ondobligation East Capital Ryssland nr 11

(1)

Teckna dig senast 17 december 2010 Fondobligation East Capital

Ryssland nr 11

ondobligation East Capital Ryssland nr 11

Vår uppfattning: I takt med att riskaptiten på marknaden stärks kommer allt ﬂer investerare att söka sig till börserna i de länder som uppvisar den högsta tillväxten.

Om du delar denna uppfattning kan vår lösning vara något för dig.

Vår lösning: Fondobligation East Capital Ryssland, som är konstruerad för dig som vill investera i Ryssland, som idag räknas som en av världens mest intressanta tillväxtmarknader. Till din hjälp får du en av de främsta förvaltarna på den ryska aktiemarknaden, East Capital.

Teckningskurs (2 % courtage tillkommer)¹ 112 %

Kapitalskyddat av emittenten ² 100 %

Indikativ deltagandegrad ³ 1,0

Indikativ målrisk ³ 26 %

Indikativ maxexponering mot underliggande fond ³ 130 %

Löptid 5 år

Genomsnittsberäkning 12 mån

Inriktning Fonden East Capital Ryssland

Emittent ING Bank N.V. (S&P: A+ / Moody’s: Aa3 ISIN SE0003620707

(2)

OM BROSCHYREN

Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen.

Mer information finns i emittentens prospekt som inne- håller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på www.garantum.se eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00.

OM RISKER

En investering i en placering är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer fram- trädande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum.

Kreditrisk

Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av denna placering inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetal- ning enligt villkoren på förfallodagen, dvs det kapitalskyddade nominella beloppet plus eventuellt tilläggs- belopp i form av avkastning. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor’s och Moody’s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betal- ningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA och Aaa. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Den statliga insätt- ningsgarantin omfattar inte en strukturerad placering.

Likviditetsrisk (andrahandsmarknad)

Placeringen har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela livslängd. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlig- het till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på www.garantum.se finns indikativa marknadskurser noterade. Under onor- mala marknadsförhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden

kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Pris- sättningen på andrahandsmarknaden bygger på veder- tagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, aktuella kreditbetyg, underliggande marknadsutveckling och kurs- rörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret medför en kostnad på 2 % på likvidbeloppet. Från andra året ligger kostnaden på 0,5 %. Emittenten kan även i vissa begrän- sade situationer lösa in placeringen i förtid och det för- tida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet.

Valutarisk

Placeringen är noterade i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av kronan gentemot andra valutor inte kan komma att påverka avkastningen från placeringen negativt eller positivt.

Exponeringsrisk

Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i en placering. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och inne- fattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktie- kursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i en placering kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen.

Prissättningsrisk

Eftersom konstruktionen för placeringen skiljer sig från traditionell upplåning kan en investering i en strukturerad placering komma att belastas med andra kostnader än vid traditionell upplåning för emittenten.

Investeraren bör uppmärksammas på att det i teckningskursen kan ingå andra kostnader än de som beskrivs i materialet för erbjudandet.

Ränterisk

Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placering- arnas marknadsvärde förändras, positivt eller negativt.

Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i de underliggande tillgångarna.

Viktigt om risker.

I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterisker angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.

(3)

Ryssland tillhör idag de mest intressanta tillväxtmarknaderna i världen och nu finns möjlighet att teckna sig för en ny fondobligation med denna inriktning. Med fond- obligationen får du möjlighet att följa en av de främsta förvaltarna på den ryska aktiemarknaden – East Capital. Därmed får du en bra exponeringsmöjlighet mot regionen – dessutom med nominellt belopp kapitalskyddat av emittenten om mark- naden går åt fel håll.

East Capital Ryssland med kapitalskydd.

PLACERINGARNA I KORTHET

1 Teckningskursen anges exklusive 2 % courtage på nominellt belopp.

2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Kapitalskyddet är beroende av att emittenten inte hamnar på obestånd eller försätts i konkurs vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras.

3 Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, målrisken och dess intervall samt maxexponeringen är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,75. Anmälan är även bindande under förutsättning att målrisken ej understiger 23 % (med intervall 21- 25 %) samt att maxexponeringen mot den underliggande fonden ej understiger 100 %. Slutvärdet för strategin räknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under det sista året. Se vidare i emittentens prospekt/slutliga villkor som innehåller placeringens gällande villkor. All information finner du på Garantums hemsida: www.garantum.se eller kontakta oss via telefon 08-522 550 00.

4 Historisk avkastning innebär ingen garanti för framtida avkastning.

Aktiv allokering – upp till 130 % exponering mot fonden.

Fondobligationen innehåller en strategi som följer fonden East Capital Ryssland. Strategin ger dig en möjlig- het att överträffa utvecklingen i fonden tack vare funk- tionen Aktiv allokering.

Aktiv allokering innebär att följsamheten och exponeringen mot fonden varierar över tiden beroende på vilken risk fonden har. När risken är hög (stora kurs- svängningar) minskas exponeringen mot fonden och när risken är låg (små kurssvängningar) ökas exponeringen. Som mest kan din exponering uppgå till 130 % (indikerat), dvs. mer än det nominellt investerade beloppet, vilket i praktiken ger en extra hävstång på even- tuella uppgångar i fonden.

Variabel exponering har historiskt ökat avkastningen.

Ur ett historiskt perspektiv har fonden gått bra när risken har varit låg men haft en sämre utveckling när risken varit hög. Tillämpar man den Aktiva allokeringen på fondens historiska utveckling (simulerade beräkningar) visar det sig att justeringen av fondexpo- neringen ger en bättre utveckling i strategin än vid en direktinvestering i fonden. Under det turbulenta 2008, då fonden föll kraftigt, skulle exponeringen ha minskat

till lägre än 100 % för att sedan öka igen när risken gick ner. Något som också sammanföll med att fonden återigen började ge en positiv avkastning. I vissa lägen kan den Aktiva allokeringen däremot innebära att utvecklingen blir sämre jämfört med en direktinvestering i fonden.

Jan/04 Jan/05 Jan/06 Jan/07 Jan/08 Jan/09 Jan/10 0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

700%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

200%

Strategins exponering mot fonden

Strategins utveckling (East Capital Ryssland med aktiv allokering) East Capital Ryssland (utan aktiv allokering)

RTS Index $ i SEK När risken är låg i fonden innebär den Aktiva allokeringen att strategins exponering kan bli upp till 130 %.

När risken är hög i fonden innebär den Aktiva allokeringen att strategins exponering kan understiga 100 %.

Historisk utveckling för fonden med (pro forma) och utan Aktiv allokering.^{*, **, 4}

(4)

Teckningsvillkor.

Fondobligationen har en indikativ deltagandegrad på 1,0 gånger uppgången i strategin, som med hänsyn till Aktiv allokering följer den underliggande fonden.

Placeringen tecknas till kursen 112 % av nominellt belopp och 2 % courtage tillkommer på det nominella beloppet. Målrisken för den Aktiva allokeringen ligger indikativt på 26 % och längre bak i denna marknads- föringsbroschyr finns mer information om hur den Aktiva allokeringen fungerar.

Slutgiltig deltagandegrad, målrisk samt maxexponering fastställs senast på startdagen och villkoren kan bli hö- gre eller lägre än de indikerade nivåerna. Hela det nominellt investerade beloppet är kapitalskyddat av emittenten vid en utebliven tillväxt i strategin.

PLACERINGEN PÅ DJUPET

Var med om det går upp, nominellt belopp tillbaka om det går ner.

Figuren. ***

Antag att nominellt 1 Mkr investeras i fondobligationen (totalt 1 140 000 kr) och att deltagandegraden fastställs till 1,0, målrisken till 26 % och maxexponeringen till 130 %. Den Aktiva allokeringen innebär att den underliggande strategins exponering mot den underliggande fonden kan variera från maximala 130 % och nedåt, vilket sker vid en verklig risk på 20 (26/20 = 1,3).

Antag att fonden stiger med 75 % på fem år (inkl. genomsnittsberäkning) och att den faktiska risken i genomsnitt legat på 20 (Ex A) respektive 40 (Ex B). Det ger en slutlig återbetalning på:

Ex A: 1 Mkr x [(1,0 x 75 % x (26/20)) + 1] = 1 975 000 kr.

Ex B: 1 Mkr x [(1,0 x 75 % x (26/40)) + 1] = 1 487 500 kr.

Räkneexempel – hur stor blir avkastningen? ***

Tabellen visar utvecklingen för nominellt 1 Mkr som investerats i fondobligationen. Exemplet är baserat på en fast- ställd deltagandegrad på 1,0, en målrisk på 26 % samt en maxexponering på 130 %. Slutvärdet för den underliggande strategins utveckling beräknas som ett genomsnitt av strategins värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). Det gör att en kraftig värdestegring under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt inne- bär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Den Aktiva allokeringen kan variera från dag till dag och i räkneexemplet har en fast nivå angetts för att underlätta förståelsen för placeringens konstruktion.

Fondens utveckling

(med hänsyn till genomsnittsberäkning)

Genomsnittlig exponering

(målrisk/

fondens risk)

Åter- betalning

(1 140 000 kr investerat)

Effektiv årsavkastning

(inkl samtliga kostnader)

-50 % 50 % 1 000 000 kr -2,6 %

-25 % 100 % 1 000 000 kr -2,6 %

+/-0 % 130 % 1 000 000 kr -2,6 %

+25 % 100 % 1 250 000 kr 1,9 %

+75 % 65 % 1 487 500 kr 5,5 %

+75 % 100 % 1 750 000 kr 8,9 %

+75 % 130 % 1 975 000 kr 11,6 %

1 000 000 SEK

Total investering 1 140 000 SEK

140 000 SEK

1,0 gånger uppgången

5 år

Deltagandegrad, dvs. andel av strategins uppgång.³

Aktiv allokering, upp till 130 % exponering mot fonden.³

1 000 000 SEK KAPITAL-

SKYDD ²

(5)

PLACERINGEN PÅ DJUPET

Aktiv allokering, upp till 130 % exponering mot fonden.

Upp till 130 % exponering mot

fonden.

Lägre än 100 % exponering mot

fonden.

Risk > 28 %

Figuren. ***

Målrisken i den Aktiva allokeringen fastställs senast på startdagen och är indikerad till 26 % för fonden. Om den faktiska risken understiger 24 (indikerat) kan placeringens strategi ha en exponering på maximalt 130 % (indikerat) vilket sker vid en verklig risk på 20 (26/20 = 1,3). För att uppnå denna höga exponering får strategin tillgång till extra kapital utan att strategin belastas av några tillkommande kostnader. Ifall fondens risk översti- ger 28 minskas istället exponeringen och den delen av exponeringen som då ligger utanför marknaden ligger kontant. Så länge som den faktiska risken ligger inom spannet 24 till 28 % (indikerat, lägst 21-25 %) sker ingen förändring av exponeringen utan den anges då till 26.

Risk < 24 %

Underallokering 100 %

Aktiv allokering - så fungerar det. *

^,

**

Den Aktiva allokeringen innebär i praktiken att placeringens exponering mot fonden varierar, beroende på de aktuella och sammantagna riskerna i fonden.

Utgångspunkten för den variabla exponeringen är en indikerad målrisk på 26 %. När svängningarna ökar i fonden och risken stiger över 28 % innebär den aktiva allokeringen att exponeringen minskar och blir lägre än 100 %. Ju högre överskjutande risk desto lägre exponering. Vanligtvis sker detta i perioder som karaktä- riseras av stor osäkerhet och att en fond går ner. Om fonden skulle falla mycket kan det vara en fördel om exponeringen är lägre än 100 % vid ett sådant tillfälle.

Man undviker i så fall delar av nedgången.

Mer om risk och kurssvängningar.

Ett annat ord för risk och kurssvängningar är volatilitet, eller standardavvikelse, som är ett mått på hur mycket en – i det här fallet – fond svänger under en viss given period. Målvolatiliteten jämförs löpande med den faktiskt uppmätta volatiliteten under de senaste 40 dagarna där de senaste dagarnas volatilitet ges en högre vikt. Om den uppmätta volatiliteten ligger inom inter- vallet 24 – 28 % blir exponeringen mot den underliggande fonden 100 %. Om den faktiska volatiliteten däremot är högre minskas exponeringen med kvoten mellan målvolatiliteten och den faktiska volatiliteten, dvs. man dividerar målrisken med den faktiska volatiliteten. I ett marknadsläge där den uppmätta volatiliteten skulle vara lägre än målrisken får man en inbyggd extra hävstång i placeringen, dvs. exponeringen mot fonden blir större än 100 % och kan som mest uppgå till 130 % (indikerat). Mer ingående information om hur den aktiva allokeringen beräk- nas finns i emittentens prospekt/slutliga villkor, tillgängligt på www.garantum.se eller via telefon 08-522 550 00.

Överallokering 130 %

Under lugnare perioder med mindre svängningar är risken lägre och exponeringen mot fonden ökar när risken understiger 24 %. Exponeringen kan som mest uppgå till 130 % (indikerat) vilket kan vara en stor fördel då långvariga uppgångar framför allt sker under perioder med lägre risk, dvs. små svängningar. Om fonden framöver stiger under perioder av hög risk, eller faller i perioder av låg risk, kan utvecklingen dock bli sämre i en Aktiv allokeringsstrategi än i fonden.

(6)

Om Ryssland.

MARKNADSKOMMENTAR FRÅN EAST CAPITAL

Bakgrund: oljepengar återinvesteras, inhemsk konsumtion är den starka drivkraften.

Den gångna tioårsperioden har olja varit en viktig motor för den ryska tillväxten. Men den absolut främsta tillväxtmotorn har egent- ligen varit konsumtion och investeringar i inhemsk ekonomi. Där- med har företag som varit exponerade mot just den inhemska ekonomin presterat bättre än de exporttunga bolagen. Inhemsk ekonomi är i fokus för East Capital Rysslandsfonden och är även huvudför- klaringen till fondens enastående avkastning under det gångna decenniet. Med stigande oljepriser och ökad produktionskapacitet ser exportprognosen bättre ut idag än för tio år sedan. Därmed ser vi att mönstret består och till och med förstärks; de verkliga vinnarna av ökad export är bolagen med fokus på den inhemska ekonomin såsom konsumtion, infrastruktur, fastigheter och telekom.

Perspektiv: BNP endast tillbaka på 1989 års nivå.

Trots den svindlande tillväxten under det gångna decenniet kan vi konstatera att Rysslands BNP nu är tillbaka på samma nivå som strax innan den ekonomiska kollapsen 1989. Dessutom är inﬂatio- nen och ränteläget historiskt låga och trycket från höga statsskulder som många länder i väst tampas med finns inte i Ryssland samtidigt som man har världens tredje största valutareserv. Ryssland sitter också på världens största gasreserver, näst största kolreserver och de sjätte största oljereserverna.

Ytterligare en avgörande faktor för stor tillväxtpotential är att ryssarna i princip är obelånade. Med ett genomsnittligt bolån per capita på 170 euro och en inkomstskattesats på 13 % ser prognosen för inhemsk konsumtion som tillväxtmotor minst sagt ljus ut. Allt talar för en fortsatt minskning av skillnaderna mellan Ryssland och västvärlden och Ryssland förväntas vara Europas största ekonomi redan år 2025.

Tillfälle: fortfarande låga värderingar och samma höga riskpremie som 1999.

Marknaderna återspeglar inte vare sig det kraftigt förbättrade ekonomiska läget eller prognoserna. Utländska investerare värderar Ryssland utifrån samma höga risk som man gjorde för tio år sedan.

Det innebär i praktiken att Ryssland idag handlas med en kraftig rabatt till i princip alla världens stora marknader.

OM EAST CAPITAL RYSSLAND

East Capitals investeringsfilosofi är baserad på ett långsiktigt perspektiv, fundamental analys och en aktiv portföljuppbygg- nad, som kombinerar tillväxt med värde. East Capital Ryss- landsfonden investerar huvudsakligen i Ryssland och övriga länder i forna Sovjetunionen. Fondens strategi är att köpa ak- tier i lågt värderade företag som gynnas av den starka ryska inhemska tillväxten. För att uppnå den bästa exponeringen investerar fonden i ett brett urval av sektorer, företag och instrument. Två tredjedelar av portföljen består av stora och medelstora företag. Fonden kan ha upp till 10 % i en enskild emittent och de flesta innehaven ligger under 5 %. Fonden har en låg omsättningshastighet och en årlig förvaltningsavgift på 2,5 % per år.

FONDENS TIO STÖRSTA AKTIEINNEHAV (2010-09-30) Företag Verksamhet % av fondens andelsvärde

Sberbank Finans 9.7%

Lukoil ADR Energi 7.6%

Trans Neft PR Energi 6.1%

Gazprom ADR Energi 6.0%

VTB Bank Finans 4.7%

Surgut NG PR Energi 3.8%

Bash neft pref Energi 3.7%

X5 Retail Group GDR Konsument dagligvaror 3.3 % MRSK Holding El, vatten och gas 3.2%

Gmk Norilsky Nikel Råvaror 3.2%

Källa: East Capital HISTORISK ÅRLIG UTVECKLING FÖR

EAST CAPITAL RYSSLAND. *

69%

177%

130%

8%54%

10%

118%

42%23%

-69%

122%

16,3%

25%

-100%-50%50%0%

100%

150%

200%

1998* 1999

2000 2001

2002 2003

2004 2005

2006 2007

2008 2009

2010*

* Den historiska avkastningen är beräknad för perioden 980518 –101116 och redovisas efter avdrag för förvaltnings- avgiften på 2,5 % per år. Historisk avkastning innebär ingen garanti för framtida avkastning.

P/E 2010E

7,4 8,1

9,6 10,2 10,3 10,5 10,510,6 10,7 11,5 11,512,2 12,4 12,6 12,813,915,3 15,4 15,617,2

0 5 10 15 20

Ryssland Kazakhstan

S. Korea Spanien

Frankrike Storbritannien

Turkiet Rumänien

Tyskland Ungern

Italien Polen

Brasilien USA

Taiwan Sverige

Japan Mexico

Kina Indien

P/E 2010E

7,4 8,1

9,6 10,2 10,3 10,5 10,510,6 10,7 11,5 11,512,2 12,4 12,6 12,813,915,3 15,4 15,617,2

0 5 10 15 20

Ryssland Kazakhstan

S. Korea Spanien

Frankrike Storbritannien

Turkiet Rumänien

Tyskland Ungern

Italien Polen

Brasilien USA

Taiwan Sverige

Japan Mexico

Kina Indien Källa: Bloomberg

(7)

VINSTSÄKRING OCH ANDRAHANDSMARKNAD

Säkra hem dina vinster och låt ditt kapital växa steg för steg.

Även om en kapitalskyddad strukturerad placering i första hand är en långsiktig placering, erbjuder den ﬂexibilitet under löptiden. Att löpande vara aktiv i sin port- följ, och även vara aktiv med kapitalet vid nedgångar, är nyckeln till att nå ett bra långsiktigt förvaltningsresultat.

Viktigt om vinstsäkring och omstrukturering.

Observera att ovanstående enbart är exempel för att illustrera hur det i princip fungerar. I verkligheten kan siffrorna bli såväl högre som lägre beroende på villkoren i en speciﬁk placering och det aktuella marknadsläget. I båda fallen avyttras i praktiken den gamla placeringen och en ny anskaffas. Eventuell kapitalvinst/förlust realiseras i samband med en avyttring.

150

100

50

5 år

Före omstrukturering

Index -50

Kapitalskydd 100

Efter omstrukturering Kapitalskydd 90

Om index stiger 100%

Ny placering 180 Gammal placering 100 90

Index Omstrukturering

5 år 150140

100

50

Före vinstsäkring

Index +50

Kapitalskydd 100 Efter vinstsäkring Kapitalskydd 140 Vinstsäkring

I en positiv marknad – Vinstsäkring.

Efter en tids uppgång är kapitalskyddet ofta långt under marknadsvärdet. Det innebär i praktiken att placeringen har betydligt högre risk än önskat. Ofta kan placeringen säljas i förtid och kapitalet återinvesteras i nya placeringar. Kapitalet blir då skyddat på en högre nivå med fortsatt tillväxtpotential. På det här sättet bygger du över tiden en kapitalskyddstrappa som steg- vis ökar det skyddade kapitalet. Vi kallar metoden vinstsäkring.

I en negativ marknad – Omstrukturering.

En kraftigt vikande marknad kan på sikt, när marknaden återhämtar sig, bidra till en positiv avkastning i slutändan. Det beror på att en strukturerad placering aldrig kan vara mindre värd än nuvärdet av det framtida kapitalskyddet.

Vid en så kallad omstrukturering kan den strukturerade placeringen säljas i förtid om du bedömer att det kapital som ska frigöras har bättre förutsättningar till avkastning i en annan placering.

Den förlust som då uppstår är oftast betydligt mindre än om kapitalet hade varit direktinvesterat i marknaden. I den nya placeringen blir kapitalskyddet lägre än tidigare. Å andra sidan sker återinvesteringen till aktuella indexnivåer och en återhämtning i marknaden får fullt genomslag på det återinvesterade beloppet.

Andrahandsmarknad.

Garantum tillhandahåller under normala marknads- förhållanden en daglig andrahandsmarknad. Indika- tiva marknadskurser finns på www.garantum.se och på andrahandsmarknaden kan kurserna bli både högre eller lägre än teckningsbeloppet och det nominella beloppet. De påverkas bland annat av marknadens utveckling och rörlighet (volatilitet), ränteläget samt åter- stående löptid. Courtaget på andrahandsmarknaden är 0,5 % på likvidbeloppet (vid avyttring under löptidens första år är courtaget 2 %).

Ny placering

EXEMPEL.

Ditt kapital startar vid index 100. En nedgång på 50 % inne- bär att en traditionell placering måste växa med minst 100 % innan nedgången har återhämtats och möjlighet till vinst uppstår. Den strukturerade placeringen kan trots nedgång- en exempelvis ha ett marknadsvärde på cirka 90 som kan återinvesteras i en ny kapitalskyddad placering. Skulle upp- gången bli 100 % förvandlas i så fall 90 till 180 i den nya strukturerade placeringen medan den gamla, eller likväl en traditionell placering, endast är tillbaka på 100.

(8)

17 dec 2010 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid för att säker- ställa bra villkor i placeringarna.

20 dec 2010 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut.

22 dec 2010 Startdag för placeringens underliggande tillgång.

4 jan 2011 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro.

14 jan 2011 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag.

14 jan 2016 Förfallodag och tidigaste tidpunkt för återbetalning.

Minsta teckningsbelopp: Nominellt 50 000 kr och därutöver i poster om 10 000 kr.

Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott.

För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton:

- Bankgiro: 5861-4462, Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan).

- SEB, klientmedelskonto: 5231-10 223 69, Garantum Fondkommission AB.

Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depå- nummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor.

Hela erbjudandet.

Förvaltning med strukturerade placeringar handlar om konsten att hitta rätt balans mellan avkastning och risk. Att öka möjligheterna till god avkastning utan att ta onödiga risker. Och det gäller lika mycket på en positiv som en negativ marknad. Produktslaget har stora variationsmöjligheter och avkastningen kan knytas till många olika tillgångsslag. Med villkoren tydligt be- skrivna blir också beslutsunderlaget enklare inför en investering. Det gör att strukturerade placeringar idag används i stor utsträckning av såväl professionella som

vanliga investerare i moderna förvaltningsportföljer.

I vårt nuvarande erbjudande kan du investera i ett ﬂertal strukturerade placeringar med marknadsinrikt- ningar, risknivåer och löptider som skiljer sig från var- andra. Ett effektivt sätt att bygga upp en långsiktig portfölj av strukturerade placeringar är att investera i ﬂera olika. Då får du en väl diversifierad portfölj som kan ersätta hela eller delar av en traditionell placerings- portfölj. Så tänker vi. Hur tänker du?

• Sverige Sprinter Räntebooster nr 27

• BRIC Sprinter Best Exit Autocall nr 28

• Sprinter Råvarudrivna valutor nr 29

• Aktieindexobligation Indien/Kina nr 6

• Fondobligation East Capital Ryssland nr 11

• Autocall Global Markets One Touch nr 91

• Autocall BRIC nr 92

• Autocall BRIC Plus/Minus nr 93

• Autocall Svenska bolag Plus/Minus nr 94

• Sverige Select Fixed Best nr 42

• BRIC Select Fixed Best nr 43

• East Capital Ryssland nr 7

• Kina nr 7

Autocall

Kapitalskyddade placeringar

Hävstångscertifikat

• Aktieobligation Sverige Select FB nr 53

• Aktieobligation BRIC Select FB nr 54

• Autocall Sverige nr 88

• Autocall

Svenska bolag nr 89

• Autocall USA Combo 5/20 nr 90

Teckning pågår till 17 december:

Sprinter

(9)

OM BROSCHYREN Indikativa villkor

Angivna villkor är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Villkoren är beroende av gällande förutsätt- ningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att villkoren inte understiger en förut- bestämd lägsta nivå. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjlig- görs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbe- slut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum eller emittenten äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garan- tum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjlig- heterna att genomföra erbjudandet.

Historisk eller simulerad historisk utveckling

Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att placeringens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren.

Räkneexempel

Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska avkastnings- nivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning.

Rådgivning

Om placeringen är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgiv- ning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare.

Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alter- nativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i placeringen är endast passande för investerare som har till- räcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egen- skaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen.

Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av placeringen och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering.

Svenska Fondhandlareföreningens Branschkod

Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fond- handlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukture- rade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknads- föringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter.

Se vidare på www.fondhandlarna.se/struktprod.

ERSÄTTNINGAR

Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Garantum en er- sättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersätt- ningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum.

Ersättningar från Garantum: Den placering som Garantum till- handahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare.

Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknads- föring erlägger Garantum en ersättning till den externa mark- nadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/mark- nadsföraren och sålts av Garantum.

Ersättningar till Garantum: Den placering som Garantum till- handahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen dels från emittenten och dels från fondförvaltaren som delar med sig av en del av den förvaltningsavgift som ingår i fonden. Ersättningen från emittenten beräknas som en procentsats av placeringens pris. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent. Garantum kalkylerar med ett totalt arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5 –1,0 % per år av placeringens nominella belopp (exklusive 2 % courtage). Beräk- ningen är gjord utifrån antagandet att placeringen behålls fram till förfallodagen. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i placeringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden.

BESKATTNING

Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga en strukturerad placering. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Dessa omständigheter och skattekonsekvenser kan komma att förändras. Varje investerare rekommen- deras därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av en placering. Prospekt finns tillgängliga på www.garantum.se och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00.

En ansökan om att lista placeringen vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en så- dan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknads- förhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på www.garantum.se. Om en placering anses vara ett marknads- noterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behand- las det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknads- noterade aktierelaterade instrument. Om en placering vid av- yttringstillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70 % mot annan inkomst av kapital.

SELLING RESTRICTIONS

The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S.

persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsi- diary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participa- ting in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act.

THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON.

NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.

Övrigt.

(10)

Sedan strukturerade placeringar började växa fram i början av nittiotalet har placeringsformen numera blivit en av Sveriges populäraste. Konceptet är enkelt. Med kapitalskyddade placeringar kan du vara med på börsuppgångarna men undvika nedgångarna – en förvaltningsform som vi har arbetat med i 15 år. Du kan välja mellan tre olika sätt om du vill placera i de produkter som Garantum arrangerar. Prata med din rådgivare om vilket sätt som passar bäst för dig.

1. Publika emissioner. För den som vill bygga en egen portfölj med strukturerade produkter kan tillsammans med sin råd- givare välja placeringar från de publika erbjudanden som vi arrangerar 6-8 gånger per år. Produkterna i ett erbjudande tas fram utifrån målsättningen att de ska vara optimala inves- teringsalternativ givet rådande marknadsklimat samt passa olika placeringsbehov och marknadsuppfattningar. I varje erbjudande finns det därför placeringar med många olika inriktningar för att en investerare ska kunna uppnå bästa möjliga mix mellan avkastning och risk.

2. Kapitalförvaltning. För den som inte vill bygga upp en port- följ på egen hand kan som kund hos vår kapitalförvaltning få hjälp av Garantum som då ansvarar för att förmögenheten för- valtas utifrån överenskommen riskprofil, placeringshorisont och avkastningsmål. Det innebär att Garantum löpande beva- kar portföljen och gör omplaceringar när det bedöms lämp- ligt. Förvaltningssättet är lämpligt för kapitalstarka investerare såsom företag, vilande bolag, stiftelser och institutioner.

3. Fonden Peritus. För den som vill placera i strukturerade produkter men hellre gör det i fondform kan göra det i Peritus som ger dig en bred portfölj av olika strukturerade produkter.

Peritus förvaltas i samarbete mellan Garantum och vårt sys- terbolag Aktie-Ansvar. I Peritus överlåter du till förvaltarna att avgöra vilka strukturerade produkter ditt kapital bäst placeras i för stunden. Peritus förvaltas efter våra bästa idéer utifrån filosofin ”Rätt placering vid rätt tillfälle” och syftar till att nå en god riskspridning med förutsättningar för Peritus att hänga med uppåt när världens börser stiger samtidigt som fonden håller emot när det sjunker. Något fonden lyckats med under åren 2007-2009. I normalfallet sprids fondens tillgångar på 15 till 20 olika strukturerade produkter och förvaltarteamet är aktiva med att löpande göra vinstsäkringar och omstrukture- ringar. Läs mer på www.aktieansvar.se.

Garantum Fondkommission AB, Box 7364, 103 90 STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: 08-522 550 00, Fax: 08-522 550 99

E-post: info@garantum.se, www.garantum.se

Rätt placering vid rätt tillfälle.

Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kon- taktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre produkter till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett ﬂertal placeringslösningar som ut- vecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund.

TRE OLIKA SÄTT ATT INVESTERA I GARANTUMS STRUKTURERADE PLACERINGSPRODUKTER.