okt-10 feb-10 dec-09 aug-10 apr-10 jun-10 STOXX 50 (indexerad)

(1)

För ansvarsbegränsning hänvisas till sista sidan INFORMATION OM CERTIFIKAT EUROPA

Certifikat Europa

Handelsbanken erbjuder två certifikat, 50^® index. Certifikaten har en löptid om

ring mot den europeiska aktiemarknaden utan valutakursrisk.

Under sommaren och hösten har ett antal initiativ tagits av Europas makthavare för att hantera problemen i

centralbanken har sänkt styrräntan och lovat att köpa de skuldtyngda ländernas korta statsobligationer, under förutsättning att länderna för en uthållig ekonomisk politik. Samtidigt har Europas politiker påbörjat införandet av en bankunion. Detta förbättrar förutsättningarna för en effektiv banktillsyn och en kapitalisering av b

problem kvarstår i Europa. Flera länder har fortfarande mycket höga skulder och stora konkurrenskraftsproblem. Men de åtgärder som vidtagits, och de löften som utfärdats, minskar risken för en okontroll rad kollaps av eurozonen. Den senaste tiden har också tillväxtutsikte na stabiliserats. Därmed blir det mer intressant att placera i aktiemar naden, som fallit med 43 procent sedan toppen år 2007.

Värderingen av EURO STOXX 50^® Index är helt klart attraktiv. P/B är till exempel 1,25x, vilket är hälften så mycket som för sex år sedan.

Direktavkastningen beräknad på historiska vinster är cirka 4,25 pr cent. P/E beräknad på kassamässiga vinster (exklusive av

skrivningar) är låga 6,3x. Justerar man för det svaga konjunkturläget är normaliserat P/E idag 5,3x.

Premiumcertifikat Europa och Tillväxtcertifikat Europa gör det möjligt att placera på denna lågt värderade aktiemarknad med ett antal spec fika fördelar. Båda certifikaten har ett inbyggt skydd mot nedgångar, liksom en valutasäkrad avkastning. Premium

därtill möjlighet till god avkastning (preliminärt

aktiemarknaden skulle gå sidledes eller falla, så länge den inte faller mer än 35 procent under löptiden. Tillväxtcertifikat Europa

minärt 158 procents deltagande i en uppgång i index och länge som marknaden inte fallit mer än 30 procent på slutd

EURO STOXX 50

^®

index och MSCI World (EUR)

Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets. Historisk avkastning är ingen gara 40

50 60 70 80 90 100 110

dec-07 feb-08 apr-08 jun-08 aug-08 okt-08 dec-08 feb-09 apr-09 jun-09

EURO STOXX 50® (indexerad)

MARKNADSFÖRINGSMATERIAL

För ansvarsbegränsning hänvisas till sista sidan

CERTIFIKAT EUROPA, 10 DECEMBER 2012

Certifikat Europa

, kopplade till EURO STOXX ertifikaten har en löptid om cirka tre år och ger expone- n europeiska aktiemarknaden utan valutakursrisk.

Under sommaren och hösten har ett antal initiativ tagits av Europas makthavare för att hantera problemen i eurozonen. Den europeiska centralbanken har sänkt styrräntan och lovat att köpa de skuldtyngda rnas korta statsobligationer, under förutsättning att länderna för en uthållig ekonomisk politik. Samtidigt har Europas politiker påbörjat införandet av en bankunion. Detta förbättrar förutsättningarna för en effektiv banktillsyn och en kapitalisering av banksystemet. Många problem kvarstår i Europa. Flera länder har fortfarande mycket höga skulder och stora konkurrenskraftsproblem. Men de åtgärder som vidtagits, och de löften som utfärdats, minskar risken för en okontrolle-

ste tiden har också tillväxtutsikter- na stabiliserats. Därmed blir det mer intressant att placera i aktiemarknaden, som fallit med 43 procent sedan toppen år 2007.

Index är helt klart attraktiv. P/B är et är hälften så mycket som för sex år sedan.

Direktavkastningen beräknad på historiska vinster är cirka 4,25 procent. P/E beräknad på kassamässiga vinster (exklusive av- och ned- skrivningar) är låga 6,3x. Justerar man för det svaga konjunkturläget

Premiumcertifikat Europa och Tillväxtcertifikat Europa gör det möjligt att placera på denna lågt värderade aktiemarknad med ett antal speci-

ett inbyggt skydd mot nedgångar, Premiumcertifikat Europa ger preliminärt 23 procent) även om aktiemarknaden skulle gå sidledes eller falla, så länge den inte faller Tillväxtcertifikat Europa ger preli- 158 procents deltagande i en uppgång i index och ett skydd, så länge som marknaden inte fallit mer än 30 procent på slutdagen.

Premiumcertifikat Europa

Premiumcertifikatet följer den europeiska akti marknaden, både på upp

även en premie om preliminärt 23 procent. Prem en innebär att om indexnivån i

aldrig, någon gång under löptiden, handlas under barriärnivån återbetalar certifikatet lägst 23 pr cent utöver teckningsbelopp

procent under EURO STOXX

ningskurs på affärsdagen den 20 december 2012.

Premiumcertifikatet p

förändringar mellan Euro och svenska kronor.

Tillväxtcertifikat Europa

Tillväxtcertifikatet har en preliminär deltagand grad om 158 procent vilket innebär att en uppgån i EURO STOXX 50^®

ras med deltagandegraden för att beräkna certif katets värde. Tillväxtcertifikatet har också en skyddsnivå om 30 procent

att om EURO STOXX

dagen men inte under skyddsnivån återbetalas teckningskursen. Tillväxtcertifikatet påverkas inte av valutakursförändringar mellan Euro och sven ka kronor.

Premiumcertifikatet har en preliminär premie om 23 procent

Tillväxtcertifikatet ger en preliminär deltaga

Ingen valutakursrisk

Skillnad mellan köp vara stor under löptiden

och MSCI World (EUR), historiskt

och Handelsbanken Capital Markets. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida utfall

jun-09 aug-09 okt-09 dec-09 feb-10 apr-10 jun-10 aug-10 okt-10 dec-10 feb-11 apr-11 jun-11 aug-11 okt-11

EURO STOXX 50® (indexerad) MSCI World EUR (indexerad)

MARKNADSFÖRINGSMATERIAL

Premiumcertifikatet följer den europeiska aktiemarknaden, både på upp- och nedsidan, men har

premie om preliminärt 23 procent. Premi- en innebär att om indexnivån i EURO STOXX 50^® aldrig, någon gång under löptiden, handlas under barriärnivån återbetalar certifikatet lägst 23 pro-

teckningsbeloppet. Barriärnivån är 35 EURO STOXX 50^® index stäng-

färsdagen den 20 december 2012.

katet påverkas inte av valutakurs- förändringar mellan Euro och svenska kronor.

Tillväxtcertifikatet har en preliminär deltagandegrad om 158 procent vilket innebär att en uppgång

® index på slutdagen multipliceras med deltagandegraden för att beräkna certifi-

. Tillväxtcertifikatet har också en om 30 procent. Skyddsnivån innebär EURO STOXX 50^® index har fallit på slut-

under skyddsnivån återbetalas ningskursen. Tillväxtcertifikatet påverkas inte av valutakursförändringar mellan Euro och svens-

Premiumcertifikatet har en preliminär premie om 23 procent

Tillväxtcertifikatet ger en preliminär deltagandegrad om 158 procent Ingen valutakursrisk

Skillnad mellan köp- och säljkurs kan vara stor under löptiden

nti för framtida utfall.

okt-11 dec-11 feb-12 apr-12 jun-12 aug-12 okt-12

(2)

10 december 2012 2

Premiumcertifikat Europa

Premiumcertifikat Europa är utgivet av Handels- banken och har en löptid på cirka tre år. Det är kopplat till det europeiska aktieindexet EURO STOXX 50^® index. Premiumcertifikatet följer den europeiska aktiemarknaden, både på upp- och nedsidan, men har även en premie om preliminärt 23 procent. Premien innebär att om indexnivån i EURO STOXX 50^® aldrig, någon gång under löpti- den, handlas under barriärnivån återbetalar certifikatet lägst 23 procent utöver teckningsbeloppet.

Om EURO STOXX 50^® index stiger mer än pre- mienivån blir värdeökningen i certifikatet lika stor som börsuppgången (se röd linje i grafen nedan).

Om EURO STOXX 50^® index någon gång handlas under barriärnivån blir premiumcertifikatets avkastning densamma som utvecklingen i EURO STOXX 50^® (se blå linje i grafen nedan). Barriärni- vån är 35 procent under EURO STOXX 50^® index stängningskurs på affärsdagen den 20 december 2012. Premien är preliminär och fastställs på af- färsdagen den 20 december 2012. Premiumcertifi- katet är uttryckt i svenska kronor, vilket innebär att valutakursförändringar mellan Euro och svenska kronor inte kommer att påverka avkastningen i certifikatet.

Källa: Handelsbanken Capital Markets

Tillväxtcertifikat Europa

Tillväxtcertifikat Europa är utgivet av Handelsban- ken och har en löptid om cirka tre år. Det är kopplat till det europeiska aktieindexet EURO STOXX 50^® index. Tillväxtcertifikatet har en preliminär deltagandegrad om 158 procent vilket innebär att en uppgång i EURO STOXX 50^® index på slutdagen multipliceras med deltagandegraden för att beräk- na certifikatets värde (se röd linje i grafen nedan).

Tillväxtcertifikatet har också en skyddsnivå.

Skyddsnivån innebär att om EURO STOXX 50^® index har fallit på slutdagen, men inte under skyddsnivån återbetalas teckningskursen. Om stängningskursen i EURO STOXX 50^® index är under skyddsnivån på slutdagen faller tillväxtcerti- fikatet lika mycket som nedgången i indexet (se blå linje i grafen nedan). Skyddsnivån är 30 procent under stängningskursen för EURO STOXX 50^® index på affärsdagen den 20 december 2012. Del- tagandegraden är preliminär och fastställs på af- färsdagen den 20 december 2012. Tillväxtcertifika- tet är uttryckt i svenska kronor, vilket innebär att valutakursförändringar mellan Euro och svenska kronor inte kommer att påverka avkastningen i certifikatet.

Källa: Handelsbanken Capital Markets

EURO STOXX 50

^®

index, barriärnivå och skyddsnivå

Källa: Bloomberg, Handelsbanken Capital Markets. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida utfall 1500

2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000

dec-07 feb-08 apr-08 jun-08 aug-08 okt-08 dec-08 feb-09 apr-09 jun-09 aug-09 okt-09 dec-09 feb-10 apr-10 jun-10 aug-10 okt-10 dec-10 feb-11 apr-11 jun-11 aug-11 okt-11 dec-11 feb-12 apr-12 jun-12 aug-12 okt-12

EURO STOXX 50® index Barriärnivå, Premiumcertifikat Skyddsnivå, Tillväxtcertifikat -60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

-50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Premiumcertifikat Europa (någon gång under … Premiumcertifikat Europa (alltid över barriären)

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

-50% 0% 50%

Index Tillväxtcertifikat Europa

(3)

10 december 2012 3

Räkneexempel

Exempel på premiumcertifikatets värde på slutdagen om EURO STOXX 50^® alltid varit lika hög som eller högre än barriärnivån.

• EURO STOXX 50^® index stiger med 45 procent:

Premiumcertifikatets värde ökar med 45 procent

• EURO STOXX 50^® faller med 28 procent:

Exempel på premiumcertifikatets värde på slutdagen om EURO STOXX 50^® någon gång under löptiden varit lägre än barriärnivån.

Premiumcertifikatets värde minskar med 28 procent

Exempel på tillväxtcertifikatets värde på slutdagen

Tillväxtcertifikatets värde ökar med 71 procent

• EURO STOXX 50^® index faller med 18 procent:

Tillväxtcertifikatets värde är oförändrat, det vill säga återbetalar teckningsbeloppet

Tillväxtcertifikatets värde minskar med 34 procent

Avkastningstabell

Tabellen nedan visar avkastningen för respektive certifikat givet olika indexnivåer. Beräkningarna är baserade på en preliminär premie i Premiumcertifikat Europa om 23 procent och en deltagandegrad om 158 procent i Tillväxtcertifikat Europa. Vidare är beräkningarna baserade på ett tecknat belopp om 100 000 kronor och ett courtage om 1 procent.

Källa: Handelsbanken

EURO STOXX 50® har alltid varit lika hög som eller högre

än barriärnivån

EURO STOXX 50® har varit lägre än barriärnivån Utveckling i Euro

Stoxx 50 index

Utveckling per år

Återbetalt belopp (Premiumcertifikat)

Avkastning per år

Återbetalt belopp (Premiumcertifikat)

Avkastning per år

Återbetalt belopp (Tillväxtcertifikat)

Avkastning per år

60% 16,9% 160 000 16,6% 160 000 16,6% 194 800 24,5%

50% 14,5% 150 000 14,1% 150 000 14,1% 179 000 21,0%

40% 11,9% 140 000 11,5% 140 000 11,5% 163 200 17,3%

30% 9,1% 130 000 8,8% 130 000 8,8% 147 400 13,4%

20% 6,3% 123 000 6,8% 120 000 5,9% 131 600 9,2%

10% 3,2% 123 000 6,8% 110 000 2,9% 115 800 4,7%

0% 0,0% 123 000 6,8% 100 000 -0,3% 100 000 -0,3%

-10% -3,4% 123 000 6,8% 90 000 -3,8% 100 000 -0,3%

-20% -7,2% 123 000 6,8% 80 000 -7,5% 100 000 -0,3%

-30% -11,2% 123 000 6,8% 70 000 -11,5% 100 000 -0,3%

-40% -15,6% 60 000 -15,9% 60 000 -15,9%

-50% -20,6% 50 000 -20,9% 50 000 -20,9%

(4)

4

Mer om Euro Stoxx 50

EURO STOXX 50^® index innehåller 50 stora bolag i euroområdet. Indexet omfattar aktier från Belgien, Finland, Frankrike, Holland, Irland, Italien, Luxem- bourg, Spanien och Tyskland. Tyska och franska bolag utgör 68 procent av index. Aktier från något av de så kallade PIIGS-länderna utgör sammanta- get 20 procent av index.

Urvalet till EURO STOXX 50^® görs så att indexet får ett representativ urval av de största bolagen i olika sektorer. Bolagen i index är viktade efter sitt marknadsvärde. Vikten för ett enskilt bolag är max- imerat till 10 procent. Indexet revideras en gång per år. Indexet är ett s k free float index vilket in- nebär att endast fritt tillgängliga aktier påverkar bolagens vikt i index.

De fem största bolagen i EURO STOXX 50^® index är Total (energi, Frankrike), Sanofi (läkemedel, Frankrike), Siemens (verkstad, Tyskland), BASF (kemi, Tyskland) och Banco Santander (bank, Spanien).

Den största sektorn i index är finans, följt av kon- sumentvaror, basindustri och verkstad.

Geografisk fördelning Branschfördelning

Belgien 3%Finland

1%

Frankrike 35%

Holland Irland7%

1%

Italien 8%

Luxemburg 1%

Spanien 12%

Tyskland 32%

Konsument varor

18%

Konsumentt jänster

3%

Energi 9%

Finans 25%

Hälsovård 7%

Verkstadsin dustri

10%

Information steknologi

5%

Basindustri 11%

Telekomop eratörer

5%

El, vatten- och gasdistr.

7%

(5)

5

Certifikaten i sammandrag

Anmälan, betalning och courtage

Båda certifikaten köps till kurs 100 procent av teckningsbeloppet. Det är 100 000 kronor per post. Sista anmäl- ningsdag är 17 december 2012. Affärs- och likviddag är den 20 december 2012. Courtage är 1 procent på priset.

Underliggande

Båda certifikaten är kopplade till det europeiska aktieindexet EURO STOXX 50^®.

Startkurs

Startkurs för Premiumcertifikat Europa är EURO STOXX 50^® stängningskurs den 20 december 2012.

Startkurs för Tillväxtcertifikat Europa är EURO STOXX 50^® stängningskurs den 20 december 2012.

Barriärnivå

Barriärnivå för Premiumcertifikat Europa är 65 procent av EURO STOXX 50^® stängningskurs den 20 december 2012.

Skyddsnivå

Skyddsnivå för Tillväxtcertifikat Europa är 70 procent av Startkursen.

Premiumnivå och premie

Premiumnivån är preliminärt 23 procent. Definitiv premi- umnivå fastställs den 20 december 2012. Premiumnivån avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade volatiliteten i EURO STOXX 50^® förändras fram till den 20 december 2012.

Deltagandegrad

Deltagandegraden är preliminärt 158 procent för Tillväxt- certifikat Europa. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i underliggande index du får. Deltagande- graden är preliminär och definitiv deltagandegrad fast- ställs den 20 december 2012. Nivån avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den för- väntade kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 20 december 2012.

Slutkurs

Slutkurs för Premiumcertifikat Europa är stängningskur- sen för EURO STOXX 50^® den 7 december 2015.

Slutkurs för Tillväxtcertifikat Europa är stängningskursen för EURO STOXX 50^® den 7 december 2015.

Återbetalningsdag Den 21 december 2015.

Valuta

Premiumcertifikat Europa och Tillväxtcertifikat Europa är uttryckta i svenska kronor och påverkas inte av några valutakursförändringar.

Arrangörsarvode

Arrangörsarvodet uppgår till mellan 0,2 - 0,5 procent per år. Arvodet är inkluderat i respektive certifikats pris.

Beskattning

Kapitalvinster och kapitalförluster i Premiumcertifikat Europa och Tillväxtcertfikat Europa, beskattas som del- ägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. För rådgivning eller information om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgi- vare eller revisor.

Värdet under löptiden – andrahandsmarknad Certifikaten avses att noteras på Stockholmsbörsen från och med den 27 december 2012. Kurser finns även på www.handelsbanken.se/certifikat. Observera att skillna- den mellan köp- och säljkurs kan vara stor. Under perioder kan andrahandsmarknaden vara begränsad.

Tilldelning och villkor för emissionens genom- förande

Avräkningsnota beräknas sändas ut den 19 december 2012. Volymen per certifikat är begränsad till

200 000 000 kronor. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa antal. Se Slutliga villkor för ytterligare information om tilldelning.

Handelsbanken kommer att ställa in Premiumcertifikat Europa om premien inte kan fastställas till minst 20 procent och Tillväxtcertifikat Europa om inte deltagandegraden kan fastställas till minst 150 procent. Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts.

Kapitalförsäkring

Både premiumcertifikat Europa och Tillväxtcertifikat Eu- ropa kan läggas i en kapitalförsäkring. Då betalas ingen kapitalvinstskatt, utan istället en årlig avkastningsskatt.

För mer information om Handelsbankens kapitalförsäk- ring Kapitalspar Depå, se

www.handelsbanken.se/kapitalspar_depa Investeringssparkonto

Både premiumcertifikat Europa och Tillväxtcertifikat Eu- ropa kan läggas i ett Investeringssparkonto. Då betalas ingen kapitalvinstskatt, utan istället beskattas en årlig schablonintäkt. För mer information om Handelsbankens Investeringssparkonto, se

www.handelsbanken.se/investeringssparkonto Kunskapsnivå

Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med certifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmäs- sigt beslut. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om återbetalningsbeloppet är noll förloras hela det placerade beloppet.

(6)

6 Fullständiga villkor

Premiumcertifikat Europa och Tillväxtcertifikat Europa ges ut under Handelsbanken MTN-, Warrant- och Certifi- katprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbanken MTN-, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda doku- menten finns på

www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Grundpro- spekt för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikat- program har godkänts av Finansinspektionen.

Försäljningsrestriktioner

Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken.

Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt.

Ansvarsbegränsning

Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslu- tande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en all- män information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig re- kommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet.

Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsana- lyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av materialet får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handels- banken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande.

Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler.

Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.

Important notice - in English

This communication is a product of Svenska

Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts.

This information is not directed to persons whose partici- pation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.

(7)

7 Risker med certifikat

Det finns risker som är viktiga att känna till innan köp av certifikat.

Kreditrisk – emittentrisk

Vid köp av värdepapper emitterade under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram tar placerare en kreditrisk på Han- delsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren.

Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor’s (”S&P) och Aa3 från Moody’s och AA- från Fitch. Med Moody’s rating Aa3 och S&P rating AA- och Fitch rating AA- menas ”hög kvali- tet med mycket låg kreditrisk.

Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet.

Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade värdepapper och en placerare som placerar i värdepapper omfattas inte av den statliga insättningsgarantin.

Kreditrisk bolag

Vid ett köp av räntecertifikat tar placeraren utöver kreditrisken på Handelsbanken även en kreditrisk på det bolag, kopplat till respektive räntecertifikat, vilket kan reducera återbetalningsbeloppet. Bolag som har ett kreditbetyg om minst BBB- från Standard & Poor's och Baa3 från Moody's innebär att bolaget har så kallad investment grade status. Investment grade kommer från den amerikanska marknaden och innebär att de bolag som har kreditbetyg över en viss nivå är godkända som placeringar för amerikanska pensionsstif- telser. För bolag som har ett kreditbetyg under BBB- och Baa3 innebär det en högre kreditrisk.

Marknadsrisk

Under löptiden påverkas värdet på certifikatet av flera faktorer, bland annat kreditspreadarnas utveckling, återstående löptid och marknadsräntor.

Likviditetsrisk

Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett certifikat. Detta kan till exempel inträffa vid dålig likviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln.

Valutarisk

I de fall den underliggande tillgången noteras i annan valuta än svenska kronor, kan kursförändringen påverka avkastningen på vär- depappren. Detta är dock inte fallet med värdepapper som enligt villkoren är explicit valutaskyddade, det vill säga löper med fast växelkurs.

EURO STOXX 50® är immateriell egendom (inbegripet registrerade varumärken) som tillhör STOXX Limited, Zürich, Schweiz och/eller dess licensgivare (“Licensgivarna”) och används på licens. De värdepapper som baseras på indexet är inte på något sätt sponsrade, godkända, sålda eller marknadsförda av Licensgivarna och ingen av Licensgivarna har något ansvar för detta.