001
AVAN ZA ÅR S R E D OVI S N I NG 200 1Året i korthet AVANZA 2001 3 Innehåll
3 Året i korthet 4 VD har ordet 8 Verksamheten
19 Risker och riskhantering 22 Humankapital
24 Aktiesparandet i Sverige 26 Avanza-aktien
28 Förvaltningsberättelse 31 Förslag till vinstdisposition 32 Koncernens resultaträkning 33 Koncernens balansräkning 34 Moderbolagets resultaträkning 35 Moderbolagets balansräkning 36 Kassaflödesanalyser
38 Bokslutskommentarer och redovisningsprinciper 41 Noter
54 Revisionsberättelse 55 Definitioner 56 Femårsöversikt 57 Bolagsordning
60 Styrelse, ledning och revisorer 62 Bolagsstämma och
kommande rapporttillfällen
Året i korthet
Sveriges största nätmäklare, med 95 300 öppnade depåer, bildades genom samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar.
Rörelseintäkterna uppgick till 93,5 MSEK, vilket motsvarar en ökning på 252 procent.
Rörelseresultat före omstruktu- reringskostnader och goodwillav- skrivningar uppgick till 8,9 MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 9,5 procent.
Ingen utdelning föreslås för verksamhetsår 2001.
VD har ordet AVANZA 2001 5 4 AVANZA 2001 VD har ordet
Bästa aktieägare
Starkare än någonsin
Avanza står starkare än någonsin tidigare. Påståendet kan naturligtvis te sig motsägel- sefullt mot bakgrund av de senaste två årens mycket svaga marknadsklimat, som endast överträffats av börsnedgången 1929–1930. Från den 6 mars 2000 till den 21 september 2001 föll börsen med hela 56 procent. Efter en mindre återhämtning under hösten blev slutfacit för börsåret 2001 en nedgång på 17 procent.
Detta har naturligtvis påverkat vår verksamhet negativt. Lägre aktivitet, inflöde av nya kunder och andel direktsparande i aktier är några av de påföljder som den djupa börsnedgången haft. Även Stockholmsbörsens beslut att temporärt stänga ner kvällshandeln med aktier, försämrade privatspararnas möjligheter till ett effektivt aktiesparande.
Men turbulenta omvärldsfaktorer skapar också möjligheter. Möjligheter att förän- dra och förbättra. Genom att ta tillvara på dessa möjligheter har vi förvandlat det svaga börsåret 2001 till det starkaste året hittills för Avanza. Våra åtgärder under 2001 kan sammanfattas i:
Renodling och konsolidering
Kostnadsbesparingar
Produktförbättringar
Efter utdelningen av fondbolaget HQ.SE Fonder till aktieägarna i maj 2001 bildades ett renodlat nät- mäkleri. Hela organisationens fokus kunde därmed inriktas på att förvalta och utveck- la den expanderande verksamheten för värdepappershandel på Internet.
Redan i juni 2001 kom nästa offensiva drag. HQ.SE Aktiespar förvärvade Avanza, och genom samgåendet mellan de två bolagen bildades det nya Avanza – Sveriges största nätmäklare med närmare 100 000 kunder.
Genom samgåendet möjliggjordes stora effektivitetsvinster. Värdepappershandel på Internet är en verksamhet med höga fasta kostnader, och kostnadsbesparingarna vid ett samgående är betydande. Rörelsekostnaderna minskades med 46 procent som ett resultat av samgåendet.
Avanza är idag en lönsam verksamhet. Verksamheten visade upp en rörelsemarginal*
om 28 procent under perioden efter samgåendet. Detta medförde också att Avanza uppvisade ett positivt rörelseresultat för helåret 2001**.
Under året har Avanzas sedan tidigare prisbelönta sajt utvecklats och förbättrats.
Utvecklingen av Dow Jones, Nasdaq och Affärsvärlden IT- och generalindex.
”Sveriges största nätmäklare”
30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130
JAN FEB MARS APRIL MAJ JUNI JULI AUG SEPT OKT NOV DEC
DOW JONES NASDAQ COMP AFFÄRSVÄRLDEN GENERALINDEX AFFÄRSVÄRLDEN IT-INDEX
* Rörelsemarginal före omstruktureringskostnader och goodwillavskrivningar ** Resultat före omstruktureringskostnader och goodwillavskrivningar
Källa: Reuters
VD har ordet AVANZA 2001 7 6 AVANZA 2001 VD har ordet
Avanzas hemsida fungerar för många privatsparare idag som ett fullständigt besluts- och informationsstöd för framgångsrikt aktie- och fondsparande. Under 2001 fick Avanza ytterligare en utmärkelse – tidningen Sparöversikt utsåg Avanza till Sveriges bästa nätmäklare.
Nästa steg
Avanza har idag en stor och attraktiv kundbas. Våra kunder har både ett väsentligt sparkapital och ett aktivt intresse för börsen, vilket är viktiga förutsättningar för ett långsiktigt och framgångsrikt aktiesparande. Det totala depåvärdet uppgår till närmare 8 400 MSEK. Våra kunder har också en bred spridning åldersmässigt och geografiskt.
Den största potentialen och tillväxtmöjligheten i verksamheten är att utveckla bättre produkter och tjänster för våra befintliga kunder. Utvecklingen kommer att koncentreras kring:
Applikationer för mer effektiv värdepappershandel
Portföljsystem och andra stödsystem som underlättar kundernas värdepappershandel
Förbättrad tillgänglighet och stabilitet
Den svenska marknaden för värde- pappershandel på Internet är idag konsoliderad. Antalet fristående
aktörer har på drygt ett år minskat från sju till tre. Förvärvsalternativen som idag finns på den nordiska marknaden är därmed begränsade. Avanza kommer dock att fortsatt ta en aktiv roll kring de strukturförändringar som kan ske i både Sverige och Norden.
Slutligen, stort tack till de kunder och aktieägare som visat oss förtroende under 2001. Och inte minst vill jag också rikta ett stort tack till alla medarbetare för de ansträngningar ni visat under året för att utveckla Avanza. Det har varit ett tufft år.
Men nu står vi starkare än någonsin.
Stockholm i mars 2002
NICKLAS STORÅKERS Verkställande direktör nicklas.storakers @avanza.se
”Vi har förvandlat ett svagt börsår till det starkaste året hittills”
Omsättning och antal avslut på OM Stockholmsbörsen 2001 0
200 400 600 800 1000 MDR
JAN FEB MARS APRIL MAJ JUNI JULI AUG SEPT OKT NOV DEC
0 600 1200 1800 2400 3000 Avslut tusental Omsättning MDR Antal avslut
Källa: Stockholmsbörsen
Verksamheten AVANZA 2001 9
Verksamhetsutveckling
Rörelsen
Avanza hade 95 300 (39 000) öppnade depåer per 31 decem- ber 2001. Under året tillkom 60 000 (29 000) depåer genom förvärv. Nettoökningen av antalet depåer uppgick till 56 300 (39 000).
Under året hade Avanza ett nettoutflöde av depåer upp- gående till -3 700 (+10 000). Den huvudsakliga förklaring- en till utflödet av depåer är att ett större antal passiva depåer har avslutats. Den svaga börsutvecklingen har också medfört att ett mindre antal kunder valt att konso- lidera sitt sparandekapital med sina betalningstjänster hos en bank, vilket missgynnat Avanza.
Antal aktiva kunder, det vill säga depåer med innehav,
uppgick per årsskiftet till 73 000 (37 000) st. Det totala depåvärdet uppgick till cirka 8 400 MSEK. Det genomsnittliga depåvärdet uppgick därmed till 115 TSEK.
I genomsnitt gjordes 1,0 (2,8) affärer per aktiv kund och månad. Minskningen jäm- fört med 2000 förklaras till allra största del av det försämrade marknadsklimatet.
Variationen är också stor; under första kvartalet gjordes 1,4 affärer per aktiv kund och månad jämfört med 0,8 affärer per aktiv kund och månad under tredje kvartalet.
Snittcourtaget per nota för depåkunder uppgick till 87 SEK. Snittcourtaget per nota förbättrades successivt under året, bland annat förklarat av vissa prishöjningar. Under fjärde kvartalet uppgick snittcourtaget per nota till 101 SEK. Av det totala antalet affärer som genomfördes av depåkunder utgjorde affärer i svenska aktier 93 procent och optio-
ner 4 procent. Återstående 3 procent avsåg affärer i fon- der, warrants, utländska aktier och övriga värdepapper.
Intäkterna per aktiv kund uppgick i genomsnitt till 1 600 SEK under 2001.
Avanzas institutionella verksamhet har vuxit snabbt under året. De institutionella tjänsterna omfattar två områden; institutionellt mäkleri och tjänster för emis- sionshantering.
Avanzas processer utgörs av rutiner i den löpande förvaltningen, samt av processer i affärs- och teknik- utvecklingen. Kvaliteten i den löpande förvaltningen
Tusental
0 20 40 60 80 100
01:1 01: 2 01:3 01:4
Verksamheten
Om ej annat anges är samtliga jämförelsesiffror i denna del omarbetade med hänsyn till utdelningen av HQ.SE Fonder.
Siffrorna har ej proformajusterats med avseende på förvärvet av Avanza.
Affärsidé
Avanzas affärsidé är att erbjuda effektiva lösningar för information och handel med värdepapper på Internet på den svenska marknaden. Avanza konkurrerar med avan- cerade beslutsstöd och applikationer, brett produkt- och tjänsteutbud, och låga priser.
Avanza inriktar sig huvudsakligen mot svenska privatsparare, men har även ett tjänste- och produkterbjudande för institutionella kunder.
Koncernstruktur
Avanza AB är moderbolag inom Avanza-koncernen. Den operativa verksamheten bedrivs i sin helhet i det helägda dotterbolaget Avanza Fondkommission AB.
Avanza Fondkommission AB bedriver tillståndspliktig verksamhet och står under Finansinspektionens tillsyn.
Inom koncernen finns ytterligare nio dotter- eller dotterdotterbolag. Dessa bolag är vilande eller under likvidation, och härrör från avvecklade verksamheter.
Förvärven av PFKs (Posten Fondkommision) depåkundstock respektive Avanza Holding AB konsoliderades per den 15 februari 2001 respektive 1 augusti 2001. Dessa verksamheter har i sin helhet överflyttats till Avanza Fondkommission AB.
Antal öppnade depåer per kvar- talsskifte 2001
0,0 0,3 0,6 0,9 1,2
01:1 01: 2 01:3 01:4
Antal affärer per aktiv kund och månad i genomsnitt per kvartal
10 AVANZA 2001 Verksamheten
utvärderas genom undersökningar av kundnöjdhet och mätningar av bland annat kapacitetsutnyttjande, svarstider och felfrekvenser i både organisation och system- plattform.
Processerna i affärs- och teknikutvecklingen säkerställs genom att projekten styrs av en utvecklingskommitté. Utvecklingsprojekten är starkt kundorienterade och prio-
riteras och utvärderas därmed genom löpande kundundersökningar.
Utvecklingen av nya produkter och tjänster fortsatte i hög takt under 2001.
Utvecklingstakten hämmades emellertid delvis av det IT-relaterade arbetet i sam- band med utdelningen av HQ.SE Fonder och samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar.
I juni 2001 utnämndes tidigare Avanza och HQ.SE Aktiespar av tidningen Spar- översikt till Sveriges två bästa nätmäklare. Som ett resultat av samgåendet lanserades en ny integrerad sajt på domänen www.avanza.se. Den nya integrerade tjänsten innebar en produkt- och tjänstemässig förbättring för både Avanzas och HQ.SE Aktiespars tidigare kunder.
Under året lanserades bland annat handel med aktier på Jiway och en ny depåtyp för kapitalförsäkringar.
För att ytterligare förbättra och höja takten i utvecklingen har Avanza under början av 2002 genomfört förstärkningar av den interna utvecklingsavdelningen.
Tillgänglighetsgraden uppgick till 98,9 procent under året. Driftstillgängligheten och stabiliteten hos Avanzas IT-system stördes i viss utsträckning under hösten av integrationsarbetet i samband med samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar och tillgänglighetsgraden var under denna period inte tillfredsställande. Åtgärder har därefter vidtagits för att avhjälpa dessa problem.
Avanza kommer därutöver under 2002 att genomföra ett omfattande systemarbete för att ytterligare förbätt- ra stabilitet, säkerhet och redundans.
Marknad och konkurrenter
Den svenska marknaden för värdepappershandel på Internet uppgår uppskattningsvis till 660 000 privat-
Verksamheten AVANZA 2001 11 personer, vilket utgör cirka 10 procent av den totala sparandemarknaden i Sverige.
Internetmarknaden består huvudsakligen av de fyra storbankerna, nischbanker och tre fristående nätmäklare. Mätt i antalet kunder hade Avanza därmed en marknads- andel i Sverige på 14,4 procent.
De hinder som finns för nya aktörer att etablera sig på den svenska marknaden är betydande. Förklaringen ligger huvudsakligen i att det krävs en stor kundstock för att uppnå lönsamhet. Av samma anledning har också antalet
fristående nätmäklare minskat från sju aktörer i september 2000 till tre aktörer i februari 2002.
Avanza hade under 2001 en marknadsandel på Stock- holmsbörsen som uppgick till 5,6 procent av antalet transak- tioner, och 0,8 procent av omsättningen. Därmed var Avanza den femte största aktören på Stockholmsbörsen, mätt i antalet transaktioner.
Den svenska marknaden utgör 13 procent av den totala europeiska marknaden för värdepappershandel på Internet, som uppgår till 5,0 miljoner privatpersoner.
Störst är den tyska marknaden, som utgör 48 procent av den totala europeiska marknaden.
Avanza är den tionde största fristående nätmäklaren i Europa.
0%
2%
4%
6%
8%
Nordnet Avanza Skandiabanken
E*Trade
Antal personer i miljoner
Aktie- oc h
fondandels ägare
Ägare som gjort minst en aff är Internethandel 0,0
1,5 3,0 4,5 6,0 Antal depåer
0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000
ComdirectConsors DAB BIPOP
Maxblue Bankinter e-cortal Advance B
ank
Fimatex Avanza
Fristående aktörers marknads- andel på Stockholmsbörsen mätt i antal transaktioner under 2001
De största europeiska aktörerna
Aktiehandel bland svenskar över 16 år 2001
Källa: Aktiefrämjandet Källa: Stockholmsbörsen
Källa: Avanza, Morgan Stanley
”Avanza är den tionde största
fristående nätmäklaren i Europa”
12 AVANZA 2001 Verksamheten
Strategisk position och konkurrensfördelar
Avanza riktar sig huvudsakligen mot svenska privatsparare som är intresserade av att själva följa och fatta beslut om sina investeringar. Generellt tillhör Avanzas kunder aktivitets- och förmögenhetsmässigt de översta 10–20 procent av den totala svenska sparandemarknaden. Avanza har därmed en mer attraktiv kundprofil än bankerna.
Nya kunder är också huvudsakligen tidigare kunder hos storbankerna som vill ta en mer aktiv del i sitt sparande.
Avanzas position förutsätter bra beslutsstöd för investeringar, konkurrenskraftiga priser och ett brett sortiment av finansiella produkter.
Internet möjliggör för Avanzas privatkunder att förbättra sitt sparande. Avanzas kunder får i realtid tillgång till ett omfattande utbud av nyheter, statistik och analyser.
Avanzas privatkunder kan genom avancerade handelsapplikationer och portfölj- hanteringssystem på Internet agera på samma villkor som professionella investerare.
För att ytterligare kunna attrahera och förstärka erbjudandet till de mest aktiva
Verksamheten AVANZA 2001 13 kunderna måste dock Avanzas pro-
dukter och tjänster utvecklas ytter- ligare. Cirka 20 procent av Avanzas
organisation arbetar med affärs- och teknikutveckling. Hög innovationsgrad och le- dande teknikutveckling är betydelsefulla framgångsfaktorer för Avanza.
Avanza avser att erbjuda bland marknadens bästa priser för aktiehandel. Avanzas subventionerade erbjudande till Aktiespararnas medlemmar, 49 SEK i minimicourtage för en vanlig aktieaffär på Stockholmsbörsen, är marknadens lägsta pris. Priset är 39 procent lägre än närmaste konkurrent. Bra service och tjänster är dock viktigare konkurrensparametrar för Avanza än lågt pris.
Resultat och ställning
Intäkter och resultat
Avanzas rörelseintäkter uppgick till 93,5 (26,6) MSEK, en ökning med 252 procent jämfört med föregående år. Ökningen härrör huvudsakligen från intäktstillskott från förvärvade bolag.
Av de totala rörelseintäkterna utgjorde provisionsintäkter, med avdrag för provi- sionskostnader, 66 (45) procent, räntenetto 30 (55) procent, nettoresultat av finansiella transaktioner 2 (0) procent och övriga intäkter 2 (0) procent.
Av provisionsintäkterna utgjorde courtageintäkter 90 (100) procent och övriga provisionsintäkter 10 (0) procent. Privatkunder stod för 85 (70) procent av courtage- intäkterna och institutionella kunder för 15 (30) procent.
Courtageintäkter med avdrag för provisionskostnader utgjorde 58 procent av de totala rörelseintäkterna under 2001. Courtageintäkterna varierar väsentligen beroende
MSEK
0 10 20 30
01:1 01: 2 01:3 01:4
Rörelseintäkter per kvartal 2001
Räntenetto 30%
Provisionsintäkter 66%
Finansiella transaktioner 2%
Övriga intäkter 2%
Fördelning av rörelseintäkter 2001
”Resultatet under fjärde
kvartalet var särskilt starkt”
Verksamheten AVANZA 2001 15 14 AVANZA 2001 Verksamheten
av börsutvecklingen. Resterande 42 procent av rörelse- intäkterna är inte direkt relaterade till den volatila och svårbedömda börsutvecklingen.
Räntenettot uppgick till 27,4 (14,6) MSEK och utgör en allt viktigare intäktskälla. Avanza tillämpar en så kallad räntetrappa där depåer med högre in- och utlåningsbelopp får mer förmånliga räntevillkor.
Rörelsekostnaderna före omstruktureringskostnader och av-/nedskrivningar av goodwill uppgick till 84,6 (71,8) MSEK, en ökning med 18 procent. De största kostnads- posterna är personal (44 procent), externa tjänster (10 procent), avskrivningar exklusive goodwill (10 procent) och information (9 procent). Kostnader för marknads- föring uppgick till 4,5 (24,3) MSEK under året.
Under 2001 genomfördes omfattande kostnadsbespa- ringar. Besparingarna föranleddes dels av det svaga marknadsklimatet och dels av de samordningsfördelar som uppstod i samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar. Stora rationaliseringar genomfördes i organi- sationen och i samband med samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar minskade antalet medarbetare med cirka 35 procent.
Under perioden augusti till december 2001, det vill säga efter att Avanza Holding konsoliderats, uppgick de genomsnittliga månatliga rörelsekostnaderna exklusive omstruktureringskostnader och goodwillavskrivningar till 7,6 MSEK. Detta var en minskning med 46 procent jämfört med motsvarande kostnader under perioden januari till juli 2001 inklusive Avanza Holdings svenska verksamhet. De årliga kostnads- besparingarna bland annat med anledning av samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar, kan därmed skattas till 75–80 MSEK. De största besparingarna gjordes inom kostnader för personal, externa tjänster och finansiell information. Samtliga Avanza Holdings tidigare utländska verksamheter avvecklades helt under hösten 2001.
Rörelseresultatet före omstruktureringskostnader och goodwillavskrivningar upp- gick till 8,9 (-45,2) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 9,5 (neg.) procent.
Det positiva resultatet förklaras till stor del av de omfattande kostnadsbesparingarna.
Resultatet under fjärde kvartalet var särskilt starkt när verksamheten lyckades
uppvisa ett rörelseresultat före omstruktureringskostnader och goodwillavskrivningar, motsvarande en rörelsemarginal om 32,4 (neg.) procent.
Omstruktureringskostnaderna uppgick till 30,3 (19,7) MSEK. Dessa kostnader ut- görs till sin helhet av kostnader för samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar.
Inga ytterligare kostnader med anledning av samgåendet förväntas uppkomma.
Goodwillavskrivningarna uppgick till 50,7 (3,6) MSEK under 2001. Goodwillavskriv- ningarna härrör från förvärven av Aktiespar Fondkommission, Avanza Holding och PFKs depåkundstock. I december 2001 genomfördes en nedskrivning av goodwill uppgående till 215,7 MSEK. Nedskrivningen genomfördes med anledning av det förän- drade marknadsklimatet. Efter nedskrivningen bedöms de månatliga goodwillavskriv- ningarna uppgå till 0,7 MSEK per månad.
Resultat före skatt uppgick till -287,8 (-68,5) MSEK. Den redovisade skatten upp- gick till 48,0 (15,8) MSEK.
Periodens resultat efter skatt men före resultat från utdelad verksamhet uppgick till -240,0 (-52,8) MSEK. Avkastningen på eget kapital var därmed negativ (neg.).
Kapitalstruktur och finansiell ställning
En avvägning av relationen mellan eget och främmande kapital görs löpande för att säkerställa att det kapital som är bundet i rörelsen kan förräntas på ett tillfredsstäl- lande sätt.
Balansomslutningen uppgick till 785,4 (592,0 inklusive HQ.SE Fonder) MSEK per den 31 december 2001.
Inlåningen uppgick till 561,3 (139,5) MSEK per årsskiftet. Därtill kommer förvaltade
MSEK
0 6 12 18 24 30
01:1 01: 2 01:3 01:4 Courtageintäkter per kvartal 2001
MSEK
-5 0 5 10 15
01:1 01: 2 01:3 01:4
Rörelseresultat före omstruktureringskostnader och goodwillavskrivningar per kvartal 2001
Verksamheten AVANZA 2001 17 16 AVANZA 2001 Verksamheten
Koncernens utveckling per kvartal 2000–2001
MSEK 2001 01:4 01:3 01:2 01:1 2000 00:4 00:3 00:2 00:1
Rörelsens intäkter 93,5 35,2 21,6 16,5 20,2 26,6 8,5 8,9 3,1 6,1
Rörelsens kostnader -84,6 -23,8 -19,6 -19,5 -21,7 -71,8 -32,0 -12,7 -14,8 -12,3 Resultat före omstruktu-
reringskostnader och
goodwillavskrivningar 8,9 11,4 2,0 -3,0 -1,5 -45,2 -23,5 -3,8 -11,7 -6,2
Omstrukturerings-
kostnader -30,3 - -26,6 -3,7 - -19,7 -8,7 - -3,0 -8,0
Goodwillavskrivningar -50,7 -15,3 -13,4 -11,0 -11,0 -3,6 -3,6 - - -
Goodwillnedskrivningar -215,7 -215,7 - - - - - - - -
Resultat före skatt -287,8 -219,6 -38,0 -17,7 -12,5 -68,5 -35,8 -3,8 -14,7 -14,2
Öppnade depåer, st 95 300 95 300 96 600 50 800 52 900 39 000 39 000 8 800 6 900 4 800 Aktiva kunder, st 73 000 73 000 72 100 43 000 48 000 37 000 37 000 6 100 4 800 2 400 Avräkningsnotor
per aktiv kund
och månad, st 1,0 1,0 0,8 0,9 1,4 2,8 1,9 1,8 2,1 5,6
Medelantal anställda, st 64 65 78 57 57 23 27 23 25 18
medel för tredje mans räkning om 665,7 (487,1) MSEK. Utlåningen uppgick till 214,4 (61,1) MSEK. Ökningen av både in- och utlåningen förklaras av förvärvet av Avanza.
Utlåningen påverkades negativt av börsnedgången under perioden fram till och med september 2001, varefter den återhämtade sig marginellt.
Goodwill uppgick till 40,0 (216,0) MSEK per årsskiftet.
Det egna kapitalet uppgick till 178,3 MSEK, och kapitaltäckningsgraden till 36 (99) procent.
Investeringarna exklusive förvärv uppgick till 5,0 (14,9) MSEK under 2001.
Strukturåtgärder
Utdelning av HQ.SE Fonder
Den 7 maj 2001 delades aktierna i HQ.SE Fonder ut till aktieägarna i enlighet med ordinarie bolagsstämmans beslut. För varje aktie i nuvarande Avanza erhölls en aktie i HQ.SE Fonder. HQ.SE Fonder noterades i maj 2001 på Nya Marknaden.
Förvärv av Avanza Holding
I juni 2001 offentliggjordes förvärvet av Avanza Holding. Bolaget konsoliderades den 1 augusti 2001, och i oktober 2001 slutfördes den operativa integrationen mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar.
Köpeskillingen för Avanza Holding uppgick till 73,1 MSEK och erlades genom betal- ning med 5 633 303 nyemitterade aktier.
Verksamheten inom Avanza Holding utgjordes av värdepappershandel på Internet och hade 46 300 öppnade depåer, varav 28 600 aktiva kunder.
Firmabyten
I enlighet med beslut på den ordinarie bolagsstämman den 4 april 2001 ändrade HQ.SE Holding AB firma till HQ.SE Aktiespar AB. Firmabytet genomfördes med anledning av utdelningen av HQ.SE Fonder. Efter att förvärvet av Avanza Holding genomfördes, fattade en extra bolagsstämma den 19 september 2001 beslut om att byta firma från HQ.SE Aktiespar AB till Avanza AB.
Inför 2002
Avanzas utveckling kommer under 2002 huvudsakligen att inriktas på den befintliga kundstocken. Betydande resurser kommer att läggas på att utveckla de nya tjänster
och produkter som kunderna efterfrågar. Fokus kommer att vara på avancerade tjäns- ter för värdepappershandel, och därtill närliggande stödsystem.
Både courtageintäkterna och inflödet av nya kunder är direkt beroende av börsutveck- lingen. Andelen rörelseintäkter som inte är direkt beroende av börsutvecklingen har där- emot ökat och uppgick under sista kvartalet 2001 till i genomsnitt 4,3 MSEK per månad.
Efter samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar har bolaget en väl intrimmad organisation med hög kostnadseffektivitet. Rörelsekostnaderna före goodwillavskriv- ningar bedöms under 2002 uppgå till 8,5–9,0 MSEK per månad. Avskrivningarna på goodwill bedöms därutöver uppgå till 0,7 MSEK per månad.
Risker och riskhantering AVANZA 2001 19
Risker och riskhantering
Avanzas verksamhet medför riskexponering. Det sätt företaget identifierar, följer upp och hanterar de risker som verksamheten genererar är viktiga för verksamhetens sundhet och företagets långsiktiga lönsamhet.
Styrelsen har det slutliga ansvaret för att det finns funktioner för kontroll och hante- ring av bolagets risker. Med hjälp av bolagets riskpolicy samt andra delar av regelverket fördelas befogenheter till organisationen.
Internrevisionen granskar att bolagets riskhantering följer Finansinspektionens allmänna råd (FFFS 1999:12) om styrning, intern information och intern kontroll.
Avanza är ett internetbaserat företag. De villkor företaget verkar under utmärks riskmässigt av nedanstående faktorer.
Risker
Marknadsrisker
Marknadsriskerna är små då Avanza enbart bedriver kundhandel med huvudsakligen icke institutionella kunder. Någon handel för Avanzas egen räkning, så kallad trading, förekommer inte.
Utlåning till och inlåning från depåkunder sker till rörlig ränta, vilket innebär att förändringar i det allmänna ränteläget normalt endast har marginell effekt på resultatet.
Motparts- och kreditrisker
Motpartsriskerna begränsas av att Avanza använder sig av erkända clearingorgani- sationer som till exempel VPC och OM för avveckling av utförda affärer. OTC-mellan- havanden med motparter förekommer i ytterst begränsad omfattning. Detta medför att kreditrisken i utlåning till depåkunder är den mest framträdande motpartsrisken.
Samtliga kunder prövas och tilldelas en kreditlimit. Alla krediter är säkerställda med pant i marknadsnoterade värdepapper värderade högst till den av Bankföreningen rekommenderade belåningsgraden. Avanza gör en egen bedömning utifrån aktiens lik- viditet, volatilitet och substans. Bankföreningens rekommendationer används enbart som ett tak vid denna bedömning. På grund av den svaga börsen under året har dessa principer utsatts för ett hårt test och visat sig fungera väl.
Risker och riskhantering AVANZA 2001 21 20 AVANZA 2001 Risker och riskhantering
Likviditets- och finansieringsrisker
Likviditets- och finansieringsrisk hör samman på så sätt att en hög betalningsberedskap kräver att tillgångssidan i balansräkningen är likvid. Hos Avanza utgörs tillgångarna i huvudsak av likvida medel eller av utlåning vilande mot säkerhet i noterade värdepapper.
Legala och etiska risker
Legala och etiska risker har sitt ursprung dels i det omfattande externa regelverk som gäller för verksamheten och dels i omgivningens krav på att verksamheten bedrivs på ett sådant sätt att det inger förtroende. Det främsta instrumentet, utöver personalens kompetens och utbildning, för hantering av dessa risker är det interna regelverk för verksamheten som fastställs av styrelsen.
Operativa risker
Operativa risker kan något förenklat sägas vara risken för förluster till följd av olämp- lig hantering av affärsflödet eller bristande rutiner och säkerhet i övrigt. Operativa risker förekommer inom hela verksamheten och rör allt från inbrottsskydd till brister i ledningsinformationen. Eftersom Avanza är en nätmäklare är arbetet med handels- systemet av mycket stor betydelse.
Arbetet med operativa risker innebär en fortlöpande förbättring av rutiner och tek- niska system, förbättringar i rapporteringen till ledningen samt utbildning av personal.
Under det kommande året ska särskild uppmärksamhet ägnas åt tekniska risker och informationssäkerhet i det integrerade handelssystemet.
Under året har ett stort integrationsprojekt med tillhörande fysiska flyttar genom- förts med tillfredsställande resultat.
Riskhantering
Beslut i frågor av övergripande karaktär och/eller avgörande betydelse fattas av sty- relsen. Styrelsen har genom företagets risk- och säkerhetspolicy fördelat befogenheter beträffande riskhanteringen. Fördelningen skapar en struktur för beslutsfattandet i riskfrågor.
Företagets ledning tar aktiv del i framtagandet av riktlinjer för riskhanteringen. Dessa riktlinjer utvärderas och förändras löpande främst på initiativ från risk management.
Risk management-funktionen är fristående från affärsverksamheten och rapporterar till VD. Risk management har en stående punkt vid styrelsens möten samt möjlighet att rapportera direkt till styrelsens ordförande.
Riskhanteringen sker inom varje avdelning under överseende av och kommunikation med risk management och VD.
Det operativa ansvaret för uppföljning åligger risk management-funktionen beträf- fande marknadsrisker, likviditets/finansieringsrisker och operativa risker. Kredifunk- tionen ansvarar för motparts/kreditrisker.
Ansvaret för legala risker vilar på compliance-funktionen medan etiska risker är uppdelade mellan compliance och risk management-funktionerna
Oberoende granskning av rutiner, utöver ordinarie kontroll, utförs i enlighet med FFFS 1999:12 på styrelsens direkta uppdrag av internrevisionsfunktionen.
Utöver säkerheternas kvalitet är motparternas kvalitet av avgörande betydelse för motparts/kreditrisker. I syfte att säkerställa att Avanza erhåller motparter av önskad kvalitet har styrelsen fastställt en motpartsinstruktion.
Samtliga beslut beträffande större krediter och viktigare nya motparter fattas av styrelsen eller företagets kreditkommitté.
De viktigaste operativa riskerna hos Avanza bedöms vara förknippade med han- delssystemet. IT-avdelningen har det direkta ansvaret för systemets stabilitet och tillgänglighet.
Risk management har under året följt upp samtliga upptäckta brister i valideringen av lagda kundorder. Sammanfattningsvis så har valideringen fungerat tillfredsställande.
Risk management följer också ett antal variabler i syfte att kontrollera kvalitén både i affärsflödet och i det efterföljande administrativa arbetet.
Humankapital AVANZA 2001 23 22 AVANZA 2001 Humankapital
Humankapital
Avanza är ett kunskapsföretag där medarbetarnas kompetens, erfarenhet och engage- mang är avgörande för verksamhetens framgång. Även de mest sofistikerade IT- system behöver kvalificerade medarbetare som utvecklar, säkerställer och förvaltar funktioner, rutiner och avstämningar. Avanzas förmåga att rekrytera och behålla de främsta individerna inom företagets verksamhetsgrenar, samt att erbjuda dessa per- soner bra utvecklingsmöjligheter, är därmed en viktig konkurrensparameter.
De huvudsakliga kompetensområdena hos Avanzas medarbetare är den finansiella marknaden, ekonomi och informationsteknologi. Genom samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar breddades kompetensen väsentligt; funktioner som tidigare var utlagda på entreprenad inom respektive bolag lyftes genom samgåendet in i den nya organisationen för att bedrivas i egen regi.
Avanzas attraktionskraft har också stärkts väsentligt av att Avanza kan erbjuda samtliga medarbetare ekonomisk delaktighet i företagets framgång. Genom företagets delägarprogram erbjuds nuvarande liksom tillkommande medarbetare att investera i teckningsoptioner i Avanza. Delägarprogram kommer även i framtiden kontinuerligt att erbjudas till medarbetare.
Det är av största betydelse att god etik genomsyrar hela organisationen och samtliga arbetsmoment inom företaget. Avanza har därför fastställt ett omfattande etiskt och legalt ramverk som bland annat behandlar etiska riktlinjer och sekretessregler för med- arbetarna. Ramverket kommuniceras fortlöpande genom intern utbildning. För att ytterligare stärka medarbetarnas kompetens och möta marknadens krav har Avanza under året påbörjat ett utbildningsprogram för att uppfylla Fondhandlareföreningens regler avseende mäklarlicensiering. Av de personer som genomgick utbildningen och skrev provet under 2001, har alla blivit godkända.
Företaget har på grund av dels den negativa marknadsutvecklingen, och dels de sam- ordningsfördelar som uppstod i samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar genom- fört betydande personalneddragningar.
Totalt minskade antalet medarbetare med 35 procent i samband med sam- gåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar. Per den 31 december år 2001 var medelåldern 27 år för de anställda vid Avanza.
2000 2001
Män 54%
Kvinnor 46%
Män 56%
Kvinnor 44%
Fördelning mellan kvinnor och män vid utgången av 2000 och 2001.
Aktiesparandet i Sverige AVANZA 2001 25 24 AVANZA 2001 Aktiesparandet i Sverige
Aktiesparandet i Sverige
Den totala marknaden
Sverige har den högsta andelen aktie- och fondsparande i världen. Över 6,6 miljoner svenskar ägde i slutet av 2001 aktier i någon form, vilket motsvarar 74 procent av befolkningen. I åldersgruppen över 16 år uppgick andelen till 77 procent. Det totala aktie- och fondsparandet minskade dock marginellt jämfört med 2000.
Andelen aktie- och fondandelsägare för män var högre än för kvinnor; 80 procent jämfört med 74 procent. I slutet av 2001 hade 38 procent av befolkningen direkta aktie- innehav i svenska börsnoterade bolag.
Av alla aktie- och fondandelsägare angav 68 procent att de hade ett sparande i värde- papper som understeg 250 000 SEK. Endast 1 procent angav att de hade ett sparande i värdepapper som översteg 2 MSEK.
Beteende och kunskap
Av de vuxna (över 16 år) som äger aktier eller fonder i någon form gjorde 34 procent, motsvarande 1,9 miljoner svenskar, minst en affär under 2001. Detta var en minskning med 7 procentenheter jämfört med 2000, och kan förklaras av den svaga börsutveck- lingen under året. Av de kunder som är aktiva växer kategorin bestående av de allra mest aktiva kunderna snabbast, men utgör fortfarande en liten del av marknaden.
Endast 2 procent av de vuxna som äger aktier eller fonder gjorde mer än 20 affärer per år under 2001.
Bland de personer som handlade med aktier eller fonder förra året ökade andelen
som gjorde sina affärer via Internet från 28 procent till 35 procent. Nätmäklarnas andel av de mest aktiva kunderna är högre. Mätt i antal affärer bedöms näthandeln med aktier och fonder utgöra majoriteten av alla affärer som privatsparare gör.
Privatspararnas handel via renodlade nätmäklare har på fem år vuxit från noll till över 17 procent* av antalet affärer på Stockholmsbörsen. Under kvällshandeln som bedrevs fram till och med oktober 2001 utgjorde nätmäklarnas marknadsandelar upp till 40 procent av börshandeln. Kvällshandel på Stockholmsbörsen planeras återinföras under 2002.
Av svenska aktiesparare följer de flesta spararna fortfarande ett litet antal aktiebolag. Den genom- snittlige nätspararen följde under våren 2001 endast 2–3 aktieslag. Endast en av tio sparare följde fler än 10 aktieslag.
En av fyra sparare anser att de har tillräckliga kunskaper för att kunna investera i det turbulenta börsklimat som rått under 2001. I högre ålderskategorier säger sig en högre andel ha tillräckliga kunskaper och i ålderskate-
gorin över 65 år anser sig 37 procent ha tillräck- liga kunskaper. Av männen anser sig 35 procent ha tillräckliga kunskaper, medan motsvarande siffra hos kvinnor är 15 procent.
Endast 13 procent fäster stort förtroende för ekonomiska rådgivare och analytiker. Av övriga säger sig 21 procent ha inget förtroende och 66 procent ha litet förtroende.
Hög tillgänglighet är viktigt för svenska privatsparare. Var fjärde sparare vill handla på vardagkvällar och en av fem vill helst börshandla på helgerna. De som vill handla under de vanliga börstiderna är framförallt de äldre. På vardagkvällar är yngre och medelålders mest intresserade och på helgerna framför allt medelålders.
* Sammanlagd handel för Avanza, Nordnet, E*Trade och Skandiabanken december 2001
Har du förtroende för din privat- ekonomiska rådgivare och analytiker?
Nej 21%
I viss mån 66%
Ja, i hög grad 13%
Källa: Avanza Privatspararen
Hur många aktieslag följer spararna?
1–2 aktier 20%
3–5 aktier 24%
6–10 aktier 10%
Fler än 10 10%
Inga 36%
Källa: Avanza Privatspararen
0%
10%
20%
30%
40%
50%
Aktier b örs-
noterade bolag
Andra aktierAktiefond Utländsk
a aktier Aktier via
anställning Aktiefond via PPM-valet Översikt aktiesparande 2001
0%
10%
20%
30%
40%
50%
Max 20 000
kr
20 001 –250 000
kr
250 001 –2 000 000
kr
Mer än 2 000 000 kr Vet ej Sammanlagt sparande i aktier och fonder 2001
Källa: Aktiefrämjandet Källa: Aktiefrämjandet
Har du tillräcklig kunskap för att agera i dagens turbulenta börsklimat?
Ja, absolut 3%
Ja, i någon mån 25%
Nej, knappast 49%
Nej, inte alls 23%
Källa: Avanza Privatspararen
Avanza-aktien AVANZA 2001 27 26 AVANZA 2001 Avanza-aktien
Största aktieägarna
Per årsskiftet 2001/2002 utgjorde nedanstående företag och personer de största registre- rade ägarna. Andelen som ägs av svenska institutioner beräknas uppgå till 50 procent och andelen utländska ägare beräknas uppgå till 18,5 procent. Antalet aktieägare var 6 417.
Ägarbilden har under januari 2002 förändrats på grund av utdelning av TMT Ones aktieinnehav i Avanza. Sven Hagströmer inklusive familj och bolag innehar 1 816 516 aktier motsvarande 6,8 procent av kapitalet och rösterna. Investment AB Öresund har ökat sitt innehav till 4 114 755 aktier motsvarande 15,5 procent av kapitalet och röster- na i bolaget. Därtill har Mats Qviberg med familj, ökat sitt innehav till 1 299 038 aktier, motsvarande 4,9 procent av kapitalet och rösterna samt att Jonas Wahlström har erhållit 883 125 aktier, motsvarande 3,3 procent av kapitalet och rösterna.
Andel av aktiekapital Tio största ägarna 2001-12-31 Antal aktier och röster procent
TMT One AB 8 427 144 31,7
Investment AB Öresund 2 623 557 9,9
Aktiespararnas Riksförbund 1 715 000 6,4
Friesland Bank N.V. 1 236 849 4,6
Mats Qviberg (inkl familj) 829 250 3,1
Boston Holdings Ltd 795 646 3,0
Sten Dybeck (inkl familj och bolag) 677 300 2,5
European Financial Services 636 824 2,4
HQ.SE Fonder AB 440 000 1,7
Kempen & Co N.V. 353 394 1,3
Övriga 8 887 910 33,4
Summa 26 622 874 100,0
Andel av aktiekapital
Koncentration, kapital och röster procent
De 10 största ägarna 66,6
De 25 största ägarna 70,2
De 100 största ägarna 75,5
Utdelningspolitik
Styrelsen för Avanza AB har fastställt en utdelningspolitik som innebär att Avanza ska lämna som utdelning till aktieägarna den del av bolagets vinster som inte bedöms behövas för att konsolidera eller utveckla verksamheten. Långsiktigt ska minst 50 pro- cent av vinsten lämnas som aktieutdelning.
Utdelning
Styrelsen föreslår att bolagsstämman fattar beslut om att ingen kontant utdelning utgår för 2001.
Aktiefakta
Antal aktier 26 622 874
Antal utestående
teckningsoptioner 1 675 800 Börsvärde 01-12-28 MSEK 399,00 Börskurs 01-12-28 SEK 15,00 Högsta stängningskurs 01-11-23 17,00 Lägsta stängningskurs 01-08-23 11,00
Utestående teckningsoptioner berättigar till nyteckning av 1 675 800 aktier till en lösenkurs om 22,88 SEK per aktie. Löp- tiden är till och med den 24 februari 2003.
Utspädningen vid fullt utnyttjande av teck- ningsoptionerna uppgår till 5,9 procent.
Förändring av aktiekapitalet
Förändringar av Totalt antal Förändringar av Total År Förändringar antalet aktier aktier aktiekapitalet, SEK aktiekapital, SEK
1992 Nyemission 2 481 750 3 533 000 24 817 500 35 330 000
1992 Nyemission 400 000 3 933 000 4 000 000 39 330 000
1993 Optionsutnyttjande 9 759 3 942 759 97 590 39 427 590
1993 Uppdelning 11 828 277 15 771 036 – 39 427 590
1993 Nyemission 3 942 759 19 713 795 9 856 898 49 284 488
1994 Optionsutnyttjande 80 19 713 875 200 49 284 688
1995 Inlösen -3 452 172 16 261 703 -8 630 430 40 654 258
1995 Optionsutnyttjande 224 16 261 927 560 40 654 818
1996 Optionsutnyttjande 468 16 262 395 1 170 40 655 988
1999 Inlösen -2 032 799 14 229 596 -5 081 997 35 573 990
1999 Nyemission 27 812 14 257 408 69 530 35 643 520
1999 Nyemission 2 032 799 16 290 207 5 081 997 40 725 518
2000 Inlösen -2 032 799 14 257 408 -5 081 997 35 643 520
2000 Inlösen -1 407 694 12 849 714 -3 519 235 32 124 285
2000 Nyemission 1 407 694 14 257 408 3 519 235 35 643 520
2000 Nyemission 6 424 857 20 682 265 16 062 143 51 705 663
2000 Nyemission 1 715 000 22 397 265 4 287 500 55 993 163
2000 Inlösen -1 407 694 20 989 571 -3 519 235 52 473 928
2001 Nyemission 4 425 907 25 415 478 11 064 767 63 538 695
2001 Nyemission 1 207 396 26 622 874 3 018 490 66 557 185
10 12 14 16 18 20
MAJ JUNI JULI AUG SEPT OKT NOV DEC
Avanza-aktien SEK Affärsvärlden Generalindex
8 maj
Avanza-aktien
Kursutveckling
Kursutveckling för Avanza-aktien på O-listan vid Stockholmsbörsen sedan den 8 maj 2001.
Källa: Reuters
Förvaltningsberättelse AVANZA 2001 29 28 AVANZA 2001 Förvaltningsberättelse
del av året varit lägre än det redovisade egna kapitalet i koncernen, företogs under hösten en värdering av i koncernen befintliga goodwillposter. Värderingen resulterade i en nedskrivning om -215,7 MSEK. Efter nedskrivningen uppgår sammanlagd good- will i koncernen till 40,0 (216,0) MSEK. De kvarvarande goodwillposterna bedöms bättre spegla övervärdet i gjorda förvärv. Rörelseresultatet före goodwillavskrivningar och omstruktureringskostnader var positivt för både tredje och fjärde kvartalet 2001.
Styrelsen och verkställande direktören bedömer att Avanza kommer generera positiva resultat även under framtida perioder, givet att marknadsklimatet ej försämras.
Avdragsgilla underskott från tidigare perioder och innevarande år har därför aktiverats i den mån de beräknas kunna utnyttjas inom en överskådlig framtid.
Finansiell ställning och likviditet
Koncernens likvida medel uppgick per den 31 december 2001 till 356,7 MSEK. Koncer- nens egna kapital uppgick till 178,3 MSEK, vilket motsvarar 6,7 SEK per aktie. Kapital- täckningsgraden för den finansiella företagsgruppen uppgick per den 31 december 2001 till 36 (99) procent.
Förvärv och överlåtelser
Koncernens direkta investeringar i materiella och immateriella tillgångar exklusive förvärv uppgick under året till 2,3 (9,5) MSEK respektive 2,7 (5,4) MSEK.
I juni 2001 offentliggjordes förvärvet av Avanza Holding AB, org. nr. 556545-1696, och Avanza Holding-koncernen konsolideras från och med 1 augusti 2001. I oktober 2001 slutfördes den operativa integrationen mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar.
Köpeskillingen avseende Avanza Holding uppgick till 73,1 MSEK och erlades genom betalning med 5 633 303 nyemitterade aktier. Den procentuella röstandelen i Avanza Holding uppgår till 89,9 procent och kapitalandelen uppgår till 99,7 procent.
I enlighet med beslut på ordinarie bolagsstämma delades verksamheten inom affärs- området HQ.SE Fonder ut under maj månad. HQ.SE Fonder AB, org. nr. 556602-2777 noterades därefter på Nya Marknaden.
Tvister och skatteprocesser
Dotterbolaget United Securities Holding AB var 1997 föremål för taxeringsrevision avseende verksamhetsåren 1993 och 1994. Härtill har skattemyndigheten ifrågasatt bolagens redovisning av mervärdesskatt. Ärendet drivs tillsammans med andra värdepappersinstitut. De för dotterbolaget ifrågasatta beloppen uppgår till 1,4 MSEK
Förvaltningsberättelse
Om ej annat anges är samtliga jämförelsesiffror i denna del omarbetade med hänsyn till utdelningen av HQ.SE Fonder.
Siffrorna har ej proformajusterats med avseende på förvärvet av Avanza.
Styrelsen och verkställande direktören för Avanza AB (publ). org. nr. 556274-8458, får härmed avge årsredovisning för verksamhetsåret 2001. Avanza AB är moderbolag i Avanza-koncernen.
Firmabyten
I enlighet med beslut på den ordinarie bolagsstämman den 4 april 2001 ändrade HQ.SE Holding AB firma till HQ.SE Aktiespar AB. Firmabytet genomfördes med anledning av utdelningen av HQ.SE Fonder. Efter att förvärvet av Avanza Holding genomfördes, fattade en extra bolagsstämma den 19 september 2001 beslut om att byta firma från HQ.SE Aktiespar AB till Avanza AB.
Verksamhetsbeskrivning
Avanza erbjuder finansiella tjänster i form av värdepappershandel via Internet med ett brett utbud av olika värdepapper. Kunderna har möjlighet att lägga order via Internet och telefon. Under årets tre första månader bedrevs även fondförvaltning i det dåvarande dotterbolaget HQ.SE Fonder AB.
Resultatutveckling
Koncernen redovisar för verksamhetsåret 2001 ett resultat före omstrukturerings- kostnader och av-/nedskrivningar av goodwill om 8,9 (-45,2) MSEK motsvarande en rörelsemarginal om 9,5 procent.
Rörelseintäkterna uppgick till 93,5 (26,6) MSEK varav provisionsintäkter med avdrag för provisionskostnader uppgick till 62,1 (12,0) MSEK. Intäktsökningen för- klaras huvudsakligen av gjorda förvärv.
Räntenettot under året uppgick till 27,4 (14,6) MSEK, vilket motsvarar en ökning om 87 procent.
Rörelsekostnaderna inklusive omstruktureringskostnader och goodwillavskriv- ningar uppgick till 381,3 (95,1) MSEK. Omstruktureringskostnader för integratio- nen mellan HQ.SE Aktiespar och Avanza har belastat resultatet under året med 30,3 MSEK. Goodwillavskrivningarna uppgick under året till 50,7 (3,6). Som en följd av det försämrade marknadsklimatet och det faktum att börsvärdet under en stor
Förslag till vinstdisposition AVANZA 2001 31 30 AVANZA 2001 Förvaltningsberättelse
Förslag till vinstdisposition
Belopp i TSEK
Koncernen
Koncernens fria egna kapital uppgår till -174 047. Någon avsättning till bundna reserver erfordras ej.
Moderbolaget
Styrelsen och den verkställande direktören föreslår att den ansamlade förlusten, -154 423 täcks genom nedsättning av överkursfonden i motsvarande mån och att i ny räkning balanseras noll kronor.
Koncernens och moderbolagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkningar, kassaflödesanalyser och bokslutskommentarer.
Stockholm den 21 februari 2002
Sven Hagströmer Styrelsens ordförande
Anders Elsell Anders Högström Carl Klingberg
Kurt Malmgren Per Nordlander Jonas Wahlström
Nicklas Storåkers Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har avgivits den 22 februari 2002
KPMG
Caj Nackstad Auktoriserad revisor inklusive skattetillägg. Enligt bolagets bedömning beräknas ingen väsentlig skatte-
kostnad uppkomma till följd av taxeringsrevisionen, varför någon avsättning ej skett i boksluten. Utöver nu nämnda ärende pågår i koncernen ytterligare några tvister, bland annat av arbetsrättslig karaktär. Inga väsentliga kostnader bedöms dock upp- komma i samband med dessa tvister, varför några avsättningar ej gjorts i dessa fall.
Styrelsens arbete
Avanza AB:s styrelse består av åtta ledamöter valda av bolagsstämman. Uppgifter om ledamöterna finns på sidan 60.
Under verksamhetsåret 2001 har styrelsen haft 14 protokollförda styrelsemöten varav ett konstituerande möte. Styrelsemötena följer en fastlagd arbetsordning, där det anges vilka frågor som skall föredras och behandlas. Två styrelsemöten har särskilt avhandlat strategi, verksamhetsplan och budget.
Bolagets revisorer rapporterar personligen sina iakttagelser till styrelsen från utfört revisionsarbete. Anställda i bolaget deltar vid styrelsens sammanträden som föredragande eller sekreterare.
Framtida utveckling
Avanzas verksamhetsutveckling kommer under 2002 huvudsakligen att inriktas på den befintliga kundstocken. Betydande resurser kommer att läggas på att utveckla de nya tjänster och produkter som kunderna efterfrågar. Fokus kommer att vara på avan- cerade tjänster för värdepappershandel, och därtill närliggande stödsystem.
Både courtageintäkter och inflödet av nya kunder är direkt beroende av börsutveck- lingen. Andelen rörelseintäkter som inte är direkt beroende av börsutvecklingen har däremot ökat och uppgick under sista kvartalet 2001 till 4,3 MSEK per månad.
Efter samgåendet mellan Avanza och HQ.SE Aktiespar har bolaget en väl intrimmad organisation med hög kostnadseffektivitet. Rörelsekostnaderna före goodwillavskriv- ningar bedöms under 2002 uppgå till 8,5–9,0 MSEK per månad. Avskrivningarna på goodwill bedöms därutöver uppgå till 0,7 MSEK per månad.
Moderbolaget
Avanza AB redovisade för verksamhetsåret ett resultat före bokslutsdispositioner och skatt på -243,7 (-9,9) MSEK. Nedskrivningar av aktier i dotterbolag har under året belastat resultatet med -259,0 MSEK. Bolagets likvida medel uppgick den 31 december 2001 till 0,7 (4,5) MSEK. Bolagets nettoomsättning uppgick till 0,0 MSEK. Eget kapital uppgick per 01-12-31 till 195,7 (374,2).
Koncernens balansräkning AVANZA 2001 33 32 AVANZA 2001 Koncernens resultaträkning
Koncernens balansräkning
TSEK Not 01-12-31 00-12-31*
TILLGÅNGAR 23
Utlåning till kreditinstitut 356 680 210 970
Utlåning till allmänheten 14 214 410 61 109
Aktier och andelar 15 1 887 1 509
Immateriella anläggningstillgångar 16 44 713 220 840
Materiella tillgångar 17 12 274 9 002
Övriga tillgångar 18 142 902 75 871
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19 12 531 12 691
SUMMA TILLGÅNGAR 785 397 591 992
SKULDER, AVSÄTTNINGAR OCH EGET KAPITAL 23
Upplåning från allmänheten 561 339 139 467
Övriga skulder 20 26 463 74 098
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 19 078 23 074
Minoritetsintresse 256 –
Aktiekapital 22 66 557 52 474
Bundna reserver 22 285 751 224 699
Fria reserver 22 61 883 21 005
Årets resultat 22 -235 930 57 175
SUMMA SKULDER, AVSÄTTNINGAR OCH EGET KAPITAL 785 397 591 992
Poster inom linjen TSEK
Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder
Ställda säkerheter 18 428 6 841
Ansvarsförbindelser
Övriga ansvarsförbindelser 33 189 18 177
Åtaganden
Förvaltade medel för tredje mans räkning (klientsmedelskonto) 665 696 487 072
* Inklusive utdelad verksamhet i HQ.SE Fonder.
Koncernens resultaträkning
TSEK Not 2001 2000*
Rörelsens intäkter
Provisionsintäkter 1 74 110 129 095
Provisionskostnader 2 -12 030 -37 460
Ränteintäkter 3 45 050 22 009
Räntekostnader 3 -17 690 -6 501
Erhållna utdelningar 16 10
Nettoresultat av finansiella transaktioner 4 1 802 -132
Övriga rörelseintäkter 2 252 147
Summa rörelsens intäkter 93 510 107 168
Rörelsens kostnader
Allmänna administrationskostnader 5,6 -70 531 -71 725
Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 7 -59 091 -7 403
Jämförelsestörande poster 8 -245 980 -19 693
Övriga rörelsekostnader 9 -5 712 -43 238
Kreditförluster, netto 10 -1 –
Summa rörelsens kostnader -381 315 -142 059
Rörelseresultat -287 805 -34 891
Skatt på årets resultat 12 48 004 9 566
Minoritetsintresse -237 –
Resultat från utdelad verksamhet 13 4 108 82 500
Årets resultat -235 930 57 175
Resultat per aktie, SEK -10,5 -1,7
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -10,5 -1,7
* Inklusive utdelad verksamhet i HQ.SE Fonder.
Moderbolagets balansräkning AVANZA 2001 35 34 AVANZA 2001 Moderbolagets resultaträkning
Moderbolagets balansräkning
TSEK Not 01-12-31 00-12-31
TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 17 36 45
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar i koncernföretag 24 247 337 340 535
Andra långfristiga fordringar 18 3 921 1 842
Summa anläggningstillgångar 251 294 342 422
Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar
Fordringar hos koncernbolag 89 836 96 320
Övriga fordringar 278 1 862
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 91 122
Kortfristiga placeringar 1 873 1 453
Kassa och bank 724 4 521
Summa omsättningstillgångar 92 802 104 278
Summa tillgångar 344 096 446 700
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 25
Bundet eget kapital
Aktiekapital 66 557 52 474
Överkursfond 259 302 200 272
Reservfond 24 265 24 265
Summa bundet eget kapital 350 124 277 011
Fritt eget kapital
Balanserad vinst 87 233 105 145
Årets resultat -241 656 -7 912
Summa fritt eget kapital -154 423 97 233
Summa eget kapital 195 701 374 244
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 269 2 171
Skulder till koncernföretag 146 831 68 410
Övriga skulder 59 196
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 236 1 679
Summa kortfristiga skulder 148 395 72 456
Summa skulder och eget kapital 344 096 446 700
Poster inom linjen TSEK
Ställda säkerheter Inga Inga
Ansvarsförbindelser Inga Inga
Moderbolagets resultaträkning
TSEK Not 2001 2000
Nettomsättning av värdepapper – 4 584
Kostnad för sålda värdepapper – -4 508
Bruttoresultat – 76
Administrationskostnader 5 -5 166 -5 729
Jämförelsestörande poster 8 -3 887 -10 981
Övriga rörelseintäkter 85 19
Övriga rörelsekostnader 9 -2 741 -5 928
Rörelseresultat -11 709 -22 543
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i koncernföretag 11 -236 000 3 019
Ränteintäkter och liknande resultatposter 3 4 069 12 199
Räntekostnader och liknande resultatposter -95 -2 607
Resultat före skatt -243 735 -9 932
Skatt på årets resultat 12 2 079 2 020
Årets resultat -241 656 -7 912
