INNEHÅLL
l Kort om Astra 1994 2 styrelsens ordförande 3 1994
isammandrag
4 Koncernchefens kommentar 7 Koncernöversikt
15 Finansverksamheten 16 Astra-aktien
18 Mage/tarm 21 Andningsvägar 24 Hjärta/kärl 27 Lokalbedövning 30 Centrala nervsystemet 32 Infektion och immunologi 34 sjukvårdsprodukter 35 Astras anställda 36 Miljöarbetet inom Astra
38 Specialartikel: Läkemedel - ett' ekonomiskt alternativ
43 Koncernens bokslut 47 Inflationseffekter 48 Moderbolagets bokslut
51 Kommentarer och noter till boksluten 57 Revisionsberättelse för Astra AB 58 styrelse och revisorer
60 Astras organisation mars 1995 62 Astra
ivärlden
64 Tioårsöversikt
66 Registrerade varumärken
Definitioner av använda nyckeltal återfinns på sid 65.
OMSlAGSBitD:
Omslagsbilden visar DNA·molekylen i tunnelmikroskopi. Investeringar i ny teknik, bland annat inom cellbiologi och bioteknologi, öppnar nya möjligheter inom Astras forskning.
BllDTEMA:
En målmedveten strategi för marknadsföring är en viktig faktor bakom Astras fromgångsrika utveckling. På bildsidorna i denna årsredovisning
BOLAGSSTÄMMA
Ordinarie bolagsstämma hålls måndagen den 15 maj 1995 kl18.00 på Stockhohnsmäss_ an, Älvsjö.
Mässan
iÄlvsjö ligger i omedelbar anslutning till pendeltågsstationen Älvsjö.
ANMÄLAN: Aktieägare som önskar delta i bolags- stämman skall anmäla sig
tillbolaget under adress Astra AB, 151 85 Södertälje eller per telefon 08-553 260 0 0 senast onsdagen den 10 maj 1995 kll5.00.
Använd gärna bifogad anmälningsblankett.
Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste för att äga rätt att delta
ibolagsstämman begära att till- fälligt föras in i aktieboken hos Värdepapperscentralen VPC AB. Aktieägaren måste underrätta förvaltaren härom
igod tid före den 5 maj 1995.
UTBETALNING A V UTDELNING: Under förutsättning att bolagsstämman beslutar i enlighet med styrelsens förslag om avstämningsdag beräknas utdelningen komma att sändas ut av Värdepapperscentralen VPC AB den 26 maj 1995.
EKONOMISK INFORMATION FRÅN ASTRA AB 1995
Bokslutskommunike . . . . . . . . . . . . . . . 22 februari Årsredovisning . . . . . . . • . . mitten av april Delårsrapport januari-mars . . . . . . . . 15 maj Delårsrapport januari-juni . . . . . . . . . . . 29 augusti Delårsrapport januari-september . . . 7 november Ovanstående rapporter kan beställas från Astra AB, 151 85 Södertälje, tel 08-553 260 00.
Astra följer i allt väsentligt de av OECD utgivna rikt- linjerna för internationellt verksamma företags informa- tionsgivning.
Astra följer i sin marknadsföring de riktlinjer som ut- givits av den internationella branschsammanslutningen
'
Astra var bland de snabbast växande företagen på den internationella läkemedelsmarknaden
Astra förvärvade ett hälftenägande i Mereks organisation för Astras pre>dukter i USA
.&
Genom ett avtal med Fupsawa i japan ökade Astra sin ägarondel till 90% i Astra Japan
Pulmicort Turbuhaler introducerades i Tyskland
Astra-aktien blev tillgänglig i USA genom American Depositary Receipts (ADRs) utan formell
börsregistrering
S1YRELSENS ORDFORANDE
Ärade aktieägare!
Astras verksamhet förknippas med en framgångsrik forskning.
Omän aldrig så framgångsrik kan detta dock aldrig vara till fyllest. Rationell produktion och kraftfull marknadsföring är lika viktiga villkor för fram- gång. Därför har Astras styrelse under 1994 tagit beslut om några av de största enskilda satsningarna i företagets historia, nämligen besluten om
att köpa in sig i Mereks organisation förAstras produkter i USA samt att e
förvärva kontrollen över verksamheten inom Fujisawa-Astra i Japan.
Dessa satsningar kan betecknas som kulmen på Astras strävanden att stärka inflytandet över marknadsföringen av våra produkter på de stora läke-
medelsmarknaderna
ivärlden. Vi har nu på några år radikalt förbättrat e
styrkeförhållandet
ivår internationella marknadsorganisation och skapat en stark plattform för fortsatt tillväxt.
Denna starka internationella marknadsorganisation kommer, såvitt vi idag kan bedöma, även i framtiden att förses med ett kontinuerligt flöde av nya, intressanta produkter från Astras forskning. Mot denna bakgrund är styrelsen övertygad om att det finns en stark tillväxtpotential i Astra, även i ett hårdnande internationellt marknadsklimat. Till följd härav är det även fortsättningsvis vår strategi att bolagets utveckling i första hand skall grundas på egen forskning.
Astra har kunnat göra dessa omfattande investeringar, som tillsammans med investe- ringar i anläggningar och utrustning uppgår till mer
än10 miljarder kronor under 1994, utan att · rubba den solida finansiella ställningen. Detta är möjligt tack vare Astras goda lönsamhet. Häri ligger Astras styrka: dess kraftfulla forskningsorganisation, effektiva p roduktionsresurser, vältäckande marknadsorganisation och solida finansiella ställning.
Som ett led i styrelsens strävan att öka Astra-aktiens tillgänglighet på den inter- nationella aktiemarknaden etablerade Astra under 1994 ett American Depositary Receipt-program (ADR), Levell, i USA. Det innebär att såväl A- som B-aktier finns tillgängliga som depåbevis utan formell börsregistrering.
Vi aktieägare har mycket goda skäl att tacka Astras ledning och anställda för deras insatser under 1994, vilka lett till så gott resultat. Resultatet skall ses mot bakgrund av en allt hårdare konkurrens inom läkemedelsindustrin och en tilltagande observans mot kostnadsutvecklingen för sjukvård världen över. Långtifrån alla företag i branschen visar en sådan utveckling och en sådan lönsamhet som Astra. I Astra s styrelse känner vi en stor tilltro till den entusiasm och förmåga som ledningen och orgarusationen upp- visar, vilket ger goda förutsättningar för fortsatt framgång.
Södertälje i februari 1995
1994 l SAMMANDRAG
1994 1993 Förändring
Försäljning, Mkr 28.030 22.600 + 24%
Resultat före skatter, M kr 9.616 7.818 + 23%
Nettovinst, Mkr 6.795 6.092 +12%
Vinst per aktie, kr 11:05 9:92 + 11%
Räntabilitet eä sysselsatt kaeital, % 33 35 Räntabilitet eä eaet kaeital, % 40 52
Forskningskostnader, Mkr 3.930 3.243 + 21%
Investeringar, Mkr 10.832 2 .504
likvida medel, Mkr 9.441 11 .532 -18%
Antal anställda 14.377 12.813 +12%
Antal aktieägare, ca 80.000 63.000 + 27%
Börsvärde, miljarder kr 118 115 + 3%
Föreslagen utdelning, kr 2:25 l :60 + 41%
KONCERNCHEFEN:
en internationella läkemedelsmarknaden genomgår för närvarande omfattande för- ändringar. I Europa och
iJapan genomför politiker och myndigheter olika slag av politiska ingrepp för att sänka priser och begränsa förbruk- ningen av läkemedel. I USA, där fortfarande fri prissättning råder, har marknadskrafterna lett till ökat inflytande för försäkringsbolag, vårdleveran- törer och andra finansiärer av hälsovården med ändrade inköpsmönster och ökad priskonkurrens som följd.
En viktig faktor bakom denna utveckling är, förut- om de snabbt växande hälsovårdskostnaderna, att patentskyddet för ett antalläkemedel inom flera stora sjukdoms- och terapiområden nu löper ut.
Detta öppnar nya möjligheter för tillverkare av låg- priskopior (generika). De senaste åren har sålunda generikaprodukternas andel av totalmarknaden ökat markant i många länder. Den internationella läkemedelsmarknadens totala tillväxttakt i värde har
istort sett halverats, från en nivå på ca 10 pro- cent per år fram til11992 till ca 5 procent per år under 1993 och 1994.
De forskande läkemedelsföretagen ser samtidigt att kostnaderna för att utveckla nya, förbättrade läkemedel ökar
iaccelererande takt bland annat till följd av de allt högre krav man ställer på
dokumentationen av nya produkter. Det hårdnande marknadsklimatet har medfört minskande vinst- marginaler och lägre lönsamhet för många av de stora internationella läkemedelsföretagen, vilket i sin tur resulterat i en våg av företagsförvärv, fusioner och samarbetsavtal i kombination med kostnadsreduktioner och personalnedskärningar.
nom Astra följer vi naturligtvis dessa omvärlds- förändringar med stor vaksamhet - även om vår situation starkt kontrasterar mot den som flertalet av våra konkurrenter befinner sig i. Vi räknar med en stark och uthållig volymtill växt. För att kunna ta tillvara potentialen hos våra nuvarande och framtida produkter satsar vi på en fortsatt ut- byggnad av organisationen, i första hand inom forskning och marknadsföring men också inom
produktionen. Det går inte att spara sig till de stora framgångarna på den internationella läkemedels- marknaden. I det hårda marknadskriget kan inte ens de bästa produkterna säljas utan en stark och effektiv marknadsföring.
De senaste åren har Astra genom lokala förvärv och omförhandlingar av licensavtal successivt lyckats uppnå större inflytande över marknadsföringen av egna produkter på flera av de stora marknaderna.
U n der 1994 nåddes uppgörelser i USA och J apan, som också är de största läkemedelsmarknaderna i världen. Dessa avtal väntas få stor betydelse för Astras framtida utveckling som internationellt läkemedelsföretag.
I Japan ökade Astra i mars 1994 sitt ägande i Fujisawa-Astra från 51 till90 procent, samtidigt som vi återtog produkträttigheterna till Astras lokalbedövningsmedel från Fujisawa. Därmed kunde vi också överföra den kliniska forsknings- verksamheten kring nya astmaprodukter i Japan till detta bolag. Nyckelprodukten i astmaprogrammet blir Pulmicort Turbuhaler, som beräknas nå mark- nadsintroduktion omkring år 1997. I början av 1995 ändrade bolaget namn till Astra J apan.
USA slutfördes förhandlingama med Merck och den organisation som Merck byggt upp förAstras produkter på USA-marknaden över- fördes till det gemensamt ägda (50/50) bolaget Astra Merck Inc. Därmed upphörde Astras licens- intäkter på försäljningen genom Merck. Istället delar Astra och Merck på resultatet i Astra Merck.
Astra har därmed två olika marknadskanaler i
USA. Hälftenägda Astra Merck Inc. marknadsför
idag framför allt magsårsmedlet Prilosec (Losec)
och det blodtryckssänkande medlet Plendil. Det
helägda dotterbolaget Astra USA lnc., som tidigare
huvudsakligen inriktats på sjukhusmarknaden,
bygger sedan ett par år också upp en division för
öppenvårdsmarknaden. Astra Merck kommer att
ha optionsrätt till flertalet framtida läkemedel från
Astras forskning. Astra USA kommer i princip att
ha rätt till framtida sjukhusprodukter samt de
KONCER N CH EFE N
andra produkter som inte kommer att marknads- föras av Astra Merck, bland annat ett antal astma- medel med Pulmicort Turbuhaler som viktigaste produkt. I detta skede ser jag det som en styrka att kunna arbeta med två olika kanaler på den stora amerikanska marknaden, med produkter som Prilosec och Pulmicort Turbuhaler, båda med stor försäljningspotential och goda möjligheter att bli marknadsledande produkter inom sina respektive deimarknader.
I och med dessa avtal i Japan och USA har vi i stora drag uppnått de förändringar i Astras internatio- nella struktur som vi eftersträvat under senare år.
Vi har därmed skapat förutsättningar för att åstad- komma en bättre geografisk balans i verksamheten med starkare marknadspenetration på de största läkemedelsmarknaderna.
nom Astras stora produktområden råder en mycket hård konkurrens på världsmarknaden, vi tävlar med de största läkemedelsföretagen i världen. Efter Astras framgångar under de senaste åren har vår roll på marknaden förändrats, vi möter en tuffare attityd från konkurrenterna och vi blir angripna från olika håll. Detta ställer ökade krav på ett samordnat agerande från Astras olika enheter runt om i världen.
Våra huvudprodukter är bara i början av livs- cykeln. Vi ser en stor potential för framtida tillväxt även i en hårdnande konkurrens.
ntalet projekt i Astras forskning har ökat väsentligt de senaste åren. Vi arbetar i den absoluta forskningsfronten inom områdena mag/tarmsjukdomar, luftvägssjukdomar och smärtlindring. Inom hjärt/kärlområdet hoppas vi om några år bli bland de första i världen med att presentera en trombinhämmare i oral form för att förhindra uppkomsten av och lösa blodproppar.
Inom den explorativa forskningen arbetar vi på flera nya, intressanta områden och vi räknar med att åtminstone två av dessa skall utvecklas till att bli nya prioriterade verksamhetsområden för Astra.
För att ytterligare stärka vår prekliniska forskning och vårt internationella vetenskapliga kontaktnät etablerar nu Astra forskningsenheter utanför Sverige. I Montreal, Kanada, pågår sedan något år etablering av en enhet med inriktning på smärt- lindring. Ytterligare etableringar väntas i en snar framtid.
Sammanfattningsvis befinner sig Astra
iett skede av mycket stark utveckling. Vi har stor tilltro till vår förmåga att utveckla nya produkter som upp- fyller angelägna medicinska behov och ger kostnadseffektiv och högkvalitativ sjukvård. Sam- tidigt pågår viktiga förändringar på marknaden, vilka
isin tur påskyndar en omstrukturering av branschen. Vi har valt att hålla fast vid Astras huvudfilosofi att bygga vår tillväxt på egen forsk- ning och utveckling. En sak vet vi med säkerhet - det kommer att ställas än högre krav på oss
iframtiden!
södertälje i februari 1995
)
KONCERNOVERSIKT
Under 1994 har Astra träffat viktiga avtal for att uppnå ökat inflytande och stärkt fotfåste pd de största läkemedelsmark- naderna. I mars ökade Astra sitt aktieinnehav i Fujisawa- Astra, Japan, frdn 51 till 90 procent. Samtidigt återtogs produkträttigheterna till Astras lokalbedövningsmedel i Japan frdn Fujisawa. Den sammanlagda ersättningen till Fujisawa for aktier och rättigheter motsvarade ca 1.800 Mkr. Den
1november 1994 forvärvade Astra ett hälftenägande i den orga- nisation som Merck byggt upp for Astras produkter på UsA- marknaden. Astra erlade i enlighet med avtalade villkor en ersättning
tillMerck motsvarande ca 6.140 Mkr. Verksam- heten överfordes därmed till ett gemensamt (50/50) ägt bolag, Astra Merck Inc. Från detta datum delar Astra och Merck på vinsten i Astra Merck och licensintäkterna från Merck har samtidigt upphört. Astra Merck konsolideras frdn den
1november 1994 i Astra-koncernen enligt klyvningsmetoden, vilket innebär att 50 procent av såväl forsäljning som övriga resultat- och balansräkningsposter räknas in i Astra-kon- cernen. Som en foljd av dessa investeringar i Japan och USA tillfordes koncernen under 1994 immateriella rättigheter pd ca 7.500 Mkr.
Astra-koncernens totala forsäljning ökade under 1994 med 24 procent till 28.030 (22.600) Mkr. Exklusive Astra Merck var forsäljningstillväxten
21procent. Resultatet fore skatter ökade
med
23procent
till9.616 (7.818) Mkr. Till foljd av ändrade skatteregler i Sverige redovisas en höjd skattebelastning. Kon- cernens nettovinst ökade därfor
ilångsammare takt än resul- tatet fore skatter, med 12 procent till 6.795 (6.092) Mkr, vilket motsvarade 11:05 (9:92) kr per aktie.
FÖRSÄUNING Astra har under de senaste åren varit ett av de snabbast växande läkemedelsföretagen i världen med flera nya produkter och med stärkta posi- tioner på de viktigaste marknaderna. Samtidigt har den internationella läkemedelsmarknaden haft en lägre till- växt än tidigare till följd av att myndigheter i många länder strävar efter att sänka det allmännas kostnader för läkemedel. Konkurrensvillkoren för läkemedels- industrin har ändrats genom t ex påtvingade prissänk- ningar, referenspriser, parallellimport, höjda patient- avgifter och en ökad press på läkare att begränsa recept- förskrivningen.
Den internationella läkemedelsmarknaden ökade under 1994 med ca 4 procent i fasta valutakurser. Astras för- säljning ökade med 24 procent till 28.030 (22.600) Mkr.
Justerat för valutakursförändringar var försäljnings- tillväxten 23 procent, vilket innebär att Astras försäljning i flertalet länder ökat väsentligt snabbare än totalmark- naden.
Den l november 1994 förvärvade Astra hälften av Mereks organisation för Astras produkter i USA. I Astra- koncernens totala försäljning ingår försäljning genom Astra Merck Inc. med 643 Mkr, vilket utgör 3 procent- enheter av tillväxten.
Försäljningen utanför Sverige ökade med 25 procent till
7
KONCERNENs Mkr
FÖRSÄLJNING :.:..::::.---.~
r.::
UtlandetSverige
000
20000
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94
Astra har under de senaste dren hört till de snabbast växande läke- medelsföretagen på världsmarknaden. Under perioden 1985-94 har försäljningen ökat i genomsnitt 22 procent per dr.
25.367 (20.266) Mkr, vilket motsvarade 90 (90) procent av koncernens totala försäljning. Tyskland, Storbritannien och Italien har i hög grad bidragit till koncernens snabba försäljningstill växt. I Tyskland, som ärAstrasstörsta marknad, var försäljningsökningen 18 procent i lokal valuta. I Storbritannien ökade försäljningen med 36 pro- cent i lokal valuta. I Italien ökadeAstras försäljning med 76 procent till följd av flera produktlanseringar i egen regi samt återtagande av tidigare utlicensierade lokal- bedövningsmedel.
FÖRSÄUNING PER PRODUKTOMRADE (Mkr) Mage/tarm
Andningsvägar Hjärta/kärl Lokalbedövning Infektion Sjukvörd Övriga produkter TOTALT
1994 10.124 6.103 5.144 3.433 1.230 505 1.491 28.030
Förändring 1993 i procent
7.261 + 39
5.197 + 17 4.230 + 22 2.807 + 22 l .237 - l
418 + 21 1.450 + 3 22.600 + 24
Astras {yra stora produktområden, mage/tarm, andningsvägar, hjärta/kärl och lokalbedövning visade god försäljningstill växt. På samtliga dessa områden av världsmarknaden råder en intensiv konkurrens, i synnerhet inom de tre förstnämnda områdena där Astra konkurrerar med flera av världens största läkemedels- företag.
Inom området mage/tarm är magsårsmedlet Losec
dominerande. Losec är Astras största produkt och idag
ett av världens mest sålda läkemedel. Losec innebär ett
}?etydelsefullt medicinskt framsteg vid behandling av
syrarelaterade besvär i tolvfingertarm, magsäck och mat-
strupe. Produkten är godkänd i ett 90-talländer för kort-
K O N C f ~ N ÖVE R S I KT
KONCERNENs RESULTAT FÖRE SKATTER
Mkr
7500
6000
4 500
3000
~:. ~o ~7 88 ~9 90 91 92 93 94
Resultatet f6re skatter ökade under 1994 med 23 procent. Den genomsnittliga drliga resultatökningen under tiotirsperioden 1985-94 uppgick ti1128 procent.
tidsbehandling. I allt fler länder godkänns nu Losec även för långtidsbehandling. Under 1994 blev Losec i kombi- nation med amoxicillin, ett antibiotikum, godkänt i de första länderna, bl a Storbritannien och Sverige, för eliminering av bakterien Helicobacter pylori hos patienter med magsår.
Astras försäljning av Losec uppgick under 1994 till9.956 (7.115) Mkr, vilket är en ökning med 40 procent. Justerat för Astra Merck var ökningen 32 procent. Den samman- lagda försäljningen av Losec på världsmarknaden, inklu-
sive licenstagares försäljning, ökade med 35 procent till ca 17.200 (12.700) Mkr. Under 1994 har marknadsandelen för Losec i Europa passerat 35 procent. I USAyar mark- nadsandelen i slutet av året 20 procent och i Japan 5 pro- cent. Inklusive försäljningen genom licenstagare beräk- nas produktens världsmarknadsandel till23 procent.
Marknaden för medel mot sjukdomar i andningsvägarna visade under 1994 en snabb tillväxt. Astra marknadsför ett brett och konkurrenskraftigt produktprogram för
astmabehandling. Det antiinflammatoriska astmamedletPulmicort används i allt större utsträckning som basbe- handling mot astma. Vid akuta besvär används Bricanyl,
som är luftrörsvidgande. Rhinocort är ett antiinflamma-toriskt medel mot allergisk snuva och återkommande polyp bildning. Pulverinhalatorn Turbuhaler har väsent- ligt stärkt konkurrenskraften för dessa tre produkter genom att den är enkel för patienten att använda.
Pulllicort är Astras näst största produkt och försälj- ningen uppgick under 1994 till3.719 (2.966) Mkr, vilket
är en ökning med 25 procent. Lanseringen av PulmicortTurbuhaler i Tyskland i början av 1994 har bidragit till den snabba ökningen. Försäljningen av Bricanyl uppgick till1.149 (1.080) Mkr. Rhinocort introducerades fram- gångsrikt av Astra i USA under mitten av 1994. Den sammanlagda försäljningen av Rhinocort utgjorde 655
Astras tredje stor a produktområde är hjärta/kiirl.
Kalciumantagonister och ACE-hämmare har fått en allt större användning vid basbehandling av högt blodtryck.
Astras blodtryckssänkande medel Plendil, en kalcium- antagonist med selektiv effekt på de perifera blodkärlen, kommer efter introduktion i Japan i början av 1995 att finnas på alla viktigare marknader. Försäljningen av Plendil, med Sverige, Tyskland och Australien som största marknader, uppgick under 1994 till1.222 (881) Mkr, vilket är en ökning med 39 procent. Justerat för Astra Merck var ökningen 34 procent.
Astras betablockerare Seloken, som nu funnits på mark- naden i 20 år, ökar snabbare än totalmarknaden främst genom framgången med en förbättrad beredningsform, Seloken ZOC. Försäljningen av Seloken ökade 16 procent under 1994 till2.099 (1.813) Mkr, delvis beroende på en stark utveckling i USA, där produkten sedan 1992 marknadsförs av Astra under namnet Toprol-XL.
Försäljningsökningen för Astras loknlbedövningsmedel påverkades delv is av att tidigare utlicensierade pro- dukter
iItalien och Brasilien nu återtagits. Juster"-t för detta var försäljningsökningen 10 procent. Försäljningen av Xylocain uppgick 1994 til12.011 (1.768) Mkr. Försälj- ningen av Mar cain, ett långverkande lokalbedövnings- medel, uppgick till613 (433) Mkr. EMLA, en kräm för bedövning av hu d, lanserades under 1994 i Italien och Brasilien och finns därmed i ett 30-talländer. Den totala försäljningen under 1994 uppgick till150 (100) Mkr, vilket motsvarade en ökning med 50 procent.
Utvecklingen inom de större produktområdena beskrivs närmare på sidorna 18-34.
UTVECKLINGEN PÅ ASTRAS STÖRRE MARKNADER
FÖRSÄUNING PER Förändring
REGION (Mkr) 1994 1993 i procent
Norden 4.376 3.803 + 15
Övriga Europa 14.387 11.487 + 25
Nordamerika 4.013 2.967 + 35
Asien/Oceanien 4.442 3.780 + 18
Övriga 812 563 + 44
TOTALT 28.030 22.600 + 24
Läkemedelsmarknaden i Tyskland beräknas ha ökat med 4 procent under 1994, vilket markerar en återgång till en mer normal utveckling efter den tillbakagång som noterades under 1993 till följd av politiska ingrepp i form av prissänknin gar, förskrivningsrestriktioner för läkare samt höjda patientav gifter. Astra är ett av de mest fram- gångsrika företag en på den tyska marknaden. Försälj- ningen ökade med 18 procent i lokal valuta och mot- svarade 3.602 (3.015) Mkr. Losec var 1994 det mest sålda läkemedlet på den tyska marknaden och befäste sin
•
•
KON C EP N Ö V E ~ S l K f
LÄKEMEDELSFÖRSÄLJNING l OLIKA LÄNDER Procentuell forandring anges i lo~olo valutor med undanlag for Mexiko
' Tyskland + 18%
Storbritannien + 36%
USA + 49%
Sverige + 14%
Frankrike + 4%
Japan 2%
Italien + 76%
Kanada + 26%
Australien + 23%
Holland + 15%
Spanien + 33% l
Danmark + 18%
Belgien + 26%
Norge + 14% ::i
Schweiz + 17%
Finland + 8%
Mexiko + 22%
Filippinerna + 22%
....
Österrike + 6%
Nya Zeeland + 9%
- , l l
Övriga + 36%
Mkr 500 1000 1500
andel på 28 procent. Injektionsformen av Losec avregist- rerades under 1994 i enlighet med ett beslut
av den tyska
registreringsmyndigheten. Som ersättning har en in- fusionslösning introducerats. Pulmicort Turbuhaler lanserades i början av 1994 och bidrog starkt till Astrastillväxt. Lanseringen stärkte Astras ledande position på
marknaden för inhalerade steroider där Astra nuhar en
marknadsandel på 46 procent. Astras betablockerareutvecklades starkt och marknadsandelen för seloken ökade till 25 procent, trots konkurrens från ett ökande antallågpriskopior.
I Storbritannien har Astra under flera år tillhört de
snabbast växande läkemedelsföretagen. Astras försälj- ning ökade med36 procent
i lokal valuta och mot-svarade 3.356 (2.449) Mkr. Totalmarknadens tillväxt
beräknas till8 procent. Marknadsframgångarna för Losec fortsatte under 1994. Losec passerade försäljnings-mässigt konkurrentprodukten Zantac och Losec är där-
med idag det mest sålda läkemedlet i Storbritannien.Marknadsandelen
för Losec passerade 40 procent. Även
Pulmicort bidrogstarkt till försäljningsframgångarna.
Med en ökning av marknadsandelen till24 p
rocent blev även Pulmicort ett av de största läkemedlen i Storbritan-nien. Vid sidan av Losec och
Pulmicort har även storaframgångar nåtts med Imdur som
under1994 erövrat positionen som marknadsledande
produkt på mark- naden för nitratmedel.Astras helägda dotterbolag i USA, som huvudsakligen verkat
på sjukhusmarknaden, byggs nu ut med en divi- sion för öppenvårdsmarknaden. Denna organisationkommer främst att marknadsföra ett antal astmamedel
9
1
-
Forsölrn~ng 1993 Oknmg 1994-
2 000 2500 3000 3500
med Pulmicort Turbuhaler som viktigaste produkt. Den nya divisionen, som vid årsskiftet omfattade ca 500 per- soner, marknadsför idag Toprol-XL (Seloken ZOC) och
sedan
juni 1994 Rhinocort Aerosol. Försäljningen genomAstra USA ökade med 13 procent
i lokal valuta och mot- svarade 2.033 (1.840) Mkr. Försäljningsökningen varfrämst hänförbar till Toprol-XL, Rhinocort och EMLA.
Registreringsansökan
för Pulmicort Turbuhaler har
lämnats intill den amerikanska registreringsmyndig-
heten, FDA.Beträffande Astra Merck i USA, se sid 10.
Sedan
slutet av 1970-talet har Lopressor (Seloken) ochBrethine (Bricanyl) marknadsförts av Ciba-Geigy på
licens från Astra. Avtalen och licensintäkterna upphördei december 1993 respektive mars 1994 samtidigt som patenten i USA för dessa
produkt~r löpt ut. Licens-intäkterna från Mereks försäljning av Astra-produkter upphörde den
l november.•
I Sverige
ökade läkemedelsmarknaden med 16 procent.
En betydande del av marknadens tillväxt kan tillskrivas en ökad användiring av nya effektivare läkemedel.
Referensprissystemet som infördes 1993 har medfört ytterligare prissänkningar för läkemedel utan patent-
skydd. Astras total
a försäljning ökade med 14 procent till 2.557 (2.251) Mkr. Astra-koncernen är det största läke-mede~sföretaget i Sverige med en marknadsandel på
22
procent. Losec och Pulmicort svarade för ca två tredje-
delar av försäljningsexpansionen och marknadsande-
larna har fortsatt att öka. Plendil passerade Seloken som
största produkt inom hjärt/kärlområdet. Artzal, ett
KO N CER N Ö VE• S Kf
injektionsmedel mot knäledsartros, som introducerades i slutet av 1993, har fått en amiattande användning.
Läkemedelsmarknaden i Frankrike ökade med 3 pro- cent. Den svaga tillväxten är en följd av åtgärder från myndigheterna i syfte att begränsa läkemedelskonsum- tionen. Striktare receptförskrivningsregler har lett till minskad förskrivning och ökad priskänslighet från läkarnas sida. Astras totala försäljning ökade med 4 pro- cent i lokal valuta och motsvarade 2.075 (1.947) Mkr.
Losec, som är det mest sålda läkemedlet i Frankrike, ökade sin andel av magsårsmarknaden till över 40 pro-
cent. Försäljningen av Pulrnicort utvecklas snabbt ochmarknadsandelen passerade 40 procent.
I Japan sänktes läkemedelspriserna under 1994 av myndigheterna med i genomsnitt 7.5 procent. Prissänk- ningarna för Astra blev lägre än genomsnittet, ca 4 pro- cent. Astras försäljning var i stort sett oförändrad i lokal valuta i jämförelse med föregående år och motsvarade 2.008 (1.907) Mkr. Under 1994 har en organisationsut- byggnad i Astra Japan inletts i samband med att Astra ökat sin ägarandel från 51 procent till 90 procent (se Avtal sid 11). Två kanaler, Astra och Yoshitorni-Astra, svarar för marknadsföringen av Losec. Marknads- andelen för Losec i Japan var under året 5 procent.
Lokalbedövningsmedel visade stabil tillväxt. Astra domi- nerar den japanska marknaden för lokalbedövnings- medel med en marknadsandel på mer än
80 procent.RESULTAT Astra-koncernens resultat före skatter ökade under 1994 med 23 procent til19.616 (7.818) Mkr. Rörelse- resultatet efter avskrivningar ökade med 34 procent. Till följd av högre skattebelastning ökade koncernens netto- vinst i långsammare takt än resultatet före skatter, med 12 procent til16.795 {6.092) Mkr, vilket motsvarar 11:05 (9:92) kr per aktie.
Licensintäkterna uppgick under 1994 till1.065 (1.155) Mkr. Från november 1994 upphörde samtliga licens- intäkter från Merck.
De totala kostnaderna för marknadsföring ökade
istort sett i samma takt som försäljningen. Kostnaderna för forskning och utveckling'> uppgick till 3.930 (3.243) Mkr,
en ökning med 21 procent.Avskrivningarna ökade med 54 procent. Ökningen beror till stor del på högre avskrivningar på immateriella rättig- heter efter marknadsinvesteringarna i USA och Japan.
Exklusive dessa tillkommande rättigheter ökade avskriv-
ningarna med 33 procent.
·Koncernens finansnetto uppgick till498 (941) Mkr. Ränte- nettot minskade med 44 procent, främst till följd av en värdeminskning i obligationsportföljen. De finansiella valutakursdifferenserna uppgick till120 (263) Mkr.
LÖNSAMHET
= Röntobilitet på eget kapital efter skotter
%
60
Röntobilitet på syssel- ~50::._ _ _ _ _ _ _ _ __ _ --,.j~~- salt kapital före skatter
-'-- ." ~.~ - ~.
~ v •• ,m"•' - ' ., - ~
: s... -- ~
10
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94
Genom den snabba resultattillväxten har vinstmarginalen före skatter ökat frtln 24 procent 1985 till 34 procent 1994. Räntabiliteten på sysselsatt kapital har under samma period ökat frdn 24 till 33 pro- cent. Räntabiliteten pd eget kapital efter skatter visar större variation, bl a gt>nom skillnader i procentuell skattebelastning.
Astra-koncernens procentuella
skattebelas~!lgökade till29 (22) procent av resultatet före skatter. Okningen jämfört med 1993 förklaras främst av ändrade skatte- regler i Sverige såväll993 som 1994. I 1993
årsbokslut fanns positiva engångseffekter på
skattekostnadenpå 427 Mkr. I 1994 års bokslut finns motsvarande negativa engångseffekter på 277 Mkr. Utan dessa engångseffekter
var koncernens procentuella skattebelastning i stort settoförändrad.
Koncernens vinstmarginal före skatter uppgick till 34 (34) procent. Räntabiliteten på sysselsatt kapital före skatter uppgick till 33
(35) procent och räntabiliteten påeget kapital efter skatter till40 (52) procent.
ASTRA MERCK Den l november 1994 fullföljdes avtalet från 1982 mellan Astra och det amerikanska läkemedels- företaget Merck
&Co. beträffande det framtida sam- arbetet på USA-marknaden. Astra erlade i enlighet med avtalade villkor en ersättning till Merck på 820 miljoner US-dollar, motsvarande ca 6.140 Mkr. Den organisation som Merck byggt upp för Astras produkter överfördes
samtidigttill det gemensamt ägda (50/ 50) bolaget Astra Merck Inc., som idag främst marknadsför Prilosec (Losec) och Plendil. I enlighet med avtalet från 1982 upphörde därmed Astraslicensintäkter på Mereks försäljning av Astra-produkter. Istället delar Astra och Merck på vinsten
iAstra Merck.
Astra Merck har förstahandsrätt för USA-marknaden till flertalet framtida läkemedel från Astras forskning. Merck svarar för tillverkningen av de produkter som mark- nadsförs av Astra Merck. Astra kommer dock genom en överenskommelse med Merck att tillverka Turbuhaler
. ..
Den 1 november 1994 signerades avtalet mellan Astra och Merck av
fr
v Astra-chefen Hdkan Mogren, Wayne P. Y etter, chef för Astra Merck och Raymond V. Gilmartin, chef för Merck.marknadsföras av Astra Merck. På de framtida pro- dukter som Astra tillför bolaget kommer viss royalty till Astra att utgå. Astra Merck konsolideras i Astra-koncer- nen enligt klyvningsmetoden, vilket innebär att hälften av såväl försäljning som övriga resultat- och balansräk- ningsposter liksom av antalet anställda inräknas i Astra- koncernen. Förvärvade immateriella
rättigheter upp-gående till ca 5.700 Mkr kommer att skrivas av på 20 år.
skattemässigt uppgår Astras avskrivningsbara andel till ca 3.300 Mkr, varav huvuddelen i USA. Effekten på Astra-koncernens resultat före skatter blir under de närmaste åren i stort sett neutral jämfört med licensför- hållandet Förvärvet förutses ge betydande resultat- förbättringar på längre sikt.
Den sammanlagda försäljningen uppgick under 1994 till
914 (615) miljoner US-dollar, motsvarande ca 7.025(4.800) Mkr, en
ökning med 49 procent i lokal valuta.Försäljningen under november och december mot-
svarade1.286 Mkr, varav hälften således räknas in i Astra-koncernens försäljning. Prilosec svarar för en dominerande del av försäljningen. Produktens mark- nadsandel i USA uppgick
islutet
av 1994 till20 procent.En rådgivande expertkommitte till FDA rekommen- derade i december en utvidgning av de godkända in- dikationerna för Prilosec i USA till att också omfatta långtidsbehandling av läkt refluxesofagit (sår och inflammationer i matstrupen).
AVTAL Utöver uppgörelsen med Merck
&Co. om fram- tida samarbete i USA har ett antal viktiga avtal träffats under 1994.
I Japan slöts ett avtal med Fujisawa som innebar att Astra från
ochmed 31 mars ökade sin ägar!llldel
i11
Fujisawa-Astra från 51 procent till
90- procent och över-
tog därmed fullt ledningsansvar för bolaget. Samtidigtövertog Astra samtliga produkträttigheter inom lokal- bedövningsområdet från Fujisawa, vilket medförde att Astra därefter i princip erhåller hela vinsten på försä
lj-ningen av dessa produkter. Försäljningen redovisades
redan tidigare i sin helhet genom Fujisawa-Astra. Den sammanlagda ersättningen till Fujisawa för aktier och produkträttigheter motsvarade ca 1.800 Mkr. Genomförvärvet kunde samordningen av all klinisk forskning i Japan kring nya astmaläkemedel,
iförsta hand Pulmicort Turbuhaler, överföras till bolaget. I början av 1995 har bolaget ändrat namn till Astra Japan.
I samband med att Plendil godkändes i Japan vid års-
skiftet 1994/95 träffades ett avtal med Ciba-Geigy i
Japan om lösen av ett tidigare licensavtal. Härigenom återfår Astra marknadsföringsrättighete_rna för Plendil i Japan. Astra räknar med att introducera produktenunder första kvartalet 1995 under varumärket Splendil.
En tvist,rörande patenträttigheter med det japanska
läkemedelsföretaget Takeda slutade 1994 i en förlikning
vad gäller samtliga tvister och andra legala åtgärder av- seende patent och patentansökningar för substansernaomeprazol (Losec) och lansoprazol. Takeda framhåller
Astra som vetenskaplig upptäckare och ledare
inom om-rådet syrapumpshämmare och erlägger
viss ersättningtill Astra baserad
på försäljningen av produkter sominnehåller lansoprazol. Dessutom har Astra och Takeda
inlett ett samarbete avseende vissa utvalda framtida pro-
dukter från Takedas forskning. I slutet av 1994 valde
Astra den första substansen från Takeda, en angiotensinII-hämmare, vilken representerar en
nytyp av behand-
ling av i första hand högt blodtryck.
(Se vidaresid
26.)KO N C ERN ÖYERS Kl
Ett avtal om framtida forskningssamarbete har också ingåtts med det japanska kemi- och läkemedelsföretaget Mitsubishi Kasei Corporation (MKC), som driver läke- medelsforskning med en inriktning som till viss del överensstämmer med Astras. Genom avtalet får Astra rätten att exklusivt eller i samarbete med MKC utveckla och marknadsföra vissa läkemedel från MKC i bl a Europa, Australien och Nya Zeeland. Avtalet omfattar alla MKC:s nuvarande forskningsprojekt samt de fram- tida projekt som fram till sekelskiftet når klinisk pröv- ningsfas.
I Sverige förvärvade Astra samtliga aktier i forsknings- företaget Symbicom, som tidigare ägts av Astra till 28 procent. Symbicom har ett 50-tal anställda med hög kompetens inom bland annat bioteknologi och molekylärbiologi. Symbicoms verksamhet kommer i första hand att integreras med Astra Hässles forskning.
FORSKNING OCH UTVECKLING
Astra bedriver enomfattande forskning och utveckling. Verksamheten be- drivs huvudsakligen vid fyra forskningsenheter i Sverige men också i allt större omfattning utanför Sverige. För närvarande pågår en internationalisering av Astras explorativa forskning genom etablering av mindre forsk- ningscentra i anslutning till olika universitet utanför Sverige.
Huvudmålen för Astras forsknings- och utvecklings- verksamhet är dels att bibehålla och stärka såväl forskning som produktutveckling och kommersiell fram- gång på de fyra prioriterade områdena, där Astra har en världsledande ställning - andningsvägamas sjukdomar, hjärt/kärlsjukdomar, mag/tarmsjukdomar och smärt- lindring- dels att under de närmaste 15 åren komplet- tera projekt- och produktprogrammet med åtminstone två nya prioriterade områden.
Sammanlagt arbetade under 1994 närmare 3.000 perso- ner inom Astras forskning. Utbildningsnivån hos denna personalkategori är hög. Ca 500 personer har formell forskarutbildning med doktorsexamen och ett 30-tal forskare arbetar viss del av sin tid som adjungerade professorer vid olika universitet.
Ett stort antal FoU-projekt bedrivs i olika stadier av ut- veckling. Ett 15-tal helt nya läkemedelssubstanser finns i klinisk forskningsfas. Därutöver pågår ett 20-tal projekt avseende klinisk dokumentation av nya indikationer, kombinationsprodukter och beredningsformer av såväl nya som etablerade produkter. I tidig, preklinisk fas bearbetas ett stort antal projekt.
Inom Astras största forskningsområde, sjukdomar i andningsvägarna, studeras flera nya substanser med olika egenskaper för användning i Turbuhaler, bland annat nya kortikasteroider med intressanta egenskaper.
Dessutom pågår ett omfattande utvecklingsarbete av-
seende nya tekniker för inhalation av läkemedel. I USA och Japan pågår ett brett kliniskt forskningsprogram i syfte att registrera Pulmicort Turbuhaler och flera andra produkter.
Forskningen inom hjärt
/kärlområdet inriktas bl a på nya metoder att angripa högt blodtryck, en sjukdom som fortfarande inte behandlas på ett optimalt sätt, och på substanser med förmåga att lösa och förebygga blod- proppar. Arbetet med ett nytt medel mot hjärtarytmier, almokalant, har upphört under 1994. Forskningen inom detta område fortsätter dock med andra substanser i explorativ forskningsfas.
Inom forsknin
gsområdet mag/tarmsjukdomar pågår en omfattande forskning för att ytterligare bredda indi- kationerna för Losec. Olika former av kombinationsbe- handling mot infektioner av bakterien H. pylori studeras, liksom användning av Losec också vid mindre allvarliga -men mycket v anliga - syrarelaterade magåkommor. I tidigare stadier av utveckling finns bland annat nya syra- hämmande sub
stanser med annorlunda egenskaper änLosec.
Astras forskning inom området smärtlindring inriktas på substanser med n
ya egenskaper, bland annat studerassubstanser med b åde lokalbedövande och smärtstillande effekter. I explorativ utvecklingsfas arbetar Astra med nya substanser med intressanta egenskaper mot o
likatyper av kronisk smärta
.Forskningen inom de st
örsta produktområdena beskrivsnärmare på sidorna 18-34.
INVESTERINGAR
Astras investeringar under 1994 har ihög grad påverkats av satsn
ingarna på ökat inflytandeöver marknadsförin
gen i Japan och USA. Astras starkatillväxt kräver ock så omfattand e utbyggnader av anlägg- ningarna i Sv erige och i utlandet. Utby ggnaderna inom produktionen sker till stor del utomlands för att uppnå en mer decentraliserad varuförsörjning. Inv esteringarna är i huvudsak relaterade till ett ökat kapacitetsbehov för Losec och produkter avsedda för Turbuhaler. Astras allt högre miljökrav leder också till betydande investeringar inom produktionen. Inom forsknin g och utveckling koncentreras för närvarande u
tbyggnaden av anlägg- ningarna huvuds
akligen till Sverige.INVESTERINGAR
PER FUNKTION [Mkr) 1994 1993
Produktion
778 850
Forskning och utveckling 899 946 Marknadslöring och övrigt
9.155 708
TOTALT 10.832 2.504
De totala investeringarna i anläggningstillgångar upp- gick till10.832 (2.504) Mkr, varav immateriella rättig-
(
INVESTERINGAR
Utlandet Sverige
Mkr
12000
10 000
8000
6000
4000
2000
87 88 89 90 91 92 93 94
De totala investeringarna 1994 uppgick till10.8 miljarder kr, varav immateriella rättigheter i främst USA och Japan utgjorde 8.1 miljarder kr. Under dren 1990-94 investerades 9.5 miljarder kr i anläggningar, främst i utbyggnad av produktion och forskning.
heter under 1994, främst
i USA och Japan, utgjorde 8.055(133) Mkr. De sammanlagda investeringarna i Sverige uppgick till1.772 (1.729) Mkr. I byggnader har
investe-rats 1.312 (1.017) Mkr
och i utrustning 1.384 (1.270) Mkr.Större fördigställda projekt
Under 1994 invigdes en fabrik för fyllning av Turbuhaler i Dunkerque, Frank- rike. Kostnaden för denna anläggning motsvarade 346
Mkr. ISödertälje färdigställdes anläggningar för tillverk- ning av Losec
och Turbuhaler, en byggnad för process-utveckling samt lager och förråd. Totalkostnaden för dessa projekt blev
655 Mkr. I Mölndal färdigställdeslaboratorier för preklinisk och farmacevtisk forskning till en totalkostnad på 590 Mkr.
ILund invigdes ett farma- kologiskt laboratorium. Totalkostnaden för detta projekt blev 261 Mkr. I Södertälje invigdes under 1994 ett nytt
konferenscenter och huvudkontor. Totalkostnaden fördetta projekt uppgick till275 Mkr.
Större pågående projekt I Södertälje pågår upp-
förandet av
ytterligare en produktionsanläggning förLosec samt en ny syntesfabrik Kostnaderna för dessa projekt beräknas till ca 670 Mkr. I Södertälje projekteras också ett nytt reningsverk.
IFrankrike har en utbygg- nad av tillverkningskapaciteten för Losec påbörjats med beräknad färdigtidpunkt 1996 till en totalkostnad mot- svarande ca 115 Mkr. Ytterligare
enproduktionsanlägg- ning för Losec är under uppförande i Storbritannien.
Projektet kostnadsberäknas till ca 175 Mkr.
Inom forskning och utveckling pågår utbyggnader av främst laboratorier vid Astra Hässle i Mölndal och vid Astra Draco i Lund för ca 700 Mkr. Ett nytt tekniskt/
13
LIKVIDA MEDEL Mkr
1993 4500
n
1994
3750
3000
2 250
1500 ~
....
...
750
t
..~K~ :;EK lJI:M NLG USD Ovriga
Av Astra-koncernens likvida medel var tre fjärdedelar placerade i utländska valutor, främst i franska francs och tyska mark.
kemiskt laboratorium samt om-
och tillbyggnad av laboratoriet för säkerhetsvärdering är under uppförande i Södertälje. Kostnaderna för dessa anläggningar beräk- nas uppgå till 620 Mkr. I Södertälje investeras också
i byggnader för kontor ochcentrala servicefunktioner.
FINANSIELL STÄLLNING Astras finansiella ställning
är mycket stark. De omfattande marknadssatsningarna i USA och Japan har liksom 1994 års investeringar i anläggningar i sin helhet kunnat självfinansieras. Vid årsskiftet 1994/95 uppgick de likvida medlen till 9.441
(11.532) Mkr, vilket motsvarade 27 (42)procent av de totala tillgångarna enligt balansräkningen. Av kon- cernens likvida medel var tre fjärdedelar placerade i utländska valutor.
soliditeten uppgick vid årsskiftet till66 (62) procent.
Astrastotala upplåning uppgick till1.3~2 (1.878) Mkr.
Astras konvertibla förlagslån, utgivet till personalen
1989 och ursprungligen uppgående til1534 Mkr, konverterades i oktober 1994 till B-aktier.
PROGNOS FÖR 1995
Försäljningen av Astras pro-dukter förväntas fortsätta att öka i väsentligt snabbare
takt äntotalmarknadens tillväxt. Därutöver tillkommer försäljningen genom Astra Merck i USA som ingår i
Astra-koncernen till 50 procent. Motsvarande tillskott kommer inte resultatet tilldel eftersom resultatandelen i Astra Merck ersätter tidigare erhållna licensintäkter.Koncernens försäljning bedöms därför komma att öka i snabbare takt än resultatet.
KO N C ER N ÖVER SIKT
VINSTDISPOSITION l MODERBOLAGET
Astras styrelse har som mål att utdelningens storlek på lång sikt bör av- passas efter Astras resultattillväxt Under tioårsperioden 1984-93 ökade aktieutdelningen med i genomsnitt 32 procent per år. Den föreslagna utdelningen för 1994 på 2:25 (1:60) kr per aktie innebär en ökning med 41 procent jämfört med föregående år.Till bolagsstämmans förfogande:
Balanserade vinstmedel från föregående år Åretsvinst
TOTALT
5.644Mkr 4.078Mkr 9.722Mkr
styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt:
Till aktieägarna utdelas 2:25 kr per aktie I ny räkning överförs
TOTALT
1.387 Mkr 8.335 Mkr 9.722 Mkr
Efter genomförandet av föreslagna dispositioner kommer moderbolagets egna kapital att bestå av:
Aktiekapital 1.541 Mkr
Reservfond 799 Mkr
Balanserade vinstmedel 8.335 Mkr
TOTALT
10.675 MkrKoncernens fria egna kapital uppgick vid årsskiftet 1994/95 till16.008 Mkr.
För koncernens och moderbolagets resultat och ställning hänvisas till sidorna 43-56. Den finansiella verksam- heten, Astra-aktien, utvecklingen inom större produkt- områden samt inom personal- och miljöområdet beskrivs på sidorna 15-37.
Södertälje den 22 februari 1995
BJÖRN BJÖRNSON
HARRYFAULKNER
CHARLES RINGQVIST
BO BERGGREN styrelsens ordförande
CLAES DAHLBÄCK
TONY HAGSTRÖM
TOM WACHTMEISTER
HÅKAN MOGREN
Verkställande direktör och koncernchef
HENRY DANIELSSON
LARS RAMQVIST
MARCUS WALLENBERG
Vi har den
9mars 1995 avgivit revisionsberättelse beträffande denna årsredovisning.
SVEN-ERIK JOHANSSON Professor emeritus
BOLINDEN Auktoriserad revisor
Fl NANSVERKSAIV\HETEN
MARKNADEN Under 1994 fortsatte de snabba rörelserna på såvälränte-som valutamarknaderna.
Den amerikanska konjunkturuppgången förblev stark.
I Europa påverkades utvecklingen av integrationen av
östra Tyskland och anpassningen av det revideradeEMS-systemet under 1993.
Räntenedgången påverkad av den amerikanska konjunk- turen bröts, när Federal Reserve i februari meddelade att inflationstendenserna i den amerikanska ekonomin med- fört beslut om höjda
räntenivåer. Detta fick en direkteffekt på de internationella marknaderna. Den tidigare trenden med räntesänkningar bröts och räntorna vände därefter uppåt. Den kraftiga ränteuppgången medförde att flera aktörer drog sig bort från räntemarknaden.
Under året ökade 10-årsräntan i USA och Tyskland med
ca 2 procentenheter och i Sverige med ca 4 procent-enheter.
Vad gäller valutamarknaderna fick fokuseringen på den allt starkare japanska yenen mot US-dollarn till följd att den tyska marken förstärktes i sin roll som ankare i Europa och
uppdelningen mellan starka och svaga europavalutor blev klarare.Den svenska kronans utveckling kom mer och mer att följa de svaga valutorna, italienska liren och spanska pesetan och följden blev att svenska kronan kom att ytter-
ligareförsvagas mot den tyska marken. Nivåer över fem svenska kronor för en tysk mark nåddes under året.
Utvecklingen för US-dollarn fokuserades
till störstadelen på relationen till japanska yen. Även mot den tyska marken skedde en märkbar försvagning. US-dollar-
försvagningen var under året ca 12 procent mot japanskayen och 10 procent mot den tyska marken. Mot kronan
försvagades US-dollarn med 12 procent.ASTRA OCH FINANsMARKNADERNA
Inom Astra AB ansvararden centrala finansförvaltningen för hante- ringen av koncernens finansiella risker. Dess huvud- uppgift är att stödja den dagliga affärsverksamheten, definiera de
fmansiella riskernas påverkan och genom valav finansiella instrument reducera riskernas negativa
effekter på koncernens resultat.Valutarisk Med valutarisk avses risken att Astra- koncernens kommersiella flöden och monetära tillgångar
och skulder påverkas negativt vid enkursförändring av
utländska valutor mot svenska kronan.Astras valutariskhantering bygger på
centralisering avkursrisken till moderbolaget genom central kvittrling och risktäckning. Terminskontrakt, valuta-swaps m m
används för att
reducerakursrörelsernas negativa in- verkan. Koncernens kommersiella flödesexponering
15
- -JPY - - USD - -DEM - - ECU VIKTIGARE VALUTOR l RELATION TILL SEK _ _ GBP
%
75
60 45 30
1992 1993 1994
Från den tidpunkt då den svenska kronan började flyta i slutet av 1992 har de for Astra viktigaste valutorna stärkts väsentligt mot kronan.
före risktäckning uppgick under 1994 till 8.2 miljarder kronor. Den monetära nettoexponeringen före risk-
täckning uppgick vid årsskiftet till
8.3 miljarder kronor.Av Astrastotala valutaexponering vid årsskiftet v ar ca 50 procent säkrad.
Valutakurseffekter till följd av kommersiell exponering redovisas i rörelseresultatet. Omräkningsdifferenser som uppkommer
vid omräkning till svenska
kronor av ut-ländska dotterbolags rörelserelaterade fordringar och
skulderredovisas i rörelseresultatet. Övriga kursvinster
och -förluster liksom omräkningsdifferenser redovisasbland finansiella poster.
Rönterisk Med ränterisk avses risken att förändringar av
räntenivåerna påverkar koncernens resultat negativt.Astra-koncernens likvida medel uppgick vid årets slut
till 9.441 Mkr. Placeringar sker på såväl den svenska sompå utländska marknader och på såväl kort söm
lång sikt.Risktäckning sker med hjälp av optioner
och ränte- swaps. Den genomsnittliga löptiden vid årsskiftet upp- gick till390 dagar. Räntenettot har under 1994 påverkatsnegativt'av högre marknadsräntor d
å marknads-värdering sker av värdepappersportföljen.
Kreditrisk
Med kreditrisk avses risken attplacerade
likvida medel förloras till följd av bristande betalnings-
förmåga hos motparten. Risktäckning sker genom att
placeringarendast tillåts i likvida värdepapper och
endast hos motparter med högsta kreditvärdighet. Astra
har liksom tidigare år kunnat undvika kreditförluster i värdepappersportföljen.ASTRA-AKTIEN
ASTRA·AKTIENS KURSUTVECKLING PÅ STOCKHOLMSBÖRSEN
(avser högsta/logsto betalkurs per m6nod)
---
- -- . - -. Serie A Serie B GeneroiindexK
:.::.r _ _ _ __ __ __ - -- - - - - - - -
_,30"'---- - - -- - -- - -- -- -- - - -
20
1990 1991 1992 1993 1994
Under perioden 1990-94 steg börskursen pd AstrasA-aktie med i genomsnitt 25 procent per dr. Motsvarande ökning for generalindex var 4 procent.
Astra har 616.208.836 aktier, varav 81 procent A-aktier och 19 procent B-aktier. Varje A-aktie har röstvärdet l, medan B-aktien har röstvärdet 0,1. I övrigt föreligger inga skillnader mellan aktiesia gen. Det nominella värdet är 2:50 kronor per aktie.
Astra-aktien är noterad på börserna i Stockholm och London. Dessutom finns sedan september 1994 ett ADR-program, Levell, i USA. Vid stockholmsbörsen omsattes under 1994 ca 450 miljoner Astra-aktier till ett värde av 79 miljarder kronor, vilket innebar att Astra- aktien värdemässigt var den mest omsatta aktien. Vid Londonbörsen omsattes ca 420 miljoner Astra-aktier till ett värde av 6.2 miljarder pund. Astras börsvärde upp- gick vid årsskiftet till118 (115) miljarder kronor.
AKTIEÄGARE Det totala antalet aktieägare i Astra uppgick vid årsskiftet 1994/95 till ca 80.000. Svenska och internationella institutioner ägde 83 procent av kapitalet och 84 procent av rösterna. Det utländska ägandet i Astra uppgick vid årsskiftet till ca 41 procent av kapitalet och ca
37procent av rösterna.
ADR-PROGRAM l USA För att öka Astra-aktiens till- gänglighet för amerikanska investerare etablerade Astra i september 1994 ettADR-program (American Depositary Receipt), Level
l.Detta innebär att såväl A- som B-aktier finns tillgängliga som depåbevis i USA utan formell börsregistrering. En ADR motsvarar en aktie. Depåbank är Bank of New York. Vid årsskiftet 1994/95 hade ca 12 miljoner depåbevis utgivits, varav ca 11 miljoner serie A.
UTDELNING OCH NETTOVINST PER AKTIE
Nettovinst par c ktie Utdelning per aktie
Kr
12
10
8
6
4
2
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94
Under den senaste tiotirsperioden har vinsten per aktie ökat i genom- snitt 33 procent per år och utdelningen 37 procent per år.
KONVERTIBELT FÖRLAGSLÅN INLÖST Ett konvertibelt förlagslån, riktat till personalen, upptogs 1989. Konver- tering till aktier k unde ske fram till och med den 14 oktober 1994. Under året konverterades förlagsbevis motsvarande 336 Mkr till 9.035.988 aktier, vilket innebär att totala antalet aktier ökat till616.208.836.
UTDELNINGSPOLITIK Astras styrelse har som mål att utdelningens storlek på lång sikt bör avpassas efter Astras resultattillväxt
DATA PER AKTIE*
Genom- snilllig ökning fem år 1990 1991 1992 1993 1994 (%) Neltovinst, kr 2:38 3:60 5:76 9:92 11:05 47 Utdelning, serie A och
B
p
994 föreslagen), kr 0:48 0:65 1:00 1:60 2:25 43 Internt tillförda medel;(före utdelning), kr 3:22 4:75 7:39 11:37 13:18 42 Börskurs vid årsskiftet
Serie A, kr 74 120 147 190 192 25
Serie B, kr 74 118 145 186 190 25
Eget kapital, kr 11 14 19 28 38 37
Vi nstmultiplikotor (P /EJ 29 29 26 19 17
• Samtliga värden för tidigare ar har Ju•terats för fondemissioner och •plit.
AS TRA AK rlii N
Kol kl: 5tockholmsb6rsen käl lo: StockholmsbOrsen
OMSÄTTNING/
MÅNADAY ASTRA-AKTIEN PÅ STOCKHOLMS- BÖRSEN 1994
• Serie B - SerieA
Tusental aktier
60000 50000 40000
30000 20000
10000
J FMAM J J ASO N u
Stocklwlmsbörsen är den största handelsplatsen för Astras aktier.
OMSÄTTNING / MÅNADAY
A~TRA-AKTIE~
PA LONDONBORSEN 1994
Serie B - SerieA
60000 50000 40000
30000
D
!-
l l
20000
10000
j F M A M j j A S O N D
Ca 450 miljoner Astra-aktier omsattes under 1994 i Stockholm jämfört med ca 420 miljoner i London.
AKTIER OCH RÖSTETAL 31 DECEMBER 1994
Antal %av antal %av antal
Aktieslag aktier aktier röster
Serie A 50 1.543. 1 00 81,4 97,8
Serie B 114.665.736 18,6
2,2
TOTALT 616.208.836 100,0 100,0
AKTIEKAPITALETS FÖRÄNDRING 1985-94
Aktiekapitalet och ontalet aktier hor de senaste åren ökats enligt följande:
1986 Fondemission l :3 188 Mkr
1987 Split 2:1
1987 Fondemission 1 :5 151 Mkr
1989 Fondemission 1 :4 226 Mkr
1991 Fondemission l :3 376 Mkr
1991 Konvertering 4Mkr
1992 Konvertering 9 Mkr
1993 Split5:1
1993 Konvertering l Mkr
1994 Konvertering 23 Mkr
17
ÄGARSTRUKl\JR
Aktieinnehov Procent Antal ägare
- 1.000 3,0 66.546
1.001 - 10.000 5,6 11.390
10.001 - 50.000 4,8 1.406
50.001 - 100.000 2,9 243
100.001 - 83,7 465
TOTALT 100,0 80.050
ASTRAS STÖRSTA AKTIEÄGARE 31 DECEMBER 1994
%av %av Antal Antal antal antal A-aktier B-oktier aktier röster Investor 61.082.287 1.208.663 lO, l 11,9 Fjärde AP-fonden 28.645.550 4,6 5,6 T rygg-Ho n so 16.813.329 46.322 2,7 3,3
SPP 15.954.693 4.247.045 3,3 3,2
Skandia 15.408.565 895.358 2,6 3,0 skorbankernos
a tiefonder 13.548.493 618.700 2,3 2,7 Nordbankens
aktiefonder 8.831.200 3.767.075 2,0 1,8 AMF pensions-
försöhing 8.999.720 1.460.713 1,7 1,8 S-E-Bankens
aktiefonder 8.399.885 116.575 1,4 1,6 Folksam jinkl
AMF sj ukförs] 7.925.000 270.000 1,3 1,6
-
AM GE/TARM
S år i tolvfingertarm och magsäck, d v s magsår, samt inflammation och sårbildning i nedre delen av matstrupen, refluxesofagit, är mycket vanliga syrarelaterade sjukdomar. Ungefär 10-15 procent av världens befolkning drabbas någon gång i livet av mag- sår och i västvärlden drabbas ännu fler av refluxesofagit.
Infektion orsakad av bakterien Helicobacter pylori har visats vara en viktig faktor tillsammans med magsyran för uppkomst av sår i såväl tolvfingertarm som magsäck och utgör en riskfaktor för magcancer.
Den mest effektiva behandlingen av syrarelaterade sjuk- domar har traditionellt bestått av hämning av produk- tionen av saltsyra i magsäcken. Vid komplett behandling av
H.pylori-relaterade magsår rekommenderar ledande expertis idag tillägg av viss antibiotikaterapi för att åstadkomma snabb symptomlindring och läkning samt eliminering av bakterien.
Banbrytande forskning inom Astra har lett fram till en ny behandlingsprincip vid syrarelaterade sjukdomar, syra- pumpshämning. Den ledande syrapumpshämmaren på världsmarknaden, Losec, reglerar det sista steget vid syrabildningen i magen, syrapumpen. Detta leder till mycket tillförlitlig och effektiv hämning av syraproduk- tionen.
VÄRLDSMARKNAD Världsmarknaden för medel mot syrarelaterade sjukdomar ökade under 1994 med
9procent, räknat i fasta valutakurser, till ca 100 miljarder kronor. USA och Japan svarade för mer än hälften av denna marknad. Syrasekretionshämmare, dit både syrapumpshämmare och
~-receptorantagonister hör, svarade för större delen av denna marknad, ca 70 miljarder kronor.
VIKTIGARE PRODUKTER Losec (omeprazol) ger viktiga kliniska fördelar jämfört med H
2-receptorantagonister.
Jämförande kliniska studier med dessa läkemedel har visat, att patienter behandlade med Losec blir symptom- fria tidigare och fler får sina sår läkta. Detta gäller för såväl magsår som för refluxesofagit. Vid refluxesofagit och sår i tolvfingertarmen förhindras återfall effektivt genom långtidsbehandling med Losec. Kliniska studier har bekräftat att behandling med Losec kombinerad med vissa antibiotika, t ex amoxicillin eller klaritromycin, också leder till eliminering av bakterien
H.pylori hos en majoritet av magsårspatienter som sannolikt botas från sjukdomen. Denna kombinationsbehandling förväntas ersätta konventionell behandling av magsår.
Astra har nu mer än tio års klinisk erfarenhet av Losec.
Sedan introduktionen på den första marknaden 1988 till slutet av 1994 hade mer än 100 miljoner behandlingar genomförts. Erfarenheterna bekräftar att Losec tolereras väl vid både kort- och långtidsbehandling.
FÖRSÅLJNING AV MEDEL MOT MAG/
TARMSJUKDOMAR
licenstagare EGEN F~UNING
•
Övriga produkter losec
Mkr 15000 12 500
7500
2500
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94
Genom lanseringen av Losec har medel mot mag/tarmsjukdomar på kort tid blivitAstras största produktområde. Astra Mereks försälj- ning av Prilosec (Losec) har tidigare redovisats som licens.försiiljning.
Från 1 november 1994 ingår hälften av forsiiljningen av Prilosec i Astra-koncernens forsiiljning.