Anotace
Tato bakalářská práce s názvem „Finanční služby pro zajištění na stáří“ se zabývá problematikou nedostatku finančních prostředk v d chodu. Práce se zaměřuje na modelovou osobu ve věku 25 let. Cílem této práce je porovnat možnosti pro zajištění na stáří a zvolit nejvhodnější finanční produkt pro modelovou osobu. V práci bude nejdříve definován současný penzijní systém a dále budou představeny vhodné produkty pro zajištění na stáří. Poté se již budou tyto produkty porovnávat. Porovnávat se budou z hlediska spoření a z hlediska investování. Dále budou porovnány pomocí vybraných proměnných a aplikují se na modelovou osobu. Následně budou zhodnoceny a vybere se nejvhodnější produkt, který modelovou osobu m že zajistit na stáří.
Klíčová slova
doplňkové penzijní spoření, investování, komodity, penzijní systém, podílové fondy .
Annotation
This bachelor thesis „Financial services to cover of pension“ is occupied with issue of wanting money in pension. The thesis is focused on model person, who is 25 years old.
The aim of this thesis is to compare possibilities for cover of pension and next aim is to choose the expedientest financial product for model person. At the earliest the pension scheme will be defined in the thesis, and then expedient products for cover of pension will be introduced. After that expedient products will be compared. It will be compared from the point of view of saving and from the point of vies of investment. Than products will be compared by variable indicators and after that it will be application on model person. The products will be evaluated and choosed the expedientest product, which can secure the model person in pension.
Key Words
additional pension savings, commodities, investment, pension system, shared funds, young person
Poděkování
Touto cestou bych ráda vyjádřila poděkování Ing. Karině Tatek Benetti Ph.D. za podnětné připomínky a cenné rady, kterými přispěla k vypracování mé bakalářské práce.
Dále bych chtěla rovněž poděkovat paní Ing. Ivě Marksové a panu Ing. Karlu Machovi za poskytnutí d ležitých podklad pro vypracování praktické části bakalářské práce.
Obsah
Seznam tabulek ... 10
Seznam obrázků ... 11
Seznam zkratek ... 12
Úvod ... 13
1 Úvod do problematiky ... 15
1.1 Vybrané základní pojmy předcházející dané problematice ... 15
1.1.1 Finanční rezerva ... 15
1.1.2 Inflace ... 16
1.1.3 Nezaměstnanost ... 16
1.2 Problematika demografického vývoje ... 17
2 Penzijní systém v ČR ... 19
2.1 Potenciál důchodové reformy ... 19
2.2 I. pilíř - Důchodové pojištění ... 20
2.3 Zrušený II. pilíř ... 21
2.4 III. pilíř - Důchodové spoření ... 22
2.4.1 Životní pojištění... 22
3 Investiční instrumenty pro drobné investory... 24
4 Další možnosti investování ... 28
4.1 Nemovitosti na pronájem ... 28
4.2 ETF ... 28
4.3 Přímý nákup akcií a dluhopisů ... 29
4.4 Komoditní fondy ... 29
5 Zhodnocení vhodných finančních služeb ... 30
6 Spoření v rámci III. pilíře ... 33
6.1 Porovnání penzijních společností ... 33
6.2 ČSOB Penzijní společnost, a.s. ... 34
6.2.1 ČSOB účastnický povinný konzervativní fond ... 35
6.2.2 ČSOB garantovaný účastnický fond ... 36
6.2.3 ČSOB vyvážený účastnický fond ... 38
6.2.4 ČSOB dynamický účastnický fond... 39
6.3 Podmínky penzijních fondů ... 40
6.3.1 Výběr naspořených peněz ... 41
6.4 Vyhodnocení spoření v ČSOB ... 43
7 Investování zprostředkované ČSOB ... 44
7.1 Opatrná strategie investování ... 46
7.1.1 Fond ČSOB Vyvážený ... 46
7.1.2 Fond ČSOB Bohatství ... 49
7.2 Odvážná strategie investování ... 51
7.2.1 Fond ČSOB R stový ... 51
7.3 Velmi odvážná strategie investování... 53
7.3.1 Fond ČSOB Dynamický ... 54
7.3.2 Fond ČSOB Akciový ... 55
7.4 Vyhodnocení investování prostřednictvím ČSOB ... 56
8 Czech Investment Services (CIS) ... 58
8.1 Představení společnosti CIS ... 58
8.2 Investování v rámci CIS ... 59
8.2.1 Defenzivní portfolio (Defensives Portfolio) ... 60
8.2.2 Balancované portfolio (Ausgewogenes Portfolio)... 61
8.2.3 Balancované portfolio Evropa (Ausgewogenes Portfolio Europa)... 62
8.2.4 Dynamické portfolio (Dynamisches Portfolio) ... 63
8.2.5 Ofenzivní portfolio (Offensives Portfolio) ... 64
8.3 Vyhodnocení CIS ... 65
9 Investování do komodit ... 67
9.1 Golden Gate ... 67
9.1.1 Investování do zlata ... 68
9.1.2 Investování do stříbra ... 69
9.2 Zhodnocení investování do zlata a stříbra ... 70
Závěr ... 72
Seznam použité literatury ... 75
Seznam tabulek
Ta ulka : Stát í příspěvky a daňové úspory v rá i dů hodového spoře í ... 22
Ta ulka : Porov á í spoří í h aktiv ... 30
Ta ulka : Porov á í i vestič í h aktiv ... 31
Ta ulka : Porov á í pe zij í h společ ostí v ČR ... 33
Ta ulka : Naspoře é pe íze v ko zervativ í účast i ké fo du ... 43
Ta ulka : Pravidel é i vestová í s opatr ou i vestič í strategií ... 44
Ta ulka : Pravidel é i vestová í s odváž ou i vestič í strategií ... 44
Ta ulka : Pravidel é i vestová í s vel i odváž ou i vestič í strategií ... 45
Ta ulka : Vývoj zhod o e í Defe ziv ího portfolia ... 61
Tabulka : Vývoj zhod o e í Bala ova ého portfolia ... 62
Ta ulka : Vývoj zhod o e í Bala ova ého portfolia Evropa ... 63
Ta ulka : Vývoj zhod o e í Dy a i kého portfolia ... 64
Ta ulka : Vývoj zhod o e í Ofe ziv ího portfolia ... 65
Seznam obrázků
O rázek : Porov á í zhod o e í pe zij í h společ osti v ČR ... 34
O rázek : Sklad a ajetku ko zervativ ího účast i kého fo du ... 36
O rázek : Sklad a ajetku gara tova ého účast i kého fo du ... 37
O rázek : Sklad a ajetku vyváže ého účast i kého fo du ... 39
O rázek : Sklad a ajetku dy a i kého účast i kého fo du ... 40
O rázek : Struktura portfolia fo du ČSOB Vyváže ý podle typu aktiv ... 47
O rázek : Regio ál í slože í ak iové části fo du ČSOB Vyváže ý ... 48
O rázek : Sektorové slože í ak iové části vyváže ého fo du ... 49
O rázek : Struktura portfolia fo du ČSOB Bohatství podle typu aktiv ... 50
O rázek : Struktura portfolia fo du ČSOB Růstový podle typu aktiv ... 52
O rázek : Regio ál í slože í ak iové části fo du ČSOB Růstový ... 53
O rázek : Struktura portfolia fo du ČSOB Dy a i ký podle typu aktiv ... 54
O rázek : Struktura portfolia fo du ČSOB Ak iový podle typu aktiv ... 55
O rázek : Zlatá i e Ar illary: ... 69
O rázek : Zlatá i e The Lio of E gla d ... 69
O rázek : Stří r á i e A eri a Eagle ... 70
Seznam zkratek
CFD Kontrakty o vyrovnání rozdíl (Contract for difference) CIS České investiční služby (Czech Investment Services) ČNB Česká národní banka
ČR Česká republika
ČSOB Československá obchodní banka ČSÚ Český statistický úřad
ETF Burzovně obchodované fondy (Exchange-traded fund) EU Evropská unie
KB Komerční banka
MPSV Ministerstvo práce a sociálních věcí
NN Národní Nizozemská banka (Nationale-Nederlanden Bank) OECD Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj
Úvod
Tato bakalářská práce s názvem „Finanční služby pro zajištění na stáří“ se zabývá problematikou nedostatku finančních prostředk v d chodu. Lidé se často spoléhají na to, že se o ně ve stáří postará stát. Věří, že mají jistotu v podobě starobního d chodu. Z hlediska demografického vývoje ovšem není možné, aby se stát patřičně postaral o svého občana. V současné době se prodlužuje pr měrný věk dožití, což znamená r st počtu lidí d chodového věku. Zároveň se i v poslední době snižuje porodnost, což pak vede k úbytku plátc d chodového pojištění, ze kterého jsou vypláceny současné starobní d chody. Z těchto d vod je nutné, aby člověk nespoléhal jen na stát, ale by se zajistil na stáří i sám.
Lidé se často mylně domnívají, že myslet na d chod je čas, natož odkládat na něj peníze.
Začít myslet na d chod by se ale mělo co nejdříve, proto je tato práce zaměřena na modelovou osobu ve věku 25 let, která již ukončila studium a zařazuje se do pracovního procesu.
Cílem této práce je porovnat možnosti pro zajištění na stáří, vyhodnotit je a zvolit z nich nejvhodnější produkt pro danou modelovou osobu. V práci bude nejdříve definován penzijní systém v České republice, dále budou vymezeny jeho jednotlivé pilíře. Poté budou představeny investiční instrumenty vhodné pro drobného investora, kterým je daná modelová osoba. Následně budou investiční instrumenty zanalyzovány a zvolí se ty nejvhodnější. Na tyto instrumenty se bude nahlížet z hlediska spoření a z hlediska investování. Nejvhodnější produkty jednotlivých skupin pak dále budou předvedeny v modelových příkladech, pomocí kterých se vybere vhodný produkt pro zajištění na stáří.
Teoretická část práce je zaměřena na problematiku d chodu, spoření a investování, které předchází vymezení základních pojm , jenž je nutné znát k pochopení každé dané problematiky. Po definování základních pojm se práce věnuje penzijnímu systému v České republice a potenciálu d chodové reformy. Následně jsou popsány jednotlivé pilíře penzijního systému. Poté jsou specifikovány jednotlivé produkty, které jsou vhodné pro drobného investora. Následuje zhodnocení spořících produkt a poté i produkt investičních.
V praktické části jsou zanalyzovány produkty, které se dle zhodnocení v teoretické části jevili jako nejvhodnější. Ty jsou pak dále uvedeny v modelových příkladech. Všechny produkty jsou modelovány na osobu ve věku 25 let dle zadaných proměnných (doba spoření či investování, výše pravidelného vkladu, apod.) Na závěr jsou zhodnoceny všechny vhodné produkty, které mohou zajistit d stojné stáří.
1 Úvod do problematiky
V současné době lidé spoléhají především na to, že se o ně ve stáří postarají jejich děti.
Vyživovací povinnost neplatí jenom v či potomk m, ale i v či rodič m nebo prarodič m.
Tuto povinnost lze i vymáhat pomocí soudu dle § 87, zákona č. 94/1963, Sb. Výživné ale lze rodič m přiznat jen v případě, že není v rozporu s dobrými mravy. To znamená, že pokud rodiče své dítě zanedbávali, zneužívali nebo týrali, soud právo neuzná. To samé platí v případě, kdy nezaměstnaný rodič aktivně nehledá novou práci. Tato vyživovací povinnost ale není veřejnosti moc známá, a proto není ani příliš využívaná. (Přib, 2012) Na děti se nedá spoléhat ani kv li demografickému problému v případě oddalování založení rodiny. Se zvyšováním pr měrného věku matky při porodu prvního dítěte souvisí i zvýšené riziko zdravotních komplikací a otěhotněním samém. Lidé spoléhají nejen na děti, ale také na stát. Věří, že mají jistotu v podobě starobního d chodu. Velká část občan bohužel žije ve vědomí, že bude stát schopný se o ně ve stáří se postarat. (Přib, 2012)
1.1 Vybrané základní pojmy předcházející dané problematice
Na začátku práce je nutné si nejdříve vymezit základní pojmy, které předcházejí danému tématu. Těmito pojmy je myšlena finanční rezerva, inflace a nezaměstnanost, tedy současná ekonomická situace v České republice.
1.1.1 Finanční rezerva
Vytvořením finanční rezervy lze během života předejít situacím, které přicházejí v době, kdy jsou nejméně očekávané. Finančních rezerv lze například využít v případě, když se rozbije domácí spotřebič nebo auto a je potřeba pořídit nový produkt. Tím nejzásadnějším d vodem, proč si dávat peníze stranou, je především výpadek hlavního příjmu. A to kv li ztrátě zaměstnání nebo ukončení podnikání. Finanční rezervou předcházíme zadlužení v podobě p jček a nebo použití peněz, které si člověk šetří na stáří. Aby se nemuselo čerpat z peněz, které se šetří na d chod, je dobré finanční rezervu udržovat. Optimálně by měla představovat trojnásobek měsíční mzdy daného člověka. (Janda, 2012)
1.1.2 Inflace
Inflace je jedním z faktor . které ovlivňují d chod, v tomto případě d chod reálný. Inflace představuje přirozené znehodnocování hodnoty peněz v čase. Takže klesá kupní síla dané měny v či zboží a službám, které spotřebitel kupuje. Inflaci zjišťuje a měří Český statistický úřad. Ten vychází ze sledování cenových index .Při propočtech reálných mezd a d chod se bere v úvahu míra inflace vyjádřená přír stkem pr měrného ročního indexu spotřebitelských cen. Vyjadřuje procentní změnu pr měrné cenové hladiny za 12 posledních měsíc proti pr měru 12 předchozích měsíc . Míra inflace za rok 2016 byla 0,7
%. Tato hodnota je největší za poslední 3 roky. Oproti předchozímu roku se zvýšila o 0,4
%. Dle prognózy České národní banky se bude míra inflace ještě nadále zvyšovat. Ke konci listopadu roku 2017 inflace činila již 2,4 %. (Mischkin, Eakins, 2012), (Kurzy, 2017)
1.1.3 Nezaměstnanost
Dalším podstatným faktorem ovlivňující d chod je nezaměstnanost. Během produktivního života se některým lidem stane, že jsou po nějakou dobu v evidenci na úřadu práce. Jestliže si během pobírání podpory najdou práci, tak krátkodobá nezaměstnanost výpočet státního d chodu příliš neovlivní. Dlouhodobá nezaměstnanost je však již problém. Výpočet d chodu je méně příznivý a státní d chod nemusí být v bec přiznán. Dlouhodobá nezaměstnanost je vždy nepříjemná. Z d chodového hlediska m že dojít ke dvěma situacím: není splněna podmínka pro přiznání d chodu, nebo je výsledný d chod nižší. Dlouhodobá nezaměstnanost snižuje výsledný d chod. V případě, že se evidence na úřadu práce již nepočítá do náhradní doby pojištění, tak je s ohledem na výši d chodu vhodné usilovně hledat práci a pracovat i za velmi nízkou mzdu. Výsledný d chod je i při práci za nízkou mzdu vyšší. (Mischkin, Eakins, 2012), (Loužek, 2014)
Výše d chodu závisí na dvou vstupních údajích: získané době pojištění a pr měrné mzdě za odpracované roky v současné hodnotě. Přičemž během evidence na úřadu práce nemá občan příjmy, za kterých by odváděl d chodové pojištění. Evidence na úřadu práce tak výrazně ovlivňuje výši d chodu. Dosažení d chodového věku k přiznání státního starobního d chodu nestačí. Žadatel o starobní d chod musí získat i potřebnou dobu pojištění. Evidence na úřadu práce se však do doby pojištění započítává pouze v
omezeném rozsahu. Při dlouhodobé nezaměstnanosti m že být problém se splněním potřebné doby pojištění. V příštích letech více než v současnosti, protože potřebná doba pojištění pro přiznání d chodu se postupně zvyšuje. V letošním roce je nutné získat dobu pojištění v rozsahu 30 let, po roce 2018 bude zapotřebí získat pro přiznání starobního d chodu dobu pojištění v rozsahu 35 let. (Loužek, 2014)
Nezaměstnanost není problémem pouze pro občany kv li nároku na d chod, ale ovlivňuje d chod i z hlediska zdroje příjm . Pokud nebude dostatek ekonomicky aktivních obyvatel, nebude mít stát dostatek peněz na d chody a bude muset udělat značná opatření. Naštěstí v současné době je nezaměstnanost pouze 5,5 %. Pr měrná míra nezaměstnanosti za celý rok 2016 je nejnižší od roku 2008. Generali Investments CEE předvídala další snížení o 0,4 % v roce 2017. Ke konci listopadu roku 2017 míra nezaměstnanosti klesla dokonce na 3,5 %.
Toto historické minimum ukazuje ekonomický r st, který je zp soben především expanzí tuzemských pr myslových společností. Česká republika má v současnosti nejnižší nezaměstnanost. (Kurzy, 2017)
1.2 Problematika demografického vývoje
V současné době je velkým problémem v oblasti d chodu především prodlužování pr měrného věku dožití a také i snižování porodnosti. To pak následně vede k úbytku ekonomicky aktivních obyvatel, tedy i plátc pojistného d chodového pojištění, ze kterého jsou vypláceny současné starobní d chody. Prodlužování pr měrného věku pak dále zp sobuje i neustálé zvyšování věku odchodu do d chodu. (Vostatek, 2016)
Střední délka života se tedy neustále prodlužuje. To ukazuje, že lidé v pozdějším věku jsou zdravější a výkonnější než tomu bylo v minulosti. Kv li nepříznivému demografickému vývoji, budou v příštích desetiletích klesat státní penze nejen u nás, ale ve všech zemí EU.
Stárnutí populace má spoustu d sledk a to i makroekonomické d sledky. Nejenom že dochází ke snížení míry úspor, kapitálové zásoby i r stu ale současně i negativně ovlivňuje trh práce. (Loužek, 2014)
S prodlužováním pr měrného věku dožití souvisí i prodlužování věku odchodu do d chodu. Rok 2017 však přináší změnu. Novela zákona o d chodovém pojištění snižuje tento věk na hranici 65 let. D chodový věk na 65 let platí pro ročníky narozené po roce 1971. (Cechl, 2017)
2 Penzijní systém v ČR
Systémy d chodového zabezpečení je možné členit dle několik r zných kritérií jako například na povinné a dobrovolné členství. Dělí se i na fondový a pr běžný systém. V České republice je zaveden pr běžný d chodový systém. Pro tento zp sob financování je používána zkratka PAYG (pay as you go). V tomto systému pracující lidé, tedy lidé v produktivním věku, financují penze lidem ve věku d chodovém. Toto financování vychází z povinného d chodového pojištění, které jsou pracující povinni odvádět z hrubé mzdy.
D chodové účty jsou ale ve schodku, a tak penze musí ještě dotovat stát. Tento schodek se k roku 2016 velmi zlepšil, kdy činil pouze 16,3 miliardy korun. Například v roce 2013 dokonce představoval částku 49,7 miliard korun. Tento popisovaný systém představuje pr běžně financovaný pilíř, tedy I. pilíř. (Vostatek, 2016), (Cechl, 2017)
2.1 Potenciál důchodové reformy
V České republice je značným problémem velká závislost příjm českých d chodc na jednom zdroji, a to na státním pr běžném pilíři. Radikální d chodová reforma však nepřipadá v úvahu. V bec se ale touto problematikou nezabývat také nelze. Nelze přihlížet, jak d chodový systém se stále hlouběji propadá do deficit . Proto jsou momentálně jediným řešením problému d chodového systému úsporná opatření v podobě úprav parametr . Touto úpravou parametr systému je myšleno zvyšování věku odchodu do d chodu a snižování poměru d chodu ku pr měrné mzdě. Avšak tato úsporná opatření samozřejmě povedou ke zhoršení životní úrovně budoucích penzist ve srovnání se současnými. Pokud si tedy generace, které se to týká, chce udržet životní úroveň i v době pobírání penze, bude se muset uskromnit a omezit svou spotřebu již nyní. Pokud svou spotřebu omezí a bude si dostatečně spořit, bude se v d chodovém věku těšit stejné úrovni jako nynější generace, nebo dokonce se m že dostat i na vyšší úroveň. D ležité ovšem je, co je současná generace ochotna pro to obětovat. (Vostatek, 2016)
Nejvhodnějším řešením d chodové problematiky je tedy pozvolná změna d chodového systému, která je jak politicky tak sociálně přijatelnější. Z tohoto vyplývá, že je nutné postupné snižování poměru státní d chod/pr měrná mzda. Toto snižování ale není nic
revolučního. Dochází k němu postupně již přes 15 let. V roce 1993 byl podíl téměř poloviční, přesněji 47 %. Za 19 let se tento podíl snížil o 5,5 %. Dle prognózy by se v roce 2030 měl snížit na 30 % a o 20 let později, tedy v roce 2050, na zhruba 20 %. To znamená, že v roce 2050 budou d chody již velmi nízké a hodnotou se budou blížit k životnímu minimu. Na dnešní poměry by podíl 20 % představoval při pr měrné hrubé mzdě 24 896 Kč pouze necelých 5 000 Kč d chodu, přesněji 4 979, 2 Kč. (Vostatek, 2016), (Cechl, 2017)
2.2 I. pilíř - Důchodové pojištění
I. pilíř představuje státní pr běžně financovaný systém, který je financován zejména z odvod sociálního pojistného. Účast je povinná pro zaměstnance i osoby samostatně výdělečně činné. Pr běžně financovaný pilíř není nadále plně financován pouze z odvod na sociální pojistné, dostává se do deficitu. Roste také demografické riziko spojené se stárnutím populace. (Rytířová, 2013)
Na první pilíř v poslední době velmi dopadá stárnutí populace, tedy rostoucí podíl osob ve vyšších věkových skupinách a snižování podílu aktivní populace. Kv li prodlužujícímu se věku dožití a nízké porodnosti. Je totiž postaven na pr běžném financování, kdy jsou stávající d chody financovány z pojistného, které se vybírá od výdělečně činných osob.
Toto pojistné v současné době představuje 25 % z hrubé mzdy. V reakci na zvyšující se podíl starších osob v populaci a vzhledem k tomu, že se stále prodlužuje věk dožití, tak je postupné navyšování věku odchodu do d chodu přijaté v rámci tzv. Malé d chodové reformy od roku 2011. (Ministerstvo financí ČR, 2013)
D chodové pojištění by mělo zajišťovat základní finanční prostředky na stáří, z tohoto pilíře jsou vypláceny státní d chody. Kv li nepříznivému demografickému vývoji se budou poskytované dávky postupně snižovat. Budoucí d chodci budou muset mít k dispozici ještě jiné zdroje finančních prostředk a nespoléhat se pouze na peníze od státu.
Podle Ministerstva práce a sociálních věcí ČR se za třicet let mohou státní d chody pohybovat mezi 6 500 Kč a 7 500 Kč měsíčně. Tyto peníze nebudou zajisté stačit pro plnohodnotný život. Kdo se nezajistí na stáří jiným zp sobem, bude muset při odchodu do d chodu počítat s výrazným propadem své životné úrovně. Možný řešením by bylo využít
ostatní pilíře d chodového systému a vytvořit si tak další finanční zdroje pro dobu po odchodu do d chodu. (Ministerstvo financí ČR, 2013)
2.3 Zrušený II. pilíř
D chodové spoření vešlo v platnost počátku roku 2013 a fungovalo jako fondový pilíř.
Tento nový pilíř byl však spuštěn bez toho, aby se udělali náležité analýzy. Až po spuštění vyplynulo, že je pro většinu potencionálních účastník vlastně nevýhodný. Zásadním d vodem ke zrušení II. pilíře byl negativní dopad na státní rozpočet a tedy následně i na ekonomiku v České republice. Dalším d vodem byl nezájem potenciálních účastník , který byl zp sobený nevýhodností tohoto systému. Počet účastník byl velmi nízký.
Ministerstvo financí předpokládalo, že zájem bude mít v první vlně okolo miliónu pojištěnc . Oproti předpokladu byl však počet opravdu marginální. Za dva roky fungování se tohoto pilíře zúčastnilo necelých 85 000 pojištěnc . Sjednání smlouvy bylo možné u celkem pěti penzijních společností. V penzijní společnosti České pojišťovny si smlouvu sjednalo 42 505 klient . U KB penzijní společnosti vstoupilo do d chodového spoření 14 162, v České spořitelně – penzijní společnosti 14 040, v Allianz penzijní společnosti 10 505 a v ČSOB penzijní společnosti 3 283 klient . (Vostatek, 2016), (T ma, 2016)
II. pilíř, tedy d chodové spoření, bylo výtvorem penzijní reformy vlády Petra Nečase.
Cílem tohoto pilíře bylo podnítit občany k tomu, aby se nespoléhali na státní d chody, ale snažili se zajišťovat na stáří sami. D chodové spoření spočívalo v tom, že 3 % hrubé mzdy se odkládalo do soukromých fond . A tak část povinného odváděného sociální pojištění neskončila ve státním rozpočtu, ale na zvoleném soukromém fondu. Aby se tak stalo, musel člověk ještě přidat další 2 % ze mzdy. Tím že 3 % nešla do státního rozpočtu, měl být výpadek příjm státního rozpočtu řádově 10 miliard korun ročně. Tento výpadek by musel být nahrazen jinými příjmy, což by mělo neblahé dopady na českou ekonomiku.
Naštěstí k tomu nedošlo, jelikož byl zájem o vstup do druhého pilíře tak nízký. Skutečných výpadek nakonec činil 1,7 miliardy korun za celou dobu fungování. (Vostatek, 2016)
2.4 III. pilíř - Důchodové spoření
Nové d chodové spoření nahrazuje penzijní připojištění, které roku 2012 skončilo. Vstup do tohoto pilíře je dobrovolný a případná účast nemá žádný vliv na výši státních d chod z I. pilíře. Spořit lze v účastnických fondech, které nahrazují transformované fondy penzijního připojištění. Tyto účastnické fondy nabízejí penzijní společnosti, v současnosti je společností celkem osm. Účastnické fondy představují spoření s potenciálem vyšší zhodnocení. Oproti transformovaným fond m pro ně platí volnější pravidla investování.
Nevýhodou je ovšem možné záporné zhodnocení, účastnické fondy totiž nezaručují žádnou garanci. Výhodou fond je státní podpora a daňová optimalizace. Částky státní příspěvk a daňových úspor jsou zobrazeny v Tabulce 1. (MFČR, 2017)
Tabulka 1: Státní příspěvky a daňové úspory v rámci důchodového spoření
Pravidelný vklad 300 Kč 600 Kč 1000 Kč 1500 Kč 2000 Kč 3000 Kč Státní příspěvek 90 Kč 150 Kč 230 Kč 230 Kč 230 Kč 230 Kč
Daňové úspory - - - 900 Kč 1800 Kč 3600 Kč
Celkem získáno 1080 Kč 1800 Kč 2760 Kč 3660 Kč 4560 Kč 6360 Kč Zdroj: Vlastní zpracování dle ČSOB
Jak lze na výše uvedené tabulce vidět, maximální částka státních příspěvk je 230 Kč, přičemž se musí pravidelně měsíčně spořit min. 1.000 Kč. Na daních lze ušetřit jen v případě, že se bude pravidelně spořit více jak 1.000 Kč. Maximální částka, kterou lze ušetřit, je 3.600 Kč a je možná jen v případě, že se bude měsíčně pravidelně spořit 3.000 Kč. Celkem lze získat na státních příspěvcích až 2.760 Kč ročně, daňová úspora m že činit za rok až 3.600 Kč.
2.4.1 Životní pojištění
Tento pilíř se skládá mimo jiné také z životního pojištění. Životní pojištění chrání jednotlivce a jeho rodinu před finančními d sledky nepředvídaných událostí a situací. V tomto pojištění je pestrá paleta nabídek pojistných produkt , které lze r zně kombinovat.
Je možné jak samotné pojištění pro případ smrti, nebo pro případ dožití, ale zároveň je možné sjednat kombinaci těchto pojištění se spořením. Před sjednáním je d ležité si
uvědomit za jakým účelem bude sjednáno a jaké bude mít formy plnění. Životní pojištění není příliš vhodné pro zajištění na stáří. (Janda, 2012)
3 Investiční instrumenty pro drobné investory
Práce se nyní bude zabývat investičními instrumenty, které jsou vhodné pro modelovou osobu. Tato osoba mladé generace představuje drobného investora. Dále se tedy bude pokračovat definováním vybraných investičních instrument , mezi kterými by si daný investor mohl zvolit vhodný produkt pro zajištění na stáří. Těmito investičními instrumenty jsou:
běžný účet,
spořící účet,
stavební spoření,
termínovaný účet,
otevřené podílové fondy (dluhopisové, akciové, smíšené),
investiční zlato a stříbro.
Běžný účet
Běžné (osobní) účty jsou největší produktovou skupinou na trhu v ČR. Hlavní úlohou takového účtu jsou především příchozí platby v podobě mzdy. Také slouží pro odchozí platby (např. nájem, hypotéka, inkaso apod.). Výhodou tohoto účtu jsou platební karty, pomocí kterých lze peníze kdykoliv vybrat z bankomat . Za osobní účty se platí poplatky, ty se však liší dle zvolené banky. Zhodnocení finanční prostředk se pohybuje od 0,01 do 0,20 %. Z tohoto d vodu není vhodné běžné účty využívat jako spořící. Na účtu by neměl být zbytečně velký objem peněz, ten by se měl zhodnotit v rámci jiného finančního produktu. (Janda, 2012)
Spořící účet
Tento účet slouží pro dlouhodobé ukládání volných peněz, případně k tvorbě finanční rezervy. Výhodou oproti termínovaným vklad m je to, že peníze jsou kdykoliv k dispozici.
Na spořící účty lze zpravidla kdykoliv vkládat finanční prostředky. Úročení je ve spořícím účtu o něco vyšší než na běžném účtu, ale zase nižší než v termínovaném. Bankovní poplatky jsou buď velmi nízké, nebo nulové. (Peněžní ekonomie a bankovnictví, 2014)
Stavební spoření
Stavební spoření představuje specifický druh spoření. Klienti ukládají peníze u stavebních spořitelen a za to od nich inkasují úroky. Stavební spoření patří k nejvíce konzervativním investicím. Riziko zde není žádné. Nevýhodou stavebního spoření je jeho likvidita. Při předčasném ukončení klient přichází o státní podporu . Státní podpora přitom představuje velkou část výnosu. Další nevýhodou jsou poplatky. Ty se platí za založení a za vedení účtu. Takže pokud se stavební spoření ukončí předčasně, lze se tedy kv li poplatk m (Syrový, Tyl, 2014)
Termínovaný účet
Termínované vklady jsou v poslední době na ústupu a lidé si volí místo nich spíše spořící účty. Přesto však jsou termínované vklady z hlediska zhodnocení výhodnější než spořící účty, pokud se bude spořit dlouhodobě. Termínované účty mají i mnoho nevýhod. Z úroku z vkladu se platí daň ve výši 15 %. Dále některé banky nedovolí vkládat libovolné částky.
Za předčasný výběr peněz z účtu si banky účtují sankční poplatky (většinou kolem 2 % dle zvolené banky). V některých bankách dokonce nelze v bec vybrat peníze předčasně.
(Syrový, Tyl, 2014) Otevřené podílové fondy
Otevřený investiční fond je spravován investiční společností. Otevřený je z toho d vodu, že lze do něj kdykoliv investovat. Pokud investor drží fond dlouhodobě (min. 3 roky), výnosy z něj jsou osvobozeny od daně. Otevřené podílové fondy fungují na principu kolektivního investování. (Syrový, Tyl, 2014)
Hlavním motivem k založení investičních a podílových fond je společný zájem investor zhodnotit své volné finanční prostředky a přitom rozdělit rizika z finančního investování.
Kolektivní investování pomocí dostatečné diverzifikace společného portfolia minimalizuje investiční rizika. (Peněžní ekonomie a bankovnictví, 2014)
Tyto fondy investují především do krátkodobých dluhopis , které se jeví jako bezpečné.
Fondy mají nízké kurzové riziko, neboť cenné papíry jsou nakupovány ve stejné měně.
Nízká rizika fondu samozřejmě znamenají i nízká zhodnocení. Často jsou tak tyto fondy používané jako alternativa spořících účt . (Janda, 2011)
Dluhopisové fondy
Dluhopisové fondy jsou někdy označovány také jako fondy obligační. Jak již z názvu vyplývá, fondy investují především do dluhopis . M žou investovat i do akcií, avšak podíl akcií nesmí překročit 10 % z celkových aktiv daného fondu. Investiční horizont je doporučen na dobu okolo 2 let. (Rejnuš, 2008)
Akciové fondy
Dle názvu se akciové fondy zaměřují především na investice do akcií. Podíl akcií v portfoliu musí být alespoň 66 %. Výhodou těchto fond jsou vysoká zhodnocení, která však souvisejí i s vysokými riziky. Hodnoty akcií jsou značně kolísavé. Investiční horizont je doporučován alespoň 5 let, vzhledem ke kolísavosti hodnot je však vhodné investovat více jak 10 let a více. (Havlíček, Stupovský, 2013)
Smíšené fondy
Smíšené fondy jsou označovány také jako balancované. Jejich portfolio se skládá jak z akcií, tak i z dluhopis a z nástroj peněžního trhu. Fondy jsou určené pro investory smýšlející dlouhodobě investovat. Investiční horizont by měl být alespoň 3 roky, ale samozřejmě čím déle, tím lépe. Investiční riziko mají smíšené fondy střední až vysoké (vysoké z d vodu investování i do akciových fond ). (Rejnuš, 2008)
Investiční zlato a stříbro
V současné době roste riziko, že v příštích letech poroste míra inflace. Velmi dobrou inflační pojistkou jsou drahé kovy. Do investičního zlata a stříbra lze investovat nákupem investičních mincí, či slitk (cihliček). Zlato a stříbro jsou vzácné a jejich zásoby jsou omezené. Investiční zlato a stříbro sice nepřináší žádný pravidelný výnos, ale to ani nem že. Pravidelný výnos m že přinášet pouze investice do společnosti, která má pravidelné příjmy. Zlato (či stříbro) je především dobrým uchovatelem hodnoty a
dlouhodobě chrání investované peníze. Za posledních 10 let byly hospodářské krize, devalvace měn, došlo i k nulovým úrokovým sazbám a prudkému r stu cen nemovitostí.
Za těchto 10 let vzrostla cena zlata o 103%. (Havlíček, Stupavský, 2013), (Finance, 2016)
4 Další možnosti investování
Kromě výše zmíněných investičních instrument jsou ještě další možnosti k zajištění na stáří. Těmi jsou například nemovitosti na pronájem, ETF (Exchange-trade fond - Burzovně obchodované fondy), přímý nákup akcií a dluhopis a komoditní fondy.
4.1 Nemovitosti na pronájem
Nejideálnější je pořídit si nemovitost jak pro sebe, tak zároveň ještě jednu na pronájem.
Výhodou tohoto investování je možnost koupě nemovitosti na hypotéku, takže se pro nákup mohou použít cizí peníze, za které se platí úrok. Hypotéka je prakticky splácena skrze nájemce a po splacení hypotéky slouží výnosy z nájmu jako přilepšení k d chodu.
(Syrový, 2012)
Nemovitosti na pronájem však nejsou vhodné pro drobného investora, zvláště pak pro modelovou osobu, která je ve věku 25 let a nemá na tuto možnost investice dostatečný kapitál.
4.2 ETF
ETF (Exchange-traded fund) jsou fondy, které jsou burzovně obchodované. Mají podobnou legislativu jako otevřené podílové fondy. Oproti otevřeným podílovým fond m se neinkasuje vstupní poplatek. Podobně jako akcie se ETF kupuje na burze, takže se platí poplatek za nákup. Z tohoto d vodu není ETF příliš vhodné pro pravidelnou investici.
Nevýhodou je, že k ETF není k dispozici žádný servis a poradenství, jak tomu je právě u otevřeného podílového fondu. Z tohoto d vodu je ETF nevhodné pro modelovou osobu, která nemá dostatečné zkušenosti, ani znalosti. (Syrový, 2016)
4.3 Přímý nákup akcií a dluhopisů
Přímý nákup akcií a dluhopis představuje vyšší výnosy než v podílových fondech. Navíc se nemusí platit poplatky za správu fondu. Přímý nákup je vhodný pro aktivní investory, kteří mají potřebné znalosti a zkušenosti v této oblasti. Tito investoři musí zároveň disponovat velkým kapitálem. Z těchto d vod není přímý nákup akcií a dluhopis vhodný pro drobného investora, kterým je modelová osoba. (Revenda, Mandel, Kodera, Musílek, Dvořák, 2014)
4.4 Komoditní fondy
Komoditní fondy lze rozdělit do tří podskupin, a to na fondy zemědělských produkt , technologických surovin a drahých kov . Komoditní podílové fondy jsou vhodné pro takové investory, kteří mají zájem investovat do komodit, avšak nechtějí s nimi (nebo s jejich deriváty) přímo obchodovat. Komoditní fondy jsou vhodné spíše jako doplněk portfolia, neměli by však představovat více jak 15 % (ideálně 5–10 %). U investora do komoditních fond se očekávají hlubší znalosti a zkušenosti dané problematiky. (Syrový, Tyl, 2014)
5 Zhodnocení vhodných finančních služeb
Z hlediska spoření se zdá být vhodné pro modelovou osobu spoření v rámci III. pilíře. V rámci III. pilíře lze využít státních příspěvk a daňové optimalizace. Dále také m že do d chodového spoření přispívat zaměstnavatel. Takovéto výhody (daňová optimalizace, příspěvky zaměstnavatele) jiná spoření nemají. Běžný účet je spíše pro denní potřebu finančních prostředk a pro příchod mzdy, ale větší obnos se na něm nevyplatí nechávat.
Stavební spoření má výhodu v podobě státních příspěvcích. Nevýhodou je však likvidita.
Pokud se stavební spoření ukončí předčasně, účastník přijde o státní příspěvky a díky velkým poplatk m se nakonec m že dostat i do ztráty. U spořících účtech je výhodou, že nemají žádná rizika. Avšak výnosy s tím spojené jsou minimální. Termínované vklady mají sice větší zhodnocení než spořící účty, ale mají velké nevýhody (např. daň z úrok z vkladu). (Syrový, 2016)
Souhrnné porovnání všech zmíněných aktiv je zobrazeno v Tabulce 2. Aktiva jsou posuzována zejména ze 3 základních ukazatel , které představují tzv. magický trojúhelník.
Těmito ukazateli jsou výnos, riziko a likvidita. Optimální by byl co největší výnos, nejnižší riziko a nejvyšší likvidita. Likvidita představuje rychlost, s jakou lze aktivum prodat.
Aktiva je dále nutné porovnat ještě z hlediska investičního horizontu. Z tabulky vyplývá, že nejlepší výnos má penzijní spoření. Riziko je dle zvoleného fondu, např. při zvolení konzervativního účastnického fondu je riziko nižší. Likviditu má sice penzijní spoření minimální, ale u spoření na d chod se s takovouto likviditou počítá. Na stáří se spoří v řádu desítek let, a proto opět penzijní spoření vychází nejlépe. Z těchto všech výše zmíněných d vod se jeví jako nejvhodnějším finančním produktem v rámci spoření právě d chodové spoření v rámci třetího pilíře. (Havlíček, Stupavský, 2013)
Tabulka 2: Porovnání spořících aktiv
Druh aktiva Výnos Riziko Likvidita Investiční
horizont
Běžný účet 0 % pojištěn do 100.000 € vysoká žádný
Spořící účet cca 1,5 % pojištěn do 100.000 € vysoká krátký
Termínovaný účet cca 2 % pojištěn do 100.000 € střední 3 měsíce až 5 let
Zdroj: Havlíček, Stupavský, 2013
Z hlediska investování jsou pro modelovou osobu zajímavou možností podílové fondy a investiční zlato (nebo stříbro). Velmi výhodnou investicí je nemovitost určená na pronájem. Avšak tato práce je modelována na osobu ve věku 25 let, která nemá dostatečný kapitál na to, aby si danou nemovitost mohla dovolit. Z tohoto d vodu je investice nevhodná a tato práce se jí již dále nebude zabývat. Stejně tak se zdají být nevhodné ETF a přímé nákupy akcií a dluhopis . Modelová osoba na ně nemá dostatečné znalosti a ani zkušenosti.
Tabulka 3: Porovnání investičních aktiv
Zdroj: Havlíček, Stupavský, 2013
Základní investiční aktiva jsou porovnána v Tabulce 3. Aktiva tabulky jsou opět porovnána pomocí tzv. magického trojúhelníku a investičního horizontu, jak tomu bylo již u tabulky předchozí. Z tabulky je na první pohled patrné, že nejlépe vypadá investiční zlato a stříbro. Dle výnosu se zdají být vhodným finančním produktem i akciové podílové fondy, avšak s akciemi souvisí i vysoké riziko. Nižší riziko oproti akciím mají dluhopisy, zde však je zároveň i nižší výnos. Proto je nutné investiční aktiva ještě detailněji rozebrat.
(Havlíče, Stupovský, 2013)
Životní pojištění cca 0–5 % záleží na zvolené strategii velmi malá více než 5 let Stavební spoření cca 2–4 % žádné minimální více než 6 let Penzijní spoření cca 2–5 % záleží na výběru fondu minimální desítky let
Druh aktiva Výnos Riziko Likvidita Investiční
horizont Akciové podílové
fondy 5-10 % vysoké vysoká více než 5
let Dluhopisové
podílové fondy cca 3 % nízké až střední nízká 1 rok až 5 let
Investiční zlato a stříbro
jednotky až
desítky % nízké vysoká více než 5
let
Samotná teorie nemá žádnou vypovídací hodnotu, dokud se ty nejvhodnější možnosti k zajištění na stáří dostatečně nezanalyzují a neaplikují na modelovou osobu. Práce bude proto pokračovat zanalyzováním a porovnáním vybraných finančních produkt , které jsou vhodné pro osobu mladé generace ve věku 25 let.
6 Spoření v rámci III. pilíře
Třetí pilíř se skládá z penzijního spoření, životního pojištění a dříve se také skládal z penzijního připojištění. Životní pojištění by se mělo primárně využívat k ochraně před nepříznivými životními událostmi. Než životní pojištění je ke spoření mnohem vhodnější tzv. "penzijko". Tímto "penzijkem" bylo dříve myšleno penzijní připojištění. (Přib, 2012) Výhodou penzijního připojištění oproti penzijnímu spoření je záruka nezáporného zhodnocení. Co se týče poplatk , oba produkty patří k nízkonákladovým. Poplatky jsou u obou podobné, u penzijního připojištění se většinou pohybují kolem 0,8 % z obhospodařovaného majetku a u penzijního spoření většinou kolem 1 %. Zde ovšem záleží na typu zvoleného fondu. Poplatky reguluje stát a zasahuje do nich. Podpora státu je u obou produkt stejná. Bohužel však možnost vstupu do penzijní připojištění skončila k 31.12.2012 a od roku 2013 je nahrazeno penzijním spořením. (Přib, 2012), (Vostatek, 2016)
6.1 Porovnání penzijních společností
V další podkapitole je d ležité porovnat penzijní společnosti a z nich vybrat jednu, která se bude aplikovat na modelovou osobu. V současné době p sobí v České republice celkem 8 penzijních společností, u kterých si lze zřídit penzijní spoření. Těmito společnostmi jsou Allianz, AXA, Conseq, Česká spořitelna, ČSOB, KB, NN a Česká pojišťovna. Pomocí finanční poradenské společnosti Partners jsou tyto společnosti porovnány v Tabulce 4 a na Obrázku 1. (ePojištění, 2017)
Tabulka 4: Porovnání penzijních společností v ČR Penzijní společnost Počet
klientů
Zhodnocení v roce 2016
Zhodnocení od vzniku fondu
Aktiva fondu
Allianz 26 262 -0,04 % 3,98 % 368 200 000 Kč
AXA 24 500 0,02 % 3,80 % 341 154 246 Kč
Conseq 10 945 0,09 % 2,70 % 4 202 509 Kč
Česká spořitelna 165 903 -0,05 % 2,25 % 4 376 000 000 Kč
ČSOB 94 035 0,00 % 5,05 % 1 698 000 000 Kč
KB 89 010 -0,15 % 1,91 % 1 428 401 939 Kč
NN 12 864 0,21 % 1,02 % 397 319 334 Kč
Česká pojišťovna 130 000 -0,10 % 4,20 % 158 549 268 Kč
Zdroj: Vlastní zpracování dle Partners
Obrázek 1: Porovnání zhodnocení penzijních společnosti v ČR Zdroj: Vlastní zpracování dle Partners
Jak lze na výše uvedeném obrázku a tabulce vidět, nejh ře si od své doby vzniku vedou zatím penzijní společnosti NN a KB. Za rok 2016 měla sice nejlepší zhodnocení právě NN penzijní společnost, avšak jeden rok v delším časovém horizontu nemá žádnou vypovídající hodnotu. Je tedy d ležité, se zaměřit na celkové zhodnocení od vzniku fondu.
To vychází nejlépe u penzijní společnosti ČSOB.
6.2 ČSOB Penzijní společnost, a.s.
Jak již výše bylo popsáno, nejvhodnější penzijní společností ze všech osmi možných se jeví právě ČSOB. Kromě výše zmíněných d vod , je výhodou společnosti také její stabilita, která dává klient m určitý pocit jistoty a minimalizuje obavy o své úspory. ČSOB p sobí na finančním trhu už více než 20 let a stará se o více než 700 000 klient . Další výhodou společnosti je, že pomocí on-line penzijního portálu lze své spoření kdykoliv
-0,04 0,02
0,09 -0,05 0,00
-0,15 0,21 -0,10
3,98 3,8 2,7
2,25
5,05 1,91
1,02
4,2
Allianz AXA Conseq Česká spořitelna ČSOB KB NN Česká pojišťovna
Od vzniku fondu 2016
upravit. Díky tomu má navíc klient přehled o platbách, smlouvě, a také o vývoji fond . (ČSOB, 2017)
ČSOB Penzijní společnost, a.s. vznikla 1.1.2013. Penzijní spoření této společnosti zhodnotí naspořené peníze tak, že je investuje do účastnických fond . Využít lze jeden, nebo i více fond , avšak celkem až 4 r zné. Těmito fondy jsou ČSOB účastnický povinný konzervativní fond, ČSOB garantovaný účastnický fond, ČSOB vyvážený účastnický fond a ČSOB dynamický účastnický fond.
6.2.1 ČSOB účastnický povinný konzervativní fond
Konzervativní fond je ideální volbou, pokud nemá klient s investováním zkušenosti, nebo chce spořit krátkou dobu. Fond investuje zejména do dluhopis a nástroj peněžního trhu, proto je jeho výnos spolehlivý a riziko velmi nízké. Hlavním cílem investiční politiky tohoto fondu je přinášet účastník m stabilní zhodnocení, spolehlivý výnos z vložených prostředk a pokrytí nárok účastník na výplaty dávek. Tohoto cíle je dosahováno investováním do bezpečných vysoce bonitních a likvidních aktiv, která přinášejí spolehlivý výnos v dlouhodobém horizontu. Přesto však nem že ČSOB Penzijní společnost plně garantovat dosažení investičního cíle vzhledem k nepředvídatelným výkyv m na finančních trzích. (ČSOB, 2017)
Fond je svým investičním zaměřením dluhopisovým fondem. Zhodnocení od vzniku fondu je 4,19 %. Vzhledem k míře rizika je zhodnocení od vzniku fondu eminentní. Zhodnocení vložených prostředk za rok 2016 činí 0 %. Fond investuje do dluhopis nebo obdobných cenných papír a nástroj peněžního trhu. Skladba majetku fondu je zobrazena na Obrázku 2. Na grafu lze vidět, že dluhové cenné papíry představují 54,96 % majetku a bankovní účty s depozity 45,04 %. Jak již bylo zmíněno, je tedy vidět, že se jedná o dluhopisový fond. Nejvýznamnější část dluhopis za rok 2016 pocházela od tuzemských emitent , dále od emitent z Francie a USA. Během roku 2016 nedošlo k výrazné změně v zainvestovanosti fondu oproti předešlému roku. Počet účastník fondu neustále stoupá. K prosinci 2016 přispívalo do fondu 52 348 účastník . Pro porovnání ke dni 31.12.2015 bylo účastník 33 207.
Obrázek 2: Skladba majetku konzervativního účastnického fondu Zdroj: Vlastní zpracování dle ČSOB
Typickým účastníkem tohoto fondu je takový účastník, který nemá předchozí zkušenost s investicemi na kapitálových trzích. Účast ve fondu je vhodná pro všechny typy potenciálních účastník včetně těch, kteří se nezajímají, či nejsou informováni o dění na kapitálových trzích a jejichž cílem je zajistit si další zdroj příjm v d chodovém věku.
Účast v konzervativním účastnickém fondu představuje investování s relativně nízkým rizikem, avšak i s relativně nižším výnosovým potenciálem.
6.2.2 ČSOB garantovaný účastnický fond
Garantovaný fond je vhodný pro takové účastníky, kteří nemají zkušenost s investicemi na kapitálových trzích a chtějí mít jistotu v uchování hodnoty vložených prostředk a jsou ochotni odložit čerpání naspořených prostředk na dobu minimálně 10 let. Fond není vhodný pro účastníky, kteří hodlají uplatnit nárok na výplatu dávek v kratší době. Penzijní společnost garantuje hodnotu prostředk vložených ve prospěch účastníka za současného splnění všech následujících podmínek. Tyto podmínky jsou:
započtení spořící doby alespoň 120 měsíc ,
vložení a držení 100 % všech prostředk do fondu po celou dobu účasti,
uplatnění nároku na výplatu jedné z dávek (starobní penze, invalidní penze, jednorázové vyrovnání místo starobní nebo invalidní penze, úhrada jednorázového pojistného životního pojišťovně). (ČSOB, 2017)
54,96%
45,04% Bankovní účty a
depozita
Dluhové cenné papíry
Pokud účastník nesplní kteroukoliv z podmínek, nárok na garanci nevznikne. Hlavním cílem investiční politiky fondu je zajistit spolehlivý výnos v dlouhodobém horizontu. Fond investuje především do dluhopis a nástroj peněžního trhu. Skladbu majetku fondu lze vidět na Obrázku 3. Majetek se skládá z bankovních účt s depozity (54,77 %) a dluhových cenných papír (45,23 %).
Obrázek 3: Skladba majetku garantovaného účastnického fondu Zdroj: Vlastní zpracování dle ČSOB
V garantovaném fondu je zaručena návratnost vlastní investice, příspěvku zaměstnavatele a všech státních příspěvk . Předpokladem je 100 % vklad peněz do tohoto fondu po celou dobu spoření (nelze kombinovat s ostatními účastnickými fondy) a minimální doba spoření 10 let. Fond garantuje návratnost prostředk vložených účastníkem, zaměstnavatelem a státem při výplatě dávek, avšak za splnění podmínek garance.
Fond investuje především do dluhopis a nástroj peněžního trhu. Nejvýznamnější část dluhopis za rok 2016 pocházelo od tuzemských emitent , dále od emitent z Nizozemí a Francie. Během roku 2016 nedošlo k žádné výrazné změně v zainvestovanosti fondu oproti předešlému roku. Zhodnocení vložených prostředk od vzniku fondu je 1,88 %. Za rok 2016 bylo zhodnocení 0,47 %. Počet účastník fondu se stále zvyšuje, i když neroste tak rapidně jako v konzervativním fondu. Ke dni 31.12.2015 přispívalo do fondu 16 073 účastník , k prosinci 2016 jich přispívalo již 22 633.
Typickým účastníkem tohoto fondu je takový účastník, u kterého nejsou očekávány zkušenosti s investováním na kapitálovém trhu a jehož cílem je zajistit si další zdroj příjm v d chodovém věku s minimálním rizikem. Vzhledem k tomu, že fond m že investovat do
54,77%
45,23% Bankovní účty a
depozita Dluhové cenné papíry
investičních cenných papír bez měnového, oborového, nebo teritoriálního omezení, je pro fond nejvýznamnější riziko tržní a měnové. Účastník by si měl být vědom rizik spojených s investiční strategií fondu, jehož převážná část investic plyne do dluhopis , tedy cenných papír , s očekáváním stabilního výnosu. I tak by měl být s možnými riziky obeznámen.
Měl by být ochoten přijmout riziko možné ztráty plynoucí z účasti v tomto fondu při nedodržení podmínek garance, nebo ochoten odložit výplatu naspořených prostředk na dobu do vzniku nároku na starobní nebo invalidní penzi, nejméně však na dobu 10 let.
Účast v garantovaném účastnickém fondu představuje investování s velmi nízkým rizikem, avšak také jen s velmi nízkým výnosovým potenciálem.
6.2.3 ČSOB vyvážený účastnický fond
ČSOB vyvážený účastnický fond je vhodný pro takové investory, kteří chtějí vyšší výnos a nevadí jim vyšší riziko kolísání hodnoty investice oproti konzervativním fond m. Fond investuje hlavně do dluhopis a akcií. Hlavním cílem investiční politiky vyváženého fondu je vhodný výběr investic a dosahovat jejich strukturou r stu hodnoty vložených prostředk . Fond investuje vyváženě zejména do dluhopis a akcií. (ČSOB, 2017)
Významnou část dluhopis za rok 2016 tvořili emitenti tuzemští, dále také emitenti z Velké Británie a Nizozemí. V případě akcií se jednalo o Belgii, Českou republiku a Německo. Celkové zhodnocení tohoto fondu od jeho vzniku je 14,57 %. Za rok 2016 činilo zhodnocení vložených prostředk . 3,11 %. Během roku 2016 došlo k navýšení podíl akcií oproti předešlému roku, a také k poklesu objemu státních dluhopis . Skladba majetku fondu je zobrazena na Obrázku 4. Na grafu lze vidět, že ke dni 31.10.2017 se kromě akcií (18,27 %) a dluhopis (20,15 %) investovalo ještě do cenných papír vydaných podílovým fondem (22,33 %) a bankovních účt a depozit 38,46 %.
Obrázek 4: Skladba majetku vyváženého účastnického fondu Zdroj: Vlastní zpracování dle ČSOB
K prosinci 2016 přispívalo do fondu 11 074 účastník . Od roku 2015 se tak zájem o účast v tomto fondu zvýšila o dvojnásobek. K 31.12.2015 přispívalo do fondu 5 490 účastník . Fond je vhodný pro takové účastníky, kteří mají již určitou zkušenost s investováním na kapitálových trzích nebo se aktivně zajímají o dění na kapitálových trzích a jsou ochotni odložit čerpání naspořených prostředk na dobu minimálně 5 let. Fond není vhodný pro účastníky, kteří hodlají v kratší době požádat o výplatu dávky.
6.2.4 ČSOB dynamický účastnický fond
ČSOB dynamický účastnický fond je vhodný pro investory, kteří chtějí maximální r st a nevadí jim vyšší riziko kolísání hodnoty investice. Fond investuje zejména do akcií, podílových fond a dluhopis . Hlavním cílem investiční politiky fondu je vhodným výběrem investic a jejich strukturou dosahovat r stu hodnoty penzijní jednotky, se snahou vyvarovat se větších výkyv a pokrytí nárok účastník na výplaty dávek. S ohledem na vyšší očekávaný výnos je možno investovat s určitou dávkou rizika, a to zejména tržního.
(ČSOB, 2017)
Fond investuje zejména do akcií, akciových podílových fond kolektivního investování a dluhopis . Nejvýznamnější část akcií a podílových list za rok 2016 pocházela od emitent z Německa, Francie a Belgie. V případě dluhopis se jednalo o emitenty z Nizozemí, České republiky a Rakouska. V roce 2016 proběhla změna zainvestovanosti fondu, kdy
18,27%
20,15%
38,46%
22,33%
0,79%
Akcie
Dluhové cenné papíry Bankovní účty a depozita
Cenné papíry vydané podílovým fondem Ostatní aktiva
byla zvýšena pozice v akciích na úkor pozice ve státních dluhopisech. Přehled o skladbě majetku k 31.10.2017 je zobrazen na Obrázku 5. Na něm lze vidět, že tento fond je převážně akciový. Dále investuje do dluhových cenných papír (4,95 %), cenných papír vydaných podílovým fondem (30,66 %), bankovních účt a depozit (10,94 %) a nepatrnou část představují ostatní aktiva (1,57 %).
Obrázek 5: Skladba majetku dynamického účastnického fondu Zdroj: Vlastní zpracování dle ČSOB
Celkové zhodnocení fondu od jeho vzniku je 24,66 %, za rok 2016 je zhodnocení vložených prostředk 5,36 %. K prosinci 2016 přispívalo do fondu 7 915 účastník . Počet účastník se od předešlého roku 2015 více jak ztrojnásobil. K 31.12.2015 přispívalo do fondu 2 250 účastník . Vliv na vyšší zájem o fond má především prozatím pozitivní výkonnost fondu. Dynamický fond je vhodný především pro takové účastníky, kteří disponují nadpr měrnými znalostmi v oblasti investování, a kteří budou ochotni odložit naspořené prostředky po dobu nejméně 7 let. Fond není vhodný pro takové účastníky, kteří hodlají v kratší době požádat o výplatu dávky.
6.3 Podmínky penzijních fondů
U všech zmíněných fond penzijní společnosti m že být účastníkem kromě zletilé osoby i osoba nezletilá. Za nezletilého uzavírá smlouvu o doplňkovém penzijním spoření rodič (zákonný zástupce), nebo poručník. Účastníkem se m že též stát osoba s omezenou svéprávností. Za tuto osobu jedná soudem ustanovený opatrovník, který je oprávněn k
10,94%
30,66%
4,95%
51,88%
1,57%
Bankovní účty a depozita
Cenné papíry vydané podílovým fondem Dluhové cenné papíry Akcie
Ostatní aktiva
takovým právním jednání za opatrovance. Podmínkou fond je minimální měsíční příspěvek 100 Kč. Doplňkové penzijní spoření lze mít ze zákona pouze u jedné penzijní společnosti. Pokud účastník není spokojen se stávající penzijní společností, m že vypovědět smlouvu a převést své prostředky k jiné penzijní společnosti. (ČSOB, 2017)
6.3.1 Výběr naspořených peněz
Naspořené peníze lze vybrat nejenom až v d chodovém věku, ale je několik možností.
První možností je výběr celé částky jednorázově. To lze pokud účastník dovršil věku 60 let a doba spoření je alespoň 5 let, což znamená 60 zaplacených měsíčních příspěvk . Při jednorázovém výběru se zaplatí 15 % daň z výnosu a 15 % daň z příspěvku zaměstnavatele.
Druhou možností výběru je klasická forma, tedy starobní penze na dobu určenou. Účastník si zvolí dobu (min. 3 roky) nebo částku (min. 500 Kč), kterou si chce nechat pravidelně vyplácet (nejméně 4 krát ročně). Nevyplacené peníze se budou nadále zhodnocovat.
Podmínka pro výplatu je stejná jako u předchozí možnosti, to znamená věk min. 60 let a doba spoření alespoň 5 let. Na rozdíl od jednorázového vyrovnání se zde nedaní příspěvek zaměstnavatele. Pokud doba spoření je min. 10 let, tak se nedaní ani výnos. (ČSOB, 2017) Dále je možné si naspořené peníze vybrat předčasně (odbytné). Pokud člověk z r zných d vod úspory z penzijního spoření nezbytně potřebuje, m že je vybrat již po 2 letech (24 zaplacených měsíčních příspěvcích). Penzi získá včetně zhodnocení, avšak bez státních příspěvk , které se vrací zpět státu. Při výběru se platí 15% daň z výnosu a také 15% daň z příspěvku zaměstnavatele. Pokud účastník využíval i daňové úspory, tak ty bude muset zpětně zdanit.
V případě, že účastník přijde o práci, nebo se sám rozhodně přestat pracovat, m že využít předd chodu. Ten lze začít čerpat již 5 let před nárokem na starobní d chod. Podmínkou je doba spoření alespoň 5 let, to znamená 60 zaplacených měsíčních příspěvk . Další podmínkou je dodatečná částka na penzijním spoření, např. 500.000 Kč pro pětiletou výplatu, peníze lze vložit i jednorázově. Minimální doba čerpání předd chodu jsou 2 roky.
V období předd chodu stát hradí za účastníka zdravotní pojištění a účastník čerpá
pravidelnou měsíční penzi z naspořených prostředk . Peníze se získají včetně zhodnocení a státních příspěvk . Výhodou je, že čerpáním předd chodu se nesnižuje vyměřovací základ pro výpočet starobního d chodu. Příspěvek zaměstnavatele se při výběru nedaní, platí se pouze 15% daň z výnosu.
Pokud za nezletilého účastníka spořil zákonný zástupce, nebo poručník, v 18 letech si m že vybrat až 1/3 vložených prostředk včetně zhodnocení. Toto přijde vhod např. na studia. Podmínkou výplaty je doba spoření alespoň 10 let, to znamená 120 zaplacených měsíčních příspěvk . Výplata je možná ale pouze v tom roce, ve kterém účastník dosáhl věku 18 let.
V případě, že se účastník stane plně invalidním, m že si nechat peníze vyplatit v podobě pravidelné renty (obdobně jako u starobní penze). Podmínkou pro vyplacení je minimální délka spoření 3 roky (tj. 36 zaplacených měsíčních příspěvk ) a přiznání invalidního d chodu pro 3. stupeň. Tato invalidní penze na určenou dobu není podmíněna věkem.
Penze se vyplácí měsíčně po dobu min. 3 let a peníze se získají včetně zhodnocení a státních příspěvk . Vybrané peníze se v bec nedaní.
Poslední možností výběru naspořených peněz je postupná výplata přes životní pojišťovnu.
To zajišťují vybrané pojišťovny licencované od ČNB. Podmínkou pro výplatu je dosažení min. 60 let věku a doba spoření musí být alespoň 5 let (tj. 60 zaplacených měsíčních příspěvk ). Lze si vybrat ze dvou typ úhrad u vybrané pojišťovny. První je úhrada jednorázového pojistného pro doživotní penzi a druhý představuje úhradu jednorázového pojistného pro penzi na přesně stanovenou dobu a výši d chodu.
Pokud by ve spořící době došlo k úmrtí účastníka, naspořené peníze přechází na osobu určenou ve smlouvě a je ji částka vyplacena formou jednorázového vyrovnání, nebo odbytného. Pokud ve smlouvě není určena žádná takováto osoba, naspořené peníze jsou předmětem dědictví.
6.4 Vyhodnocení spoření v ČSOB
Investování v konzervativním a garantovaném účastnickém fondu je na první pohled investování s velmi nízkým rizikem, ale také s velmi nízkým výnosovým potenciálem.
Garantovaný účastnický fond tomu i odpovídá. Avšak zhodnocení konzervativního účastnického fondu od jeho vzniku má naprosto jinou vypovídací hodnotu, než jaká je očekávána (více jak 4 %). Samozřejmě se ale výnosový potenciál konzervativního účastnického fondu nem že ani přiblížit potenciálu vyváženého a dynamického účastnického fondu. Přesto se konzervativní fond jeví jako nejvhodnější pro spoření na stáří. Riziko je nízké a zhodnocení vzhledem k výši rizika eminentní. Vyvážený a dynamický fond sice mají na první pohled krásné zhodnocení, avšak nebylo by v bec jisté, jestli by nakonec v bec nějaké zajištění na stáří bylo k vzhledem míře rizik.
V Tabulce 5 lze vidět, kolik by měl účastník zhruba naspořených peněz v případě zvolení konzervativní strategie. Za předpokladu, že se vstoupí do penzijního spoření ve 25 letech, měsíčně bude vkládat částku 1.000 Kč a zaměstnavatel nebude přispívat, tak vychází, že po 35 letech spoření by měl potenciální účastník do d chodu k dispozici celkem 1.110.661 Kč. Příspěvky účastníka představují naspořenou částku 420.000 Kč s výnosem 482.976 Kč. Stát by přispěl celkem 96.600 Kč. Výpočet je postaven na zhodnocení 4 %. Do výpočtu nejsou zahrnuty poplatky za zhodnocení a za správu majetku.
Tabulka 5: Naspořené peníze v konzervativním účastnickém fondu Celkové příspěvky účastníka 420 000 Kč
Výnosy z příspěvk účastníka 482 976 Kč Celkové příspěvky zaměstnavatele 0 Kč Výnosy z příspěvk zaměstnavatele 0 Kč Celkové státní příspěvky 96 600 Kč Výnosy ze státních příspěvk 111 085 Kč
Celkem naspořeno 1 110 661 Kč
Zdroj: Vlastní zpracování dle ČSOB
7 Investování zprostředkované ČSOB
Následující kapitola se bude věnovat investování, které se následně aplikuje na modelovou osobu. Nejdříve, než se aplikuje vhodné investování na osobu zastupující mladou generaci, je nutné si zvolit vhodnou investiční společnost. Tato společnost by měla být renomovaná a měla by být na finančním trhu delší časový horizont, tím bude dávat pocit určité jistoty.
Dále je třeba si zjistit výši poplatk a vývoj zhodnocení společnosti. Dle těchto parametr byla vybrána společnost ČSOB, která je na trhu již více než 20 let, poplatky má minimální a vývoj zhodnocení je uspokojivý. (ČSOB, 2017)
Ve spolupráci s ČSOB bylo zprostředkováno srovnání návrh kalkulace investic podle rizik. Toto srovnání je zobrazeno v Tabulce 6, 7 a 8. Srovnání je aplikováno na jedince ve věku 25 let. Doba trvání investování bude 30 let a investování nebude jednorázové, ale pravidelné. Měsíčně se bude pravidelně vkládat 1 000 Kč. Tato částka je optimální, není to minimum, které představuje 500 Kč a zároveň není tak vysoká, aby se její pravidelný měsíční úbytek nějak výrazně podepsal na finanční situaci jedince. Jednorázový počáteční vklad bude činit 10 000 Kč. Tato částka je reálná a přijatelná pro osobu ve věku 25 let.
Tabulka 6: Pravidelné investování s opatrnou investiční strategií Zhodnocení pravidelné investice 267 707 Kč Zhodnocení jednorázové investice 17 647 Kč
Investováno 370 000 Kč
Pravidelně 360 000 Kč Jednorázově 10 000 Kč
Celkem získáno za 30 let 665 354 Kč
Zdroj: Vlastní zpracování dle ČSOB
Tabulka 7: Pravidelné investování s odvážnou investiční strategií Zhodnocení pravidelné investice 463 190 Kč Zhodnocení jednorázové investice 32 571 Kč
Investováno 370 000 Kč
Pravidelně 360 000 Kč
