Innehåll. Alecta i korthet 4. Vd har ordet 5. Förvaltningsberättelse 8 Femårsöversikt 16 Förslag till resultatdisposition 17

(1)



ÅRSREDOVISNING

(2)

(3)

Innehåll

Alecta i korthet 4

Vd har ordet 5

Förvaltningsberättelse 8

– Femårsöversikt 16

– Förslag till resultatdisposition 17

FINANSIELLA RAPPORTER 19

Styrelsens undertecknande 56

Revisionsberättelse 57

Företagsledning 59

Styrelse 60

Överstyrelse och revisorer 62

Ordlista 64

(4)

Alecta i korthet

Fakta om Alecta

Alecta är förvaltare av tjänstepension sedan 1917. Vi står på kundernas sida med ett enda fokus – att erbjuda trygghet under och efter arbetslivet. Det gör vi genom att ha en bättre avkastning än branschen och dessutom låga kostnader.

Vi förvaltar cirka 400 miljarder kronor åt våra ägare som är 1,7 miljoner privat- kunder och 28 000 kundföretag.

2008 i sammandrag

z Den globala ﬁnanskrisen har präglat 2008. Totalavkastningen på placering- arna uppgick till

^–

7,4 (4,8) procent. Den genomsnittliga avkastningen för de senaste fem åren blev 5,8 (9,5) procent, vilket var 0,5 (1,0) procentenheter bättre än branschsnittet.

z Förvaltningskostnadsprocenten steg till 0,32 (0,20). För pensionsprodukter var den 0,22 (0,14) och för sjuk- och livförsäkringsprodukter uppgick den till 1,62 (1,09). Ökningen förklaras främst av att vårt nya försäkringssystem togs i drift och i samband därmed gjordes en nedjustering av värdet på systemet.

z Både konsolidering och solvens har sjunkit märkbart till följd av kraftigt sjunkande räntor och fallande tillgångsvärden. För de förmånsbestämda försäkringarna uppgick den kollektiva konsolideringsnivån till 112 (152) procent vid utgången av året. Solvensgraden var 128 (176) procent. Alecta har tillräckliga ﬁnansiella marginaler för att klara ett fortsatt negativt scenario.

Samtidigt har vi beredskap att tillvarata attraktiva investeringsmöjligheter.

z Alecta valdes ut som en av sex leverantörer av traditionell försäkring i upp- handlingen av de privatanställda arbetarnas pensionsplan, Avtalspension SAF-LO. I upphandlingen av det nya pensionsavtalet PA-KFS, som inne- fattar tjänstemän i kommunala bolag, blev Alecta både valbart alternativ och ickevalsalternativ.

z Det nya försäkringssystemet togs i drift den 1 april 2008. Systemet har fungerat bra sedan starten.

Kollektiv konsolideringsnivå, förmånsbestämda försäkringar Totalavkastning, 5-årsgenomsnitt Procent

0 4 8 12 16 20

08 07 06 05 04 03 02 01 00 99 År

Förvaltningskostnadsprocent Procent

0,0 0,1 0,2 0,3 0,4

08 07 06 05 04 03 02 01 00 99 0,5

År

(5)

Värdesäkrade pensioner trots finanskris

Den globala finanskrisen har präglat 2008. Endast riskfria tillgångar som stats- obligationer lämnade positiv avkastning, medan de flesta andra tillgångsslag minskade dramatiskt i värde. Aktiemarknaden hade ett av sina svåraste år hittills, med kursfall på drygt 40 procent för världsindex och med fall på över 70 procent för enskilda marknader. Parallellt med den negativa kursutvecklingen ökade dessutom svängningarna på börserna. Under hösten såg vi många olika räddningsaktioner och stödprogram sjösättas och mot slutet av året duggade både varsel och vinstvarningar tätt i takt med att finanskrisen fortplantade sig ut i realekonomin.

Alecta, med ett långsiktigt perspektiv på sin förvaltning, har en balanserad port- följ med ett betydande innehav av både aktier och fastigheter. Vi kunde självfallet inte undgå turbulensen, även om vi på ﬂera sätt reducerade riskerna innan de värsta kursfallen. Alectas totalavkastning för 2008 blev -7,4 procent. Sett över ett femårsgenomsnitt ligger Alecta på 5,8 procent i totalavkastning, vilket är 0,5 procentenheter över branschgenomsnittet. Börsfallen påverkade naturligtvis också Alecta Optimal Pension, Alectas premiebestämda produkt, som ﬁck en avkast- ning på -16,6 procent för 2008. För en genomsnittlig sparare med månatliga inbetalningar har det kapital som inbetalades under året minskat med 7,8 procent.

Kostnader och nytt försäkringssystem

Förmågan att hålla låga kostnader är central för det ansvarsfulla uppdraget att förvalta kundernas pensioner. Då pensionssparande alltid är långsiktigt, kan även små kostnadsskillnader i slutänden få stora eﬀekter på den enskildes pension när det handlar om premiebestämda pensioner. Aktörer som erbjuder fondförsäkringar till höga avgifter motiverar ofta detta med möjligheter till en högre avkastning. Man ska komma ihåg att varken en fondförpackning eller det faktum att förvaltarna genomför många aﬀärer är en garanti för högre avkast- ning. Och en osäker högre avkastning måste därtill kompensera för kostnader som med säkerhet är högre.

Alecta har alltid som mål att hålla branschens lägsta kostnader och under många år har vi lyckats med det. Under 2008 ﬁck vi svårt att klara ambitionen.

Huvudsakligen kan detta förklaras med att vi, efter ﬂera års utvecklingsarbete, äntligen kunde ta vårt nya försäkringssystem i bruk. Det gav oss temporärt höjda kostnader. Försäkringssystemet är en nödvändig investering i modern teknik som hjälper oss att både möta nya kundkrav och att minska våra kost- nader framgent genom en mer eﬀektiv administration. Vår strävan att minska komplexiteten i övergången gav emellertid en eftersläpning i vår ärende- hantering som påverkat våra företagskunder. Alecta arbetar för högtryck för att så snabbt som möjligt åtgärda dessa ärenden. Till del är alltså kostnadsökningen av engångskaraktär, men vi kunde också konstatera stigande kostnader även på andra områden. Under 2008 har därför en genomlysning genomförts i syfte att under kommande år reducera kostnaderna inom samtliga delar av verksam- heten.

Vd har ordet

Alecta har flyttat fram sina positioner och konkurrerar nu inom andra kollektivavtals- områden«

»

(6)

Premier och värdesäkring

Den djupdykning som börskurserna gjorde hösten 2008 och den snabbt sjunkande räntenivån medförde fallande konsolideringsnivå för såväl Alecta som övriga i branschen. Som en följd av detta beslutade styrelsen i oktober att Alecta skulle återgå till att debitera full premie, eller så kallad takpremie, under 2009. Detta för att säkerställa att Alecta även i svåra tider som dessa, kan svara upp till de utfästelser som gjorts gentemot de försäkrade. Alectas styrelse gjorde under hösten också bedömningen att det inte vore ansvarsfullt med tanke på den svåra ekonomiska situationen att med återbäringsmedel värdesäkra de utgående pensionerna. Detta möjliggjordes istället genom att Alecta kunde utnyttja de särskilda värdesäkringsmedel som kundföretagen satt av kapital till och som kollektivavtalsparterna förfogar över.

Framtidsutsikter

När jag skriver detta är läget på finansmarknaden något mer stabilt än under hösten. Risk- premierna på aktier och krediter är dock fortfarande rekordhöga och tar höjd för en fortsatt negativ ekonomisk utveckling de kommande åren. De räntor som påverkar Alectas skuldvärde- ring är efter fjolårets nedgång alltjämt mycket låga och visar på förväntningar om låg inflation och flera år med nära nollränta från centralbankernas sida.

Den ﬁnansiella världen kommer sannolikt att präglas av fortsatt stor osäkerhet under en tid, men vi kan ändå med fog se framtiden an med tillförsikt. Alecta är ﬁnansiellt starkt, vi har ett starkt erbjudande och vi deltar med framgång i upphandlingar på tjänstepensionsmarknaden.

Även i en värld av ﬁnansiell oro kan Alecta fortsätta att skapa värde för kunderna genom att alltid sträva efter låga avgifter och hög avkastning.

Bokslut

Om jag slutligen ska göra ett eget bokslut, inte för Alecta, utan för mina fem år på företaget, kan jag konstatera att vi har mött och klarat stora förändringar. Alecta har gått från att vara ett företag som förvaltade den förmånsbestämda ITP-planen, till att också vara en betydelsefull aktör på den konkurrensutsatta, premiebestämda tjänstepensionsmarknaden. Vi har ﬂyttat fram positionerna och börjat konkurrera inom andra kollektivavtalsområden.

Under det senaste året har vi lagt tid och resurser för att ännu bättre förstå vilka våra kunder

är, vad de söker hos en tjänstepensionsleverantör

^–

och hur vi kan betjäna dem på bästa sätt. Jag

vet att Staﬀan Grefbäck, min efterträdare som verkställande direktör, brinner för just dessa

frågor. Jag är dessutom mycket glad över att få lämna över vd-skapet till just Staﬀan, som under

(7)

Vd har ordet

Stafettväxling

Jag är glad och stolt över att få efterträda Tomas som vd och ser det som en intressant utmaning att ta steget till att arbeta över ett vidare fält än i min tidigare roll som ansvarig för Alectas kapitalförvaltning. Samtidigt vill jag betona att jag ser det som en rätt odramatisk stafettväxling där vi arbetar vidare mot de mål vi slagit fast för verksamheten. Alecta ska skapa värde för sina kunder genom låga kostnader, hög avkastning och rätt service. Bolagets uppdrag och mål står fast och jag avser att leda Alecta vidare längs den väg vi stakat ut.

Alecta och dess roll i marknaden har förändrats under de senaste åren. Vi verkar nu i en annan miljö än den som gällde för bara några år sedan och även om det ﬁnns mer att göra, har vi kommit en bra bit framåt när det gäller att utveckla Alecta till ett mer marknads- och kundorienterat företag. Vi kommer att fortsätta arbetet på detta område, samtidigt som vi ser över kostnadsbilden genom att fokusera, förenkla och förbättra vår operationella eﬀektivitet.

I skuggan av den ekonomiska och ﬁnansiella verklighet som vi ser omkring oss, och som vi kommer att få leva med ännu en tid framöver, känns det bra att veta att Alecta är tillräckligt ﬁnansiellt starkt för att klara även långa nedgångar i ekonomin. Vi har tillräckliga marginaler för att kunna utnyttja de investe- ringsmöjligheter som dyker upp under resans gång till nytta för våra kunder.

Till sist vill jag tacka alla anställda för goda insatser under året och naturligtvis också skicka ett varmt tack till Tomas för hans insatser för Alecta under de år som varit.

Stockholm i mars 2009

staffan grefbäck

Verkställande direktör

Staffan Grefbäck Ålder: 54 år

Uppvuxen i: Vadstena, Östergötland

Utbildning: Fil. kand. från Uppsala Universitet

Kom till Alecta: I oktober 2001 som chef för Alectas kapitalförvaltning. Utsågs 2006 till vice vd.

Bakgrund: Arbetade under 1988-2001 i olika ledande befattningar inom kapitalförvalt- ningen på Nordea, var bland annat vd för Nordea Kapitalförvaltning AB 1998 - 2001 och chef för affärsenheten långsiktigt sparande. Staffan Grefbäck har också arbetat med samhällsekonomisk analys på Konjunkturinstitutet och SEB.

Familj: Fru Birgitta, specialpedagog, tre vuxna barn Bor: Stockholms innerstad

Alecta ska skapa värde för sina kunder genom låga kostnader, hög avkastning och rätt service«

»

(8)

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Alecta pensionsförsäkring, ömsesidigt avger härmed årsredovisning för 2008, bolagets 92:a verksamhetsår.

Organisationsnummer: 502014-6865 Säte: Stockholm, Sverige

Organisation

Alecta pensionsförsäkring, ömsesidigt är moderbolag i Alectakoncernen.

Verksamheten har under året bedrivits inom koncernen med undantag för delar av fastighetsförvaltningen och huvuddelen av IT-driften som köps av externa leverantörer.

Verksamheten

Alecta är ett ömsesidigt livförsäkringsbolag. Det innebär att bolaget ägs av försäkringstagarna (företagen) och de försäkrade (företagens anställda) och att överskottet i rörelsen går tillbaka till försäkringstagarna och de försäkrade i form av återbäring.

På uppdrag av kollektivavtalsparterna Svenskt Näringsliv och PTK förvaltar Alecta den förmånsbestämda ITP-planen (ITP 2 ). I den nya, premiebestämda ITP-planen (ITP 1 ) är vi både en valbar leverantör och ickevalsleverantör av traditionell försäkring.

På uppdragsbasis administrerar Alecta delar av verksamheten i PRI Pensions- tjänst AB (PRI).

Alectas produktsegment

Alecta har två produktsegment; pension samt sjuk- och livförsäkring.

I pensionssegmentet ingår sparförsäkringarna ålderspension, ITPK (komplet- terande ålderspension) och familjepension. Huvuddelen av ålderspensionen samt familjepensionen är förmånsbestämda. Ålderspensionen i ITP 1 _och ITPK:n är premiebestämda. För de premiebestämda försäkringarna erbjuds produkten Alecta Optimal Pension.

I sjuk- och livförsäkringsprodukter ingår riskförsäkringarna sjukpension,

premiebefrielse, familjeskydd och TGL (tjänstegrupplivförsäkring).

(9)

Förvaltningsberättelse

Årets resultat Miljarder kronor

-150 -100 -50 0 50 100

08 07 06 05 04 03 02 01 00 År 99

Antal försäkringar Miljoner

1,0 1,2 1,4 1,6 1,8

08 07 06 05 04 03 02 01 00 99 2,0

År

Nya pensionsplaner

Upphandlingen av Avtalspension SAF-LO, för 1,4 miljoner privatanställda arbetare, återupptogs under året. I december 2008 blev det klart att Alecta valts ut som en av sex leverantörer av traditionell försäkring. Alecta blev också under året utsett till både valbart alternativ och ickevalsalternativ i det nya pensions- avtalet PA-KFS för cirka 20 000 tjänstemän i kommunala bolag. Bägge avtalen gäller från och med den 1 januari 2009. Planerna är premiebestämda och Alecta erbjuder här produkten Alecta Optimal Pension.

ITP 1 har från och med den 1 januari 2009 utökats med försäkrade i KTP- planen, som omfattar omkring 26 000 kooperativt anställda tjänstemän.

Flytträtt för ITP-planen

Från och med den 1 oktober 2008 är det möjligt att ﬂytta intjänat pensions- kapital mellan försäkringsgivare inom ITP 1 och ITPK.

Internetkontor för privatkunder

Under året har Alecta arbetat med att avsevärt förbättra servicen för privatkund- erna på hemsidan. Bland annat öppnades i januari 2009 ett internetkontor. På ett enkelt och lättöverskådligt sätt presenteras kundens personliga engagemang för ålders- och sjukpension samt efterlevandeskydd. Ytterligare funktioner kommer att införas under våren 2009 och internetkontoret kommer kontinuerligt att utvecklas i dialog med kunderna.

Konkurrensverkets utredning

Alectas beslut om premiesänkningar för 2008 föranledde Konkurrensverket att inleda en granskning om dessa premiesänkningar möjligen stred mot förbudet mot missbruk av dominerande ställning. Konkurrensverket beslutade i oktober 2008 att avskriva ärendet från vidare handläggning. Av beslutet framgår att Konkurrensverket funnit att Alectas agerande inte medfört någon konkurrens- begränsande eﬀekt på marknaden och att något missbruk av dominerande ställning därför inte föreligger.

Nytt försäkringssystem

Det nya försäkringssystemet togs i drift den 1 april 2008. Investeringen i modern teknik ger oss möjlighet till en mer rationell hantering av försäkringsadministra- tionen. Systemet har fungerat bra sedan starten.

Under tredje kvartalet 2008 färdigställdes en värdering av försäkrings- systemet, vilken resulterade i en nedjustering av värdet med 365 miljoner kronor.

För mer information se not 13 på sidan 38.

IT-avtal

Alecta har tecknat ett nytt IT-avtal för drift och infrastruktur med beﬁntlig leverantör. Avtalet innebär en utökad outsourcing av driftområdet. I samband därmed ﬂyttades ett antal arbetsuppgifter till leverantören, vilket också innebar

Premieinkomst Miljarder kronor

0 5 10 15 20 25

08 07 06 05 04 03 02 01 00 99 År

(10)

Förväntad framtida utveckling

Alecta har en hög beredskap inför den fortsatta utvecklingen på en turbulent finansmarknad. Vi har fortsatt stor uppmärksamhet på våra innehav och en tät uppföljning av de finansiella riskerna, genom såväl egna stresstester som FI:s trafikljustest. Vår bedömning är att Alecta har tillräckliga finansiella marginaler för att klara även ett långvarigt negativt scenario. Samtidigt finns beredskap att tillvarata attraktiva investeringsmöjligheter.

Den förmånsbestämda ITP-planen kommer fortsatt att vara Alectas huvud- aﬀär under lång tid framöver. Samtidigt rör vi oss mot en mer marknads- anpassad verksamhet där den premiebestämda aﬀären växer kraftigt, om än från låga volymer. Privatkunderna kommer därmed att bli en alltmer betydelsefull grupp för Alecta.

Det nya försäkringssystemet produktionssattes framgångsrikt under 2008.

Systemet kommer efter en stabiliseringsperiod att möjliggöra eﬀektiviseringar i försäkringsadministrationen och sänkta kostnader, vilket är nödvändigt för att säkerställa Alectas framtida konkurrenskraft.

Kod för bolagsstyrning

Alecta följer den svenska koden för bolagsstyrning i tillämpliga delar. I enlighet med denna kod har vi upprättat en bolagsstyrningsrapport som ﬁnns publicerad på alecta.se.

Årets resultat

Årets resultat efter skatt för koncernen uppgick till –95,7 (31,6) miljarder kronor.

Av resultatet svarar pensionsprodukter för –94,6 (29,6) miljarder kronor samt sjuk- och livförsäkringsprodukter för –1,1 (2,1) miljarder kronor. Se även not 4 på sidan 34.

Kapitalavkastning

2008 går till historien som ett dramatiskt år på världens kapitalmarknader.

Världens aktiemarknader föll sammantaget med omkring 40 procent. Kredit-

investeringar hade sitt sämsta år i mannaminne och fastigheter sjönk också i

värde. Endast räntebärande placeringar med låg eller ingen kreditrisk hade en

(11)

Förvaltningsberättelse

aktieandelen stod portföljen emot de allmänna kursfallen väl tack vare en aktie- portfölj som har fokus på företag med sunda ﬁnanser och stabil verksamhet.

Avkastningen för Alecta Optimal Pension blev under året –16,6 procent samtidigt som exempelvis Stockholmsbörsen gick ned med omkring 40 procent under motsvarande period.

I resultaträkningen uppgick kapitalavkastningen för koncernen, inklusive orealiserade värdeförändringar, till –33,6 (20,5) miljarder kronor. Av kapitalav- kastningen är –31,0 (18,9) miljarder kronor hänförligt till pensionsprodukterna.

Se även not 4 på sidan 34.

Placeringar

Marknadsvärdet för placeringarna uppgick vid utgången av 2008 till 402,7 (437,7) miljarder kronor (se totalavkastningstabellen på sidan 12). Av marknads- värdet svarar pensionsprodukter för 374,3 (405,8) miljarder kronor medan sjuk- och livförsäkringsprodukterna har placeringar till ett marknadsvärde av 28,3 (31,9) miljarder kronor.

Placeringarna utgörs av de i balansräkningen redovisade placeringstillgång- arna, kassa och bank samt övriga tillgångar och skulder som är relaterade till placeringstillgångarna.

Alectas fem största aktieinnehav per 31 december 2008

Aktie Bransch

Marknadsvärde i miljoner kronor

Andel av den totala aktieportföljen

H&M Sällanköpsvaror 8 473 7,8 %

Inditex Sällanköpsvaror 5 144 4,7 %

Roche Holdings Hälsovård 4 766 4.4 %

E.ON Kraftförsörjning 4 007 3,7 %

Atlas Copco Industri 3 318 3,1 %

Premieinkomst

Premieinkomsten 2008 uppgick till 17,8 (19,2) miljarder kronor. Av beloppet svarar pensionsprodukter för 14,6 (16,0) miljarder kronor medan sjuk- och livförsäk- ringssegmentet svarar för 3,2 (3,2) miljarder kronor. Se även not 5 på sidan 35.

Fakturerade premier utgjorde 76 (79) procent av den totala premieinkomsten.

Höjning av intjänad pensionsrätt (fribrevsuppräkning) omfattar endast pensionsprodukterna. Den uppgick till 2,19 (1,47) procent för ålders- och familjepension och 2,19 (5,80) procent för ursprunglig ITPK och uppgick sammanlagt till 3,2 (3,7) miljarder kronor. Höjningen av ursprunglig ITPK redovisades dock först efter årsskiftet 2008/2009, då höjningen tillfördes försäkringarna per 1 januari 2009. Fribrevsuppräkningen utgör en återbärings- tilldelning till de försäkrade som ännu inte gått i pension, framför allt för att kompensera för inﬂationen.

För att förebygga framtida överkonsolidering sänktes premienivåerna för

I de engelska kolonierna i Amerika rådde kronisk brist på valuta. Därför fick tobak 1727 status som ett officiellt betalningsmedel i Virginia.

(12)

Totalavkastningstabell för placeringar, koncernen

Marknadsvärde 2008-12-31

Totalavkastning i procent

Genomsnitt

MSEK % MSEK % 2008 2004–2008

Aktier 107 954 26,8 175 978 40,2 –31,6 4,8

Räntebärande placeringar 265 785 66,0 226 131 51,7 11,6 5,7

Fastigheter 28 934 7,2 35 633 8,1 –8,4 9,3

Summa placeringar 402 673 100,0 437 741 100,0 –7,4 5,8

Totalavkastningstabell för placeringar, pensionsprodukter

¹⁾

MSEK % MSEK % 2008

Aktier 100 090 26,7 162 521 40,0 –31,6

Räntebärande placeringar 247 422 66,1 210 273 51,8 11,5

Fastigheter 26 812 7,2 33 035 8,1 –8,4

Summa placeringar 374 324 100,0 405 829 100,0 –7,4

Totalavkastningstabell för placeringar, sjuk- och livförsäkringsprodukter

MSEK % MSEK % 2008

Aktier 7 864 27,7 13 457 42,2 –31,6

Räntebärande placeringar 18 362 64,8 15 858 49,7 12,3

Fastigheter 2 122 7,5 2 598 8,1 –8,4

Summa placeringar 28 348 100,0 31 913 100,0 –8,0

1)Avkastningen för den nya premiebestämda försäkringen Alecta Optimal Pension uppgick till –16,6 procent. Alecta Optimal Pension har en högre andel aktier än övriga produkter.

På grund av avrundning kan summeringar avvika från totalen.

Totalavkastningen för respektive år och tillgångsslag för perioden 2004–2008, som ingår i den genomsnittliga totalavkastningen, finns i femårsöversikten på sidan 16.

Segmentsredovisning för pensionsprodukter samt sjuk- och livförsäkringsprodukter infördes 2006. Totalavkastning per segment för den senaste femårsperioden har därför inte beräknats.

Räntebärande, landfördelning

Sverige 72 % Euro-

länder 24 %

USA 4 % Total placeringsportfölj

Ränte- bärande 66% Fastigheter 7 %

Aktier 27%

Räntebärande, emittenttyp

Utländska stater 21 %

Svenska staten 38 %

Svenska bostads- institut 18 % Övriga svenska emittenter 13 %

Övriga utländska emittenter 10 %

(13)

Förvaltningsberättelse

50 procent för sjukpension och premiebefrielse. Mot bakgrund av den ﬁnan- siella oron, som medförde kraftigt sjunkande konsolidering och solvens, beslutade Alectas styrelse under hösten 2008 att bolaget skulle återgå till att debitera full premie, så kallad takpremie, under 2009.

Försäkringsersättningar

Försäkringsersättningar utgörs dels av utbetalda försäkringsersättningar som består av ersättning vid ålderspension, sjukdom och dödsfall samt driftskost- nader för skadereglering, dels av förändringar i avsättning för oreglerade skador.

De utbetalda försäkringsersättningarna uppgick till 11,9 (11,1) miljarder kronor, varav pensionsprodukter svarade för 8,9 (8,0) miljarder kronor. Drifts- kostnader i samband med skadereglering uppgick till 347 (177) miljoner kronor.

Driftskostnadsökningen under 2008 beror främst på att det nya försäkrings- systemet infördes och i samband därmed gjordes en nedjustering av värdet på systemet. Se även sidan 15.

Förändringen i avsättningen för oreglerade skador uppgick till 0,8 (1,4) miljarder kronor.

Försäkringstekniska avsättningar

De försäkringstekniska avsättningarna utgör kapitalvärdet av bolagets garan- terade åtaganden för gällande försäkringsavtal. Dessa avsättningar ökade under 2008 med 65,5 miljarder kronor. Av detta belopp utgör merparten, 55 miljarder kronor, en eﬀekt av att den marknadsbaserade räntan sjunkit markant under året.

Vid utgången av 2007 var den marknadsbaserade diskonteringsräntan 4,61 procent. Under andra halvåret 2008 föll marknadsräntan rejält. I november samma år beslutade FI om nya föreskrifter för försäkringsföretags val av räntesats för värdering av de försäkringstekniska avsättningarna. De nya före- skrifterna innebär att möjlighet ges att beräkna marknadsräntan enligt två alternativa modeller. Dessa är att antingen beräkna diskonteringsräntan som tidigare, det vill säga som genomsnittet av statsobligationsräntan och swap- räntan med motsvarande löptid, eller att istället för att använda swapräntan använda gällande marknadsräntor för säkerställda obligationer. Alecta har vid utgången av 2008 valt att beräkna marknadsräntan enligt det nya alternativet.

Den nya marknadsräntan uppgick då till 3,09 procent, vilket är drygt 0,30 procentenheter högre än om den tidigare använda modellen hade tillämpats.

Det innebär att de försäkringstekniska avsättningarna vid utgången av 2008 var cirka 15 miljarder kronor lägre än om tidigare använd marknadsränta använts.

I bokslutet för 2007 infördes nya dödlighetsantaganden, vilka resulterade i en schablonmässig förstärkning av de försäkringstekniska avsättningarna. Under 2008 slutfördes analysen om eﬀekterna av de nya dödlighetsantagandena. Den resulterade i en minskning av de försäkringstekniska avsättningarna med 0,9 miljarder kronor.

Aktier, landfördelning

Sverige 49 % Övriga Europa

15 %

Tyskland 11 % Storbritannien

6 %

Fastigheter, landfördelning

USA 25 % Storbritannien

18 % Sverige

48 % Nederländerna

5 %

Frankrike 4 % Schweiz

10 % Frankrike

9 %

Aktier, branschfördelning

Energi 9 % Material 5 %

Finans 15 % Sällanköps-

varor 15 %

Informations- teknologi 3 % Hälsovård 13 %

Industri 24 %

Dagligvaror 5 % Telekom- operatörer 6 % Kraftförsörjning 5 %

Fastigheter, kategori

Industri 10 %

Butik 37 %

Kontor 49 % Bostäder

4 %

(14)

Återbäring

För Alectas premiebestämda produkt Alecta Optimal Pension fördelas över- respektive underskott månadsvis direkt på de försäkrade så att den kollektiva konsolideringsnivån alltid är cirka 100 procent.

För de förmånsbestämda försäkringarna ska Alectas överskott återgå till försäkringstagarna och de försäkrade i form av återbäring. Varje år beslutar Alectas styrelse om fördelning av återbäring för det kommande året. För 2008 beslutades om återbäring i form av pensionstillägg för utgående pensioner och fribrevsuppräkning. Pensionstilläggen och fribrevshöjningen motsvarar, som tidigare, prisutvecklingen enligt konsumentprisindex.

Pensionstilläggen betalas ut löpande och bokförs mot konsolideringsfonden i samband med utbetalning av pensionen. De blir formellt garanterade först i samband med utbetalningen. En del av beslutade pensionstillägg betalades ut under 2008 medan en del reserverades för utbetalning under kommande år.

Fribrevsuppräkningen är garanterad och skuldförs i balansräkningen vid ingången av uppräkningsåret.

Beslutad återbäring, som inte är formellt garanterad, redovisas som en del av det egna kapitalet. Koncernens samlade egna kapital uppgick den 31 december 2008 till 88,7 (190,4) miljarder kronor.

För 2009 har Alectas styrelse beslutat om återbäring i form av pensionstillägg av utgående pensioner motsvarande prisutvecklingen enligt konsumentpris- index. Återbäringen kommer, enligt beslut av kollektivavtalsparterna, att ﬁnansieras av särskilda värdesäkringsmedel. Styrelsen beslutade även att inte värdesäkra intjänade pensionsrätter under 2009. Alecta kan retroaktivt överväga att göra en fribrevsuppräkning när bolagets konsolidering medger det.

Kollektiv konsolidering och solvens

Den kollektiva konsolideringsnivån i koncernen för de förmånsbestämda försäkringarna var vid årets utgång 112 (152) procent. Det kollektiva konsoli- deringskapitalet uppgick till 41,3 (143,0) miljarder kronor. Alectas konsolide- ringspolicy anger att den kollektiva konsolideringsnivån normalt ska tillåtas variera mellan 125 och 155 procent med målnivån 140 procent. Om konsolide- ringen understiger 125 procent eller överstiger 155 procent, ska åtgärder vidtas i

Solvensgrad

180 200 Procent

Kollektivt konsolideringskapital Miljarder kronor

0 30 60 90 120 150

08 07 06 05 04 03 02 01 00 99 År

Förvaltat kapital Miljarder kronor

0 100 200 300 400 500

08 07 06 05 04 03 02 01 00 99 År

(15)

Förvaltningsberättelse

Driftskostnader

Driftskostnaderna för försäkringsrörelsen uppgick till 989 (704) miljoner kronor, en ökning med 40 procent. Det nya försäkringssystemet sattes i drift under året och huvuddelen av kostnadsökningen är hänförlig till en ned- justering av värdet på de aktiverade utvecklingskostnaderna för systemet (se även sidan 9). Införandet av det nya systemet medförde även andra temporärt ökade kostnader under 2008. En översyn av bolagets driftskostnader har genomförts för att reducera kostnadsnivån framöver.

Förvaltningskostnadsprocenten steg till 0,32 (0,20). För pensionsprodukter uppgick den till 0,22 (0,14) och för sjuk- och livförsäkringsprodukter var den 1,62 (1,09).

Riskhantering

Alecta är ett livförsäkringsbolag som bedrivs enligt ömsesidiga principer, varför höga krav ställs på riskhantering och riskkontroll. Hur Alecta arbetar med detta beskrivs närmare i not 3 på sidorna 31–33.

Personal

Under 2008 hade Alecta i medeltal motsvarande 562 (597) heltidsanställda medarbetare (antal anställda i tjänst omräknade till heltidsanställda) i kon- cernen, varav 528 (559) i moderbolaget. Upplysningar om medelantal anställda, löner och ersättningar lämnas i not 46 på sidorna 52–54.

Medarbetarstatistik

Personalstruktur Koncernen

Antal anställda den 31 december 2008 572

Medelålder samtliga medarbetare 43

Andel kvinnliga medarbetare 56 %

Andel kvinnliga chefer 44 %

Personalomsättning 7,2 %

Kompetensförsörjning

Andel högskoleutbildade 32 %

Pälsverk och hudar var förr ett populärt betalningsmedel. Ända in på 1900-talet använde man fårskinn som betalning i Kirgisien.

(16)

Femårsöversikt

Koncernen, miljoner kronor 2008 2007 2006 2005 2004

Resultat

Premieinkomst 17 782 19 209 18 871 18 028 18 840

Kapitalavkastning, netto –33 597 20 455 33 539 49 335 32 074

Försäkringsersättningar –11 031 –9 774 –9 638 –10 923 –9 823

Försäkringsrörelsens tekniska resultat –94 139 34 248 42 794 23 012 30 155

Årets resultat –95 712 31 624 39 058 20 350 28 305

Ekonomisk ställning

Förvaltat kapital¹⁾ 403 093 439 288 429 609 397 226 347 602

Försäkringstekniska avsättningar 314 374 248 917 259 609 261 094 250 246

Kollektivt konsolideringskapital 41 296 142 976 123 018 92 015 71 750

Kapitalbas²⁾ 86 484 188 597 168 681 135 402 96 829

Erforderlig solvensmarginal²⁾ 13 431 10 759 11 103 11 150 10 667

Nyckeltal

Totalavkastning, procent –7,4 4,8 8,4 14,2 10,2

- varav aktier –31,6 5,5 17,2 31,4 13,7

- varav räntebärande placeringar 11,6 2,6 1,3 5,1 8,2

- varav fastigheter –8,4 10,3 16,5 17,0 13,1

Förvaltningskostnadsprocent 0,32 0,20 0,18 0,18 0,19

- varav pensionsprodukter 0,22 0,14 0,12 0,13 –

- varav sjuk- och livförsäkringsprodukter 1,62 1,09 0,96 0,77 –

Kapitalförvaltningskostnadsprocent 0,03 0,04 0,04 0,05 0,05

Kollektiv konsolideringsnivå, förmånsbestämda försäkringar,

procent 112 152 143 132 128

Kollektiv konsolideringsnivå, premiebestämda försäkringar,

procent³⁾ 100 100 – – –

Solvensgrad, procent 128 176 165 147 139

1)Definieras som totala tillgångar med avdrag för finansiella skulder (andra avsättningar, skulder samt upplupna kostnader och förutbetalda intäkter).

2) Uppgifterna avser moderbolaget.

3)Över-/underskott fördelas månadsvis på de försäkrade varför den kollektiva konsolideringen alltid är cirka 100 procent. Premiebestämda

(17)

Förvaltningsberättelse

Förslag till resultatdisposition

Styrelsen och verkställande direktören föreslår till överstyrelsen att 2008 års förlust för moderbolaget om

^–

93 589 283 757 kronor överförs till konsoliderings- fonden fördelat på produktområden enligt följande:

Konsolideringsfond Kronor

Pensionsprodukter –93 772 675 651

varav premiebestämda produkter 782 779 486

Sjuk- och livförsäkringsprodukter 183 391 894

Summa –93 589 283 757

Förslag till överföring från garantifonden till konsolideringsfonden

Styrelsen och verkställande direktören föreslår till överstyrelsen att i moder-

bolaget överföra ett belopp om 171 014 472 kronor från garantifonden till

konsolideringsfonden, motsvarande garantifondens negativa totalavkastning

för 2008 efter avdrag för faktisk kapitalförvaltningskostnad och skatt.

(18)

(19)

Finansiella rapporter

23 Övriga lån 46

24 Fordringar avseende direkt försäkring 46

25 Övriga fordringar 46

26 Materiella tillgångar 46

27 Upplupna ränte- och hyresintäkter 46

28 Konsolideringsfond 47

29 Garantifond 48

30 Obeskattade reserver 48

31 Livförsäkringsavsättning 49

32 Avsättning för oreglerade skador 49 33 Avsättning för pensioner och liknande

förpliktelser 49

34 Avsättning för skatter 50

35 Övriga avsättningar 50

36 Skulder avseende direkt försäkring 50

37 Övriga skulder 50

38 Övriga upplupna kostnader och

förutbetalda intäkter 50

39 Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder och för såsom

avsättningar redovisade förpliktelser 50 40 Övriga ställda panter och därmed

jämförliga säkerheter 51

41 Ansvarsförbindelser 51

42 Åtaganden 51

43 Eventualtillgångar 51

44 Eventualförpliktelser 51

45 Avstämning av totalavkastningstabell mot

finansiella rapporter 51

46 Medelantal anställda samt löner

och ersättningar 52

47 Upplysning om revisors arvode 55

48 Leasing 55

49 Upplysningar om närstående 55

Finansiella rapporter

Siffror

Resultaträkningar 20

Resultatanalys 21

Balansräkningar 22

Förändringar i eget kapital 24

Kassaflödesanalyser 25

Noter

1 Redovisningsprinciper i koncernen och

moderbolaget 27

2 Väsentliga uppskattningar och bedömningar 31

3 Risker och riskhantering 31

4 Resultat- och balansräkning per segment 34

5 Premieinkomst 35

6 Kapitalavkastning, intäkter 35

7 Orealiserade vinster på placeringstillgångar 35 8 Utbetalda försäkringsersättningar 36

9 Driftskostnader 36

10 Kapitalavkastning, kostnader 36 11 Orealiserade förluster på placeringstillgångar 36

12 Skatt 37

13 Andra immateriella tillgångar 38

14 Derivat 39

15 Byggnader och mark 39

16 Aktier och andelar i koncernföretag 40 17 Räntebärande värdepapper emitterade av,

och lån till, koncernföretag 42

18 Aktier och andelar i intressebolag 42 19 Kategorisering av finansiella instrument 43

20 Aktier och andelar 45

21 Obligationer och andra räntebärande

värdepapper 45

22 Lån med säkerhet i fast egendom 46

(20)

Resultaträkningar

Koncernen Moderbolaget

Miljoner kronor Not 2008 2007 2008 2007

TEKNISK REDOVISNING AV LIVFÖRSÄKRINGSRÖRELSE

Premieinkomst 5 17 782 19 209 17 782 19 209

Kapitalavkastning, intäkter 6 36 108 36 267 35 386 35 619

Orealiserade vinster på placeringstillgångar 7 11 078 806 11 078 87

Försäkringsersättningar

Utbetalda försäkringsersättningar 8 –11 874 –11 134 –11 874 –11 134

Förändring i Avsättning för oreglerade skador 843 1 360 843 1 360

Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar

Livförsäkringsavsättning –66 304 5 062 –66 304 5 062

Driftskostnader 9 –989 –704 –989 –704

Kapitalavkastning, kostnader 10 –7 982 –4 558 –7 561 –4 100

Orealiserade förluster på placeringstillgångar 11 –72 801 –12 060 –71 578 –12 060

Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat –94 139 34 248 –93 217 33 339

ICKE–TEKNISK REDOVISNING

Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat –94 139 34 248 –93 217 33 339

Resultat före bokslutsdispositioner och skatt –94 139 34 248 –93 217 33 339

Bokslutsdispositioner – – 1 671 –517

Resultat före skatt –94 139 34 248 –91 546 32 822

Skatt 12 –1 573 –2 624 –2 043 –2 356

ÅRETS RESULTAT –95 712 31 624 –93 589 30 466

(21)

Finansiella rapporter

Resultatanalys

¹⁾

MODERBOLAGET 2008 Direkt försäkring av svenska risker

Tjänstepensionsförsäkring Övrig livförsäkring

Miljoner kronor Totalt

Förmåns- bestämd försäkring

Avgifts- bestämd traditionell försäkring

Tjänsteanknuten sjukförsäkring och premie- befrielse- försäkring

Gruppliv- och tjänstegrupp-

livförsäkring

Premieinkomst 17 782 12 957 1 819 2 717 289

Kapitalavkastning, intäkter 35 386 32 551 215 2 594 26

Orealiserade vinster på placeringstillgångar 11 078 10 190 68 812 8

Försäkringsersättningar –11 031 –9 044 –10 –1 791 –186

Utbetalda försäkringsersättningar –11 874 –9 044 –10 –2 588 –232

Förändring i avsättning för oreglerade skador 843 0 – 797 46

Förändringar i andra försäkringstekniska avsättningar –66 304 –65 508 –797 – 1

Livförsäkringsavsättning –66 304 –65 508 –797 – 1

Driftskostnader –989 –593 –26 –334 –36

Kapitalavkastning, kostnader –7 561 –6 955 –46 –554 –6

Orealiserade förluster på placeringstillgångar –71 578 –65 841 –436 –5 248 –53

Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat –93 217 –92 243 787 –1 804 43

Försäkringstekniska avsättningar

Livförsäkringsavsättningar 297 755 296 829 921 – 5

Oreglerade skador 16 619 23 – 16 486 110

Summa försäkringstekniska avsättningar 314 374 296 852 921 16 486 115

Konsolideringsfond 178 674 167 176 542 10 822 134

1)Resultatanalysen är upprättad i enlighet med FFFS 2006:17. Indelningen av produkter enligt dessa föreskrifter överensstämmer inte med produktområdena i segmentrapporteringen i not 4 på sidan 34.

(22)

Balansräkningar

Miljoner kronor Not 2008-12-31 2007-12-31 2008-12-31 2007-12-31

TILLGÅNGAR

Immateriella tillgångar

Andra immateriella tillgångar 13 552 861 552 861

552 861 552 861

Placeringstillgångar

Byggnader och mark 14, 15 26 326 32 744 14 076 19 929

Placeringar i koncernföretag och intresseföretag

Aktier och andelar i koncernföretag 16 – – 5 671 6 258

Räntebärande värdepapper emitterade av,

och lån till, koncernföretag 17 – – 5 825 5 807

Aktier och andelar i intresseföretag 18 29 30 24 24

Andra finansiella placeringstillgångar

Aktier och andelar 14, 19, 20 108 979 177 231 108 979 177 231

Obligationer och andra räntebärande värdepapper 14, 19, 21 261 476 222 891 261 476 222 891

Lån med säkerhet i fast egendom 19, 22 151 34 151 34

Övriga lån 19, 23 421 419 421 419

397 382 433 349 396 623 432 593

Fordringar

Fordringar avseende direkt försäkring 24 1 523 1 366 1 523 1 366

Övriga fordringar 19, 25 7 559 2 786 6 598 1 805

9 082 4 152 8 121 3 171

Andra tillgångar

Materiella tillgångar 26 40 51 40 50

Kassa och bank 19 640 733 477 613

680 784 517 663

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Upplupna ränte- och hyresintäkter 19, 27 4 676 3 781 4 939 3 853

Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19 213 130 174 92

4 889 3 911 5 113 3 945

(23)

Finansiella rapporter

Miljoner kronor Not 2008-12-31 2007-12-31 2008-12-31 2007-12-31

EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER

Eget kapital

Konsolideringsfond 28 182 480 156 818 178 674 155 393

Garantifond 29 1 951 1 929 1 951 1 929

Årets resultat –95 712 31 624 –93 589 30 466

88 719 190 371 87 036 187 788

Obeskattade reserver 30 – – – 1 671

Försäkringstekniska avsättningar

Livförsäkringsavsättning 31 297 755 231 451 297 755 231 451

Oreglerade skador 32 16 619 17 466 16 619 17 466

314 374 248 917 314 374 248 917

Andra avsättningar

Pensioner och liknande förpliktelser 33 23 25 23 24

Skatter 34 873 1 612 – –

Övriga avsättningar 35 37 15 1 –

933 1 652 24 24

Skulder

Skulder avseende direkt försäkring 36 531 564 531 564

Övriga skulder 19, 37 7 315 630 8 433 1 587

7 846 1 194 8 964 2 151

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19, 38 713 923 528 682

713 923 528 682

SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER 412 585 443 057 410 926 441 233

Poster inom linjen

Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder

och för såsom avsättningar redovisade förpliktelser 39 390 400 424 382 390 400 424 382

Övriga ställda panter och därmed jämförliga säkerheter 40 1 737 1 516 1 737 1 516

Ansvarsförbindelser 41 – – 24 23

Åtaganden 42 363 665 363 665

(24)

Konsolideringsfond¹⁾ KONCERNEN

Miljoner kronor

Kollektiv konsolidering

Diskretionära delar²⁾

Andra

reserver Garantifond³⁾ Årets resultat Totalt

Ingående eget kapital 2007-01-01 84 344 25 845 20 301 200 39 058 169 748

Årets resultat 31 624 31 624

Valutakursförändring –290 –290

Summa redovisade intäkter och kostnader –290 31 624 31 334

Föregående års vinstdisposition 39 058 –39 058 0

Fördelad återbäring –8 256 8 256 0

Tilldelad återbäring –6 592 –6 592

Överföring garantifond –1 800 1 800 0

Beståndsöverföring –3 042 –368 –3 410

Övriga förändringar –115 –1 086 563 –71 –709

Utgående eget kapital 2007-12-31 111 989 24 623 20 206 1 929 31 624 190 371

Ingående eget kapital 2008-01-01 111 989 24 623 20 206 1 929 31 624 190 371

Årets resultat –95 712 –95 712

Valutakursförändring 1 204 1 204

Summa redovisade intäkter och kostnader 1 204 –95 712 –94 508

Fördelad återbäring 5 500 –5 500 0

Tilldelad återbäring –790 –6 258 –7 048

Avkastning garantifond –95 95 0

Övriga förändringar –6 217 5 330 864 –73 –96

Utgående eget kapital 2008-12-31 136 511 29 195 16 774 1 951 –95 712 88 719

Konsolideringsfond¹⁾ MODERBOLAGET

Miljoner kronor

Kollektiv konsolidering

Diskretionära delar²⁾

Andra

reserver Garantifond³⁾ Årets resultat Totalt

Ingående eget kapital 2007-01-01 83 880 25 845 20 525 200 37 619 168 069

Årets resultat 30 466 30 466

Summa redovisade intäkter och kostnader 30 466 30 466

Fördelad återbäring –8 256 8 256 0

Tilldelad återbäring –6 592 –6 592

Överföring garantifond –1 800 1 800 0

Beståndsöverföring –3 042 –368 –3 410

Övriga förändringar –151 –1 086 563 –71 –745

Förändringar i eget kapital

(25)

Finansiella rapporter

Kassaflödesanalyser

Miljoner kronor 2008 2007 2008 2007

Den löpande verksamheten

Årets resultat före skatt och bokslutsdispositioner –94 139 34 248 –93 217 33 339

Justeringsposter som inte ingår i kassaflödet¹⁾ 114 974 –15 622 112 786 –14 903

Betald skatt –2 801 –3 805 –2 574 –3 735

Kassaflöde från verksamheten före förändringar i tillgångar och skulder 18 034 14 821 16 995 14 701

Förändring placeringstillgångar –15 980 –10 244 –14 951 –10 445

Förändring övriga rörelsetillgångar –5 908 234 –6 118 386

Förändring övriga rörelseskulder 6 463 –1 413 6 659 –1 272

Utbetalda företagsanknutna medel – –528 – –528

Pensionstillägg –2 497 –2 490 –2 497 –2 490

Utbetalning från garantifond –73 –71 –73 –71

Kassaflöde från den löpande verksamheten 39 309 15 281

Investeringsverksamhet

Investeringar i immateriella tillgångar –128 –320 –128 –320

Investeringar i materiella tillgångar –3 –16 –3 –15

Kassaflöde från investeringsverksamheten –131 –336 –131 –335

Finansieringsverksamhet

Utbetalning av värdesäkringsmedel –20 –98 –20 –98

Kassaflöde från finansieringsverksamheten –20 –98 –20 –98

Årets kassaflöde –112 –125 –136 –152

Likvida medel vid årets början 733 863 613 765

Kursdifferenser i likvida medel 19 –5 – –

Likvida medel vid årets slut 640 733 477 613

Erhållen ränta, not 6 11 726 10 348 12 000 10 604

Erlagd ränta, not 10 –698 –1 955 –752 –1 996

Erhållna utdelningar, not 6 6 142 4 834 6 361 5 038

1)

Av-/nedskrivningar, not 13, 26 161 –17 160 –16

Utrangeringar/avyttringar, not 13, 26 291 37 291 36

Valutakursvinster, not 6 –10 332 –780 –10 332 –820

Realisationsvinster, not 6 –5 741 –17 874 –5 545 –17 833

Realisationsförluster, not 10 6 298 1 558 6 298 1 558

Orealiserade vinster, not 7 –11 078 –806 –11 078 –87

Orealiserade förluster, not 11 72 801 12 060 71 578 12 060

Fribrevsuppräkning, not 5 –3 187 –3 682 –3 187 –3 682

Upplösning obeskattad reserv – – –468 –

Förändring försäkringstekniska avsättningar 65 461 -6 422 65 461 -6 422

Företagsanknutna medel – –30 – –30

Övrigt 300 334 –392 333

114 974 –15 622 112 786 –14 903

(26)

(27)

Finansiella rapporter

Noter

Belopp i miljoner kronor om inte annat anges.

Grunder för rapportens upprättande

Årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats enligt lag om årsredovisning i försäkringsföretag (ÅRFL) samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i försäkringsföretag, FFFS 2006:17. Föreskrifterna tillämpas med de tvingande tillägg i FFFS 2007:14 som gäller från och med 1 juli 2007 och FFFS 2007:29 som gäller från och med 1 januari 2008 i såväl moderbolag som koncern.

Beslutade men ännu inte tillämpade standarder

Vid upprättandet av koncernredovisningen per 31 december 2008 finns det standarder och tolkningar som publicerats men ännu inte trätt i kraft. Nedan följer en preliminär bedömning av den påverkan som införandet av dessa standarder och uttalanden kan få på Alectas finansiella rapporter.

IFRS 8 Rörelsesegment

Standarden träder i kraft den 1 januari 2009 och gäller för räkenskaps- år som påbörjas från och med detta datum. Standarden ersätter den nuvarande rekommendationen IAS 14 Segmentrapportering som Alecta tillämpar. Enligt Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2008:26, som gäller från och med 1 januari 2009, behöver inte IFRS 8 tillämpas av försäkringsföretag. Istället finns regler om resultatanalys, fördelad på försäkringsgrenar, i lagen om årsredovisning i försäkringsföretag och i FFFS 2008:26. Alecta kommer från och med 2009 att följa reglerna om resultatanalys.

IAS 1 Utformning av finansiella rapporter (ändring)

Ändringen, som syftar till att förbättra användarnas förmåga att analy- sera och jämföra informationen i de finansiella rapporterna, träder i kraft den 1 januari 2009 och gäller för räkenskapsår som påbörjas från detta datum. Den reviderade standarden tillåter inte presentation av intäkts- och kostnadsposter i rapporter över förändringar i eget kapital, vilket innebär att intäkts- och kostnadsposter som tidigare redovisats i eget kapital istället redovisas i en rapport över totalresultat. I rapporter över förändringar i eget kapital får endast ägartransaktioner redovisas.

Alecta kommer att tillämpa den reviderade standarden av IAS 1 från och med den 1 januari 2009. Alecta betraktar transaktioner som till och med 2008 redovisats i rapporter över förändringar i eget kapital och som är hänförliga till försäkringstagarna, de försäkrade och kollektivavtalsparterna som ägartransaktioner.

Koncernredovisning

Koncernredovisningen omfattar moderbolaget Alecta pensionsförsäkring, ömsesidigt, org.nr 502014-6865, och de dotterföretag i vilka moderbolaget direkt eller indirekt innehar mer än hälften av röstantalet för samtliga aktier och andelar eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande. Med bestämmande inflytande menas att Alecta har rätt att direkt eller indirekt styra ett företags finansiella och operativa verksamhet i syfte att erhålla förmåner från verksamheten.

Resultat från verksamheten i dotterföretag som förvärvats eller avyttrats under året tas upp i koncernredovisningen från förvärvstidpunkten respektive fram till den tidpunkt när moderbolaget upphör att ha bestämmande inflytande. Alla koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader elimineras i sin helhet vid konsolideringen. I koncernredovisningen elimineras obeskattade reserver i juridisk person och en uppdelning sker på eget kapital och uppskjuten skatteskuld.

Företagsförvärv

betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och eventualtillgångar och övertar dess skulder och eventualförpliktelser. Det koncernmässiga anskaffnings- värdet fastställs genom en förvärvsanalys i anslutning till företags- förvärvet. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna eller tillgångarna och skulderna, dels det verkliga värdet av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och eventualför- pliktelser.

Utländska dotterföretag

Omräkning av utländska dotterföretags balansräkningar sker till balansdagens valutakurser. Omräkning av utländska dotterföretags resultat- räkningar görs till genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning redovisas direkt mot eget kapital och överförs till koncernens omräkningsreserv.

Aktier och andelar i koncernföretag

Aktier och andelar i koncernföretag redovisas i moderbolaget till anskaffningsvärden efter avdrag för erforderliga nedskrivningar.

Intressebolag

Som intressebolag redovisas företag i vilka Alecta har ett betydande, men inte bestämmande, inflytande över finansiella och operativa strategier.

Alectas innehav av intressebolag är av ringa omfattning.

Intresseandelar i handelsbolag redovisas i moderbolaget till anskaff- ningskostnad. Andelen tas initialt upp till anskaffningsvärde för att därefter justeras med Alectas andel i intressebolagets resultat.

Om intressebolagets redovisningsprinciper avviker från koncernens redovisningsprinciper korrigeras redovisningen så att den svarar mot koncernens principer.

Redovisning och värdering av placeringstillgångar Finansiella instrument

Alecta redovisar samtliga finansiella instrument i enlighet med IAS 39 – Finansiella instrument: Redovisning och värdering. Kategorisering av finansiella instrument sker i enlighet med IAS 32 – Finansiella instrument: Klassificering. Alecta identifierar och kate goriserar sina finansiella placeringstillgångar vid första redovisningstillfället som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen utom en mindre portfölj med lån som redovisas till upplupet anskaffnings- värde. Även derivat redovisas till verkligt värde över resultaträkningen i och med att de definitionsmässigt betraktas som att de innehas för handel. Kategoriseringen grundar sig i att Alecta förvaltar och ut- värderar samtliga placeringstillgångar till verkligt värde i enlighet med de placeringsriktlinjer som är fastställda av Alectas styrelse. Kategori- seringen av finansiella instrument framgår av not 19. Verkligt värde på finansiella tillgångar som handlas på en aktiv marknad är den aktuella köpkursen. Verkligt värde för finansiella tillgångar som inte handlas på en aktiv marknad fastställs med hjälp av etablerade värderingstekniker.

Aktier och andelar

Aktier och andelar värderas till verkligt värde via resultaträkningen.

För onoterade aktier och andelar fastställs det verkliga värdet med hjälp av etablerade värderingstekniker enligt EVCA:s principer och värdering- arna erhålls från externa motparter. Ackumulerade värdeförändringar för aktier utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och verkligt värde. Utdelningar redovisas som erhållna utdelningar i posten kapital- NOT 1 Redovisningsprinciper i koncernen och moderbolaget

(28)

NOT 1 Redovisningsprinciper i koncernen och moderbolaget forts

Obligationer och andra räntebärande värdepapper

Obligationer och andra räntebärande värdepapper värderas till verkligt värde via resultaträkningen. För onoterade räntebärande värdepapper används värderingstekniker som baseras på marknadsuppgifter i så stor utsträckning som möjligt. De värderingstekniker som används är analys av diskonterade kassaflöden, värdering med referens till likartade finansiella instrument samt värderingar baserade på nyligen genomförda transaktioner i samma instrument. Ackumulerade värde- förändringar för ränte bärande instrument utgörs av skillnaden mellan upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde. Med upplupet anskaff- ningsvärde avses det med hjälp av den effektiva anskaffningsräntan (den ränta som periodiseras över det finansiella instrumentets löptid) diskonterade nuvärdet av framtida betalningar. Därmed beaktas eventuella över- eller underkurser vid förvärvet som periodiseras över instrumentets återstående löptid. Periodisering av över- och underkurser, upplupna ränteintäkter samt erhållna kupongbetalningar redovisas som ränteintäkter i posten kapitalavkastning, intäkter.

Derivat

Derivat värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Samtliga derivat redovisas tillsammans med underliggande poster i balans- räkningen och i resultaträkningen.

Värdepapperslån

Utlånade värdepapper redovisas i balansräkningen till verkligt värde.

Erhållna säkerheter, inklusive marginal, för utlånade värdepapper består av värdepapper med god kreditvärdighet och kontanter. Värdet av utlånade värdepapper, samt säkerheter för dessa, tas upp under posten övriga ställda panter och därmed jämförliga säkerheter. Ersättning för utlånade värdepapper redovisas som ränteintäkt i posten kapitalavkastning, intäkter.

Byggnader och mark

Alecta redovisar byggnader och mark i enlighet med IAS 40 – Förvalt- ningsfastigheter, då syftet med innehavet främst är att generera hyresintäkter och värdestegring. Ingen åtskillnad av rörelsefastigheter och förvaltningsfastigheter görs i redovisningen, utan samtliga fastigheter redovisas som förvaltningsfastigheter. Av not till posten byggnader och mark framgår fördelningen mellan förvaltningsfastig- heter, rörelsefastigheter och projektfastigheter. Med rörelsefastigheter avses fastigheter som används i den egna verksamheten till minst 15 procent av fastighetens totala hyresintäkter. Projektfastigheter definieras som fastigheter där totalinvesteringen av pågående projekt

redovisas i balansräkningen på affärsdagen. Ej likviderade affärer per balansdagen redovisas som fordran respektive skuld till motparten under övriga fordringar eller övriga skulder. Köp och försäljningar av byggnader och mark redovisas i balansräkningen på tillträdesdagen.

Tillgångar och skulder i utländsk valuta

Tillgångar och skulder i utländsk valuta har räknats om till svenska kronor efter balansdagens valutakurs. För att minimera valutakursrisker valutakurssäkras utländska obligationer, fastigheter samt till viss del aktier. Realiserade och orealiserade värdeförändringar till följd av förändringar i valutakurser redovisas netto i resultaträkningen under kapitalavkastning, intäkter eller kapitalavkastning, kostnader.

Redovisning av realiserat och orealiserat resultat

Realisationsvinster och -förluster redovisas netto per tillgångsslag antingen under kapitalavkastning, intäkter eller kapitalavkastning, kostnader. Även orealiserade vinster och förluster redovisas netto per tillgångsslag. Årets värdeförändringar, såväl realiserade som orealiserade, redovisas över resultaträkningen i den period de uppstår.

Transaktionskostnader

Transaktionskostnader som är direkt hänförliga till köp och försäljningar av finansiella placeringstillgångar redovisas över resultaträkningen och ingår i realisationsresultatet, netto i posten kapitalavkastning, intäkter eller kapitalavkastning, kostnader. Transaktionskostnader hänförliga till köp och försäljningar av byggnader och mark redovisas som en ökning av anskaffningsvärdet respektive som en minskning av realisationsresultatet.

Verksamhet i egna lokaler

Alecta bedriver huvudsakligen verksamhet i fastigheter som bolaget äger. Fastigheternas faktiska drifts- och underhållskostnader redovisas i bolagets driftskostnader.

Immateriella tillgångar

Immateriella tillgångar utgörs av direkta utgifter för egenutvecklade programvaror. Upparbetade immateriella tillgångar i koncernen vär- deras till anskaffningsvärde. De beräknas ge ekonomiska fördelar i framtiden. Alla upparbetade immateriella tillgångar som avser bolagets egenutvecklade programvaror redovisas endast om samtliga följande kriterier uppfylls:

tDet finns en identifierbar tillgång.

tDet är troligt att den tillgång som upparbetats kommer att generera