Kreditcertifikat Nordamerika

(1)

(2)

TILLÄGGSINFORMATION OM KREDICERTIFIKAT, 14 juni 2016

Kreditcertifikat – Nordamerika

Handelsbanken erbjuder två kreditcertifikat med en löptid om cirka fem år. Båda certifikaten är kopplade till CDX North America High Yield index. Det ena certifikatet, SHBC CU11F, betalar en kvartalsvis rörlig ränta om preliminärt 3 månaders Stibor + 5,2 procent och det andra certifikatet, SHBC CU21F, betalar en ut en kupong, om preliminärt 30 procent, på återbetalningsdagen.

Under senare år har räntan på stats- och bostadsobligationer fallit kraftigt. Detta har ökat efterfrågan på tillgångar med en hög och regelbun- den avkastning och som inte har alltför hög risk. Exempel på denna typ av placeringar är företagsobligationer, räntecertifikat och kreditcertifikat.

Avkastningen på en företagsobligation består av två beståndsdelar: en basränta och ett kreditpåslag, en så kallad kreditspread, som utgör er- sättning för företagsobligationens kreditrisk. Kreditspreadarna har mins- kat de senaste åren, men ger enligt vår bedömning fortfarande en skälig ersättning för den kreditrisk som företagsobligationer medför.

Då risken är högre i kreditcertifikaten jämfört med många traditionella ränteplaceringar bör en mindre del av det räntebärande kapitalet inve- steras i denna typ av placeringar. Det är också viktigt att sprida riskerna.

Hur stor del som är lämplig beror framförallt på risktolerans. Eventuella likviditetsbehov är också viktiga, eftersom skillnaden mellan köp- och säljkurs i andrahandsmarknaden kan vara stor under löptiden.

För vem?

Kreditcertifikat är en placering som passar placerare som har utrymme att ta högre risk i sin portfölj för att få en högre avkastning på ränte- marknaden. Kreditcertifikat med rörlig ränta passar placerare som tror på stigande korträntor under kreditcertifikatens löptid då kupongens storlek påverkas av både den fasta kreditpremien och tre månaders räntan. Kreditcertifikatet med kupong på slutdagen passar placerare som inte har behov av löpande ränteutbetalningar. Placeringshorison- ten bör sammanfalla med kreditcertifikatens löptid då skillnad mellan köp- och säljkurs under löptiden kan vara stor. Placeraren ska också kunna tåla förändringar i marknadsvärdet under löptiden. Kreditcertifi- katets marknadsvärde kan variera kraftigt vid stora marknadsrörelser på kreditmarknaden. Kreditcertifikaten innebär en kreditrisk på både Handelsbanken och bolagen i respektive alternativ.

SHBC CU11F

Certifikatet är utgivet av Handelsbanken och är kopplat till CDX North America High Yield index, serie 26. Certifikatet ger en kvartalsvis rörlig ränta om 3m Stibor plus en preliminär kreditpremie om 5,2 procent. Definitiv kreditpremie fast- ställs på affärsdagen den 23 juni 2016.

SHBC CU21F

Certifikatet är utgivet av Handelsbanken och är kopplat till CDX North America High Yield index, serie 26. Certifikatet ger en kupong om prelimi- närt 30 procent. Kupongen utbetalas på återbe- talningsdagen den 8 juli 2021. Definitiv kupong fastställs på affärsdagen den 23 juni 2016.

Möjligheter

Möjlighet till högre avkastning än i traditionella räntebärande placeringar.

Risker

Skillnad mellan köp- och säljkurs kan vara stor under löptiden.

Högre risk än i många traditionella ränteplacer- ingar.

Riskindikator

På en skala från 1 till 7, där 7 är högst risk, bedömer vi att båda kreditcertifikaten har följande risknivåer: Risknivå normalutfall 4 samt Risknivå extremutfall 4, läs mer om riskindikatorn på sid 8.

CDX North America High Yield index, historisk kreditspread 5 år

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida utfall. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets.

200 300 400 500 600 700 800 900 1000

jun-11 aug-11 okt-11 dec-11 feb-12 apr-12 jun-12 aug-12 okt-12 dec-12 feb-13 apr-13 jun-13 aug-13 okt-13 dec-13 feb-14 apr-14 jun-14 aug-14 okt-14 dec-14 feb-15 apr-15 jun-15 aug-15 okt-15 dec-15 feb-16 apr-16 jun-16

CDX North America High Yield index

(3)

TILLÄGGSINFORMATION OM KREDICERTIFIKAT, 14 juni 2016

3

Beskrivning

Kreditcertifikaten är utgivna av Handelsbanken och har en löptid på cirka fem år. Certifikaten erbjuds i två alternativ. Det ena alternativet ger en kvartalsvis rörlig ränta om 3 månaders Stibor plus en fast kreditpremie. Det andra alternativet ger en kupong som utbetalas på återbetalningsdagen. Båda certifikaten är kopplade till kreditindexet CDX North America High Yield index, serie 26.

SHBC CU11F

Kreditcertifikatet ger en kvartalsvis rörlig ränta som uppgår till 3 månaders Stibor plus en fast kreditpremie.

3 månaders Stibor är en daglig referensränta, beräknad som ett medelvärde av de räntor som banker ställer till varandra för utlåning, med tre månaders löptid. Kredit- premien är det fasta påslag placeraren får för att ta kreditrisken i certifikatet. Kupongen justeras kvartalsvis och 3 månaders Stibor fastställs två bankdagar före varje ränteperiod. Kupongen utbetalas kvartalsvis den 8 juli, 8 oktober, 8 januari och 8 april varje år, första gången den 8 oktober 2016. Preliminär kreditpremie är 5,2 procent. Slutlig kreditpremie fastställs på affärsda- gen den 23 juni 2016.

SHBC CU21F

Kreditcertifikatet ger en kupong som utbetalas på åter- betalningsdagen den 8 juli 2021 och uppgår till prelimi- närt 30 procent. Om inga kredithändelser inträffar i referenskorgen återbetalas teckningsbeloppet jämte kupong på återbetalningsdagen. Varje kredithändelse som inträffar i kreditindexet under löptiden reducerar både teckningsbeloppet och kupongen med respektive

bolags vikt. Slutlig kupong fastställs på affärsdagen den 23 juni 2016.

Återbetalt belopp och beräkning av kupong för SHBC CU11F

För att beräkna det belopp som utbetalas på respektive ränteförfallodag används följande formel:

Underliggande belopp x Kupong x Ränteperiod Underliggande belopp motsvarar teckningsbeloppet efter justering för antalet inträffade kredithändelser.

Varje kredithändelse minskar teckningsbeloppet med vikten för respektive bolag. Kupongen är 3 månaders Stibor plus fastställd kreditpremie. Ränteperioderna är faktiskt antal dagar i respektive ränteperiod dividerat med 360.

Räkneexempel Underliggande belopp

Anta ett innehav om 100 000 konor i kreditcertifikat Nordamerika och att det skett två kredithändelser. Un- derliggande belopp blir då 100 000 – (2 x 1 % x 100 000) = 98 000 kronor.

Återbetalt belopp

Kreditcertifikaten innebär en kreditrisk både på Han- delsbanken, som utgivare av certifikaten, och på vart och ett av de bolag som ingår i kreditindexet. Om ingen kredithändelse sker under löptiden återbetalar kreditcertifikaten teckningsbeloppet på återbetalningsdagen.

Varje kredithändelse som inträffar i indexet reducerar det belopp som återbetalas på återbetalningsdagen med bolagets vikt.

Avkastningstabell

Beräkningarna är baserade på ett nominellt belopp om 100 000 kronor samt preliminär kreditpremie om 5,2 procent för SHBC CU11F och en preliminär kupong om 30 procent för SHBC CU21F. Den årliga avkastningen är i båda fallen beräknad efter avdrag för courtage. 3 månaders Stibor antas vara konstant på noll över hela löptiden. Det innebär att, om ingen kredithändelse inträffar visar tabellen den årliga avkastningen över 3 månaders Stibor. Vi har vidare antagit att kredithändelserna i SHBC CU11F har inträffat efter halva löptiden.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida utfall. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets. Kredit-

händelser

Placerat belopp, kr

Återbetalt belopp

Kupong- utbetalningar

Årlig avkastning inkl courtage

Återbetalt belopp

Kupong- utbetalningar

Årlig avkastning inkl courtage

0 100 000 100 000 26 578 5,1% 100 000 30 000 5,1%

1 100 000 99 000 26 446 4,9% 99 000 29 700 4,9%

2 100 000 98 000 26 315 4,7% 98 000 29 400 4,7%

3 100 000 97 000 26 183 4,5% 97 000 29 100 4,5%

4 100 000 96 000 26 051 4,3% 96 000 28 800 4,3%

5 100 000 95 000 25 920 4,1% 95 000 28 500 4,1%

6 100 000 94 000 25 788 3,9% 94 000 28 200 3,9%

7 100 000 93 000 25 657 3,7% 93 000 27 900 3,6%

8 100 000 92 000 25 525 3,4% 92 000 27 600 3,4%

9 100 000 91 000 25 393 3,2% 91 000 27 300 3,2%

10 100 000 90 000 25 262 3,0% 90 000 27 000 3,0%

15 100 000 85 000 24 604 1,8% 85 000 25 500 1,8%

20 100 000 80 000 23 946 0,6% 80 000 24 000 0,6%

SHBC CU21F SHBC CU11F

(4)

TILLÄGGSINFORMATION OM KREDITCERTIFIKAT, 14 juni 2016

Kredithändelse, kreditrating med mera

Kredithändelse

En kredithändelse är när ett bolag antingen försätts i konkurs, har ställt in betalningar, så kallat betalnings- dröjsmål, eller genom ett statligt ingripande (gäller endast finansiella bolag) under tiden från affärsdagen till och med slutdagen.

 Konkurs innebär att bolaget är på obestånd.

 Betalningsdröjsmål innebär att bolaget inte i rätt tid fullgör sina betalningsförpliktelser om minst motsvarande 1 miljon amerikanska dollar avseende finansiell skuld. En finansiell skuld är till exempel lån eller utgivna obligationer.

 Statligt ingripande innebär att en statlig myndighet eller annat liknande organ helt eller delvis tvingar bolaget att vidta vissa åtgärder som påverkar en finansiell skuld om minst motsvarande 10 miljoner amerikanska dollar i syfte att exempelvis upprätt- hålla stabilitet i banksystemet.

Definitionen på en kredithändelse bestäms av ett regel- verk fastställt av ISDA, International Swaps and Deriva- tives Association.

Antalet kredithändelser historiskt

För bolag med en non-investment grade ska man för- vänta sig kredithändelser under en femårsperiod. Grafen nedan visar antalet inträffade kredithändelser under en femårsperiod i respektive serie i Markit CDX North Ame- rica High Yield index. Då varje serie har en löptid om fem år visar den röda streckade linjen förfallna serier till vänster och fortfarande utestående serier till höger.

Räkneexempel

Grafen nedan visar avkastningsprofilen givet antalet kredithändelser. Den årliga avkastningen är i båda fallen berä k- nad efter avdrag för courtage samt att kredithändelserna har inträffat efter halva löptiden för SHBC CU11F. Observera att det historiska utfallet är beräknat i efterhand och inte är någon garanti eller prognos för framtida avkastning.

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Årlig avkastning (inkl courtage) SHBC CU11F Årlig avkastning (inkl courtage) SHBC CU21F 0

2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25

Antal kredithändelser

CDX Serie

(5)

5

Mer om Markit CDX North America High Yield index

CDX North America High Yield index

Markit CDX är en indexfamilj för kreditswappar som publiceras av Markit. De bolag som ingår är de vars kreditswappar bedöms vara mest likvida. Markit CDX North America High Yield index, innehåller kreditswappar för de 100 mest likvida bolagen med non-investment grade-status, det vill säga har ett kreditbetyg som är lägre än Baa3 från Moody’s eller BBB- från Standard &

Poor’s. Varje halvår, i mars och september, publiceras en ny, uppdaterad serie.

Kreditcertifikat Nordamerika är kopplat till indexserie 26.

Indexet ger en god spridning mellan bolag från olika branscher.

Fördelning rating

Källa: Bloomberg

Sektor fördelning

Källa: Bloomberg

Bolag i CDX North America High Yield index, Serie 26

1%

15%

21%

16% 17% 17%

6%

3%

1% 2% 1%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Referensbolag

Rating S&P

Rating

Moody's Referensbolag

Rating S&P

Rating

Moody's Referensbolag

Rating S&P

Rating Moody's

Adva nced Mi cro Devi ces Inc CCC+ Ca a 2 HCA Inc BB B1 Sa fewa y Inc B+ B3

AK Steel Corp B- Ca a 1 HD Suppl y Inc BB- B3 Sa nmi na Corp BB -

Al ca tel -Lucent USA Inc BB+ B2 i Hea rtCommuni ca tions Inc CCC Ca a 1 Sea l ed Ai r Corp BB Ba 3

Al l y Fi na nci a l Inc BB+ Ba 3 Interna tiona l Lea s e Fi na nce Corp - Ba 1 Sea rs Roebuck Acceptance Corp CCC+ Ca a 2

Ameri ca n Axl e & Ma nufa cturi ng Inc BB- B1 i Star Inc B+ B2 Spri ngl ea f Fi na nce Corp B B3

Amkor Technol ogy Inc BB B2 JC Penney Co Inc B - Spri nt Communi ca tions Inc B B1

Ara ma rk Servi ces Inc BB B2 K Hovna ni a n Enterpri s es Inc - Ca a 3 SUPERVALU Inc B+ B3

Avi s Budget Group Inc BB- - KB Home B B2 T-Mobi l e USA Inc - Ba 3

Avon Products Inc B Ba 3 L Bra nds Inc BB+ Ba 1 Ta l en Energy Suppl y LLC B+ B1

Ba l l Corp BB+ Ba 1 Lenna r Corp BB Ba 2 Ta rga Res ources Pa rtners LP BB- Ba 3

Bea zer Homes USA Inc B- Ca a 1 Level 3 Communi ca tions Inc BB B2 Teck Res ources Ltd B+ B1

Bomba rdi er Inc B B2 Li berty Intera ctive LLC BB B2 TEGNA Inc BB+ Ba 1

Boyd Ga mi ng Corp B B3 MBIA Ins ura nce Corp B - Tenet Hea l thca re Corp B Ca a 1

Ca l Atl a ntic Group Inc BB Ba 2 Meri tor Inc B+ B2 Tes oro Corp BB+ Ba 2

Ca l i forni a Res ources Corp CCC+ Ca a 3 MGIC Inves tment Corp BB - ADT Corp/The - Ba 2

Ca l pi ne Corp B+ B2 MGM Res orts Interna tiona l B+ B1 AES Corp/VA BB Ba 3

CCO Hol di ngs LLC - B1 Na vi ent Corp BB Ba 3 Hertz Corp/The B+ B2

CenturyLi nk Inc BB Ba 3 New Al berts ons Inc B+ - McCl a tchy Co/The B- -

Ches a pea ke Energy Corp - Ca a 3 NOVA Chemi ca l s Corp BB+ Ba 2 Nei ma n Ma rcus Group LLC/The B- Ca a 2

CIT Group Inc BB+ Ba 3 NRG Energy Inc BB- B1 New York Ti mes Co/The BB- B1

Communi ca tions Sa l es & Lea s i ng Inc B+ Ca a 1 Ol i n Corp BB+ Ba 1 Toys R Us Inc B- Ca a 2

Communi ty Hea l th Sys tems Inc B+ - Owens -Il l i noi s Inc BB B2 Tra ns Di gm Inc B -

CSC Hol di ngs LLC BB- Ba 2 Pa ctiv LLC B Ca a 2 Tra ns ocea n Inc BB- B2

DR Horton Inc BB+ Ba 1 Pa rker Dri l l i ng Co B- Ca a 1 Uni s ys Corp B+ B2

Da Vi ta Hea l thCa re Pa rtners Inc BB B1 PHH Corp B Ba 3 Uni ted Rental s North Ameri ca Inc BB- B1

Del l Inc BB+ Ba 3 Pol yOne Corp BB Ba 3 Uni ted States Steel Corp B Ca a 1

Del uxe Corp BB Ba 2 Pul teGroup Inc BB+ Ba 1 Uni vers a l Hea l th Servi ces Inc BB+ Ba 2

DISH DBS Corp BB- Ba 3 RR Donnel l ey & Sons Co BB- B1 Va l ea nt Pha rma ceutica l s Interna tiona l IncB B3

Dynegy Inc B+ B3 Ra di a n Group Inc BB- Ba 3 Vul ca n Ma teri a l s Co BBB Ba 1

Energy Tra ns fer Equi ty LP BB Ba 2 Rea l ogy Group LLC BB- B2 Wea therford Interna tiona l Ltd BB- -

Equi ni x Inc BB B1 Ri te Ai d Corp B B3 Whi ting Petrol eum Corp B+ Ca a 2

Fi rs t Da ta Corp B+ Ca a 1 Roya l Ca ri bbea n Crui s es Ltd BB+ Ba 1 Wi nds trea m Servi ces LLC - B2

Frontier Communi ca tions Corp BB- Ba 3 Sa bi ne Pa s s Li quefa ction LLC - - Yum! Bra nds Inc BB B2

Genworth Hol di ngs Inc B Ba 3

Basic Materials

6 Communica-

tions 15

Consumer - cyclical

22

Consumer - non cyclical

15 Energy

10 Financial

14 Industrial

8

Technology 5

Utilities 5

(6)

Kreditcertifikaten i sammandrag

Anmälan, betalning och courtage

Kreditcertifikaten köps till kurs 100 procent av teckningsbeloppet. Teckningsbeloppet är i poster om nominellt 100 000 kro- nor. Sista anmälningsdag är den 21 juni 2016. Affärs- och likviddag är den 23 juni 2016. Courtage är 1 procent på teckningsbeloppet.

Kupong

Kupongen i SHBC CU11F är rörlig och justeras kvartalsvis. Vid varje räntejusteringstillfälle fastställs kupongen till Referens- ränta plus fastställd kreditpremie. Kupongen i SHBC CU21F är fast och uppgår till preliminärt 30 procent. Kupongen utbetalas på återbetalningsdagen den 8 juli 2016. Definitiv kreditpremie och kupong fastställs på affärsdagen den 23 juni 2016.

Underliggande belopp

Underliggande belopp motsvarar teckningsbeloppet efter justering för antalet inträffade kredithändelser. Varje kredit- händelse minskar det underliggande beloppet med respektive bolags vikt.

Referensränta och Kreditpremie

Referensräntan är 3 månaders Stibor, avläst 2 Bankdagar före den första dagen i respektive ränteperiod på Reuters sida STIBOR=. För den första ränteperioden är referensräntan en linjär interpolering mellan 3 månaders och 6 månaders Stibor.

Kreditpremien är fast under hela löptiden och uppgår prelimi- närt till 5,2 procent för SHBC CU11F. Slutlig kreditpremie fastställs på affärsdagen den 23 juni 2016. Nivån avgörs bland annat av hur kreditspreadarna på Handelsbanken och underliggande index rör sig fram till den 23 juni 2016

Ränteförfallodagar i SHBC CU11F

Kvartalsvis den 8 januari, 8 april, 8 juli och 8 oktober varje år.

Första gången den 8 oktober 2016 och sista gången på åter- betalningsdagen den 8 juli 2021.

Startdag och Slutdag

Startdag är den 23 juni 2016 och Slutdag är den 20 juni 2021.

Återbetalningsbelopp

Om det inte sker en kredithändelse förfaller kreditcertifikat till teckningsbeloppet. Om det sker kredithändelser reduceras teckningsbeloppet med antalet inträffade kredithändelser multiplicerat med bolagens vikt. För en mer utförlig beskrivning, se Slutliga villkor.

Återbetalningsdag Den 8 juli 2021.

Riskindikatorn

För att hjälpa till att säkerställa att val av placering överens- stämmer med behov, avkastnings- och riskprofil har en branschgemensam riskindikator tagits fram som ökar jämför- barheten mellan olika utgivare och mellan strukturerade placeringar. Genom att använda två mått i riskindikatorn kan investeraren i en strukturerad placering få en bättre uppfatt-

ning inte bara om hur risken ser ut i ett normalutfall utan kan också bättre förstå risken vid extremt negativt utfall. Riskindi- katorn åskådliggör marknads- och emittentrisken.

Marknadsrisk

Riskmåtten ”Risknivå normalutfall” och ”Risknivå extremutfall”

förklarar produktens marknadsrisk, det vill säga den del av risken som beror på hur produktens underliggande tillgångar utvecklas.

Risknivå normalutfall

Måttet beskriver den förväntade risken i placeringen om denna hålls till förfallodagen. Den förväntade risken översätts sedan till en skala mellan 1 till 7, där 7 är den högsta risken. Risk- klass 1 innebär inte att placeringen är riskfri. Placeringens riskklass fastställs vid emissionstillfället och kan förändras under löptiden beroende på utvecklingen i de underliggande tillgångarna.

Risknivå extremutfall

Måttet beskriver risken vid extrema utfall för placeringen om denna hålls till förfallodagen. Ett extremt utfall kan liknas med de kraftiga kursfallen på världens börser under finanskrisen 2008. Även denna översätts till den sjugradiga skalan där 1 representerar lägst risk och 7 högst risk. Riskmåtten i kombination skall ge en samlad bild av marknadsrisken och ge information om sannolikheten för att man kan förlora delar av kapitalet samt hur mycket av kapital man kan förlora.

Emittentrisk

Emittentrisk visar emittentens risknivå vid emissionstillfället, enligt ratingbolagen Standard & Poor’s Rating Services eller Moody’s. Standard & Poor har högsta rating om AAA och lägsta rating om D. Moody har högsta rating om Aaa och lägsta rating om C. För mer information om riskindikatorn, se www.strukturerade.se. Läs mer om olika typer av risker på sidan 10.

Courtage och Arrangörsarvode

På affärsdagen fastställs villkoren för certifikaten och likvid inklusive courtage betalas. Courtaget är 1 procent på teckningsbeloppet. Därefter tillkommer inga löpande förvaltnings- avgifter eller avgifter vid återbetalning.

Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande maximalt 0,5 procent per år av certifikatens tecknings-

(7)

7

belopp. Arrangörsarvodet tas ut som en engångskostnad vid start och är inkluderat i certifikatets pris.

Vid en investering om 100 000 kronor innebär det:

Courtage: 1 000 kronor. Arrangörsarvode: maximalt 2 500 kronor, det vill säga totalt maximalt 3 500 kronor.

Beskattning

Kreditcertifikatens skattemässiga status är inte klarlagd. Enligt Handelsbankens bedömning torde de beskattas som fordrings- rätt. Kapitalvinst respektive kapitalförlust borde således be- handlas på samma sätt som räntor vid kvittning mot andra förluster respektive vinster. Räntecertifikaten bedöms vara marknadsnoterade.

Detta är endast allmän information utifrån vad som i dagsläget är känt och kan komma att ändras i framtiden. För rådgivning eller information om vilka skatteregler som gäller rekommen- derar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor.

Värdet under löptiden – andrahandsmarknad Kreditcertifikaten kommer att noteras på NASDAQ Stockholm från och med den 29 juni 2016. Kurser finns på

www.handelsbanken.se/certifikat. Båda kreditcertifikaten på- verkas av marknadens prissättning av kreditvärdigheten för Handelsbanken och respektive bolag i underliggande kreditin- dex, återstående löptid samt marknadsräntor. Då kreditcertifikat SHBC CU11F har en rörlig ränta påverkas det dock i mindre utsträckning av förändrade marknadsräntor. Observera också att skillnaden mellan köp- och säljkurs kan vara stor.

Under perioder kan andrahandsmarknaden vara begränsad.

Tilldelning och villkor för emissionens genomförande

Avräkningsnota beräknas sändas ut den 22 juni 2016. Voly- men i respektive certifikat är begränsad till 200 000 000 kro- nor. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa detta belopp. Se Slutliga villkor för ytterligare information om tilldelning.

Handelsbanken kommer att ställa in emissionen om kreditpremien i kreditcertifikat SHBC CU11F inte kan fastställas till minst 4,9 procent och kupongen i kreditcertifikat SHBC CU21F inte kan fastställas till minst 27,5 procent. Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa andra fall. För ytterligare information se Slutliga villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till angivet konto.

Kapitalförsäkring

Kreditcertifikaten kan läggas i en kapitalförsäkring. Då betalas ingen kapitalvinstskatt, utan istället en årlig avkastningsskatt.

För mer information om Handelsbankens kapitalförsäkring Kapitalspar Depå, se

www.handelsbanken.se/kapitalspar_depa.

Investeringssparkonto

Kreditcertifikaten kan läggas i ett Investeringssparkonto. Då betalas ingen kapitalvinstskatt, utan istället beskattas en årlig schablonintäkt. För mer information om Handelsbankens

Investeringssparkonto, se

www.handelsbanken.se/investeringssparkonto.

Kunskapsnivå

Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med certifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om återbetal- ningsbeloppet är noll förloras hela det placerade beloppet.

Fullständiga villkor

Kreditcertifikaten ges ut under Handelsbankens MTN-, War- rant- och Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga villkor. Båda dokumen- ten finns på www.handelsbanken.se/prospektochprogram.

Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen.

Försäljningsrestriktioner

Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt.

Ansvarsbegränsning

Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt invester- ingsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet.

Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgäng- lig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av materialet får reproduceras eller distribueras till någon annan per- son utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebeford- ran eller offentliggörs i strid med bankens regler.

Finansiella instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.

Important notice - in English

This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report

(8)

prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registra- tion, or other measures beyond those taken by

Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.

Handelsbanken är ansluten till Strukturerade Placeringar i Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter . Den anger riktlinjer för innehållet i mark- nadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.

Risker med certifikat

Det finns risker som är viktiga att känna till innan köp av certifikat.

Kreditrisk – emittentrisk

Vid köp av värdepapper emitterade under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram tar placerare en kreditrisk på Han- delsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren.

Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor’s (”S&P) och Aa2 från Moody’s, AA från Fitch och AA (low) från DBRS. Med Moody’s rating Aa2 och S&P rating AA-, Fitch rating AA och DBRS raing AA (low) menas ”hög kvalitet med mycket låg kreditrisk”.

Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet.

Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade värdepapper och en placerare som placerar i värdepapper omfattas inte av den statliga insättningsgarantin.

Kreditrisk bolag

Vid ett köp av kreditcertifikat tar placeraren utöver kreditrisken på Handelsbanken även en kreditrisk på de bolag som ingår i kreditindexet CDX North America High Yield index. Bolag som har ett kreditbetyg om minst BBB- från Standard & Poor's och Baa3 från Moody's innebär att bolaget har så kallad investment grade status. Investment grade kommer från den amerikanska marknaden och innebär att de bolag som har kreditbetyg över en viss nivå är godkända som placeringar för amerikanska pensionsstiftelser. För bolag som har ett kreditbetyg under BBB- och Baa3 innebär det en högre kreditrisk.

Marknadsrisk

Under löptiden påverkas värdet på certifikatet av flera faktorer, bland annat kreditspreadarnas utveckling, återstående löptid och mark- nadsräntor.

Likviditetsrisk

Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett certifikat. Detta kan till exempel inträffa vid dålig likviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln.

Valutarisk

Valutakursförändringar kan direkt och indirekt påverka avkastningen. Avkastningen påverkas direkt av valutakursförändringar till exempel när investeringen görs i annan valuta än den i vilken underliggande tillgång är uttryckt. I de fall direkt valutapåverkan neutraliserats med så kallat fast växelkursförfarande kan eventuell indirekt valutapåverkan fortfarande föreligga. Indirekt valutapåverkan kan uppstå om underliggande tillgång till exempel utgörs av ett index, en fond eller en korg som uttrycks i en annan valuta än de tillgångar som ingår i indexet, fonden eller korgen. En investering kan således påverkas av valutakursförändringar såväl direkt som indirekt, i kombination eller var för sig.