriga tillgångar 9 982 7 544
Summa tillgångar 7 389 487 5 744 204
Skulder, tSEK 211231 201231
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 507 382
Summa skulder 507 382
Fondförmögenhet 7 388 979 5 743 822
Resultaträkning
Intäkter och värdeförändring, tSEK 211231 201231 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 1 804 724 374 357
Ränteintäkter 11 39
Utdelningar 110 194 73 506
Valutakursvinster och -förluster netto 985 -2 910
Övriga intäkter 676 29
Summa intäkter och värdeförändring 1 916 590 445 020
Kostnader, tSEK 211231 201231
Förvaltningskostnader 25 902 20 905
Räntekostnader 124 56
Övriga finansiella kostnader 12 10
Övriga kostnader 639 963
Summa kostnader 26 677 21 934
Årets resultat 1 889 913 423 086
Förändring av fondförmögenhet, tSEK 211231
Fondförmögenhet vid årets början 5 743 822
Andelsutgivning 6 370 678
Andelsinlösen -6 615 434
Årets resultat enligt resultaträkning 1 889 913
Fondförmögenhet vid årets slut 7 388 979
Fondens hållbarhetsarbete Transparens i fråga om integrering av
hållbarhetsrisker, om främjandet av miljörelaterade eller sociala egenskaper, och om hållbar investering.
Fonden främjar bland annat miljörelaterade eller sociala egenskaper
Hur beaktas hållbarhetsrisker i investeringsbesluten?
Fonden arbetar med tre övergripande metoder för att hantera hållbarhetsrisker och integrera riskerna i
investeringsbesluten; välja in, välja bort och påverka.
Ett strukturerat arbete genomförs för att identifiera de viktigaste hållbarhetsriskerna i fonden. Fonden beaktar riskerna inför varje investering och löpande under portföljbolagens innehavsperiod. Förutom Swedbank Roburs grundläggande process med att identifiera de bolag med stora hållbarhetsrisker som utesluts för investeringar i alla fonder, använder sig fonden av intern och extern analys och data för att identifiera och löpande kontrollera
hållbarhetsrisker i fondens innehav. Dialoger med de berörda bolagen är en viktig komponent i arbetet med hållbarhets- och klimatriskanalys.
Riskanalysen för de enskilda bolagen inkluderar exempelvis klimatspecifika risker, hur bolagens affärsmodeller är anpassade till en hållbar omställning, liksom sociala och bolagsstyrningsrelaterade risker. Vid identifiering av specifika problem eller oklarheter av större karaktär görs en djupare analys, där även ytterligare intern expertis inom hållbarhetsområdet bistår.
Hur kan hållbarhetsrisker påverka fondens avkastning om de materialiseras?
Hållbarhetsrisker kan påverka fondens avkastning om de materialiseras inom flertalet olika hänseenden. Svag bolagsstyrning och kontrollstruktur kan exempelvis leda till missförhållanden som kan påverka bolagets aktiekurs negativt. Betydande exponering mot såväl omställnings-, som fysiska klimatrisker, kan medföra en sårbarhet om riskerna materialiseras och leda till att fondens underliggande tillgångar sjunker i värde. Att integrera hållbarhetsrisker i investeringsbesluten är avgörande för att uppnå en långsiktigt god avkastning.
Hållbarhetsrelaterade egenskaper som främjas i förvaltningen av fonden, eller som ingår i fondens målsättning:
Miljörelaterade egenskaper (t.ex. bolagens inverkan på miljö och klimat)
Sociala egenskaper (t.ex. mänskliga rättigheter, arbetstagarrättigheter och likabehandling) Praxis för god styrning (t.ex. aktieägares rättigheter, frågor om ersättningar till ledande befattningshavare och motverkande av korruption).
Andra hållbarhetsrelaterade egenskaper Vilka miljörelaterade eller sociala egenskaper främjas av produkten?
Fonden främjar miljörelaterade och sociala egenskaper genom att både välja in bolag utifrån nedan beskrivna hållbarhetsfaktorer och att välja bort investeringar inom nedan beskrivna verksamheter. Dessutom bedrivs ett påverkansarbete med de bolag fonden investerar i.
Hållbarhet med fokus på klimat och miljö är en integrerad del av fondens urvalsprocess. Ett starkt fokus läggs på miljöpåverkan då fonden föredrar att investera i positiva strukturella tillväxttrender och önskar minimera klimatrisker.
Fonden söker aktivt efter investeringar som är positiva för omställningen mot ett mer hållbart samhälle och klimatmåluppfyllelsen enligt Parisavtalet. Dessutom analyseras sociala och bolagsstyrningsrelaterade frågor.
Respekt för internationella normer och konventioner om mänskliga rättigheter är grundläggande för oss som investerare. Vi utför en analys av dessa risker för alla investeringar.
Fonden arbetar aktivt med att utifrån relevanta hållbarhetsaspekter påverka de bolag fonden investerar i genom att exempelvis föra dialog, rösta på bolagsstämmor och delta i valberedningar.
Fonden väljer bort innehav med stora hållbarhetsrisker och som producerar produkter och tjänster som fondbolaget bedömer är skadliga för samhälle och miljö, enligt informationen nedan under ”Fonden väljer bort”.
En beskrivning av hur fondens främjande av miljörelaterade och sociala egenskaper ska uppnås finns angiven under rubriken ”Metoder som används för att integrera hållbarhetsrisker, främja miljörelaterade eller sociala egenskaper eller för att uppnå ett hållbarhetsrelaterat mål”.
Referensvärden
Fonden har följande index som referensvärde:
Inget index har valts som referensvärde
Fondens avkastning jämförs mot valt marknadsindex. Valt index återspeglar inte helt de miljörelaterade och sociala egenskaper som fonden främjar och används därmed inte som referensvärde för bedömning av fondens miljörelaterade och sociala egenskaper.
Metoder som används för att integrera hållbarhetsrisker, främja miljörelaterade eller sociala egenskaper eller för att uppnå ett hållbarhetsrelaterat mål
Fonden väljer in
Vilken investeringsstrategi följer fonden för att främja de miljörelaterade eller sociala egenskaperna?
Hållbarhets- och klimatanalys är en integrerad del i fondens fundamentala bolagsanalys. Ett starkt fokus på miljöpåverkan vävs naturligt in i fondens förvaltning då fonden föredrar att investera i positiva strukturella tillväxttrender och önskar att minimera klimatrisker.
En central målsättning för fonden är att sträva efter kontinuerliga förbättringar i kvantitativa och kvalitativa hållbarhetsaspekter. Exempelvis strävar fonden mot en kontinuerlig förflyttning mot en högre nivå på hållbarhet och minskade klimatrisker. I detta arbete ingår att påverka portföljbolag att ställa om sina affärsmodeller till att vara mer hållbara och att höja transparensen i bolagens
hållbarhetsrapportering.
Som en del av de globala tematiska skeendena och för att minimera portföljens hållbarhets- och klimatrisker, söker fonden aktivt efter investeringar som är positiva för omställningen mot ett mer hållbart samhälle och klimatmåluppfyllelsen enligt Parisavtalet. Fonden strävar efter att en stigande andel av innehaven ska utgöras av bolag som bidrar till eller gynnas av omställningen. Faktorer som används i urvalsprocessen är bland andra bolagets exponering och hantering av miljöutmaningar och hållbarhetsrisker och hur väl bolagets affärsmodell är positionerad för omställningen.
Fonden väljer bort
Fonden placerar inte i bolag som är involverade i följande produkter och tjänster. Högst fem procent av omsättningen i det bolag där placeringen sker får avse verksamhet som är hänförlig till den angivna produkten eller tjänsten.
Produkter och tjänster
Under denna rubrik kan även en fond som inte främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper eller har hållbar investering som mål ange vilka produkter och tjänster som inte ingår i fonden till följd av fondens placeringsinriktning.
Klusterbomber/personminor Kemiska och biologiska vapen Kärnvapen
Vapen och krigsmateriel Alkohol
Tobak & Cannabis.
Fondbolagets kommentar: Fonden avstår även investeringar i bolag vars omsättning överstiger 5 procent från cannabis.
Kommersiell spelverksamhet Pornografi
Fossila bränslen (olja, gas, kol)
Fondbolagets kommentar: Fonden väljer bort bolag med verksamhet inom utvinning eller raffinering kopplat till fossila bränslen (kol, olja och gas) eller transport från kol och olja. Fonden intar en restriktiv hållning till transport av gas och service till fossila bränslen. Fonden intar även en restriktiv hållning avseende bolag som är involverade i kraftproduktion eller nätdrift från fossila bränslen. Läs mer om våra definitioner, kriterier och möjligheten att investera i omställningsbolag i Swedbank Roburs Strategi för att välja bort.
Internationella normer
Internationella normer avser internationella konventioner, lagar och överenskommelser såsom FN Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag som rör frågor om miljö, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och affärsetik.
Fonden investerar inte i bolag som kränker internationella normer. Bedömningen görs antingen av fondbolaget självt eller av en underleverantör.
Fondbolagets kommentar: Fonden investerar i aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper som är emitterade av företag som respekterar principerna i internationella normer om mänskliga rättigheter och miljö. (Detta innebär bland annat att företagen i sin verksamhet verkar för goda arbetsvillkor, god arbetsmiljö, fackliga rättigheter och inte accepterar diskriminering eller barnarbete.
Dessutom ska bolagen bedriva ett för sin bransch godtagbart miljöarbete och arbeta med sina miljörelaterade risker och möjligheter.)
Fonden investerar inte i bolag som inte vidtar åtgärder för att komma till rätta med identifierade problem eller där fonden bedömer att bolagen inte kommer att komma tillrätta med problemen under en tid som fondbolaget bedömer som rimlig i det enskilda fallet. Detta alternativ avser fonder som tar fram en handlingsplan för ifrågasatta bolag, som exkluderas om angivna villkor inte uppfylls under utsatt tidsperiod.
Länder
Av hållbarhetsskäl placerar inte fonden i bolag involverade i vissa länder/räntebärande värdepapper utgivna av vissa stater. Detta alternativ avser fonder som gör en landspecifik hållbarhetsanalys som resulterar i att bolag involverade i vissa länder exkluderas eller att räntebärande värdepapper utgivna av vissa stater exkluderas.
Övrigt Övrigt
Fondbolagets kommentar: Ovanstående är tillämpligt på direktinvesteringar i bolag samt aktiederivat på bolag, men gäller inte för investeringar i indexderivat eller i börshandlade fonder (ETF).
Fondbolaget påverkar
Fondbolaget använder sitt inflytande för att påverka bolag i hållbarhetsrelaterade frågor.
Bolagspåverkan i egen regi
Fondbolagets kommentar: Fonden ägs och förvaltas av Swedbank Robur varför påverkansarbetet sköts av Swedbank Robur. Vi har totalt 10 interna specialister inom hållbarhet och ägarstyrning. Specialisterna för löpande dialog med olika bolag och/eller emittenter för att påverka dessa att vara mer hållbara och driva dem i en positiv riktning. Dessutom är förvaltarna och
fondbolagets valberedare involverade i påverkansarbetet.
Bolagspåverkan i samarbete med andra investerare Fondbolagets kommentar: Vi bedriver påverkansarbete inom ramen för PRI (principer för ansvarfulla investeringar) och tillsammans med andra investerare på eget initiativ.
Bolagspåverkan genom externa leverantörer/konsulter Fondbolagets kommentar: Påverkan sker genom 2 externa leverantörer: ISSEthix och Sustainalytics Engagement Service.
Röstar på bolagsstämmor
Fondbolagets kommentar: Fondbolaget deltar och röstar på bolagsstämmor utifrån fondbolagets principer för aktieägarengagemang.
Deltar i valberedningar för att påverka styrelsens sammansättning
Fondbolagets kommentar: Fondbolaget deltar i valberedningar utifrån fondbolagets principer för aktieägarengagemang.
Annan bolagspåverkan
Metoder för att mäta och följa upp Fonden har en dokumenterad investerings- och hållbarhetsprocess, som fondens förvaltare följer vid investeringsbeslut. Fondens innehav screenas med hjälp av data från olika leverantörer. På så sätt säkerställs att fonden följer de uppsatta kriterierna för att välja bort innehav. Datan kan även användas i analysen av innehav som väljs in i fonden. Dagligen kontrollerar riskavdelningen att fonden är i linje med de uppsatta kriterierna för att välja bort innehav.
Fondens hållbarhetsparametrar mäts regelbundet, såsom fondens koldioxidavtryck, om sådan mätning är möjlig givet fondens investeringsuniversum och tillgång till underliggande data.
Uppföljning av hållbarhetsarbetet
I vilken utsträckning har de miljörelaterade eller sociala egenskaper som främjas av fonden uppnåtts?
Hållbarhets- och klimatarbete är en integrerad del i fondens investeringsstrategi, för att hantera hållbarhets- och klimatrisker och för att främja miljörelaterade och/eller sociala egenskaper. Utöver att följa Swedbank Roburs policy för ansvarsfulla investeringar och KPA Pensions etiska kriterier tillämpar fonden de tre nyss redovisade övergripande metoderna (”välja in”, ”välja bort”och
”påverka”). Vi strävar samtidigt efter att en successivt allt större andel av fonden ska vara investerad i innehav som är positiva för omställningen mot ett mer hållbart samhälle och klimatmåluppfyllelsen enligt Parisavtalet.
Under 2021 uppnådde fonden följande resultat i sitt arbete med att främja miljörelaterade och/eller sociala egenskaper:
Vi har under året i våra dialoger fokuserat på att lyfta fram Science Based Targets Initiative (SBTi) som ett bra ramverk för bolagens miljöarbete.
Fonden har valt in
Fonden har mycket långtgående kriterier inom hållbarhet, vilket innebär att alla innehav måste klara de krav som ställs i hållbarhetsanalysens fyra huvudområden: miljö & klimat, mänskliga rättigheter, arbetsförhållanden och affärsetik.
Utöver att ställa höga krav på hur bolagen bedriver sin verksamhet, strävar fonden även efter att investera i bolag som kan bidra i omställningen till ett mer hållbart samhälle via sina produkter och tjänster.
Till följd av detta har vi under året valt in exempelvis Partners Group, ASML, Hologic och Aker Horizons.
Fonden har valt bort
Fonden följer Swedbank Roburs Policy för ansvarsfulla investeringar samt KPA Pensions etiska kriterier. Dagliga kontroller har gjorts under året för att säkerställa att fonden inte har investerat i bolag som ägnar sig åt verksamhet som fonden av hållbarhetsskäl ska välja bort.
Under året har fonden inte valt bort något bolag utöver policyn, kriterierna eller restriktioner mot vissa
kontroversiella produkter och/eller verksamheter på grund av bristande hållbarhetsarbete, bolagets produkter eller tjänster.
Fonden har påverkat
Swedbank Robur har under 2021 fört dialog med 63 bolag avseende hållbarhet och bolagsstyrning. Swedbank Robur har också fört dialog med 12 bolag genom leverantörer och samarbeten.
Fonden har under året fört dialog med ett stort antal bolag för att fördjupa sig i deras hållbarhetsarbete, transparens och förflyttningstakt, inkluderat bolag som inte är innehav.
Exempelvis har vi talat med Tele2 avseende datasäkerhet, arbete med leverantörer, antikorruption samt bolagets verktyg för att hjälpa barn vara säkra på Internet. Ett annat exempel är dialog med Schibsted avseende deras marknadsplatser, där konsumenter möts på
andrahandsmarknaden och hur det bidrar till att undvika utsläpp från nyproducerade varor. Med Nibe har vi diskuterat process kring förvärv, mångfald samt säkerhet och hälsa inom framför allt produktion.
För fondens räkning har Swedbank Robur röstat på 87 bolagsstämmor och deltagit i 18 valberedningar. Vi deltar i och röstar på bolagsstämmor och/eller deltar i valberedningar utifrån fondbolagets principer för aktieägarengagemang. Vi anlitar inte röstningsrådgivare, utan beslut avseende röstning tas utifrån fondbolagets principer för aktieägarengagemang. Fondbolaget har tillgång till extern analys (Nordic Investor Services och ISS Ethix) främst avseende utländska bolag.
En fullständig lista över vilka bolag som Swedbank Robur har kontaktat samt de stämmor och/eller valberedningar som Swedbank Robur deltagit i finns på
swedbankrobur.se/paverka.
Förklaring till jämförelseindex
Fonden har ett sammansatt index som är anpassat efter fondens särskilda hållbarhetskriterier. Till 50% består sammansättningen av MSCI World ex Sweden Net som följer utvecklingen av stora och medelstora bolag på
aktiemarknaderna i länder över hela världen. Index inkluderar inte tillväxtmarknadsländer. Till 50% består
sammansättningen av OMX Stockholm Benchmark Cap GI som följer utvecklingen av de största och mest omsatta bolagen på Stockholmsbörsen. Fondbolaget bedömer att index överensstämmer med fondens placeringsinriktning med avseende på val av tillgångsslag, marknad och med avseende på avkastnings- och riskprofil.
Riskbedömningsmetod
Fondbolaget mäter dagligen den sammanlagda exponeringen för fonden genom åtagandemetoden. Åtagandemetoden beräknar de av fondens exponeringar som uppkommer genom användning av derivat. Vid beräkningen konverteras derivat till exponeringar motsvarande de underliggande tillgångarna i derivaten. För optioner. m.fl. görs även en deltaberäkning. Vid beräkningen av de sammanlagda exponeringarna tar fondbolaget hänsyn till nettning och hedgning.
Fondens risker
Aktiefonder ger normalt störst möjlighet till hög värdetillväxt på lång sikt. Men en placering i en aktiefond innebär också en högre risk, eftersom kurserna kan svänga kraftigt på aktiemarknaden. Sverige och övriga marknader som fonden placerar i är mogna och etablerade och placeringarna sprids till flera olika branscher, vilket minskar risken jämfört med en fond som investerar enbart i en sektor. Materiella risker i fonden som inte fullt ut avspeglas i risk- och avkastningsindikatorn är:
Koncentrationsrisk. Eftersom placeringarna till stor del är koncentrerade till ett land (Sverige) är risken högre i fonden än i exempelvis rena globalfonder som sprider placeringarna till flera olika länder och regioner.
Valutarisk. En betydande andel av fondförmögenheten placeras i värdepapper i en annan valuta än i svenska kronor och påverkas därför av valutakursförändringar.
Då derivat används i liten utsträckning i fonden påverkas fondens riskprofil i viss omfattning.
Ersättningspolicy
Fondbolagets styrelse har antagit en ersättningspolicy som är förenlig med och främjar en sund och effektiv riskhantering. Fondbolagets ersättningspolicy är vidare utformad för att motverka ett risktagande som är oförenligt med de av fondbolaget förvaltade fondernas riskprofiler.
Ersättningspolicyn ska motverka ett överdrivet risktagande och stimulera anställda att vid varje given tidpunkt leverera långsiktigt hållbar avkastning.
Ersättningssystemet består av två rörliga ersättningsprogram, utöver fast ersättning i form av månadslön i kontanter. Det rörliga ersättningsprogrammet
"Eken" är koncernövergripande och det Individuella prestations- och fondandelsbaserade ersättningsprogrammet
"IPAM" är infört under 2017 specifikt för Robur då regelverket för fondbolag skiljer sig från regelverket som tillämpas i koncernen i övrigt. Den fasta delen av ersättningen står för en tillräckligt stor del av den totala ersättningen så att det är möjligt att fastställa all rörlig ersättning till noll. Rörlig ersättning kan utgå med max 12 fasta månadslöner.
Eken är ett generellt prestations- och aktiebaserat ersättningsprogram och omfattar i princip samtliga anställda inom Swedbank koncernen, dock inte alla anställda inom fondbolaget, och består normalt av uppskjuten ersättning i form av aktier i Swedbank AB (publ). Är man berättigad till IPAM så har man inte rätt till Eken. IPAM omfattar 57 anställda i fondbolaget. IPAM består av dels kontanter och dels av fondandelar. 60 % av den rörliga ersättningen utbetalas direkt efter prestationsåret, varav 50 % betalas i fondandelar och 50 % i kontanter. 40 % av ersättningen skjuts upp enligt nedan, varav 50 % betalas i fondandelar och 50 % i kontanter. Fondandelar (inklusive uppskjutna fondandelar) är inlåsta som prestationsrätter ett år efter tilldelning innan de kan säljas.
Uppskjutandeperioden ska spegla den rekommenderade innehavsperioden som framgår av fondens faktablad, dock minst 3 år.
För fonder med 3 års innehavsrekommendation ska uppskjutandedelen utbetalas efter 3 år, ingen pro-rata.
För fonder med 5 års innehavsrekommendation samt för alternativa investeringsfonder ska uppskjutandedelen utbetalas under 5 år genom en pro-rata fördelning (jämt fördelad över den tid som ersättningen skjuts upp) där den första utbetalningen av kontanter och överlåtelsen av fondandelar får göras först ett år efter det att den rörliga ersättningen beslutades.
(För alternativa investeringsfonder gäller denna regel under förutsättning att 5 års uppskjutande inte strider mot bedömd ungefärlig genomsnittlig innehavsperiod för innehaven i relevant fond enligt fonddokumentationen, exempelvis Informationsbroschyren och investeringsavtal).
Rörlig ersättning ska endast betalas ut eller övergå till den anställde till den del det är försvarbart med hänsyn till Roburs finansiella situation och motiverat med hänsyn till fondens, affärsenhetens och den anställdes resultat. Den uppskjutna delen av ersättningen kan falla bort helt av samma skäl.
Ersättningsprogrammet är utformat för att i största möjliga mån undvika att intressekonflikter uppstår. Varje portföljförvaltare följs upp och bedöms utifrån samtliga förvaltningsuppdrag. Det rörliga ersättningssystemet följs upp och övervakas kontinuerligt. Den rörliga ersättningen syftar till att stimulera sunda beteenden och önskade resultat, och till att skapa en sund balans mellan belöning och riskexponering i fonden.
I utformningen av anställdas mål tas hänsyn till riskprofilen i de fonder som den anställde förvaltar, jämförelseindex samt placeringshorisont. Målen är mätbara, tydliga och transparenta. I målen ingår även hur medarbetaren lever bolagets värderingar (öppen, enkel och omtänksam).
Den rörliga ersättningen baseras på den anställdes prestation, vilken utvärderas efter de prestationskriterier som fastställs i början av varje kalenderår. Utvärderingen vilar på en kombination av kvantitativa och kvalitativa resultat. Rörlig ersättning utgår endast om kvantitativa mål avseende avkastning eller kvalitativa mål avseende fondens långsiktiga hållbara strategiska förflyttning över tid är uppfyllda. En hållbar strategisk förflyttning är enligt Robur en förutsättning för att nå en långsiktig finansiell hållbar avkastning. Det innebär att maximal avkastning inte kan genereras om inte både avkastningsmålen och hållbarhetsmålen har tagits i beaktning.
Genomförandet av ersättningspolicyn har under året varit föremål för oberoende granskning av Internal Audit utan några väsentliga avvikelser. Information om ersättningar enligt Finansinspektionens föreskrifter om
värdepappersfonder och föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder finns publicerad på fondbolagets webbplats.
Ersättningsbelopp
Det sammanlagda utbetalda ersättningsbeloppet är 229 870 582 kronor, varav 9 072 719 kronor avser utbetald rörlig ersättning. Ersättningen täcker samtliga 271 anställda.
Sammanlagt utbetalt ersättningsbelopp till bolagets verkställande ledning, anställda som har ett väsentligt inflytande på riskprofilerna för fondbolaget/fonderna samt ansvariga för kontrollfunktioner, särskilt reglerad personal (SRS), 79 personer, uppgick under året till 134 483 568 kronor exklusive pensionskostnader, varav risktagare: 109 140 861 kronor, ledande strategiska befattningar: 22 227 048 kronor samt kontrollfunktioner: 3 115 659 kronor.
Redovisningsprinciper
Denna årsberättelse har upprättats enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2013:9, ESMAs riktlinjer och beaktar de riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende värdepappersfonder och specialfonder som utfärdats av Fondbolagens förening.
Värderingsprinciper
Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivat värderas till marknadsvärde motsvarande avslutspris på balansdagen (2021-12-31). Om balansdagen inte är handelsdag, används pris från senaste handelsdag före balansdagen. Om pris inte kan erhållas, eller är missvisande enligt fondbolagets bedömning, får värdering ske på objektiv grund enligt allmänt vedertagna värderingsprinciper.
Revisionsberättelse
Till andelsägarna i KPA Etisk Aktiefond.
Vi har i egenskap av revisorer i Swedbank Robur Fonder AB, organisationsnummer 556198-0128, utfört en revision av årsberättelsen KPA Etisk Aktiefond för år 2021, med undantag för hållbarhetsinformationen under rubrikerna Fondens hållbarhetsarbete och Uppföljning av hållbarhetsarbetet (”hållbarhetsinformationen”).
Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av KPA Etisk Aktiefond:s finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Våra uttalanden omfattar inte hållbarhetsinformationen under rubrikerna Fondens hållbarhetsarbete och Uppföljning av hållbarhetsarbetet.
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet
. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som det bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:
identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och
ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden.
Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den.
Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.
Det är fondbolaget som har ansvaret för hållbarhetsinformationen under rubrikerna Fondens hållbarhetsarbete och Uppföljning av hållbarhetsarbetet och för att den är upprättad i enlighet med lag om
värdepappersfonder.
Vår granskning av hållbarhetsinformationen för fonden har skett med vägledning i tillämpliga fall av FAR:s uttalande RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsinformationen har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
Hållbarhetsinformation har lämnats i årsberättelsen.
Stockholm den 08 mars 2022 PricewaterhouseCoopers AB
Peter Nilsson Auktoriserad revisor Huvudansvarig Revisor
Martin Welén Auktoriserad revisor
