ÅRSREDOVISNING 2008
2008 i korthet
rörelseresultatet före avskrivningar kvar
varande verksamheter (eBitda) uppgick till 102,0 (98,1) msek.
rörelseresultatet (eBit) kvarvarande verksam
heter uppgick till 84,8 (81,3) msek.
resultat före skatt kvarvarande verksamheter uppgick till 79,5 (168,5) msek.
Årets nettoresultat kvarvarande verksamheter uppgick till 56,6 (147,3) msek.
Årets resultat per aktie kvarvarande verksam
heter uppgick till 10,69 (27,81) sek.
eget kapital per aktie uppgick till 63,49 (69,23) sek.
styrelsen föreslÅr ordinarie utdelning om 3,50 sek per aktie.
disaB förvärvade i januari 75 procent av aktierna i logiwaste aB, vars affärsidé är att med egen design och konstruktion Bygga, leverera och driva kom
p letta sopsugssystem Baserade pÅ vakuumteknik.
disaB förvärvade i oktoBer 100 procent av aktierna i gotland ltd och gotland systems ltd, vilka är marknadsledare inom vakuummaskiner/utrustning mot industriella kunder pÅ den engelska marknaden.
verksamheten är BÅde inriktad pÅ försäljning av maskiner/utrustning och pÅ uthyrning pÅ kort eller lÅng tid.
tps har omklassificerats som tillgÅng till försälj
ning, dÅ styrelsen Beslutat att söka en industriell strukturlösning där verksamheten avkonsolideras.
tps högteknologiska profil förväntas komma Bättre till sin rätt i en större struktur.
2008 i korthet 2
vd har ordet 4
acap invest pÅ 30 sekunder 6
mÅl och strategier 7
aktien 8
5 År i sammandrag 10
sono 12
disaB 14
cetec 16
mw security 18
tps 20
förvaltningsBerättelse 22
förslag till vinstdisposition 24
resultaträkningar 25
Balansräkningar 27
förändringar i eget kapital 28
kassaflödesanalyser 29
noter 30
revisionsBerättelse 54
definitioner 55
styrelse och revisorer 56
Bolagsstyrningsrapport 57
styrelsens rapport om intern kontroll 58
inBjudan till Årsstämma 59
kommande ekonomisk information 59
adresser 60
Innehåll
acap invest / koncernstruktur 3 SONO
DISAB
CETEC
MW SECURITY
TPS
SONO
INREDNINGaR föR pERSONlIG föRVaRING, SkOlmöblER Och ERGONOmISka aRbEtSplatSER SID 12
DISAB
VakuumaNläGGNINGaR föR mIljöVäNlIG uppSam- lING Och tRaNSpORt SID 14
CETEC
ElföRDElNINGS- Och El- kapSlINGSpRODuktER mED tIllbEhöR SID 16
MW SECURITY
StölDSkyDDSutRuStNING föR DEtalj- Och DaGlIG- VaRuhaNDElN
SID 18
TPS
föRbRäNNINGS- Och Rök- GaSRENINGSaNläGGNINGaR föR bIObRäNSlEN
SID 20
Vi har lämnat ett mycket ovanligt år bakom oss. Vad som föreföll bli ett mellanår med dämpad efterfrågan, utvecklade sig till en rysare när finanskrisen slog till med full kraft under hösten. Det kontroversiella be- slutet att inte rädda lehman brothers undan kon- kurs skapade panik på marknaderna och tvingade fram mycket kraftfulla räddningsåtgärder från myn- digheter över hela världen. anledningen till att jag kommenterar detta, är att ett välfungerande bank- system är nödvändigt för realekonomin. När våra kunder inte får finansiering till sina inköp för att deras bank har problem, som i sin tur är skapade på annat håll, kan de heller inte köpa från oss. Vi köper i vår tur in mindre volymer och en negativ spiral sprider sig.
resultat pÅ en god nivÅ
Årets första tre kvartal förlöpte någorlunda enligt plan, medan nedgången blev tydlig under det fjärde kvartalet med fallande orderingång. Omsättning och resultat höll sig på en god nivå, framförallt för SONO och DISab. undantaget var tpS, där projektomvär- deringar och låg beläggning orsakade förlust. tpS har klassificerats som avvecklad verksamhet, då vi söker strukturlösningar inom branschen.
ökad omsättning
Omsättningen ökade till 925 mSEk (om tpS varit inkluderat hade omsättningen överstigit 1 000 mSEk).
Rörelse resultatet för kvarvarande verksamheter uppgick till 84,8 mSEk mot 81,3 mSEk föregående år. Vinsten per aktie för kvarvarande verksamheter uppgick till 10,69 SEk mot 27,81 SEk under 2007.
I resultatet 2007 ingick vinst vid försäljning av SONOs och DISabs fastigheter med 16,25 SEk.
föreslagen utdelning
acap har fortsatt en stark finansiell ställning med en soliditet överstigande 50 procent, även med hänsyn tagen till årets genomförda förvärv. Styrelsen bedömer därför att de kan föreslå stämman en utdelning med 3,50 SEk per aktie.
nya spännande förvärv
Vi genomförde färre förvärv under 2008 än önskat.
förvärvsaktiviteten var fortsatt hög, men avslutsfrek- vensen blev lägre. Det krävs som bekant både en
villig köpare och en villig säljare för att genomföra en affär. under januari förvärvades 75 procent i miljö- utvecklingsbolaget logiwaste som utvecklar sopsugs- anläggningar. Glädjande nog arbetar företaget redan nu med sin första kommersiella order och vi förväntar en snabb utveckling under de kommande åren.
I oktober förvärvade vi den engelska Gotland-gruppen som är marknadsledande inom vakuumutrustning mot industrin i Storbritannien. båda förvärven tillhör organisatoriskt affärsområdet DISab.
aktien
börsåret började stabilt och vår aktie höll sig på nivån 120 SEk under det första tertialet. Den ökande finans- oron spred sig sedan även till vår aktie. Vi påverkades negativt och slutade året på endast 43 SEk. Vi var i sällskap med många andra företag, men det utgör en klen tröst. Vi kan förvänta oss att kursen återhäm- tar sig när marknaden får större förtroende för vår förmåga att skapa resultat under olika förutsättningar.
Ett mer positivt börsklimat kommer naturligtvis också att påverka kursen i positiv riktning.
Vår målsättning att varje år överträffa aktieindex infriades inte, då kursen på acap-aktien föll mer än börsen i sin helhet. Sett över en femårsperiod har aktien tredubblats och index överträffats.
affärsomrÅdena
sono – ökad omsättning och konsolidering SONO har lagt ytterligare ett framgångsrikt år bakom sig.
Omsättningen översteg för första gången 500 mSEk, rörelsemarginalen ligger kring 13 procent och av- kastningen på operativt kapital uppgår till 40 procent.
Inga förvärv har genomförts under året utan fokus har legat på konsolidering av befintlig verksamhet.
Integrering av form o miljö och Sälgströms har inne- burit nedläggning av en produktionsenhet i Säter.
Nästa steg blir nedläggning av en produktionsenhet i mårdaklev och inflyttning av produktion från tredje man avseende form o miljö, vilket kommer att resul- tera i mer effektiva tillverkningsenheter under 2009.
disaB – kraftiga volymökningar
DISab har haft sitt mest framgångsrika år hittills med en omsättning om 231 mSEk, en rörelsemargi- nal kring 9 procent och en avkastning på operativt
4 vd har ordet
Bästa aktieägare
VD har ordet
Innehåll
vd har ordet 5 kapital om 24 procent. för andra året i rad har voly-
merna ökat kraftigt och produktionen har arbetat över full kapacitet. Den sedan tidigare stora order- stocken mildrar effekterna av nedgången under 2009.
cetec – förbättrat resultat
cEtEc omsatte 108 mSEk med något förbättrat resul- tat jämfört med föregående år. En kraftig avmattning under fjärde kvartalet innebar att den lönsamhetsför- bättring vi löpande sett under året abrupt avstannade.
Svagare efterfrågan från industrikunder drog ner omsättning och resultat. Vi förväntar lägre volymer under 2009 och har anpassat våra kostnader till en lägre aktivitetsnivå.
mw security – breddat produktsortiment mW SEcuRIty uppnådde inte sina mål under 2008, huvudsakligen beroende på en halvering av omsätt- ningen på den största marknaden, Storbritannien. Inför 2009 ser vi möjligheter till ökad omsättning på ett antal marknader i takt med att de stora detaljhandels- kedjorna fortsätter sin globala utvidgning. mW foku- serar på global distribution och service genom lokala återförsäljare över hela världen. Ett breddat produkt- sortiment ökar den adresserbara marknaden och förväntas också bidra till resultatutvecklingen.
tps – framtidsmöjligheter med extern partner tpS är ett kunskapsföretag med specialitet inom för- bränning, rökgasrening och -kondensering samt för- gasning av biobränslen. företaget arbetar inom en bransch med intressanta framtidsmöjligheter, men är för litet för att på egen hand kunna tillvarata de möjlig- heter som finns ute i Europa. Vi söker därför partners till tpS och förväntar att under 2009 kunna infoga bo- laget i en slagkraftig kombination, där tpS spets- teknologi kan komma till sin rätt. Vi har följaktligen avskilt bolaget i redovisningen som tillgångar till för- säljning.
framtidsutsikter
Den fara för en allmän nedgång vi kände inför 2008 besannades med eftertryck under det sista kvartalet.
Efterfrågan sjönk kraftigt från november och framåt, och vi förväntar mycket svag orderingång under början av 2009. Vi bedömer att den beslutsvånda våra kunder visat efterhand kommer att resultera i ökad orderin- gång, men att hela 2009 kommer att vara svagt. Vi står väl rustade inför nedgången med hög soliditet och stor del av omsättningen till offentlig sektor eller andra kundgrupper som kan antas klara recessionen på ett balanserat sätt.
möjligheter till förvärv
lågkonjunkturen kan också visa sig bli till fördel för acap Invest. finanskris och allmänt minskad efterfrå- gan kommer att innebära att många bra företag blir till salu. lägre vinster och finansieringssvårigheter bör innebära sjunkande företagsvärderingar, vilket öpp- nar upp möjligheter till intressanta förvärv. Vi avser alltså att aktivt medverka till omstruktureringar och förvärv och förväntar att kunna gå in i nästa högkon- junktur som en stärkt företagsgrupp med delvis annan sammansättning.
malmö den 31 mars 2009
thomas bolmgren Verkställande direktör
6 acap invest pÅ 30 sekunder koncernstruktur
TPS
förbrännings- och rökgasrenings- anläggningar för bio-
bränslen
SONO
Inredningar för personlig förvaring, skolmöbler och ergonomiska arbetsplatser
MW SECURITY
Stöldskyddsutrustning för detalj- och daglig-
varuhandeln
CETEC
Elfördelnings- och elkapslings produkter med
tillbehör
DISAB
Vakuumanläggningar för miljövänlig uppsamling och
transport
acap Invest förvärvar och utvecklar företag inom definierade affärsområden till en storlek som gör att de kan fungera som självständiga enheter. Verksamheten påminner om ett riskkapitalbolags, men vi arbetar inte med hög skuldsättning och har heller inte tids- mässiga begränsningar på våra investeringar.
med en optimerad kapitalavkastning som mål, arbetar vi ständigt med värdeskapande åtgärder inom koncernens affärsområden. Värdena ska avspegla sig i en kursutveckling som är bättre än börsens genomsnitt, samtidigt som en generös utdelningspolitik tillämpas.
Genom god finansiell ställning och beredskap har vi möjlighet att tillföra omsättning genom förvärv, såväl
strategiska sådana som utgör nya affärsområden som kompletteringsförvärv till befintliga affärsområden.
fokus ligger på förvärv där potentialen för lönsam- hetsförbättringar är betydande och/eller tillväxt- potentialen är god.
I koncernen ingår affärsområdena SONO, DISab, cetec, mW Security och tpS som omklassificerats som tillgång till försäljning. Vart och ett av dessa re- presenterar unika specialkompetenser inom sina verksamhetsområden. bolagen är marknadsledande eller topp tre inom sina respektive områden. De arbetar med starka varumärken, har egna produkter och är därmed korrekt positionerade i värdekedjan.
ACAP Invest på 30 sekunder
Innehåll
Mål och strategier
mÅl
• Totalavkastningen för aktien ska överstiga genom- snittet på NaSDaQ OmX Nordiska börs Stockholm
• Utdelningarna ska vara offensiva och överskott ska delas ut till aktieägarna
• Affärsområdenas intjäning och kapitalavkastning ska vara branschledande
strategi
• ACAP Invest har ingen fast exitstrategi, utan kan som börsbolag behålla innehav så länge detta gagnar totalavkastningen
• ACAP Invest arbetar aktivt med värdeskapande åtgärder genom affärsutveckling där tillväxt och lönsamhet sätts i fokus
• ACAP Invest assisterar koncernföretagen inom strategisk affärsutveckling, lednings- och styrelse- frågor samt rådgivning för att uppnå optimal bo- lags- och kapitalstruktur
• ACAP Invests fokus är innehav där potentialen för lönsamhetsförbättringar är betydande och/eller där god tillväxt finns
• ACAP Invests befintliga innehav vårdas och ut- vecklas för att på bästa sätt optimera aktieägarnas kapitalavkastning
framgÅngsfaktorer för att skapa hög avkastning
• Entreprenöriell och affärsmannamässig ledning och styrelse
• Industriell och finansiell kunskap, ett brett kontakt- nät samt lång erfarenhet inom svenskt och inter- nationellt näringsliv
• God finansiell beredskap
mÅl och strategier 7 affärsidé
acap Invest är ett börsnoterat företag som genom aktivt ägande ska skapa hög avkastning till aktieägarna. Detta ska uppnås med god entreprenörs anda samt ett ansvarsfullt, miljöinriktat och professionellt ägande.
acap Invest börsnoterades den 5 november 2002.
aktien handlas på NaSDaQ OmX Nordiska börs Stock- holm i segmentet Small cap och i sektorn Industrials.
aktiekapital
aktiekapitalet i acap Invest uppgick vid utgången av 2008 till 26 492 590 SEk fördelat på totalt 5 298 518 aktier, varav 312 866 a-aktier och 4 985 652 b-aktier, kvotvärdet är 5 SEk. Samtliga aktier har lika rätt till utdelning. En a-aktie medför tio röster och en b-aktie medför en röst.
aktiens utveckling
Vid början av 2008 noterades acap Invests b-aktie till 122,00 SEk och vid utgången av året till 43,30 SEk.
Årets högsta slutkurs för b-aktien var 139,50 SEk noterat den 25 april och lägsta slutkursen 40,50 SEk noterat den 23 december. börsvärdet uppgick till 229,4 mSEk, att jämföra med 635,8 mSEk vid ut- gången av föregående år, en minskning med 64 procent.
för motsvarande period minskade OmXSpI med 42 pro- cent och Small capindex OmXSScpI med 46 procent.
aktieägare
acap Invest hade vid årets utgång 2 303 aktieägare.
De 10 största ägarna svarade för 71,5 procent av rösterna och 65,6 procent av kapitalet. Svenska juri- diska personer svarade för 41,9 procent av kapitalet, medan svenska fysiska personer och utlandsboende ägare svarade för 21,6 procent respektive 36,5 procent.
Aktien
8 aktien
utdelning och utdelningspolitik
Styrelsen föreslår att ordinarie utdelning för verk- samhetsåret 2008 utgår med 3,50 (4,50) SEk per aktie, vartill åtgår 18,5 (23,8) mSEk. föregående år utgick även en extra utdelning om 5,00 SEk, vartill åtgick 26,5 mSEk.
Den framtida utdelningen kommer att anpassas till acap Invests rörelseresultat, finansiella ställning, framtida utvecklingsmöjligheter och andra faktorer som styrelsen anser relevanta.
aktierelaterade optionsprogram
per den 31 december 2008 fanns i bolaget inga kon- verteringslån, optionsrätter eller syntetiska optioner utgivna.
aktier (tusental) 5 299 5 299 Resultat per aktie, SEk 10,69 27,81 Eget kapital per aktie, SEk 63,49 69,23 p/e tal, ggr 4,1 4,3 utdelning per aktie, SEk 3,50* 9,50 Direktavkastning, % 8,1 7,9 börskurs b-aktie, SEk 43,30 122,00
börsvärde, mSEk 229,4 635,8
*föreslagen utdelning
aktiedata 2008 2007 Kvarvarande verksamheter
acap aktiekurs 2004 – 2008
antal omsatta aktier 1000-tal
b-aktien (inkl. utd.) SIX Return Index Källa: Nasdaq OMX
200 150 100
50
2004 2005 2006 2007 2008
700 600500 400 300200 12 100
kursutvecklingen i diagrammet är korrigerad för kontant- och sakutdelning.
Innehåll
aktien 9
aktieägare per 20081231
Aktieägare Antal Antal Totalt % av % av
A-aktier B-aktier antal aktier röster kapital
Exol ab 129 426 1 285 666 1 415 092 31,8 % 26,7 %
magnus hansson 124 626 1 163 666 1 288 292 29,7 % 24,3 %
Goldman Sachs International 0 174 853 174 853 2,2 % 3,3 %
SEb trygg life Ireland assurance 0 122 750 122 750 1,5 % 2,3 %
försäkringsbolaget avanza pension 100 122 274 122 374 1,5 % 2,3 %
Danske bank International S.a. 0 100 000 100 000 1,2 % 1,9 %
Nordnet pensionsförsäkring 0 87 402 87 402 1,1 % 1,6 %
jan tuve möller med bolag 3 300 62 400 65 700 1,2 % 1,2 %
Sten Dybeck 0 62 400 62 400 0,8 % 1,2 %
Six Sis aG 0 42 160 42 160 0,5 % 0,8 %
övriga 55 414 1 762 081 1 817 495 28,5 % 34,4 %
totalt 312 866 4 985 652 5 298 518 100,0 % 100,0 %
aktiekapitalets utveckling
Tidpunkt Kommentar Förändring av antal aktier Antal aktier Kvotvärde Aktiekapital A-aktier B-aktier A-aktier B-aktier
1963 maj bolaget bildas 50 – 50 1 000,00 50 000
1975 maj fondemission 325 375 1 000,00 325 000
2002 april Split 1:1000 374 625 – 375 000 1,00 –
2002 april apportemission 1 564 330 24 553 254 1 564 330 24 928 254 1,00 26 117 584
2002 oktober Nyemission – 6 1 564 330 24 928 260 1,00 6
2002 oktober Sammanläggning 1:10 -1 407 897 -22 435 434 156 433 2 492 826 10,00 –
2007 juni Split 2:1 156 433 2 492 826 312 866 4 985 652 5,00 –
antal ägare i storleksklass per 20081231
Storleksklasser Antal Andel av Antal Andel av
aktier kapital i % ägare ägare i %
1–500 268 292 5,1 % 1 785 77,5 %
501–1 000 199 445 3,8 % 241 10,5 %
1 001–5 000 468 179 8,8 % 202 8,8 %
5 001–10 000 266 711 5,0 % 34 1,5 %
10 001–15 000 97 208 1,8 % 8 0,3 %
15 001–20 000 147 140 2,8 % 8 0,3 %
20 001– 3 851 543 72,7 % 25 1,1 %
totalt 5 298 518 100,0 % 2 303 100,0 %
definitioner
resultaträkningar kvarvarande verksamheter
Nettoomsättning 925,7 831,1 542,9 432,9 383,5
kostnad för sålda varor -604,1 -535,2 -334,0 -270,9 -230,2
Bruttoresultat 321,6 295,9 208,9 162,0 153,3
övriga rörelsekostnader -236,7 -214,6 -145,0 -111,0 -111,9
rörelseresultat 84,8 81,3 63,9 51,0 41,4
finansnetto -5,3 87,2 -6,4 -10,0 -15,0
resultat före skatt 79,5 168,5 57,5 41,0 26,4
Skatt -22,9 -21,2 -14,7 -9,0 -5,7
Årets resultat kvarvarande verksamheter 56,6 147,3 42,8 32,0 20,6
periodens resultat avvecklad verksamhet -36,0 2,1 – – –
Årets resultat 20,6 149,5 42,8 32,0 20,6
avskrivningar ingår i ovanstående resultat med -17,2 -16,8 -16,2 -17,0 -15,8
rörelseresultat före avskrivningar 102,0 98,1 80,1 68,1 57,2
Balansräkningar tIllGÅNGaR
Immateriella anläggningstillgångar 130,6 143,2 70,1 51,2 59,8
materiella anläggningstillgångar 80,2 90,1 105,9 95,1 92,4
förvaltningsfastigheter – – – 335,8 335,7
övriga anläggningstillgångar 49,7 59,8 52,1 14,6 0,1
summa anläggningstillgångar 260,4 293,1 228,1 496,7 488,1
Varulager 154,0 169,5 99,1 76,8 73,3
kortfristiga fordringar 182,0 198,3 101,9 85,3 81,0
likvida medel 22,0 30,4 22,0 11,6 15,1
summa omsättningstillgångar 358,0 398,1 223,0 173,7 169,4
tillgångar till försäljning 39,9 – – – –
summa tillgÅngar 658,3 691,2 451,1 670,4 657,5
EGEt kapItal Och SkulDER
eget kapital 336,4 366,8 233,1 263,0 230,7
långfristiga skulder – räntebärande 80,8 83,2 77,6 260,4 250,8
långfristiga skulder – ej räntebärande 24,3 27,6 25,3 38,3 40,6
summa långfristiga skulder 105,1 110,8 102,8 298,7 291,4
kortfristiga skulder – räntebärande 42,8 18,4 8,0 18,0 47,5
kortfristiga skulder – ej räntebärande 157,5 195,2 107,1 90,8 87,9
summa kortfristiga skulder 200,3 213,6 115,1 108,7 135,4
Skulder till försäljning 16,5 – – – –
summa eget kapital och skulder 658,3 691,2 451,1 670,4 657,5
kassaflödesanalyser
resultat efter finansiella poster 38,0 170,9 57,5 41,0 26,4
justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 39,1 -70,2 20,0 14,1 20,0
betald skatt -19,5 -16,3 -2,1 -4,2 -0,8
kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital 57,6 84,3 75,4 50,9 45,5
förändringar i rörelsekapital -18,7 -87,7 -6,1 -13,2 -27,6
kassaflöde från den löpande verksamheten 38,9 3,4 69,3 37,7 17,9
5 År i sammandrag
MSEK 2008 2007 2006 2005 2004
10 5 År i sammandrag
Innehåll
5 År i sammandrag 11
kassaflöde från investeringsverksamheten -21,5 20,7 -35,5 -12,6 17,4
operativt kassaflöde 17,4 17,3 33,8 25,1 35,3
kassaflöde från finansieringsverksamheten -25,1 -9,3 -23,1 -28,9 -37,6
Årets kassaflöde 7,7 8,0 10,7 3,8 2,3
likvida medel vid periodens början 30,4 22,0 11,6 15,1 17,5
kursdifferenser likvida medel -0,4 0,3 -0,3 0,3 –
likvida medel vid periodens slut 22,2 30,4 22,0 11,6 15,1
Varav hänförligt till tillgångar till försäljning 0,2 – – – –
nyckeltal kvarvarande verksamheter
Omsättning, mSEk 925,7 831,1 542,9 432,9 383,5
Rörelseresultat före avskrivningar, mSEk 102,0 98,1 80,1 68,1 57,2
marginal före avskrivningar, % 11,0 11,8 14,8 15,7 14,9
Rörelseresultat före goodwillavskrivningar, mSEk 84,8 81,3 63,9 51,0 41,4
marginal före goodwillavskrivningar, % 9,2 9,8 11,8 11,8 10,8
Rörelseresultat, mSEk 84,8 81,3 63,9 51,0 41,4
Rörelsemarginal, % 9,2 9,8 11,8 11,8 10,8
Årets resultat 56,6 147,3 42,8 32,0 20,6
Vinstmarginal, % 6,1 17,7 7,9 7,4 5,4
avkastning på totalt kapital, % 13,3 31,2* 11,6 7,8 6,4
avkastning på operativt kapital, % 21,3 26,5* 16,4 9,8 8,0
avkastning på sysselsatt kapital, % 19,0 45,2* 15,1 9,7 7,8
avkastning på eget kapital, % 5,9 49,8* 17,2 13,0 9,4
Soliditet, % 51,1 53,1 51,7 39,2 35,1
Skuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,3 0,4 1,1 1,3
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,2 0,1 0,1 1,0 1,2
Räntetäckningsgrad, ggr 8,9 29,7 8,6 4,8 2,7
andel riskbärande kapital, % 54,3 56,2 55,9 44,1 40,0
medelantal anställda 510 525 377 274 276
Nettoomsättning utanför Sverige, % 39,5 35,9 29,9 37,0 34,8
*avser hela verksamheten 2007.
data per aktie
Genomsnittligt antal aktier (tusental) under året 5 299 5 299 5 299 5 299 5 299
Resultat per aktie kvarvarande verksamheter (exkl minoritet), SEk 10,69 27,81 8,07 6,04 3,90
Eget kapital per aktie (exkl minoritet), SEk 63,49 69,23 44,00 49,63 43,53
utdelning per aktie (föreslagen), SEk 3,50 9,50 3,00 2,00 0,00
Direktavkastning, % 8,1 7,9 3,5 4,5 –
börskurs b-aktie, SEk 43,30 120,00 84,75 44,38 15,30
börsvärde, mSEk 229,4 635,8 449,0 235,1 81,1
Samtlig data per aktie är justerad för split genomförd per 2007-06-15.
MSEK 2008 2007 2006 2005 2004
12 sono
kundorienterade inredningslösningar Sonesson Inredningar ab som grundades 1909, gjorde 2008 sitt nittionionde år inom inrednings- branschen. År 2009 blir ett jubileumsår för att fira 100 år som ett starkt varumärke inom inredning för skolor, industri och offentlig sektor. SONOs långsik- tiga strategi är att växa både via organisk tillväxt och genom förvärv. Denna strategi har resulterat i att SONO idag är en av Skandinaviens ledande koncer- ner då det gäller utveckling, tillverkning och försälj- ning av kundorienterade inredningslösningar.
konsolidering för ett starkt 2009 År 2008 tillträdde Daniel Grimberg som ny koncern- chef för SONO och vd för Sonesson Inredningar ab.
Året utmärktes framför allt av ett intensivt arbete att konsolidera verksamheten, ökad satsning på export samt vidare produktutveckling. En förbättrad inköps- och produktionssamordning resulterade i positiva effekter, vilka kommer att ge resultat fullt ut under 2009. SONO vann flera viktiga upphandlingar och stärkte sin position ytterligare genom att etablera vik- tiga affärsrelationer med stora internationella inred- ningsföretag. ytterligare en stärkande faktor är det nytecknade avtalet med försvarets materielverk.
starka varumärken inom alla segment produktportföljen har utvecklats och är väl inriktad för att möta höga krav inom flera kundsegment.
SONOs starka varumärken är en viktig tillgång för att växa och ta marknadsandelar. Sonesson Inredningar är ett mycket starkt varumärke inom såväl byggsektorn, industrin och skolan. tranås Skolmöbler, form o miljö, Sälgströms Inredningar och alnäs möbelfabrik är starka varumärken inom skolsektorn. Inom möbler för offentlig miljö är kallin & franzén och miljöExpo starkt etablerade varumärken. Gbp Ergonomics har motsvarande position för ergonomiska arbetsplatser inom industrin. på exportmarknaderna marknadsförs samtliga produkter under det gemensamma varu- märket SONO.
anpassade lösningar efter Behov
SONOs kunder ska uppleva ett mervärde i design, kvalitet, kostnadsmedvetenhet, miljöhänsyn och ser- vicegrad. Detta sammanfattas i begreppet EcV som står för Economy, comfort och Vision. Varje kund- segment ska kunna erbjudas en anpassad lösning baserad på kundernas behov, ekonomi och valmöj- ligheter. SONO arbetar aktivt med design- och pro- duktutveckling för att sortimentet ska motsvara marknadens önskemål.
frÅn miljövänliga rÅvaror till miljövänliga transporter
I linje med samhällsutvecklingen i övrigt sätter SONO miljön högt på agendan. miljötänkandet ska genom- syra hela verksamheten från miljövänliga råvaror och insatsprodukter till transporter och arbetsmiljö. för att bibehålla och utveckla de starka varumärkena är även kvalitetsarbetet viktigt. Genom arbete med ISO- certifiering säkerställs miljö- och kvalitetsarbetet, sam- tidigt uppfylls kraven i upphandlingar från kunder inom den offentliga sektorn.
Bred och gedigen kundBas
SONOs marknader är fragmenterade med ett fåtal stora konkurrenter och många små. Dessutom är marknaderna olika i varje land avseende konkurrenter och påverkande faktorer som arkitekter, byggföretag och återförsäljare.
koncernens kundbas är gedigen och består av kommuner, landsting och myndigheter på den offentliga sidan samt industri och byggföretag på den privata. Dessutom finns en rad starka återförsäljare i Sverige och på exportmarknaderna. kundrelatio- nerna underhålls och utvecklas ständigt genom satsningar på kvalitet, miljömedvetenhet, flexibilitet, leveransprecision, helhetslösningar och kostnads- effektivitet. bearbetning av marknaderna sker med egna säljkårer.
etthundra År
som starkt varumärke
SONO
Innehåll
sono 13 försäljning och resultat
för 2008 uppgick omsättningen till 506,7 (457,7) mSEk och rörelseresultatet till 65,5 (61,3) mSEk.
346 medarBetare
huvudkontoret för SONO ligger i malmö. Genom- snittligt antal anställda under 2008 uppgick till 346 personer. Verkställande direktör för affärsområdet är Daniel Grimberg.
produktutveckling, samordning och ytterligare förvärv
År 2009 kommer att utmärkas av fortsatt satsning på produktutveckling samt inköps- och produktionssam-
ordning mellan bolagen inom SONO. försäljnings- organisationen stärks ytterligare under 2009. Detta tillsammans med valutakurseffekten förväntas stärka SONOs position på den internationella marknaden.
SONO ska även satsa på nya marknader, såväl produkt- mässigt som geografiskt. Däribland märks tydligt den ökande trenden med så kallade multiarenor för såväl event som sportarrangemang. här har SONO goda möjligheter att ta nya marknadsandelar. ytterligare för värv planeras för att stärka produkt- och försäljnings- sidan. Vi förväntar en betydande avmattning i efterfrågan och är beroende av fortsatta offentliga åtaganden inom skola, vård och omsorg. Året blir även ett upp- märksammat jubileumsår för Sonesson Inredningar ab som firar 100 framgångsrika år i branschen.
finansiell översikt
MSEK 2008 2007 2006 2005 2004
Nettoomsättning 506,7 457,7 353,2 332,5 282,6
Rörelseresultat före avskrivningar (EbItDa) 76,9 72,2 65,9 64,5 51,3
Rörelseresultat (EbIt) 65,5 61,3 55,2 53,6 41,4
Rörelsemarginal (EbIt), % 12,9 13,4 15,6 16,1 14,6
Operativt kapital, genomsnitt 162,1 157,1 144,3 128,5 109,0
avkastning på operativt kapital, % 40,4 39,0 38,3 41,7 37,9
medelantal anställda 346 339 293 254 258
andel export, % 22 21 22 27 26
etthundra År
som starkt varumärke
14 disaB
DISAB
miljöfokus pÅ en växande marknad
vakuumutrustning för processindustrin DISab utvecklar, tillverkar och säljer industriell vakuum- utrustning för miljövänlig rengöring, transport och återvinning av processmaterial och spillprodukter inom processindustrin. Slangar och rörsystem är an- passade för att hantera både torra och våta material.
kunderna erbjuds enskilda produkter, kompletta system, tillbehör och service.
Inom processindustrin riktar sig DISab till cement- och stenindustrin, pappers- och massaindustrin, energiverk och stålverk samt de entreprenörer som arbetar inom dessa verksamheter. mångsidigheten i utrustningen ger även möjlighet till ytterligare nischer.
till exempel finns det användningsområden inom byggsektorn, underhåll av järnväg och sophantering.
lokal närvaro främjar lÅnga kundrelationer
Inom branschen anses långa och nära kundrelationer vara av yttersta vikt. för att uppnå detta arbetar DISab utifrån följande:
• Stark lokal närvaro via långa relationer med repre- sentant eller egna säljbolag
• Hög kompetens att lösa kundens miljöproblem genom brett sortiment med kostnadseffektiva och fungerande lösningar
• Stark eftermarknadsorganisation
Varje order ses som ett projekt och årligen hanteras 120–160 unika leveranser med värden från 100 kSEk till 10 mSEk. kundstocken är bred och finns i flertalet länder även om huvuddelen finns i Skandinavien, tyskland och England. leveransåtagandet kan vara kompletta system, men ofta sker installation och uppstart i vår lokala representants regi.
ökad omsättning genom organisk och förvärvad tillväxt
under 2008 har DISab haft en tillfredsställande till- växt. En bra konjunktur på huvudmarknaderna, goda volymer från nya marknader i östeuropa och ökad
insats inom eftermarknad har bidragit till ökad om- sättning. utöver den organiska tillväxten har DISab genomfört två förvärv. I början av året utökades verk- samheten med dotterbolaget logiwaste. bolaget är nystartat och fokuserar på sopsugsanläggningar.
under året har en ny generation kärnprodukter ut- vecklats, första referensordern tagits och samarbetet med första representanten tecknats.
från och med fjärde kvartalet ingår också det eng- elska bolaget Gotland ltd med dotterbolag i gruppen.
Gotland är ett välrenommerat säljbolag med inriktning på industriella vakuumsystem i England. leverantör till Gotland har tidigare varit en konkurrent till DISab, men framöver kommer DISab överta leverantörsrollen.
Genom förvärvet har DISab förstärkt sin position på den engelska marknaden, både avseende nyförsälj- ning och eftermarknad.
högre produktivitet och sänkta ledtider montage av enheterna sker i egna verkstäder i Eslöv och Vallentuna med komponenter som köpts in från Sverige eller östeuropa. upplägget ger relativt låga investeringsbehov inom verksamheten. under 2008 och med fortsättning in i 2009 pågår aktiviteter för att höja produktiviteten och sänka ledtiderna. Detta ger något högre investeringar under perioden.
produktutvecklingen sker nära kunden. förutom en stark produktutvecklingsinsats inom den nystar- tade verksamheten i logiwaste har året varit fokuse- rat på nya regelverk för hantering av explosionsrisker (atEX) och den produktanpassning detta kräver.
med ökade miljökrav växer marknaden branschen för industriell vakuumutrustning delas in i nedanstående segment:
• Industriella dammsugare (2– 6 kW)
• Industriella vakuumsystem (10 –100 kW)
• Mobila vakuumaggregat (>100 kW)
marknaden är fragmenterad och via olika fokus på geografiska områden, produktsegment och kunder
Innehåll
disaB 15 uppstår en mångfald av aktörer. Sett till internationella
aktörer minskar antalet drastiskt. DISab inriktar sig på europeiska marknaden och erbjuder ett industriellt och mobilt produktsortiment (>10 kW).
huvudkonkurrenten inom det industriella segmentet är tyska Wieland luftfördertechnik Gmbh. Inom mobila vakuumaggregat återfinns den största konkurrenten i holland. När det gäller nischen inom järnväg kommer konkurrensen främst från alternativa metoder.
till följd av de ökade miljö- och kvalitetskraven som drivs både politiskt, lagstiftnings- och marknadsmäs- sigt i Europa ökar vakuumbranschen. flertalet pro- cessindustrier som finns i närheten av växande stadsmiljöer måste minska utsläppen av damm och spill. En bättre arbetsmiljö kräver dammreduktion, i många processer är damm och spill även en huvud- orsak till kvalitetsbrister och produktionstörningar.
försäljning och resultat
Omsättning uppgick 2008 till 231,0 (170,7) mSEk.
Rörelseresultatet om 20,3 (16,7) mSEk belastas med uppstartskostnader för logiwaste uppgående till 2,8 mSEk.
85 medarBetare
huvudkontoret är placerat i Eslöv och genomsnitt- ligt antal anställda under 2008 uppgick till 85 per- soner. Verkställande direktör för affärsområdet är Eric hardegård.
eftermarknad, en viktigt del av framtiden hösten med dess finansiella oro har resulterat i stor osäkerhet för delar av kunderna. Detta har inneburit lägre orderingång under fjärde kvartalet.
under de senaste åren har eftermarknaden varit fokus för utveckling. förutom sedvanlig service erbjuds kunderna ett unikt sortiment av städtillbehör anpassat för det material och den miljö som ska hanteras. Efter-
marknaden har en bra potential och kommer fortsätta att utvecklas avseende både tillbehör och tjänster.
Det nya året, 2009, påbörjas med svag efterfrågan men med en god orderstock. Detta tillsammans med en förstärkt eftermarknadsorganisation och förvärvet i England gör att kärnverksamheten står stark. logiwaste har gjort sitt uppstartsår och ger även det goda möj- ligheter för 2009.
miljöfokus pÅ en växande marknad
finansiell översikt
MSEK 2008 2007*
Nettoomsättning 231,0 170,7
Rörelseresultat före avskrivningar (EbItDa) 21,2 17,3
Rörelseresultat (EbIt) 20,3 16,7
Rörelsemarginal (EbIt), % 8,8 9,8
Operativt kapital, genomsnitt 85,3 89,8
avkastning på operativt kapital, % 23,8 20,3
medelantal anställda 85 71
andel export, % 76 59
*avser 11 månader.
CETEC
16 cetec
innovativa lösningar i nära samrÅd med kunderna
cetecs verksamhet består idag av försäljning, kon- struktion och tillverkning av kapslad elutrustning, automation och seriemontage samt maskinbearbet- ning av plåt och rostfritt stål. huvudkontor och pro- duktionsanläggning finns i malmö. I knivsta utanför Stockholm finns även ett lokalt försäljningskontor med egen utställning. En del av montaget sker i polen via SONOs polska dotterbolag.
Det breda produktsortimentet spänner över alla typer av kapslad elutrustning. utbudet utgörs av cetecs egna moderna modulära kapslingssystem axito, axess och Exact samt välkända externa leverantörers kapslingar som Rittal, Eaton-holec, lögstrup och Schneider.
förutom dessa kapslingar tillverkas i nära samarbete med industrin även specialkapslingar samt prototyper.
på den svenska marknaden är cetecs breda pro- duktutbud unikt. Genom att arbeta nära kunderna och vara lyhörda ska cetec alltid kunna ge kunden tekniska och innovativa lösningar till ett konkurrens- kraftigt pris. Det pågår ett ständigt arbete med att för- bättra produkterna och effektivisera metoderna för tillverkning. Erfarenheter från konstruktion och tillverk- ning återförs kontinuerligt till utvecklingsavdelningen för att förbättra processerna. Efter noggranna interna kvalitetstester levereras elskåpen till kunderna.
huvudaktör pÅ den svenska marknaden marknadsföring och försäljning riktas till kunder inom byggnads- och industrisektorn, infrastruktur, kontor, sjukhus, skolor och bostäder. under 2008 levererades ett flertal intressanta objekt till bland annat citytunneln i malmö, IkEa i uppsala, Södra älvsborgs Sjukhus, ab Sandviken Gimo, clas Olsson Ingsjön, Ideon i lund och Sickla Galleria i Stockholm.
cetecs försäljning sker främst på den svenska marknaden, där de också är en av huvudaktörerna.
marknaden för kapslad elutrustning i Sverige upp- skattas till cirka 1 200 mSEk. Export sker indirekt via leveranser till välkända svenska exportföretag inom tillverkningsindustrin.
privata och offentliga investeringar i byggnation, så- väl ny- som ombyggnation, och infrastruktur är fakto- rer som i första hand påverkar efterfrågan på cetecs produkter. Den kontinuerliga målmedvetenheten att effektivisera inom svensk industri är också en driv- kraft på marknaden.
branschen präglas av ett fåtal större aktörer som bearbetar hela marknaden samt ett flertal mindre aktörer som bearbetar den lokala marknaden. kon- kurrenter på den svenska marknaden är aQ Elauto- matik, Elektroproduktion, Elbogen Electrotech, ham- marel och Eltecno.
strategi
cetecs strategi är att:
• Arbeta med välkända marknadsledande leverantörer som säkerställer hög kvalitet och har normerade komponenter
• Skapa en rationell och kostnadseffektiv produktion med prefabricerade strukturer inom olika produkt- områden
• Dra maximal affärsnytta av IT-lösningar
• Koncentrera sig på kunder med repeterande behov av cetecs utbud av produkter och tjänster
• Bearbeta hela svenska marknaden med fokusering på de tre storstadsregionerna Stockholm, Göteborg och malmö med närområden
försäljning och resultat
Nettoomsättningen för cetec uppgick 2008 till 108,3 (107,0) mSEk och rörelseresultatet uppgick till 3,8 (2,7) mSEk.
62 medarBetare
cetecs huvudkontor är beläget i malmö och genom- snittligt antal anställda under 2008 uppgick till 62 personer. Verkställande direktör för affärsområdet är peter lütz.
ledande inom kapslad elutrustning
Innehåll
cetec 17 handlingsplan för ökad effektivitet
cetecs marknadsposition är stark och för att kunna bibehålla denna har framtagen handlingsplan börjat verkställas för att löpande kunna göra anpassningar till hur efterfrågan på marknaden utvecklas. framtiden är extra svår att förutspå på grund av rådande kon- junktur med flertalet varsel inom byggnation och in- dustri. Det är därför viktigt att verksamheten fortsätter att effektiviseras. arbetet med att öka försäljningen mot industri/automation/plåt fortsätter.
Ett led i cetecs framtida utveckling har varit att införa ett nytt affärssystem. Denna process påbörjades under 2008 och planerad driftssättning sker under första kvartalet 2009. Systemet kommer bland annat att ge cetec väsentligt bättre styrningsmedel för att effektivisera den framtida verksamheten.
ledande inom kapslad elutrustning
finansiell översikt
MSEK 2008 2007 2006
Nettoomsättning 108,3 107,0 90,8
Rörelseresultat före avskrivningar (EbItDa) 4,7 3,5 6,8
Rörelseresultat (EbIt) 3,8 2,7 6,0
Rörelsemarginal (EbIt), % 3,5 2,5 6,6
Operativt kapital, genomsnitt 38,6 38,1 34,1
avkastning på operativt kapital, % 9,9 7,1 17,7
medelantal anställda 62 75 65
andel export, % 0 3 0
MW SECURITY
säkerhet och lönsamhet
kundernas förstahandsval
mW Securitys affärsidé är att erbjuda detalj- och dagligvaruhandeln samt dess leverantörer attraktiva och funktionella stöldskyddsprodukter för att öka kundens försäljning och minska svinnet. Genom att er- bjuda stöldskyddsprodukter med marknadens högsta kvalitet, säkerhet, användarvänlighet och design skall mW Security vara kundernas förstahandsval vid stöld- skydd.
positionen som ledande varumärke ytterligare stärkt
med sin globaliseringsstrategi och sitt breddade pro- duktprogram för stöldbegärliga varor inom detaljhan- deln har mW Security ytterligare stärkt sin position som ett av de ledande varumärkena inom stöld- skyddsprodukter till EaS-system (Electronic article Surveillance).
mW Securitys mest sålda produkter för stöldskydd är DVD- och multimedia-Safers samt den mer flexibla lösningen med larmade kablar. DVD- och multimedia- Safers består av en transparent hårdplastkassett, där den stöldbegärliga produkten stoppas in och kassetten låses. Samtliga produkter har mW Securitys patenterade dubbla magnetlås, DlS, som efter att varan betalats låses upp av kassörskan med en special- magnet, Detacher. Därefter kan Safern återanvändas.
alla Safers är försedda med larmetiketter eller ferriter som aktiverar EaS-antennerna vid kassans utgång om någon försöker stjäla produkten. Det finns även inbyggda larm som sätts igång om någon försöker avlägsna Safern från varan inne i butiken.
larmet som följer tjuven i flykten med sin aktiva produktutveckling har mW Security under året lanserat ett flertal produkter med så kallat 3-way-larm, vilket innebär att samtidigt som EaS- antennerna vid kassans utgång blivit aktiverade vid stöld startar ett tredje larm i stöldskyddsprodukten som gör att man kan följa tjuven i flykten ut ur shopping- centret och ute på parkeringen.
mW Security arbetar i nära samarbete med slut- kunder vid framtagandet av nya stöldskyddsprodukter.
marknadens ökade behov av säkerhetsprodukter inom segmentet kosmetika- och hudvårdsprodukter har medfört att mW Security har skapat ett nytt koncept, health & beauty line, som lanserats under senare delen av 2008.
larmsystem som hjälp till köpBeslut Ett helt nytt säkerhetsbehov, så kallat loop alarm, inom segmentet mobiltelefoner, kameror, datorer, uSb- minne, ipods och liknande produkter har under de senaste åren vuxit fram. Då dessa produkter expo- neras öppet i butikerna, butikspersonalen minskar och det finns ett behov hos konsumenterna att testa produkterna, började mW Security för cirka ett år sedan att utveckla multplx.
multplx är en sensor som sätts fast på baksidan av varan med en larmkabel som kopplas ihop under disken till en pOD med kapacitet att larma över ettusen pro- dukter i en butik med trådlöst Rf-system samt har ett avancerat mjukvaruprogram för content management.
produkten står på ett designat produkttorn som även det har inbyggt larm. När kunden lyfter pro- dukten kommer produktinformation att visas på en skärm ovanför disken som hjälp till köpbeslut.
från systemet kan butiksägarna hämta olika sorters statistik beträffande varor som exponeras.
kampanjer på olika varor eller modeller kan lanseras centralt via datorn eller från multplx content manage- ment kontor i olika butiker världen över. Via content management systemet kan även in-store reklam säljas.
kända konkurrerande loop alarm finns i mycket förenklade former utan något content management
18 mw security
