Driven by research
OPM LISTED PRIVATE EQUITY
GLOBAL AKTIEFOND MED PRIVATE EQUITY-INRIKTNING
MARS 2021
VIKTIG INFORMATION
• Detta är ett förenklat informationsmaterial och materialet skall ej användas som underlag för investeringsbeslut.
Ytterligare information om fonderna kan rekvireras från fondbolaget eller hämtas på www.opm.se. Ingen del av denna publikationen skall uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att utföra eller disponera över någon typ av investering eller att ingå eller utföra några andra transaktioner. De uppfattningar som redogjorts för i
publikationen återspeglar de medverkandes uppfattning för tillfället och kan således komma att ändras.
Informationen i denna publikation tar inte hänsyn till någon specifik mottagares särskilda investeringsmål, ekonomiska situation eller behov. Informationen är inte att betrakta som en personlig rekommendation eller ett investeringsråd.
• Investeringar i finansiella instrument är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
• Beräkningar av historisk avkastning för fonden samt index och andra fonder tar inte hänsyn till inflation. Fondens jämförelseindex är Redrocks Global Listed Private Equity Index i SEK. Indexet är utdelande.
• Materialet skall ej användas som underlag för investeringsbeslut.
där prognoser kontinuerligt uppdateras allt eftersom ekonomi och värderingar utvecklas INNOVATIONSDRIVEN VÄRDEFÖRVALTNING
• OPM erbjuder ett nischat fondutbud som
kompletterar och effektiviserar långsiktiga portföljer.
• Som ett komplement till fondförvaltning utvecklar OPM även beslutsstöd för strategisk
tillgångsallokering.
ANSVARSFULLA INVESTERINGAR - INTEGRERAD STRATEGI FÖR ALFA
DEL AV NORDENS STÖRSTA OBEROENDE KAPITALFÖRVALTNINGSGRUPP
• Mindre förvaltare inom koncernen, likt OPM, delar operativ infrastruktur
• Ger ökad säkerhet och
lägre kostnad
FÖRVALTNINGSANSVARIG MED >20 ÅRS ERFARENHET FRÅN PE-INDUSTRIN
6
Tom Berggren Förvaltare
Grundare av OPM och förvaltare av OPM hedgefonder och globalfonder. Tidigare ansvarig för Investor AB Equity Trading Civilekonom,
Stockholms Universitet
Simon Reinius Stf. förvaltare
CIO Carneo Alternative Solutions. Tidigare ansvarig för Skandias private equity- och infrastruktur- investeringar
Civilingenjör, Kungliga Tekniska Högskolan
Roger Johanson CIO
Förvaltning, OPM Listed Private Equity
Tidigare erfarenhet från aktie- och portföljanalys samt utveckling av risk- och allokeringsmodeller MSc. Warwick Business School, UK
Emanuel Furubo Analytiker
Tidigare erfarenhet som VD för svenska Riskkapitalföreningen och med ett unikt nätverk och insikt i industrin
Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
30 – 40 +3,5 mdr +11 år +360 %
innehav förvaltat kapital historik total avkastning
Driven by research
Vi applicerar en kombination av
traditionell förvaltningsutvärdering (Team) och aktieanalys (Värde)
Vi investerar långsiktigt i PE-aktörer med bra management-team med starkt track- record och attraktiv värdering
Driven by research
9
IDÉGENERERING
• Mål att granska alla noterade PE-bolag globalt
• Regelbundna företagsbesök, investerardagar och konferenser
• Träffa ledning och portföljförvaltare
• Bolagsrapporter, bolagsnyheter och branschpublikationer
• Information från PE-bolag och externa leverantörer av analys
• Databaser såsom Bloomberg, Preqin, Pitchbook
• Veckovisa förvaltningsmöten för att diskutera och utvärdera idéer
18%
7%
62%
3%
10%
14%
10%
16%
23%
38%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1985 Target 2019
Fixed Income Domestic Equity Foreign Equity Real Assets Absolute Return Private Equity
PRIVATE EQUITY ÄR EN EFFEKTIV PORTFÖLJKOMPONENT – NYTTJAS I STOR UTSTRÄCKNING AV LEDANDE INSITUTIONER
Källa: Yale Endowment Repor 2019
Yale Allokering nu och då
10
>30% Private Equity
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
DIVERSIFIERAR BÖRSEN
11
Kostnadseffektiviersing 31%
Organisk tillväxt 44%
Tilläggsförvärv 25%
Modell för aktivt ägande
över 5-10 år
Källa: EY Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både
öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
PRIVATE EQUITY VS AKTIER
12
Avkastning de senaste 20 åren
8%
13%
20%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
S&P 500 Index All Private Equity Estimated Top Quartile PE
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både
öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se. Källa: Cambridge Associates, Apollo Global Management
Noterade PE-fonder har
motsvarande underliggande avkastning som traditionella
PE-fonder
På motsvarande vis ändras inte underliggande avkastningen på en traditionell PE-portfölj av att den noteras
Driven by research
OPM LPE VS TRADITIONELL PE
14
Ingen J-kurva (fullinvesterad från start)
Ingen inlåsning (fondandelar kan köpas / säljas på daglig basis) Flexibelt val av förvaltare och hög diversifiering
Drar nytta av stora flöden som delägare i förvaltningsbolag Ökad öppenhet och transparens
Lägre kostnader genom investmentbolag
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
Fond / Index Sharpe-kvot
OPM LPE 0,94
Morningstar Global Markets 0,78
RedRock Global LPE 0,76
DnB PE 0,74
Partners Group LPE 0,73
S&P Listed PE 0,73
OMX Total Return 0,71
SEB LPE 0,57
LPX Buyout 0,51
Veckodata 2009 - 20210226
AVKASTNING RELATIVT GLOBALA AKTIER OCH PEERS
Veckodata från 1 januari 2010 till 29 januari 2021. Historisk
avkastning justerad för borttagen resultatbaserad avgift. 15
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
Beräkning av historisk avkastning tar inte hänsyn till inflation. Externa index i analysen är utdelande.
TRENDER & UTVECKLING NÄRMASTE ÅREN
16
• Fortsatt stora inflöden - attraktivt för aktieägare i fondbolag
• Fokus på investeringar, få avyttringar just nu
• Alltmer investeringar i teknik, life science och digitala affärsmodeller
• Stora rabatter, skrivit ned underliggande värden, avvaktande aktieinvesterare
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
MAXBETYG PÅ MORNINGSTAR OCH ÅRETS BRANSCHFOND 2019
17
5 stjärnor och Gold
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
OPM LPE - SAMMANFATTNING
Ca. 30 ledande Private Equity-bolag
UCITS med daglig likviditet
15% årlig avkastning (10 års historik)
Goda framtidsutsikter och bra värdering Fullt integrerad
ESG-process
Effektiv
portföljkomponent
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
UCITS STRUKTUR, DAGLIG LIKVIDITET OCH ATTRAKTIVT PRISSATT
19 Fond
OPM Listed Private Equity A
ISIN SE0003039874
Ticker OPMLPEA
Fondstruktur UCITS
Handel Daglig
Utdelning Ingen
Valuta SEK
Fast förvaltningsavgift 1,30%
Administrationsavgift 0,20%
Rörlig förvaltningsavgift Nej
Förvaringsinstitut SEB
Revisor PwC
Administratör ISEC
Tillsyn FI
KIID risk 5
För mer information om fonden kan försäljningsansvarig Elias Cicek nås på
elias.cicek@carneoam.com +46 767 68 10 80
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde eller kan komma att bli värdelösa. Detta skall inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att utföra eller disponera över någon typ av investering eller att ingå eller utföra några andra transaktioner.
OPM LPE befinner sig på nivå 6 på CECRs 7-gradiga skala. Det innebär att fondens värde kan variera kraftigt på grund av dess sammansättning och de förvaltningsmetoder som används.
Institutionellt fokus där privatpersoner kan investera via utvalda partners
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
Fond
OPM Listed Private Equity A
OPM Listed Private Equity B
ISIN SE0003039874 SE0010765826
Ticker OPMLPEA TBD
Fondstruktur UCITS UCITS
Handel Daglig Daglig
Utdelning Ingen 4% p.a.
Valuta SEK SEK
Fast förvaltningsavgift 1,30% 0,40%
Administrationsavgift 0,20% 0,20%
Rörlig förvaltningsavgift Nej Nej
Tröskel N/A N/A
High Watermark Ja Ja
Förvaringsinstitut SEB SEB
Revisor PwC PwC
Administratör ISEC ISEC
Tillsyn FI FI
KIID risk 5 5
20
APPENDIX
INVESTERINGSANSATS & PROCESS HÅLLBARHET, INTEGRERAD STRATEGI
AVKASTNING & RISK VIKTIG INFORMATION
Driven by research 20
STRUKTURERAD INVESTERINGSPROCESS
21
Läs mer om hur ESG implementeras under nästa avsnitt, hållbarhet
• Företagsbesök
• Tips från nätverk
• Investerardagar / konferenser
• Externa utmärkelser inom ESG / hållbarhet
• Starkt management- team
• Strategi / inriktning
• Löpande investeringsmöten
• Utvärdering av förvaltningsteam
A. Filosofi B. Inriktning / strategi C. Historiskt track record D. Ledning/kultur E. Underliggande innehav F. ESG-policy &
-processer
• Värdering
A. Rabatt mot NAV B. Kassaflöden C. Historiska up-lifts D. Värdering av resultat
I
• Likviditet
• Marknad
• Market Cap
• Normbaserad exkludering &
sektorbaserad exkludering
• Innehav analyseras hur de fungerar som portföljkomponenter
• Fundamental riskspridning analyseras - geografiskt &
branscher
• Portföljanalyser baserat på prisdata
• Regler / limiter i beaktande
Definition av universum
1
Idégenerering Bolagsanalys Portfölj-
konstruktion
2
• Nya innehav skickas med beslutsunderlag till CIO för
godkännande
• Kontroll mot fondbestämmelser
• Kontroll mot uppsatta exkluderingskrav
Godkännande
5
3 4
• Screening av innehav i samarbete med ISS-ESG
• Normbaserade överträdelser &
exponering mot exkluderade sektorer
• Före investering samt uppföljning minst 2 ggr/år
• Vid
osäkerhet/avvikelse konsulteras hållbarhetsråd
Löpande screening
6
• Utifrån resultat från screening & andra observationer inleds påverkansdialog i utvalda situationer
• Interna resurser
• Externt samarbete
• Röstning i utvalda fall med fokus på att belysa ESG-ansvar
• Vid osäkerhet konsulteras hållbarhetsråd
Aktivt ägande
7
PORTFÖLJKONSTRUKTION
22
Portfölj
Målvikt enskilda innehav Exponering mot
marknader / valutor Strategiallokering Rebalansering Kvantitativ risk
> Volatilitet
> Korrelation / Diversifiering
Potential
> Värdeskapande
> Fundamental risk
> Värdering
Regler / Limiter
> Likviditet
> Max. position
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
RISKOMRÅDEN & HANTERING
23
Riskområde Exempel Hantering
Bolagsrisk Dåliga affärsbeslut / Sviktade efterfrågan /
Fokus på stabila bolag med låg skuldsättning och starka balansräkningar som också gynnas av globala trender
ESG Risken för involvering i kontroverser som belastar långsiktiga resultat
Screening om involvering i kontroverser, best-in-class- listor
Makrorisk Geografiska och sektor-specifika risker. Diversifiering över regioner och sektorer.
Policyrisk Risken för ökade regulatoriska krav och skattereformer
Undvika koncentrationsrisker inom specifika stater och supranationella organ
Marknadsrisk Generell aktierisk Fokus på något mer stabila bolag och effektiv
portföljkonstruktion Likviditetsrisk Risken för att positioner inte kan avyttras inom
önskad tidshorisont och relevant marknadspris
Limiter på hur stor andel av fonden och positioner som ska kunna säljas inom olika tidsramar
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
LIMITER - LIKVIDITET I FOKUS
Ovan bild används i illustrativt syfte och reflekterar ej aktuell positionering.
24
Instrument % Position Position value Position % Daily volumes % of NAV % of position of NAV size SEK of market cap in portfolio 5 d, 1/3 d vol sold in 5 d
3I Group PLC 4,28% 934 363 126 868 060 0,10% 0,61 4,28% 100,00%
3I INFRASTRUCTUR 2,15% 1 810 141 63 666 953 0,20% 2,36 1,51% 70,52%
APOLLO GLOBAL MNG 7,43% 580 000 220 154 099 0,13% 0,29 7,43% 100,00%
ARES CAPITAL CORP 1,22% 200 110 36 026 590 0,05% 0,13 1,22% 100,00%
ARES MANAGEMENT CORP 1,67% 190 000 49 637 997 0,08% 0,23 1,67% 100,00%
Aurelius AG 3,91% 296 236 115 784 163 0,94% 3,71 1,76% 44,98%
Berkshire Hathaway B 4,44% 64 500 131 568 974 0,00% 0,02 4,44% 100,00%
BROOKFIELD AM CAD 6,41% 367 950 189 838 450 0,04% 0,20 6,41% 100,00%
BROOKFIELD RENEW 2,11% 155 000 62 558 195 0,05% 0,54 2,11% 100,00%
CARLYLE GROUP LP 5,67% 665 000 167 996 215 0,18% 0,66 5,67% 100,00%
COMPASS DIVERSIFIED 1,10% 170 000 32 563 938 0,29% 0,88 1,10% 100,00%
DEUTSCHE BETEILIGUNG 1,19% 93 528 35 239 117 0,58% 8,31 0,24% 20,06%
EURAZEO ORD 4,29% 171 150 127 117 442 0,24% 1,41 4,29% 100,00%
GIMV ORD 1,14% 58 000 33 721 463 0,23% 4,62 0,41% 36,08%
HBM HEALTHCARE INVES 3,93% 61 925 116 456 462 0,89% 8,72 0,75% 19,10%
HARBOURVEST GLOB PEQ 3,79% 526 063 112 194 163 0,66% 8,04 0,78% 20,73%
HGCAPITAL TRUST PLC 3,55% 3 711 010 105 157 970 0,92% 8,23 0,72% 20,25%
ICG ENTERPRISE TRUST 1,83% 485 000 54 249 966 0,70% 6,97 0,44% 23,90%
INDUS HOLDING AG 1,68% 122 273 49 842 484 0,54% 6,98 0,40% 23,87%
INVESTOR B 2,08% 130 000 61 672 000 0,02% 0,14 2,08% 100,00%
JAFCO CO LTD 1,90% 150 000 56 224 231 0,45% 1,35 1,90% 100,00%
KKR & CO LP 7,10% 816 000 210 382 368 0,09% 0,27 7,10% 100,00%
NASPERS LTD-N SHS 0,86% 17 000 25 575 864 0,00% 0,01 0,86% 100,00%
OAKLEY CAPITAL 2,33% 2 530 000 69 019 255 1,21% 2,64 1,47% 63,10%
Onex Corporation 2,33% 118 000 69 063 184 0,12% 0,78 2,33% 100,00%
PANTHEON INT PLC 3,15% 329 973 93 298 579 0,60% 8,26 0,64% 20,18%
PRINCESS PRIV EQTY H 1,20% 340 000 35 559 870 0,50% 4,68 0,43% 35,62%
PROSUS 0,41% 17 000 12 239 810 0,00% 0,07 0,41% 100,00%
ROCKET INTERNET SE 1,74% 195 000 51 556 615 0,13% 0,83 1,74% 100,00%
SOFTBANK CORP ORD 1,29% 200 000 38 349 727 0,00% 0,19 1,29% 100,00%
STANDARD LIFE EURO P 1,20% 800 000 35 594 938 0,51% 7,58 0,26% 21,98%
BLACKSTONE GROUP LP 7,26% 466 000 215 210 003 0,04% 0,07 7,26% 100,00%
Limits
No. Stocks 32
No stocks above >10% None None
Total holdings above 5% Max 40% 33,86%
Yearly std 36 months 13,40%
Liquidity 5 days >70 % 78,77%
Cash >1,5 % 5,33%
3 month 6 month Total holdings above 10 d/v Max 5 % 1,20%
Total holdings above 5 d/v Max 25% 24,98% 20,32%
Total holdings below 1 d/v Min 40% 56,31% 57,41%
Liquidity 1/5 of vol 1/3 of vol
1 day 48,00% 57,29%
2 days 59,64% 68,12%
3 days 66,45% 72,21%
4 days 70,17% 75,36%
5 days 72,21% 78,77%
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
Avkastning sedan start 367,7%
Genomsnittlig årsavkastning 14,5%
Avkastning (24m) 40,9%
Standardavvikelse 14,3%
Standardavvikelse (24m) 20,4%
Beta 0,83
Beta (24m) 0,80
Tracking error 5,5%
Tracking error (24m) 6,7%
Sharpekvot 0,99
Andel positiva månader 65,2%
Active Share 68,8%
43,5%
47,7%
6,8%
Nordamerika Europa Asien 51,4%
37,7%
8,9%
Direktinvesterare Fondbolag FoF
BLACKSTONE 7,3%
KKR 7,2%
APOLLO 6,2%
HMB HEALTHCARE 6,0%
HG CAPITAL 5,6%
NUVARANDE ALLOKERING OCH NYCKELTAL
Data per 26 februari 2021. Relativa nyckeltal (korrelation, beta, TE, active share) uppmätta mot Red Rocks
Global Listed Private Equity Index TR i SEK. Historisk avkastning justerad för borttagen resultatbaserad avgift.
25
USD 36,5%
GBP 30,2%
EUR 11,9%
CAD 10,0%
CHF 6,0%
Topp 5 valutor
Nyckeltal
Strategiallokering Topp 5 aktier
Marknadsfokus
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
Beräkning av historisk avkastning tar inte hänsyn till inflation. Beta, tracking error och active share uppmätta mot jämförelseindexet Redrocks Global Listed Private Equity Index i SEK. Indexet är utdelande.
26
INNEHÅLL
INVESTERINGSANSATS & PROCESS HÅLLBARHET, INTEGRERAD STRATEGI
AVKASTNING & RISK VIKTIG INFORMATION
Driven by research 26
VI VÄLJER IN, VI VÄLJER BORT OCH VI PÅVERKAR
• Genom att integrera hållbarhetsaspekter i hela investeringsprocesser hittar vi
investeringsmöjligheter, undviker risker och bidrar till bolagens utveckling
• OPM har undertecknat det FN-stödda
initiativet Principles for Responsible
Investment (PRI) & är med i SWESIF
Vårt uppdrag är att skapa långsiktigt
hög riskjusterad avkastning till våra
investerare
Långsiktigt hållbara affärsmodeller är en förutsättning för
långsiktig avkastning
Möjligheterna är enorma & priset för
att inte hantera ESG-risker är högt
För oss ett sätt att fatta bättre investeringsbeslut
Ingen motsättningar mellan att ta ansvar för den värld vi alla lever på och maximera avkastningen
INGA MOTSÄTTNINGAR MELLAN ANSVAR OCH AVKASTNING
migration, urbanisering, åldrande befolkning
Befolkningstillväxt
vatten, metaller, fisk Resursbrist
stigande temperatur, höjd havsnivå, ostadigare väder
Klimatförändringar
plasthantering, kapitalkrav, penningtvätt, koldioxidutsläpp, kvotering
Regleringar & lagar
ekologiskt, näthandel, närodlat Konsumtionsmönster
avgifter, leverantörskedjor, arbetsvillkor Transparens
jämställdhet, diversifiering, samhällsengagemang Jämställdhet
DRIVANDE FAKTOR INOM MEGATRENDER
STRUKTURERAD INVESTERINGSPROCESS
30
• Företagsbesök
• Tips från nätverk
• Investerardagar / konferenser
• Externa utmärkelser inom ESG / hållbarhet
• Starkt management- team
• Strategi / inriktning
• Löpande investeringsmöten
• Utvärdering av förvaltningsteam
A. Filosofi B. Inriktning / strategi C. Historiskt track record D. Ledning/kultur E. Underliggande innehav F. ESG-policy &
-processer
• Värdering
A. Rabatt mot NAV B. Kassaflöden C. Historiska up-lifts D. Värdering av resultat
I
• Likviditet
• Marknad
• Market Cap
• Normbaserad exkludering &
sektorbaserad exkludering
• Innehav analyseras hur de fungerar som portföljkomponenter
• Fundamental riskspridning analyseras - geografiskt &
branscher
• Portföljanalyser baserat på prisdata
• Regler / limiter i beaktande
Definition av universum
1
Idégenerering Bolagsanalys Portfölj-
konstruktion
2
• Nya innehav skickas med beslutsunderlag till CIO för
godkännande
• Kontroll mot fondbestämmelser
• Kontroll mot uppsatta exkluderingskrav
Godkännande
5
3 4
• Screening av innehav i samarbete med ISS-ESG
• Normbaserade överträdelser &
exponering mot exkluderade sektorer
• Före investering samt uppföljning minst 2 ggr/år
• Vid
osäkerhet/avvikelse konsulteras hållbarhetsråd
Löpande screening
6
• Utifrån resultat från screening & andra observationer inleds påverkansdialog i utvalda situationer
• Interna resurser
• Externt samarbete
• Röstning i utvalda fall med fokus på att belysa ESG-ansvar
• Vid osäkerhet konsulteras hållbarhetsråd
Aktivt ägande
7
Väljer mer /
mindre Uppföljning & påverkan
Väljer bort / in
31
• Ett aktivt ägande omfattar utövande av rösträtter och påverkansdialoger i specifika frågeställningar eller situationer.
• Fokus rörande rösträtter kommer initialt ligga på nordiska innehav.
• Påverkansdialoger kommer att drivas i samråd med ett
hållbarhetsråd där bland annat Mats Andersson (AP4) ingår
AKTIVT ÄGANDE IMPLEMENTERAS 2020
RESURSER OCH KONTROLLFUNKTIONER
32
Styrelse Compliance Riskfunktion
ESG konsulter
Hållbarhetsråd
Extern & intern
analys Utbildning Nätverk
Samordningsfördelar inom Carneo skapar förutsättningar
som normalt förbehållits de riktigt stora förvaltare
34
POLICYDOKUMENT MM
HITTAR DU PÅ OPM.SE
35
INNEHÅLL
INVESTERINGSANSATS & PROCESS HÅLLBARHET, INTEGRERAD STRATEGI
AVKASTNING & RISK VIKTIG INFORMATION
Driven by research 35
-50%
50%
150%
250%
350%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Red Rocks Global LPE Index TR SEK OPM Listed Private Equity A
0%
4%
8%
12%
16%
0,80 0,85 0,90 0,95 1,00 1,05
A v k as tni ng
Beta (Red Rocks Global LPE Index)
Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Totalt
2021 1,77% 6,46% 8,34%
2020 4,61% -9,41% -16,83% 9,37% 1,24% 2,27% -0,99% 3,12% 0,93% -3,31% 11,06% 2,65% 1,38%
2019 11,84% 4,08% 1,94% 9,00% -4,82% 4,60% 4,34% 1,62% 3,16% 1,54% 2,79% 1,57% 49,32%
2018 2,49% -0,48% -3,37% 6,05% -0,78% 1,57% 3,13% 3,04% -1,01% -6,58% -1,25% -10,76% -8,77%
2017 1,59% 5,79% -0,52% 4,34% 2,14% -0,88% -1,05% -1,60% 6,20% 3,58% -0,44% 1,02% 21,67%
2016 -6,45% -0,92% 3,49% 0,57% 4,86% -4,44% 7,17% 0,86% 2,78% 3,77% 4,86% -0,39% 16,42%
2015 5,97% 4,82% 3,89% -0,90% 3,31% -4,63% 3,74% -7,81% -6,09% 6,49% 0,69% -4,51% 3,61%
2014 1,72% 1,41% 0,03% -2,09% 5,44% 1,27% 0,08% 2,00% -0,99% 1,17% 3,54% 4,86% 19,77%
2013 7,58% 5,33% 2,46% 3,61% 0,29% -1,05% 2,06% -0,54% 3,40% 5,11% 3,97% 0,58% 37,73%
2012 4,74% 3,21% 2,36% -0,07% -2,59% -0,65% 0,09% 1,02% 2,73% 2,87% 0,82% 1,12% 16,57%
2011 -1,41% 1,95% 1,51% 2,77% -0,06% -0,37% -1,56% -8,25% -4,35% 3,18% -1,97% 0,44% -8,37%
2010 6,86% -3,47% 9,43% 3,95% -4,13% -0,05% -2,16% 0,90% -0,46% 7,33% 2,42% 1,64% 23,45%
OPM LISTED PRIVATE EQUITY - 3,88 X PENGARNA PÅ 10 ÅR
Källor: Bloomberg, Morningstar , OPM: Data per 26 februari 2021.
Historisk avkastning justerad för tidigare, nu borttagen resultatbaserad avgift 36
Avkastning och risk Kumulativ avkastning
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
Beräkning av historisk avkastning tar inte hänsyn till inflation. Jämförelseindexet Redrocks Global Listed Private Equity Index i SEK är utdelande.
OPM LPE VS VANLIGA GLOBALFONDER
Källa: Morningstar och OPM 37
5,3%
2,7%
Högre årsavkastning än den genomsnittliga globalfonden
Högre än den globalfond som gått bäst
Jämförelse med Morningstar Global Mix Bolag 10 år (2010-2019)
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
Beräkning av historisk avkastning tar inte hänsyn till inflation.
73% AKTIV AVKASTNING SEDAN START, ~ ¼ AV TOTAL AVKASTNING
Källa: OPM, Morningstar, Red Rocks, Bloomberg. Data per 30 december 2020. 38
Avkastningskompenenter sedan start
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
331,7%
Beräkning av historisk avkastning tar inte hänsyn till inflation.
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 apr-12 okt-12 apr-13 okt-13 apr-14 okt-14 apr-15 okt-15 apr-16 okt-16 apr-17 okt-17 apr-18 okt-18 apr-19 okt-19 apr-20 okt-20 Rf Market Sector Security selection & trading
73% AKTIV AVKASTNING SEDAN START, ~ ¼ AV TOTAL AVKASTNING
Källa: OPM, Morningstar, Red Rocks, Bloomberg. Data per 30 december 2020. 39
Kumulativ avkastning per komponent
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
Beräkning av historisk avkastning tar inte hänsyn till inflation.
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0,31%
0,13%
0,00%
0,05%
0,10%
0,15%
0,20%
0,25%
0,30%
0,35%
Down market Up market
STÖRST AKTIV AVKASTNING I NEGATIVA MARKNADER
40
Genomsnittlig aktiv månadsavkastning Aktiv avkastning per månad
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både
öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
Källa: OPM, Morningstar, Red Rocks, Bloomberg. Data per 30 december 2020.
Beräkning av historisk avkastning tar inte hänsyn till inflation.
-5%
-5%
-4%
-4%
-3%
-3%
-2%
-2%
-1%
-1%
0%
CAD CHF EUR GBP JPY USD ZAR
Bidrag valutor
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
Nordamerika Europa Asien
Bidrag regioner i lokala valutor
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
Direktinvesterare Fondbolag Noterade PE- fonder
Bidrag strategier i lokala valutor
AVKASTNINGSBIDRAG 2020
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både
41
öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
Källa: Bloomberg, OPM: Data per 30 december 2020.
-1,8%
-1,6%
-1,4%
-1,2%
-1,0%
-0,8%
-0,6%
-0,4%
-0,2%
0,0%
INDUS HOLDING AG
ROCKET INTERNET SE
EURAZEO ORD CARLYLE GROUP LP
Aurelius AG
Fem lägst bidragande innehav
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
KKR & CO LP HBM HEALTHCARE
INVES
BLACKSTONE GROUP LP
BROOKFIELD RENEW
SOFTBANK CORP ORD
Fem högst bidragande innehav
FEM HÖGST / LÄGST BIDRAGANDE INNEHAV 2020
Källa: Bloomberg, OPM: Data per 30 december 2020. 42
Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. För mer information såsom fondfaktablad se vår hemsida www.opm.se.
