FINANSIELL INFORMATION
FINANSIELL PROFORMAINFORMATION Syftet med proformaredovisningen
BillerudKorsnäs AB:s nuvarande verksamhetsstruktur skapades i samband med Billeruds förvärv av Korsnäs per 29 november 2012. I samband med förvärvet ändrades verksamhetens finansiering, genom förändrad lånestruktur, en apportemission och en företrädesemission. Dessa förändringar i finansieringen var i allt väsentligt genomförda före utgången av 2012, varför koncernens balansräkning per 31 december 2012 reflekterar alla väsentliga effekter av dessa förändringar på den finansiella ställningen. Följaktligen presenteras nedan ingen proformabalansräkning, utan endast en proformaresultaträkning för 2012.
Syftet med nedanstående konsoliderade proformaresultaträkning är att redovisa den hypotetiska påverkan som förvärvet av Korsnäs, ett förvärv av UPM:s förpackningspappersverksamhet och de därmed
sammanhängande förändringarna av lånefinansieringen, apportemissionen och företrädesemissionen hade haft på BillerudKorsnäs AB:s konsoliderade resultat. Den finansiella proformainformationen nedan har upprättats som en illustration av periodens resultat under 2012 under antagandet att förvärven av Korsnäs och UPM:s förpackningspappersverksamhet genomförts och den nya finansieringen utnyttjats per 1 januari 2012, samt att företrädesemissionen genomförts.
Proformainformationen beskriver en hypotetisk situation och har tagits fram endast i illustrativt syfte.
Informationen avses inte presentera det resultat som verksamheten verkligen hade presterat och ska heller inte anses indikera vilka framtida resultat BillerudKorsnäs AB kommer att generera. Inga synergieffekter eller integrationskostnader har beaktats.
Grunder för proformaredovisningen
Proformaresultaträkningarna baseras på BillerudKorsnäs AB ej översiktligt granskade resultaträkning för 2012 och Korsnäs ej översiktligt granskade resultaträkning från 1 januari 2012 till och med
förvärvstidpunkten 29 november 2012. För perioden efter 29 november ingår Korsnäs redan i BillerudKorsnäs AB:s resultaträkning. I BillerudKorsnäs AB:s resultat ingår vidare UPM:s
förpackningspappersverksamhet från och med 1 juni 2012, varför resultatet i nämnda verksamhet under januari - maj 2012 lagts till i proformaredovisningen. Resultatet under juni - december 2012 från UPM:s förpackningspappersverksamhet har ingått i BillerudKorsnäs AB:s bokslutskommuniké 2012. Resultatet i UPM:s förpackningspappersverksamhet under januari - maj 2012 har varit föremål för en översiktlig granskning.
Latgran förvärvades och ingår i Korsnäs resultat från och med 1 juli 2012, varför Latgrans resultat lagts till i proformaresultaträkningarna för första halvåret 2012. Till grund för den tillagda
resultatinformationen för Latgran ligger den rapportering som gjorts inom Kinnevikkoncernen.
Informationen är inte reviderad. All underliggande finansiell information är baserad på IFRS, såsom antagits av EU. Proformaredovisningen är upprättad i enlighet med Billeruds redovisningsprinciper som de beskrivs i årsredovisningen för 2011.
Proformajusteringar
Proformajusteringarna beskrivs mer i detalj nedan i noter till resultaträkningen. Följande textbeskrivning är av mer övergripande natur.
Förvärv under första halvåret 2012 – UPM:s förpackningspappersverksamhet och Latgran Som beskrivits närmare ovan under grunderna för proformaredovisningen, görs i
proformaresultaträkningen tillägg för den period som Latgran inte ingick i Korsnäs resultaträkning och för den period som UPM:s förpackningspappersverksamhet inte ingick i BillerudKorsnäs AB:s resultaträkning.
Justeringar med anledning av ändrad finansiering
I samband med förvärvet av Korsnäs har förändringar skett av räntebärande skulder och fordringar relativt de som funnits inom Billerud och Korsnäs under 2012. Den ena huvudförändringen är att lån inom Korsnäs om ca, MSEK 3 600 återbetalats och att interna fordringar inom Korsnäs på Kinnevik om
knappt MSEK 2 200 reglerats. Den andra huvudförändringen är att ny lånefinansiering om knappt MSEK 5 000 arrangerats. Därutöver har justeringar gjorts för andra lånekostnader än räntor – såväl eliminering av kostnader kopplat till finansiering som inte existerar efter förvärvet och företrädesemissionen, som tillägg för kostnader kopplat till nyupplåningen. Inalles har detta föranlett en ökad finansiell nettokostnad om MSEK 111.
Justeringar relaterat till verkligt värde på förvärvade tillgångar
Enligt IFRS ska verkligt värde på förvärvade identifierbara tillgångar och skulder i ett rörelseförvärv fastställas per förvärvstidpunkten (vanligtvis kallat förvärvsanalys), vilket kan leda till att de nya värdena på tillgångar och skulder i koncernen är högre än de redovisade värdena var i det förvärvade bolaget.
Detta leder till att högre kostnader redovisas i koncernen när de ökade värdena på tillgångar med begränsad nyttjandeperiod periodiseras i resultatet. Följande tillkommande värden har identifierats i BillerudKorsnäs preliminära förvärvsanalys, vilken återges i bokslutskommunikén för 2012:
MSEK
Köpeskilling 8 199
Avgår eget kapital i Korsnäs tillträdesdagen -5 429
Skillnad att allokera 2 770
Skillnad mellan verkligt och redovisat värdet på materiella anläggningstillgångar 1 417
Verkligt värde på kundkontrakt 567
Verkligt värde på varumärke 66
Skillnad mellan verkligt och redovisat värde på varulager 84
Skillnad mellan verkligt och redovisat värde på förmånsbestämd pensionsskuld inklusive särskild löneskatt -73
Uppskjuten skatt 22 % på ovanstående -453
Goodwill 1 162
Summa 2 770
Goodwill skrivs i enlighet med IFRS inte av och ger ingen justeringseffekt i resultatet. Övriga
immateriella tillgångar och de materiella tillgångarna skrivs dock av, vilket gett upphov till justeringar som beskrivs närmare i fotnot nedan vid resultaträkningen. Ökningen av varulagrets värde ger ökade kostnader vartefter lagret säljs, vilket också föranlett justeringar. Omvärderingen av pensionsskulden har endast haft en oväsentlig effekt i resultatet, varför den bortses ifrån. Slutligen har värdeändringar på den uppskjutna skatteskulden gett upphov till justeringar. Se beskrivningen i fotnot vid
proformaresultaträkningen.
Justeringar relaterat till IFRS-tillämpning och internförsäljning
Efter att Billerud och Korsnäs gått samman fastställs Korsnäs resultaträkning utifrån samma tillämpning av IFRS principer som den BillerudKorsnäs AB (och tidigare Billerud) använder.
Resultaträkningsbeloppen för Korsnäs första elva månader under 2012 är därför redan anpassade till BillerudKorsnäs AB:s tillämpning av IFRS, varvid några proformajusteringar inte behöver göras.
Resultaträkningsbeloppen avseende UPM:s förpackningspappersverksamhet respektive Latgran följer också i allt väsentligt samma tillämpning av IFRS. Proformajusteringar görs dock för eliminering av internförsäljning mellan Korsnäs och Latgran, som påverkat de två bolagens resultaträkningar under första halvåret 2012.
Resultaträkning proforma – Helåret 2012
MSEK
Billerud-Korsnäs1 Korsnäs2 Förvärv3 Justeringar4 Proforma
Nettoomsättning 10 427 8 323 1 216 -595 19 907
Övriga intäkter 27 51 2 -35 77
Rörelsens intäkter 10 454 8 374 1 218 -62 19 984
Förändringar av varulager 77 -210 -134 -486 -315
Råvaror och förnödenheter -5 413 -4 069 -764 625 -10 184
Övriga externa kostnader -2 268 -1 514 -103 0 -3 885
Personalkostnader -1 654 -1 168 -64 0 -2 886
Avskrivningar och nedskrivningar av
anläggningstillgångar -709 - 573 - 6 1376 -1 455
Resultatandel i intressebolag 2 4 0 0 6
Rörelsens kostnader -9 965 -7 530 -1 101 - 123 -18 719
Rörelseresultat 489 844 117 -185 1 265
Finansiella poster -87 -135 -3 1117 -336
Resultat före skatt 402 709 114 - 296 929
Skatt 275 -174 -21 708 150
Periodens resultat 677 535 93 -226 1 079
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 677 531 93 -226 1 075
Innehav utan bestämmande inflytande 0 4 0 0 4
Periodens resultat 677 535 93 -226 1 079
EBITDA9 1 198 1 417 153 -48 2 720
EBITDA-marginal, % 11 17 13 14
Rörelsemarginal, % 5 10 10 6
1. Billerud ingår för hela året. Korsnäs ingår från och med förvärvstidpunkten 29 november 2012.
2. Korsnäs resultaträkning för perioden 1 januari 2012 till 28 november 2012.
3. Resultaträkningsposter för UPM:s förpackningspappersverksamhet för januari-maj 2012 (genomsnittlig EUR/SEK-kurs under perioden: 8,88) och Latgrans resultaträkning för första halvåret 2012 (genomsnittlig LVL/SEK-kurs under perioden: 12,72). Nettoomsättningens fördelning: UPM:s förpackningspappersverksamhet MSEK 943, Latgran MSEK 273. EBITDA-fördelning: UPM:s förpackningspappersverksamhet MSEK 112, Latgran MSEK 41.
4. Justeringarna är relaterade till de värden på identifierade tillgångar och skulder som tillkommit i förvärvsanalysen för Korsnäsförvärvet, effekter på finansnettot från den förändrade
finansieringen, samt eliminering av internförsäljning mellan Korsnäs och Latgran.
5. Eliminering av internförsäljning mellan Korsnäs och Latgran under första halvåret reducerar nettoomsättningen med MSEK 59 och övriga intäkter med MSEK 3. Motsvarande reduktion har skett av kostnader för råvaror och förnödenheter med MSEK 62.
6. "Effekten på förändring i varulager är hänförlig till det högre värde lagret åsattes i
förvärvsanalysen. Det leder till en högre kostnad när lagret säljs. Förvärvsanalysen påvisade en värdeökning om MSEK 84, varav 36 redovisats som kostnad i BillerudKorsnäs resultaträkning för 2012. Om förvärvet hade skett 1 januari 2012 hade resterande 48 också kostnadsförts under 2012.
Justeringen av avskrivningarna är hänförlig till avskrivningar på de i förvärvsanalysen ökade tillgångsvärdena på anläggningstillgångarna (se beskrivningstexten ovan avseende den
finansiella proformainformationen). Avskrivningar för månaden efter förvärvstidpunkten ingår i BillerudKorsnäs redovisade avskrivningar. Om förvärvet hade skett första januari 2012 hade avskrivningar för hela året redovisats, varför tillägg görs för elva månaders avskrivningar om ca MSEK 65 på materiella anläggningstillgångar, MSEK 65 på kundkontrakt och MSEK 7 på varumärke.
7. I beskrivningstext ovan nämnda nyupplåning i samband med förvärvet och samtidiga
återbetalning av lån i Korsnäs och reglering av koncerninterna fordran på Kinnevik har föranlett uppjustering av nettoräntekostnader om MSEK104. Övrig uppjustering om MSEK 7 är hänförlig till ökningar av övriga lånekostnader.
8. Skattejusteringen är hänförlig till justeringarna av finansnettot och periodiseringarna av de tillkommande värdena i förvärvsanalysen för förvärvet av Korsnäs. Avseende finansnettot har använts en skattesats om 26,3%, som om finansnettot hade påverkat aktuell skatt under 2012.
Avseende periodiseringen av värdena från förvärvsanalysen har använts en skattesats om 22%, vilken är den som gäller för uppskjutna skatter.
9. Rörelseresultat före avskrivningar (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortisation).
REVISORS UTLÅTANDE OM FINANSIELL PROFORMAINFORMATION