Teckna dig senast 14 oktober 2010 Fondobligation
East Capital Ryssland &
AGI China East Asia nr 10
Teckningskurs (2 % courtage tillkommer)1 112 %
Kapitalskyddat av emittenten 2 100 %
Indikativ deltagandegrad 3 1,0
Indikativ målrisk 3 25 %
Indikativ maxexponering mot underliggande fonder 3 130 %
Löptid 5 år
Genomsnittsberäkning 12 mån Inriktning Fonderna East Capital Ryssland och AGI China East Asia Emittent/Garantigivare Morgan Stanley B.V./Morgan Stanley (S&P: A / Moody’s: A2)
ISIN SE0003520774
ondobligation
East Capital Ryssland &
AGI China East Asia
Vår uppfattning: I takt med att riskaptiten på marknaden stärks kommer alltfler investerare att söka sig till bör-
serna i de länder som uppvisar den högsta tillväxten. Om du delar denna uppfattning kan vår lösning vara något för dig.
Vår lösning: En ny fondobligation som är knuten till en likaviktad korg med två fonder som är inriktade mot in-
tressanta tillväxtmarknader. Till din hjälp får du några av de främsta förvaltarna på respektive område, East Ca- pital och AGI (Asia Growth Investors). Tillväxtmarknader är normalt förknippade med hög risk och fonderna kan ge stora kurssvängningar såväl uppåt som nedåt. Med fondobligationen kan du begränsa risken eftersom no- minellt belopp är kapitalskyddat av emittenten. Samtidigt har du möjlighet till bra avkastning ifall marknaderna stiger. När risken är låg i fonderna kan placeringens fondexponering dessutom bli ända upp till 130 %.
2VOLYMBEGRÄNSAT ERBJUDANDE!
Placeringen har en volymbegränsning på 100 Mkr. Garantum kan därför komma att stänga i förtid. Skicka in din anmälan i tid!
1 Teckningskursen anges exklusive 2 % courtage på nominellt belopp.
2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Kapitalskyddet är beroende av att emittenten eller garantigivaren inte hamnar på obestånd eller försätts i konkurs vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras.
3 Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, målrisken och dess intervall samt maxexponeringen är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,75. Anmälan är även bindande under förutsättning att målrisken ej understiger 22 % (med intervall 20-24 %) samt att maxexponeringen mot underliggande fondkorg ej understiger 100 %. Slutvärdet för underliggande strategi räknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under det sista året. Se vidare i slutet av denna marknadsföringsbroschyr samt i emittentens prospekt som innehåller placeringarnas gällande villkor. Prospekt och all övrig information finner du på Garantums hemsida: www.garantum.se eller kontakta oss via telefon 08-522 550 00.
Aktiv allokering - upp till 130 % exponering mot fondkorgen.
Fondobligationen innehåller en strategi som följer en aktiekorg med lika vikter i aktiefonderna East Capital Ryssland och AGI China East Asia. Strategin ger dig en möjlighet att överträffa utvecklingen i korgen tack vare funktionen Aktiv allokering.
Aktiv allokering innebär att följsamheten och ex- poneringen mot korgen varierar över tiden beroende på vilken risk fonderna har. När risken är hög (stora kurssvängningar) minskas exponeringen mot korgen och när risken är låg (små kurssvängningar) ökas expo- neringen. Som mest kan din exponering uppgå till 130 procent (indikerat), dvs. mer än det nominellt investe- rade beloppet, vilket i praktiken ger en extra hävstång på eventuella uppgångar i korgen.
Variabel exponering har historiskt ökat avkastningen.
Ur ett historiskt perspektiv har fonderna gått bra när risken har varit låg men haft en sämre utveckling när risken varit hög. Tillämpar man den Aktiva alloke- ringen på fondernas historiska utveckling (simulerade beräkningar) visar det sig att justeringen av fondex- poneringen ger en bättre utveckling i strategin än vid en direktinvestering i fonderna. Under det turbulenta 2008, då fonderna föll kraftigt, skulle exponeringen ha
minskat till lägre än 100 procent för att sedan öka igen när risken gick ner. Något som också sammanföll med att fonderna återigen började ge en positiv avkastning.
I vissa lägen kan den Aktiva allokeringen däremot inne- bära att utvecklingen blir sämre jämfört med en direkt- investering i respektive fond.
Viktigt om risker. En investering i en strukturerad placeringsprodukt är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker och dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Information om de olika riskfaktorerna har samlats i en sammanfattande text i avsnittet
”Viktigt att veta” längst bak i denna marknadsföringsbroschyr. Investerare måste försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av dessa riskfaktorer samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anledning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr utgör endast reklam och är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Fullständig informa- tion och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, tillgängligt på www.garantum.se eller via telefon 08-522 550 00, vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.
0%
40%
80%
120%
160%
200%
240%
280%
jan-06
jan-07
jan-08
jan-09
jan-10
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
100,00%
120,00%
140,00%
160,00%
180,00%
200,00%
Strategins exponering mot fondkorgen
Strategins utveckling (Fondkorgen med aktiv allokering) Fondkorgen (utan aktiv allokering)
MSCI EM Europe Index
Historisk utveckling för fondkorgen med (pro forma) och utan Aktiv allokering. *, **
När risken är låg i fondkorgen innebär den Aktiva allokeringen att strategins exponering kan bli upp till 130 %.
När risken är hög i fondkorgen innebär den Aktiva allokeringen att strategins exponering kan understiga 100 %.
Källa: Morgan Stanley
PlAcErINGEN I KOrTHET
Ryssland och Asien, med Kina i spetsen, tillhör idag de mest intressanta tillväxt- marknaderna i världen och nu finns möjlighet att teckna sig för en ny fondobligation med denna inriktning. Med fondobligationen får du möjlighet att följa några av de främsta förvaltarna på respektive område - East Capital och Asia Growth Investors (AGI). Därmed får du en bra exponeringsmöjlighet mot regionerna - dessutom med nominellt belopp kapitalskyddat av emittenten om marknaderna går åt fel håll.
East Capital Ryssland och AGI China East
Asia, med kapitalskydd.
I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterixer angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta mark- nadsföringsmaterial.
Teckningsvillkor.
Fondobligationen har en indikativ deltagandegrad på 1,0 gånger uppgången i strategin, som med hänsyn till Aktiv allokering följer den underliggande fondkorgen.
Placeringen tecknas till kursen 112 procent av nomi- nellt belopp och 2 procent courtage tillkommer på det nominella beloppet. Målrisken för den Aktiva alloke- ringen ligger indikativt på 25 procent och längre bak i denna marknadsföringsbroschyr finns mer information om hur den Aktiva allokeringen fungerar.
Slutgiltig deltagandegrad, målrisk samt maxexpo- nering fastställs senast på startdagen och villkoren kan bli högre eller lägre än de indikerade nivåerna. Hela det nominellt investerade beloppet är kapitalskyddat av emittenten vid en utebliven tillväxt i strategin.
PlAcErINGEN PÅ DJUPET
Var med om det går upp, nominellt belopp tillbaka om det går ner.
1 000 000 SEK
Total investering 1 140 000 SEK
140 000 SEK
1,0 gånger uppgången
5 år
Figuren. ***
Antag att nominellt 1 Mkr investeras i fondobligationen (totalt 1 140 000 kr) och att deltagandegraden fastställs till 1,0, målrisken till 25 % och maxexponeringen till 130 %. Den Aktiva allokeringen innebär att den underlig- gande strategins exponering mot underliggande fondkorg kan variera från maximala 130 procent och nedåt, vilket sker vid en verklig risk på ca 19,2 (25/19,2 = 1,3).
Antag att fondkorgen stiger med 75 procent på fem år (inkl. genomsnittsberäkning) och att den faktiska risken i genomsnitt legat på 19 (Ex A) respektive 40 (Ex B). Det ger en slutlig återbetalning på:
ex A: 1 Mkr x [(1,0 x 75 % x (25/19)) + 1] = 1 975 000 kr.
ex B: 1 Mkr x [(1,0 x 75 % x (25/40)) + 1] = 1 468 750 kr.
räkneexempel – hur stor blir avkastningen? ***
Tabellen visar utvecklingen för nominellt 1 Mkr som investerats i fondobligationen. Exemplet är baserat på en fast- ställd deltagandegrad på 1,0, en målrisk på 25 % samt en maxexponering på 130 %. Slutvärdet för den underliggande strategins utveckling beräknas som ett genomsnitt av strategins värde månadsvis under löptidens sista år (13 ob- servationer). Det gör att en kraftig värdestegring under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Den Aktiva allokeringen kan variera från dag till dag och i räkneexemplet har en fast nivå angetts för att underlätta förståelsen för placeringens konstruktion.
Deltagandegrad, dvs. andel av strategins uppgång.3
Aktiv allokering, upp till 130 % exponering mot fonden.3
1 000 000 SEK KAPITAl-
SKYDD 2
Fondkorgens utveckling
(med hänsyn till genomsnittsberäkning)
Genomsnittlig exponering
(målrisk/
fondens risk)
Åter- betalning
(1 140 000 kr investerat)
Effektiv årsavkastning
(inkl samtliga kostnader)
-50 % 50 % 1 000 000 kr -2,6 %
-25 % 100 % 1 000 000 kr -2,6 %
+/-0 % 130 % 1 000 000 kr -2,6 %
+25 % 100 % 1 250 000 kr 1,9 %
+75 % 62,5 % 1 468 750 kr 5,2 %
+75 % 100 % 1 750 000 kr 8,9 %
+75 % 130 % 1 975 000 kr 11,6 %
Vad innebär kapitalskydd och vilka risker är placeringen förknippad med?
Placeringen ges ut av en emittent och som i alla obliga- tioner omfattas även denna placering av en kreditrisk.
Om emittenten skulle komma på obestånd åtar sig en garantigivare att ikläda sig emittentens åtaganden.
Därmed omfattas placeringen av en kreditrisk gente- mot garantigivaren. Så länge som inget händer med parterna, såsom att de kommer på obestånd eller går i konkurs, löper placeringen vidare enligt villkoren. Ifall ingen av parterna skulle kunna fullfölja sina åtaganden kan det dock leda till att en placering helt eller delvis förloras. Mer om de risker som är förknippade med en investering finns i avsnittet ”Viktigt att veta” längre bak i denna marknadsföringsbroschyr. 2
Om Ryssland.
MArKNADSKOMMENTAr FrÅN EAST cAPITAl
Bakgrund: oljepengar återinvesteras, inhemsk konsumtion är den starka drivkraften.
Den gångna tioårsperioden har olja varit en viktig motor för den ryska tillväxten. Men den absolut främsta tillväxtmotorn har egent- ligen varit konsumtion och investeringar i inhemsk ekonomi. Där- med har företag som varit exponerade mot just den inhemska ekono- min presterat bättre än de exporttunga bolagen. Inhemsk ekonomi är i fokus för East Capital Rysslandsfonden och är även huvudför- klaringen till fondens enastående avkastning under det gångna de- cenniet. Med stigande oljepriser och ökad produktionskapacitet ser exportprognosen bättre ut idag än för tio år sedan. Därmed ser vi att mönstret består och till och med förstärks; de verkliga vinnarna av ökad export är bolagen med fokus på den inhemska ekonomin såsom konsumtion, infrastruktur, fastigheter och telekom.
Perspektiv: BNP endast tillbaka på 1989 års nivå.
Trots den svindlande tillväxten under det gångna decenniet kan vi konstatera att Rysslands BNP nu är tillbaka på samma nivå som strax innan den ekonomiska kollapsen 1989. Dessutom är inflatio- nen och ränteläget historiskt låga och trycket från höga statsskulder som många länder i väst tampas med finns inte i Ryssland samti- digt som man har världens tredje största valutareserv. Ryssland sitter också på världens största gasreserver, näst största kolreserver och de sjunde största oljereserverna.
Ytterligare en avgörande faktor för stor tillväxtpotential är att ryssarna i princip är obelånade. Med ett genomsnittligt bolån per capita på 170 euro och en inkomstskattesats på 13 procent ser prog- nosen för inhemsk konsumtion som tillväxtmotor minst sagt ljus ut.
Allt talar för en fortsatt minskning av skillnaderna mellan Ryssland och västvärlden och Ryssland förväntas vara Europas största eko- nomi redan år 2025.
Tillfälle: fortfarande låga värderingar och samma höga riskpremie som 1999.
Marknaderna återspeglar inte vare sig det kraftigt förbättrade eko- nomiska läget eller prognoserna. Utländska investerare värderar Ryssland utifrån samma höga risk som man gjorde för tio år sedan.
Det innebär i praktiken att Ryssland idag handlas med en kraftig rabatt till i princip alla världens stora marknader.
Om EAst cApitAl rysslAnd
East Capitals investeringsfilosofi är baserad på ett långsiktigt perspektiv, fundamental analys och en ak- tiv portföljuppbyggnad, som kombinerar tillväxt med värde. East Capital Rysslandsfonden investerar hu- vudsakligen i Ryssland och övriga länder i forna Sov- jetunionen. Fondens strategi är att köpa aktier i lågt värderade företag som gynnas av den starka ryska inhemska tillväxten. För att uppnå den bästa expone- ringen investerar fonden i ett brett urval av sektorer, företag och instrument. Två tredjedelar av portföljen består av stora och medelstora företag. Fonden kan ha upp till 10 % i en enskild emittent och de flesta innehaven ligger under 5 %. Fonden har en låg om- sättningshastighet och en årlig förvaltningsavgift på 2,5 % per år.
FOndEns tiO stÖrstA AKtiEinnEHAV (2010-07-31) Företag Verksamhet % av fondens andelsvärde
Sberbank Finans 9,5
Lukoil ADR Energi 7,8
Trans Neft PR Energi 6,1
Gazprom ADR Energi 5,8
Gmk Norilsky Nikel Råvaror 4,5
Sistema GDR Telekom 4,0
VTB Bank Finans 3,9
Surgut NG PR Energi 3,7
Bash neft pref Energi 2,8
Kazmunai GAS Energi 2,6
sEKtOrindElninG
Källa: East Capital HistOrisK ÅrliG utVEcKlinG FÖr
EAst cApitAl rysslAnd. *
69%
177%
130%
8%
54%
10%
118%
42%23%
-69%
122%
25% 9,0%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
1998* 1999
2000 2001
2002 2003
2004 2005
2006 2007
2008 2009
2010*
* Den historiska avkastningen är beräknad för perioden 980518 - 100906 och redovisas efter avdrag för förvaltningsavgiften på 2,5 % per år. Historisk avkastning innebär ingen garanti för framtida avkastning.
Energi Finans
Telekommunikation Råvaror
Konsument dagligvaror El, vatten och gas Konsument sällanköp Industri
P/E 2010E
7,4 8,1 9,6 10,2 10,3 10,5 10,510,6 10,7 11,5 11,512,2 12,4 12,6 12,813,915,3 15,4 15,617,2
0 5 10 15 20
Ryssland Kazakhstan
S. Korea Spanien
Frankrike Storbritannien
Turkiet Rumänien
Tyskland Ungern
Italien Polen
Brasilien USA
Taiwan Sverige
Japan Mexico
Kina Indien Källa: Bloomberg
Om AGi cHinA EAst AsiA.
Fonden är en Asienfond (ex Japan) med starkt fokus på Kina men investerar också i Sydostasien och Sydkorea. Fonden er- bjuder en långsiktig kapitalförvaltning och investeringsmeto- diken bygger på fundamental aktieanalys med fokus på lågt värderade bolag med goda förutsättningar för hög tillväxt i vinst per aktie. Fonden begränsar sig till ca 30 olika inne- hav för att möjliggöra en tät kontakt med och bevakning av portföljbolagen. Fonden investerar huvudsakligen i kinesiska bolag noterade i Hong Kong (i dagsläget ca 75 %). Fonden lanserades den 9 maj 2005 och handel sker dagligen. Den årliga förvaltningsavgiften ligger på 2,1 %.
Asia Growth Investors AB (AGI) är ett svenskt värdepap- persbolag som står under tillsyn av Finansinspektionen.
Bolaget förvärvades i juni 2010 av East capital och är sedan dess en del av East capitals organisation. AGI förvaltar två dagligt handlade aktiefonder; AGI china East Asia Fund och AGI china Fund. Fondbolag och administratör av fonderna är SEB Fund Services S. A. i luxemburg.
FOndEns tiO stÖrstA AKtiEinnEHAV (2010-07-31)
Företag Verksamhet % av fondens Land
andelsvärde
China Mobile Ltd Telekom 5,5 Kina
Bank of China Ltd H Bank 5,2 Kina
Hon Hai Precision Elektronik 5,2 Taiwan
ZTE Corp H Telekom 4,9 Kina
Samsung Electronics Elektronik 4,7 Sydkorea
Lenovo Group Datorer 4,6 Kina
China Overseas Land. Fastigheter 4,4 Kina
BHP Billition Ltd Råvaror 4,3 Australien
China Life Insurance. Försäkring 4,1 Kina
PetroChina H Energi 3,9 Kina
sEKtOrindElninG
Källa: AGI HistOrisK ÅrliG nEttOutVEcKlinG
FÖr AGi cHinA EAst AsiA. *
lAndindElninG
Bank & finans Fastigheter Konsumentvaror Energi Råvaror Industri Telekom & IT
Kina Taiwan Thailand Korea Australien Singapore Indonesien
* Gäller från fondstart 2005-05-09 fram till 2010-08-31.
Om Kina.
MArKNADSKOMMENTAr FrÅN EAST cAPITAl
Bakgrund: hela världens fabrik skapar uthållig tillväxt.
Kina har vuxit cirka 10 procent per år de senaste trettio åren. Även om historisk tillväxt inte är någon garant för framtida tillväxt har den kinesiska ekonomin uppvisat en imponerande förmåga att skapa tillväxt oavsett konjunkturläge i resten av världen. Den ekonomiska utvecklingen har i stor utsträckning vilat på produktion och export men Kina visade under den globala finanskrisen en stark förmåga att växla om till mer inhemskt driven tillväxt samtidigt som infla- tionen inte skenade iväg.
Det pågår en internationell debatt om den kinesiska valutan, som anses vara kraftigt undervärderad. Även om debatten i viss ut- sträckning är felriktad så lär yuanen med största sannolikhet öka i värde framöver, vilket i sin tur kommer att stärka kinesernas köp- kraft och på så sätt öka konsumtionen.
Perspektiv: världens näst största ekonomi.
Nyheten om att Kina har gått om Japan och blivit världens näst största ekonomi kom flera år före experternas prognoser. Även om kinesiska politiker allt som oftast försöker tona ned betydelsen av detta är det likväl ett bevis på Kinas nuvarande storlek samt inte minst på potentialen. Man ska komma ihåg att Kina fortfarande är en utvecklingsekonomi som växer från en låg nivå. Det faktum att den kinesiska staten i princip är skuldfri (statsskulden uppgår till 17 procent av BNP men valutareserven är på 50 procent av BNP) samtidigt som man har extremt stark tillväxt, torde betyda att Kina även kommer att bli världens största ekonomi tidigare än experterna förutspår.
Tillfälle: tillväxt, tillväxt, tillväxt.
Kina växer på bredden och tvären. Det är inte alls säkert att Kina kommer att växa med 10 procent per år de kommande 30 åren, men det finns mycket goda förutsättningar för att tillväxten kommer att vara fortsatt stark. Inte minst när man tar med den förväntade valu- taförstärkningen i ekvationen. Ekonomisk tillväxt är ingen garanti för en stark börsutveckling men det är en förutsättning. Vi tror ock- så att den kinesiska marknaden kommer att breddas och fördjupas i takt med att allt fler bolag introduceras. Bara under 2010 förväntas kinesiska börsbolag attrahera USD 73 miljarder genom introduktio- ner, vilket gör Kina till världens största IPO-marknad
15,7% 31,3%
-47,7%
81,9%
9,5%
36,4%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2005* 2006
2007 2008
2009 2010*
BNP tillväxt 2010/2011 - Prognos
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Spanien Italien Euroområdet
Storbritannien Tyskland
Frankrike Japan
Sverige Polen USA
Ryssland S. Korea
Turkiet Taiwan
Brasilien Indien Kina 2010E 2011E
Källa: IMF
PlAcErINGEN PÅ DJUPET
Aktiv allokering, upp till 130 % exponering mot fondkorgen.
Upp till 130 % exponering mot
fondkorgen.
lägre än 100 % exponering mot
fondkorgen.
risk > 27 %
Figuren. ***
Målrisken i den Aktiva allokeringen fastställs senast på startda- gen och är indikerad till 25 procent för fondkorgen. Om den fak- tiska risken understiger 23 (indikerat) kan placeringens strategi ha en exponering på maximalt 130 procent (indikerat) vilket sker vid en verklig risk på ca 19,2 (25/19,2 = 1,3). För att uppnå denna höga exponering får strategin tillgång till extra kapital utan att strategin belastas av några tillkommande kostnader. Ifall fond- korgens risk överstiger 27 minskas istället exponeringen och den delen av exponeringen som då ligger utanför marknaden lig- ger kontant. Så länge som den faktiska risken ligger inom span- net 23 till 27 procent (indikerat, lägst 20-24 procent) sker ingen förändring av exponeringen utan den anges då till 25.
risk < 23 %
Underallokering 100 %
Aktiv allokering - så fungerar det. *
,**
Den Aktiva allokeringen innebär i praktiken att place- ringens exponering mot fondkorgen varierar, beroende på de aktuella och sammantagna riskerna i fonderna.
Utgångspunkten för den variabla exponeringen är en indikerad målrisk på 25 procent. När svängningarna ökar i fondkorgen och risken stiger över 27 procent innebär den aktiva allokeringen att exponeringen minskar och blir lägre än 100 procent. Ju högre över- skjutande risk desto lägre exponering. Vanligtvis sker detta i perioder som karaktäriseras av stor osäkerhet och att en fond går ner. Om fondkorgen skulle falla mycket kan det vara en fördel om exponeringen är lägre än 100 procent vid ett sådant tillfälle. Man undviker i så fall delar av nedgången.
mer om risk och kurssvängningar.
Ett annat ord för risk och kurssvängningar är volatilitet, eller standardavvikelse, som är ett mått på hur mycket en – i det här fallet – fond svänger under en viss given period.
Målvolatiliteten jämförs löpande med den faktiskt uppmät- ta volatiliteten under de senaste 40 dagarna där de senas- te dagarnas volatilitet ges en högre vikt. Om den uppmätta volatiliteten ligger inom intervallet 23-27 procent blir ex- poneringen mot den underliggande fondkorgen 100 pro- cent. Om den faktiska volatiliteten däremot är högre mins- kas exponeringen med kvoten mellan målvolatiliteten och den faktiska volatiliteten, dvs. man dividerar målrisken med den faktiska volatiliteten. I ett marknadsläge där den uppmätta volatiliteten skulle vara lägre än målrisken får man en inbyggd extra hävstång i placeringen, dvs. expone- ringen mot fondkorgen blir större än 100 procent och kan som mest uppgå till 130 procent (indikerat). Mer ingående information om hur den aktiva allokeringen beräknas finns i emittentens prospekt, tillgängligt på www.garantum.se eller via telefon 08-522 550 00.
Överallokering 130 %
Under lugnare perioder med mindre svängningar är risken lägre och exponeringen mot fondkorgen ökar när risken understiger 23 procent. Exponeringen kan som mest uppgå till 130 procent (indikerat) vilket kan vara en stor fördel då långvariga uppgångar framför allt sker under perioder med lägre risk, dvs. små svängning- ar. Om fondkorgen framöver stiger under perioder av hög risk, eller faller i perioder av låg risk, kan utveck- lingen dock bli sämre i en Aktiv allokeringsstrategi än i fonderna.
VINSTSÄKrING OcH ANDrAHANDSMArKNAD
Säkra hem dina vinster och låt ditt kapital växa steg för steg.
Även om en kapitalskyddad strukturerad placering i första hand är en långsiktig pla- cering, erbjuder den flexibilitet under löptiden. Att löpande vara aktiv i sin portfölj, och även vara aktiv med kapitalet vid nedgångar, är nyckeln till att nå ett bra långsik- tigt förvaltningsresultat.
Viktigt om vinstsäkring och omstrukturering.
Observera att ovanstående enbart är exempel för att illustrera hur det i princip fungerar. I verkligheten kan siffrorna bli såväl högre som lägre beroende på villkoren i en specifik placering och det aktuella marknadsläget. I båda fallen avyttras i praktiken den gamla placeringen och en ny anskaffas. Eventuell kapitalvinst/förlust realiseras i samband med en avyttring.
150
100
50
5 år
Före omstrukturering
Index -50
Kapitalskydd 100
efter omstrukturering Kapitalskydd 90
om index stiger 100%
Ny placering 180 Gammal placering 100 90
Index
omstrukturering 5 år 150140
100
50
Före vinstsäkring
Index +50
Kapitalskydd 100
efter vinstsäkring Kapitalskydd 140 Vinstsäkring
I en positiv marknad – Vinstsäkring.
Efter en tids uppgång är kapitalskyddet ofta långt under marknadsvärdet. Det innebär i praktiken att placering- en har betydligt högre risk än önskat. Ofta kan place- ringen säljas i förtid och kapitalet återinvesteras i nya placeringar. Kapitalet blir då skyddat på en högre nivå med fortsatt tillväxtpotential. På det här sättet bygger du över tiden en kapitalskyddstrappa som stegvis ökar det skyddade kapitalet. Vi kallar metoden vinstsäkring.
I en negativ marknad – Omstrukturering.
En kraftigt vikande marknad kan på sikt, när markna- den återhämtar sig, bidra till en positiv avkastning i slutändan. Det beror på att en strukturerad placering aldrig kan vara mindre värd än nuvärdet av det framtida kapitalskyddet.
Vid en så kallad omstrukturering kan den strukture- rade placeringen säljas i förtid om du bedömer att det kapital som ska frigöras har bättre förutsättningar till avkastning i en annan placering.
Den förlust som då uppstår är oftast betydligt min- dre än om kapitalet hade varit direktinvesterat i mark- naden. I den nya placeringen blir kapitalskyddet lägre än tidigare. Å andra sidan sker återinvesteringen till aktuella indexnivåer och en återhämtning i marknaden får fullt genomslag på det återinvesterade beloppet.
Andrahandsmarknad.
Garantum tillhandahåller under normala marknads- förhållanden en daglig andrahandsmarknad. Indikativa marknadskurser finns på www. garantum.se och på an- drahandsmarknaden kan kurserna bli både högre eller lägre än teckningsbeloppet och det nominella belop- pet. De påverkas bland annat av marknadens utveck- ling och rörlighet (volatilitet), ränteläget samt åter- stående löptid. Courtaget på andrahandsmarknaden är 0,5 procent på likvidbeloppet (vid avyttring under löptidens första år är courtaget 2 procent).
Ny placering
exempel.
Ditt kapital startar vid index 100. En nedgång på 50 procent innebär att en traditionell placering måste växa med minst 100 procent innan nedgången har åter- hämtats och möjlighet till vinst uppstår. Den struktu- rerade placeringen kan trots nedgången exempelvis ha ett marknadsvärde på cirka 90 som kan återinvesteras i en ny kapitalskyddad placering. Skulle uppgången bli 100 procent förvandlas i så fall 90 till 180 i den nya strukturerade placeringen medan den gamla, eller lik- väl en traditionell placering, endast är tillbaka på 100.
om BrosCHYreN marknadsföring
Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen. Mer in- formation finns i emittentens prospekt som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna bro- schyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slut- liga villkor. Informationen finns tillgänglig på www.garan- tum.se eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00.
indikativa villkor
Angivna villkor är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Villkoren är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. An- mälan är bindande under förutsättning att villkoren inte understiger en förutbestämd lägsta nivå, som anges på si- dan två i denna broschyr. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lag- stiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum eller emittenten äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfatt- ning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet.
Historisk eller simulerad historisk utveckling
Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simule- rad historisk information. Simulerad information är base- rad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmo- deller, data och antaganden och en person som använder
andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller in- dikation om framtida utveckling eller avkastning samt att placeringens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren.
räkneexempel
Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypote- tiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning.
rådgivning
Om placeringen är en lämplig respektive passande inves- tering måste alltid bedömas utifrån varje enskild inves- terares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i placeringen är endast passande för investerare som har tillräcklig erfa- renhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänför- liga till investeringen och den är endast lämplig för inves- terare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och an- dra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen.
Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av placeringen och läm- nar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering.
Viktigt att veta.
En investering i placeringen är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sam- manfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig in- formation om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum.
kreditrisk
Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av denna placering inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning på förfallodagen av det kapitalskyddade beloppet och eventu- ellt tilläggsbelopp enligt placeringsvillkoren. Om emittenten skulle hamna på obestånd träder garantigivaren in och tar på sig emittentens åtaganden. Skulle garantigivaren i ett sådant läge också hamna på obestånd riskerar investera- ren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Garantigivarens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor’s och Moody’s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga för- måga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA och Aaa. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Den statliga insättningsgarantin omfattar inte en strukturerad placering.
likViditetsrisk (ANdrAHANdsmArkNAd)
Placeringen har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering un- der dess hela livslängd. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som till- handahålls av Garantum och på www.garantum.se finns indikativa marknads- kurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandmark- naden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarkna- den bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, aktuella kreditbetyg, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret medför en kostnad på 2 procent på likvidbeloppet. Från andra året ligger kost-
Om riskerna i investeringen.
naden på 0,5 procent. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in placeringen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet.
VAlutArisk
Placeringen är noterad i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av kronan gentemot andra valutor inte kan komma att påverka avkastningen från placeringen negativt eller positivt.
expoNeriNgsrisk
Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkning- en av det slutliga resultatet i placeringen. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar kom- plexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränte- risker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i placeringen kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande expo- neringen. För att investeraren ska få en avkastning som motsvarar överkursen och courtage krävs en underliggande utveckling om 15 % efter beaktande av deltagandegrad, Aktiv allokering och genomsnittsberäkning.
prissättNiNgsrisk
Eftersom konstruktionen för placeringen skiljer sig från traditionell upplåning kan en investering i en strukturerad placering komma att belastas med andra kostnader än vid traditionell upplåning för emittenten. Investeraren bör upp- märksammas på att det i teckningskursen kan ingå andra kostnader än de som beskrivs i materialet för erbjudandet.
räNterisk
Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placeringens marknadsvärde förändras, positivt eller negativt. Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av inves- teraren förväntat värde baserat på utvecklingen i den underliggande tillgången.
svenska Fondhandlareföreningens Branschkod
Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för inne- håll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter. Se vidare på www.fondhandlarna.se/
struktprod.
ersättNiNgAr
Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de av- gifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således ut- göra del av den ersättning som betalas till leverantörerna.
Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum.
ersättningar från garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknads- förare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som mark- nadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Ga- rantum.
ersättningar till garantum: Den placering som Garan- tum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent.
Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen dels från emittenten och dels från fondförvaltaren som de- lar med sig av en del av den förvaltningsavgift som ingår i fonden. Ersättningen från emittenten beräknas som en procentsats av placeringens pris. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar till- handahållna av samma emittent. Garantum kalkylerar med ett totalt arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5-1,0 % per år av placeringens nominella belopp (exklusive 2 % cour- tage). Beräkningen är gjord utifrån antagandet att place- ringen behålls fram till förfallodagen. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instru- ment som ingår i placeringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribu- tion. I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter till- kommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden.
BeskAttNiNg
Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga en strukturerad placering. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omstän- digheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma.
Dessa omständigheter och skattekonsekvenser kan kom- ma att förändras. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skatte- konsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av en placering. Prospekt finns tillgängliga på www.garantum.
se och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garan- tum på telefon 08-522 550 00.
En ansökan om att lista placeringen vid en svensk el- ler utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa mark- nadskurser noteras på www.garantum.se. Om en place- ring anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instru- ment vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknadsnoterade ak- tierelaterade instrument. Om en placering vid avyttrings- tillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital.
selliNg restriCtioNs
The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requi- rements. Subject to certain exceptions, securities may not be of- fered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons.
Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the Uni- ted States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the of- fering) may violate the registration requirements of the Securities Act.
THIS DOcUMENT MAY NOT BE DISTrIBUTED DIrEcTlY Or INDIrEcTlY TO ANY cITIZEN Or rESIDENT OF THE UNITED STATES Or TO ANY U.S. PErSON. NEITHEr THIS DOcU- MENT NOr ANY cOPY HErEOF MAY BE DISTrIBUTED IN ANY JUrISDIcTION WHErE ITS DISTrIBUTION MAY BE rESTrIcTED BY lAW Or rEGUlATION.
Övrigt.
Tidsplan och betalningsinformation.
14 okt 2010 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid för att säkerställa bra villkor i placeringen.
18 okt 2010 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut.
20 okt 2010 Startdag för placeringens underliggande tillgång.
1 nov 2010 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro.
10 nov 2010 leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag.
10 nov 2015 Förfallodag och tidpunkt för återbetalning.
minsta teckningsbelopp: Nominellt 50 000 kr och därutöver i poster om 10 000 kr.
Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum till- handa per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott.
För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton:
- Bankgiro: 5861-4462, Garantum Fondkommission AB (endast Ocr-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan).
- seB, klientmedelskonto: 5231-10 223 69, Garantum Fondkommission AB.
Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depå- nummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det Ocr-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor.
Strukturerade placeringar.
En modern förvaltningform för alla som tänker modernt.
Förvaltning med strukturerade placeringar handlar om konsten att hitta rätt balans mellan avkastning och risk. Att öka möjligheterna till god avkastning utan att ta onödiga risker. Och det gäller lika mycket på en po- sitiv som en negativ marknad. Produktslaget har stora variationsmöjligheter och avkastningen kan knytas till många olika tillgångsslag. Med villkoren tydligt be- skrivna blir också beslutsunderlaget enklare inför en investering. Det gör att strukturerade placeringar idag används i stor utsträckning av såväl professionella som vanliga investerare i moderna förvaltningsportföljer.
I vårt nuvarande erbjudande kan du investera i ett fler- tal strukturerade placeringar med marknadsinriktning- ar, risknivåer och löptider som skiljer sig från varandra.
Ett effektivt sätt att bygga upp en långsiktig portfölj av strukturerade placeringar är att investera i flera olika.
Då får du en väl diversifierad portfölj som kan ersätta hela eller delar av en traditionell placeringsportfölj. Så tänker vi. Hur tänker du?
Valutaobligation
Indexobligation Sprinter Autocall
• Aktieindexobligation Indien/Kina nr 4
• Aktieobligation Sverige Select FB nr 45
• Aktieobligation Asien Select FB nr 46
• Valutaobligation
Råvaruländer nr 10 • Brasilien & Kina Sprinter nr 20
• Ryssland & Brasilien Sprinter OS nr 21
• Sverige Sprinter Market Timer nr 22
• Autocall BRIC Plus/
Minus nr 74
• Autocall Svenska bolag Plus/Minus nr 75
• Autocall Emerging Markets One Touch nr 76
• Autocall Svenska bolag nr 77
• Autocall Sverige nr 78
Fondobligation
• FO East Capital Ryssland & AGI China East Asia nr 10 teckning pågår till 14 oktober:
Garantum på 2 minuter.
Vår historia.
Garantum grundades 2004 och är idag en specialise- rad aktör inom området strukturerade placeringar. Alla grundare är verksamma i koncernen och har tillsam- mans med övriga medarbetare skapat det som idag är Garantum.
Erfarenheten från kapitalmarknaden, inom såväl kapitalförvaltning som försäkrings- och bankverksam- het, är gedigen. Sedan 15 år tillbaka har vi varit del- aktiga i att utveckla den nordiska marknaden för strukturerade placeringar.
Vi är en liten och flexibel organisation. Men vi expanderar och vi gör det med stolthet. 2007 öppnade vi kontor i Helsing- fors och på kort tid har Garantum blivit en av de största aktörer- na inom strukturerade placeringar i både Sverige och Finland.
Våren 2009 förvärvade vi fondbolaget Aktie-Ansvar AB till- sammans med fondbolagets ledning. Koncernen, med Garan- tum Fondkommission AB och Aktie-Ansvar AB i spetsen, hade i början av 2010 totalt 50 anställda, ca 1000 samarbetspartners, ca 30 000 kunder och ca 35 miljarder kronor under förvaltning/i utställd volym.
Vår filosofi.
Som kund hos Garantum kan du luta dig mot en specialistkun- skap som byggts upp under mer än ett decennium. Vi kan vår sak och vi är helt fokuserade på den.
Eftersom marknaden hela tiden förändras, måste vi också göra det. Det är därför vi genom åren ofta presenterat lösningar som ingen tänkt på tidigare. Inte för att vara först, utan för att kunna erbjuda våra kunder de placeringar som bäst svarar mot marknadens förutsättningar just nu.
Om vi sammanfattar vår filosofi blir det med fem ord. Rätt placering vid rätt tillfälle. Det är vad som leder oss i vårt dagliga arbete och det enda målet med de lösningar vi tar fram.
Kontakta din rådgivare eller oss om du vill ha mer informa- tion om hur du kan få ut det bästa av det vi är specialiserade på – placeringar utan onödiga risker.
garantums hela erbjudande.
• Publika emissioner
• Skräddarsydda emissioner
• Daglig andrahandsmarknad
• Vinstsäkringar/omstruktureringar
• Makroanalys
• Fonden Peritus
• Depåer
• Kapitalförvaltning
Rätt placering vid rätt tillfälle.
Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kon- taktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre produkter till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som ut- vecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund.
garantum Fondkommission AB, Box 7364, 103 90 STOcKHOlM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: 08-522 550 00, Fax: 08-522 550 99
E-post: info@garantum.se, www.garantum.se
Tre olika sätt att investera i Garantums strukturerade placeringsprodukter.
Sedan strukturerade placeringar började växa fram i början av nittiotalet har placeringsformen numera blivit en av Sveri- ges populäraste. Konceptet är enkelt. Med kapitalskyddade placeringar kan du vara med på börsuppgångarna men undvika nedgångarna - en förvaltningsform som vi har arbetat med i 15 år. Du kan välja mellan tre olika sätt om du vill placera i de produkter som Garantum arrangerar. Prata med din rådgivare om vilket sätt som passar bäst för dig.
1. Publika emissioner. För den som vill bygga en egen portfölj med strukturerade produkter kan tillsammans med sin rådgivare välja placeringar från de publika erbjudanden som vi arrangerar 6-8 gånger per år. Produkterna i ett erbjudande tas fram utifrån målsättningen att de ska vara optimala investeringsalternativ givet
rådande marknadsklimat samt passa olika placeringsbehov och marknadsuppfattningar.
I varje erbjudande finns det därför placeringar med många olika inriktningar för att en investerare ska kunna uppnå bästa möjliga mix mellan avkastning och risk.
2. Kapitalförvaltning. För den som inte vill bygga upp en portfölj på egen hand kan som kund hos vår kapitalförvaltning få hjälp av Garantum som då ansvarar för att förmögenheten förvaltas utifrån överenskommen riskprofil, placeringshorisont och avkastningsmål. Det innebär att Garantum löpande bevakar portföljen och gör
omplaceringar när det bedöms lämpligt. Förvaltningssättet är lämpligt för kapitalstarka investerare såsom företag, vilande bolag, stiftelser och institutioner.
3. Fonden Peritus. För den som vill placera i strukturerade produkter men hellre gör det i fondform kan göra det i Peritus som ger dig en bred portfölj av olika strukturerade produkter. Peritus förvaltas i samarbete mellan Garantum och vårt systerbolag Aktie-Ansvar. I Peritus överlåter du till förvaltarna att avgöra vilka strukturerade produkter ditt kapital bäst placeras i för stunden. Peritus förvaltas efter våra bästa idéer utifrån filosofin ”Rätt placering vid rätt tillfälle” och syftar till att nå en god riskspridning med förutsättningar för Peritus att hänga med uppåt när världens börser stiger samtidigt som fonden håller emot när det sjunker. Något fonden lyckats med under åren 2007-2009.
I normalfallet sprids fondens tillgångar på 15 till 20 olika strukturerade produkter och förvaltarteamet är aktiva med att löpande göra vinstsäkringar och omstruktureringar.
Läs mer på www.aktieansvar.se.
