Finansiella risker

Koncernens övergripande riskhanteringspolicy fokuserar på oförutsägbar-heten på de fi nansiella marknaderna. Målsättningen är att tillhandahålla en kostnadseffektiv fi nansiering samt att minimera negativa effekter på kon-cernens resultat av marknadsfl uktuationer. Derivatinstrument används för att säkra viss riskexponering.

Koncernens riskhantering sköts centralt av moderbolagets avdelning Koncernekonomi enligt policies som fastställts av styrelsen. Koncerneko-nomi identifierar, utvärderar och säkrar finansiella risker i nära samarbete med koncernens operativa enheter.

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika finansiella

Valutarisk

Valutarisk omfattar framtida affärstransaktioner, redovisade tillgångar och skulder i utländsk valuta samt nettoinvesteringar i utlandsverksamheter.

Valutarisken är relativt begränsad inom ÅF.

Lån upptas och placeringar görs i funktionell valuta.

Omräkningsexponering

Utländska dotterbolag representerar en mindre del av koncernens balans-omslutning varför omräkningsexponering till följd av omvärdering av utländ-ska dotterbolags nettotillgångar är relativt begränsad. ÅF har i linje med det, som policy att inte skydda omräkningsexponeringar i utländsk valuta.

Transaktionsexponering

Valutakursrisker är också relativt begränsade genom att de fl esta betal-ningarna sker i funktionell valuta. Om så ej är fallet, görs vid större belopp säkringar genom derivat. Koncernen klassifi cerar de terminskontrakt som används för säkring av prognostiserade transaktioner som kassafl ödes-säkringar. Det verkliga värdet på sådana terminskontrakt uppgick netto till 99 (–40). Säkring gjordes under det fjärde kvartalet 2006 och förfallo-dagarna inträffar under perioden 2007-02-01 till 2008-01-31. Tillgångarna uppgick till 99 (0) och skulderna till 0 (40). 99 redovisas i balansräkningen under rubriken Övriga fordringar.

2006 2005

Fordran Verkligt värde Bokfört värde Verkligt värde Bokfört värde

EUR 9 9 — —

Koncernens likvida medel är i enlighet med ÅFs policy placerade på bank-konton i lokala banker. Några väsentliga räntebärande tillgångar i övrigt fi nns inte varför intäkter och kassafl öde från den löpande verksamheten i allt väsentligt är oberoende av förändringar i marknadsräntor.

Skulder till kreditinstitut är i huvudsak banklån med rörlig ränta, men då skuldsättningen inte är så stor är exponeringen för förändringar i mark-nadsräntor inte väsentlig. Information om lånevillkor, effektiv ränta och för-fallostruktur återfinns i not 22.

Kreditrisk

Kreditrisken utgörs av att företaget vid varje tillfälle har en betydande mängd utestående kundfordringar, det vill säga den kredit som ges till kunder. Denna risk begränsas genom koncernens fastställda principer för att säkerställa att försäljningen sker till kunder med lämplig betalningshis-torik samt förskottsbetalning. ÅFs tio största kunder, som står för 22 pro-cent av koncernens omsättning, är samtliga stora börsnoterade företag eller statliga institutioner. Någon särskild kreditrisk mot en enskilt stor kund bedöms därför inte föreligga. Motparter i derivatkontrakt och kassa-transaktioner begränsas till fi nansiella institutioner med hög kreditvärdig-het. ÅF har historiskt sett haft små kreditförluster.

Finansieringsrisk

Med fi nansieringsrisk avses risken att fi nansiering inte alls kan erhållas, eller endast till kraftigt ökade kostnader. Försiktighet i hantering av fi nan-sieringsrisk innebär för ÅF att inneha tillräckliga likvida medel och avtalade kreditmöjligheter.

Koncernens krediter har under 2006 ökat till följd av företagsförvärv.

Se not 22 för information om förfallostruktur och räntenivåer.

Beräkning av verkligt värde

Verkligt värde överensstämmer i allt väsentligt med redovisat värde för-utom vissa skulder till kreditinstitut (se not 22) och konvertibelt förlagslån (se not 24)

Följande sammanfattar de metoder och antaganden som främst använts för att fastställa verkligt värde på koncernens finansiella instrument.

Värdepapper

Verkligt värde är baserad på noterade marknadspriser på balansdagen utan avdrag för transaktionskostnader. Vid beräkning av verkligt värde för koncernens värdepapper har det framkommit att det i stort sett överens-stämmer med bokfört värde.

Derivatinstrument

Terminskontrakt är värderade genom att diskontera terminspriset och där-efter dra bort aktuell spotkurs.

5 8 A B Å n g p a n n e f ö r e n i n g e n 2 0 0 6 Sekundära segment – per geografi skt område, MSEK

Sverige Utanför Sverige Summa

2006 2005 2006 2005 2006 2005

Försäljning till externa kunder 2 310,9 1 783,5 822,7 485,4 3 133,6 2 268,9

Tillgångar 1 723,1 790,1 395,4 165,3 2 118,5 955,4

Årets investeringar i materiella anläggningstillgångar 56,4 30,8 4,0 13,9 60,4 44,7

5

Primära segment – per division, MSEK

Kontroll Infrastruktur Process Engineering* System Övrigt & elim. ÅF Koncernen 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 Intäkter

Försäljning till externa kunder 214,3 204,2 957,9 740,4 1 011,1 1 068,0 584,9 — 288,4 235,7 57,0 20,6 3 113,6 2 268,9

Övriga rörelseintäkter — — — — — — — — — — 20,0 136,5 20,0 136,5

Försäljning mellan segment 1,3 2,3 36,1 37,3 81,1 55,3 17,4 — 20,4 29,7 –156,3 –124,6 0,0 0,0 Summa intäkter 215,6 206,5 994,0 777,7 1 092,2 1 123,2 602,3 — 308,8 265,4 –79,3 32,5 3 133,6 2 405,4

Rörelsekostnader –188,8 –178,9 –901,9 –709,6 –1 061,5 –1 070,1 –547,3 — –287,8 –257,5 79,3 84,2 –2 907,3 –2 131,9 Avskrivningar immateriella

anläggningstillgångar –0,9 –0,4 –1,5 –2,5 –10,4 –0,5 –1,6 — –0,5 –1,5 –1,0 –1,6 –15,9 –6,5 Avskrivningar materiella

anläggningstillgångar –5,0 –5,4 –10,5 –8,9 –10,5 –12,9 –0,4 — –3,5 –4,9 –12,2 –8,5 –42,1 –40,6

Rörelseresultat 20,9 21,8 80,1 56,7 9,8 39,7 53,0 — 17,0 1,5 –12,5 106,6 168,3 226,4 Varav andel i

intresseföretags resultat 1,7 0,9 1,3 3,6 0,8 1,8 — — — — — — 3,8 6,3

Rörelsemarginal, % 9,7 10,5 8,1 7,3 0,9 3,5 8,8 — 5,5 0,6 15,8 328,0 5,4 9,4

Tillgångar & Skulder

Immateriella anläggningstillgångar 1,3 2,2 127,9 56,8 200,2 64,8 66,2 — 45,4 5,7 411,9 2,3 852,9 131,8 Materiella anläggningstillgångar 10,3 11,3 23,8 17,2 22,1 24,6 0,6 — 5,8 9,0 40,7 24,4 103,3 86,5 Övriga tillgångar 46,9 53,4 328,9 248,1 612,2 358,8 11,4 — 109,6 72,6 53,3 4,2 1 162,3 737,1 Varav kapitalandelar

i intresseföretag 2,6 2,3 15,4 17,3 5,5 4,8 — — — — — — 23,5 24,3 Summa tillgångar 58,5 66,9 480,6 322,1 834,5 448,2 78,2 — 160,8 87,3 505,9 30,9 2 118,5 955,4 Summa skulder 41,3 42,9 230,0 180,5 505,8 253,2 46,2 — 88,5 57,0 –51,5 14,4 860,3 548,0

Övrig segmentsinformation Årets investeringar i materiella

anläggningstillgångar 22,0 3,7 9,6 6,2 14,2 18,9 0,4 — 3,5 1,5 10,7 14,4 60,4 44,7

* I samband med förvärvet av Benima genomfördes en omstrukturering innebärande att delar av divisionen Process slogs ihop med den förvärvade verksamheten Benima och skapade den nya divisionen Engineering. Benima konsoliderades i ÅF-koncernen från och med 2006-05-01.

Segmentsrapportering

Den primära indelningsgrunden för segment baseras på rörelsegrenar, koncernens divisioner. Syftet är att indela divisionerna med utgångspunkt från kunderna och den egna kompetensen. Koncernens operativa struktur och den interna rapporteringen till koncernledning och styrelse bygger på en redovisning av divisionerna. Försäljningen inom koncernen mellan seg-ment baseras på ett marknadsmässigt internpris, vilket bygger på principen

om ”armslängds avstånd” dvs. mellan parter som är oberoende av varan-dra, välinformerade och med ett intresse av att transaktionerna genomförs.

Alla koncernens operativa tillgångar och skulder har hänförts direkt till division eller fördelats per division. I segmentets materiella investeringar ingår samtliga investeringar frånsett investeringar i korttidsinventarier och förvärv av företag.

6

ÅF har under 2006 förvärvat samtliga aktier i följande bolag: IMKAB Industiell miljökontroll, Lekab i Dalarna AB, Ingemanssonkoncernen, Enprimakoncernen, Benimabolagen, A.B.I.K Industrikonstruk tioner, Elektrokonsult i Jönköping AB, Sidus Konsult AB, JämtTeknik vid Storsjön AB och Combrakoncernen. Det tidigare intressebolaget Proinstall SP.z.o.o har i början av 2006 övergått till att bli ett helägt dotterbolag i ÅF-koncernen.

Effekter av förvärv

Nedan visas förvärvens effekt på koncernens tillgångar och skulder.

Förvärven av Benimabolagen och Enprimakoncernen visas separat medans övriga förvärv redovisas under rubriken övriga förvärv.

De förvärvade företagens nettotillgångar vid förvärvstidpunkten:

Redovisat värde i Verkligt Verkligt värde Benimabolagen värde redovisat

före förvärvet justering i koncernen Immateriella anläggningstillgångar 4 366 5 300 9 666 Materiella anläggningstillgångar 1 488 — 1 488 Finansiella anläggningstillgångar 5 314 — 5 314 Kundfordringar och övriga fordringar 162 620 — 162 620

Likvida medel 25 856 — 25 856

Långfristiga avsättningar –698 –1 269 –1 967

Räntebärande skulder –507 — –507

Leverantörsskulder och övriga skulder –149 494 — –149 494 Netto identifierbara tillgångar

och skulder 48 945 — 52 976

Koncerngoodwill 473 412

Erlagd köpeskilling 526 388

Avgår:

Kassa (förvärvad) 25 856

Emitterade aktier (antal aktier 782 598) 112 729

Netto kassautflöde 387 803

Goodwill som uppkommit vid förvärv av Benimabolagen avser personal samt strategiska möjligheter och synergier. Övriga immateriella tillgångar redovisade i samband med förvärvet avser kundstock och varumärke.

Redovisat värde i Verkligt Verkligt värde Enprimakoncernen värde redovisat före förvärvet justering i koncernen Immateriella anläggningstillgångar 1 504 6 800 8 304 Materiella anläggningstillgångar 1 476 — 1 476 Finansiella anläggningstillgångar 1 660 — 1 660 Kundfordringar och övriga fordringar 87 048 — 87 048

Likvida medel 136 838 — 136 838

Långfristiga avsättningar –1 393 –1 768 –3 161

Räntebärande skulder — — —

Leverantörsskulder och övriga skulder –111 637 — –111 637 Netto identifierbara tillgångar

och skulder 115 496 — 120 528

Koncerngoodwill 122 711

Erlagd köpeskilling 243 239

Avgår:

Kassa (förvärvad) 136 838

Emitterade aktier 0

Netto kassautflöde 106 401

Goodwill som uppkommit vid förvärv av Enprimakoncernen avser personal samt strategiska möjligheter och synergier. Övriga immateriella tillgångar redovisade i samband med förvärvet avser kundstock och varumärke.

De förvärvade företagens nettotillgångar vid förvärvstidpunkten:

Redovisat värde i Verkligt Verkligt värde Övriga bolag värde redovisat före förvärvet justering i koncernen Immateriella anläggningstillgångar 4 177 9 292 13 469 Materiella anläggningstillgångar 9 202 — 9 202 Finansiella anläggningstillgångar 1 212 — 1 212 Kundfordringar och övriga fordringar 73 376 — 73 376

Likvida medel 14 496 — 14 496

Långfristiga avsättningar –58 –2 517 –2 575

Räntebärande skulder –9 122 — –9 122

Leverantörsskulder och övriga skulder –54 208 — –54 208 Netto identifierbara tillgångar

och skulder 39 075 — 45 850

Koncerngoodwill 106 911

Erlagd köpeskilling 152 761

Avgår:

Kassa (förvärvad) 14 496

Säljarrevers 32 582

Emitterade aktier (antal aktier 338 687) 42 825

Netto kassautflöde 62 858

Goodwill som uppkommit vid förvärv av övriga bolag avser personal samt strategiska möjligheter och synergier. Övriga immateriella tillgångar redo-visade i samband med förvärvet avser kundstock och varumärke.

De förvärvade företagens nettotillgångar vid förvärvstidpunkten:

Redovisat värde i Verkligt Verkligt värde Summa förvär- värde redovisat vade bolag justering i koncernen Immateriella anläggningstillgångar 10 047 21 392 31 439 Materiella anläggningstillgångar 12 166 — 12 166 Finansiella anläggningstillgångar 8 186 — 8 186 Kundfordringar och övriga fordringar 323 044 — 323 044

Likvida medel 177 190 — 177 190

Långfristiga avsättningar –2 149 –5 554 –7 703

Räntebärande skulder –9 629 — –9 629

Leverantörsskulder och övriga skulder –315 339 — –315 339 Netto identifierbara tillgångar

och skulder 203 516 — 219 354

Koncerngoodwill 703 034

Erlagd köpeskilling 922 388

Avgår:

Kassa (förvärvad) 177 190

Säljarrevers 32 582

Emitterade aktier (antal aktier 1 121 527) 155 554

Netto kassautflöde 557 062

Finansiella effekter av rörelseförvärv

Benimabolagen redovisar från förvärvet 2006-05-01–2006-12-31 en omsättning på 352 151 och ett rörelseresultat på 32 065.

Enprimakoncernen redovisar från förvärvet 2006-01-31–2006-12-31 en omsättning på 261 838 och ett rörelseresultat på 27 832.

Ingemanssonkoncernen redovisar från förvärvet 2006-01-31–

2006-12-31 en omsättning på 126 048 och ett rörelseresultat på 8 627.

Combrakoncernen redovisar från förvärvet 2006-07-03–2006-12-31 en omsättning på 28 043 och ett rörelseresultat på 1 692. JämtTeknik vid Storsjön AB redovisar från förvärvet 2006-08-25–2006-12-31 en omsätt-ning på 14 922 och ett resultat på 786. Övriga mindre förvärv har gått in i övriga rörelsen och kan därför inte specificeras.

6 0 A B Å n g p a n n e f ö r e n i n g e n 2 0 0 6