Årsredovisning 2009

(1)

Årsredovisning 2009

(2)

ÅRSSTÄMMA DEN 29 APRIL 2010

Årsstämma hålls i Stockholm, World Trade Center, Klarabergsviadukten 70 / Kungsbron 1, torsdagen den 29 april 2010 kl 16:00.

Anmälan

Aktieägare som önskar deltaga ska dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast den 23 april 2010, dels anmäla sig senast den 23 april

per telefon 0155-22 10 33,

per post till Studsvik AB, Box 556, 611 10 Nyköping,

per e-post studsvik@studsvik.se,

per fax 0155-26 30 00, eller

via Studsviks hemsida, www.studsvik.se.

Vid anmälan bör aktieägare uppge

namn

personnummer / organisationsnummer

adress och telefonnummer

antal aktier.

Aktieägare som har förvaltarregistrerade aktier ska, för att ha rösträtt på årsstämman, av den bank eller fondhandlare som förvaltar aktierna begära tillfällig ägarregistrering ett par bankdagar före den 23 april 2010.

Valberedning

Studsviks valberedning har följande sammansättning:

Jan Barchan, Briban Invest, styrelseledamot

Peter Rudman, Nordea fonder

Bill Tunbrant, representant för familjen Karinen

Anders Ullberg, styrelsens ordförande

Valberedningen har till uppgift att till årsstämman lämna förslag till val av styrelse, revisorer och revisorssuppleanter och arvoden till dessa.

Valberedningens förslag till styrelse

Valberedningen kommer vid årsstämman att föreslå omval av ledamöterna Jan Barchan, Lars Engström, Anna Karinen, Alf Lindfors, Per Ludvigsson och Anders Ullberg samt nyval av Agneta Nestenborg.

KALENDER FÖR EKONOMISK INFORMATION

Rapport över första kvartalet per den 31 mars 29 april 2010

Rapport över första halvåret per den 30 juni 21 juli 2010

Rapport över de tre första kvartalen per den 30 september 25 oktober 2010

Bokslutsrapport 2010 Februari 2011

Årsredovisning 2010 April 2011

Rapporterna finns tillgängliga på www.studsvik.se vid publiceringstillfället.

Aktieägarinformation

(3)

S T U D S V I K A B ( P U B L ) Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 9

Innehåll

Kort om Studsvik 2

VD-ord 4

Förvaltningsberättelse 5

Risker 16

Räkenskaper

Koncernens rapport över totalresultat 19 Koncernens rapport över finansiell position 20

Koncernens rapport över kassaflöde 22

Moderbolagets resultaträkning 23

Moderbolagets balansräkning 24

Moderbolagets kassaflödesanalys 26

Noter till koncernredovisningen 27

Noter till moderbolagets redovisning 48

Revisionsberättelse 52

Bolagsstyrning 53

Styrelse och revisorer 56

Koncernledning 58

Aktien 60

Femårsöversikt 62

Nyckeltalsdefinitioner 64

(4)

2

KORT OM STUDSVIK

Detta är Studsvik

Studsvik vänder sig till den internationella kärnkrafts- industrin med kvalificerade tjänster inom avfallshantering, avveckling, teknik- och underhållstjänster samt driftoptime- ring. Studsvik har under mer än 60 år i branschen utveck- lats till ett spjutspetsföretag med tjänster som täcker kärn- kraftverkens hela livscykel. I egna moderna anläggningar behandlas låg- och medelaktivt avfall på ett ekonomiskt och miljöansvarigt sätt. Studsvik har också kvalificerade labora- to rier för test och provning av bestrålat och obestrålat material .

Kärnteknik är en växande och dynamisk bransch. Ny tek- nik har gett ökad effektivitet i kärnkraftverken och en för- bättrad miljö- och säkerhetshantering. Detta samman faller med att många länder idag aktivt verkar för att minska sitt beroende av fossila energikällor som olja, kol och gas. Stora prisförändringar och ett ökat fokus på klimatpåverkan för- stärker denna trend. Denna renässans för kärnkraften har utlöst en konsolidering där många företag strävar efter att förstärka sina positioner.

Internationella atomenergiorganet IAEA förutser att pro- duktionen av kärnkraftselektricitet kan komma att för- dubblas fram till år 2030. Ökningen väntas ske genom moder niseringar, nybyggnation och att äldre reaktorer ersätts med nya. Tillväxten följer en tydlig trend men är, till följd av branschens beroende av myndighetsbeslut, ibland svårbedömd i det korta perspektivet.

2009 i korthet

Förlust efter svagt resultat i USA och Storbritannien

Fortsatt stark tillväxt i konsultrörelsen

Ny anläggning för behandling av metalliskt avfall öppnad i Storbritannien

Order från Bruce Power på MSEK 250 för behandling av ånggeneratorer

Order på behandling av italienskt avfall på MSEK 73

Belgisk avvecklingsorder på MSEK 64

SVAFO avyttrat till svenska kärnkraftsägare

TTT säljer THOR-anläggning för MUSD 55 till amerikanska staten

Affärsidé

Studsviks affärsidé är att leverera kvalificerade tjänster som kännetecknas av nytänkande, effektivitet och säkerhet till den internationella kärnkraftsindustrin. Koncernen gör det genom att erbjuda tjänster framförallt inom avfalls- hantering, avveckling, teknik- och underhållstjänster samt driftoptimering.

Strategier

Tillväxt

Efterfrågan på tjänster inom kärnteknik ökar på många mark nader. Studsvik förstärker sin position på prioriterade marknader genom organisk tillväxt i kombination med alli- anser och förvärv.

Kort om Studsvik

Nyckeltal 2009 2008 2007

Försäljningsintäkter, MSEK 1 216,3 1 285,9 1 314,7

Rörelseresultat, MSEK –30,0 12,7 62,1

Resultat efter finansnetto, MSEK –49,7 0,7 46,0

Resultat per aktie, SEK –4,28 –0,05 5,65

Rörelsemarginal, % neg 1,0 4,7

Soliditet, % 37,2 40,4 42,5

Eget kapital per aktie, SEK 65,82 74,32 69,58

Antal anställda, medelantal 1 132 1 130 1 141

(5)

S T U D S V I K A B ( P U B L ) Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 9 KORT OM STUDSVIK

3

Produkter och tjänster

Koncernen fokuserar på produkter och tjänster som för- stärker kundernas lönsamhet, bidrar till säkerheten samt underlättar för kunderna att ta sitt miljöansvar. Studsvik har en lång tradition av hög innovationstakt och bedriver egen teknik- och metodutveckling utifrån kundens behov.

Marknad

Studsvik har lång erfarenhet av att bedriva verksamhet på olika geografiska marknader med höga inträdeshinder. Där- med har en stark position skapats på dessa marknader, vilken ligger till grund för en fortsatt utveckling av erbjud- andet på dessa marknader. Inom vissa nischer har Studsvik en stark marknadsposition globalt. Den geografiska sprid- ningen kan utnyttjas när en mer fullskalig etablering över- vägs på enskilda nya marknader. Etableringar på nya geo- grafiska marknader sker när efterfrågan på Studsviks tjäns- ter bedöms vara tillräcklig.

Partners

Studsvik agerar självständigt på marknaden och utvecklar egna tjänster i nära samarbete med kunder och myndig- heter. Vid utveckling av nya tjänster eller vid upphandling av stora projekt kan konkurrenskraften stärkas genom stra- tegiska partnerskap, antingen med högt specialiserade nischaktörer eller med globala storföretag.

Organisation

Studsviks organisation präglas av korta beslutsvägar och en

tydlig geografisk ledningsstruktur med stark inriktning på

lönsamhet och kundtillfredsställelse. Verksamheten bedrivs

i fem operativa segment med olika geografiska ansvars-

områden. Företaget har fyra verksamhetsområden, vars

tjänster marknadsförs inom ramen för koncerngemen-

samma nyckelerbjudanden, ”Key Offerings”, vilka finns

beskrivna på www.studsvik.se.

(6)

Den svaga konjunkturen hade störst genomslag i Stor- britannien och USA. Storbritannien präglades av oro för sänkta anslag till Nuclear Decommissioning Authority (NDA), som med en budget på ca 30 miljarder kronor utgör navet i denna marknad. Många anläggningar som finansi- eras av NDA avvaktar att den långsiktiga finansieringen läggs fast våren 2010 innan de startar nya avvecklings- och avfallsprojekt. I USA sjönk elförbrukning och el priser, vilket fick kraft bolagen att reducera kostnader bland annat genom att avvakta med att sända avfall för behandling.

Det går dock inte att skylla Studsviks förluster i Stor- britannien på konjunkturen, även om den försenar en återhämt ning. Vi underskattade komplexiteten i de stora avveck lings projekt vi åtagit oss i Sellafield. Dessa projekt har nu avbrutits, vilket medfört förluster på över MSEK 20 och en stor övertalighet under året. Trots detta förblir Stor- britannien en prioriterad marknad för oss. Det finns ett ambi tiöst program för hantering av historiskt avfall, som till- sammans med omfattande nybyggnadsplaner lägger grun- den för en livaktig marknad under kommande år. Dess utom tog vi under fjärde kvartalet i drift anläggningen för behand- ling av metalliskt avfall i Workington (Metal Recycling Faci- lity, MRF). Denna anläggning i kombination med vår starka position inom konsulttjänster gör oss väl positionerade för framtiden.

I USA fick vår nya affärsmodell för vått avfall acceptans hos kunderna. Vid slutet av 2009 hade vi avtal med sju kraft- bolag representerande runt hälften av landets drygt 100 kärnkraftverk. Det har dock tagit tid att få igång avfalls- leveranser under de nya avtalen, vilket tyngde resul tatet.

Under fjärde kvartalet beställde det amerikanska Energi- departementet en THOR-anläggning från vårt delägda före- tag THOR Treatment Technologies (TTT).

Global Services, Sverige och Tyskland med sammanlagt drygt 70 procent av koncernens försäljningsintäkter, fort- satte att växa. Tillväxten har sin grund i den positiva trend som råder för kärnkraften runt om i världen. Global Servi- ces är den verksamhet som först känner av de positiva strömningarna från nybyggnationsprojekt och modernise- ringar. Avance rade programvaror och materialprovning är viktiga kompo nenter vid utvecklingen av nya reaktorer och bränsletyper. Under 2009 blev Global Services vårt lönsam- maste och snabbast växande segment.

Ett annat område som utvecklas starkt är kvalificerade kärn- tekniska ingenjörstjänster, som vi med lite olika inrikt ning erbjuder inom samtliga segment. Intäkterna från konsult- tjänster ökar med runt 50 miljoner kronor årligen, och upp- gick under 2009 till ca 200 miljoner kronor. Exempel på pro- jekt i Sverige är studier för SKB:s slutförvar i Forsmark och utveckling av en ny reaktorgeneration. I Tyskland är våra ingen jörer bland annat sysselsatta med karaktärisering av avfall, strålskyddsundersökningar och säkerhetsanalyser.

Vårt tyska dotterbolag har under 2009 även etablerat en konsultfilial i Frankrike med ca 40 anställda. I USA ligger fokus på vidareutveckling av vår patenterade THOR-teknik för kunders räkning.

Den europeiska avfallsverksamheten inom segment Sverige upplevde ett stort intresse för behandling av stora kompo nenter. Studsvik har behandlat både tyska och svenska ånggeneratorer på ett effektivt, ekonomiskt och miljömässigt bra sätt, vilket öppnar nya marknader. Under året avtalade vi med kanadensiska Bruce Power om att för deras räkning behandla 32 ånggeneratorer under de kom- mande åtta åren.

Sammanfattningsvis brottades Studsvik under 2009 med kortsiktiga utmaningar på en marknad som befinner sig i långsiktig tillväxt. Mot slutet av året lyckades vi med utma- ningen att vinna kunder till vår nya affärs modell för vått avfall i USA. Det kommer dock att dröja till vårens revisions- säsong innan vi kan bedöma storleken på de volymer avfall avtalen ger 2010. I Storbritannien har risknivån i verk- samheten sänkts kraftigt, men vi går in i 2010 med en tunn orderstock som det kommer ta tid att bygga upp i rådande marknadsklimat. Övriga tre segment har alla en god order- stock och där arbetar vi långsiktigt för att vidare utveckla våra tjänster och öka effektiviteten.

Nyköping i februari 2010

Magnus Groth

4

VD-ORD

Det gångna året var tufft för Studsvik – delvis på grund av konjunkturen, delvis till följd av missbedömningar av projekt. Samtidigt ser vi tydligt att kärnkraftsindustrin lång- siktigt befinner sig i en positiv trend som redan gynnar flera av våra segment.

Tuffa utmaningar överskuggade positiv trend

(7)

S T U D S V I K A B ( P U B L ) Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 9 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

5 Styrelsen och verkställande direktören i Studsvik AB (publ),

org nr 556501-0997, avger härmed årsredovisning för 2009.

KONCERNENS VERKSAMHET

Studsvik är en ledande leverantör av tjänster till den inter- nationella kärnkraftsindustrin. Kunderna utgörs främst av kärnkraftverk och leverantörer till kärnkraftsindustrin. Verk- samheten bedrivs vid egna anläggningar i Storbritannien, Sverige och USA samt i kundernas anläggningar.

Bolagets affärsidé är att leverera kvalificerade tjänster som kännetecknas av nytänkande, effektivitet och säkerhet till den internationella kärnkraftsindustrin. Tjänsterna sträcker sig över kärnkraftverkens hela livscykel med beto- ning på avfallshantering, avveckling, teknik- och under- hållstjänster samt driftoptimering.

Koncernens verksamhet bedrivs i fem operativa seg- ment. Segmentsindelningen är huvudsakligen geografisk med de operativa segmenten Sverige, Storbritannien, Tyskland och USA samt Global Services med verksamhets- området driftoptimering.

Bolagets aktie är noterad på NASDAQ OMX Stockholm.

MARKNAD

En marknad i tillväxt

Merparten av intäkterna genereras av den kommersiella kärnkraftsindustrin, som inkluderar kärnkraftverk i drift, under byggnation och i avveckling samt reaktor- och bränsle tillverkare. Marknaden befinner sig i en långsiktig tillväxtfas till följd av flera faktorer:

Nybyggnation av reaktorer

Modernisering av befintliga reaktorer

Avveckling och rivning av äldre reaktorer

Brist på möjligheter att lagra låg- och medelaktivt avfall och höga lagringskostnader

Omhändertagande av avfall och anläggningar från civila och militära forskningsprogram

Strävan att minska beroendet av fossila energikällor som olja, kol och gas i kombination med en attraktiv klimat profil har skapat en renässans för kärnkraften. Det byggs idag 56 nya reaktorer runt om i världen och många investerar också i att höja kapaciteten och livstidsförlänga exister ande kärnkraftverk. De nya reaktorerna beräknas öka kärn- kraftens sammanlagda kapacitet med ca 52 GW eller 14 procent. Flest nybyggen sker i Asien, där tillväxtländer som Kina, Indien och Sydkorea har en stigande efterfrågan på elkraft. Av de elva reaktorer som byggstartades under 2009 låg nio i Kina. I väst bygger Finland, Frankrike och USA

varsin reaktor samtidigt som även flera av de forna öst- staterna bygger ny kärnkraft.

Utöver de 56 reaktorer som är under uppförande, be- finner sig drygt 100 nya reaktorer på planeringsstadiet och ytter ligare 250 är föreslagna. De flesta av dessa ligger i Asien , men det finns också betydande initiativ i väst. USA har långt framskridna planer på att bygga upp till 20 nya reak torer, medan den brittiska regeringen har pekat ut tio platser som lämpliga för nya reaktorer.

Studsvik gynnas av nybyggnadsplanerna, dels genom verksamheten i Global Services, dels genom de kärntek- niska ingenjörstjänster som erbjuds i samtliga geogra- fiska seg ment. Global Services utför tester av material och bränslen i samband med att nya reaktorer konstrueras sam- tidigt som efterfrågan på programvaror ökar. Ingenjörer ut- för säkerhets- och radiologiska studier för de planerade kärnkraftverken och utformar de avfalls- och avvecklings- planer som måste finnas på plats före byggstart. Totalt beräknas ingenjörstjänster utgöra cirka 10 procent av kost- naden för ett nytt kärnkraftverk.

Den positiva utvecklingen medför också att äldre reak - torer uppgraderas. Idag är runt en tredjedel av världens 436 reaktorer i drift över 30 år gamla. Slitage medför att komponenter och material behöver bytas för att vidmakt- hålla god säkerhet och effektiv drift. Det är inte ovanligt att kapaci teten höjs i samband med mer omfattande moderni- seringar, vilket är en väg som bland annat Sverige valt.

Runt ett 10-tal reaktorer är planerade att stänga under de närmaste åren. Många länder har också börjat ta hand om anläggningar och avfall från 1950- och 1960-talen då de första kraftproducerande reaktortyperna utvecklades och det militära bruket av kärnenergi ökade. I kärnkraftens barndom var synen på avfallshantering mindre utvecklad än idag, vilket medfört att det är en utmaning att hantera en del av detta avfall även med dagens teknik.

Drift och avveckling av kärnkraftverk och andra kärn- tekniska anläggningar ger kontinuerligt upphov till avfall.

Detta avfall kan antingen deponeras direkt eller behandlas innan det deponeras. Behandlingen av avfallet minskar avfalls volymen och stabiliserar det kemiskt, vilket sänker lagringskostnaderna och bidrar till en säkrare förvaring.

Kärntekniskt avfall lagras i de länder som producerat det, men vissa länder tillåter att avfallet sänds utomlands för behand ling. I Europa kommer nu signaler från allt fler länder om att de accepterar ett sådant tillvägagångssätt. Finland gav 2008 klartecken för att behandla låg- och medelaktivt avfall utanför landets gränser och även i Frankrike märks ett tydligt intresse för att behandla sådant avfall utomlands. Ett ita- lienskt kärnkraftsföretag beslutade under 2009 att för första gången sända lågaktivt avfall till Sverige för behandling.

Förvaltningsberättelse

(8)

6

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Kortsiktigt bromsade lågkonjunkturen efterfrågan på mark- naderna i Storbritannien och USA under 2009, medan marknaderna i Tyskland och Sverige påverkades endast margi nellt. Den brittiska marknaden är i hög grad bero ende av statlig finansiering och det strama statsfinansiella läget gjorde att marknaden minskade, trots att anslagen till sek- torn var oförändrade. De budgetnedskärningar som för- väntas ske under 2010 har därmed, åtminstone delvis, redan haft genomslag. På sikt förväntas den brittiska mark- naden återgå till den kraftiga tillväxt som rådde i mitten av 2000-talet. I USA sjönk efterfrågan till följd av att kundern a valde att sänka sina utgifter genom att temporärt lagra av- fall på sina egna områden. Affärstaktiken skapar ett upp- dämt behov som dock kan bestå under viss tid.

Studsvik har en särställning som oberoende aktör Studsvik är en av mycket få oberoende aktörer som erbju- der olika former av behandling av radioaktivt avfall. Det vanli gaste alternativet till att behandla avfall är direkt- deponering. I USA hanterar EnergySolutions lågaktivt avfall genom att erbjuda direktdeponering. För stora kompo- nenter, såsom ånggeneratorer, värmeväxlare och reaktor- tanklock, är Studs vik ensamt om att behandla materi alet så att väsentliga volymer kan friklassas och återanvändas.

Under 2008 stängdes den amerikanska deponin för låg- aktivt avfall av B/C-typ i South Carolina för så gott som samtliga USA:s aktörer. Studsvik lanserade en alternativ lös- ning med behandling av avfall i Erwin och lagring hos Waste Control Specialists (WCS) i Texas och har sedan dess knutit till sig runt hälften av USA:s kärnkraftverk för denna affärs- modell. Studsviks modell är det enda alternativ för denna avfallstyp som hittills lanserats.

Vid uppgraderingar av reaktorer kan Studsvik bidra med samma typ av ingenjörstjänster som vid nybyggnation. När ett kärnkraftverk ska avvecklas behöver arbetet planeras noggrant och olika typer av beräkningar och analyser genom föras. Inom ingenjörstjänster konkurrerar Studsvik före trädesvis med konsulter utan särskild inriktning på kärn- teknik, såsom bland annat svenska Sweco, ÅF och Vatten- fall Power Consultants samt brittiska Aker Solutions och AMEC. Konsulter specialiserade på kärnteknik är ofta mindre företag.

Inom merparten av Global Services verksamhetsområde driftoptimering har kunderna ofta egen verksamhet och även vissa forskningsinstitut erbjuder denna typ av tjänster.

Kommersiellt inriktade konkurrenter saknas dock, vilket tillsam mans med en internationell kundkrets och kvalifice- rade uppdrag ger Studsvik en unik position på marknaden.

Verksamheten i segmentet sträcker sig över hela kärn- kraftens livscykel. Marknaden gynnas för närvarande där- med både av nybyggnadsplaner och uppgraderingar.

STUDSVIKS VERKSAMHETSOMRÅDEN

Avfallshantering

Kärnkraftverkens produktion genererar låg- och medel- aktivt avfall som måste tas omhand. Avveckling av kärn- tekniska anläggningar resulterar i stora mängder avfall av olika slag som kan bearbetas innan det lagras eller slut för- varas. Studsvik har utvecklat världsledande metoder för att

behand la olika typer av kärntekniskt avfall. Metoderna sänker kundernas kostnader för efterföljande hantering och lagring väsentligt.

Studsvik utför dels avfallstjänster vid kundernas anlägg- ningar, dels i egna anläggningar. Tjänster som utförs på plats hos kunder är exempelvis karaktärisering, sortering och paketering av avfall, stabilisering och solidifiering av vått avfall, kompaktering av torrt avfall samt mätning av radio aktivitet i avfall inför behandling och återvinning.

De tjänster som utförs i egna anläggningar syftar till att sortera, stabilisera och volymreducera avfall, för att där- igenom minska kostnaderna för lagring. Stora delar av metal liskt material kan härigenom också återvinnas.

Organiskt avfall behandlas vanligen med olika termiska processer för att åstadkomma en kemiskt stabil produkt, som lämpar sig för lagring eller slutförvaring, men också genom mätning och sortering för att reducera volymen avfall . Ut över traditionell förbränning utnyttjar Studsvik pyrolys där ämnen behandlas genom torrdestillation utan syretillförsel. Koncernen har utvecklat en egen pyrolys- process som fått namnet THOR

^SM

med vilken både torrt och vått låg- och medelaktivt avfall kan behandlas. Tekniken har sär skilda fördelar vid behandling av vått avfall som bland annat jonbytarmassor.

Metalliskt material rengörs med olika mekaniska och kemiska metoder, vanligen i kombination med smältning, och resulterar i att merparten av materialet kan återan- vändas.

Effekthöjning och modernisering av kraftverk sker van- ligtvis genom att stora komponenter, bland annat turbiner, värmeväxlare och ånggeneratorer, byts ut mot nyare utrust- ning. Dessa komponenter varierar i storlek och väger ofta över 100 ton. Studsvik har utvecklat effektiva metoder för att ta hand om förbrukade komponenter på ett miljö- ansvarigt och kostnadseffektivt sätt.

Avveckling

Avveckling av kärntekniska anläggningar har påbörjats i flera länder. Studsvik har arbetat med avveckling i Sverige och Tyskland i mer än 20 år och i Storbritannien sedan 2005 och är därigenom en etablerad aktör på dessa marknader.

Avvecklingsprocessen är lång och komplicerad. Studsviks tjänster omfattar hela avvecklings- och rivningsprocessen från förstudier, planering och projektledning till praktiskt arbete med rivning och därpå följande avfallshantering. För vissa demonterings- och rivningsmoment har Studsvik utvecklat egen teknik och verktyg som underlättar avgräns- ning och dekontaminering av strålning.

Teknik- och underhållstjänster

Kärnkraftsindustrin strävar efter att producera så mycket

elkraft som möjligt med bibehållen säkerhet. Ett sätt att öka

produktionen är att korta avställningstiderna för regel-

bundet underhåll och service. Studsvik har utvecklat meto-

der för att effektivisera underhållsarbetet och har med

dessa etablerat en stark position i Centraleuropa med fler-

åriga samarbetskontrakt. Tjänsterna omfattar mekanisk

service, dekontaminering samt allmän fastighetsskötsel vid

kärnkraftsanläggningar.

(9)

7 Studsvik erbjuder även ingenjörstjänster inom kärn teknik,

bland annat inom strålskydd och miljö frågor. Sådant arbete kan omfatta säkerhets- och process analyser samt avfalls- och avvecklingsplaner i samband med ansökan om drift- licens, förnyelse eller uppgradering av licenser. Denna del av Studsviks verksamhet växer både genom nyrekryte ringar och förvärv.

Driftoptimering

Kärnkraftsindustrin har behov av kvalificerade tekniska tjänster för att fastställa hållfasthet och livslängd för kon- struktionsmaterial och bränsle, både i drifts- och reinveste- ringsfaserna. Studsvik har utfört sådana tjänster i över 60 år och har laboratorier där både bestrålat och obestrålat mate- rial kan testas och utvärderas.

God bränsleekonomi är centralt för att nå god lönsam- het i driften av ett kärnkraftverk. Genom att öka utbrän- ningen av reaktorbränslet kan effektuttaget öka, men drift- säker heten får inte äventyras när mer energi ska utvinnas ur varje bränsleelement. Studsviks programvaror för optime- ring och övervakning av bränsle och härd är världsledande.

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2009

Belgisk avvecklingsorder på MSEK 64

I mars anlitades Studsvik för ett specialistuppdrag vid avveck lingen av Belgonucleaires fabrik för MOX-bränsle i Dessel, Belgien. Uppdraget värderas till EUR 1,8 miljoner årligen och beräknas pågå i fyra år.

SVAFO avyttras till kärnkraftsproducenter

I mars tog de fyra kärnkraftbolagen OKG AB, Ringhals AB, Forsmarks Kraftgrupp AB och Barsebäck Kraft AB över ägandet av Studsviks dotterbolag AB SVAFO, som tar hand om historiskt radioaktivt avfall främst från statlig forsk- ningsverksamhet. Avyttringen av det icke-kommersiella bolaget medförde ingen resultatpåverkan.

R&R övertar logistikrörelse

I april överenskom Studsvik om att överlåta sin logistikverk- samhet i USA med 20 fordon till R&R Trucking. Som speci- alistleverantör har R&R Trucking möjlighet att nå en högre nyttjandegrad av fordonen än Studsvik, som fortsätter att utnyttja dem för sin verksamhet.

Order på MSEK 250 från Bruce Power

I maj tecknade Studsvik avtal med kanadensiska Bruce Power om att behandla 32 ånggeneratorer. Det totala order värdet uppskattas till MSEK 250. Ånggeneratorerna ska behandlas vid anläggningen i Studsvik under perioden 2010–2018. Ordern är koncernens första från Kanada.

Order på behandling av italienskt avfall

I juli tecknade Studsvik avtal om behandling av organiskt lågaktivt avfall med italienska SOGIN. Ordervärdet upp- skattas till MSEK 73. Ordern är Studsviks första från den itali enska marknaden.

Brittisk anläggning invigd

I september invigdes anläggningen för behandling och åter-

vinning av metalliskt material i Workington. Vid anlägg- ningen behandlas radioaktivt metalliskt material främst genom sortering, blästring och segmentering.

Persondosimetri avyttras

I oktober avyttrade Studsvik sin verksamhet inom person- dosimetri i Sverige till amerikanska Landauer, som bedriver liknande verksamhet runt om i världen. Försäljningen gav en reavinst på MSEK 6,7.

TTT får THOR-order från USA:s regering

I oktober tecknade Studsviks joint venture med URS Corpo- ration, THOR Treatment Technologies (TTT), avtal om leve- rans av en THOR-anläggning till det amerikanska Energi- departementets verksamhet i Savannah River, USA. Order- värdet uppgår till MUSD 55 och arbetet som ska starta 2010 beräknas pågå under tre år.

FÖRSÄLJNINGSINTÄKTER OCH RESULTAT

Försäljningsintäkterna uppgick till MSEK 1 216,3 (1 285,9).

Försäljningsintäkterna sjönk i USA och Storbritannien.

Minskningen i USA är hänförbar till låga avfallsvolymer samt till logistikverksamheten som avyttrades under året. Minsk- ningen i Storbritannien är hänförbar till den omstrukture- ring av verksamheten som genomfördes med en inriktning mot avfallshantering och mindre projekt.

Rörelseresultatet uppgick till MSEK –30,0 (12,7). Kon- cernen redovisade förlust i USA och Storbritannien. I USA ändrades under 2008 affärsförutsättningarna för Erwin- verksamheten och Studsvik introducerade en ny affärs- modell. Den gav först mot slutet av 2009 effekt i form av tillfredsställande marknadstäckning. Den globala finans- krisen och den svaga konjunkturen innebar en minskad order ingång, främst till den Memphisbaserade verksam- heten. Under året avyttrades den amerikanska logistikverk- samheten som i rådande marknad var olönsam och den Memphisbaserade avfallsverksamheten rationaliserades.

I Storbritannien agerade Studsvik huvudentreprenör i stora avvecklingsprojekt i Sellafield. Projektens komplexitet underskattades och beslut fattades att avbryta åtagan dena, vilket medförde betydande förluster. Som en konsekvens strukturerades den brittiska verksamheten om och struktur- kostnader belastade resultatet med MSEK 22,8.

Segmenten Sverige, Tyskland och Global Services utveck lades samtliga starkt.

I de redovisade resultaten för 2008 och 2009 ingår strukturkostnader och poster av engångskaraktär. I tabel- len nedan redovisas dessa poster samt rörelseresultatet ren- sat för dessa poster.

2009 2008

Redovisat rörelseresultat –30,0 12,7

Realisationsvinst –6,7 -

Strukturkostnader USA 10,2 12,6

Strukturkostnader Storbritannien 22,8 -

Justerat rörelseresultat –3,7 25,3

Valutakurseffekter vid omräkning av utländska dotter -

bolags rörelseresultat uppgick 2009 till MSEK –3,2 (2,1).

(10)

LÖNSAMHET

Koncernens rörelsemarginal var negativ (1,0 procent) och vinstmarginalen var negativ (0,1 procent).

Det sysselsatta kapitalet minskade med MSEK 87,8 till MSEK 911,2. Omsättningshastigheten på det sysselsatta kapitalet uppgick till 1,3 (1,4) och räntabiliteten på syssel- satt kapital blev negativ (2,1 procent).

FINANSIELLA MÅL OCH MÅLUPPFYLLELSE

Studsviks långsiktiga mål är en organisk tillväxt för koncer- nen om minst 10 procent per år, en rörelsemarginal upp- gående till 8 procent och en soliditet på minst 40 procent.

Koncernens försäljningsintäkter minskade under 2009 med 5 procent. I lokal valuta och justerat för avyttringar och förvärv sjönk försäljningsintäkterna med 9 procent. Koncer- nen nådde därmed inte sitt tillväxtmål. Detta kan i sin hel- het tillskrivas utvecklingen i USA och Storbritannien. Kon- cernen redo visade förlust 2009, vilket också i sin helhet är hänförbart till utvecklingen i USA och Storbritannien. Soli- diteten uppgick till 37,2 procent att jämföras med 40,4 pro- cent 2008.

Segmenten har, bland annat beroende på tjänstemix, konkurrensläge och mognadsgrad, olika förutsättningar för lönsamhet. Segmentens rörelsemarginalmål och utfall 2009 var:

Segment 2009 Mål

Sverige 16 20

Storbritannien neg 10

Tyskland 6 9

USA neg 10

Global Services 17 15

Global Services redovisade en organisk tillväxt på 22 pro- cent och en rörelsemarginal på 17 procent och överträf fade därmed som enda segment sitt lönsamhetsmål. Koncernens största segment Tyskland redovisade en tillväxt på 6 procent i lokal valuta och förbättrade lönsamheten till 6 procent dock utan att nå lönsamhetsmålet. Segment Sverige redo- visade en tillväxt på 13 procent, men nådde inte, för första gången under den senaste treårsperioden, sitt lönsamhets- mål.

8

(11)

S T U D S V I K A B ( P U B L ) Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 9 0

10 20 30 40 50 60

Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1

Försäljningsintäkter

2009 2008

2007 2006

-5 0 5 10 15 MSEK

2009 2008

2007 2006

Rörelseresultat

KOMMENTARER TILL KONCERNENS OPERATIVA SEGMENT

Sverige

Studsvik är en av de större kommersiella aktörerna inom behand ling av radioaktivt avfall i Europa med avfallshante- ring i egna anläggningar samt i viss utsträckning även hos kund. Segmentet betjänar primärt den europeiska mark- naden med förbränning av torrt avfall, behandling av metall skrot och stora komponenter. Genom att separera och volym reducera avfallet, särskilja återvinningsbart metall skrot och därigenom minimera mängden restavfall som behöver slutförvaras, bidrar Studsvik till att sänka kun- dernas kostnader.

Beläggningen i förbränningsanläggningen var god under hela 2009. Arbete med den order som erhölls från italienska SOGIN startade med förstudier för att verifiera att tekniska och administrativa processer möter SOGIN:s och italienska myndigheters krav.

Smältverksamheten hade hög efterfrågan och behand- lade stora volymer. Kapaciteten ökades i första hand genom att ytterligare personal utbildades. Vid behandlingslinjen för stora komponenter behandlades ånggeneratorer från tyska Stade och svenska Ringhals. Arbetet åt det tyska kärnkraft- verket avlöstes under året av komponenter från Oskars- hamns kärnkraftverk, för vilket Studsvik ska behandla 1 400 ton metalliskt avfall i samband med att detta moderniseras.

Studsvik förberedde även behandlingen av 32 ånggenera- torer på ca 100 ton vardera för kanadensiska Bruce Power.

Studsvik var 2005 först i världen med att erbjuda ett behand lingskoncept för stora komponenter och har allt- sedan dess nått goda behandlingsresultat med hög andel återvunnen metall. Många kärnkraftverk har idag uttjänta komponenter som är stora till omfånget och innehåller betyd ande mängder metall vilket gör att tjänsterna möter stort intresse. Studsvik behöver dock öka sin kapacitet för att kunna behandla fler komponenter. Ny utrustning togs i drift under 2009 och ytterligare insatser planeras för att öka kapaciteten vid behandlingslinjen.

Verksamheten fortsatte att växa under 2009 för fjärde året i följd. Anpassning till högre volymer i kombination med oplanerade produktionsstopp både i smält- och för- brän ningsverksamheten tärde dock på lönsamheten. För- sälj ningsintäkterna ökade med 12,6 procent till MSEK 171,3 (152,4) medan rörelseresultatet sjönk till MSEK 27,7 (30,7).

I slutet av året var orderläget i segmentet gott. Förutsätt- ningarna för fortsatt tillväxt är goda bland annat genom inbryt ningar på nya geografiska marknader. Intresset för att behandla avfall i Sverige ökar, dels på grund av den all- männa internationaliseringen, men även till följd av tek- niska konkurrensfördelar där Studsvik når goda behand- lingsresultat. De moderniseringar av kärnkraftverk som pågår i flera länder ger också upphov till ökade avfalls- mängder.

9

Belopp i MSEK 2009 2008 2007 2006

Försäljningsintäkter 171,3 152,4 135,4 126,2

Rörelseresultat 27,7 30,7 28,2 26,3

Rörelsemarginal, % 16,2 20,1 20,8 20,8

Investeringar 7,7 7,8 33,9 13,4

Antal anställda 90 78 78 75

Andel av försäljningsintäkterna

13%

SVERIGE

(12)

10 Storbritannien

Studsviks verksamhet består av behandling av lågaktivt avfall och tekniska konsulttjänster. Studsvik etablerade sig i Storbritannien 2005 med målsättningen att ta aktiv del i den nationella strategi för hantering av historiskt avfall som Nuclear Decom missioning Authority (NDA) presen terat året innan. Studsvik ingår i det konsortium, UK Nuclear Waste Management (NWM), som ansvarar för driften av Stor- britanniens anläggning för slutförvar av lågaktivt avfall.

Studsvik äger 15 procent i NWM. Marknaden har vuxit kraf- tigt sedan Studsviks inträde, men sjönk avsevärt under konjunk turnedgången 2009.

Efter att ha ådragit sig förluster i några större projekt, omvärderade Studsvik sitt breda angreppssätt på mark- naden och omstrukturerade verksamheten. En ny ledning tillsattes med målsättning att konsolidera Studsviks starka strategiska position. Större avvecklingsprojekt avslutades för att fokusera på segmentets kärnverksamhet inom av- fallshantering och ingenjörskonsulttjänster. Avvecklings-

projekt skrevs ned och organisationen bantades. Totalt belas tades resultatet med omstruktureringskostnader på MSEK 22,8. Studsvik avser att växa inom konsulttjänster men kapacitetsutnyttjandet här var fortsatt lågt under 2009.

Behandlingsanläggningen för metalliskt avfall togs i drift under fjärde kvartalet. Anläggningen, som är den enda i sitt slag och anpassad efter den brittiska nationella avfalls- strategin, har fått ett gott mottagande på marknaden och har behandlat avfall från både civil och militär sektor. Studs- vik har investerat totalt MSEK 104,3 i anläggningen, varav MSEK 55,1 under 2009.

Försäljningsintäkterna minskade till 86,1 miljoner (148,6). Rörelseresultatet uppgick till MSEK –50,2 (–3,2), efter projektnedskrivningar och strukturkostnader. NWM redovisade vinst och bidrog med en resultatandel om MSEK 4,3 (2,9).

Belopp i MSEK 2009 2008 2007 2006

Försäljningsintäkter 86,1 148,6 129,1 30,9

Rörelseresultat –50,2 –3,2 3,0 –11,3

Rörelsemarginal, % neg neg 2,3 neg

Investeringar 56,4 38,3 42,4 19,3

Antal anställda 66 86 65 36

STORBRITANNIEN

0 10 20 30 40 50

2009 2008

2007 2006

-35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5

2009 2008

2007 2006

Rörelseresultat Andel av försäljningsintäkterna

7%

(13)

11 Tyskland

Tyskland omfattar Studsviks verksamhet i Kontinental- europa. Segmentet har ett brett tjänsteutbud som täcker hela livscykeln för kärnkraftsreaktorer och andra kärn- tekniska anläggningar. En betydande del av affärsvolymen genereras då kärnkraftverken är avstängda för översyn och underhåll. Huvuddelen av arbetet utförs därför på plats hos kunderna. Segmentet har också en växande verksamhet inom kärntekniska ingenjörstjänster.

Kapacitetsutnyttjandet i segmentet var fortsatt högt under 2009. Studsvik har en stark marknadsposition med samtliga tyska kärnkraftverk som kunder. Tillväxt sker främst genom att addera kärntekniska ingenjörstjänster och genom att expan dera på nya geografiska marknader.

Verksam heten i Frankrike som startade 2008, fick under året alla nödvändiga tillstånd och licenser och skapade kom- mersiella rela tioner med stora aktörer. Enheten tecknade också sitt första större kommersiella kontrakt.

Med erfarenheter från avveckling av MOX-fabriker i Tysk-

land kunde Studsvik tillföra specialistkompetens till avveck- lingen av Belgonucleaires fabrik för MOX-bränsle i Belgien.

MOX-fabriker rymmer särskilda utmaningar då de utnyttjar plutonium vid bränsletillverkningen. Projektet, som star tade i juni, involverar 15 personer och utvecklades väl. I Tyskland startade avvecklingsarbetet vid kärnkraft verket i Obrig heim efter förseningar i kundens tillstånds process. Verksamheten på avvecklingsområdet påverkades negativt av tillfälliga stopp i några projekt, men aktiviteten bedöms återgå till tidi gare års nivåer under 2010.

Försäljningsintäkterna ökade till MSEK 450,5 (387,9), en uppgång med 6,1 procent i lokal valuta. Med ett rörelse- resultat på MSEK 27,8 (23,3) förbättrades rörelsemargi- nalen till 6,2 procent (6,0). Lönsamheten gynnades av att verksamheten växte i områden med högre marginaler såsom kvalificerade konsulttjänster och avveckling, vilket uppvägde startkostnader för verksamheten i Frankrike och på konsult området.

Belopp i MSEK 2009 2008 2007 2006

Försäljningsintäkter 450,5 387,9 341,3 308,7

Rörelseresultat 27,8 23,3 25,3 25,8

Rörelsemarginal, % 6,2 6,0 7,4 8,4

Investeringar 4,1 7,8 17,6 5,9

Antal anställda 644 594 564 534

TYSKLAND

0 30 60 90 120 150

2009 2008

2007 2006

-3 0 3 6 9 12 15

2009 2008

2007 2006

37%

(14)

12 USA

Studsvik bedriver avfallshantering i två anläggningar i Erwin och Memphis, båda i Tennessee. I Erwin behandlas låg aktivt vått avfall av B/C-typ i en anläggning som använder Studs- viks patenterade pyrolysteknik THOR

^SM

. Annat organiskt och metalliskt avfall behandlas i Memphis.

Den amerikanska marknaden för vått lågaktivt B/C- avfall undergår för närvarande en genomgripande föränd- ring. Som ensam aktör erbjuder Studsvik en modell för hante ring av sådant avfall. Modellen innebär behandling av avfallet i Erwin följt av deponering hos en samarbetspartner i Texas. I slutet av 2009 hade Studsvik kontrakterat sju kunder med sammanlagt 51 reaktorer för den nya affärs- modellen, vilket beräknas vara tillräckligt för att långsiktigt driva Erwin lönsamt. Först mot slutet av 2009 nådde leve- ranserna av avfall till Erwin enligt tecknade kontrakt till- fredsställande nivåer.

Verksamheten i båda anläggningarna effektiviserades.

Verksamheten vid anläggningen i Memphis påverkades nega tivt av den svaga konjunkturen. Kunderna avvaktade med att sända avfall eller deponerade avfall direkt för att på så sätt kortsiktigt minska sina utgifter. Logistikverksam- heten med 20 fordon avyttrades till R&R Trucking i början av året. Överenskommelsen ger Studsvik möjlighet att i samverkan med R&R Trucking erbjuda kunder högklassiga transporttjänster.

Under året började Studsvik att erbjuda kärntekniska ingen- jörstjänster, primärt i syfte att bygga upp nya mark nader för Studsviks patenterade THOR-teknik. Vid årets slut syssel- satte Studsvik 15 personer i konsultuppdrag för kunder i USA, Europa och Japan. Konsultrörelsen kommer under 2010 att successivt utökas för att leverera kontrakterade projekt.

Det delägda bolaget THOR Treatment Technologies (TTT) fick en order på en THOR

^SM

-anläggning vid det ameri- kanska Energidepartementets anläggningar vid Savannah River. Order värdet uppgår till MUSD 55 och anlägg ningen beräknas vara uppförd inom tre år. TTT redo visade vinst och posi tivt kassaflöde för 2009 och bidrog med MSEK 8,8 (5,6) till segmentets resultat.

För 2009 rapporterar segmentet USA försäljnings - intäkter på MSEK 213,3 (317,1) och ett rörelseresultat på MSEK –50,0 (–22,4).

Belopp i MSEK 2009 2008 2007 2006

Försäljningsintäkter 213,3 317,1 427,7 364,3

Rörelseresultat –50,0 –22,4 6,3 11,4

Rörelsemarginal, % neg neg 1,5 3,1

Investeringar 2,6 26,4 21,4 288,8

Antal anställda 101 156 234 199

USA

0 30 60 90 120 150

2009 2008

2007 2006

-35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30

2009 2008

2007 2006

18%

(15)

13 särskilda emballage och transportarrangemang. Flaskan kommer främst att användas för bränslestavar. Studsviks målsättning är att minimera förseningar i transportledet och därigenom uppnå bättre kapacitetsutnyttjande i laborato- rierna. Transportflaskan som väger 45 ton har kostat MSEK 14 att ta fram.

Modernisering, ombyggnad och nyproduktion av kärn- kraftverk skapar hög efterfrågan på kvalificerade kärntek- niska ingenjörstjänster. Studsviks konsultrörelse ökade både omsättning och lönsamhet under året. ALARA Engineering, som förvärvades i slutet av 2008, utvecklades starkt.

Försäljningen av programvaror växte starkt, både med stöd av nya programvaror och programversioner samt av kärnkraftsutbyggnaden. Studsvik utvidgade sitt produkt- sorti ment med programvaran MARLA som fått ett gott mot- tagande sedan introduktionen 2008. Programvaran bidrar till att spara tid och öka säkerheten vid förflyttning av bräns- le under revisionsavställningar. Härdövervaknings program- varan GARDEL vinner allt större spridning och används i dagsläget av cirka en fjärdedel av pro gram varukunderna.

Under året tillkom en japansk kund för denna programvara.

Basen för verksamheten utgörs av härdöver vak nings- programvaror inom CMS-familjen, härdfysik programvaran CASMO samt träningssimulatorer. Program varorna används av ungefär hälften av världens kärnkraftverk och licensför- ny elser och nya program versioner svarar för merparten av den totala program varuförsäljningen. För dessa har Studs- vik också fått nya kunder bland de kärnkraftverk som pla- neras och byggs i Europa, USA och Asien. Den nya version av CASMO som färdigställdes 2008 slog igenom på bred front under året. Studsvik planerar att följa upp denna med en motsvarande version för träningssimulatorer.

Global Services

Studsvik är en av världens främsta oberoende leverantörer av tester, undersökningar och analyser av kärnbränsle och material samt den enda oberoende leverantören av pro- gramvaror för bränsleoptimering och härdövervakning.

Under 2009 etablerade sig Studsvik även inom området för kärntekniska ingenjörstjänster. Kunderna är kärnkraftverk, reaktor- och bränsletillverkare samt myndigheter och orga- nisationer runt om i världen. Test- och analysverksamheten bedrivs vid Studsviks laboratorier i Sverige, medan utveck- lingen av programvaror huvudsakligen sker i USA.

Inom materialteknik var efterfrågan fortsatt stark på analys och tester av reaktorbränsle och material i samband med att kraftverk runt om i världen åldras, renoveras och moderniseras. Under 2009 fick Studsvik flera nya stora och intressanta uppdrag på området för materialteknik. SCIP- projektet där Studsvik analyserar olika aspekter på bränsle- inkapslingar på uppdrag av ett 25-tal länder, förlängdes i ytter ligare fem år och Norge och Ryssland sällade sig till del- tagarna. Ett annat omfattande och prestigefullt uppdrag är att utforma en testutrustning för nödkylsystem åt USA:s kärnkraftsmyndighet NRC. Studsvik tog under 2009 också emot flera leveranser av bränsle för analys från British Energy , i en affär som fortsätter under 2010. Det brittiska företaget har tidigare endast använt nationella laboratorier för sina analyser. Andra större uppdrag är en radiologisk kartläggning av den nedlagda svenska uranutvinnings- anläggningen Ranstad inför dess avveckling samt för studier för det danska slutförvaret av högaktivt avfall.

Under 2010 planerar Studsvik att ta i bruk den trans- portflaska som utvecklats för att underlätta både den admi- nistrativa och den praktiska hanteringen av reaktorbränsle och annat högaktivt material. Högaktivt material kräver

Belopp i MSEK 2009 2008 2007 2006

Försäljningsintäkter 264,3 196,0 178,8 167,7

Rörelseresultat 45,7 13,0 14,4 36,4

Rörelsemarginal, % 17,3 6,6 8,1 21,7

Investeringar 8,3 14,4 5,3 10,3

Antal anställda 138 129 118 114

GLOBAL SERVICES

0 20 40 60 80 100

2009 2008

2007 2006

-5 0 5 10 15 20 25

2009 2008

2007 2006

22%

(16)

14 Ledande befattningshavare kan på individuell basis arran- gera pensionslösningar utöver vad som avtalats i kollek- tivavtal eller annat avtal. De kan därmed omvandla lön och bonus till extra pensionsinbetalning, givet att kostnaden för Studsvik är oförändrad över tiden.

För ledande befattningshavare och Studsvik gäller högst 12 månaders ömsesidig uppsägningstid. Avgångsvederlag, utöver lön under uppsägningstid, kan förekomma med maximalt motsvarande 12 månadslöner.

Ytterligare uppgifter om förmåner till ledande befatt- ningshavare framgår av not 38.

MEDARBETARE

Medelantalet anställda under 2009 var 1 132 (1 130) per- soner. Koncernen har antagit en gemensam uppförande- kod som fokuserar på fyra ansvarsområden:

Medarbetare och organisation

Samhälle

Kunder och leverantörer

Miljö

Studsvik har ett program för att sänka antalet arbetsrelate- rade skador. Under 2008 sänktes antalet arbetsrelaterade skador som resulterade i sjukfrånvaro kraftigt från 40 under 2007 till 22 under 2008. Under 2009 ökade antalet skador till 28. Ökningen är hänförbar till frånvaro kortare tid än tre dagar.

MILJÖ

Koncernen bedriver tillståndspliktig verksamhet i Sverige, Storbritannien och USA. Verksamheten vid koncernens svenska anläggningar bedrivs med tillstånd enligt Miljö- balken, Kärntekniklagen och Strålskyddslagen. Verksamhe- terna i USA och Storbritannien bedrivs på motsvarande sätt i enlighet med nationella lagar.

De svenska kärntekniska anläggningarna, som är till- ståndspliktiga enligt Kärntekniklagen, innefattar kärn- reaktorer, aktiva laboratorier, anläggningar för hantering av låg- och medelaktivt avfall samt anläggning för förvaring av kärnämne.

Koncernens huvudsakliga miljöpåverkan sker genom utsläpp från anläggningarna till luft och vatten. De tillstånd under vilka de kärntekniska anläggningarna drivs anger gräns- och riktvärden för utsläpp till yttre miljö.

AVVECKLING AV KÄRNTEKNISKA ANLÄGGNINGAR

Verksamheten i Studsviks kärntekniska anläggningar i Sve- rige bedrivs i enlighet med tillstånd enligt Kärntekniklagen, varför det åvilar Studsvik att avveckla anläggningarna.

Enligt denna lag har tillståndsinnehavarna såväl det tek- niska som ekonomiska ansvaret för avvecklingen.

I enlighet med lagen (1988:1597) om finansiering av hanteringen av visst radioaktivt avfall med mera (”Studs- vikslagen”) betalar de svenska kärnkraftsproducenterna en avgift per producerad kWh elkraft till staten. Medlen fonderas och avser att täcka kostnaderna för avvecklingen av huvuddelen av Studsviks kärntekniska anläggningar i Global Services försäljningsintäkter steg till MSEK 264,3

(196,0), vilket motsvarar en ökning med 22,5 procent i lokala valutor. Rörelseresultatet förbättrades till MSEK 45,7 (13,0), vilket medförde att rörelsemarginalen stärktes till 17,3 procent (6,6). Verksamheten inom persondosimetri såldes i slutet av året till amerikanska Landauer med en rea- vinst på MSEK 6,7, vilket bidrog med 2,5 procentenheter till rörelsemarginalen.

INVESTERINGAR

Koncernens investeringar uppgick till MSEK 81,6 (108,4).

Den nya anläggningen för behandling av metalliskt avfall i Storbritannien svarade för MSEK 55,1 av beloppet. Andra expansionsinvesteringar uppgick till MSEK 7,7. Vid utgång- en av 2009 uppgick koncernens åtaganden avseende på- började och ej avslutade investeringar till MSEK 17,1 (17,4).

Samtliga pågående investeringar bedöms komma att finan- sieras med egna medel.

FORSKNING OCH UTVECKLING

Utvecklingsprojekt initieras och genomförs dels i sam arbete med kunder som rena konsultuppdrag, dels inom ramen för Studsviks egna produktutveckling. Utgifter för forskning kostnadsförs löpande när de uppkommer. Identifierbara ut- gifter för utveckling av nya processer och produkter akti- veras i den mån dessa bedöms komma att ge ekonomiska fördelar.

Under 2009 uppgick de totala kostnaderna för egen- finansierad forskning och utveckling till MSEK 46,1 (44,8).

De största resurserna allokerades till Studsviks program- varor för härdoptimering och reaktordrift. Inom program- varu utvecklingen är utgifterna en kombination av underhåll av befintliga programvaror och nyutveckling. Då de ekono- miska fördelarna av nyutvecklingsarbetet fördelas över mycket lång tid kostnadsförs dessa utgifter i takt med att de uppstår.

MODERBOLAGET

Verksamheten i moderbolaget består av koncernsamord- nande uppgifter och tillgångarna består huvudsakligen av aktier i dotterbolag. Moderbolagets försäljningsintäkter uppgick till MSEK 11,2 (10,8). Rörelseresultatet uppgick till MSEK –31,0 (–28,7). Resultatet efter finansnetto uppgick till MSEK 0,4 (–25,8), vari ingår utdelning från dotterbolag med MSEK 32,0 (0).

Moderbolagets investeringar uppgick till MSEK 0 (0,2).

Likvida medel uppgick till MSEK 49,3 (84,1) och ränte- bärande skulder till MSEK 201,9 (221,2).

ERSÄTTNINGAR TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Vid årsstämman den 22 april 2009 fastställdes följande prin- ciper för ersättning till ledande befattningshavare.

Ledande befattningshavare ska erbjudas en fast lön som

är marknadsmässig och baserad på dennes ansvar och be-

fogenheter. Lönen ska fastställas för kalenderår. Ledande

befattningshavare kan erbjudas bonus om högst 50 procent

av fast lön. Bonus ska primärt baseras på koncernens finan-

siella mål. Bonusplan ska fastställas för verksamhetsår.

(17)

15

INFORMATION OM BOLAGSORDNINGEN

OCH AKTIEN

Det finns igen bestämmelse i Studsviks bolagsordning som begränsar rätten att överlåta aktier. Bolaget har under räken skapsåret inte överlåtit egna aktier och bolaget har inte gett ut nya aktier. Bolaget känner inte till något avtal mellan aktieägare som kan medföra begränsningar i rätten att överlåta aktier i bolaget. Bolaget är inte part i något väsent ligt avtal som påverkas av ett eventuellt offentligt uppköpserbjudande. Bolagets anställda har inga aktier för vilka rösträtten inte kan utnyttjas direkt. Styrelsens valda leda möter utses på årsstämman. I bolagsordningen finns ingen bestämmelse om tillsättande och entledigande av styrelse ledamöter. Information om handeln med Studsvik- aktien och ägarstrukturen finns på sidorna 60–61.

UTSIKTER

Modernisering och effekthöjning av kärnkraftverk pågår i flera av de länder där Studsvik är verksamt. Ny kärnkraft- kapacitet planeras och byggs i allt fler länder. Avveckling och rivning av kärntekniska anläggningar pågår och för- väntas pågå i huvudsak i oförändrad omfatt ning. Efter- frågan på tjänster av den typ Studsvik erbjuder, bland annat avfallshantering, materialundersökningar och konsult- tjänster, är stark, vilket avspeglar sig i en god orderstock i seg menten Sverige, Tyskland och Global Services.

Med nuvarande kontraktsvolymer för Erwinanlägg- ningen finns förutsättningar för en långsiktigt lönsam verk- samhet i USA. Marknaden präglas emellertid fortsatt av den svaga ekonomin. Även den brittiska marknaden präglas av den svaga ekonomin, vilket avspeglar sig i en låg orderstock.

Med den nya behandlingsanlägg ningen för metalliskt mate rial har Studsvik en stark marknadsposition i Stor- britannien. Behand lingsanläggningen är i ett upp bygg nads- skede där fokus ligger på att successivt säkra ett stabilt material flöde till anläggningen.

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Mot bakgrund av att koncernen redovisar förlust och nega- tivt kassaflöde samt att den finansiella ställningen inte är i paritet med koncernens mål, föreslår styrelsen att ingen utdel ning lämnas för 2009. Till årsstämmans förfogande stående vinst medel utgörs av moderbolagets fria egna kapital , 623 295 986 kronor.

Styrelsens förslag innebär att vinstmedlen disponeras enligt nedan:

I ny räkning överförs 623 295 986 kronor Totalt fritt eget kapital

i moderbolaget 623 295 986 kronor

Sverige. För koncernens övriga kärntekniska anläggningar i Sverige görs avsättningar i egen balansräkning för åtag- andet. Koncernen ställer även säkerheter för fullgörandet i form av bankgarantier till Strålsäkerhetsmyndigheten och Länsstyrelsen.

En ny lag som trädde i kraft under 2007 (2006:647) er- sätter vid utgången av 2011 Studsvikslagen. Lagstiftarens avsikt är att åtagandet enligt Studsvikslagen vid denna tid ska vara fullbetalt. De av koncernens anläggningar som inte omfattas av Studsvikslagen omfattas av den nya lagstift- ningen.

Koncernen bedömer att åtagandet för dessa anlägg- ningar även framgent och inom ramen för den nya lagstift- ningen kommer att säkras genom att bankgarantier ställs ut till berörda myndigheter. Medel ur Kärnavfallsfonden ska finansiera den framtida rivningen av koncernens material- provningsreaktor som togs ur drift 2005. Studsvik Nuclear AB, som är tillståndsinnehavare för materialprovnings- reaktorn, har avtalat med AB SVAFO att anläggningen ska överföras till AB SVAFO så fort regeringen ger tillstånd till detta.

För koncernens kärntekniska anläggningar i USA och Storbritannien görs avsättningar i egen balansräkning för en framtida avveckling. I USA ställer Studsvik även komplet- terande säkerhet för åtagandet i form av en bankgaranti.

FÖRSÄKRINGAR

Studsvik är genom sin geografiska spridning och genom sina olika verksamhetsinriktningar exponerat för flera former av ansvarsrisker. Studsviks ansvarsförsäkringar har till uppgift att skydda Studsvik från de ekonomiska risker och konsekvenser som verksamheten innebär. Studsviks verksamhet försäkras ur två riskperspektiv, nukleärt ansvar och icke nukle ärt ansvar. De nukleära ansvarsförsäkring arna regleras av Atomansvarslagen i Sverige och av motsvar ande utländsk lagstiftning i respektive land. Nukleär ansvarsför- säkring tecknas för den svenska verksamheten i Nordic Nuclear Insurers (NNI) och European Liability Insurance for the Nuclear Industry (ELINI). För den brittiska verksamheten tecknas ansvarförsäkring i Nuclear Risk Insurers Limited (NRI). För den amerikanska verksamheten tecknas ansvars- försäkring i American Nuclear Insurers (ANI) Liability Insu- rance Pool.

Den icke nukleära verksamheten försäkras idag genom

en global ansvarsförsäkring tecknad i försäkrings bolaget

IFP&C Insurance Ltd. Egendoms- och avbrottsförsäkring

tecknas för de svenska nukleära riskerna i Nordic Nuclear

Insurers och European Mutual Association for Nuclear Insu-

rance (EMANI). Även för den brittiska anläggningen

i Working ton tecknas en nukleär egendoms- och avbrotts-

försäkring i EMANI. De amerikanska anläggningarna i Erwin

och Memphis försäkras i Nuclear Risk Insurers (NRI). Icke

nukle ära egendoms- och avbrottsförsäkringar tecknas

lokalt i respektive land.

(18)

Studsvik agerar på en internationell, konkurrensutsatt marknad. Ansvaret för bedömning av operationella och finan siella risker ligger på respektive dotterbolag. Dotter- bolagens riskbedömningar granskas, jämförs och följs upp av moderbolaget, samt behandlas löpande i respektive dotter bolagsstyrelse.

En samlad analys av koncernens risker och hur dessa hanteras föredras årsvis i Studsvik AB:s styrelse och följs upp löpande. Koncernen har en hög säkerhetskultur som vilar på en lång tradition av tydliga rutiner för kvalitetssäkring och uppföljning inom ramen för olika kvalitetscertifieringar.

Att Studsvik är verksamt inom kärnkraftsektorn innebär särskilda risker som regleras och övervakas av nationella myndigheter och internationella organ.

En samlad riskbedömning måste innefatta alla delar av årsredovisningen samt en allmän omvärldsbedömning.

Utvalda riskfaktorer beskrivs nedan utan rangordning.

Finan siella risker behandlas i avsnittet ”Finansiell riskhante- ring”, not 2.

OMVÄRLDSRISKER

Tillståndsplikt och regelverk

Studsvik hanterar radioaktivt material och avfall, vilket gör delar av verksamheten tillståndspliktig samt föremål för myndigheters tillsyn och beslut. Således finns en risk i att förutsättningarna för verksamheten kan komma att ändras genom ändrade eller indragna myndighetstillstånd, föränd- ringar i regelverk eller genom politiska beslut. Detta kan avse till exempel ytterligare skyddsåtgärder som Studsvik kan behöva investera i för att verksamheten ska uppfylla kraven. Studsvik kan få påpekanden från myndigheter om förmodade överträdelser av tillstånd eller föreskrifter.

Studsvik uppfyller, såvitt ledning och styrelse kan bedöma , de krav som ställs enligt sådana föreskrifter. Kon- cernens höga säkerhetskultur gör att anpassningsförmågan till nya regler och direktiv är hög. Arbetsmetoder som mins- kar utsläpp och risker vidareutvecklas kontinuerligt.

Även lagring och slutdeponering av kärntekniskt avfall omgärdas i alla länder av strikta regelverk, som bland annat inte tillåter att avfall blandas. I USA driver en konkurrent frå- gan om att tillåta blandning av avfall. Genom att blanda avfall med hög radioaktivitet med en stor volym avfall med låg aktivitet anser man sig ha funnit en alternativ metod att hantera avfallet med högre aktivitet, det så kallade B/C- avfallet. En sådan förändring skulle kunna innebära att det affärsmässiga konkurrensläget för vissa av Studsviks tjäns- ter försämras på den amerikanska marknaden.

Marknad

Efterfrågan på Studsviks tjänster beror av en rad faktorer och på lång sikt beroende av kärnkraftsindustrins ut veck - ling och de faktorer som påverkar denna. Genom att tjäns- terna adresserar behov under kärnkraftsindustrins hela livs- cykel är verksamheten bara på mycket lång sikt beroende av kärnkraftsindustrins fortlevnad.

Opinion

Frågor som rör kärnteknik har ett allmänintresse. Olika sak- frågor kan bli föremål för opinionsyttringar och debatt. Det kan i ett sådant sammanhang inte uteslutas att en opinion växer fram i frågor som direkt eller indirekt begränsar Studs- viks affärsmässiga handlingsutrymme.

Studsvik arbetar konsekvent för att upprätthålla ett högt förtroende hos allmänheten genom att sträva efter att inte bedriva verksamhet i strid med den allmänna opinionen.

Verksamheten inriktas mot att förbättra kärnkraftens säkerhets profil. Förhållningssättet till omvärlden känne- tecknas av dialog och principen om största möjliga öppen- het.

VERKSAMHETSRISKER

Teknologi

Programvaror, laboratorieverksamhet, avfallshantering och vissa specialtjänster inom Studsviks verksamhetsområden bygger på egenutvecklad teknik. Tekniken utmanas stän- digt av konkurrensen och det kan inte uteslutas att det ut- vecklas annan teknik som minskar konkurrenskraften hos Studsviks teknologier.

Denna risk hanteras genom att Studsvik patentskyddar egenutvecklad teknik där så bedöms möjligt och ekono- miskt försvarbart. Risken hanteras också genom ständig produktutveckling i nära samverkan med kunderna samt genom att kunderna i stor utsträckning erbjuds helhetslös- ningar baserade på Studsviks omfattande erfarenhet, vilket gör Studsvik mindre känsligt för kopiering av enskilda moment .

Transporter

En stor del av Studsviks verksamhet inom framför allt material tester och avfallshantering förutsätter transporter av material till och från Studsviks anläggningar. Sådana transporter skulle kunna försvåras av ny lagstiftning eller förändringar i internationella konventioner. Transporter kräver också myndighetsgodkännanden, särskild utrust- ning och/eller fordon, vilket medför att förseningar kan sträckas ut i tid, vilket resulterar i uteblivna intäkter.

Risker

16

RISKER