FÖRSLAG TILL YTTRANDE

(1)

PA\852397SV.doc PE454.714v01-00

SV

Förenade i mångfalden

SV

Utskottet för rättsliga frågor

2010/0250(COD) 17.12.2010

FÖRSLAG TILL YTTRANDE

från utskottet för rättsliga frågor

till utskottet för ekonomi och valutafrågor

över förslaget till Europaparlamentets och rådets förordning om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister

(KOM(2010)0484 – C7-0265/2010 – 2010/0250(COD))

Föredragande: Sharon Bowles

(2)

PE454.714v01-00 2/47 PA\852397SV.doc

SV

PA_Legam

(3)

PA\852397SV.doc 3/47 PE454.714v01-00

SV

och öppenhet. G20 enades om följande:

Senast i slutet av 2012 bör alla standardiserade OTC-derivat handlas på marknadsplatser eller, i tillämpliga fall, på elektroniska handelsplattformar, och clearas via centrala motparter.

OTC-derivatavtal bör rapporteras till transaktionsregister.

I denna förordning fastställs villkor för auktorisering av centrala motparter, kriterier som ska undersökas för att man ska kunna säkra lämplig central clearing samt rapportering av derivat till transaktionsregister där de insamlade uppgifterna kan användas bl.a. för analys av

systemrisker.

Central clearing kan i sig medföra systemrisker om den inte införs på lämpligt sätt. Av denna anledning måste de centrala motparterna ha stabila strategier för att hantera risker och

obestånd som inte äventyrar skattebetalarnas medel. I detta sammanhang är det viktigt att man upprätthåller en mångsidig, konkurrenskraftig marknad där prissättningen bör vara öppen samtidigt som bindande avtal undviks.

Förordningen ska inte enbart sporra motståndskraften och öppenheten på derivatmarknaderna, utan i lika stor utsträckning säkra att marknaderna förblir effektiva när det gäller risksäkring via slutanvändarna, oavsett om dessa är finansiella eller icke-finansiella. Att

derivatmarknaderna förblir internationella gynnar båda dessa mål då de backas upp av samarbete mellan tillsynsmyndigheter och enhetliga internationella standarder.

De centrala motparterna övervakas i de flesta medlemsstater av banktillsynsmyndigheter, och på EU-nivå finns expertisen främst hos Europeiska bankmyndigheten (EBA). Det är alltså mycket viktigt med nära samarbete mellan Europeiska värdepappers- och

marknadsmyndigheten och Europeiska bankmyndigheten. Enligt en pragmatisk tillämpning av Meronidomen kommer dessa myndigheter att ha till uppgift att fatta beslut om huruvida clearing är lämplig eller inte.

ÄNDRINGSFÖRSLAG

Utskottet för rättsliga frågor uppmanar utskottet för ekonomi och valutafrågor att som ansvarigt utskott infoga följande ändringsförslag i sitt betänkande:

Ändringsförslag 1 Förslag till förordning Skäl 16

Kommissionens förslag Ändringsförslag

(16) I lämpliga fall bör regler för (16) I lämpliga fall bör regler för

(4)

PE454.714v01-00 4/47 PA\852397SV.doc

SV

finansiella motparter också tillämpas på icke-finansiella motparter. Det är känt att icke-finansiella motparter använder OTC-avtal för att skydda sig mot

affärsrisker med direkt koppling till deras affärsverksamhet. Vid bedömningen av om en icke-finansiell motpart för omfattas av clearingkravet, bör det därför beaktas i vilket syfte den icke-finansiella motparten använder OTC-derivat och eller hur stor dess exponering mot dessa instrument är.

När den fastställer ett tröskelvärde för clearingkravet, bör värdepappers- och marknadsmyndigheten samråda med alla berörda myndigheter, exempelvis

tillsynsmyndigheter för råvarumarknader, för att se till att dessa sektorer helt och fullt beaktas. Dessutom ska kommissionen till den 31 december 2013 utvärdera vilken systemvikt de icke-finansiella företagens transaktioner med OTC-derivat har inom olika sektorer, inklusive energisektorn.

finansiella motparter också tillämpas på icke-finansiella motparter. Det är känt att icke-finansiella motparter använder OTC-avtal för att skydda sig mot

affärsrisker med direkt koppling till deras affärsverksamhet. Vid bedömningen av om en icke-finansiell motpart bör omfattas av clearingkravet, bör det därför beaktas i vilket syfte den icke-finansiella motparten använder OTC-derivat och eller hur stor dess exponering mot dessa instrument är.

En årlig revision skulle kunna vara ett sätt att bedöma om en icke-finansiell motpart använder OTC-avtal för att skydda sig mot affärsrisker med direkt koppling till dess affärsverksamhet. När värdepappers- och marknadsmyndigheten fastställer ett tröskelvärde för

clearingkravet, bör den samråda med alla berörda myndigheter, exempelvis

tillsynsmyndigheter för råvarumarknader, för att se till att dessa sektorer helt och fullt beaktas. Dessutom ska kommissionen till den 31 december 2013 utvärdera vilken systemvikt de icke-finansiella företagens transaktioner med OTC-derivat har inom olika sektorer, inklusive energisektorn.

Or. en

Ändringsförslag 2 Förslag till förordning Skäl 37

(37) En central motpart bör ha ett sunt riskhanteringssystem för hantering av kreditrisker, likviditetsrisker, operativa och andra risker, inbegripet risker som det utsätts för eller utsätter andra enheter för till följd av beroendeförhållanden. En central motpart bör ha lämpliga

förfaranden och mekanismer som klarar en clearingmedlems obestånd. För att

(37) En central motpart bör ha ett sunt riskhanteringssystem för hantering av kreditrisker, likviditetsrisker, operativa och andra risker, inbegripet risker som det utsätts för eller utsätter andra enheter för till följd av beroendeförhållanden. En central motpart bör ha lämpliga

förfaranden och mekanismer som klarar en clearingmedlems obestånd. För att

(5)

PA\852397SV.doc 5/47 PE454.714v01-00

SV

deltagandekrav, erhålla lämpliga

marginalsäkerheter, ha en obeståndsfond och andra finansiella medel för att täcka eventuella förluster.

deltagandekrav, erhålla lämpliga

marginalsäkerheter, ha en obeståndsfond och andra finansiella medel för att täcka eventuella förluster. En central motparts strategier för att hantera obestånd bör vara sunda och bör inte överföra risker till skattebetalarna. Likviditetssystem via affärsbanker eller centralbanker bör i synnerhet inte ersätta en central motparts egna strategier för begränsning av

likviditetsrisker.

Or. en

Ändringsförslag 3 Förslag till förordning Artikel 1 – punkt 1

1. I denna förordning föreskrivs enhetliga krav för OTC-baserade derivatavtal, som anges i avsnitt C punkterna 4–10 i bilaga I till direktiv 2004/39/EG, samt för centrala motparters och transaktionsregisters verksamhet.

1. I denna förordning föreskrivs enhetliga krav för derivatavtal, som anges i avsnitt C punkterna 4–10 i bilaga I till direktiv 2004/39/EG med förbehåll för eventuella ändringar av och genomförandeåtgärder för detta, samt för centrala motparters och transaktionsregisters verksamhet.

Or. en Motivering

Genom ändringsförslaget utvidgas förordningens räckvidd till alla derivat i syfte att skapa enhetliga marknadsregler och garantera effektiv begränsning av motparternas risker. Det föregriper inte heller undantag som kan komma att göras inom ramen för översynen av MiFID-direktivet.

(6)

PE454.714v01-00 6/47 PA\852397SV.doc

SV

2. Förordningen ska tillämpas på centrala motparter, finansiella motparter och transaktionsregister. Den ska tillämpas på icke- finansiella motparter när så anges.

2. Förordningen ska tillämpas på centrala motparter, finansiella motparter och transaktionsregister. Den ska tillämpas på icke- finansiella motparter och på i unionen baserade filialer av företag som etablerats utanför unionen, när så anges.

Or. en

Ändringsförslag 5 Förslag till förordning Artikel 1 – punkt 4 – led a

a) Medlemmarna i Europeiska

centralbankssystemet och andra nationella organ med liknande uppgifter samt andra offentliga organ som har till uppdrag att förvalta eller delta i förvaltningen av offentlig skuld.

a) Medlemmarna i Europeiska

centralbankssystemet och andra nationella EU-organ och EES-organ med liknande uppgifter samt andra offentliga EU-organ och EES-organ som har till uppdrag att förvalta eller delta i förvaltningen av offentlig skuld, eller på motsvarande nationella organ.

Or. en

Ändringsförslag 6 Förslag till förordning Artikel 2 – led 1

(1) central motpart: en enhet som juridiskt sett träder emellan motparterna i avtal som är föremål för handel på en eller flera finansmarknader och blir köpare till varje

(7)

PA\852397SV.doc 7/47 PE454.714v01-00

SV

driften av ett clearingsystem,

Or. en

(4) derivattyp: ett antal OTC-derivatavtal med gemensamma väsentliga egenskaper,

(4) derivattyp: ett antal OTC-derivatavtal med tillräckligt många gemensamma väsentliga egenskaper för att de ska fungera på samma sätt,

Or. en Motivering

Funktionen är ett viktigt kriterium som inte enbart behöver bero på väsentliga egenskaper.

(5) OTC-derivat: derivatavtal som inte genomförs på en reglerad marknad som definieras i artikel 4.14 i

direktiv 2004/39/EG,

(5) OTC-derivat: derivatavtal som inte genomförs på en reglerad marknad eller multilateral handelsplattform som definieras i artikel 4.14 eller 15 i direktiv 2004/39/EG eller en handelsplattform i tredjeland med liknande funktion,

Or. en Motivering

I pressmeddelandet från G20 hänvisas det till ”elektronisk clearing” snarare än ”reglerade marknader”. Därför måste en hänvisning till multilaterala handelsplattformar införas. Det

(8)

PE454.714v01-00 8/47 PA\852397SV.doc

SV

måste även finnas en hänvisning till plattformar i tredjeländer.

(6) finansiell motpart: investeringsföretag enligt direktiv 2004/39/EG, kreditinstitut enligt direktiv 2006/48/EG,

försäkringsföretag enligt

direktiv 73/239/EEG, försäkringsföretag enligt direktiv 2002/83/EG,

återförsäkringsföretag enligt

direktiv 2005/68/EG, fondföretag enligt direktiv 2009/65/EG,

tjänstepensionsinstitut enligt

direktiv 2003/41/EG samt förvaltare av alternativa investeringsfonder enligt direktiv 2010/.../EU,

(6) finansiell motpart: investeringsföretag auktoriserade enligt direktiv 2004/39/EG, kreditinstitut auktoriserade enligt

direktiv 2006/48/EG, försäkringsföretag auktoriserade enligt direktiv 73/239/EEG, försäkringsföretag auktoriserade enligt direktiv 2002/83/EG,

återförsäkringsföretag auktoriserade enligt direktiv 2005/68/EG, fondföretag

auktoriserade enligt direktiv 2009/65/EG samt förvaltare av alternativa

investeringsfonder auktoriserade enligt direktiv 2010/.../EU, samt i unionen baserade filialer av företag som etablerats utanför unionen och som skulle kräva auktorisering om de etablerats i unionen.

Or. en Motivering

Finansinstitut som undantas enligt relevanta sektorsomfattande direktiv bör inte ingå i denna förordnings tillämpningsområde.

Ändringsförslag 10 Förslag till förordning

Artikel 3 – punkt 1 – stycke 2

Clearingkravet ska också tillämpas på finansiella motparter och icke-finansiella motparter enligt artikel 7.2 som ingår godtagbara OTC-derivatavtal med enheter från tredjeland.

Clearingkravet ska också tillämpas på finansiella motparter och icke-finansiella motparter enligt artikel 7.2 som ingår godtagbara OTC-derivatavtal med enheter från tredjeland vilka skulle omfattas av clearingkravet om de hade etablerats i

(9)

PA\852397SV.doc 9/47 PE454.714v01-00

SV

Or. en

Ändringsförslag 11 Förslag till förordning Artikel 3 – punkt 2a (ny)

2a. Clearingkravet enligt punkt 1 ska inte tillämpas på OTC-derivatavtal som en finansiell motpart eller icke-finansiell motpart enligt artikel 7.2 ingår med ett organ som inte omfattas av denna förordning enligt artikel 1.4 och inte heller på sådana OTC-derivatavtal som ingås med ett moderbolag, ett dotterbolag eller ett annat dotterbolag till motpartens moderbolag.

Or. en Motivering

I många fall kan risker säkras eller hanteras av ett företag i en grupp, även om riskerna hör till ett annat företag i gruppen. Ändringsförslaget utesluter sådana gruppinterna

arrangemang.

a) Om derivattypen är godtagbar för clearingkravet enligt artikel 3.

a) Om derivattypen är godtagbar för clearingkravet enligt artikel 3 och därmed kvalificerats för clearing.

Or. en

(10)

PE454.714v01-00 10/47 PA\852397SV.doc

SV

Ändringsförslag 13 Förslag till förordning Artikel 4 – punkt 2 – led b

b) Det datum från vilket clearingkravet ska gälla.

b) Det datum från vilket clearingkravet ska gälla, dvs. tidigast sex månader efter det datum då beslutet enligt punkt 4 har offentliggjorts, och i det sammanhanget ska de faktorer som avses i punkt ba beaktas.

Or. en Motivering

Användare av centrala motparter behöver tid för att utföra sin egna due diligence-kontroller av motparterna samt organisera sina system och sitt kapital.

Artikel 4 – punkt 2 – led ba (nytt)

ba) Om relevant, de villkor som gäller för inledning, successivt införande eller retrospektiva effekter när ett sådant internationellt avtal har uppnåtts.

Or. en Motivering

Retrospektiva clearingvillkor kan medföra stora konkurrensnackdelar om de inte samordnas internationellt.

(11)

PA\852397SV.doc 11/47 PE454.714v01-00

SV

Artikel 4 – punkt 3 – stycke 1 – led ba (nytt)

ba) Standardiseringsnivån på avtalens kontraktmässiga och ekonomiska villkor.

Or. en

Artikel 4 – punkt 3 – stycke 1 – led e

e) Den skyddsnivå som den centrala motparten erbjuder kunden.

e) Det skydd för hantering av obestånd och begränsning av likviditetsrisker som den centrala motparten erbjuder kunden.

Or. en Motivering

Kundskyddet får inte härröra från skattebetalargarantier.

Artikel 4 – punkt 3 – stycke 1 – led ea (nytt)

ea) Kostnaden för clearing och effekten på konkurrenskraften.

Or. en

(12)

PE454.714v01-00 12/47 PA\852397SV.doc

SV

Artikel 4 – punkt 3 – stycke 1 – led eb (nytt)

eb) Förenligheten med internationella normer och standarder.

Or. en

5. På eget initiativ och i samråd med Europeiska systemrisknämnden ska värdepappers- och marknadsmyndigheten kartlägga och meddela kommissionen de typer av derivatavtal som bör ingå i dess offentliga register, men som ingen central motpart ännu auktoriserats för.

5. På eget initiativ och efter ett offentligt samråd ska värdepappers- och

marknadsmyndigheten tillsammans med Europeiska bankmyndigheten,

Europeiska systemrisknämnden samt relevanta behöriga myndigheter kartlägga och meddela kommissionen de typer av derivatavtal som bör kunna godtas med avseende på clearingkravet och ingå i dess offentliga register, men som ingen central motpart ännu auktoriserats för.

Or. en Motivering

Eftersom många clearingkriterier hänför sig till bankverksamhet måste

Europeiska bankmyndigheten samt relevanta tillsynsmyndigheter och centralbanker göras delaktiga i samtliga etapper. Det behövs offentligt samråd för att fastställa eventuella orsaker till att ingen central motpart har begärt eller mottagit auktorisering samt eventuella risker som följer av detta och som möjligen inte har kunnat uppskattas.

(13)

PA\852397SV.doc 13/47 PE454.714v01-00

SV

Artikel 5

En central motpart som auktoriserats för clearing av godtagbara OTC-derivatavtal ska acceptera clearing av sådana utan diskriminering, oberoende av handelsplats.

1. En central motpart som auktoriserats för clearing av godtagbara OTC-derivatavtal ska acceptera clearing av sådana utan diskriminering på öppna och objektiva grunder, med hänsyn tagen till såväl prissättning som teknik och oberoende av handelsplats, såvida detta inte äventyrar riskbegränsningen.

Or. en Motivering

Det finns många sätt på vilka tillhandahållande av teknik, rabatter och exklusiva avtal kan missbrukas. Värdepappers- och marknadsmyndigheten bör övervaka detta för att utreda om det bör fastställas ytterligare bestämmelser för tillgång till centrala motparter och

riktmärkning.

1a. En central motpart ska informera den handelsplats som ansöker om

auktorisering för clearing av ett

OTC-derivatavtal inom tre månader efter det att handelsplatsens ansökan har behandlats. Om en central motpart vägrar att cleara ett OTC-derivatavtal från en handelsplats, ska klara och fullständiga skäl för detta meddelas handelsplatsen;

detta ska dock inte hindra handelsplatsen att inge en ny ansökan om clearing av ett OTC-derivatavtal tre månader efter det ursprungliga avslaget.

Or. en

(14)

PE454.714v01-00 14/47 PA\852397SV.doc

SV

Ändringsförslag 22 Förslag till förordning Artikel 5 – punkt 1b (ny)

1b. En central motpart ska ha icke-diskriminerande tillgång till de uppgifter den behöver från en särskild handelsplats för att fullgöra sitt uppdrag samt tillgång till relevanta

avvecklingssystem, såvida detta inte äventyrar riskbegränsningen.

Or. en

Ändringsförslag 23 Förslag till förordning Artikel 5 – punkt 1c (ny)

1c. När det gäller de rapporter till

kommissionen och parlamentet som avses i artikel 68 ska värdepappers- och

marknadsmyndigheten övervaka

tillgången till centrala motparter och vissa metoders effekter på konkurrenskraften, inklusive användningen av exklusiva licensieringsmetoder.

Or. en Motivering

Det finns många sätt på vilka tillhandahållande av teknik, rabatter och exklusiva avtal kan missbrukas. Värdepappers- och marknadsmyndigheten bör övervaka detta för att utreda om det bör fastställas ytterligare bestämmelser för tillgång till centrala motparter och

riktmärkning.

(15)

PA\852397SV.doc 15/47 PE454.714v01-00

SV

1. Finansiella motparter ska till ett transaktionsregister som registrerats i enlighet med artikel 51 rapportera in uppgifter om OTC-derivatavtal som de har ingått och alla ändringar eller avslut.

Uppgifterna ska rapporteras in senast vardagen efter avtalets genomförande, clearing eller ändring.

1. Finansiella motparter och icke-finansiella motparter enligt

artikel 7.2 ska till ett transaktionsregister som registrerats i enlighet med artikel 51 rapportera in uppgifter om

OTC-derivatavtal som de har ingått och alla materiella ändringar eller avslut av ett sådant avtal. Uppgifterna ska rapporteras in senast vardagen efter avtalets

genomförande, clearing, ändring eller avslut.

Or. en

Andra enheter får på de ursprungliga motparternas vägnar rapportera in ändringar eller avslut enligt punkt 1, förutsatt att alla uppgifter i avtalet rapporteras utan upprepningar.

Andra enheter får efter lämplig delegering på de ursprungliga motparternas vägnar rapportera in ändringar eller avslut enligt punkt 1, förutsatt att alla uppgifter i avtalet rapporteras utan upprepningar.

Or. en

Artikel 6 – punkt 1 – stycke 2a (nytt)

All rapportering ska ske i enlighet med

(16)

PE454.714v01-00 16/47 PA\852397SV.doc

SV

öppna, internationella industristandarder.

Or. en Motivering

För att kunna utbyta information som är relevant för att spåra systemrisker är det mycket viktigt att man följer gemensamma internationella standarder vid rapportering om transaktioner.

En motpart som på en annan motparts vägnar rapporterar in alla avtalsuppgifter till ett transaktionsregister ska inte anses bryta mot avtalets stadganden om konfidentiella uppgifter eller mot annan rättslig, regleringsmässig eller

administrativ bestämmelse.

En motpart som rapporterar in alla

avtalsuppgifter till ett transaktionsregister ska inte anses bryta mot avtalsrättsliga stadganden om konfidentiella uppgifter eller mot annan rättslig, regleringsmässig eller administrativ bestämmelse.

Or. en Motivering

Det finns ingen orsak till att denna bestämmelse enbart skulle gälla vid delegering.

4. Kommissionen ska ha delegerad befogenhet att för de olika derivattyperna fastställa uppgifter och typer av rapporter enligt punkterna 1 och 2.

4. Kommissionen ska ha delegerad

befogenhet att för de olika derivattyperna, derivatgrupperna eller

derivatkategorierna fastställa uppgifter och typer av rapporter enligt punkterna 1 och 2.

Or. en

(17)

PA\852397SV.doc 17/47 PE454.714v01-00

SV

Förslag till förordning

När kommissionen utövar denna

befogenhet ska den specificera syftet och anpassningen till datainsamlingen.

Or. en

Senast den 30 juni 2012 ska värdepappers- och marknadsmyndigheten utforma förslag till tekniska regleringsstandarder och överlämna dem till kommissionen.

Senast den 30 juni 2012 ska värdepappers- och marknadsmyndigheten i samråd med Europeiska bankmyndigheten,

Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten och

Europeiska systemrisknämnden utforma förslag till tekniska regleringsstandarder och överlämna dem till kommissionen.

Or. en Motivering

Utformande av rapporteringsstandarder kräver bidrag från samtliga delar av

Europeiska systemet för finansiell tillsyn. Banktillsynsmyndigheterna ansvarar till stor del för tillsyn och expertis, rapporteringsstandarder påverkar i hög grad försäkringssektorn och Europeiska systemrisknämnden ansvarar för systemtillsynen.

(18)

PE454.714v01-00 18/47 PA\852397SV.doc

SV

Senast den 30 juni 2012 ska värdepappers- och marknadsmyndigheten utforma förslag till tekniska regleringsstandarder och överlämna dem till kommissionen.

Senast den 30 juni 2012 ska värdepappers- och marknadsmyndigheten i samråd med Europeiska bankmyndigheten,

Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten och

Europeiska systemrisknämnden utforma förslag till tekniska regleringsstandarder och överlämna dem till kommissionen.

Or. en Motivering

Utformande av rapporteringsstandarder kräver bidrag från samtliga delar av

Europeiska systemet för finansiell tillsyn. Banktillsynsmyndigheterna ansvarar till stor del för tillsyn och expertis, rapporteringsstandarder påverkar i hög grad försäkringssektorn och Europeiska systemrisknämnden ansvarar för systemtillsynen.

1. Om en icke-finansiell motpart tar positioner i OTC-derivatavtal som överskrider den informationströskel som ska fastställas enligt punkt 3 a, ska den anmäla det till den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel 48 i direktiv 2004/39/EG, med motivering till att den tar dessa positioner.

utgår

Or. en

(19)

PA\852397SV.doc 19/47 PE454.714v01-00

SV

Sådan icke-finansiell motpart ska omfattas av rapporteringskravet enligt artikel 6.1.

utgår

Or. en

2. Om en icke-finansiell motpart tar positioner i OTC-derivatavtal som överskrider den clearingtröskel som ska fastställas enligt punkt 3 b, ska den omfattas av clearingkravet enligt artikel 3 med avseende på alla sina godtagbara OTC-derivatavtal.

2. Om en icke-finansiell motpart tar positioner i OTC-derivatavtal som vid den tidpunkt då positionen tas överskrider den clearingtröskel som ska fastställas enligt punkt 3 b, ska den omfattas av

clearingkravet enligt artikel 3 med avseende på alla sina godtagbara OTC-derivatavtal.

Or. en

3. Kommissionen ska ha delegerad befogenhet att anta tekniska regleringsstandarder med närmare uppgifter om följande:

(a) Informationströskeln.

(b) Clearingtröskeln.

3. Kommissionen ska ha delegerad befogenhet att anta en teknisk

regleringsstandard med närmare uppgifter om clearingtröskeln.

(20)

PE454.714v01-00 20/47 PA\852397SV.doc

SV

Or. en

Bägge trösklarna ska fastställas med utgångspunkt från vilken systemvikt en motparts samlade nettopositioner och nettoexponeringar har per derivattyp.

Tröskeln ska fastställas med utgångspunkt från vilken systemvikt en motparts samlade nettopositioner och nettoexponeringar har per derivattyp.

Or. en

De regleringsstandarder som avses i första stycket ska antas i enlighet med

[artikel 7-7 d] i förordning …/…

[förordningen om

europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten].

Den regleringsstandard som avses i första stycket ska antas i enlighet med

artikel 10-14 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr…/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (värdepapper och marknader).

Or. en

Senast den 30 juni 2012 ska värdepappers- och marknadsmyndigheten i samråd med Europeiska systemrisknämnden och andra

Senast den 30 juni 2012 ska värdepappers- och marknadsmyndigheten i samråd med Europeiska bankmyndigheten, Europeiska

(21)

PA\852397SV.doc 21/47 PE454.714v01-00

SV

kommissionen. regleringsstandard till kommissionen.

Or. en

4. Vid beräkningen av positionerna enligt punkt 2 får inte OTC-derivatavtal beaktas som en icke-finansiell motpart har ingått och som är direkt kopplade till motpartens affärsverksamhet på ett objektivt mätbart sätt.

4. Vid beräkningen av positionerna enligt punkt 2 får inte OTC-derivatavtal beaktas som en icke-finansiell motpart har ingått och som är direkt kopplade till motpartens affärsverksamhet eller

likviditetsfinansiering på ett objektivt mätbart sätt.

Or. en

5. I samråd med värdepappers- och marknadsmyndigheten,

Europeiska systemrisknämnden och andra berörda myndigheter ska kommissionen regelbundet se över tröskelvärdena enligt punkt 3 och vid behov ändra dem.

5. I samråd med värdepappers- och marknadsmyndigheten,

Europeiska bankmyndigheten,

Europeiska systemrisknämnden och andra berörda myndigheter ska kommissionen regelbundet se över tröskelvärdena enligt punkt 3 och vid behov ändra dem.

Or. en

(22)

PE454.714v01-00 22/47 PA\852397SV.doc

SV

Artikel 8 – punkt 1 – stycke 1 – led a

a) Om så är möjligt, elektroniska verktyg som säkerställer att OTC-derivatavtalets villkor godkänns i tid.

a) Om så är möjligt, elektroniska verktyg som säkerställer att OTC-derivatavtalets villkor godkänns i tid och stabila processer för att i god tid identifiera, lösa och

korrigera eventuella bokföringsfel.

Or. en

1. Medlemsstaterna ska införa bestämmelser om påföljder vid

överträdelser av bestämmelserna i denna avdelning och ska vidta alla nödvändiga åtgärder för att se till att de tillämpas.

Påföljderna ska åtminstone innebära böter.

Påföljderna i fråga ska vara effektiva, proportionerliga och avskräckande.

1. Medlemsstaterna ska införa bestämmelser om påföljder vid

överträdelser av bestämmelserna i denna avdelning som gjorts av personer etablerade på eller verksamma via en filial på deras territorium, och ska vidta alla nödvändiga åtgärder för att se till att de tillämpas. Påföljderna ska åtminstone innebära böter. Påföljderna i fråga ska vara effektiva, proportionerliga och

avskräckande samt ta hänsyn till de åtgärder som vidtagits för att garantera efterlevnad av bestämmelserna.

Or. en

(23)

PA\852397SV.doc 23/47 PE454.714v01-00

SV

1. Om en central motpart är en i unionen etablerad juridisk person med tillgång till tillräcklig likviditet och avser att

tillhandahålla tjänster och utöva verksamhet, ska den ansöka om

auktorisation hos behörig myndighet i den medlemsstat där den är etablerad.

1. Om en central motpart är en i unionen etablerad juridisk person och avser att tillhandahålla tjänster och utöva verksamhet, ska den ansöka om

auktorisation hos behörig myndighet i den medlemsstat där den är etablerad.

Or. en Motivering

Eftersom centrala motparter alltid ska efterleva samtliga krav för att behålla sin auktorisation är det inte lämpligt att låta ett krav gå före de övriga.

Likviditeten kan tillhandahållas av en centralbank och/eller en kreditvärdig pålitlig affärsbank. Tillgången till likviditet kan vara relaterad till en auktorisation enligt artikel 6 i direktiv 2006/48/EG eller till andra lämpliga arrangemang.

utgår

Or. en

(24)

PE454.714v01-00 24/47 PA\852397SV.doc

SV

Motivering

Det är av central betydelse att man undviker att överföra risker på skattebetalarna. På internationell nivå diskuterar man för närvarande om centralbankernas likvida medel skulle kunna utnyttjas. Detta är en fråga som måste avgöras internationellt.

Ändringsförslag 45 Förslag till förordning Artikel 16 – punkt 1 – led c

c) inte längre uppfyller de villkor som gällde för auktorisationen, eller

c) inte längre uppfyller de villkor som gällde för auktorisationen och inte har försökt åtgärda detta i tid, eller

Or. en

3a. Med värdepappers- och

marknadsmyndighetens bistånd ska kommissionen kontrollera att åtgärderna enligt punkt 3 tillämpas effektivt och konsekvent.

Or. en

1. En i tredjeland etablerad central motpart får tillhandahålla clearingtjänster till i unionen etablerade enheter, om denna

(25)

PA\852397SV.doc 25/47 PE454.714v01-00

SV

och marknadsmyndigheten.

Or. en

Artikel 23 – punkt 2 – inledningen

2. Värdepappers- och

marknadsmyndigheten ska godkänna en central motpart från tredjeland, om följande villkor är uppfyllda:

2. Värdepappers- och

marknadsmyndigheten ska begära godkännande av en central motpart från tredjeland endast om följande villkor är uppfyllda:

Or. en

a) Kommissionen har fattat ett beslut i enlighet med punkt 3.

a) Den centrala motparten har uppfyllt de kriterier som anges i punkt 3.

Or. en

3. Kommissionen får anta beslut om likvärdighet i enlighet med det

3. Kommissionen ska ha delegerad befogenhet att anta tekniska

(26)

PE454.714v01-00 26/47 PA\852397SV.doc

SV

föreskrivande förfarande som avses i artikel 69.2, och ange att den rättsliga och tillsynsmässiga ramen i ett tredjeland säkerställer att de centrala motparter som är auktoriserade i detta land följer rättsligt bindande krav som är likvärdiga med kraven enligt denna förordning och att de löpande är föremål för effektiv tillsyn och tillämpning i detta land.

regleringsstandarder med närmare uppgifter om

a) kriterierna för fastställande av att den rättsliga och tillsynsmässiga ramen i ett tredjeland säkerställer att de centrala motparter som är auktoriserade i detta land följer rättsligt bindande krav som är likvärdiga med kraven enligt denna förordning,

b) kriterierna för fastställande av att de löpande är föremål för effektiv tillsyn och tillämpning i detta land.

Or. en

De tekniska regleringsstandarder som avses i första stycket ska antas i enlighet med artiklarna 10–14 i förordning (EU) nr …/2010 [ESMA].

Or. en

(27)

PA\852397SV.doc 27/47 PE454.714v01-00

SV

Artikel 23 – punkt 3 – stycke 1b (nytt)

Senast den 30 juni 2012 ska

värdepappers- och marknadsmyndigheten överlämna förslag till dessa tekniska regleringsstandarder till kommissionen.

Or. en

Artikel 23 – punkt 3a (ny)– stycke 1 (nytt)

3a. Om kommissionen beslutar att inte erkänna en central motpart ska den underrätta värdepappers- och marknadsmyndigheten,

Europaparlamentet och rådet om detta samt motivera sitt beslut.

Or. en

Artikel 23 – punkt 3a (ny)– stycke 2 (nytt)

Europaparlamentet eller rådet kan vid behov, inom en månad från den anmälan som avses i första stycket, kalla den ansvariga kommissionsledamoten och värdepappers- och

marknadsmyndighetens ordförande till ett ad hoc-sammanträde i

Europaparlamentets behöriga utskott eller

(28)

PE454.714v01-00 28/47 PA\852397SV.doc

SV

rådets behöriga kommitté, så att de kan lägga fram och förklara sina

meningsskiljaktigheter, förutsatt att detta inte allvarligt skulle äventyra

finansmarknaderna eller åsamka de berörda parterna oproportionerlig skada.

Or. en

Ändringsförslag 55 Förslag till förordning Artikel 25 – stycke 2a (nytt)

De behöriga myndigheterna i den medlemsstat där den centrala motparten har säte ska genom noggranna och ingående kontroller säkerställa lämpligheten hos den verkställande ledningen, styrelseledamöterna och alla dem vars verksamhet i tjänsten i väsentlig grad kan påverka den centrala motpartens riskprofil.

Or. en Motivering

Motsvarar kontrollerna i kapitalkravsdirektivet.

En central motpart ska klart ange

riskkommitténs mandat, styrmekanismer för att trygga dess oberoende,

verksamhetsregler, valbarhetskriterier och valförfarande för ledamöterna.

Styrmekanismerna ska vara offentliga och

En central motpart ska klart ange

riskkommitténs mandat, styrmekanismer för att trygga dess oberoende,

verksamhetsregler, valbarhetskriterier och valförfarande för ledamöterna, som ska kontrolleras noggrant och ingående av

(29)

PA\852397SV.doc 29/47 PE454.714v01-00

SV

oberoende styrelseledamot, som

rapporterar direkt till styrelsen, samt att kommittén ska hålla regelbundna möten.

uppgifter innan de väljs.

Styrmekanismerna ska vara offentliga och det ska åtminstone fastställas att

riskkommitténs ordförande ska vara en oberoende styrelseledamot, som

rapporterar direkt till styrelsen, samt att kommittén ska hålla regelbundna möten.

Or. en

Om en styrelseledamots agerande sannolikt inverkar menligt på en sund och

ansvarsfull ledning av den centrala

motparten, ska den behöriga myndigheten vidta lämpliga åtgärder, inklusive utesluta ledamoten ur styrelsen.

Om en styrelseledamots agerande sannolikt inverkar menligt på en sund och

ansvarsfull ledning av den centrala

motparten, ska den behöriga myndigheten vidta effektiva åtgärder, och vid behov utesluta ledamoten ur styrelsen.

Or. en

Ändringsförslag 58 Förslag till förordning Artikel 33 – punkt 1 – led h

h) Tjänsteproducenten ska samarbeta med den behöriga myndigheten med avseende på utkontrakterad verksamhet.

h) Om så krävs, och utan att det påverkar den centrala motpartens ansvar att efterleva bestämmelserna, ska

tjänsteproducenten samarbeta med den behöriga myndigheten med avseende på utkontrakterad verksamhet.

Or. en

(30)

PE454.714v01-00 30/47 PA\852397SV.doc

SV

Ändringsförslag 59 Förslag till förordning Artikel 33 – punkt 1 – led i

i) Tjänsteproducenten ska skydda all känslig och konfidentiell information som avser den centrala motparten och dennas clearingmedlemmar och kunder.

i) Tjänsteproducenten ska skydda all konfidentiell information som avser den centrala motparten och dennas

clearingmedlemmar och kunder, och ska vara etablerad i ett land som erkänns ha lämpliga dataskyddsstandarder.

Or. en Motivering

”Känslig” är inte ett kriterium som kan definieras objektivt.

2. En central motpart ska ha överblickbara regler för hantering av klagomål.

2. En central motpart ska ha tillgängliga, överblickbara och rättvisa regler för hantering av klagomål i rätt tid.

Or. en

1. En central motpart ska ha register och bokföring som gör att man när som helst och utan dröjsmål kan lokalisera och separera en clearingmedlems tillgångar och

(31)

PA\852397SV.doc 31/47 PE454.714v01-00

SV

tillgångar som uppstår via finansiell äganderättsöverföring, om detta är relevant.

Or. en Motivering

För närvarande mottar centrala kontaktpunkter kontanta medel vid finansiell

äganderättsöverföring inom ramen för direktivet om ställande av finansiell säkerhet, men de mottar även värdepapper. Det är viktigt att spegla detta, särskilt eftersom ett krav på

kontanta medel kommer att öka kostnaderna för slutanvändarna betydligt.

2. En central motpart ska kräva att varje clearingmedlem på konton hos denna motpart har tillgångar och positioner som är klart och tydligt separerade från clearingmedlemmens kunder. En central motpart ska tillåta kunder en mer detaljerad separering av tillgångar och positioner.

Den centrala motparten ska offentliggöra de olika separeringsnivåernas risker och kostnader.

2. En central motpart ska se till att det förs register som gör det möjligt att varje clearingmedlem på konton hos denna motpart har tillgångar och positioner som är klart och tydligt separerade från clearingmedlemmens kunder, medräknat tillgångar som uppstår via finansiell äganderättsöverföring, om detta är relevant. En central motpart ska tillåta kunder en mer detaljerad separering av tillgångar och positioner. Den centrala motparten ska offentliggöra de olika separeringsnivåernas risker och kostnader.

Clearingmedlemmarna ska hålla sina kunders positioner fullständigt separerade på fristående konton.

Or. en

(32)

PE454.714v01-00 32/47 PA\852397SV.doc

SV

3. Alltefter kundens valda separeringsnivå ska den centrala motparten säkerställa att den på begäran, vid en förutfastställd avgörande händelse och inom en förutfastställd överföringsperiod, utan clearingmedlemmens samtycke kan överföra kundens tillgångar och positioner till en annan clearingmedlem. Den andra clearingmedlemmen ska endast vara förpliktigad, om den tidigare ingått avtal därom.

3. Alltefter kundens valda separeringsnivå ska den centrala motparten säkerställa att den på kundens begäran eller vid en förutfastställd avgörande händelse och inom en förutfastställd överföringsperiod, utan clearingmedlemmens samtycke kan överföra kundens tillgångar och positioner till en annan clearingmedlem under förutsättning att en sådan överföring är laglig och att den inte strider mot den centrala motpartens

riskhanteringsstrategi. Den andra clearingmedlemmen ska endast vara förpliktigad, om den tidigare ingått avtal därom.

Or. en

1. En central motpart ska tillämpa, kräva och driva in marginalsäkerheter från sina clearingmedlemmar och i tillämpliga fall från de centrala motparter som den har samverkansöverenskommelse med. Sådana säkerheter ska vara tillräckliga för att täcka eventuell exponering som den centrala motparten beräknar kommer att föreligga tills motsvarande positioner avvecklats. De ska med lämplig tidshorisont kunna täcka förluster från minst 99 procent av

exponeringsrörelserna och ska trygga att en central motpart åtminstone på dagsbasis

1. En central motpart ska tillämpa, kräva och driva in eller garantera

marginalsäkerheter från sina

clearingmedlemmar och i tillämpliga fall från de centrala motparter som den har samverkansöverenskommelse med. Sådana säkerheter ska vara tillräckliga för att täcka eventuell exponering som den centrala motparten beräknar kommer att föreligga tills motsvarande positioner avvecklats. De ska med lämplig tidshorisont kunna täcka förluster från minst 99 procent av

exponeringsrörelserna och ska trygga att en

(33)

PA\852397SV.doc 33/47 PE454.714v01-00

SV

från de centrala motparter som den har samverkansöverenskommelse med.

clearingmedlemmar och i tillämpliga fall från de centrala motparter som den har samverkansöverenskommelse med.

Or. en

2. För fastställandet av sina

marginalsäkerheter ska en central motpart tillämpa modeller och parametrar som fångar de clearade produkternas riskegenskaper och tar hänsyn till intervallet mellan indrivningar av marginalsäkerheter, till marknadens likviditet och till möjliga förändringar under transaktionens löptid. Modellerna och parametrarna ska godkännas av den behöriga myndigheten, efter ett gemensamt yttrande från kollegiet enligt artikel 15.

2. För fastställandet av sina

marginalsäkerheter ska en central motpart tillämpa modeller och parametrar som fångar de clearade produkternas riskegenskaper och tar hänsyn till intervallet mellan indrivningar av marginalsäkerheter, till marknadens likviditet och till möjliga förändringar under transaktionens löptid. Modellerna och parametrarna ska godkännas på ett oberoende sätt av den behöriga

myndigheten, efter ett gemensamt yttrande från kollegiet enligt artikel 15.

Or. en

3. En central motpart ska kräva och driva in marginalsäkerheter under dagen, åtminstone när förutfastställda tröskelvärden överskridits.

3. En central motpart ska kräva och driva in eller garantera marginalsäkerheter under dagen, åtminstone när

förutfastställda tröskelvärden överskridits.

Or. en

(34)

PE454.714v01-00 34/47 PA\852397SV.doc

SV

4. En central motpart ska separera de marginalsäkerheter som

clearingmedlemmar ställt, och i tillämpliga fall centrala motparter som den har

samverkansöverenskommelse med, och ska se till att de ställda säkerheterna skyddas mot obestånd som andra

clearingmedlemmar, institutet där de deponerats eller den centrala motparten själv råkar i samt skyddas mot andra förluster som kan drabba den centrala motparten.

4. En central motpart ska separera de marginalsäkerheter som ägs av

clearingmedlemmar, och i tillämpliga fall centrala motparter som den har

samverkansöverenskommelse med, och ska se till att de ställda säkerheterna skyddas mot obestånd som andra

clearingmedlemmar, institutet där de deponerats eller den centrala motparten själv råkar i samt skyddas mot andra förluster som kan drabba den centrala motparten.

Or. en

5. Kommissionen ska ha befogenhet att anta tekniska regleringsstandarder med närmare uppgifter för olika typer av finansiella instrument om lämpliga procenttal och tidshorisont enligt punkt 1.

5. Kommissionen ska ha befogenhet att anta tekniska regleringsstandarder med närmare uppgifter för olika typer av finansiella instrument om lämpliga procenttal och tidshorisont samt lämpliga mekanismer för att driva in och garantera marginalsäkerheter enligt punkt 1.

Or. en

(35)

PA\852397SV.doc 35/47 PE454.714v01-00

SV

Senast den 30 juni 2012 ska värdepappers- och marknadsmyndigheten i samråd med Europeiska bankmyndigheten överlämna ett förslag till dessa tekniska

regleringsstandarder till kommissionen.

Senast den 30 juni 2012 ska värdepappers- och marknadsmyndigheten tillsammans med Europeiska bankmyndigheten överlämna ett förslag till dessa tekniska regleringsstandarder till kommissionen.

Or. en

1. Utöver kapitalkraven enligt artikel 12 ska en central motpart disponera över tillräckliga finansiella medel för att kunna täcka eventuella förluster som överskrider de förluster som ska täckas av

marginalsäkerheter och obeståndsfonden.

Sådana medel kan avse andra

clearingmedel från clearingmedlemmar eller andra parter, förlustdelningssystem, försäkringar, en central motparts egna medel, garantier från moderbolaget eller liknande bestämmelser. Sådana medel ska den centrala motparten ha fri tillgång till och de får inte användas för att täcka driftsunderskott.

1. Utöver kapitalkraven enligt artikel 12 ska en central motpart disponera över tillräckliga finansiella medel för att kunna täcka eventuella förluster som överskrider de förluster som ska täckas av

marginalsäkerheter och obeståndsfonden.

Sådana medel kan avse andra

clearingmedel från clearingmedlemmar eller andra parter, förlustdelningssystem, försäkringar, en central motparts egna medel, garantier från moderbolaget eller liknande bestämmelser. Sådana medel ska den centrala motparten ha fri tillgång till och de får inte användas för att täcka driftsunderskott. De egna medlen ska vara proportionerliga med hänsyn till de risker som delas av den centrala motparten och andra parters teckningsrisker.

Or. en Motivering

För att garantera en ansvarsfull metod i fråga om risker måste centrala motparter sätta en

(36)

PE454.714v01-00 36/47 PA\852397SV.doc

SV

del av sina egna pengar på spel.

3. En central motpart ska använda bidragen till obeståndsfonden och andra bidrag från clearingmedlemmar som inte är på

obestånd, först sedan bidragen från clearingmedlemmen på obestånd har uttömts och i tillämpliga fall den centrala motpartens egna medel enligt artikel 41.1.

3. En central motpart ska använda bidragen till obeståndsfonden och andra bidrag från clearingmedlemmar som inte är på

obestånd, först sedan bidragen från clearingmedlemmen på obestånd har uttömts och den centrala motpartens egna medel enligt artikel 41.1.

Or. en Motivering

För att garantera en ansvarsfull metod i fråga om risker måste centrala motparter sätta en del av sina egna pengar på spel.

2. De finansiella instrument som ställts som marginalsäkerheter ska deponeras hos operatörer av avvecklingssystem för värdepapper som erbjuder centrala motparter icke-diskriminerande tillgång och fullt skydd av instrumenten. En central motpart ska vid behov ha snabb tillgång till de finansiella instrumenten.

2. De finansiella instrument som ställts som marginalsäkerheter ska deponeras hos operatörer av avvecklingssystem för värdepapper eller andra mycket säkra system hos auktoriserade finansinstitut som erbjuder centrala motparter icke- diskriminerande tillgång och fullt skydd av instrumenten. En central motpart ska vid behov ha snabb tillgång till de finansiella instrumenten.

Or. en Motivering

Det är viktigt för centrala motparter att de kan använda marginalsäkerheter för likviditets-

(37)

PA\852397SV.doc 37/47 PE454.714v01-00

SV

Senast den 30 juni 2012 ska värdepappers- och marknadsmyndigheten i samråd med Europeiska bankmyndigheten överlämna ett förslag till dessa tekniska

regleringsstandarder till kommissionen.

Senast den 30 juni 2012 ska värdepappers- och marknadsmyndigheten tillsammans med Europeiska bankmyndigheten överlämna ett förslag till dessa tekniska regleringsstandarder till kommissionen.

Or. en

1. En central motpart ska ha förfaranden som ska tillämpas, när en clearingmedlem inte följer kraven enligt artikel 35 inom tidsfristen och enligt de förfaranden som den centrala motparten uppställt. En central motpart ska ange vilka förfaranden som ska tillämpas, om det inte är den centrala motparten som finner att

clearingmedlemmen är insolvent.

1. En central motpart ska ha detaljerade förfaranden som ska tillämpas, när en clearingmedlem inte följer kraven enligt artikel 35 inom tidsfristen och enligt de förfaranden som den centrala motparten uppställt. En central motpart ska ange i detalj vilka förfaranden som ska tillämpas, om det inte är den centrala motparten som finner att clearingmedlemmen är insolvent.

Dessa förfaranden ska ses över årligen.

Or. en

(38)

PE454.714v01-00 38/47 PA\852397SV.doc

SV

1. För avveckling av sina transaktioner ska en central motpart använda

centralbanksmedel, om så är möjligt. Om detta inte är möjligt, ska åtgärder vidtas för att strikt begränsa kredit- och

likviditetsrisker.

1. För avveckling av sina transaktioner ska en central motpart använda

centralbanksmedel, om så är möjligt och praktiskt. Om detta inte är möjligt, ska åtgärder vidtas för att strikt begränsa kontantavvecklingsrisker.

Or. en Motivering

Det kanske inte är praktiskt att alltid använda centralbanksmedel oavsett avvecklingens omfattning och jurisdiktionen. För att man ska kunna undvika överföring av risker på skattebetalarna bör centralbankerna ha i uppgift att minska likviditetsrisker samt kontinuerligt hantera krediter och likviditet.

Artikel 55 – punkt 4a (ny) – stycke 1 (nytt)

4a. Om kommissionen beslutar att inte ålägga böter ska den underrätta värdepappers- och

marknadsmyndigheten,

Or. en

(39)

PA\852397SV.doc 39/47 PE454.714v01-00

SV

Europaparlamentets behöriga utskott eller rådets behöriga kommitté, så att de kan lägga fram och förklara sina

Or. en

2a. Om kommissionen beslutar att inte ålägga böter ska den underrätta värdepappers- och

marknadsmyndigheten,

Or. en

(40)

PE454.714v01-00 40/47 PA\852397SV.doc

SV

Europaparlamentets behöriga utskott eller rådets behöriga kommitté, så att de kan lägga fram och förklara sina

Or. en

1. Ett i tredjeland etablerat

transaktionsregister får bara tillhandahålla tjänster och uppdrag till i unionen

etablerade enheter i enlighet med artikel 6, om det är godkänt av värdepappers- och marknadsmyndigheten.

1. Ett i tredjeland etablerat

transaktionsregister får bara tillhandahålla tjänster och uppdrag till i unionen

etablerade enheter i enlighet med artikel 6, om det är godkänt av kommissionen till följd av en begäran från värdepappers- och marknadsmyndigheten.

Or. en