Region Stockholm

Region Stockholm emitterade 34 obligationer under den valda perioden. Sju av dessa har fast kupongränta och är jämförbara enligt våra kriterier. Tre av de jämförbara obligationerna består av två gröna obligationer och en konventionell och har en löptid på sju år. Två av obligationerna har en löptid på fyra år och består av en grön obligation och en konventionell obligation. De resterande två obligationer har en löptid på tio år och består också av en grön obligation och en konventionell obligation.

35

Tabell 22: Jämförbara obligationer för Region Stockholm Jämförelseresultat

Den gröna obligationen på rad 1 327 emitterades med en löptid på fyra år och en spread på 8,95 baspunkter. Detta är lägre än den jämförbara konventionella obligationen som emitterades med en spread på 18,45 baspunkter. De två gröna obligationerna, med en löptid på sju år, visas på raderna 1 328 och 1 331. Dessa gröna obligationers genomsnittliga spread uppgår till 19,23 baspunkter. Den jämförbara konventionella obligationen, med en löptid på sju år, på rad 1 330 emitterades med spread på 22,05 baspunkter. Den gröna obligationen på rad 1 332 emitterades med en löptid på tio år och en spread på 27,19 baspunkter. Detta är lägre än den jämförbara konventionella obligationen på rad 1 333 som emitterades med en spread på 47,50 baspunkter.

Jämförelsen av Region Stockholms obligationer ger varierande resultat och något tydligt mönster finns därmed inte. För de jämförbara obligationerna med tio och fyra års löptid får investerare lägre avkastning vid investering i gröna obligationer än konventionella. För de jämförbara obligationerna med en löptid på sju år ger de gröna obligationer både den lägsta och högsta avkastningen och den konventionella ger en avkastning mellan dessa.

4.2.23 Rikshem AB

Rikshem AB har emitterat 43 obligationer under den valda perioden. Enligt våra kriterier går det att jämföra 25 av dessa. Sju av de jämförbara obligationerna har en fast kupongränta och 18 av dem har en rörlig kupongränta. De sju obligationer med fast kupongränta består av tre obligationer som har en löptid på tre år och fyra obligationer med en löptid på fem år. De obligationer med fast kupongränta och en löptid på tre år består av en grön obligation och två konventionella obligationer. De obligationer med fast kupongränta och en löptid på fem år består av två gröna obligationer och två konventionella. Av de 18 jämförbara obligationerna med rörliga kupongränta är det åtta som har en löptid på fem år, två gröna obligationer och sex konventionella obligationer. De resterande tio obligationerna med rörlig kupongränta har en löptid på tre år, två gröna obligationer och åtta konventionella obligationer.

36

Tabell 23: Jämförbara obligationer för Rikshem AB Jämförelseresultat

Den gröna obligationen med fast kupongränta och en löptid på tre år visas på rad 1 376 och emitterades med en spread på 6,25 baspunkter. De jämförbara konventionella obligationerna återfinns på raderna 1 377 och 1 380. Den genomsnittliga spread för dessa konventionella obligationer uppgår till 45,13 baspunkter. De gröna obligationerna med en fast kupongränta och en löptid på fem år på raderna 1 407 och 1 418 har en genomsnittlig spread på 118,03 baspunkter. De jämförbara konventionella obligationerna på raderna 1 416 och 1 417 har en genomsnittlig spread på 115,10 baspunkter.

De två gröna obligationerna med rörlig kupongränta och en löptid på tre år visas på raderna 1 382 och 1 410. Dessa har en genomsnittlig spread på 75,05 baspunkter. De jämförbara konventionella obligationerna visas på raderna 1 378, 1 379, 1 383, 1 388, 1 408, 1 409, 1 411 och 1 412. Dessa har en lägre genomsnittlig spread på 73,53 baspunkter. De gröna obligationerna med en rörlig kupongränta och en löptid på fem år på raderna 1 381 och 1 387 har en genomsnittlig spread på 62,60 baspunkter. De jämförbara konventionella obligationerna visas på raderna 1 384, 1 385, 1 386, 1 413, 1 414 och 1 415. Dessa har en genomsnittlig spread på 84,43 baspunkter, vilket är högre än de jämförbara gröna obligationernas spread.

För de obligationer med en fast kupongränta och en löptid på tre år är avkastningen högre för investerare som väljer att investera i konventionella obligationer. För de obligationer med rörlig kupongränta och en löptid på tre och fem år bestäms avkastningen av obligationen i fråga och inte av obligationens typ, om den är grön eller konventionell. Detta är också fallet för obligationerna med en löptid på fem år och en fast kupongränta.

37 4.2.24 Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB

Exporterad rådata från Bloomberg visar att Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB emitterade 32 obligationer under den valda perioden. Av dessa är det åtta obligationer med rörlig kupongränta som är jämförbara. De jämförbara obligationerna består av tre obligationer med en löptid på tre år, två obligationer med en löptid på fyra år och tre obligationer med en löptid på fem år. Obligationerna med en löptid på tre år består av en grön obligation och två konventionella obligationer. De obligationer med en löptid på fyra år består av en grön obligation och en konventionell obligation. Obligationerna med en löptid på fem år består också av en grön obligation och två konventionella obligationer.

Tabell 24: Jämförbara obligationer för Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB Jämförelseresultat

Den gröna obligationen med en löptid på tre år på rad 1 468 emitterades med en spread på 121,70 baspunkter. De jämförbara konventionella obligationerna med tre års löptid på raderna 1 463 och 1 471 har en genomsnittlig spread på 347,10 som är högre än den gröna obligationens spread. Den gröna obligationen på rad 1 465 som emitterades med en löptid på fyra år har en spread på 114,90 baspunkter. Den jämförbara konventionella obligationen på rad 1 467 emitterades med en högre spread på 116,70 baspunkter. Den sista gröna obligationen på rad 1 470 som har en löptid på fem år emitterades med en löptid på 330,00 baspunkter. De jämförbara konventionella obligationerna finns på raderna 1 464 och 1 469. Dessa har en genomsnittlig spread på 217,75 baspunkter.

Jämförelseresultatet visar blandade resultat och därmed inget tydligt mönster. För obligationerna med en löptid på fyra år, ger den gröna obligationen lägre avkastning än den jämförbara konventionella. För de obligationer med tre och fem års löptid ligger de gröna obligationers avkastning mellan de konventionella obligationernas avkastning.

4.2.25 SBAB (Statens Bostadsfinansieringsaktiebolag)

Datamaterialet visar att Statens Bostadsfinansieringsaktiebolag (SBAB) emitterade totalt 75 obligationer under perioden. Enligt våra kriterier kvalificerar sig enbart nio obligationer med rörlig kupongränta och sju obligationer med fast kupongränta in i vår studie. De nio jämförbara obligationer med rörlig kupongränta består av tre gröna obligationer, vilka jämförs med sex konventionella obligationer. Av de sju obligationerna med fast kupongränta är det tre gröna obligationer, vilka jämförs med fyra konventionella obligationer. Alla jämförbara obligationer har en löptid på fem år.

38

Tabell 25: Jämförbara obligationer för Statens Bostadsfinansieringsaktiebolag Jämförelseresultat

Emittentens gröna obligationerna med fast kupongränta visas på raderna 1 476, 1 537 och 1 539.

Dessa har en genomsnittlig spread på 75,15 baspunkter. De jämförbara konventionella obligationerna på raderna 1 475, 1 478, 1 481 och 1 549 har en genomsnittlig spread på 66,16 baspunkter. Den genomsnittliga spreaden är högre för de gröna obligationerna än de konventionella obligationerna. Däremot har inte alla de gröna obligationerna en högre spread än de konventionella obligationerna.

På raderna 1 484, 1 538 och 1 548 finns de gröna obligationerna med rörlig kupongränta. Den genomsnittliga spreaden för dessa gröna obligationer uppgår till 87,73 baspunkter. De gröna obligationerna jämförs med de konventionella obligationerna på raderna 1 477, 1 479, 1 480, 1 482, 1 483 och 1 519. Dessa har en genomsnittlig spread på 66,37 baspunkter. De gröna obligationerna har en högre genomsnittlig spread än de konventionella obligationerna.

Jämförelsen av SBAB:s obligationer visar blandade resultat angående avkastningen för gröna och konventionella obligationer. Detta indikerar att obligationens avkastning och spread beror på obligationen i sig och inte obligationstypen. Däremot ger de gröna obligationerna med rörlig kupongränta en högre avkastning än nästan alla konventionella obligationer med rörlig kupongränta.

4.2.26 Sparbanken Skåne AB

Sparbanken Skåne AB har emitterat 24 obligationer under perioden, varav 1 grön obligation och 6 konventionella obligationer anses vara jämförbara. Dessa har en löptid på fem år och en rörlig kupongränta.

Tabell 26: Jämförbara obligationer för Sparbanken Skåne AB

39 Jämförelseresultat

Sparbanken Skåne AB:s gröna obligation på rad 2 034 i datamaterialet emitterades med en spread på 92,00 baspunkter. De jämförbara konventionella obligationerna visas på raderna 2 029, 2 030, 2 031, 2 032, 2 033 och 2 052. Den genomsnittliga emitterade spreaden för emittentens jämförbara konventionella obligationer uppgår till 82,55 baspunkter. Den gröna obligationens spread är lägre än den jämförbara konventionella obligationen på rad 2 052 men högre än bolagets övriga jämförbara konventionella obligationer. Detta resultat visar att emittentens gröna obligation ger en högre avkastning än de flesta jämförbara konventionella obligationerna gör.