BRASILIEN OCH JORDBRUKS- RÅVAROR

(1)

BRASILIEN JORDBRUK TILLVÄXT 3

VILLKOR

Kategori: Aktieindexobligation Kapitalskydd: 100 %¹

Deltagandegrad: 100 %²

Köpkurs: 110 %

Löptid: 4 år

Emittent: J.P. Morgan Structured Products B.V. (JPMSP) Notering: OMX Nordic Exchange Stockholm

(Möjlighet att avyttra Obligationen före förfall) Sista anmälningsdag: 27 juni 2008

INRIKTNING

Obligationen är exponerad med lika vikt mot Brasilien – ett land med stora naturresurser – och jordbruksråvaror (vete, socker, kakao, sojabönor med mera). Världens efterfrågan på jordbruksråvaror ökar kraftigt på grund av ökad levnadsstandard. Efterfrågan på energirika jordbruksråvaror har blivit större tack vare ökat intresse för etanol och alternativa bränslen.

+ STRUKTURERADE PRODUKTER

BRASILIEN OCH JORDBRUKS-

RÅVAROR

BEST PROVIDER OF STRUCTURED PRODUCTS SWEDEN

(2)

TILLVÄXTMARKNADEN BRASILIEN

Brasilien har under det senaste årtiondet skapat förutsättningar för att etablera sig som en framtida ekonomisk stormakt. Ur ett ekonomiskt perspektiv är Brasilien just nu en av världens mest intressanta marknader.

Tack vare stora naturresurser och en på senare år konstruktiv ekonomisk politik, har Brasilien lagt fundamentet för att fortsätta sin ekonomiska tillväxt. Brasilien har en stark export av råvaror till USA, Europa och Asien.

Tillväxten i Brasilien 2007 var 5,4 %

⁵

. Brasilien har på senare år sänkt räntan vilket gynnat den inhemska konsumtionen samt privata investeringar.

Regionen har gynnats av de senaste årens starka efterfrågan på etanol och alternativa energikällor. Jordbruket växte med 5,3 %

⁵

under 2007 och väntas växa med 4,9 %

⁵

under 2008. Råvaror stod för 52 %

⁵

av Brasiliens export 2006 varav 26 %

⁵

var jordbruksråvaror.

JORDBRUKSRÅVAROR

Obligationen är exponerad med 50 % mot jordbruksråvaror. Världens befolkning har växt med 46 %

⁴

sedan 1980 medan den odlingsbara marken endast ökat med 5 %

³

. Under samma period har riskerna för dåliga skördar ökat på grund av allt oftare förekommande extrema väderförhållanden.

Kina och Indiens ekonomier växer med cirka 10 %

⁶

årligen. För varje ny krona den arbetande befolkningen i dessa länder tjänar, går större delen till mat. 2,5 miljarder människor lever idag i regioner med stark tillväxt, där varje ny spenderbar krona skapar efterfrågan på framförallt mat och

jordbruksprodukter. Världen står just nu inför ett intressant vägval. EU:s nya klimatmål gör gällande att vi ska öka andelen förnyelsebara energikällor men samtidigt konkurrerar produktionen av en stor del av de förnyelsebara energikällorna med ren matproduktion.

FÖRDELNING JORDBRUKSRÅVAROR

02

BRASILIEN JORDBRUK TILLVÄXT 3

Brasilien Jordbruk Tillväxt 3 är en aktieindexobligation som är exponerad med lika vikt mot Brasilien – ett land med stora naturresurser – och jordbruksråvaror (vete, socker, kakao, sojabönor med mera). Världens efterfrågan på

jordbruksråvaror ökar kraftigt på grund av ökad levnadsstandard. Efterfrågan på energirika jordbruksråvaror har blivit större tack vare ökat intresse för etanol och alternativa bränslen. Jordens odlingsbara mark har ökat med 5 % ³ sedan 1980 medan jordens befolkning har ökat med 46 % ⁴ .

EXPONERING MOT BRASILIEN OCH JORDBRUKSRÅVAROR

Brasilien Jordbruk Tillväxt 3 investerar mot Brasilien (50 %) och jordbruksråvaror (50 %).

Obligationen har exponering mot iShares MSCI Brazil Index Fund och JPMorgan Commodity Curve Agriculture Excess Return Index.

KAPITALSKYDD

100 % av det Nominella Beloppet tillbaka på Förfallodagen.

¹

GOD POTENTIAL OCH BEGRÄNSAT RISKTAGANDE

Brasilien Jordbruk Tillväxt 3 har en indikativ Deltagandegrad om 100 %

²

, och tecknas med en Överkurs om 10 %.

VINSTSÄKRING

Om Brasilien Jordbruk Tillväxt 3 visar en stark positiv värdeutveckling före Löptidens slut kan vinstsäkring bli aktuellt. Om vinstsäkring erbjuds innebär det i praktiken att det säkrade beloppet ökar genom att investeringen avyttras och kapitalet investeras i en ny kapitalskyddad obligation.

MÖJLIGHET ATT AVYTTRA OBLIGATIONEN FÖRE FÖRFALL

Obligationen avses noteras på Privatobligationslistan (Strukturerade Produkter) vid OMX Nordic Exchange Stockholm och blir därför föremål för dagliga kursnoteringar.

+

+ +

+

1För mer information se ”Emittentrisk” på sidan 7.

2Deltagandegraden är indikativ och fastställs senast den 18 juli 2008, beroende av de då rådande marknadsförutsättningarna. HQ Bank kommer att återkalla Erbjudandet om Deltagandegraden understiger 85 %.

3Källa: World Bank.

4Källa: UN common Database.

5Källa: JP Morgan Research.

6Källa: CIA factbook.

7Per den 24 april 2008. Avrundat till en decimal. Källa: Bloomberg.

Råvara Användning Vikt⁷

Majs Mat, foder, energi 13,3 % Sojabönor Foder, mat 10,2 % Vete Mat, foder, energi 6,2 %

Sojabönsolja Mat 3,4 %

Socker Alkohol, mat 3,2 %

Sojabönsmjöl Foder 2,5 %

Kaffe Dryck 2,5 %

Bomull Textilier, kläder 2,4 %

Vintervete Mat, foder, energi 2,2 % Kakao Choklad, kosmetika 1,6 % Vårvete Mat, foder, energi 0,9 %

Robusta kaffe Dryck 0,7 %

Vitsocker Alkohol, mat 0,4 %

Ris Mat 0,2 %

Apelsinjuice Dryck 0,2 %

Summa 50 %

(3)

03 BRASILIEN JORDBRUK TILLVÄXT 3 VIKTIGT

Notera att denna broschyr endast utgör marknadsföring och att det fullständiga Prospektet finns tillgängligt på www.hq.se eller per tel. 08-696 1810. Innan beslut tas om investering skall Investerare ta del av Prospektet. Handel med finansiella instrument är förknippad med risker. Såväl Kapitalskyddet som avkastningsmöjligheten är beroende av Emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på Förfallodagen. Om Emittenten skulle hamna på obestånd riskerar Investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats.

Kapitalskyddet i Obligationerna gäller endast vid den ordinarie Förfallodagen. Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in Obligationerna i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet. Om Investeraren väljer att sälja Obligationerna före Förfallodagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet. För en utförlig beskrivning av riskerna se ”Om riskerna i investeringen” på sidan 7. Ord i löptexten i detta dokument vilka börjar med stor bokstav finns definierade under

”Definitioner” på sidan 7.

FAKTA OM BRASILIEN OCH JORDBRUKSRÅVAROR

Brasiliens BNP växte med 5,4 % under 2007.

26 % av Brasiliens export kommer från jordbruk.

Brasilien har sänkt räntan under de senaste åren vilket gynnar inhemsk konsumtion.

Jordens odlingsbara mark har ökat med 5 % sedan 1980 medan jordens befolkning har ökat med 46 %.

Efterfrågan på energirika jordbruksråvaror har blivit större tack vare ökat intresse för etanol och alternativa bränslen.

HISTORISK UTVECKLING**

Grafen nedan visar historisk utveckling för en korg bestående av iShares MSCI Brazil Index Fund (50 %) och JPMCCI Agriculture Excess Return Index (50 %). Historisk utveckling för de senaste fem åren

¹

är 443,6 %, vilket motsvarar cirka 40,3 % årligen.

FÖRENKLAT AVKASTNINGSEXEMPEL***

Exempel: total utbetalning på Förfallodagen av en investering om tio Obligationer á 10 000 kr Nominellt Belopp, det vill säga 100 000 kr Nominellt Belopp.

+ + + + +

0%

200%

400%

600%

800%

Apr-03 Okt-03 Apr-04 Okt-04 Apr-05 Okt-05 Apr-06 Okt-06 Apr-07 Okt-07 Apr-08

Investerat Nominellt Belopp 100 000 kr

Indexkorgavkastning 80 %

Deltagandegrad 100 %

Avkastning på Nominellt Belopp 80 000 kr

Total utbetalning på Förfallodagen

²

180 000 kr

121 april 2003 till och med 21 april 2008.

2Total utbetalning på Förfallodagen = Nominellt Belopp + MAX(Nominellt Belopp x Indexkorgavkastning x Deltagandegrad; 0).

”2,5 miljarder människor lever idag i regioner med stark tillväxt, där varje ny krona skapar efterfrågan på framförallt jordbruksråvaror”

(4)

BRASILIEN

iShares MSCI Brazil Index Fund är en börshandlad fond noterad i USA. Fonden eftersträvar att erbjuda en avkastning som reflekterar avkastningen för publikt handlade bolag på den Brasilianska marknaden, definierad som MSCI Brazil (free) Index. Indexet består av aktier primärt handlade på Bolsa de Valores de São Paulo. iShares MSCI Brazil Index Fund är denominerad i US dollar.

JORDBRUKS- RÅVAROR

JPMCCI Agriculture Excess Return Index (Bloomberg: JMCXAGER) (”Indexet”) är ett passivt råvaruindex bestående av aktivt handlade terminer på fysiska råvaror inom jordbrukssektorn. Indexet, som är exponerat mot hela terminskurvan i proportion till utestående volym för respektive löptid, är konstruerat för att erbjuda en diversifierad exponering mot tillgängliga terminer för jordbruksrelaterade råvaror. Indexet är denominerat i US dollar.

04

INDEX DISCLAIMER(S)

JPMCCI Agriculture Excess Return Index

This Note (this "Product") is not sponsored, endorsed, sold or promoted by JPMorgan in its capacity as owner and sponsor of the Index (as defined below). JPMorgan makes no representation or warranty, express or implied, to the owners of the Product or any member of the public regarding the advisability of investing in securities or financial products generally or in the Product particularly or the ability of the JPMCCI Agriculture Excess Return Index (Bloomberg Code: JMCXAGER)(the "Index") to track the investment opportunities in the commodity futures market or otherwise achieve its objective. JPMorgan has no obligation to take the needs of the owners of the Product or any other person into consideration in determining, composing or calculating the Index. JPMorgan in its capacity as owner and sponsor of the Index is not responsible for and has not participated in the determination of the timing of, prices at, or quantities of the Product to be issued or in the determination or calculation of the equation by which the Product is to be converted into cash. JPMorgan in its capacity as owner and sponsor of the Index has no obligation or liability in connection with the administration, marketing or trading of the Product.

THE INDEX IS DERIVED FROM SOURCES THAT ARE CONSIDERED RELIABLE, BUT JPMORGAN DOES NOT GUARANTEE THE VERACITY, CURRENCY, COMPLETENESS OR ACCURACY OF THE INDEX OR OTHER INFORMATION FURNISHED IN CONNECTION WITH THE INDEX. NO REPRESENTATION, WARRANTY OR CONDITION, EXPRESS OR IMPLIED, STATUTORY OR OTHERWISE, AS TO CONDITION, SATISFACTORY QUALITY, PERFORMANCE, OR FITNESS FOR PURPOSE ARE GIVEN OR DUTY OR LIABILITY ASSUMED BY JPMORGAN IN RESPECT OF THE INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN, OMISSIONS THEREFROM OR THE USE OF THE INDEX IN CONNECTION WITH THE PRODUCT, AND ALL THOSE REPRESENTATIONS, WARRANTIES AND CONDITIONS ARE EXCLUDED SAVE TO THE EXTENT THAT SUCH EXCLUSION IS PROHIBITED BY LAW.

To the fullest extent permitted by law, JPMorgan shall have no liability or responsibility to any person or entity for any loss, damages, costs, charges, expenses or other liabilities, including without limitation liability for any special, punitive, indirect or consequential damages (including, without limitation, lost profits, lost time and goodwill), even if notified of the possibility of such damages, whether arising in tort, contract, strict liability or otherwise, in connection with the use of the Index or in connection with the Product.

The Index is the exclusive property of J.P. Morgan Securities Limited (the "Index Sponsor") and the Index Sponsor retains all proprietary rights therein. JPMorgan is the marketing name for J.P. Morgan Chase & Co. and its subsidiaries and affiliates worldwide, including without limitation, the Index Sponsor.

JPMCCI Excess Return Index Risk Disclosure

The Index is purely synthetic and you won't acquire any rights in any commodity futures by investing in these Notes. The Index does not measure the returns you would get from investing directly in commodity futures and although it is meant to be representative of the investment opportunities in the commodity futures market there can be no assurance that it will be. The level of the Index may be volatile and past performance should not be considered indicative of future performance. You should note that J.P. Morgan Securities Ltd. ("JPMSL") as Index Calculation Agent may exercise a certain amount of discretion in the calculations and determinations it makes with respect to the Index and this may have an adverse effect on the level of the Index. Furthermore, if the rules for the Index are changed or the Index ceases to exist this may have an adverse effect on these Notes. Finally, JPMSL and its affiliates are in the investment banking and financial industry and their normal business activities may conflict with JPMSL's role as Index Calculation Agent. But neither JPMSL nor any of its affiliates has any duty to consider the circumstances of anyone investing in these Notes when carrying out their normal business activities. The foregoing list of risk factors is not intended to be exhaustive. You should seek such professional advice as you consider necessary without reliance on the Issuer, the Index Calculation Agent or any of their respective affiliates or subsidiaries or any of their respective directors, officers, employees, representatives, delegates or agents before investing in these Notes.

”Ur ett ekonomiskt perspektiv är Brasilien just nu en av världens mest

intressanta marknader”

BESKRIVNING AV INDEXKORGEN

Indexkorgen är sammansatt av en indexfond och ett råvaruindex:

+

Brasilien (iShares MSCI Brazil Index Fund) 50 %

+

Jordbruksråvaror (JPMCCI Agriculture Excess Return Index) 50 %

Målsättningen med Indexkorgen är att reflektera marknadsutvecklingen i dessa marknader.

Underliggande Index

De underliggande tillgångarnas sammansättning kan komma att ändras under Löptiden. En investering i Obligationerna medför inte, och kan inte jämställas med, att äga underliggande eller delar av underliggande. För vidare detaljer om hur avkastningen beräknas se sidan 5 och Prospektet.

(5)

05 BRASILIEN JORDBRUK TILLVÄXT 3

HUR BERÄKNAS AVKASTNINGEN?

Placerare i Obligationen köper en obligation utan kupongränta med möjlighet att erhålla en avkastning utöver det Nominella Beloppet på Förfallodagen.

Storleken på Avkastningen beror på två faktorer:

+

Indexkorgavkastningen

+

Deltagandegraden

Indexkorgavkastning

Indexkorgavkastningen definieras som den procentuella rörelsen för Indexkorgen, med beaktande av relevanta Startindexkurser,

Slutindexkurser och viktning av de Underliggande Index som ingår i Indexkorgen.

Slutindexkurser bestäms som ett medelvärde av Stängningskurserna för varje Underliggande Index de sista ett och ett halvt åren på de 7

Genomsnittsdagarna. Att använda medelvärdet av 7 Genomsnittsdagar kan ge en högre eller lägre avkastning än att observera vid endast ett tillfälle.

Se Prospekt för vidare detaljer.

Skulle Indexkorgavkastningen vara negativ kommer Emittenten på Förfallodagen endast återbetala det Nominella Beloppet.

Deltagandegrad

Deltagandegraden fastställs senast den 18 juli 2008 och kommer att bero på de då rådande marknadsförutsättningarna. Indikativ

Deltagandegrad är 100 % men den kan bli högre eller lägre.

HQ Bank kommer att återkalla Erbjudandet om Deltagandegraden understiger 85 %.

Avkastning

Deltagandegraden multiplicerad med max av noll och Indexkorgavkastningen ger Avkastningen.

Eftersom Obligationen ges ut till Överkurs måste Avkastningen på Obligationen uppgå till minst 10 % av Nominellt Belopp för att hela Investeringsbeloppet skall återbetalas (härvid har hänsyn inte tagits till courtagekostnad).

RÄKNEEXEMPEL***

Beräkning av Avkastningen

Exemplet nedan illustrerar total utbetalning på Förfallodagen av en investering om tio Obligationer á 11 000 kr, det vill säga 110 000 kr totalt Investeringsbelopp.

Indexkorg- avkastning

Deltagandegrad Avkastning på Nominellt Belopp

Nominellt Belopp

Total utbetalning

Årlig netto- avkastning¹

+80 % 100 % 80 000 kr 100 000 kr 180 000 kr 12,58 %

+60 % 100 % 60 000 kr 100 000 kr 160 000 kr 9,25 %

+40 % 100 % 40 000 kr 100 000 kr 140 000 kr 5,58 %

+20 % 100 % 20 000 kr 100 000 kr 120 000 kr 1,49 %

0 % 100 % 0 kr 100 000 kr 100 000 kr -3,17 %

-20 % 100 % 0 kr 100 000 kr 100 000 kr -3,17 %

-40 % 100 % 0 kr 100 000 kr 100 000 kr -3,17 %

1Årlig nettoavkastning är beräknad som årlig avkastning minus Courtage i relation till Investeringsbeloppet.

(6)

06

VILLKOR OCH ANVISNINGAR I SAMMANDRAG

Säljaren erbjuder investering i Obligationen enligt följande försäljningsvillkor. De fullständiga villkoren för Obligationen och annan viktig information står i Prospektet, vilket finns tillgängligt på www.hq.se.

Anmälan

Anmälan skall ske på Anmälningsblankett. Endast en Anmälningsblankett per Investerare kommer att beaktas.

Ofullständig eller felaktigt ifylld Anmälningsblankett kan komma att lämnas utan avseende. Inga tillägg eller ändringar får göras i den tryckta texten.

+Anmälningsblankett finns tillgänglig via Internetadressen: www.hq.se alternativt per telefon: 08-696 1810 +Ifylld Anmälningsblankett skall ha kommit HQ Bank tillhanda senast klockan 17.30 den 27 juni 2008

Likviddag och betalning

Om full betalning inte erlagts inom utsatt tid kan tilldelade Obligationer komma att överföras eller säljas till annan Investerare. Skulle behållningen av sådan försäljning komma att understiga Investeringsbeloppet blir den Investerare som ursprungligen erhöll tilldelning betalningsskyldig för mellanskillnaden. Avräkningsnotan kan komma att makuleras.

+Betalningen måste vara HQ Bank tillhanda senast den 7 juli 2008

Tilldelning

I händelse av Överanmälan fördelas Obligationerna i den ordning som Anmälningsblanketter har inkommit och registrerats.

Kapitalskydd vid förfall

Nominellt Belopp är 100 % kapitalskyddat genom att Obligationerna skall återbetalas av Emittenten med minst det Nominella Beloppet på Förfallodagen (Se avsnitt Emittentrisk på sidan 7). Vid försäljning före Förfallodagen kan dock delar av Nominella Beloppet och/eller Avkastningen utebli.

Inregistrering vid Börs

JPMSP avser att inregistrera Obligationerna på Privatobligationslistan (Strukturerade Produkter) vid OMX Nordic Exchange Stockholm och på Luxemburg Stock Exchange. Inregistrering kräver dock slutligt godkännande av båda börserna. HQ Bank kommer, under normala marknadsförhållanden, att hålla en daglig andrahandsmarknad för Obligationerna. Avslut sker till marknadspris, vilket påverkas av rådande marknadsläge.

Courtage

Courtage tillkommer Investeringsbeloppet.

VPC

Obligationerna kommer att vara kontoförda i VPC:s kontobaserade system.

+Leveransdag: Obligationerna beräknas registreras på Investerarens depåkonto eller VP-konto den 22 juli 2008

Prospekt och villkor för Obligationerna

Denna broschyr utgör endast marknadsföring och investerare skall därför innan ett investeringsbeslut tas ta del av Prospektet, vilket finns tillgängligt hos Säljaren. Prospektet innehåller viktig information om Obligationen och risker angående investeringen. Obligationerna är underkastade engelsk rätt och har emitterats av Emittenten på de villkor som anges i Prospektet. Prospektet innehåller en komplett beskrivning av Emittenten, Säljarens erbjudande och de bindande obligationsvillkoren. Investerare skall därför ta del av Prospektet i dess helhet.

Villkor för fullföljande, begränsning av Erbjudandet

Erbjudandet kan komma att återkallas om det totala tecknade Nominella Beloppet för Obligationen understiger 50 000 000 kr. Erbjudandets genomförande är vidare villkorat av att det inte, enligt Säljarens bedömning, helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligt försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet.

Säljaren äger även rätt att förkorta Anmälningsperioden, begränsa Erbjudandets omfattning eller avbryta Erbjudandet om Säljaren bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra Erbjudandet. Detta Erbjudande är på maximalt 500 000 000 kr.

Selling restrictions

The Notes have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, Notes may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. HQ Bank has agreed that neither itself nor any subsidiary of HQ Bank will offer, sell or deliver any Notes within the United States or to U.S. persons.

In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of Notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act.

THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON.NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.

Certification for US purposes

This is to certify that the purchaser and owner of the Securities (i) is not a citizen or resident of the United States, a partnership, corporation or other entity created or organized under the laws of the United States, an estate the income of which is subject to United States Federal income taxation regardless of its source or a trust if a court within the United States is able to exercise primary supervision over the administration of the trust and one or more United States persons have the authority to control all substantial decisions of the trust, and (ii) is not purchasing the Securities for purposes of resale during the 40 day period beginning on the issue date for the Securities.

We undertake to advise you promptly on or prior to the date on which you intend to submit your certification relating to the Securities held by you for our account in accordance with your documented procedures if any applicable statement herein is not correct on such date, and in the absence of any such notification it may be assumed that this certification applies as of such date.We understand that this certification is required in connection with certain tax laws of the United States. In connection therewith, if administrative and legal proceedings are commenced or threatened in connection with which this certification is or would be relevant, we irrevocably authorize you to produce this certification to any interested party in such proceedings.

ERSÄTTNINGAR

För att HQ Bank skall kunna ge dig som kund bästa möjliga service har HQ Bank avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar HQ Bank en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, courtage och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster HQ Bank tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. HQ Bank kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från HQ Bank.

Ersättningar från HQ Bank

De aktieindexobligationer HQ Bank tillhandahåller kan marknadsföras av extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger HQ Bank en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförts av tredje part/marknadsföraren och sålts av HQ Bank.

Ersättningar till HQ Bank

De aktieindexobligationer HQ Bank tillhandahåller ges ut av olika emittenter. HQ Bank får ersättning på försäljning av dessa från respektive emittent. Ersättningen beräknas som en procentsats på det investerade beloppet. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika aktieindexobligationer tillhandahållna av samma emittent.

SKATT

Skattefrågor i Sverige

Nedan följer en sammanfattning av de skattekonsekvenser som enligt nu gällande svensk skattelagstiftning kan uppkomma som en följd av att äga Obligationer.

Sammanfattningen vänder sig till obligationsinnehavare som är obegränsat skattskyldiga i Sverige.

Sammanfattningen är inte avsedd att uttömmande behandla alla skattefrågor som kan uppkomma i sammanhanget. Den behandlar exempelvis inte de speciella regler som gäller för Obligationer som ägs av handelsbolag eller sådana juridiska personer vars Obligationer räknas som lagertillgångar i en näringsverksamhet.

Skattekonsekvenserna för enskilda obligationsinnehavare kan vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet. Detta innebär att särskilda

skattekonsekvenser som inte är beskrivna kan uppkomma för vissa kategorier av obligationsinnehavare, såsom exempelvis investmentföretag, investeringsfonder och personer som inte är obegränsat skattskyldiga i Sverige.

Varje obligationsinnehavare rekommenderas att inhämta råd från skatteexpertis avseende de skattekonsekvenser som kan uppkomma till följd av att äga Obligationer exempelvis till följd av att utländska regler, skatteavtal eller andra speciella regler är tillämpliga.

Beskattning av fysiska personer bosatta i Sverige Fysiska personer beskattas för all kapitalinkomst, såsom ränta och kapitalvinst, i inkomstslaget kapital. Skatt tas ut med 30 %.

Kapitalvinst eller kapitalförlust beräknas som skillnaden mellan ersättningen, efter avdrag för transaktionskostnader, och omkostnadsbeloppet för Obligationerna. Omkostnadsbeloppet beräknas enligt den så kallade genomsnittsmetoden. Enligt denna skall omkostnadsbeloppet för en Obligation utgöras av det genomsnittliga omkostnadsbeloppet för Obligationer av samma slag och sort med hänsyn till inträffade förändringar i innehavet. Som ett alternativ till genomsnittsmetoden kan schablonregeln användas förutsatt att Obligationerna är marknadsnoterade vid inlösentidpunkten eller tidpunkten för försäljningen (eller återbetalningen). Denna regel innebär att

omkostnadsbeloppet får beräknas till 20 % av ersättningen efter avdrag för transaktionskostnader.

70 % av en kapitalförlust är som huvudregel avdragsgill mot all skattepliktig inkomst av kapital.

Kapitalförluster på marknadsnoterade delägarrätter (med undantag för svenska räntefonder), såsom

Obligationerna, skall dras av i sin helhet mot skattepliktiga kapitalvinster på sådana tillgångar och på onoterade andelar i svenska aktiebolag och utländska juridiska personer. För förluster på onoterade andelar i svenska aktiebolag och utländska juridiska personer är dock rätten till kvittning begränsad till fem sjättedelar.

Om kapitalförluster är hänförliga till både

marknadsnoterade delägarrätter och onoterade andelar skall förluster som uppstått på marknadsnoterade delägarrätter dras av före förluster på onoterade andelar.

Till den del en kapitalförlust på marknadsnoterade delägarrätter eller onoterade andelar i svenska aktiebolag och utländska juridiska personer inte kunnat dras av enligt ovan skall förlusten dras av mot övriga kapitalinkomster med 70 % respektive med fem sjättedelar av 70 %.

Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital medges reduktion av skatten på inkomst av tjänst och näringsverksamhet samt fastighetsskatt och kommunal fastighetsavgift. Sådan skattereduktion medges med 30

% för underskott som inte överstiger 100 000 kr och med 21 % för underskott därutöver. Underskott kan inte sparas till ett senare beskattningsår.

Beskattning av svenska aktiebolag

Svenska aktiebolag och andra juridiska personer beskattas för all inkomst (inklusive inkomst från försäljning eller inlösen av Obligationerna) i

inkomstslaget näringsverksamhet med en skattesats om 28 %. För beräkning av kapitalvinst respektive kapitalförlust och omkostnadsbelopp, se ovan under rubriken ”Beskattning av fysiska personer bosatta i Sverige”.

Kapitalförluster på Obligationer kan endast kvittas mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter. Sådana kapitalförluster kan även, under vissa förutsättningar, kvittas mot kapitalvinster i bolag inom samma koncern på aktier och andra delägarrätter under förutsättning att koncernbidragsrätt föreligger.

Kapitalförluster på Obligationer, som inte har kunnat utnyttjas ett visst beskattningsår, får sparas och dras av

(7)

mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter under efterföljande beskattningsår.

VIKTIG INFORMATION

Om Marknadsföringsbroschyren

Marknadsföring

Denna Marknadsföringsbroschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av Erbjudandet och Obligationerna. Prospektet innehåller en komplett beskrivning av Emittenten, de bindande villkoren för Obligationerna och Säljarens erbjudande.

Innan beslut tas om investering uppmanas Investerare att ta del av det fullständiga Prospektet och i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på www.hq.se.

Historisk eller simulerad historisk utveckling

Information markerad med * avser historisk information och information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på HQ Banks egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att Obligationernas Löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i denna Marknadsföringsbroschyr.

Räkneexempel

Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av Obligationerna.

Räkneexemplet visar Obligationernas avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa Deltagandegraden. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning.

Rådgivning

Om de aktuella Obligationerna är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och varken denna Marknadsföringsbroschyr eller Emittentens Prospekt utgör investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i Obligationerna ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i Obligationerna är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med de aktuella Obligationernas exponering, Löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen.

Om riskerna i investeringen

En investering i Obligationerna är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig

information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta del av Prospektet.

Emittentrisk

Såväl Kapitalskyddet som avkastningsmöjligheten är beroende av Emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på Förfallodagen. Om Emittenten skulle hamna på obestånd riskerar Investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning.

Förtida avveckling

Kapitalskyddet i Obligationerna gäller endast vid den ordinarie Förfallodagen. Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in Obligationerna i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet.

Om Investeraren väljer att sälja Obligationerna före Förfallodagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet. Under onormala

marknadsförhållanden kan andrahandsmarknaden vara mycket illikvid.

Exponeringsrisk

Utvecklingen för den underliggande exponeringen är

avgörande för beräkningen av avkastningsdelen på Obligationerna. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i Obligationerna kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. För att Investeraren ska få en avkastning på Brasilien Jordbruk Tillväxt 3 som motsvarar Överkurs och Courtage krävs en avkastning om 3,17 % årligen vilket motsvarar en underliggande utveckling om 13,30 %.

Skatter

Obligationerna är föremål för beskattning och avdrag för preliminärskatt kan förekomma. Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i Obligationerna utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler kan även ändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för Investerare.

DEFINITIONER

”Anmälningsblankett” avser den anmälningsblankett som krävs för deltagande i Erbjudandet.

”Anmälningsperiod” avser perioden, från och med 19 maj 2008 till och med 27 juni 2008, då investerare kan anmäla sig för investering i Erbjudandet.

”Avkastning” för Obligationen är Deltagandegraden multiplicerad med max av noll och

Indexkorgavkastningen.

”Börs” avser börser för de värdepapper som ingår i Underliggande Index, se Prospektet för vidare information.

”Börsdag” avser en Börshandelsdag såsom detta begrepp definierats i Prospektet.

”Courtage” avser en rådgivnings- och förmedlingsavgift om 3 % som tillkommer Investeringsbeloppet.

”Deltagandegrad” avser den faktor som multipliceras med Indexkorgavkastning för att ge Avkastning.

Deltagandegraden är indikativt 100 %. Slutlig Deltagandegrad kommer att informeras den 22 juli 2008. HQ Bank kommer att återkalla Erbjudandet om Deltagandegraden understiger 85 %.

”Emittent” eller ”JPMSP” avser J.P. Morgan Structured Products B.V., dess efterföljare och övertagare.

”Erbjudandet” avser försäljning av Obligationerna av Säljaren.

”Förfallodag” avser den dag Nominellt Belopp samt eventuell Avkastning på Nominellt Belopp utbetalas och förväntas bli den 8 augusti 2012.

”Genomsnittsdagar” avser den 18:e varje januari, april, juli och oktober från och med januari 2011 till och med juli 2012. Om något av dessa datum inte är en Börsdag, närmast efterföljande Börsdag. Totalt 7

Genomsnittsdagar.

”Indexkorg” avser den korg av Underliggande Index med respektive vikt som Avkastningen för Obligationen är knuten till: iShares MSCI Brazil Index Fund 50 % och JPMCCI Agriculture Excess Return Index 50 %.

”Indexkorgavkastning” avser den procentuella rörelsen för Indexkorgen givet relevanta Startindexkurser, Slutindexkurser och viktning av de Underliggande Index som ingår i Indexkorgen. För detaljerad information se Prospekt.

”Indexsponsor” se Prospektet.

”Investerare” är den som investerar i Erbjudandet.

”Investeringsbelopp” avser det belopp som investeras i Erbjudandet, det vill säga 11 000 kr per Obligation.

”Kapitalskydd” avser 100 % kapitalskyddat Nominellt Belopp. Obligationerna skall återbetalas av Emittenten med minst det Nominella Beloppet på Förfallodagen (Se avsnitt Emittentrisk ovan). Vid försäljning före Förfallodagen kan dock delar av Nominella Beloppet och/eller Avkastningen utebli.

”Köpkurs” avser priset per Obligation, angett i procent, av Nominellt Belopp (exklusive Courtage).

”Leveransdag” avser den dag då Obligationerna registreras på Investerarnas depåkonto eller VP-konto och beräknas bli den 22 juli 2008.

”Likviddag” avser den 7 juli 2008 och är det datum då Investeringsbeloppet plus Courtage senast skall erläggas av Investerare.

”Löptid” avser perioden från och med den 18 juli 2008 till och med den 18 juli 2012 och avser perioden när Obligationen har en exponering mot Underliggande Index.

”Marknadsföringsbroschyr” avser detta dokument.

”Nominellt Belopp” avser 10 000 kr per Obligation.

”Obligationer” eller ”Brasilien Jordbruk Tillväxt 3” avser strukturerade nollkupongsobligationer med ISIN nummer SE0002441329, kortnamn på OMX Nordic Exchange Stockholm JPMO BJ03 och VPC AIO 13 120808.

”Prospekt” avser J.P. Morgan Structured Products B.V.:s och JPMorgan Chase Bank, N.A.:s

registreringsdokument, sammanfattningen,

värdepappersnoten och grundprospektet (tillgängligt på engelska) samt de dokument som införlivas däri genom hänvisning. Vid konflikt mellan informationen i denna broschyr och Prospektet, skall villkoren i Prospektet äga företräde. Detta hålls tillgängligt hos Säljaren och via Säljarens hemsida på Internet.

”Slutindexkurs” bestäms som ett medelvärde av Stängningskurserna för Underliggande Index på de relevanta Genomsnittsdagarna.

”Startdag” avser 18 juli 2008.

”Startindexkurs” avser Stängningskurs på Startdagen eller om detta datum inte är en Börsdag, närmast följande Börsdag.

”Stängningskurs” för Underliggande Index på en Börsdag avser den kurs som Indexsponsorn nyttjar som Börsdagens officiella stängningskurs.

”Säljaren”, “HQ Bank” avser HQ Bank AB, med Internetadress www.hq.se.

”Underliggande Index” avser de index som ingår i Indexkorgen, och som beskrivs närmare i avsnittet

”Beskrivning av Indexkorgen” och i Prospektet. Dessa Underliggande Index är: iShares MSCI Brazil Index Fund 50 % och JPMCCI Agriculture Excess Return Index 50 %.

”Överanmälan” avser situationen då fler Obligationer har sålts än vad Emittenten har emitterat. Se vidare under avsnittet ”Villkor och anvisningar i sammandrag”.

”Överkurs” avser 1 000 kr per Obligation.

(8)

ANMÄLAN INGES TILL HQ Bank AB

Strukturerade Produkter 103 71 Stockholm Fax nr: 08-696 2001

ANMÄLNINGSPERIOD 19 maj 2008 – 27 juni 2008

LÄGSTA INVESTERINGSBELOPP 110 000 kr (motsvarande 10 Obligationer à 11 000 kr. 10 000 kr Nominellt Belopp samt

1 000 kr Överkurs)

COURTAGE

Tillkommer med 3 % av Investeringsbelopp

BETALNING

Kontant enligt avräkningsnota, dock senast den 7 juli 2008

FÖRVARING

Obligationen kan förvaras på en vanlig aktiedepå eller VP-konto. Den som saknar depå alternativt VP-konto kan öppna en kostnadsfri förvaringsdepå hos HQ Bank

STARTKURS OCH DELTAGANDEGRAD Offentliggörs den 22 juli 2008 på www.hq.se

LÖPTID

18 juli 2008 – 18 juli 2012

KAPITALSKYDD

100 % av Nominellt Belopp på Förfallodagen. För mer information se

”Emittentrisk” på sidan 7

ANDRAHANDSMARKNAD

Obligationerna avses inregistreras på Privatobligationslistan (Strukturerade Produkter) vid OMX Nordic Exchange Stockholm

EMITTENT

J.P. Morgan Structured Products B.V.

(JPMSP)

KORTNAMN PÅ OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM JPMO BJ03

ISIN NUMMER SE0002441329

PÅGÅENDE EMISSIONER

Trend Total 5

Löptid 5 år, Deltagandegrad 110 %

Trend Total Tillväxt 5

Löptid 5 år, Deltagandegrad 170 %

Trend Emerging Markets 7

Löptid 4 år, Deltagandegrad 110 %

Brasilien Jordbruk Tillväxt 3

Löptid 4 år, Deltagandegrad 100 %

Valutaobligation USA 2

Löptid 2,5 år, Deltagandegrad 150 %

Valutaobligation USA Tillväxt 2

Löptid 2,5 år, Deltagandegrad 230 %

Fastigheter USA Tillväxt

Löptid 4 år, Deltagandegrad 105 %

TIDSPLAN

27 juni 2008: Sista anmälningsdag 1 juli 2008: Avräkningsnotor sänds ut 7 juli 2008: Likviddag

18 juli 2008: Första dag på Löptiden.

Deltagandegrad fastställs 18 juli 2012: Sista dag på Löptiden 8 augusti 2012: Förfallodag och utbetalning

HQ Bank AB

HQ Bank är en idédriven bank för storsparare med fokus på Investment- och Private Banking. Inom Investment Banking består verksamheten av Corporate Finance, Institutionell aktie- och derivathandel samt egen Trading.

Private Banking fokuserar på aktie- och derivathandel, absolutinriktad Kapitalförvaltning samt Finansiell Planering för privatpersoner, företag och stiftelser.

Huvudkontoret är beläget i Stockholm. Därutöver bedrivs verksamhet i sex städer i Sverige. Antalet anställda är cirka 250. Moderbolaget är noterat på OMX Nordic Exchange Stockholms Sv Mid Cap-lista (HQ).

Emittenten: J.P. Morgan Structured Products B.V.

J.P. Morgan Structured Products B.V. (JPMSP) bildades den 6 november 2006 i Amsterdam, Nederländerna, som ett bolag med begränsat ägaransvar för en obegränsad tidsperiod. Värdepapper emitterade av JPMSP är garanterade av JPMorgan Chase Bank, N.A. vars kreditbetyg vid denna broschyrs framställande var AA (för senior unsecured debt) av Standard & Poor's Rating Services, en affärsenhet inom The McGraw-Hill Companies, och kreditbetyget Aaa (stable outlook) av Moody's Investerors Service (för senior debt).

JPMSP är inte ansvarigt för innehållet, korrektheten eller fullständigheten i denna Marknadsföringsbrochyr.

Viktigt

Denna broschyr utgör endast marknadsföring avseende Erbjudandet och ger inte en komplett bild av

Erbjudandet. Innan beslut tas om investering uppmanas investerare att ta del av Emittentens fullständiga Prospekt som finns tillgängligt på www.hq.se. Nominellt Belopp är kapitalskyddat av Emittenten på Förfallodagen.

För mer information se ”Emittentrisk” på sidan 7. Om Obligationerna säljs av innehavaren före Förfallodagen sker detta till en marknadskurs som påverkas av en mängd faktorer och som därför kan vara såväl lägre som högre än det Nominella Beloppet.