Får vi lov att presentera våra bästa certifikat just nu
HANDElsbANkENs cErtifikAt MAJ/JuNi 2011
SiSta dag För köp
19 juni
Marknadsföringsmaterial – Maj 2011
Varsågod, så här ser de ut
Vi har tagit fram tre nya certifikat som alla har hög avkastningspotential, samtidigt som de också ger ett visst skydd om marknaderna skulle falla.
iNdEXCErtiFikat tiLLVÄXtMarkNadEr
indexcertifikat tillväxtmarknader passar dig som både tror på tillväxtländernas aktie- marknader och på den amerikanska dollarn. certifikatet följer med tillväxtländernas börser om de stiger. Om dollarn samtidigt stärks mot kronan kan du få ännu högre avkastning: Preliminärt får du då 145 procent av börsuppgången.
kUpONgCErtiFikat rÅVarOr
tror du att priserna på nickel, olja och sojabönor kommer att stiga när tillväxtländerna fortsätter att växa? Då passar kupongcertifikat råvaror, som kan ge en fast kupong på preliminärt 28 procent per år.
prEMiUMCErtiFikat tYSkLaNd
Detta certifikat passar dig som vill placera på den tyska börsen, men är osäker på hur stor uppgången blir. Premiumcertifikatet ger en avkastning på preliminärt 32 procent, så länge det tyska aktieindexet DAX® (Pr) inte någon gång under löptiden faller mer än 40 procent.
Den 16 maj 2011 Fortsatt återhämtning trots risker
För några dagar sedan presenterade Handelsbanken, med chefs- ekonom Jan Häggström i spetsen, sin nya konjunkturprognos. För den som sparar är detta några av de viktigaste slutsatserna:
1. Det viktigaste är att den globala återhämtningen fortsätter, även om det finns många svårbedömda risker. Vår bedömning är dock att dessa inte kommer att få den globala ekonomin att köra i diket.
2. Tillväxten i de rika länderna kommer att vara svagare än normalt, på grund av den höga skuldsättningen. Det innebär att räntorna kommer att vara låga. Därför kommer räntesparande även i fortsättningen att löna sig dåligt.
3. Vinsterna i tyska och svenska företag bör fortsätta stiga, tack vare stark efterfrågan, fördelaktig marknads- och sektor- exponering, och låga kostnadsökningar.
4. Tillväxten i tillväxtekonomierna kommer att fortsätta, men i en mer uthållig takt än tidigare. Det är gynnsamt för råvarumarknaden.
5. Dollarn kommer förmodligen att stärkas rejält mot euron och mot kronan under kommande år, då den amerikanska central- banken börjar höja räntan och den europeiska centralbanken slutar.
Mot den här bakgrunden har vi tagit fram tre nya certifikat.
Kupongcertifikat Råvaror är intressant för dig som vill sprida dina risker, få en bra avkastningspotential och skydda ditt sparande mot inflation. Med Indexcertifikat Tillväxtmarknader följer du med upp om tillväxtländernas aktiemarknader stiger, och får extra utväxling om dollarn samtidigt stärks mot kronan.
Premiumcertifikat Tyskland följer den tyska aktiemarknaden, men kan också ge god avkastning om börsen står stilla!
För att du ska vara på den säkra sidan innehåller alla tre certifikaten dessutom ett visst skydd om vi skulle ha fel och världsekonomin blir svagare än väntat.
Mats Nyman
Investeringsstrateg
PS. Gå gärna in på www.handelsbanken.se/certifikat.
Där finns bland annat information om alla våra
certifikat och Placeringsbloggen, där vi skriver
om ekonomi och sparande.
Det växer så det knakar i tillväxtländerna.
Allra snabbast växer det i kina, där till- växten 2010 blev hela 10,3 procent. Där- med är kina tillbaka på samma rekord- snabba tillväxttakt som före finanskrisen.
tillväxten i kina är råvaruintensiv. Det går åt enorma mängder råvaror för att bygga ut infrastrukturen och för- bättra levnadsstandarden. Den snabbt växande privata konsumtionen leder också till en ökad import av olja och jordbruksråvaror. kinas tillväxt leder därför till högre råvaru- priser och drar med sig råvaruproducerande länder som brasilien och ryssland.
tillväxten i kina har varit så hög att de kinesiska myn- digheterna börjat ta tillbaka stimulanserna, bland annat genom att dämpa bankernas utlåning. Detta har bidragit till att dämpa utvecklingen på tillväxtländernas aktiemark- nader. Vi bedömer att denna effekt är tillfällig. skulle inbromsningen bli kraftigare än avsett, har kinas myndig- heter goda möjligheter att stimulera tillväxten igen. förut- sättningarna för en uthållig och hög tillväxt är därför goda.
Om kinas ekonomi fortsätter att växa med 10 procent per år, kommer ekonomin att vara dubbelt så stor om sju år! Om kinas valuta samtidigt stärks, kommer kina även att gå om usA som världens största ekonomi.
Värderingen av tillväxtländernas aktiemarknader är i dag på ungefär samma nivå som de rika ländernas, trots betydligt högre tillväxt och lägre skuldsättning.
De senaste 23 åren har tillväxtländernas börser stigit med i genomsnitt 11,5 procent per år, nästan dubbelt så mycket som de rika ländernas börser.
För- och nackdelar
bekväm och bred placering i världens tillväxtländer starka statsfinanser och låg privat skuldsättning ger goda förutsättningar för tillväxt
Högre historisk avkastning än för redan rika länder
risk för politisk oro om inflationen tar fart risk för tillfällig inbromsning i kina.
indexcertifikat tillväxtmarknader
indexcertifikat tillväxtmarknader är kopplat till den börs- handlade fonden ishares Msci Emerging Markets index fund, som följer aktiemarknaderna i alla de stora tillväxt- länderna. De största länderna i fonden är kina, brasilien och sydkorea, följt av taiwan, sydafrika och ryssland.
totalt ingår 25 länder i fonden.
indexcertifikat tillväxtmarknader följer tillväxtländernas utveckling, men kan dessutom ge en avkastning som över- stiger tillväxtmarknadernas! Om den amerikanska dollarn stärks får indexcertifikatet ytterligare avkastningspotential.
Deltagandegraden stiger då från 100 till preliminärt 145 procent. i det fallet stiger alltså indexcertifikatet 45 procent mer än marknaden! skulle tillväxtmarknaderna falla får du ändå tillbaka dina pengar, så länge som de inte fallit med mer än 30 procent från startdagen till slutdagen. i index- certifikat tillväxtmarknader beräknas tillväxtmarknadernas avkastning i amerikanska dollar, som sedan växlas till svenska kronor. Om tillväxtmarknaderna stiger och dollarn samtidigt stärks tjänar du därför på två sätt: Dels får du en högre deltagandegrad, och dels blir uppgången mer värd när den växlas från dollar till kronor.
Vi anser att den amerikanska dollarn har goda förutsätt- ningar att stärkas mot den svenska kronan. Dollarns värde mot den svenska kronan är i dag cirka 10 procent under genomsnittet för de senaste fem åren. På tre års sikt, när den amerikanska ekonomin har stärkts ytterligare och räntenivåerna normaliserats, förväntar sig Handelsbankens makroekonomer att dollarn har stärkts med ungefär 20 procent mot kronan jämfört med i dag.
Möjligheterna till en stark utveckling på tillväxtmarkna- dernas börser i kombination med extra hög avkastning om dollarn stärks gör indexcertifikat tillväxtmarknader till en riktigt intressant placering.
Redan rika länder Tillväxtekonomier
industriproduktionen växer snabbt i tillväxtmarknaderna
tillväxtmarknader
Full fart på tillväxtmarknaderna
– +
Diagrammet visar industriproduktionens utveckling i de redan rika länderna och i tillväxtländerna. Sedan år 2000 har industriproduktionen mer än fördubblats i till- växtländerna, samtidigt som den är oförändrad i de rika länderna. I tillväxtländerna ligger produktionen i dag långt över nivån före finanskrisen, medan den fortfarande ligger under toppen från förra högkonjunkturen i de rika länderna.
Källa: CPB (Nederländernas Institut för Ekonomisk Analys)
-01
-00 -02 -03 -04 -05-06 -07-08 -09 -10 -11 50
75 100 125 150 175 200 225
iShares MSCI Emerging Markets Index Fund Skyddsnivå
indexcertifikat tillväxtmarknader har tre års löptid och är kopplat till den börshandlade fonden ishares Msci Emer- ging Markets index fund, som följer aktiemarknaderna i tillväxtländerna. indexcertifikatet passar dig som både tror att tillväxtländernas aktiemarknader ska stiga och att den amerikanska dollarn ska stärkas mot den svenska kronan.
både aktiemarknadernas och dollarns utveckling kommer att ha stor påverkan på indexcertifikatets värde.
certifikatet har även en inbyggd så kallad stop-loss vid kraftigt negativ marknadsutveckling. Om värdenedgången, omräknad till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent kommer en avveckling av certifikatets fortsatta koppling till marknaden att påbörjas.
Nedan beskrivs hur indexcertifikatet fungerar om dollarn är oförändrad.
Samma utveckling vid uppgång…
Om dollarn är oförändrad kommer deltagandegraden vara 100 procent och indexcertifikatet kommer att följa ishares Msci Emerging Markets index fund i uppgång. Exempel- vis, om marknaden stiger med 40 procent under löptiden, stiger värdet på indexcertifikatet med 40 procent. Om du till exempel placerat 100 000 kronor får du tillbaka 140 000 kronor på återbetalningsdagen.
…och skydd vid nedgång
indexcertifikatet ger dig ett skydd vid nedgång. skyddet innebär att ishares Msci Emerging Markets index fund kan falla med så mycket som 30 procent från startdagen den 23 juni 2011 till slutdagen den 13 maj 2014 och du får ändå tillbaka hela ditt placerade belopp. Exempelvis, om du köpt indexcertifikat för 100 000 kronor och indexet fallit med 28 procent efter tre år får du, trots börsfallet, tillbaka dina 100 000 kronor! skyddet gäller på slutdagen, det spelar alltså ingen roll om marknaden fallit mer än 30 procent någon gång under löptiden.
Om ishares Msci Emerging Markets index fund faller mer än 30 procent från startdagen till slutdagen faller index- certifikatets värde lika mycket som nedgången i marknaden.
Exempelvis, om nedgången är 34 procent efter tre år, får du tillbaka 66 000 kronor om du köpt indexcertifikat för 100 000 kronor. i detta fall blir förlusten lika stor som om du placerat direkt i ishares Msci Emerging Markets index fund.
indexcertifikat tillväxtmarknader
För dig som både tror på tillväxt- länderna och på dollarn
Fakta om indexcertifikat tillväxtmarknader
Så här har det gått för fonden*
* Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Skyddsnivån är i diagrammet satt till 70 procent av iShares MSCI Emerging Markets Index Fund stängningskurs den 6 maj 2011.
Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets
* Om den amerikanska dollarn stärks mot den svenska kronan från den 23 juni 2011 till och med den 13 maj 2014 blir deltagandegraden preliminärt 145 procent, annars blir deltagandegraden 100 procent.
** Skyddsnivån är 70 procent av iShares MSCI Emerging Markets Index Fund stängningskurs den 23 juni 2011.
pris per indexcertifikat 100 kr
Minsta antal att köpa 100 st
preliminär deltagandegrad* 100 % eller 145 %
Skyddsnivå** 70 %
Courtage 2 %
Löptid 3 år
Namn på börsen ICTILLV4ESHB
20 30 40 50 60
maj 06 maj 07 maj 08 maj 09 maj 10 maj 11
Valutarörelser påverkar din avkastning väsentligt i exemplen ovan antog vi att valutakursen mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan varit oför- ändrad under indexcertifikatets löptid. Att det skulle ske är högst osannolikt. Dollarn kommer med stor sannolikhet antingen ha stärkts eller försvagats, och denna valutakurs- förändring kommer att påverka din avkastning väsentligt.
Om dollarn stärks får du en högre deltagandegrad Om dollarn stärks mot kronan kommer deltagandegraden att höjas från 100 procent till preliminärt 145 procent. Du får med andra ord en hävstångseffekt på din placering om tillväxtmarknaderna stiger samtidigt som dollarn stärks mot kronan. Exempelvis: Om marknaderna stiger med 40 procent och dollarn samtidigt stärks, får du tillgodoräkna dig en uppgång på 58 procent!
1. Baserat på att förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan varit oförändrat under löptiden, det vill säga att deltagandegraden varit 100 procent.
2. Baserat på att den amerikanska dollarn stärks med 20 procent mot den svenska kronan och att deltagandegraden därmed varit 145 procent.
3. Baserat på att den amerikanska dollarn försvagas med 20 procent mot den svenska kronan och att deltagandegraden därmed varit 100 procent.
4. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage.
Så här påverkar valutakursförändringar din avkastning Den avkastning som du får på tillväxtmarknaderna växlar vi sedan till svenska kronor. beroende på hur det har gått finns tre möjliga utfall:
• Om marknaderna har stigit ger en förstärkning av dollarn ett högre utbetalt belopp och en försvagning av dollarn ett lägre utbetalt belopp.
• Om marknaderna har fallit, men inte med mer än 30 procent, är ditt kapital skyddat och valutakursföränd- ringen har ingen påverkan på återbetalt belopp.
• Om marknaderna har fallit med mer än 30 procent på slutdagen, det vill säga fallit under skyddsnivån, ger en
dollarförstärkning ett lägre utbetalt belopp och en försvagning av dollarn ett högre utbetalt belopp.*
Observera att om dollarn stärks samtidigt som markna- derna faller mer än 30 procent från startdagen till slut- dagen riskerar du att förlora en stor del av ditt placerade belopp. Å andra sidan, om dollarn stärks och marknader- na stiger i värde kan du få en mycket hög avkastning. i tabellen nedan ser du hur tillväxtmarknadernas utveckling och valutautvecklingen påverkar ditt återbetalda belopp.
Hög historisk avkastning
Vi har undersökt vilken avkastning indexcertifikat tillväxt- marknader skulle ha haft om man kunnat placera i det sedan 1998. Månadsvisa placeringar i indexcertifikat till- växtmarknader hade gett en genomsnittlig avkastning på 45,5 procent över tre år. Med hänsyn tagen till courtage hade avkastningen i genomsnitt varit 42,7 procent, vilket motsvarar 12,8 procent per år.
69,3 procent av placeringarna hade gett en positiv av- kastning. 24,6 procent hade betalat tillbaka placerat belopp och 6,1 procent av placeringarna hade betalat tillbaka mindre än placerat belopp. Den placering som gav allra bäst utfall hade en avkastning på 188 procent och det sämsta utfallet var -41 procent.
Så här kan det bli vid köp av 1 000 indexcertifikat, det vill säga en placering på 100 000 kronor
Marknads- utveckling
Utveckling
per år Återbetalt belopp
avkastning
per år 4 Återbetalt belopp
avkastning
per år 4 Återbetalt belopp
avkastning per år 4
90 % 24,9 % 190 000 kr 23,5 % 256 600 kr 36,8 % 172 000 kr 19,4 %
75 % 21,4 % 175 000 kr 20,1 % 230 500 kr 31,9 % 160 000 kr 16,5 %
60 % 17,7 % 160 000 kr 16,5 % 204 400 kr 26,7 % 148 000 kr 13,5 %
45 % 13,7 % 145 000 kr 12,7 % 178 300 kr 20,9 % 136 000 kr 10,3 %
30 % 9,5 % 130 000 kr 8,6 % 152 200 kr 14,6 % 124 000 kr 6,9 %
15 % 5,0 % 115 000 kr 4,2 % 126 100 kr 7,5 % 112 000 kr 3,2 %
0 % 0,0 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 %
-15 % -5,5 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 %
-30 % -11,6 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 % 100 000 kr -0,7 %
-45 % -18,7 % 55 000 kr -18,9 % 46 000 kr -23,7 % 64 000 kr -14,7 %
dollarn är oförändrad 1 dollarn stärks
med 20 % 2 dollarn försvagas med 20 % 3
0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 %
Historiskt utfall för indexcertifikat tillväxtmarknader*
Pengarna tillbaka 24,6 %
Positiv avkastning 69,3 %
Negativ avkastning 6,1 %
* Förutsatt att ingen förtida avveckling inträffat, på grund av certifikatets inbyggda stop-loss.
* Vi har använt en deltagandegrad på 145 procent när den amerikanska dollarn har stärkts samtidigt som iShares MSCI Emerging Markets Index Fund stigit. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti för framtida avkastning. För perioden fram till 2003, då fonden startade, har vi beräknat avkastningen med hjälp av index.
Källa: Handelsbanken Capital Markets
Det finns många argument för att placera en del av sitt sparande i råvarumark- naden. råvaror har historiskt gett hög avkastning. sedan 1969 har den globala råvarumarknaden gett en betydligt högre avkastning än den globala aktiemarknaden. sedan 1999 har en placering i råvaror nästan fördubblats i värde, sam- tidigt som aktiemarknaden knappt gett någon avkastning alls.*
råvaror är ett bra komplement i en portfölj med till exempel aktier och räntebärande placeringar, eftersom de sprider riskerna. När aktiemarknaden faller, stiger ofta råvaror i värde. Genom att inte lägga alla ägg i samma korg kan du minska risken i ditt sparande. Därför rekom- menderar Handelsbanken att du bör placera upp till 20 procent av ditt långsiktiga sparande i råvaror.
råvaror är också bra att ha om inflationen tar fart. His- toriskt har råvaror varit den enda tillgång som ökar i värde när inflationen stiger. Andra tillgångar, som räntesparande och aktier, brukar påverkas negativt av stigande inflation.
Det finns ytterligare ett bra argument för att placera i rå- varor: kina och många andra tillväxtländer är just nu inne i en expansiv tillväxtfas. investeringsbehoven i infrastruktur är enorma. Hushållens levnadsstandard stiger snabbt.
behovet av energi, metaller och livsmedel kommer att öka dramatiskt under kommande år och utbudet har svårt att hålla jämna steg. trots den snabba tillväxten i kina de senaste 30 åren, har man långt kvar till exempelvis sydko- reas och usA:s välståndsnivå. Därför kommer efterfrågan på råvaror att fortsätta växa i många år framöver.
För- och nackdelar
En placering i råvaror är ett sätt att tjäna på den höga tillväxten i kina
råvaror ger ett skydd mot stigande inflation råvaror gör ditt sparande tryggare, eftersom de sprider dina risker
råvaror är ofta konjunkturkänsliga, de följer konjunkturen både upp och ner
risk för tillfällig inbromsning i kina, vilket kan leda till lägre råvarupriser.
råvarorna i kupongcertifikat råvaror
Nu ger vi dig möjligheten att placera i kupongcertifikat rå- varor. certifikatet är kopplat till prisutvecklingen på nickel, olja och sojabönor – råvaror som är viktiga för utvecklingen i tillväxtländerna. kinas import av dessa tre råvaror är betydande, se diagrammet nedan.
kortsiktigt följer priset på nickel och olja i huvudsak kon- junkturen, medan priset på sojabönor beror på faktorer som väder och odlad areal. På längre sikt har välståndsökningen och klimatförändringarna större betydelse.
Nickel används främst till att framställa rostfritt stål och andra legeringar, men även till mynt och batterier. Växande investeringar och konsumtion i kina gör att importen av nickel ökat snabbt de senaste åren.
Olja är världens främsta drivmedel, men används även i industriella processer och för uppvärmning. Den snabbt växande bilförsäljningen i kina gör att efterfrågan på bensin växer kraftigt och därmed också kinas oljeimport.
sojabönor används främst som djurfoder, men även som livsmedel och biobränsle. Den ökande konsumtionen av kött i tillväxtländerna ökar efterfrågan på sojabönor, och kinas import har vuxit snabbt de senaste åren.
Vi bedömer att förutsättningarna är goda för att råvaru- priserna fortsätter att stiga under kommande år, eftersom efterfrågan växer snabbare än utbudet.
– +
råvaror
placera i råvaror och tjäna pengar på kinas snabba tillväxt
* Aktieindexet MSCI World jämfört med råvaruindexet S&P GSCI.
Diagrammet visar hur mycket Kina importerar av olika råvaror, som andel av den totala konsumtionen. Kina måste alltså importera mellan hälften och tre fjärdedelar av sin förbrukning av dessa råvaror. Importen har stigit snabbt under senare år.
Källa: British Petroleum, Energy Information Administration, Raw Materials Group, United States Geological Survey. Avser 2009.
0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 %
kinas import av råvaror
Olja 51 %
Sojabönor 73 %
Nickel 77 %
Med kupongcertifikat råvaror kan du få en hög, fast kupong (avkastning) på preliminärt 28 procent per år.
kupongcertifikatet, som är kopplat till råvarorna nickel, olja (brent) och sojabönor, har en löptid på 1, 2 eller 3 år.
Så här bestäms löptiden och avkastningen
Om alla tre råvarorna är oförändrade eller har stigit till den så kallade avläsningsdagen år 1, avslutas kupongcertifika- tet och du får tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på 28 procent. Exempelvis, om du placerat 100 000 kronor får du 128 000 kronor utbetalt efter ett år.
Om däremot någon råvara sjunkit, fortsätter kupongcertifi- katet ytterligare ett år.
På avläsningsdagen år 2 görs samma kontroll. Om alla tre råvarorna är oförändrade eller har stigit jämfört med respektive råvaras startkurs avslutas kupongcertifikatet.
Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och två kuponger på 28 procent, det vill säga 56 procent. i det här fallet får du alltså 156 000 kronor. Om däremot någon rå- vara sjunkit, fortsätter kupongcertifikatet ytterligare ett år.
Om inte kupongcertifikatet avslutats år 1 eller 2 kommer det att avslutas efter år 3. Det belopp du då får tillbaka är beroende på hur de tre råvarorna har utvecklats till avläs- ningsdagen år 3. Det finns tre möjliga utfall:
• Det första möjliga utfallet är att alla tre råvarorna är oförändrade eller har stigit till avläsningsdagen år 3. Då får du både ditt placerade belopp och tre kuponger på 28 procent, totalt 84 procent i kupong. Här har dina 100 000 kronor växt till 184 000 kronor.
• Det andra möjliga utfallet är att minst en av råvarorna har fallit på avläsningsdagen år 3, men den råvara som utvecklats sämst har inte sjunkit med mer än 50 procent (inte under den så kallade skyddsnivån). Exempelvis, om nickel har fallit mest och nedgången är 48 procent får du ändå tillbaka ditt placerade belopp på 100 000 kronor i exemplet.
• Det tredje möjliga utfallet är att minst en av råvarorna har fallit mer än 50 procent och alltså befinner sig under skyddsnivån på avläsningsdagen år 3. i detta fall minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som den råvara som fallit mest. Exempelvis, om nickel har fallit mest och nedgången är 60 procent får du tillbaka 40 000 kronor. se även tabellen nedan.
Fakta om kupongcertifikat råvaror
pris per kupongcertifikat 100 kr
Minsta antal att köpa 100 st
preliminär kupong* 28 %
Skyddsnivå** 50 %
Courtage 2 %
Löptid 1– 3 år
Namn på börsen KCRAV4FSHB
Så här har det gått för råvarorna*
Nickel Olja Sojabönor
0 50 100 150 200 250 300
maj 07
maj 06 maj 08 maj 09 maj 10 maj 11
* 28 kr per kupongcertifikat
** Skyddsnivån är 50 procent av respektive råvaras värde den 23 juni 2011.
* Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.
Källa: Bloomberg Exempel på hur det kan bli 1
Exempel: Priset på nickel har fallit mest och nedgången är År 1
År 2
År 3
Återbetalt belopp
Har någon av råvarorna sjunkit med mer än 50 %?
128 000 kr
156 000 kr
184 000 kr
100 000 kr
40 000 kr Ja
Ja
Ja
Nej Nej
Nej
Nej
Ja
avkastning2
25,5 %
52,9 %
80,4 %
-2,0 %
-60,8 %
24,2 %
23,1 %
21,4 %
-0,6 %
-26,4 % avkastning per år2 Har alla tre råvarorna varit
oförändrade eller stigit?
kupongcertifikat råvaror
placera i nickel, olja och sojabönor
och få en hög, fast kupong
Diagrammet nedan visar utfallet av en placering i kupong- certifikatet varje månad mellan september 2001 och april 2010* med en kupong på 28 procent. Av de 104 place- ringar som gjorts skulle 91 ha avslutats. Av dessa 91 pla- ceringar skulle 43 procent ha avslutats redan efter ett år, med en kupong på 28 procent. 20 procent hade avslutats efter två år och 3 procent efter tre år med kuponger på 56 respektive 84 procent. 30 procent av kupongcertifikaten
hade avslutats efter tre år och du hade fått tillbaka ditt placerade belopp. i 4 procent av fallen hade kupong- certifikatet gett mindre än placerat belopp tillbaka.
Den genomsnittliga avkastningen hade, med hänsyn tagen till courtage, varit 21,0 procent och i genomsnitt hade kupongcertifikaten avslutats efter 2,0 år. Detta ger en genomsnittlig avkastning på 14,4 procent per år, efter avdrag för courtage.
*Avser förfallna placeringar. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti för framtida avkastning.
Källa: Handelsbanken Capital Markets
kupongcertifikat råvaror
god historisk avkastning
Historiskt utfall för kupongcertifikat råvaror*
5 % 15 % 25 % 35 % 45 %
3 år, m indre ä
n peng
arna tillb aka 3 år, p
engarna tillb
aka 2 år, t
vå kuponger 3 år, t
re kuponger 1 år, e
n kupong
* Kupongcertifikat köpta efter denna månad hade inte kunnat förfalla så de kan inte analyseras.
utsikterna för den tyska ekonomin ser goda ut, av flera skäl.
till skillnad från hushållen i många andra rika länder är de tyska hushållen lågt skuldsatta. Man har inte haft samma uppgång i bostadspriserna, med efterföljande nedgång, som på annat håll. Hushållen drar därför nytta av de låga europeiska räntorna genom att konsumera och investera.
Vi har redan sett en uppgång i detaljhandeln och bilförsäljningen i tyskland. tyskarnas framtidstro är på rekordhöga nivåer, vilket talar för fortsatt stark inhemsk efterfrågan.
Även de tyska företagen har goda finanser och kan se framtiden an med tillförsikt. låga löneökningar och god produktivitet gör att tyska företag i dag är mycket konkur- renskraftiga, både inom och utom EMu. tyska företag har investerat kraftigt i Östeuropa under senare år, både för att öka försäljningen och för att sänka produktionskost- naderna.
De tyska företagen gynnas av den globala tillväxtens sammansättning. investeringarna är på väg upp, vilket gynnar tyskland som har en stor export av kapitalvaror.
samtidigt växer den globala medelklassen snabbt, vilket gynnar bilföretagen som redan är stora i till exempel kina.
Även om den Europeiska centralbanken nu börjat höja styrräntan, kommer räntorna i EMu att förbli låga jämfört med styrkan i den tyska ekonomin. Därför kommer räntenivån att vara fortsatt stimulerande för tyska hushåll och företag.
Den tyska aktiemarknaden är relativt lågt värderad i ett historiskt perspektiv – se diagrammet nedan.
Den starka globala och tyska konjunkturen, de låga rän- torna och aktiemarknadens intressanta värdering talar för att tyska aktier är en intressant placering på några års sikt.
För- och nackdelar
låg skuldsättning och högt sparande hos hushållen gör att de drar nytta av låga räntor
stark industrisektor med gynnsam sammansättning av exporten
Gynnsamt geografiskt läge, nära till Östeuropa och ryssland
risk för överhettning, vilket kan ge upphov till alltför höga löneökningar och inflation
En stark euro kan dämpa exporten och påverka lönsamheten i exportföretagen.
premiumcertifikat tyskland
Nu kan du placera i den tyska aktiemarknaden på ett nytt sätt. Premiumcertifikat tyskland är kopplat till det tyska aktieindexet DAX® (Pr) som representerar de 30 största bolagen som handlas på frankfurtbörsen. så länge indexet inte någon gång under löptiden faller mer än 40 procent får du en avkastning på preliminärt minst 32 procent. Detta gör att du kan få en god avkastning även om indexet endast stiger svagt, är oförändrat eller faller – så länge som indexet inte någon gång under löptiden faller mer än 40 procent. Om indexet någon gång under löptiden faller mer än 40 procent får du ingen premie. i det fallet bestäms certifikatets värde på slutdagen istället av indexets faktiska utveckling.
tysk aktiemarknad
Europas ekonomiska motor varvar upp
– +
Diagrammet visar P/E-talet, det vill säga hur mycket aktierna kostar i relation till vinsten, för bolagen i det tyska aktieindexet DAX® (PR). Värderingen är cirka 15 procent under genomsnittet för de senaste tio åren. Värderingen är intressant trots den senaste tidens börsuppgång, eftersom förväntningarna om framtida vinster också stigit.
Källa: Factset
tyska aktier fortfarande billiga
P/E Medelvärde
5 10 15 20 25 30
-03
-01 -05 -07 -09 -11
Så här har det gått för indexet*
Premiumcertifikat tyskland har 4 års löptid och är kopplat till det tyska aktieindexet DAX® (Pr), ett prisindex som mäter kursutvecklingen för de 30 största bolagen på frankfurt- börsen. Premiumcertifikatet följer indexet i upp- och ned- gång, men har även en premie på preliminärt 32 procent.
Premien fastställs den 23 juni 2011.
Premien innebär att om indexet stiger med mindre än 32 procent, är oförändrat eller faller, stiger ändå premium- certifikatets värde med 32 procent, vilket motsvarar 6,8 procent per år efter courtage. förutsättningen för att du ska få premien är att indexet aldrig varit lägre än barriär- nivån.
barriärnivån är 40 procent lägre än DAX® (Pr) stäng- ningskurs den 23 juni 2011. Exempelvis, om stängnings- kursen då är 4 300 blir barriärnivån 2 580.
Om indexet stiger mer än 32 procent blir värdeökningen
i premiumcertifikatet lika stor som uppgången. Om DAX® (Pr) någon gång fallit mer än 40 procent blir värdeökning- en/värdeminskningen lika stor som DAX® (Pr) förändring från startdagen den 23 juni 2011 till och med slutdagen den 13 maj 2015.
certifikatet har även en inbyggd så kallad stop-loss vid kraftigt negativ marknadsutveckling. Om värdenedgången, omräknat till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent kommer en avveckling av certifikatets fortsatta koppling till marknaden att påbörjas.
Valutarörelser påverkar avkastningen
När du köper Premiumcertifikat tyskland växlas placeringen från kronor till euro. Därför påverkas värdet på certifikatet av valutakursförändringar mellan dessa valutor. se räkne- exempel i tabellen nedan.
premiumcertifikat tyskland
placera i tysklands ledande bolag
DAX® (PR) index Barriärnivå
maj 06 maj 07 maj 08 maj 09 maj 10 maj 11 2000
3000 4000 5000 6000
*Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Barriärnivån är i diagrammet satt till 60 procent av DAX® (PR) stängningskurs den 6 maj 2011.
Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets
*Barriärnivån är 60 procent av DAX® (PR) stängningskurs den 23 juni 2011.
Fakta om premiumcertifikat tyskland
pris per premiumcertifikat 100 kr
Minsta antal att köpa 100 st
preliminär premie 32 %
Barriärnivå* 60 %
Courtage 2 %
Löptid 4 år
Namn på börsen PCTYS5ESHB
1. Beräkningarna är gjorda på en placering på 1 000 premiumcertifikat, det vill säga 100 000 kronor, och en premie på 32 procent.
Valutarörelser påverkar avkastningen1
Utveckling i
daX® (pr) Euron är
oförändrad Euron försvagas
med 10 % Euron förstärks
med 10 % Euron är
oförändrad Euron försvagas
med 10 % Euron förstärks med 10 %
60 % 160 000 kr 154 000 kr 166 000 kr 160 000 kr 154 000 kr 166 000 kr
45 % 145 000 kr 140 500 kr 149 500 kr 145 000 kr 140 500 kr 149 500 kr
30 % 132 000 kr 128 800 kr 135 200 kr 130 000 kr 127 000 kr 133 000 kr
15 % 132 000 kr 128 800 kr 135 200 kr 115 000 kr 113 500 kr 116 500 kr
0 % 132 000 kr 128 800 kr 135 200 kr 100 000 kr 100 000 kr 100 000 kr
-15 % 132 000 kr 128 800 kr 135 200 kr 85 000 kr 86 500 kr 83 500 kr
-30 % 132 000 kr 128 800 kr 135 200 kr 70 000 kr 73 000 kr 67 000 kr
-45 % - - - 55 000 kr 59 500 kr 50 500 kr
-60 % - - - 40 000 kr 46 000 kr 34 000 kr
daX® (pr) har alltid varit lika
högt som eller högre än barriärnivån daX® (pr) har varit lägre än barriärnivån
premiumcertifikatets värde
Diagrammet till höger visar hur utvecklingen i DAX® (Pr) påverkar premiumcertifikatets värde vid löptidens slut.
Diagrammet illustrerar värdet både när aktieindexet alltid har varit lika högt som eller högre än barriärnivån och när aktieindexet någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån.
premiumcertifikatets värde
Så här kan det bli1
Utveckling i daX® (pr)
Utveckling per år
Återbetalt belopp
avkastning per år 2
Återbetalt belopp
avkastning per år 2
60 % 12,8 % 160 000 kr 12,1 % 160 000 kr 12,1 %
45 % 10,0 % 145 000 kr 9,3 % 145 000 kr 9,3 %
30 % 7,0 % 132 000 kr 6,8 % 130 000 kr 6,3 %
15 % 3,7 % 132 000 kr 6,8 % 115 000 kr 3,1 %
0 % 0,0 % 132 000 kr 6,8 % 100 000 kr -0,5 %
-15 % -4,1 % 132 000 kr 6,8 % 85 000 kr -4,5 %
-30 % -8,8 % 132 000 kr 6,8 % 70 000 kr -9,1 %
-45 % -14,2 % - - 55 000 kr -14,5 %
-60 % -21,0 % - - 40 000 kr -21,1 %
40 60 80 100 120 140 160 180
-40 % -20 %
-60 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 %
Om aktieindexet alltid har varit högre än barriärnivån Här är tre exempel på premiumcertifikatets värde på slut- dagen om DAX® (Pr) alltid varit lika högt som eller högre än barriärnivån.
• DAX® (Pr) stiger med 55 procent:
Premiumcertifikatets värde ökar med 55 procent.
• DAX® (Pr) stiger med 7 procent:
Premiumcertifikatets värde ökar med 32 procent.
Här stiger alltså premiumcertifikatets värde mer än aktieindexets uppgång.
• DAX® (Pr) faller med 22 procent:
Premiumcertifikatets värde ökar med 32 procent. trots att aktieindexet fallit ökar premiumcertifikatet i värde!*
Om aktieindexet har varit lägre än barriärnivån Här är tre exempel på premiumcertifikatets värde på slutdagen om DAX® (Pr) någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån.
• DAX® (Pr) stiger med 55 procent:
Premiumcertifikatets värde ökar med 55 procent.
• DAX® (Pr) stiger med 7 procent:
Premiumcertifikatets värde ökar med 7 procent.
• DAX® (Pr) faller med 22 procent:
Premiumcertifikatets värde minskar med 22 procent.
daX® (pr) har alltid varit lika
högt som eller högre än barriärnivån daX® (pr) har varit lägre än barriärnivån DAX® (PR) har alltid varit lika högt som eller högre än barriärnivån DAX® (PR) har varit lägre än barriärnivån
1. Beräkningarna är gjorda på en placering på 1 000 premiumcertifikat, det vill säga 100 000 kronor, en premie på 32 procent samt att växelkursen varit oförändrad.
2. Inklusive courtage på 2 procent.
*Utvecklingen i DAX® (PR) och med antagandet att växelkursen varit oförändrad.
Källa: Handelsbanken Capital Markets Värde
utveckling*
* Förutsatt att ingen förtida avveckling inträffat, på grund av certifikatets inbyggda stop-loss.
både du som är kund i Handelsbanken och du som inte är det kan enkelt köpa våra certifikat. Du kan köpa på internet
eller på något av våra bankkontor senast den 19 juni.
betalning sker den 23 juni.
på internet
Har du Handelsbankens internettjänst loggar du in på www.handelsbanken.se och köper under Spara och placera ➔ aktuella erbjudanden ➔ anmälan
Har du inte internettjänsten eller är du inte kund hos Handelsbanken köper du på www.handelsbanken.se/certifikat
på våra bankkontor
besök något av våra bankkontor och fyll i en anmälningssedel.
Så här enkelt köper du
anmälan och betalning
certifikaten säljs styckevis. Det minsta antal du kan köpa är dock 100 stycken. Priset är 100 kronor per certifikat. sista dag för köp är den 19 juni 2011 och betalning sker den 23 juni 2011. courtaget är 2 procent på priset.
Underliggande tillgång
indexcertifikat tillväxtmarknader (ictillV4EsHb):
fonden ishares Msci Emerging Markets index fund.
kupongcertifikat råvaror (kcrAV4fsHb):
Nickel: Nickel spot, lME (london Metal Exchange),
Olja: lcO brent crude oil future, ic E (the intercontinental Exchange), sojabönor: soybeans future, cbOt (chicago board of trade).
Premiumcertifikat tyskland (PctYs5EsHb): Aktieindexet DAX® (Pr).
Startkurs
startkurs för indexcertifikat tillväxtmarknader är ishares Msci Emerging Markets index funds stängningskurs den 23 juni 2011.
startkurs för kupongcertifikat råvaror är respektive råvaras värde den 23 juni 2011.
startkurs för Premiumcertifikat tyskland är DAX® (Pr) stängningskurs den 23 juni 2011.
Skyddsnivå
skyddsnivån för indexcertifikat tillväxtmarknader är 70 procent av ishares Msci Emerging Markets index funds stängningskurs den 23 juni 2011.
skyddsnivån för kupongcertifikat råvaror är 50 procent av respektive råvaras värde den 23 juni 2011.
Barriärnivå
barriärnivån för Premiumcertifikat tyskland är 60 procent av DAX® (Pr) stängningskurs den 23 juni 2011.
kupong
kupongen är preliminärt 28 procent per år för kupongcertifikat råvaror.
Definitiv kupong fastställs den 23 juni 2011. Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på de underliggande råvarorna förändras fram till den 23 juni 2011.
avläsningsdag
Avläsningsdag benämns i slutliga Villkor som fastställelsedag för slutkurs.
kupongcertifikat råvaror har avläsningsdag den 25 juni 2012, den 24 juni 2013 och den 23 juni 2014.
premiumnivå och premie
Premiumnivån är preliminärt 32 procent högre än startkursen för Premiumcertifikat tyskland. Det innebär en preliminär premie på 32 procent.
Definitiv premiumnivå fastställs den 23 juni 2011. Premiumnivån avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida volatiliteten i DAX® (Pr) förändras fram till den 23 juni 2011.
deltagandegrad
Deltagandegraden är 100 eller preliminärt 145 procent för indexcertifikat tillväxtmarknader beroende på hur den amerikanska dollarkursen utvecklas. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent, får du mer än den faktiska uppgången. Deltagandegraden i denna broschyr är preliminär. Definitiv deltagandegrad fastställs den 23 juni 2011. Nivån avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 23 juni 2011.
Värdet under löptiden – andrahandsmarknad
certifikaten avses handlas på NAsDAQ OMX stockholm från och med den 27 juni 2011. Du kan följa värdet på www.handelsbanken.se/certifikat.
börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier.
Slutkurs och Slutdag
slutkurs för indexcertifikat tillväxtmarknader är ishares Msci Emerging Markets index funds stängningskurs på dess slutdag, den 13 maj 2014.
Observera att Handelsbanken kommer att fastställa en tidigare slutdag om nedgången i aktiemarknaden, omräknad till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent. Detta görs för att säkerställa att nedgången aldrig ska kunna bli större än det placerade beloppet. Om nedgången i aktiemarknaden, omräknad till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent påbörjas en avveckling av certifikatets fortsatta koppling till aktie- och valutamarknaden.
slutdag för kupongcertifikat råvaror infaller på den första avläsningsdag då priset på alla tre råvarorna är lika med eller högre än respektive råvaras startkurs, eller den 23 juni 2014.
slutkurs för Premiumcertifikat tyskland är DAX® (Pr) stängningskurs på dess slutdag, den 13 maj 2015. Observera att Handelsbanken kommer att fastställa en tidigare slutdag om nedgången i aktieindexet, omräknad till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent.
Detta görs för att säkerställa att nedgången aldrig ska kunna bli större än det placerade beloppet. Om nedgången i aktieindexet, omräknad till svenska kronor, är lika med eller överstiger 90 procent påbörjas en av- veckling av certifikatets fortsatta koppling till aktie- och valutamarknaden.
Återbetalningsdag
Återbetalningsdag för indexcertifikat tillväxtmarknader är den 2 juni 2014.
Återbetalningsdag för kupongcertifikat råvaror infaller 13 bankdagar efter dess slutdag.
Återbetalningsdag för Premiumcertifikat tyskland är den 2 juni 2015.
Valuta
i indexcertifikat tillväxtmarknader påverkas värdet av valutakursföränd- ringar mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan. Om ishares Msci Emerging Markets index fund har utvecklats positivt till slutdagen ger en förstärkning av dollarn ett högre utbetalt belopp och en försvagning av dollarn ett lägre utbetalt belopp. En förstärkning av dollarn ger dessutom en deltagandegrad på preliminärt 145 procent. Om ishares Msci Emerging Markets index fund har utvecklats negativt, men inte understiger skyddsnivån på slutdagen, påverkar inte valutakursföränd- ringar återbetalningsbeloppet, förutsatt att ingen förtida avveckling inträffat, på grund av certifikatets inbyggda stop-loss. Om ishares Msci Emerging Markets index fund är lägre än skyddsnivån på slutdagen ger en dollarförstärkning ett lägre utbetalt belopp och en försvagning av dollarn ett högre utbetalt belopp.
i Premiumcertifikat tyskland påverkas värdet av valutakursförändringar mellan den svenska kronan och euron. Om DAX® (Pr) alltid varit lika hög som eller högre än barriärnivån ger en förstärkning av euron ett högre utbetalt belopp och en försvagning av euron ett lägre utbetalt belopp, förutsatt att ingen förtida avveckling inträffat, på grund av certifikatets inbyggda stop-loss. Om DAX® (Pr) någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån och marknaden stigit ger en förstärkning av euron ett högre utbetalt belopp och en försvagning av euron ett lägre utbetalt belopp.
Om DAX® (Pr) någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån och marknaden fallit ger en förstärkning av euron ett lägre utbetalt belopp och en försvagning av euron ett högre utbetalt belopp.
Fond, råvaror och index
information om fond, råvaror och index finns i slutliga Villkor.
Licens
Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använda fonden och indexen i denna broschyr. licensgivarnas ansvarsbegränsning för dessa
Villkor i sammandrag
det här är också viktigt att veta
tilldelning och villkor för emissionens genomförande
Avräkningsnota beräknas sändas ut den 21 juni 2011. Volymen är begrän- sad till 2 000 000 stycken i respektive certifikat. Handelsbanken förbe- håller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa antal. se slutliga Villkor för ytterligare information om tilldelning. fastställd premie, fastställd deltagandegrad, fastställda startkurser, fastställd barriärnivå och fastställda skyddsnivåer publiceras på www.handelsbanken.se/
certifikat från och med den 27 juni 2011.
Handelsbanken kommer att ställa in indexcertifikat tillväxtmarknader om den deltagandegrad som kommer att råda om den amerikanska dollarn stärks mot den svenska kronan inte kan fastställas till minst 130 procent, kupongcertifikat råvaror om kupongen inte kan fastställas till minst 20 procent och Premiumcertifikat tyskland om premien inte kan fastställas till minst 25 procent.
Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa fall. för ytterligare information, se slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts.
Beskattning
kapitalvinster och kapitalförluster i indexcertifikat tillväxtmarknader respektive Premiumcertifikat tyskland beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Hur kupongcertifikat råvaror ska beskattas är för närvarande oklart.
arrangörsarvode
På betalningsdagen fastställs villkoren för certifikaten och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Handelsbanken kalkylerar med ett arran- görsarvode motsvarande maximalt 1,0 procent per år av certifikatens pris. Arvodet är inkluderat i certifikatens pris.
kunskapsnivå
Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med certifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om slutkursen är noll förloras hela det placerade beloppet.
Fullständiga villkor
certifikatet ges ut under Handelsbankens MtN -, Warrant- och certifikat- program. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MtN -, Warrant- och certifikatprogram, dels av slutliga Villkor. båda dokumenten finns på www.handelsbanken.se/prospekt- ochprogram. Grundprospektet för Handelsbankens MtN -, Warrant- och certifikatprogram har godkänts av finansinspektionen.
Försäljningsrestriktioner
Erbjudandet riktar sig till personer i sverige vars deltagande inte förut- sätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt.
ansvarsbegränsning
Detta material är producerat av svenska Handelsbanken Ab (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. inne- hållet är uteslutande avsett för kunder i sverige. syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet.
informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken.
informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garan- teras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande.
Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler.
finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för fram- tida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.
important notice - in English
this communication is a product of svenska Handelsbanken Ab (publ). it is not an independent or objective research report prepared by research analysts. this information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. this information may not be distributed in any country, for instance the us, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.
risker med certifikat
Det finns risker som är viktiga att känna till innan du köper ett certifikat.
kreditrisk - emittentrisk
Vid köp av värdepapper emitterade under Handelsbankens MtN-, Warrant- och certifikatprogram tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsban- ken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från standard & Poor’s (”s&P) och Aa2 från Moody’s. Med Moody´s rating Aa2 och s&P rating AA- menas ”hög kvalitet med mycket låg kreditrisk”. Det finns ingen bank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken.
Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras, mäts och hanteras på ett systema- tiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet.
Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade värdepap- per och en placerare som placerar i värdepapper omfattas inte av den statliga insättningsgarantin.
Marknadsrisk
under löptiden påverkas värdet på ett certifikat av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntas framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdel- ningar.
Likviditetsrisk
under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett certifikat. Detta kan till exempel inträffa vid dålig likviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln.
Valutarisk
i de fall den underliggande tillgången noteras i annan valuta än svenska kronor, kan kursförändringar påverka avkastningen på värdepappren. Detta är dock inte fallet med värdepapper som enligt villkoren är explicit valutaskyddade, det vill säga löper med fast växelkurs.
Handelsbanken är medlem av svenska fondhandlareföreningen, som antagit en branschkod för strukturerade Placeringsprodukter med
riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter, se vidare www.fondhandlarna.se/struktprod.
