Delårsrapport för perioden till

(1)

Delårsrapport för perioden 2009-01-01 till 2009-03-31 Förberedelse, analys och etablering av ny strategi

• Nettoomsättningen för kvartal ett uppgick till 1,5 MSEK (0,9 MSEK)

• Periodens resultat för kvartal ett uppgick till - 7,7 MSEK (- 6,6 MSEK)

• Tre antennsystem levererade och intäktsförda under perioden

• Orderingång under perioden uppgår till två antenner

• Orderingång efter periodens slut uppgår hittills till ytterligare tio antenner

• C2SAT har framgångsrikt genomfört en nyemission om 29,6 MSEK

• C2SAT har utgivit teckningsoptioner med lösen under juni 2009

• C2SAT har öppnat ett representationskontor i Kina

* Inga uppgifter redovisade för 2008 Nyckeltal, MSEK

Jan-mar 2009

Jan-mar 2008

Jan-dec 2008

Nettoomsättning 1,5 0,9 4,9

Resultat efter skatt - 7,7 - 6,6 - 35,1

Likvida medel 5,0 0,7 0,8

Nettoresultat per aktie - 0,02 - 0,03 - 0,15

Orderingång, MSEK* 1,1 - -

(2)

VD har ordet

Första kvartalet har för oss i den nya ledningen till stor del ägnats åt att analysera C2SATs position och möjligheter, träffa befintliga och potentiella kunder, och utifrån denna process, enats om en för bolaget ny strategi. Detta har resulterat i att vi under kvartalet även vidtagit ett stort antal åtgärder samt fastställt tydliga och mätbara mål för att säkerställa omvandlingen av C2SAT från ett

utvecklingsbolag till ett väl fungerande industriföretag. Åtgärderna kommer dock inte att vara fullt implementerade och få genomslag förrän tidigast i slutet av det andra kvartalet.

Bolaget har etablerat ett antal tydliga mål, både kortsiktiga och långsiktiga, såsom att C2SAT framöver ska kunna uppvisa minst en 50 procent försäljningstillväxt per kvartal under en tvåårsperiod. Vidare ska C2SAT nå ett positivt kassaflöde senast under 2010 och inom två år ska C2SAT vara etablerade som en av tre globala antenntillverkare med en marknadsandel om 15 procent.

Vi har fokuserat på C2SATs produktportfölj och marknadsanpassat vårt erbjudande, stärkt upp organisationen genom rekryteringar, främst inom försäljning, men även teknik och service samt administration. C2SATs produktportfölj är konkurrenskraftig, både med avseende på antennens tekniska prestanda såväl som dess funktionalitet. Det har dock varit viktigt att se över hur vi presenterar och säljer produkterna. Slutkunderna är priskänsliga och önskar standardiserade produkter med korta leveranstider. De köper dessutom en service och inte bara en hårdvara.

Utvecklingsaktiviteterna fortsätter, men nu med inriktning mot systemintegration för att säkerställa att C2SAT framöver kan möta alla krav från ledande systemintegratörer.

Stort fokus ligger idag på att etablera ett distributionsnät med högsta prioritet på Asien, Mellanöstern och Europa. Detta distributionsnätverk, som även omfattar ett installations- och servicenätverk, bör vara på plats innan utgången av det tredje kvartalet. Detta är ett krav för att säkerställa löpande försäljning, där bolaget tidigare fokuserat på större upphandlingar med långa säljcykler. Vi måste aktivt kunna understödja vårt distributionsnätverk och det är mot bakgrund av detta som ytterligare säljare rekryteras. Vidare har det varit viktigt att kvalitetssäkra alla leveranser samt att säkerställa support och underhåll i samband med installation och driftsättning av nya antennsystem.

De första synliga tecknen på att förändringsarbetet har påbörjats bör snart ge resultat i en ökad orderingång och fakturering. Vi kan redan nu konstatera att C2SAT tagit fler order under perioden april och maj än under hela förra verksamhetsåret, samt att vi räknar med att kunna ta ytterligare order innan andra kvartalets utgång.

Med aktieägarnas stöd kunde vi i januari framgångsrikt genomföra en emission, som tillförde bolaget 29,6 MSEK innan emissionskostnader. Emissionen övertecknades och gav tillräckliga likvida medel att säkerställa bolagets omedelbara verksamhet och produktion i närtid. För att säkerställa bolagets långsiktiga behov har C2SAT även utgivit teckningsoptioner med lösen under juni månad. Maximalt utfall vid inlösen av teckningsrätter kan tillföra C2SAT 49 MSEK, vilket innebär att C2SAT med dessa medel kan genomföra den av ledningen fastlagda strategin och stå väl rustat inför framtiden.

(3)

Verksamhetsöversikt koncernen

Finansiell översikt

Koncernen

Koncernens nettoomsättning för det första kvartalet uppgick till 1,5 MSEK (0,9 MSEK) och koncernens rörelseresultat uppgick till - 7,4 MSEK (- 6,8 MSEK). Periodens resultat uppgick till - 7,8 MSEK (- 6,6 MSEK).

Resultatet i första kvartalet belastas inte av några jämförelsestörande poster och inte heller några ytterligare nedskrivningar av koncernens finansiella tillgångar. De åtgärder som genomförts under den nya ledningen har dock ännu inte fått genomslag under perioden.

De balanserade utvecklingskostnaderna minskar jämfört med föregående år i takt med att produktportföljen färdigställs. De aktiverade utvecklingskostnaderna för perioden uppgick till 0,3 MSEK (1,7 MSEK).

Moderbolaget

Moderbolagets, C2SAT holding AB (publ), 556536 - 0954, intäkter uppgick under det första kvartalet till 1,7 MSEK (0,4 MSEK) och periodens resultat uppgick till 0,1 MSEK (- 0,4 MSEK)

Intäkterna avser på dotterbolagen internt fakturerade kostnader.

Händelser under perioden

I januari 2009 genomförde C2SAT holding AB (publ) en nyemission.

I mars 2009 utgav C2SAT holding AB (publ) teckningsoptioner med lösen i juni månad.

C2SAT har levererat, fakturerat och intäktsfört tre (3) antenner till två kunder i Europa.

C2SAT har i mars månad öppnat ett representationskontor i Shanghai för att etablera ett effektivare och vidare samarbete i Kina.

C2SAT har rekryterat ytterligare resurser för ökad marknadsbearbetning och för att öka installations- och servicekapaciteten.

Under första kvartalet har bolaget fokuserat resurser på att öka leveranskapaciteten, utveckla kvalitetssäkringen i befintlig produktionsanläggning, korta ledtiderna genom en ökad produktion och omställning av lagerstruktur till en för bolaget bättre fördelning av kritiska komponentlager kontra motsvarade färdiga produkter i lager på balansräkningen. Detta arbete fortgår löpande.

Händelser efter periodens slut

C2SAT har efter räkenskapsperiodens slut utgivit en konvertibel till Gestrike Invest AB vilket fastställdes på bolagets ordinarie stämma den 7:e maj.

(4)

Efter periodens slut har leveranser skett av tidigare kommunicerade orders till Indonesien och ytterligare order har mottagits på ytterligare en (1) C-bandsantenn. Totalt utgör detta sex (6) stycken C-bandsantenner, inklusive tidigare order om fem (5) antenner.

Under och efter perioden har arbete utförts med att säkerställa leveranskvalitet och korrekt driftsättning av tre av dessa antenner. Arbete med driftsättning och leverans av övriga antenner fortsätter under det andra kvartalet.

Vidare har C2SAT erhållit en order om två (2) antenner till LCDC i Frankrike med planerad leverans under andra kvartalet 2009.

Slutligen har C2SAT erhållit en beställning om sju (7) C-bandsantenner till en icke namngiven kund i Kina. C2SAT har material sedan tidigare på plats i Kina och förberedelser pågår för att uppgradera och producera antennerna lokalt med hjälp av C2SATs personal på plats.

De ekonomiska konsekvenserna av ovan order blir att C2SAT kan fakturera motsvarande

uppgraderingen från existerande material och antenner, som redan finns på plats, och utöver detta realisera material och antenner i Kina från en anläggningstillgång på balansräkningen till likvida medel.

Bolaget har efter räkenskapsperiodens slut intensifierat marknadsaktiviteterna. Förutom

representation på Satellite 2009 mässan i USA, Digital Ship i Dubai och den kommande mässan CommunicAsia i Singapore, har även ytterligare en person anställts till försäljningsavdelningen.

C2SATs försäljningsavdelning utgörs från och med slutet av maj av tre personer.

Bolaget har den 7:e maj hållit ordinarie årsstämma där föregående styrelse omvalts, undantaget nyval av Jan Axel Näsman som ersätter tidigare ledamoten Tomas Mikaelsson.

Finansiering och likviditet

I januari 2009, har en emission genomförts som tillförde bolaget 29,6 MSEK i likvida medel före emissionskostnader.

Ledningen för bolaget följer omvärldsutvecklingen och arbetar utifrån olika alternativa scenarios för hantering av löpande kassaflöden, bryggfinansiering, krediter och övrig finansiering.

Som en konsekvens av ovan beslutades på stämman den 7:e maj att utge konvertibel till förmån för Gestrike Invest AB, och under perioden amorterat 5 MSEK av tidigare erhållna brygglån.

Konvertibeln är utformad på ett sådant sätt att bolaget kan välja att lösa in lån motsvarande 14 MSEK och ersätta dessa med utgivande av aktier till en kurs om 50 öre. Det innebär en potentiell likviditetsbesparing om 14 MSEK och utgör därmed en väsentlig förstärkning av bolagets soliditet.

Bolaget har vidare givit ut teckningsoptioner för aktier vilka förfaller i juni. Beroende på bolagets aktiekurs vid datum för lösen, ser bolagets behov av finansiering olika ut. I ett scenario där teckningsoptionerna utnyttjas, helt eller till större del, är kapitalförsörjningen för bolaget säkrad för en lång tid framöver vilket skapar en trygghet för bolaget och dess kunder.

Ledningens ambition är givetvis att bolaget på sikt skall kunna försörja sig genom internt

genererade kassaflöden från rörelsen och att den genomförda emissionen skall vara tillräcklig för att uppnå uthålliga egna kassaflöden. På stämman den 7:e maj kommunicerade företagets ledning att bolaget har en intern målsättning om ett uthålligt positivt kassaflöde senast under 2010

(5)

Övrigt

Investeringar

Periodens investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 0,0 MSEK ( 1,1 MSEK ).

Periodens investeringar i forskning och utveckling uppgår till 0,3 MSEK ( 1,7 MSEK ).

Investeringar i produktutveckling förväntas minska i framtiden i takt med att produktportföljen färdigställs.

Tvister

Den 23:e december avkunnades dom i Länsrätten för C2SATs mål, avseende nekad avdragsrätt för ingående mervärdeskatt. Länsrätten stöder skattemyndighetens bedömning. Tvisten avser bolaget C2SAT holding AB (publ) och koncernen har tidigare reserverat motsvarande belopp i redovisningen.

C2SAT har under februari månad överklagat ärendet till Kammarrätten men ärendet kan tidigast tas upp för prövning under senare delen av 2009 eller 2010.

Bolaget tvistar med bolaget ISN Mätinstrument AB med avseende på betalning avseende en fordran om ca 1 MSEK mot revers i samband med slutbetalning för avyttringen av C2SAT Development AB under 2007. Bolaget bedömer möjligheterna som goda att erhålla betalning för fordran och ärendet är överlämnat till skiljenämnd för avgörande.

Tvister följs regelbundet upp av koncernstyrelsen.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Då inga väsentliga förändringar skett under perioden avseende bolagsspecifika risker och bolagsspecifika osäkerhetsfaktorer hänvisas därför till förvaltningsberättelsen i

årsredovisningen 2008, samt not 2 riskhantering, för en mer utförlig beskrivning bolagets generella finansiella och operationella risker.

Nästa rapporttillfälle

Delårsrapport för andra kvartalet, 2009-03-01 till 2009-06-30 presenteras den 31:a augusti 2009.

(6)

Kontaktinformation

Kontaktpersoner

Fredrik Nygren, VD 08-748 01 40, fredrik.nygren@C2SAT.se Lars Davås, Finanschef 08-748 01 40, lars.davas@C2SAT.se

För att erhålla C2SATs pressreleaser och rapporter:

Skicka ett e-mail till info@C2SAT.se, skriv Önskar pressrelease, alternativt anmäl Dig på www.C2SAT.se.

Allmän information

Moderbolaget C2SAT holding AB (publ), 556536-0954, bedriver genom sina dotterbolag, C2SAT communications AB och C2SAT production AB, utveckling, tillverkning och försäljning av stabiliserande antennsystem för satellitbaserad bredbandskommunikation.

C2SAT holding AB (publ) är ägare i intressebolaget WermTec Elektronik AB med ett ägande om 35 % av bolagets aktier. C2SAT holding (publ) har ytterligare innehav i bolaget Advanced Inertial Measurement Systems Sweden AB (AIMS) med ett ägande om 8,8 % av bolagets aktier.

Moderbolagets adress är Dalvägen 16, 169 56 Solna.

(7)

Redovisningsprinciper

Moderbolag och koncern

Koncernens finansiella rapporter är upprättade i enlighet med ”International Financial Reporting Standards” (IAS/IFRS sådana de antagits av den Europeiska Unionen) utgivna av ”the International Accounting Standards Board” och uttalanden utgivna av

”the International Financial Reporting Interpretations Committee” (IFRIC). Denna delårsrapport har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering. De väsentligaste redovisningsprinciperna enligt IFRS, vilka utgör redovisningsnormen vid upprättandet av denna delårsrapport, återfinns i not 1 på sidorna 35-39 i årsredovisningen för 2008.

Koncernens segment redovisas från och med den 1 januari 2009 i enlighet med IFRS 8 istället för IAS 14. Bedömningen har gjorts att segmenten även under den nya principen utgörs av Sverige och Asien. Omarbetade IAS 1 Utformning av finansiella rapporter tillämpas från den 1 januari 2009. Ändringen har påverkat C2SATs

redovisning retroaktivt från den 31 december 2007. Ändringen medför bland annat att intäkter och kostnader som tidigare redovisats direkt i eget kapital numera redovisas i en enda räkning benämnd "Rapport över totaltresultat". Moderbolagets finansiella rapporter är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2.1

Redovisning för juridiska personer. De för moderbolaget väsentligaste redovisningsprinciperna återfinns på sidan 35-39 i årsredovisningen för 2008.

Granskningsrapport

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt

beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm, den 19:e maj 2009

Fredrik Nygren, VD

Styrelsen i C2SAT holding AB (publ)

(8)

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR KONCERNEN

MSEK

Jan-mar 2009

Jan-mar 2008

Jan-dec 2008

Nettoomsättning 1,5 0,9 4,9

Övriga rörelseintäkter 0,1 0,0 2,1

Summa rörelseintäkter 1,6 0,9* 6,9*

Direkta kostnader -1,8 -1,3 -5,3

Externa kostnader -3,4 -2,8 -16.2

Personalkostnader -2,9 -2,2 -10,8

Resultatandelar från intresseföretag -0,0 -0,3 -0,0**

Avskrivningar -0,9 -0,9 -3,5

Övriga rörelsekostnader -0,1 -0,1 -0,0

Summa rörelsens kostnader -9,1 -7,7 -35,9

Rörelseresultat -7,4 -6,8 -29,0

Finansiella poster -0,5 0,0 -7,2

Resultat efter finansiella poster -7,9 -6,8 -36,2

Skatt på periodens resultat 0,2 0,2 1,1

Periodens resultat -7,7 -6,6 -35,1

Övrigt totalresultat 0,0 0,0 0,0

Övrigt totalresultat för perioden, netto e. skatt -7,7 -6,6 -25,1

Periodens resultat / summa totalresultat hänf. till

Moderbolagets aktieägare -7,7 -6,6 -35,1

Minoritetsintressen 0,0 0,0 0,0

* Innehåller lagerförändringar och aktiverat arbete för egen räkning

** Ingår i 2008 års finansiella poster med - 0,4 MSEK. Omklassificering ifrån intressebolag till långfristig finansiell anläggningstillgång under det fjärde kvartalet 2008.

(9)

DATA PER AKTIE

SEK

Jan-mar 2009

Jan-mar 2008

Jan-dec 2008 Resultat per aktie före utspädning -0,03 -0,03 -0,15 Resultat per aktie efter utspädning -0,02 -0,03 -0,15 Eget kapital per aktie vid periodens slut 0,16 0,30 0,17 Antal aktier vid periodens början 236 639 748 236 639 748 236 639 748 Genomsnittligt antal aktier under perioden 295 799 685 236 639 748 236 639 748 Antal aktier vid periodens slut 354 959 622 236 639 748 236 639 748

Aktiekurs vid periodens slut 0,50* 2,75 0,37

* 2009-03-31, Köpkurs

BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN

MSEK 2009-03-31 2008-03-31 2008-12-31

Goodwill 20,8 20,8 20,8

Immateriella anläggningstillgångar 33,6 35,5 34,0

Materiella anläggningstillgångar 1,4 1,9 1,5

Finansiella anläggningstillgångar 1,6 8,0 1,6

Summa anläggningstillgångar 57,4 66,1 57,9

Lager samt kortfristiga fordringar 21,3 17,0 19,4

Summa omsättningstillgångar 26,3 17,7 20,3

Summa tillgångar 83,7 83,8 78,2

Eget kapital 57,2 69,8 40,3

Långfristiga räntebärande skulder 1,0 1,0 1,1

Långfristiga ej räntebärande skulder 3,6 4,7 3,8

Kortfristiga räntebärande skulder 14,0 0,6 17,5

Kortfristiga ej räntebärande skulder 7,9 7,7 15,5

Summa eget kapital, avsättningar och skulder 83,7 83,8 78,2

(10)

FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL I KONCERNEN

MSEK

Aktiekapital

Övrigt tillskjutet

kapital

Balanserad vinst inkl.

periodens resultat

Summa

Ingående balans per den 2008.01.01

Belopp vid årets ingång enligt fastställd balansräkning 30,8 116,5 -70,8 76,5

Justering av ingående balans 0,0 0,0 -0,1 -0,1

Pågående emission 0,0 0,0 -0,9 -0,9

Totalresultat för perioden 0,0 0,0 -35,1 -35,1

Utgående balans per den 2008.12.31 30,8 116,5 -107,0 40,3

Utgående balans 2008.03.31 30,8 116,5 -77,4 69,9

Nyemission 15,4 9,2 0,0 24,6

Utgående balans 2009.03.31 46,1 129,7 -114,7 57,2

Emissionskostnader redovisade mot eget kapital uppgår till 5,0 MSEK (0,0) för perioden och 0,9 MSEK (0,0) för helåret 2008.

(11)

KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN

MSEK

Jan - mar 2009

Jan - mar 2008

Jan - dec 2008 Kassaflöde från den löpande verksamheten före

förändringar av rörelsekapital -7,0 -5,5 -26,0

Förändringar av rörelsekapitalet -14,3 -1,7 3,6

Kassaflöde från den löpande verksamheten -21,3 -7,2 -22,4

Kassaflöde från investeringsverksamheten -0,4 -1,8 - 2,5

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 25,9 -0,1 16,0

Periodens kassaflöde 4,2 -9,1 - 9,0

Likvida medel vid årets början 0,8 9,8 9,8

Likvida medel vid periodens slut 5,1 0,7 0,8

NYCKELTAL

Jan - mar 2009

Jan - mar 2008

Jan - dec 2008

Nettoomsättning MSEK 1,5 0,9 4,9

Rörelsemarginal % neg neg neg

Vinstmarginal % neg neg neg

Nettoskuldsättningsgrad % -0,26 -1 - 44

Avkastning på eget kapital % Neg neg neg

Avkastning på totalt kapital % Neg neg neg

Soliditet % 68 83 52

Antal anställda vid periodens slut 14 10 9

(12)

RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET

MSEK

Jan - mar 2009

Jan - mar 2008

Jan - dec 2008

Nettoomsättning 1,7 0,4 1,5

Direkta kostnader 0,0 0,0 0,0

Externa kostnader -1,2 -0,5 -3,8

Personalkostnader -0,0 0,0 -2,1

Resultatandelar från intressebolag 0,0 -0,3 0,0*

Avskrivningar 0,0 0,0 0,0

Summa rörelsens kostnader -1,2 -0,8 -5,9

Rörelseresultat 0,4 -0,4 -4,4

Nedskrivning av aktier i dotterbolag 0,0 0,0 -28,3

Finansiella poster -0,4 0,0 -0,2

Resultat efter finansiella poster 0,1 -0,4 -29,5

Skatt på årets resultat 0,0 0,0 0,0

Periodens resultat 0,1 -0,4 -29,5

* Ingår i nedskrivning av aktier i dotterbolag med - 0,3 MSEK

BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET

MSEK 2009-03-31 2008-03-31 2008-12-31

Finansiella anläggningstillgångar 43,8 50,2 43,8

Summa anläggningstillgångar 43,8 50,2 43,8

Fordringar hos dotterbolag 34,8 30,7 20,7

Kortfristiga fordringar 1,2 1,1 1,2

Summa omsättningstillgångar 39,7 32,0 21,9

Summa tillgångar 83,5 82,2 65,7

Eget kapital 72,9 81,7 48,2

Långfristiga skulder 0,0 0,0 0,0

Kortfristiga skulder 10,6 0,5 17,5

Summa eget kapital, avsättningar och skulder 83,5 82,2 65,7