Satsningen på tillväxt fortsätter

(1)

1999-08-17

Delårsrapport januari-juni 1999

Satsningen på tillväxt fortsätter

• SEB-koncernens förvaltningsresultat* - exklusive sakförsäkringsrörelsen – ökade första halvåret 1999 med 10 procent till 3 705 Mkr (3 380 Mkr).

• Inklusive sakförsäkringsrörelsen, som är under försäljning, uppgick förvaltnings- resultatet till 3 473 Mkr (5 617 Mkr) och rörelseresultatet till 2 757 Mkr

(4 991 Mkr). Försämringen beror framför allt på utvecklingen i sakförsäkringsrörelsens placeringsportföljer.

• I juni tecknades en överenskommelse med danska Codan om försäljning av Trygg-Hansa Sak. Samtidigt gör SEB därmed en inbrytning på den danska marknaden.

• Räntabiliteten på eget kapital var 16,0 procent (26,0 procent).*

• Förvaltningsresultatet efter skatt per aktie var 4:44 kronor (6:72 kronor).

• Det förvaltade kapitalet ökade till 549 miljarder kronor (472 miljarder). Härtill kommer cirka 70 miljarder enligt avtalet med Codan.

• Satsningarna inom Asset Management, IT och de nordiska filialerna fortsatte, medan övriga verksamheter fortlöpande effektiviseras.

• Internetenheten har brutits ut för att accelerera satsningen.

Marknadsförutsättningar och affärsutveckling

Under första halvåret 1999 steg de långa räntorna med närmare en procentenhet, medan de korta räntorna i princip var oförändrade. Perioden präglades samtidigt av en fortsatt börsuppgång, såväl i Sverige som på flertalet av de viktigaste interna- tionella marknaderna. SEB-koncernen stärkte sin ställning som största aktör på Stockholmsbörsen med en andel på 10,6 procent första halvåret 1999 att jämföra med 9,4 procent samma period i fjol.

Intresset för kapitalförvaltning och sparande var fortsatt högt. Det kapital som SEB vid halvårsskiftet förvaltade för kunders räkning, 549 miljarder kronor, har efter det att samarbetet med Codan inleddes den 1 augusti ökat till cirka 610 miljarder i mitten av denna månad. Av detta belopp svarade portföljförvaltning för 45 procent, traditionell livförsäkring för närmare 30 procent och fonder inklusive fondför- säkring för 25-27 procent. SEB-koncernens totala fondförmögenhet per den 30 juni 1999 uppgick till 156 miljarder kronor, varav 148 miljarder (129 miljarder kronor) på den svenska marknaden. Detta gav en marknadsandel på 22,2 procent (22,9 procent).

SEB:s inlåning från hushållen var i stort sett oförändrad, 59 miljarder kronor, vilket innebar att marknadsandelen minskade till 13,6 procent (14,4 procent).

*) Rörelseresultatet samt förändringar av övervärden i livförsäkringsrörelsen och pensionsavräkning.

(2)

Koncernens utlåning till allmänheten (dvs hushåll, företag m fl) uppgick den 30 juni till 349 miljarder kronor (350 miljarder). Rensat för repor ökade utlåningen med 8 miljarder till 313 miljarder kronor (306 miljarder). Ökningen är i princip helt hän- förlig till privata bolån. SEB-koncernens andel av hushållsutlåningen ökade till 11,7 procent (11,2 procent).

Blandad utveckling för SEB:s affärsområden

De affärsområden som bidrog mest till resultatet under första halvåret 1999 var Merchant Banking, Försäljning & Service samt Finansiella Tjänster. Största för- bättringarna jämfört med första halvåret 1998 noterades för Enskilda Securities och Merchant Banking. Bästa lönsamheten uppvisar Finansiella Tjänster och Enskilda Securities.

Försäljning & Service – fortsatt effektivisering

Intäkterna sjönk med 4 procent, bland annat till följd av marginalpress på inlåningen.

Detta ledde - trots volymökningar på utlåningssidan – till att räntenettot minskade något.

Bankens sänkta depåavgifter och borttagna uttagsavgifter på allemansspar bidrog till att även provisionsintäkterna sjönk.

Kostnaderna minskade med 1 procent. Trots en minskning på i medeltal 350 befattningar ökade dock personalkostnaderna något, främst beroende på löneökningar enligt löneav- talet. Kreditförlusterna var i princip oförändrade.

Förvaltningsresultatet uppgick till 462 Mkr (563 Mkr) och räntabiliteten på allokerat kapital var 10,4 procent på rullande årsresultat.

Försäljning & Services marknadsandelar är i stort sett oförändrade. En minskad marknadsandel av privatutlåningen kompenseras av en fortsatt mycket stark utveckling för SEB BoLåns hushållskrediter.

Finansiella Tjänster – hög räntabilitet

Intäkterna för Finansiella Tjänster – som består av enheterna SEB Finans, SEB Kort, SEB Securities Services och SEB Företagsinvest - var 11 procent högre än under samma period 1998. Både räntenetto och provisionsnetto ökade. Kostnaderna steg med

12 procent, bland annat beroende på investeringar i nya datasystem inom SEB Kort och SEB Securities Services. Förvaltningsresultatet uppgick till 437 Mkr

(423 Mkr) och räntabiliteten på allokerat kapital var 54,8 procent på rullande årsresultat.

Under perioden inleddes SEB Finans etableringar i Finland och Danmark. Inom SEB Kort uppgick kortomsättningen till 43 miljarder kronor, en ökning med 12 procent jämfört med januari – juni 1998 och utvecklingen är fortsatt stark. Depåvärdet i SEB Securities Services uppgick den 30 juni till 1 904 miljarder kronor och antalet transaktioner ökade med 41 procent jämfört med första halvåret föregående år. Alla tre enheterna har stabila och höga marknadsandelar. Riskkapitalenheten SEB Företagsinvest hade vid utgången av juni investerat sammanlagt 125 Mkr i tolv bolag.

Asset Management – ökad förvaltningsvolym

Intäkterna steg med 20 procent, vilket främst berodde på ökad förvaltningsvolym, förvärvet av ABB Investment Management senhösten 1998 samt ökade intäkter från aktiehandeln. Kostnaderna ökade med 37 procent. Det förklaras främst av ett utökat

(3)

fortsatta satsningarna i Norge, Finland och Danmark.

Förvaltningsresultatet uppgick till 422 Mkr (440 Mkr). Räntabiliteten på allokerat kapital inklusive hänförbar goodwill, 3 750 Mkr, var 17,5 procent beräknat på rullande årsresultat.

Vid halvårsskiftet 1999 förvaltade Asset Management 549 miljarder kronor (472 miljarder). Av detta svarade portföljförvaltning för 207 miljarder, traditionell livför- säkring för 172 miljarder, fonder för 112 miljarder, fondförsäkringar för 44 miljarder och sakförsäkringsportföljen för 14 miljarder. Det genomsnittligt förvaltade kapitalet under första halvåret uppgick till 519 miljarder att jämföra med 443 miljarder första halvåret i fjol.

Under våren profilerades SEB:s svenska privatbanksverksamhet under namnet SEB Enskilda Banken. Mottagandet har varit mycket positivt. Nya kunder har tillkommit och Enskilda Banken har ökat sin andel av kundernas totala affärer. Privatbanksverksamhet, inte minst SEB Enskilda Banken, avses få en viktig roll i Asset Managements framtida strategiska utveckling.

SEB Trygg Liv – ökad försäljning

Premieinkomsten (inbetalda premier) ökade med 17 procent till 7 421 Mkr

(6 351 Mkr). Försäljningen, dvs nyteckning samt extra inbetalningar på befintliga försäkringar, växte med 19,5 procent till 4 785 Mkr (4 005 Mkr). Totalt ökade intäkterna med 12 procent till följd av högre premievolym och förvaltat kapital inom främst fondförsäkring.

Kostnaderna för drift och övrigt ökade med 3 procent. Lägre aktiverade anskaff- ningskostnader mellan åren medförde dock att kostnadsökningen netto redovisas till 11 procent.

Förvaltningsresultatet - där förändringen av övervärden, dvs nuvärdet av framtida intäkter från tecknade försäkringsavtal, ingår - ökade med 9 procent till 368 Mkr (338 Mkr). Förbättringen berodde dels på ökad försäljning, dels på god tillväxt i försäkringstagarnas placeringstillgångar.

Räntbiliteten på allokerat kapital var 13,4 procent på rullande årsresultat.

Merchant Banking – fortsatt positiv utveckling av kundrelaterade intäkter

Intäkterna från den kundrelaterade affären ökade med 11 procent till 2 286 Mkr (2 066 Mkr), bland annat till följd av en positiv utveckling för trading- och kapital- marknadsverksamheten samt satsningar på nya produktområden. Intäkterna från eget positionstagande påverkades negativt av de stigande långa räntorna och visar en nedgång till 442 Mkr (551 Mkr). Kostnadsökningen begränsades till 2 procent.

Under andra kvartalet gjordes återbetalningar och försäljningar avseende ryska krediter, vilket lett till återvinningar om 385 Mkr. Några ytterligare landrisk- reserveringar har inte bedömts erforderliga.

(4)

Förvaltningsresultatet ökade med 75 procent till 1 554 Mkr (887 Mkr). Räntabiliteten på allokerat kapital uppgick till 17,1 procent på rullande årsresultat.

Enskilda Securities - fortsatt god resultatutveckling

Det gynnsamma börsklimatet fortsatte även under andra kvartalet 1999. Samtidigt befäste Enskilda Securities sin marknadsposition inom såväl aktie- och derivathandel som

corporate finance. Enskilda Securities omsättning på andrahandsmarknaden sjönk något under andra kvartalet, men jämfört med första halvåret i fjol ökade omsättningen med 23 procent. Ett mycket starkt resultat inom Corporate Finance - bland annat till följd av rådgivning i Astrazeneca-affären, några lyckade börsintroduktioner samt ett fortsatt starkt resultat för handeln med aktiederivat medförde att Enskilda Securities intäkter ökade med 39 procent. I intäkterna ingår också drygt 100 Mkr i utdelning från andel i riskkapitalfond.

Samtidigt ledde offensiva satsningar med bland annat rekrytering av ett antal högt kvalificerade nyckelpersoner och effekten av ett resultatrelaterat bonussystem till att kostnaderna steg med 33 procent.

Rörelseresultatet ökade med 61 procent till 315 Mkr (196 Mkr). Flera av de utländska enheterna hade en mycket god resultatutveckling. Räntabiliteten på allokerat kapital uppgick till 37,2 procent på rullande årsresultat.

Enskilda Securities har under 1999 erhållit fjärrmedlemskap vid börserna i Amsterdam och Oslo.

Försäljning av Trygg-Hansa Sak – expansion i Danmark

I slutet av juni tecknade SEB en överenskommelse med danska Codan, och dess moder- bolag brittiska Royal & SunAlliance. Avtalet innebär bland annat följande:

∗ Codan köper Trygg-Hansa Sak för 4,3 miljarder kronor. SEB har dessförinnan erhållit en skattefri utdelning på 2,7 miljarder kronor.

∗ SEB förvärvar Codan Bank för 750 miljoner danska kronor (885 Mkr), vilket motsvarar eget kapital, 49 procent i fondförsäkringsbolaget Codan Link för 25 miljoner danska kronor (30 Mkr) samt Codans 15,8-procentiga andel i Amagerbanken för 80 miljoner danska kronor (94 Mkr).

∗ SEB ingår ett antal långsiktiga kapitalförvaltningsavtal omfattande cirka 70 miljarder kronor. Därtill kommer custody-tjänster.

∗ SEB bibehåller kapitalförvaltningen av Trygg-Hansas portfölj i Sverige, vilket motsvarar cirka 12 miljarder kronor.

∗ SEB sluter omfattande distributionsavtal med Codan om liv- , sparande och bankpro- dukter i Danmark och med Trygg-Hansa i Sverige om sak- och livförsäkringar.

∗ Rätten till Trygg-Hansas varumärke avseende sakförsäkringar licensieras till Codan utan kostnad eller begränsning i tiden.

Övertagandena beräknas ske så snart erforderliga tillstånd erhållits, sannolikt kring den 1 oktober 1999. Reavinsten beräknas bli cirka 500 Mkr.

(5)

Resultatet för Trygg-Hansas sakförsäkringsrörelse, inklusive därtill hörande place- ringsportfölj, uppgick till –232 Mkr att jämföra med 2 237 Mkr första halvåret i fjol. Det tekniska resultatet för Trygg-Hansa Sak minskade till följd av stigande drifts- och skaderegleringskostnader. Nedgången beror dock främst på utvecklingen i sakför- säkringsbolagets placeringsportfölj. Resultatet av aktieportföljen - som såldes ut under början av 1999 - uppgick under jämförelseperioden till 1,8 miljarder kronor till följd av börsuppgången första halvåret i fjol. Under 1999 har utfallet av bolagets obligations- portfölj försämrats som en konsekvens av de stigande långa räntorna. Trygg-Hansa Saks verksamhet inklusive obligationsportföljen är fram till övertagandet SEBs ansvar, vilket kan påverka nettoresultatet från affären. Räntekänsligheten betyder att en procentenhets förändring av räntorna skulle ge 200 Mkr i förändring av resultatet.

Koncernens resultat

Intäkter – provisionerna fortsätter öka.

Sammantaget uppgick koncernens intäkter – exklusive den till Codan avyttrade sakförsäkringsrörelsen – till 9 886 Mkr (9 833 Mkr).

Räntenettot ökade med 3 procent till 3 401 Mkr, huvudsakligen beroende på mins- kade upplåningskostnader. Räntenettot från in- och utlåning steg marginellt till följd av fortsatt växande volymer. I räntenettot ingår kostnader för insättnings- garantin med 132 Mkr (134 Mkr).

Provisionsnettot steg med 16 procent till 3 815 Mkr, främst till följd av ökade volymer inom aktiehandel och rådgivning i samband med företagsaffärer. Även provisions- intäkterna från fondförvaltning och betalningsförmedling inklusive kort ökade.

Provisionsnettot har också ökat kvartal för kvartal.

Nettoresultatet av finansiella transaktioner - exklusive förändringarna i Trygg-Hansas placeringsportfölj - minskade med 7 procent till 1 162 Mkr. Det berodde framför allt på att de stigande räntorna hade en negativ påverkan både på bankens obligations- portfölj och handeln i egen portfölj.

Per den 30 juni 1999 skulle en förändring med en procentenhet av marknads- räntorna innebära att marknadsvärdet på koncernens räntekänsliga positioner i kronor och valuta ökade/minskade med cirka 0,7 miljarder kronor (1,7 miljarder) exklusive och med 0,9 miljarder (2,0 miljarder) inklusive sakförsäkringsrörelsen.

Efter halvårsskiftet har räntorna fortsatt stiga.

Övriga rörelseintäkter uppgick till 1 305 Mkr (1 781 Mkr). I jämförelsesiffran för fjol- året ingick en realisationsvinst från försäljning av bankfastigheter på cirka en miljard kronor. I årets utfall ingår vinster på 270 Mkr från försäljningen av bankens investmentportfölj utöver löpande avkastning. Utdelning från riskkapitalfonder på drygt 200 Mkr ingår också. Försäkringsnettot – exklusive Trygg-Hansa Sak – ingår med 113 Mkr (264 Mkr).

Kostnaderna neddragna i den löpande verksamheten

De fortsatta satsningarna inom Asset Management, Enskilda Securities, IT och utbyggnaden av filialerna i Norden drar upp kostnaderna. Exklusive dessa

satsningar minskade kostnaderna med 1 procent till följd av rationaliseringar inom andra områden. Koncernens kostnader – exklusive sakförsäkringsrörelsen - steg med 8 procent till 7 115 Mkr (6 561 Mkr).

(6)

Personalkostnaderna ökade med 9 procent bland annat till följd av avtalsenliga löneökningar och olika resultatrelaterade ersättningar samt nyanställningar av specialister. Under första halvåret uppgick medeltalet befattningar till 12 414 (varav cirka 1 300 i Trygg-Hansa Sak) att jämföra med 12 869 första halvåret i fjol. Övriga kostnadsökningar förklaras bland annat av stigande kostnader för konsulter och data. Av omstruktureringsreserven på 2 255 Mkr hade 1 410 Mkr tagits i anspråk till och med den 30 juni 1999 (varav 356 Mkr under första halvåret 1999).

Kreditförluster och osäkra fordringar – återvinningar andra kvartalet

Koncernens kreditförluster, inklusive värdeförändring på övertagna panter, hade positiva förtecken, +218 Mkr (-518 Mkr) efter återvinningar på 385 Mkr i form av återbetalningar på och försäljning av ryska krediter.

SEB:s neddragning av exponeringen mot emerging markets fortsatte och uppgick den 30 juni 1999 till 13 908 Mkr netto, en minskning med 24 procent sedan årsskiftet.

De största neddragningarna sedan årsskiftet gäller Hongkong och Kina, som gått ned med 28 procent respektive 35 procent och Brasilien, som minskat med 36 procent.

Genom återbetalningarna från ryska motparter har exponeringen på Ryssland minskat till 1 185 Mkr brutto. Samtidigt har reserveringarna för dessa krediter lösts upp. Den kvarvarande reserven uppgår nu till 911 Mkr, vilket ger en reserveringsgrad på

77 procent. Om hänsyn tas till att vissa krediter är säkerställda med betalflöden utanför Ryssland närmar sig reserveringsgraden 100 procent.

Exponering på emerging markets, geografiskt fördelad

Asien¹ 7 160

Hongkong 2 691

Kina 986

Övriga specificerade länder²

2 563

Latinamerika³ 4 276

Brasilien 1 711

Öst- och Centraleuropa⁴ 2 146

Ryssland 1 185

Afrika och Mellanöstern⁵ 2 463

Turkiet 785

Total 16 045

Reserv 2 137

Total netto 13 908

1. Inkluderar bl a Hongkong, Kina, Indien, Pakistan, Taiwan och Macao samt övriga specificerade länder

2. Inkluderar Filippinerna, Malaysia, Thailand, Korea och Indonesien 3. Inkluderar bl a Brasilien, Argentina, Mexiko och Peru

4. Inkluderar bl a Ryssland, Grekland, Israel, Estland, Lettland, Litauen, Polen, Tjeckien,

Slovakien, Rumänien, Ungern, Slovenien, Kroatien, Kazachstan och Ukraina

5. Inkluderar bl a Turkiet, Iran, Saudiarabien, Egypten, Sydafrika, Etiopien och Algeriet

00

(7)

Osäkra fordringar netto sjönk med 30 procent till 2 749 Mkr, medan volymen

övertagna panter ökade med 36 procent till 920 Mkr. Andelen osäkra fordringar sjönk till 0,78 procent (1,09 procent).

Förvaltningsresultatet ökar exklusive sakförsäkringar

Rörelseresultatet exklusive sakförsäkringsrörelsen uppgick till 2 989 Mkr

(2 754 Mkr). Förändringen av övervärdet i livförsäkringsrörelsen, dvs nuvärdet av förväntade framtida vinster av gällande försäkringsavtal, uppgick till 436 Mkr (404 Mkr). Med tillägg för förändringen av övervärdet samt en pensionsavräkning på 280 Mkr (222 Mkr) uppgick förvaltningsresultatet exklusive sakförsäkrings- rörelsen till 3 705 Mkr (3 380 Mkr).

Inklusive sakförsäkringsrörelsen uppgick förvaltningsresultatet till 3 473 Mkr (5 617 Mkr). Minskningen förklaras i allt väsentligt av att risknivån i Trygg-Hansa Sak reducerats genom försäljning av bolagets aktieportfölj samtidigt som resultatet av bolagets räntebärande portfölj försämrats till följd av de stigande obligations- räntorna.

Balansomslutning och eget kapital

Koncernens balansomslutning uppgick till 710 miljarder kronor att jämföra med 732 miljarder den 30 juni 1998 och 690 miljarder den 31 december 1998. Uppgången sedan årsskiftet beror huvudsakligen på ökad utlåning inklusive repor. Det egna kapitalet uppgick vid halvårsskiftet till 30,7 miljarder (30,4 miljarder den 31 december 1998).

Kapitaltäckning

Primärkapitalet för den finansiella företagsgruppen (som omfattar intressebolag men inte försäkringsbolag) uppgick den 30 juni 1999 till 29,0 miljarder kronor att jämföra med 25,1 miljarder vid utgången av 1998. I primärkapitalet ingår ett så kallat primärkapitaltillskott på 200 miljoner euro, som SEB emitterat under våren.

Periodens resultat efter skatt och schablondispositioner har förts till kapitalbasen, som ökade till 38,0 miljarder kronor (33,6 miljarder den 31 december 1998). Ställt i relation till de riskvägda tillgångarna på 328 miljarder kronor (309 miljarder) gav detta en kapitaltäckningsgrad på 11,6 procent (10,9 procent). Primärkapitalrela- tionen var 8,8 procent (8,1 procent) att jämföra med målet på minst 7,0 procent.

Baltikum

Under 1999 har SEB successivt ökat sitt bankägande i Baltikum. I mitten av augusti fördelade sig ägarandelarna enligt följande: 45,0 procent i Eesti Ûhispank, Estland, 48,9 procent i Latvijas Unibanka, Lettland, samt 41,5 procent i Vilniaus Bankas, Litauen.

Resultatutvecklingen i de tre bankerna under första halvåret var tillfredsställande:

23 Mkr (-108 Mkr) i Eesti Ühispank, 86 Mkr (-106 Mkr) i Latvijas Unibanka och 72 Mkr (71 Mkr) i Vilniaus Bankas. SEB:s resultatandel inklusive goodwill uppgick till 54 Mkr.

Millennieskiftet

Merparten av SEB:s anpassningar av datasystem och annan teknisk utrustning inför millennieskiftet var planenligt klar vid årsskiftet 1998-99. Under 1999 har förbere

(8)

partners, kontinuerlig granskning av systemen samt färdigställande av beredskaps- plan inför millennieskiftet. Under resterande delen av 1999 gäller restriktioner vad gäller nya datorapplikationer och förändringar inom IT-området. Fram till halvårs- skiftet 1999 har de centrala kostnaderna för förberedelsearbetet, som började 1996, uppgått till cirka 440 Mkr. Till detta kommer cirka 100-150 Mkr runt om i organisa- tionen. Kostnaderna för återstående arbete fram till millennieskiftet är för-

hållandevis små.

Kommentar från VD

Arbetet i SEB under det första halvåret 1999 har karaktäriserats av både tillväxt och effektiviseringar. Satsningarna på tillväxtområden som sparande, Baltikum och Norden fortsätter och på Internet accelererar vi nu insatserna. Samtidigt pågår fortfarande ett omfattande effektiviseringsarbete inom så gott som alla affärsområden samt staber och en fortsatt reducering av risker för att möjliggöra expansionen.

Börsutvecklingen har under hela det första halvåret varit positiv, vilket gynnat våra kunder och banken. Räntorna, som var relativt stabila under det första kvartalet, började dock gå upp under det andra. Det har haft en negativ inverkan på vår intjäning och på våra positioner under andra kvartalet, i första hand på Trygg-Hansa Saks obliga- tionsportfölj – något som hittills fortsatt under det tredje kvartalet.

Under det andra kvartalet har arbetet bland annat inriktats på att avyttra Trygg-Hansa Sak på för aktieägarna, SEB-koncernen och Trygg-Hansa bästa möjliga sätt. Genom avtalet med Codan har SEB fått en samarbetspartner med stark ställning på den danska marknaden. Samtidigt får Trygg-Hansa en ägare med sakförsäkring som kärnverksamhet – och det är viktigt för oss.

Vi kan nu fortsätta att distribuera sakförsäkringar via SEB:s olika kanaler och tillsammans med Trygg Hansa utveckla kombinerade finansierings- och försäkringsprodukter. Ett motsvarande samarbete inleds i Danmark, där SEB Trygg Liv tillsammans med Codan räknar med att ta betydande andelar av den växande marknaden för fondförsäkringar.

Satsningen i Danmark är ett steg på vår väg mot målet att bli ledande på finansiella tjänster i norra Europa. Genom överenskommelsen med Codan stärker vi vår position som Nordens största privata kapitalförvaltare och blir i ett slag en av de största aktörerna även på den danska kapitalmarknaden.

Genom köpet av Codan Bank får vi också en plattform för våra Internet-tjänster på den danska marknaden, där Internet-banking hittills bedrivits i ganska liten skala. Vi räknar med att dra igång den verksamheten under sista kvartalet 1999.

Den danska Internet-satsningen är ett av flera exempel på SEB:s stora ambitioner som Internet-bank. Satsningen på Internet accelereras nu och Internet blir en egen enhet inom koncernen, vilket också kommer att underlätta uppföljningen. Enligt vårt så kallade stretchmål ska vi ha fem miljoner Internetkunder år 2005. Det kräver att vi bygger ut verksamheten både i övriga Norden och på andra håll i Europa.

(9)

PC- och Internet-användare inom EU: 59,8 procent av de svenska hushållen har PC och 39,6 procent är anslutna till Internet att jämföra med 30,8 respektive 8,3 procent för EU totalt. Den erfarenhet och det kunnande som vi byggt upp i Sverige ger oss ett försteg vi kan utnyttja utanför Sverige.

Alla dessa våra satsningar har dragit betydande kostnader, liksom IT-verksamheten i övrigt. Effektiviseringen i den löpande verksamheten har fortsatt i hög takt, samtidigt som det måste sägas att en hel del arbete återstår. När det gäller kapitalutnyttjandet har vi lyckats väl med att dra ner riskerna på utvecklingsländer och har även minskat våra marknadsrisker.

Sammantaget visar resultatet för det första halvåret en bra intjäning i botten med vissa positiva inslag som t ex återbetalningar på ryska engagemang, ett starkare Enskilda Securities och fin lönsamhet i Finansiella Tjänster. Bland de negativa inslagen kan

framförallt nämnas ränteuppgången som påverkar många delar av banken. Denna trend har fortsatt hittills under det tredje kvartalet.

Mycket arbete återstår för att öka effektiviteten samtidigt som våra offensiva satsningar fortsätter och till vissa delar accelererar. För att ge er aktieägare bästa värde krävs både lönsamhet och tillväxt!

Lars H Thunell

Verkställande direktör och koncernchef

Denna rapport har översiktligt granskats av bankens revisorer.

Delårsrapport för januari-september 1999 publiceras den 25 oktober 1999.

SEB-koncernens resultatrapporter finns även tillgängliga på Internet (www.seb.se)

För mer information kontakta

Gunilla Wikman, Koncerninformationschef, telefon 08-763 81 25 Lotta Treschow, Investor Relations, telefon 08-763 95 59

(10)

SEB-koncernens resultaträkning

(Mkr)

Januari- juni 1999

Januari- juni 1998

Förändring procent

Helår 1998

Ränteintäkter 13 388 15 788 -15 31 470

Räntekostnader -9 987 -12 487 -20 -24 763

Räntenetto 3 401 3 301 3 6 707

Erhållna utdelningar 203 208 -2 227

Provisionsintäkter 4 383 3 980 10 8 019

Provisionskostnader -568 -693 -18 -1 400

Provisionsnetto¹⁾ 3 815 3 287 16 6 619

Nettoresultat av finansiella transaktioner ²⁾ 1 162 1 256 -7 1 757

Övriga rörelseintäkter 1 305 1 781 -27 2 768

Summa intäkter 9 886 9 833 1 18 078

Administrationskostnader

Personalkostnader 3 864 3 553 9 6 806

Övriga administrationskostnader 2 041 1 951 5 4 105

Av- och nedskrivningar av materiella

och immateriella anläggningstillgångar 559 548 2 1 073

Övriga rörelsekostnader 651 509 28 1 051

Summa kostnader 7 115 6 561 8 13 035

Resultat före kreditförluster 2 771 3 272 -15 5 043

Kreditförluster och reserveringar, netto ³⁾ 209 -520 -2 237

Värdeförändring på övertagen egendom 11 2 -10

Nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar -2 -4

Rörelseresultat exkl sakförsäkringsrörelsen 2 989 2 754 9 2 792

Rörelseresultat i sakförsäkringsrörelsen ⁴⁾ -232 2 237 -110 2 009

Rörelseresultat 2 757 4 991 -45 4 801

Pensionsavräkning 280 222 26 531

Skatt -732 -1 549 -53 -1 000

Minoritetens andel -5 -4 25 -6

Periodens resultat 2 300 3 660 -37 4 326

Rörelseresultat exkl sakförsäkringsrörelsen enligt ovan 2 989 2 754 9 2 792

Förändring övervärden livförsäkringsverksamheten 436 404 8 752

Förvaltningsresultat exkl sakförsäkringsrörelsen 3 705 3 380 10 4 075

Rörelseresultat i sakförsäkringsrörelsen -232 2 237 -110 2 009

Förvaltningsresultat 3 473 5 617 -38 6 084

Skatt och minoritetens andel -737 -1 553 -53 -1 006

Skatt på förändring av övervärden -122 -113 8 -211

Förvaltningsresultat efter skatt 2 614 ^{3 951} -34 4 867

(11)

Noter till Resultaträkning

Januari – juni 1999

Januari – juni 1998

Förändring Procent

Helår 1998 1) Provisionsnetto

Betalningsförmedlingsprovisioner 880 761 16 1 585

Värdepappersprovisioner 2 306 1 881 23 3 654

Övriga provisioner 629 645 -2 1 380

3 815 3 287 16 6 619

2) Nettoresultat av finansiella transaktioner

Aktier/andelar 301 308 -2 207

Räntebärande värdepapper -93 165 -156 113

Andra finansiella instrument 410 133 208 549

Realiserat resultat 618 606 2 869

Aktier/andelar 37 383 -90 -63

Räntebärande värdepapper 102 -307 -226

Andra finansiella instrument -256 -24 200

Orealiserade värdeförändringar -117 52 -89

Valutakursförändringar 666 605 10 984

Skuldinlösen, SEB BoLån -5 -7 -29 -7

Summa 1 162 1 256 -7 1 757

3) Kreditförluster och reserveringar, netto Individuellt värderade fordringar:

Periodens nedskrivning, konstaterade förluster -159 -260 -39 -926

Återförda tidigare gjorda reserveringar för befarade kreditförluster som i periodens bokslut redovisas som

konstaterade förluster 124 184 -33 544

Periodens reservering för befarade förluster -344 -340 1 -904

Influtet på tidigare års konstaterade förluster 59 101 -42 185

Återförda ej längre erforderliga reserveringar för

befarade kreditförluster 281 118 138 227

Periodens nettokostnad för individuellt

värderade fordringar -39 -197 -80 -874

Gruppvis värderade fordringar:

Periodens nedskrivning, konstaterade förluster -45 -50 -10 -98

Periodens reservering för befarade förluster -15 -19 -21 -33

Upplösning av reserv för kreditförluster 24 30 20 49

Periodens nettokostnad för gruppvis

värderade fordringar -15 -14 7 -30

Avsättning/upplösning av reserv för länderrisker 209 -301 -169 -1 343

Ansvarsförbindelser 54 -8 10

Nettokostnad kreditförluster 209 -520 -140 -2 237

(12)

Januari – juni 1999

Januari – juni 1998

Förändring Procent

Helår 1998 4) Rörelseresultat i sakförsäkringsrörelsen

Räntenetto 88 74 19 70

Erhållna utdelningar 94 104

Nettoresultat av finansiella transaktioner -287 1 872 -115 1 710

Övriga rörelseintäkter inkl försäkringsnetto 497 702 -29 1 135

Summa intäkter 298 2 742 -89 3 019

Personalkostnader 385 300 28 641

Övriga administrationskostnader 118 92 28 53

Av- och nedskrivningar av materiella

och immateriella anläggningstillgångar 4 4 7

Övriga rörelsekostnader inkl försäkringsnetto 23 125 -82 309

Summa kostnader 530 521 2 1 010

Resultat före kreditförluster -232 2 221 -110 2 009

Kreditförluster, netto 16

Rörelseresultat -232 2 237 -110 2 009

(13)

Resultat per affärsområde, januari – juni

(Mkr)

Försäljning & Service Finansiella Tjänster Asset Management

1999 1998 1999 1998 1999 1998

Intäkter 2 582 2 701 1 266 1 143 1 278 1 066

Kostnader -2 032 -2 053 -784 -700 -856 -626

Kreditförluster -88 -85 -45 -20

Rörelseresultat 462 563 437 423 422 440

Förändring övervärden

Förvaltningsresultat 462 563 437 423 422 440

Allokerat kapital 7 100 7 100 1 300 1 300 3 750 3 750

Räntabilitet, % 9,4 11,4 48,4 46,9 16,2 16,9

Räntabilitet, rullande, % 10,4 54,8 17,5

SEB Trygg Liv Merchant Banking Enskilda Securities 1999 1998 1999 1998 1999 1998

Intäkter 539 482 2 728 2 617 1 079 775

Kostnader -607 -546 -1 471 -1 440 -764 -576

Kreditförluster 297 -290 -3

Rörelseresultat -68 -64 1 554 887 315 196

Förändring övervärden 436 402

Förvaltningsresultat 368 338 1 554 887 315 196

Allokerat kapital 3 250 3 250 10 400 10 400 650 650

Räntabilitet, % 16,3 15,0 21,5 12,3 69,8 43,4

Räntabilitet, rullande, % 13,4 17,1 37,2

Övrigt ^*) Koncernen

1999 1998 1999 1998

Intäkter 414 1 049 9 886 9 833

Kostnader -601 -620 -7 115 -6 561

Kreditförluster 54 -120 218 -518

Sakförsäkringsrörelsen -232 2 237 -232 2 237

Rörelseresultat -365 2 546 2 757 4 991

Förändring övervärden 2 436 404

Förvaltningsresultat -85 2 770 3 473 5 617

Allokerat kapital 5 050 5 850 31 500 32 300

*) Avser intäkter och kostnader som inte kan hänföras till enskilda affärsområden inklusive de tre baltiska bankerna.

Under Övrigt inkluderas bland annat kapitalavkastning som inte hänförs till affärsområden, avskrivning på goodwill i samband med förvärvet av Trygg-Hansa och centrala kostnader.

(14)

Nyckeltal för SEB-koncernen

Januari - juni 1999

Januari - juni 1998

Helår 1998

Räntabilitet på eget kapital¹⁾, % 14,9 25,1 14,8

Räntabilitet inkl förändring övervärden, % 16,0 26,0 16,1

Räntabilitet på eget kapital, rullande årsresultat, % 9,9 12,6 14,9 Räntabilitet inkl förändring övervärden, rullande

årsresultat, % 11,1 13,4 16,1

Periodens resultat per aktie, kr 3:91 6:22 7:35

Förvaltningsresultat efter skatt per aktie, kr 4:44 6:72 8:27

I/K-tal, före förluster 1,39 1,50 1,39

I/K-tal, efter förluster 1,43 1,39 1,18

Kreditförlustnivå²⁾, % -0,13 0,30 0,65

Reserveringsgrad för osäkra fordringar, % 57,7 48,6 52,0

Andel osäkra fordringar, % 0,78 1,09 1,08

Kapitaltäckningsgrad, % 11,58 9,79 10,85

Primärkapitalrelation, % 8,83 7,88 8,12

Skadekostnadsprocent, netto, % 94,9 88,4 90,5

Driftskostnadsprocent, netto, % 20,6 23,1 21,6

Totalkostnadsprocent, netto, % 115,5 111,5 112,1

1) Periodens resultat i relation till genomsnittligt eget kapital.

2) Kreditförluster i relation till ingående balans för utlåning exklusive banker, kreditgarantier och övertagen egendom.

Kassaflödesanalys

Kassaflöde (Mkr)

Januari – juni 1999

Januari - juni 1998

Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 077 6 626 -54

Förändring i den löpande verksamhetens tillgångar -36 190 -77 940 -54

Förändring i den löpande verksamhetens skulder 36 113 39 286 -8

Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 000 -32 028 Kassaflöde från investeringsverksamheten 8 932 1 081

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -13 236 30 640 -143

Periodens kassaflöde -1 304 -307

Likvida medel vid årets början 4 753 6 593 -28

Periodens kassaflöde -1 304 -307

Likvida medel vid periodens slut 3 449 6 286 -45

(15)

Koncernens balansräkning i sammandrag

(Mkr)

30 juni 1999

30 juni 1998

31 december 1998

Utlåning till kreditinstitut 76 556 110 698 91 137

Utlåning till allmänheten 348 625 350 151 324 442

Räntebärande värdepapper 117 921 96 550 131 182

Finansiella anläggningstillgångar 4 026 13 035 14 564

Finansiella omsättningstillgångar 96 866 67 357 95 779

Placeringstillgångar 17 029 16 158 20 839

Aktier och andelar 50 553 46 222 47 334

Placeringstillgångar 839 7 055 6 421

Försäkringstagares räkning 44 378 35 562 37 454

Övriga aktier och andelar 5 336 3 605 3 459

Övriga tillgångar 116 164 127 912 95 562

Summa tillgångar 709 819 731 533 689 657

Skulder till kreditinstitut 132 215 159 917 153 824

In- och upplåning från allmänheten 202 686 193 672 187 901

Emitterade värdepapper mm 120 708 142 155 133 052

Försäkringstekniska avsättningar 13 687 14 436 12 433

Avsättningar för försäkringstagares räkning 44 344 35 432 37 378

Övriga skulder och avsättningar 140 461 131 632 110 625

Efterställda skulder 25 043 24 522 24 010

Eget kapital 30 675 29 767 30 434

Summa skulder och eget kapital 709 819 731 533 689 657

Derivatkontrakt

30 juni, 1999, Mkr

Kontrakt på tillgångssidan Kontrakt på skuldsidan Bokfört värde Marknadsvärde Bokfört värde Marknadsvärde Ränterelaterade 20 000 20 000 20 246 20 246 Valutarelaterade 30 064 32 717 28 745 32 409

Aktierelaterade 66 66 115 115

Övriga 27 27 26 26

Totalt 50 157 52 810 49 132 52 796

Per den 30 juni uppgick det nominella värdet på koncernens derivatkontrakt till 3 833 miljarder kronor (4 826 miljarder den 30 juni 1998). Derivatinstrument ingående i tradingrörelsen är bokförda till sitt marknadsvärde. De avvikelser mellan verkligt och bokfört värde som redovisas i tabellen ovan motsvaras av omvända avvikelser mellan marknads- och bokförda värden i den del av rörelsen som är föremål för

säkringsredovisning.

(16)

SEB-koncernens kvartalsvisa utveckling (Mkr)

1999:2 1999:1 1998:4 1998:3 1998:2 1998:1

Ränteintäkter 6 421 6 967 7 923 7 759 7 888 7 900

Räntekostnader -4 718 -5 269 -6 182 -6 094 -6 264 -6 223

Räntenetto 1 703 1 698 1 741 1 665 1 624 1 677

Erhållna utdelningar 192 11 15 4 191 17

Provisionsintäkter 2 320 2 063 2 077 1 962 2 057 1 923

Provisionskostnader -317 -251 -412 -295 -362 -331

Provisionsnetto 2 003 1 812 1 665 1 667 1 695 1 592

Nettoresultat av finansiella

transaktioner 357 805 530 -29 739 517

Övriga rörelseintäkter 397 908 271 716 1 298 483

Summa intäkter 4 652 5 234 4 222 4 023 5 547 4 286

Personalkostnader 1 950 1 914 1 699 1 554 1 765 1 788

Övrigt 1 048 993 1 197 957 1 053 898

Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella

anläggningstillgångar 265 294 260 265 268 280

Övriga rörelsekostnader 328 323 266 276 259 250

Summa kostnader 3 591 3 524 3 422 3 052 3 345 3 216

Resultat före kreditförluster 1 061 1 710 800 971 2 202 1 070

Kreditförluster, netto 340 -131 -218 -1 499 -408 -112

Värdeförändring på övertagen

egendom 4 7 5 -17 9 -7

Nedskrivningar av finansiella

anläggningstillgångar -2 -4

Rörelseresultat exkl

sakförsäkringsrörelsen 1 403 1 586 583 -545 1 803 951

Rörelseresultat i

sakförsäkringsrörelsen -289 57 579 -807 711 1 526

Rörelseresultat 1 114 1 643 1 162 -1 352 2 514 2 477

Pensionsavräkning 155 125 196 113 112 110

Skatt på periodens resultat -247 -485 204 345 -734 -815

Minoritetens andel -3 -2 1 -3 -5 1

Periodens resultat 1 019 1 281 1 563 -897 1 887 1 773

Rörelseresultat exkl

sakförsäkringsrörelsen 1 403 1 586 583 -545 1 803 951

Förändring av övervärden liv-

försäkringsverksamheten 168 268 357 -9 140 264

Pensionsavräkning 155 125 196 113 112 110

Förvaltningsresultat exkl

sakförsäkringsrörelsen 1 726 1 979 1 136 -441 2 055 1 325

Rörelseresultat i

sakförsäkringsrörelsen -289 57 579 -807 711 1 526

Förvaltningsresultat före skatt 1 437 2 036 1 715 -1 248 2 766 2 851

(17)

Problemkrediter och egendom övertagen för skyddande av fordran

(Mkr)

30 juni 1999

30 juni 1998

31 december 1998

Osäkra fordringar 6 501 7 724 7 454

Reserv för befarade kreditförluster -3 752 -3 756 -3 877

Osäkra fordringar, netto 2 749 3 968 3 577

Räntenedsatta fordringar 1 280 1 962 1 195

Summa problemkrediter 4 029 5 930 4 772

Andel osäkra fordringar

Osäkra fordringar netto/utlåning och leasing, netto

vid periodens slut, procent 0,78 1,09 1,08

Reserveringsgrad för osäkra fordringar Reserv för befarade kreditförluster/ osäkra

fordringar brutto, procent 57,7 48,6 52,0

Övertagna panter

Byggnader och mark 85 163 160

Aktier och andelar 835 515 871

Totalt övertagna panter 920 678 1 031

Koncernens mjuka lån ingår i räntenedsatta fordringar.

Intäktsbortfallet till följd av beviljade ränteanstånd var 25 Mkr (11 Mkr), medan uteblivna ränte- betalningar på oreglerade fordringar uppgick till 114 Mkr (165 Mkr) - sammanlagt en förbättring med 21 procent jämfört med januari-juni 1998.

Per den 30 juni 1999 hade koncernen 938 Mkr (434 Mkr) i oreglerade fordringar för vilka ränta intäktsförts.

Dessa engagemang räknas inte in i problemkrediter, då säkerheterna täcker såväl ränta som kapitalskuld.

(18)

Moderbolagets resultaträkning (Mkr)

Januari – juni 1999

Januari – juni 1998

Helår 1998

Ränteintäkter 10 192 12 218 -17 24 839

Leasingintäkter 125 32 64

Räntekostnader -7 752 -9 806 -21 -20 010

Räntenetto ¹⁾

Erhållna utdelningar 210 189 11 4 828

Provisionsintäkter 2 752 2 947 -7 5 909

Provisionskostnader -492 -486 1 -1 062

Provisionsnetto ²⁾ 2 260 2 461 -8 4 847

Nettoresultat av finansiella transaktioner³⁾ 760 1 062 -28 1 752

Övriga rörelseintäkter 1 024 179 363

Summa intäkter 6 819 6 335 8 16 683

Personalkostnader 2 769 2 785 -1 5 488

Övriga administrationskostnader 2 092 1 507 39 3 524

Av- och nedskrivningar av materiella och

immateriella anläggningstillgångar 141 88 60 201

Övriga rörelsekostnader 568 469 21 1 212

Summa kostnader 5 570 4 849 15 10 425

Resultat före kreditförluster 1 249 1 486 -16 6 258

Kreditförluster och reserveringar, netto ⁴⁾ 292 -36 -2 109

Värdeförändring på övertagen egendom -10 -2 -23

Nedskrivning finansiella anläggningstillgångar -2 -3 330

Rörelseresultat 1 529 1 448 6 796

Övriga bokslutsdispositioner * -657 -306 115 -1 144

Skatt på periodens resultat* -219 -330 -33 818

Periodens resultat 933 1 034 -10 1 001

1) Räntenetto

Ränteintäkter 10 192 12 218 -17 24 839

Leasingintäkter 125 32 64

Räntekostnader -7 752 -9 806 -21 -20 010

Leasingavskrivningar -46 -26 77 -51

2 519 2 418 4 4 842

* Koncernbidrag redovisas direkt mot eget kapital.

(19)

Januari – juni 1999

Januari – juni 1998

Helår 1998 2) Provisionsnetto

Betalningsförmedlingsprovisioner 649 560 16 1 163

Värdepappersprovisioner 1 243 1 356 -8 2 545

Övriga provisioner 368 545 -32 1 139

2 260 2 461 -8 4 847

3) Nettoresultat av finansiella transaktioner

Aktier/andelar 3 306 -99 201

Räntebärande värdepapper -92 165 -156 114

Andra finansiella instrument 400 134 199 573

Realiserat resultat 311 605 -49 888

Aktier/andelar -21 9 -36

Räntebärande värdepapper 58 -91 -183

Andra finansiella instrument -226 -23 188

Orealiserade värdeförändringar -189 105 -31

Valutakursförändringar 638 562 14 895

Summa 760 1 062 -28 1 752

4)Kreditförluster och reserveringar, netto Individuellt värderade fordringar:

Periodens nedskrivning, konstaterade förluster -97 -164 -41 -767 Återförda tidigare gjorda reserveringar för

befarade kreditförluster som i periodens

bokslut redovisas som konstaterade förluster 85 106 -20 435

Periodens reservering för befarade förluster -266 -116 129 -694

Återförda ej längre erforderliga reserveringar

för befarade kreditförluster 263 104 153 198

Periodens nettokostnad för individuellt

värderade fordringar 37 2 -687

Gruppvis värderade fordringar:

Periodens nedskrivning, konstaterade förluster -26 -21 24 -47

Periodens reservering för befarade förluster -3 -13 -77 -20

Upplösning av reserv för kreditförluster 8 14 -43 23

Periodens nettokostnad för gruppvis

värderade fordringar -8 -1 -9

Avsättning/upplösning av reserv för länderrisker

209 -29 -1 423

Ansvarsförbindelser 54 -8 10

Nettokostnad kreditförluster ²⁹² ^-36 ^{-2 109}