Denna studie vittnar om att det finns en mängd olika faktorer vilka försvårar möjligheten att på förhand förutsäga hur en händelse kan komma att påverka ett onoterat företag. Onoterade företag utgör en betydligt större grupp än noterade företag samtidigt som omfattningen på onoterade företags verksamhet och styrning är mer skiftande. På det sätt som studiens undersökningsmodell ansatts kan vi konstatera att de berörda aspekterna fungerar för att förklara hur de studerade företagen resonerar kring leasing och investeringsfinansiering, samt
49 för att ge en indikation på hur en standardförändring skulle kunna mottas. För att ge en djupare förståelse och en bättre förutsägelse skulle dock de berörda delarna och företagsspecifika omständigheter behöva studeras mer i detalj. Vidare forskning skulle därför kunna behandla vilket ekonomiskt beteende som är utmärkande i olika branscher eller vid olika faser av företagets livscykel. Vidare berörde denna studie endast bolagsstyrning på ytan. Det skulle därför även vara intressant att undersöka hur dominans av olika ekonomiska drivkrafter, exempelvis finansiella eller driftrelaterade, påverkar investeringsbeslut.
50
Källförteckning
Svenska lagar
SFS 2005:551. Aktiebolagslag. Stockholm: Justitiedepartementet.
Publikationer från myndigheter
BFNAR 2012:1. Bokföringsnämndens allmänna råd om årsredovisning och koncernredovisning. Stockholm: Bokföringsnämnden.
Internationella redovisningsstandarder
IAS 17 Leases. London: International Accounting Standards Board.
Vetenskapliga artiklar
Ashforth, B.E. & Gibbs, B.W. (1990). The Double-Edge of Organizational Legitimation. Organization Science. (ISSN 1047-7039).Vol. 1, No. 2, pp. 177 – 19.
Beattie, V., Edwards, K. & Goodacre, A. (1998) The impact of constructive operating lease
capitalisation on key accounting ratios. Accounting and Business Research. (ISSN 0001-
4788). Vol. 28, No. 4, pp. 233.
Binmore, K.G. (1989). Social contract. The economic journal. (ISSN 1468-0297).
Boedker, C. (2010). Ostensive versus performative approaches for theorising accounting-
strategy research. Accounting, Auditing & Accountability Journal. (ISSN 0951-3574). Vol.
23, No. 5, pp. 595-625.
Braund, S.& Drury, C. (1990). The leasing decision: a comparison of theory and practice. Accounting & Business research. (ISSN 0001-4788).Vol. 20, No. 79, pp. 179.
Bryan, S., Lilien, S. & Martin, D. (2010). The Financial Statement Effects of Capitalizing
Operating Leases. CPA Journal. (ISSN 0732-8435). Vol. 80, No. 8, p. 36-41.
Collis, J. & Jarvis, R. (2000). How owner-managers use accounts. ICAEW Research Report, Institute of Chartered Accountants of England and Wales, London
51 Deaconu, A., Buiga, A. & Strouhal, J. (2012). SMEs financial reporting : attitudes towards
ifrs for smes. Studia Universitatis Babes-Bolyai. (ISSN 1220-0506). Vol. 57, No. 1, pp. 101.
Eisfeldt, A.L. & Rampini, A.A. (2009). Leasing, ability to repossess, and debt capacity. The Review of Financial Studies. (ISSN 0893-9454). Vol. 22, No. 4, pp. 1621-1657.
Elliott, G.S. (1975). Leasing of capital equipment. Management Accounting. (ISSN 0025- 1690). Vol. 57, No. 6, pp. 39.
Frank, M.Z. & Goyal, V.K. (2003). Testing the pecking order theory of capital structure. Journal of Financial Economics. (ISSN 0304-405X). Vol. 67, No. 2, pp. 217-248.
Franzen, L.A. & Cornaggia, K.J. (2013). Bringing leased assets onto the balance sheet. The journal of corporate finance. (ISSN 0929-119). Vol. 22, pp. 345-360.
Freeman, R.E. (2010). Managing for stakeholders: trade-offs or value creation. Journal of Business Ethics. (ISSN 0167-4544). Vol. 96, No. 1, pp. 7-9.
Fülbier, R.U. & Silva, J.L. (2008). Impact of lease capitalization on financial ratios of listed
German companies. Schmalenbach business review. (ISSN 1439-2917). Vol. 60, No. 2, pp.
122-144.
Gopalan, R. & Thakor, A.V. (2006). The Entrepreneur's Choice between Private and Public
Ownership. The Journal of Finance. (ISSN 0022-1082). Vol. 61, No. 2, pp. 803-836.
Gregory, B.T., Rutherford, M.W., Oswald, S. & Gardiner, L. (2005). An Empirical
Investigation of the Growth Cycle Theory of Small Firm Financing. Journal of Small Business
Management. (ISSN 0047-2778). Vol. 43, No. 4, pp. 382-392.
Hamilton, R.T. & Lawrence, L. (2001). Explaining size differences in smaller entities. International Small Business Journal. Vol. 19, No. 2, pp. 49-77.
52 Kilpatrick, B. G. & Wilburn, N. L. (2006). Off-Balance-Sheet Financing & Operating Leases:
Impact on Lessee Financial Ratios. The RMA Journal. (ISSN 1531-0558) Vol. 89, No. 4, p.
80.
Kim, J. (1999). The Relaxation of Financing Constraints by the Initial Public Offering of
Small Manufacturing Firms. Small Business Economics. (ISSN 0921-898X). Vol. 12, No. 3,
pp. 191-202.
Kouki, M. (2011). A Re-examination of the MM Capital Structure Irrelevance Theorem: A
Partial Payout Approach. (ISSN 1833-3850). International Journal of Business and
Management. Vol. 6, No. 10, pp. 193.
Liao, S. & Beatty, A. (2010). Financial reporting quality, private information, monitoring,
and the lease-versus-buy decision. The accounting review. (ISSN 0001-4826). Vol. 85, No. 4,
pp. 1215-1238.
Loderer, C. & Waelchli, U. (2010). Protecting Minority Shareholders: Listed versus Unlisted
Firms. Financial Management. (ISSN 0046-3892). Vol. 39, No. 1, pp. 33-57.
Mattson-Teig, B. (2011). Lease Accounting Overhaul, Penton Business Media, Inc. & Penton Media Inc, Atlanta. National Real Estate Investor. (ISSN 0027-9994). Vol. 53, No. 5, p. 62
McCall, G. M. (1984). Leasing versus buying: A trend for the '80s. Business and Economic Review.
Mezias, S.J. (1990). An Institutional Model of Organizational Practice: Financial Reporting
at the Fortune 200. Administrative Science Quarterly. (ISSN 0001-8392). Vol. 35, No. 3, pp.
431-457.
Middelberg, S.L. & De Villiers, R.R. (2013). Determining the impact of capitalising long-
term operating leases on the financial ratios of the top 40 JSE-listed companies. International
53 Mitchell, R.K., Agle, B.R. & Wood, D.J. (1997). Toward a Theory of Stakeholder
Identification and Salience: Defining the Principle of Who and What Really Counts. The
Academy of Management Review. (ISSN 0363-7425). Vol. 22, No. 4, pp. 853-886.
Modigliani, F. & Miller, M.H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and the
Theory of Investment. The American Economic Review. Vol. 48, No. 3, pp. 261-297.
Moisello, A.M. & Gottardo, P. (2014). The capital structure choices of family firms: evidence
from Italian medium-large unlisted firms. Managerial finance. (ISSN 0307-4358). Vol. 40,
No. 3, pp. 254-275.
Myers, S. C. (1984). The Capital Structure Puzzle. The Journal ofFinance. (ISSN 0022-1082). Vol. 39, No. 3, pp. 574-592.
Myers, S. C. (2001). Capital structure. The journal of economic perspectives. (ISSN 0895- 3309). Vol. 15, No. 2, pp. 81 – 102.
Myers, S. C. & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when
firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics. Vol. 13,
No. 2, pp. 187–221.
Nini, G., Smith, D.C. & Sufi, A. (2009). Credit or control rights and firm investment policy. Journal of Financial Economics. (ISSN 0304-405X). Vol. 92, No. 3, pp. 400-420.
Prado-Roman, C. & Díez-Martín, F. (2013). Beyond legitimacy: legitimacy types and
organizational success. Management decision. (ISSN 0025-1747). Vol. 51, No. 10, pp. 1954
– 1969.
Roberts, C. & Sian, S. (2009). UK small owner-managed businesses: accounting and
financial reporting needs. Journal of small business and enterprise development. (ISSN 1462-
6004). Vol. 16, No. 2, pp. 289-305.
Schallheim, J. (2009). Evidence for the Leasing Proposition. The Journal of Equipment Lease Financing. Vol. 27, No. 3.
54 Sharpe, S.A. (1995). Capital market imperfections and the incentive to lease. Journal of financial economics. (ISSN 0304-405X). Vol. 39, No. 2, pp. 271-294.
Singh, A. (2011). A restaurant case study of lease accounting impacts of proposed changes in
lease accounting rules. International journal of contemporary hospitality
management. (ISSN 0959-6119).Vol. 23,No. 6, pp. 820 – 839.
Singh, A. (2012). Proposed Lease Accounting Changes: Implications for the Restaurant and
Retail Industries. Journal of Hospitality & Tourism Research. (ISSN 1096-3480). Vol. 36,
No. 3, pp. 335-365.
Smith, C.& Wakeman, M. (1985). Determinants of corporate leasing policy. Journal of finance. (ISSN 0022-1082). Vol. 40, No. 3, pp. 895-908.
Spitzeck, H. & Hansen, E, G. (2010). Stakeholder governance: how stakeholders influence
corporate decision making. Corporate Governance. (ISSN 1863-6683). Vol. 10, No. 4, pp.
378-391.
Staglianò, R. & LaRocca, M. (2013). The effects of financial drivers on corporate
diversification: a comparison of listed and unlisted Italian firms. The journal of applied
business research. (ISSN 0892-7626). Vol. 29, No. 5, pp. 1459-1468.
Suchman, M.C. (1995). Managing Legitimacy: Strategic and Institutional Approaches. The Academy of Management Review. (ISSN 0363-7425). Vol. 20, No. 3, pp. 571-610.
Sunder, S. (1988). Political economy of accounting standards. Journal of Accounting Literature. (ISSN 0737-4607). Vol. 7, pp. 31-41.
Van Hulle, C. & Dewaelheyns, N. (2010). Internal capital markets and capital structure:
bank versus internal debt. European financial management. (ISSN 1354-7798). Vol. 16, No.
55 Viswanathan, S. & Rampini, A.A. (2013). Collateral and capital structure. Journal of
financial economics. (ISSN 0304-405X). Vol. 109, No. 2, pp. 466-492.
Weinberg, J.A. (1994). Firm size, finance, and investment. Economic Quarterly - Federal Reserve Bank of Richmond. (ISSN 1069-7225). Vol. 80, No. 1, pp. 19.
Wilson, J. C. (1973). The operating lease and the risk of obsolescence, Institute of Management Accountants. (ISSN 0025-1690). Vol. 55, No. 6, p. 41
Yang, D.C. & Shima, K.M. (2012). Factor saffecting the adoption of IFRS. International journal of business. (ISSN 1083-4346). Vol. 17, No. 3, pp. 276-298.
Yinghua, L. (2005). Three essays on investment and information acquisition/disclosure
decisions around equity offerings. UMI Dissertations Publishing., pp. 133-133
Tidskriftsartiklar
Martin, R. (2005) How IFRS affects the unlisted Richard Martin looks at the future of the UK
accounting standards used by private companies: LONDON 1ST EDITION, The Financial
Times Limited. (ISSN 0307-1766). p. 14.
Malmqvist, P. (2013). IASB:s nya leasingregler välkomna. Balans. No. 10.
Elektroniska källor
BFN (2014). K-projektet. (Elektronisk). Tillgänglig:
<http://www.bfn.se/aktuellt/aktuelltkprojekt.aspx> (2014-02-08)
Deloitte (2013). IASB publishes highly anticipated lease accounting proposals. (Elektronisk). Tillgänglig: <http://www.iasplus.com/en/news/2013/05/leasing-proposals> (2014-02-10)
Ekonomifakta (2014). Antal företag i Sverige. (Elektronisk). Tillgånglig:
<http://www.ekonomifakta.se/sv/Fakta/Foretagande/Naringslivet/Antal-foretag-i-Sverige/> (2014-04-08)
56 FASB (2014). Online comment letters. (Elektronisk). Tillgänglig:
<http://www.fasb.org/jsp/FASB/CommentLetter_C/CommentLetterPage&cid=121822013709 0&project_id=2013-270&page_number=7> (2014-02-10)
Finansbolagens förening (2012). Finansbolagen idag. (Elektronisk) Tillgänglig:
<http://www.finansbolagens-forening.se/system/files/Finansbolagen_webbdec12_0.pdf> (2014-01-28).
Finansbolagens Förening, Svenska Bankföreningen och Svenskt Näringsliv (2011)
Redovisning av leasing går åt fel håll.(Elektronisk) Tillgänglig: <
http://www.swedishbankers.se/web/bf.nsf/($All)/E697BE0EFE9949ABC1257830004C9F1C? OpenDocument> (2014-01-25)
IFRS (2011). Comment letter summary—mainissues. (Elektronisk). Tillgänglig:
<http://www.ifrs.org/Meetings/MeetingDocs/IASB/Archive/Leases/Leases%20ED%20Comm ent%20letter%20Summary%20%28Jan%2012%20-%20Final%29.pdf> (2014-02-10).
IFRS a (2013). IASB and FASB propose changes to lease accounting. (Elektronisk). Tillgänglig: <http://www.ifrs.org/Alerts/ProjectUpdate/Pages/IASB-and-FASB-propose- changes-to-lease-accounting-May-2013.aspx> (2014-02-02).
IFRS b (2013), Exposure Draft ED/2013/6. (Elektronisk). Tillgänglig:
<http://www.ifrs.org/Current-Projects/IASB-Projects/Leases/Exposure-Draft-May- 2013/Pages/ED-and-comment-letters.aspx> (2014-02-10)
IFRS (2014). About the IFRS Foundation and the IASB. (Elektronisk). Tillgänglig:
<http://www.ifrs.org/The-organisation/Pages/IFRS-Foundation-and-the-IASB.aspx> ( 2014- 02-08)
Leaseurope (2014). Introduction. (Elektronisk). Tillgänglig:
<http://www.leaseurope.org/index.php?page=rental-leasing-introduction> (2014-02-08).
Svensk Bankföreningen a (senast uppdaterad 2012). Leasing bidrar till Europas tillväxt. (Elektronisk). Tillgänglig:
57 <http://www.swedishbankers.se/web/bf.nsf/$all/EAB6B47D9EFAA245C12579B3002C2F14 > (2014-01-28)
Svensk Bankföreningen b (senast uppdaterad 2012). Leasing - stor betydelse för
småföretagens tillväxt. (Elektronisk). Tillgänglig:
<http://www.swedishbankers.se/web/bf.nsf/($All)/72E608C56144479EC1257A720029DBE6 ?OpenDocument> (2014-01-28)
Elektroniska källor hämtade från databaser
Nationalencyklopedin (2014). Leasing. (Elektronisk). Tillgänglig: Örebro universitetsbibliotek databas (2014-01-28)
Trycka källor
Bryman, A. & Bell, E. (2005). Företagsekonomiska forskningsmetoder. Liber AB: Malmö.
Christensen, L, Engdahl, N. Grääs, C, & Haglund, L. (2010). Marknadsundersökning – en
handbok. Studentlitteratur AB: Lund.
Dhawan, S. (2009). Research methodology for business and management studies. Global Media: Delhi.
Bilaga 1 Intervjuguide
Vad har du för position på företaget? Hur länge har du arbetat på din position? Kapitalstruktur
Hur ser ni på kapitalstrukturen, förhållandet mellan eget kapital och skulder?
Anser ni att det finns något optimalt förhållande?
Försöker ni aktivt minska skuldsättningsgraden?
Har kapitalstrukturen någon inverkan på ert val av finansieringskälla vid investeringar? (lån, köp, leasing)
Pecking order/investeringsfinansiering
Hur finansierar ni i regel investeringar?
Finansierar ni hellre tillgångar med interna medel än externa om det är möjligt? Följdfråga: resonemang kring olika finansieringskällor och varför
Intressentteori
Reflekterar ni över hur samhället och externa intressenter uppfattar er enligt era finansiella rapporter?
Har intressenternas uppfattning en sådan inverkan att ni väljer att anpassa er investeringsstrategi för att kunna presentera så tillfredställande rapporter som möjligt? Följdfråga: information i finansiella rapporter, resonemang
Vilka intressenters uppfattning av er ekonomiska ställning ser ni som viktigast?
Vilka är de huvudsakliga intressenterna till era finansiella rapporter? Ägarstruktur och bolagsstyrning
Hur ser företagets ägarförhållanden ut?
Hur bredrivs/förvaltas företaget utifrån exempelvis: mål, tillväxt, investeringar, överlevnadsstrategi, investeringar, utdelning och dylikt.
Leasing
Har ni i dagsläget några leasade tillgångar?
Huvudsaklig anledning till varför ni leasar?
Kan ni se några nackdelar med att leasa?
Leasa eller köpa, vilka resonemang kring alternativen?
Om ni köper, föredrar ni lånefinansiering eller egen finansiering?
Hur stor andel av era tillgångar är finansierat genom leasing idag?
Hur stor del är finansiell och operationell leasing?
Hur ser ni på leasing idag, är det en attraktiv finansieringsform för er? Varför? Leasing – nya standarden
Hur kommer en eventuell ny standard påverka er finansieringsstrategi av tillgångar (förklara innebörden av den nya standarden samt beskrivs vilka effekterna blir i rapporter och finansiella mått)
Har redovisningen någon betydelse? (off-balance sheet finansiering)
Tror du ni kommer bli mer benägna att finansiera tillgångar genom eget kapital eller lån då fördelar med operationell leasing försvinner?