Arsredovisning 1996

Arsredovisning 1996 o

Bo lagsstäm ma

Ordinarie bolagsstämma hålles t Vinterträdgården, Grand Hötel, Stockholm (ingång genom Royals entre, stallgatan 6), torsdagen den lO ap r i l l 997 kl 15.00.

Innehållsförteckning

Koncernen i sammandrag . . . l Koncernstruktur •• • ... . l

VD:s kommentar ••••• . . . 2

Koncernöversikt . . . . . . . . . . . . . . .8

Förvaltningsberättelse ... . . . .•••...

16

Koncernens resultaträkning . . . • . . . • . .. 17

Koncernens balansräkning . . . • .••• Koncernens finansieringsanalys Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets balansräkning .18 .20 .21 .22 Riitt att deltaga i bolagsstämman Bolaget tillämpar lagen om förenklad aktiehantering, varför aktieägare, som önskar deltaga i bolagsstäm- man, skall vara införd i den av Värdepapperscentralen VPC AB förda aktieboken senast den27mars 1997. Aktieägare, som genom banks notariatavdelning eller enskild fondhandlare låtit förvaltarregistrera sina aktier, måste tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn för att ha rätt att deltaga i stämman. Omregistreringen måste vara verkställd senast den 27 mars l 997. Anmälan om deltagande i bolagsstämman För rätt att deltaga i bolagsstämman fordras, förutom den ovan angivna registreringen i aktieboken, att anmälan om deltagande i stämman görs till bolagetS(;, huvudkontor senast kl 12.00 måndagen den 7 april 1997. Anmälan skall göras skrift l igen under adress H & M Hennes & Mauritz AB, Box 1421, 111 84 stockhol m, eller per telefon 08-795 54 03. - Utbetalning av utdelning l bolagsstämmans beslut om utdelning kommer att anges den dag då aktieboken och den i anslutning till aktieboken förda förteckningen över panthavare m fl skall avstämmas. styrelsen och verkställande direk- tören har som avstämningsdag beslutat föreslå den 15 april 1997. Beslutar bolagsstämman i enlighet med förslaget, beräknas utdelningen komma att utsändas av Värdepapperscentralen VPC AB den 22 april 1997 till dem som på avstämningsdagen är införda i aktieboken eller i den nämnda förteckningen. Split styrelsen har beslutat förestå bolagsstämman en split av bolagets aktier 5:1 med avstämningsdag den 14 maj 1997. Under förutsättning att bolagsstämman ~ beslutar om föreslagen split, kommer bolagets

a ktie~'-­

att noteras splittade på Stockholms fondbörs fr o m den 12 maj 1997. Moderbolagets finansieringsanalys . . . , , .24

Kommentarer/noter till bokslutet , .... , .... . 25

Förslag till vinstdisposition . . . ... 27

Revisionsberättelse . . . . . . . . . . . . . . . . .27

Fem år i sammandrag ••.••....•.••.•.... 28

H&M-aktien .••... ... . . . •. 29

styrelsen .. ... . . • • • • • . . . ... .. . 30

H&M-fakta . . • • . • • . . . . . . 32

Adresser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . • . . . .33

Koncernen i sammandrag

1996 1995

Omsättning inkl moms, not l MSEK 17.212,1 14.591,1

Förändring % + 18 +8

Utlandsförsäljning MSEK 13.085,4 10.720,1

Utlandsförsäljningens a n del % 76 73

Bruttomarginal % 15,1 12,6

Res u l t at före skatt MSEK 1.905,0 1.321,7

Årets vinst MSEK 1.331 ,O 973,1

D:o per aktie SEK 32:17 23:52

Ändring från föregående år % + 37 - 9

Räntabilitet på eget kapital, not 13 % 28,3 24,3

Räntabilitet på sysselsatt kapital, not 13 % 39,8 32,7

Skuldsättningsgrad, not 13 % 2,5 3,0

Andel riskbärande kapital, not 13 % 76,9 79,7

Solid i t et, not 13 % 71,9 74,3

Antal butiker i Sverige 117 118

Antal butiker i utlandet 326 275

Totalt antal butiker 443 393

Medelantal anställda 10.469 9.465

Koncernstruktur

o

VD:s kommentar

1996 var ett mycket bra år för H&M, trots det faktum att detaljhandel n över lag hade det svårt. Verksamheten expanderade kraftigt och totalt öppnades 59 nya butiker. Luxemburg är numera det tionde landet på H&M:s Europakarta.

H&M:s ambition är att alltid kunna erbjuda senaste mode till marknadens lägsta pris för jämförbara produkter. För många konsumenter runt om i Europa - inte minst barnfamiljer- har 1996 inneburit ett år med försämrad köpkraft.

Det var mot den bakgrunden som vi tog beslutet att sänka vår redan låga prisnivå. Därmed ökade vi också avståndet t i Il våra konkurrenter. Resultatet av sänkningen blev en försäljningsökning med 28 procent i jämförbar valuta. Trots lägre priser blev resultatet bättre än föregående år. Resultatet ökade med 44 procent jämfört med föregående år. Vi undvek kostsamma utförsäljningar och sålde fler varor till ordinarie pris än året innan.

En förutsättning för denna åtgärd var koncernens finansiella styrka i kombination med vår marknadskunskap. H&M har alltid prioriterat en god likviditet. Expansionen har skett med egna medel och vi har alltid kunnat göra våra övervägande, utan att behöva ta hänsyn t i Il externa tak·

torer som inlåning för finansiering eller förvaltning av ett eget fastighetsinnehav. Samtidigt ver- kar vi på en marknad som är utsatt för mycket hård konkurrens, något som tydliggjorts inte minst genom de senaste årens konkurser. Därför innebär vår finansiella styrka också en trygghet, både för aktieägare och anställda.

Kraftig expansion

U n der året har verksamheten expanderat kraftigt. Faktum är att vi i samtliga länder rejält ökat våra marknadsandelar. Vår engelska rörelse, som tidigare haft en del problem, har under det senaste året visat ett bra resultat. Aven postorderverksamheten, som de senaste åren brottats med lägre lönsamhet, har utvecklats mycket positivt. Det gäller inte minst den nya postorder·

verksamheten i Finland.

Framgångarna på postordersidan beror bland annat på att vi uppnått ökade synergieffekter genom att i högre utsträckning än tidigare samordna inköpen med butikerna, något som inte är helt okomplicerat, eftersom försäljningsperioderna skiljer sig åt. Utgivningen av fler kataloger under året, med mindre säsongsbunden försäljning som konsekvens, är en annan anledning till den positiva utvecklingen.

satsning på kvalitet

När det gäller pris, mode och trendkänslighet har H&M kommit långt. Nu satsar vi också på att ytterligare höja kvaliteten på våra varor. Omfattande kvalitetskontroller och ett nära samarbete med tillverkare gör att vi steg för steg höjer kvaliteten. Vårt mål är att alltid uppnå bättre service och bättre kvalitet, utan att det går ut över priset.

Kvalitet handlar också om service i butikerna, väl fungerande provrum, information om plaggen och överskådlig skyltning. Under 1996 har vi arbetat hårt med förbättringar på alla dessa områden och det kommer vi att fortsätta med, även under 1997.

Miljön allt viktigare

Etik och miljö är två områden som blir allt viktigare för oss. H&M har ingen egen tillverkning, men även om vi inte äger några fabriker har vi genom vår storlek som inköpare möjligheter att

påverka. Det faktum att vi har många medarbetare på plats 1 andra länder gör det möjligt att regelbundet följa upp och kontrollera. Vi ökar också kraven på oss själva. l vår egen verksamhet följer vi de strängaste föreskrifterna för kontroll och gränsvärden, oberoende om kravet föreligger i just det enskilda landet.

En ämne som ständigt återkommer är frågan om barnarbete. Det tjänar därför att på nytt påpeka att vi aldrig accepterar att arbeta med företag som använder sig av barn som arbetskraft.

Sker detta bryter vi omedelbart kontraktet med leverantören.

Få nivåer mellan kund och ledning

H&M:s framgång bygger bland annat på en kombination av stor beslutsdecentralisering och en samtidigt mycket stark central styrning. Vi har en platt organisation med så få nivåer som möj- ligt mellan kund och ledning. Detta har vi för att undvika byråkratisering och behålla vår flexibi- 1 itet. Därför är det oerhörtviktigt att alla arbetar efter samma filosofi. Totalt har H&M drygt

15.000

anställda. Varje år nyanställer vi mer än tvåtusen personer och det är viktigt att föra H&M-känslan vidare till dem.

Vi försöker alltid internrekrytera när tjänster ska tillsättas. l H&M:s företagskultur ingår att stimulera de anställda till att ta egna initiativ. Det är ett arbetssätt som ställer stora krav på våra medarbetare, samtidigt ger det dem mycket tillbaka i form av personliga utvecklingsmöjligheter.

Att arbeta med kostnaderna är en viktig del av vår affärskultur. Det gäller alla områden inom organisationen. Varje onödigt spenderad krona går ut över priset- ut över vår affärsid

e .

Nya länder v ä n tar

Under

1997

kommer butiker för första gången att öppnas i Finland. Därefter står Frankrike på tur. Totalt kommer mer än femtio nya butiker att öppnas under året.

l Sverige har den traditionella expansionen nått en gräns. Istället arbetar vi med att ut- veckla och förändra de befintliga butikerna. Specialiseringen ökar. Vi kommer också att prova flera olika försäljningskoncept i Sverige och några andra länder med mogen marknad.

Med drygt 100 butiker och en försäljning på mer än 5 miljarder kronor är Tyskland vår största marknad, och den har fortfarande en mycket stor potential. Under året öppnade vi ytterli- gare drygt

20

butiker i Tyskland och ca

25

butiker är planerade för

1997.

Ofta får vi frågan när H&M ska satsa utanför Europa. Just nu har vi inga konkreta sådana planer, men visst kan vi på längre sikt tänka oss att öppna butiker i Asien, USA eller Östeuropa.

Vi följer noga utvecklingen på de nya marknaderna i Östeuropa, men i vår bransch är det inget egenvärde med att vara först. Kunden är inte lojal med den som kommer först, utan med den som är bäst.

50 år av ständig förändring

Det har gått femtio år sedan Hennes & Mauritz öppnade sin första butik. Sedan dess har H&M befunnit sig i ständig förändring, ständigt berett att ompröva det man lärde och genomförde igår.

Det finns sällan tid att stanna upp, men en viss stolthet och glädje kan vi ändå tillåta oss att känna när vi ser tillbaka på de femtio år som varit.

Nu går Hennes & Mauritz vidare och vi gör det med stor entusiasm. och optimism inför

J

framtiden. Vi har en stark finansiell bas och det finns en stor utvecklingspotential, både på befintliga och hittills obearbetade marknader. Ambitionen är att ingen ska behöva välja mellan pris och kvalitet, mellan pris och mode, mellan pris och service.

H&M:s filosofi är både och.

~~/~

o

Koncernöversikt

Det gångna verksamhetsåret innebar en fortsatt mycket stark expansion för H&M-koncernen. Totalt öppnades

59

nya butiker, varav en på den för H&M nya marknaden Luxemburg. Några butiker stängdes och netto- tillskottet blev

52

butiker. Den tillkommande marknaden innebar att koncernen var verksam i tio länder med totalt

443

^{butiker. Även postor-} derrörelsen utökade sin verksamhet genom att under hösten framgångsrikt etablera sig i Finland.

Den kraftiga expansionen har skett med ökad lönsamhet och bibehållen finansiell styrka.

Trots en fortsatt dämpad efterfrågan i Europa ökade koncernen sin omsättning i jämförbara butiker och valuta på samtliga sina marknader under

1996.

Sammantaget med etableringen av nya butiker medförde detta att H&M:s marknadsposition förstärktes ytterligare.

Totalt ökade försäljningen exklusive valutaförändringar med

28%.

Eftersom prisnivån varit i stort sett oförändrad, var hela ökningen hänförlig till ökade volymer. Med hänsyn tagen till valuta- förändringar, uppgick den totala försäljningen till MSEK

17.2 12, l,

vilket motsvarar en ökning på

18%.

Resultatet före avskrivningar blev MSEK

2.200,7.

Härigenom kom bruttomarginalen att uppgå till höga

15,1

%. Förbättringen av marginalen beror dels på den kraftigt ökade omsättningen, dels på att omsättningsökningen kunnat ske med bibehållen kostnadsnivå.

En anledning härtill är den genomgång av koncernens samtliga kostnader som inleddes under föregående verksamhetsår. Även det förhållande att de totala prisnedsättningarna, på grund av ett betydligt bättre varusortiment, kunde hållas på en lägre nivå än föregående år, bidrog i hög grad till marginalförbättringen.

Avskrivningarna, som jämfört med föregående år ökade med

21%,

uppgick till MSEK

236,4.

De ökade avskrivningarna är till fullo en spegelbild av koncernens kraftiga expansion under de senare åren. Efter avskrivningar blev resultatet MSEK

1.964,3.

Efter tillägg för ett positivt finansnetto om MSEK

70, l

och med avdrag för nyetab- leringskostnader på MSEK

129,4

uppgick resultatet före skatt till MSEK

1.905,0.

Årets skattekostnad enligt den så kalla-

de fullskattemetoden uppgick till MSEK

574,0

eller

30%

av resultatet före skatt. Periodens skattebelastning har reducerats genom att koncer- nens österrikiska bolag under

1996

kunnat utnyttja förlustavdrag i ett förvärvat bolag.

Efter skatt uppgick årets vinst till MSEK

1.331,0

eller SEK

32:17

per aktie, en ökning med

37%

jämfört med det föregående året.

Räntabiliteten på eget kapital motsvarade

28 ,3%.

Denna avkastning måste betraktas som mycket god, särskilt med beaktande av koncernens höga soliditet.

Trots den kraftiga expansionen bibehöll koncernen sin finansiella styrka. Andelen riskbärande kapital vid årets slut uppgick till

76,9%

och skuldsättningsgraden var låga

2,5%.

Balansomslutningen blev MSEK

7.171,7,

vilket motsvarar en ökning

med 25%. Denna ökning skall sättas 1 relation till försäljningstillväxten som på helårsbasis exklusive valutakursförändringar uppgick till 28%, men framförallt det fjärde kvartalets omsätt- ningsökning om ca 40%.

l Sverige öppnades under året två nya butiker, en H&M-butik i Tumba utanför Stockholm och en Galne Gunnar-butik utanför Borås. De två B K-butikerna, i Stockholm respektive Göte- borg, byggdes om för att framöver marknadsföra Mauritzkonceptet Vidare konverterades en H&M-affär till Galne Gunnar. Till detta skall läggas ett antal större ombyggnader, bl.a. i Stock- holm, Uppsala, Göteborg och Jönköping. Tre butiker lades ned; en i vardera Lund och Mölndal samt en Galne Gunnar utanför Göteborg.

Två nya butiker startades i Norge, en i ett köpcentrum utanfor Oslo och en l Trondheim. l H&M:s till ytan största butik i Norge genomfördes en omfattande ombyggnad

under våren 1996. l lokal valuta ökade H&M:s omsättning under året med 18%

medan konfektionsmarknaden i sin helhet steg med 3-4%.

Idag finns nästan 500 etablerade köpcentra i Norge och ytterligare ett antal planeras. Härigenom kommer utbudet av varor att vida överstiga den efterfrågan som föreligger. Konkurrensen är och förblir således mycket hård.

H&M:s danska verksamhet utvecklades i likhet med de tidigare åren positivt.

Försäljningen ökade i DKK med 16%, vilket skall jämföras med marknadens upp- gång på några få procent. U n der året startades i Danmark nya butiker i Köpen- hamn, Ålborg, Svendborg sch Lökken.

Koncernens engelska bolag kunde för tredje året i rad uppvisa en god försälj- nings- och resultatutveckling. Under våren startades en barn-och baby-butik i Harrow (London). Eftersom butiken utvecklades bättre än väntat, utökades ytan sex månader senare, så att även damkonceptet kunde marknadsföras. Under hös- ten startades nya butiker i Birmingham, Norwich och Cambridge. Samtliga visade en positiv utveckling. l Brent Cross, ett köpcentrum utanför London, har H&M tidi- gare förhyrt två separata lokaler. Under 1996 lyckades man förena de två butiker- na till en, med en mer rationell drift som följd.

Den schweiziska marknaden var liksom föregående år mycket svag. Den totala konfektionsdetaljhandeln minskade med ca 6%. Även om också H&M påverkades av den dämpade utvecklingen, har koncernens schweiziska bolag stärkt sin mark- nadsposition genom att öka sin försäljning i CHF med 9%. Under senhösten till- kom en butik, i ett köpcentrum utanför Zurich.

Under de senare åren har verksamheten i Schweiz arbetat med två regionala lager. Dessa har nu slagits samman till ett i nära anknytning till det gemensamma distributionslagret i Basel. Härigenom har lagerhanteringen kunnat rationaliseras.

l Tyskland öppnades totalt 22 nya butiker och stängdes en. Det innebar att

H&M per bokslutsdagen hade 101 butiker i landet. l Berlin tillkom fyra nya lokaler, varav tre i det forna Östberlin. l Ruhrområdet startades butiker i Rheine, Dortmund och Oberhausen. l de nya förbundsstaterna tillkom två affärer i Leipzig, en i Petsdam och en i Görlitz. Övriga nytill- komna butiker var lokaliserade till Heidelberg, Siegen, Bielefeld, SaarbrOcken, Freiburg, Hanno- ver, Frankfurt och Bremen (två butiker).

Till nyetableringen skallläggas tre större ombyggnationer som genomfördes

l

samband med att tillkommande ytor införlivades med redan existerande lokaler.

En utökning av butiksnätet med mer än 25% och en omsättningsökning under året på 40%

o

i lokal val u ta innebar givetvis stora påfrestningar på organisationen. 1 n te minst gäller detta lager- och distributionshanteringen. För att i detta avseen- de möjliggöra en rationell drift har de tidigare fyra regionala varulagren sla- gits samman och samlokaliserats med landets distributionslager.

Den tyska marknaden var fortsatt mycket svag med en tillbakagång med

2%.

Man skall då komma ihåg att marknaden under

1995

minskade med

6%.

Det är alltså för tillfället en mycket svag detaljhandelsmarknad i Tysk- land.

1 den holländska verksamheten öppnades under

1996

butiker i Rotter- dam, Utrecht, Vlaardingen och Emmen. Marknaden i Holland ökade under året med ca 3-4%, medan H&M:s försäljning i NLG steg med 37%.

1 Belgien, där H&M nu varit verksamt i fyra år, tillkom totalt sju nya butiker. Dessa var belägna i Bryssel, Tornai, Namur, Chätelineau, Hornu, Arlon och Rocourt utanför Liege. 1 Antwerpen öppnades en ny b uti k samti- digt som en mindre butik lades ned.

H&M ökade sin omsättning i lokal valuta med

46%.

För att klara de kraftigt ökade volymerna har koncernens belgiska lager under året flyttat till nya lokaler i Aalst.

Lagerlokalen är ca

50%

större än den tidigare och omfattar ca

6.200

m²• Utvecklingen på den belgiska marknaden var i likhet med tidigare år svag. Bland annat till följd av detta har två kon- kurrerande kedjeföretag helt eller delvis dragit sig ur marknaden.

l köpcentret Belle Etoile startade koncernen

1996

sin första butik i Luxemburg. Med tanke på att marknaden i Luxemburg är begränsad, är verksamheten rent praktiskt integrerad med den belgiska. Civil- och skatterättsligt bedrivs rörelsen däremot i en filial till ett holländskt bolag.

Koncernens österrikiska bolag, som nu bedrivit verksamhet i drygt två år, expanderade mycket kraftigt under

1996.

Totalt öppnades

12

nya butiker. Vid utgången av året fanns

19

H&M-affärer i landet. Hälften av de nyt i Il komna en heterna förvärvades genom köp av ett österri- kiskt bolag. Dessa butiker, som tidigare drivit varu-

hushandel i begränsad omfattning, omprofilerades under hösten till H&M-konceptet. Butikerna som är belägna i Linz, Wiener Neustadt, S:t Pölten och Wien (tre butiker) fick samtliga en mycket lyckad start. Av de övriga sex öppnades fyra i Wien, en i

.--- --- · l

Saltzburg och en i ett köpcentrum utanför Wiener Neustadt.

l

En så kraftig utökning av b uti ksbestån-

= det och mer än en fördubbling av omsätt- ningen under ett år, innebar helt naturligt problem för organisationen. Liksom i Tysk- land gällde detta i första hand varuhante- ringen. För att framöver bättre kunna hante- ra varuvolymerna fattades u n der året beslut om att utöka den redan tidigare planerade nya lagerfastigheten med 75% till att omfatta

26.000

m²•

Det ovan nämnda förvärvade bolaget fusione-

.)

rades under augusti månad med H&M:s bolag i Österrike. Häri- genom kunde H&M kvitta sitt skattemässiga överskott mot för- värvade förluster.

Postorderrörelsen, H & M Rowells, som i likhet med mark- naden i både Sverige och Norge haft ett par svaga år bakom sig, utvecklades positivt under 1996. Under hösten startades verksamhet i Finland. Eftersom både Sverige och Finland är EU-medlemmar, kan varuharateringen skötas från Borås, var- ifrån också den svenska postorderrörelsen bedrivs. Således kan varor för länderna införtullas gemensamt i Sverige och sedan fördelas mellan de två marknaderna efter faktisk efterfrågan.

H&M:s expansion kommer att fortsätta under innevarande år. Totalt planeras ett nettotill- skott om ca 50 butiker. l likhet med de tidigare åren kommer den kraftigaste ökningen att ske i Tyskland, där 23 nya affärer beräknas komma att startas. Detta innebär att H&M i Tysk-

land kommer att under tre år i det närmaste fördubbla sitt butiksbestånd, från 66 till 124 stycken. Eftersom försäljningen i de ä Id re butikerna ökat u n der perioden, medför expansionen att varuvolymen ökat utomordentligt kraftigt sedan 1994. För att kunna hantera varutillväxten kommer de totala lagerytorna under året att utökas med drygt 10.000 m² till ca 30.000 m²• Detta innebär i sin tur ytterligare investeringar i lagerhan- teringsutrustning.

Aven centrallagret i Holland, som betjänar butikerna inte bara i Holland utan också i Belgien och Luxemburg, kommer att utökas. Lagerytan på 7.000 m² kommer att för- dubblas. Investeringen i lagerfastigheten (som idag förhyrs, med möjlighet för H&M att

l

framtiden förvärva fastigheten till ett förutbestämt pris) kommer att finansieras av hyresvärden. Eftersom det under 1997 planeras komma att öppnas tre nya butiker i Bel- gien och två i Holland, kommer centrallagret till att börja med att försörja sammanlagt 7 5 butiker med varor.

De skandinaviska länderna och Schweiz måste från H&M-synpunkt bedömas som mogna marknader med begränsade nyetableringsmöjligheter. Ombyggnation och uppgra- dering av befintliga butiker kommer däremot att ske i oförminskad skala. Under 1997 tillkommer fyra nya butiker i Norge. Också i Danmark planeras det för fyra nya enheter och J Schweiz kommer två butiker att öppnas.

l Sverige kommer under året en Galne Gunnar-butik och en mindre H&M-butik att startas. Den senare, som öppnas i Enkö- ping, kommer att marknadsföra enbart underkläder och acces- soarer samt kosmetik. Sedan tidigare finns två butiker i stock- hol m med ett liknande sortiment. Om konceptet håller i en mindre stad som Enköping, kan denna butik följas av etable- ringar i andra både mindre och större orter.

På den österrikiska marknaden kommer den kraftiga expan- sionen att fortgå, om än i något l ugnare takt. Totalt planeras för sju nya butiker under det innevarande året.

Koncernen har beslutat att under hösten 1997 starta butiksrörelse i Finland. För närvarande bedömes fem butiker kunna komma att startas under nuvarande verksamhetsår.

Under etableringsfasen kommer de finska butiker- na att försörjas varumässigt via centrallagret i stockhol m.

l England tillkommer under hösten en fullsor- timentsbutik. Eftersom omsättningen under de närmast föregående åren ökat relativt kraftigt, kommer lagerkapaciteten att utökas även i England.

Att vara verksam inom modebranschen innebär ständiga risker. Snabba modesvängningar betyder att både inneliggande order och kontrakterade varor snabbt kan bli inkuranta. Detta i sin tur innebär inte bara att varorna snabbt måste realiseras till nedsatta priser, utan också att nya moderiktiga varor omgående måste anskaffas. För detta krävs en god likviditet. Koncernens star-

ka finansiella ställning och begränsade risktagande utanför kärnverksamheten har i hög grad varit en bidragande anledning till framgångarna. Med tanke på verksamhetens spe- ciella risker tillämpar koncernen en försiktig finans-och valutapolicy.

Som en följd av koncernens fortsatta expansion utanför Sverige ökar H&M:s valuta- exponering. Det gäller både transaktions- och omräkningsexponeringen. Den förra är före- trädesvis koncentrerad till det svenska moderbolaget och koncernens nettingbolag i Schweiz. De två bolagen arbetar aktivt med att reducera eventuella valutaförändringars inverkan på resultatet. Förutom lån i utländsk valuta användes enbart terminskontrakt för att reducera transaktionsexponeringen.

Endast konstaterade eller kontrakterade risker säkras. Således tas ej några valu- tapositioner för budgeterade flöden och ej heller i spekulativt syfte. Förändringar av USD-kursen gentemot H&M:s tio för- säljningsvalutor utgör den enskilt största transaktionsexponeringen inom koncer- nen. Effekterna av förändrade valutakur- ser låter sig inte kvantifieras enbart

genom en mekanisk omräkning. Minst lika viktiga är marknadens prisjusteringar och kun- dernas reaktioner. Dessa låter sig av naturliga skäl inte förutberäknas.

Med omräkningsexponering avses påverkan på värdet av en koncerns utländska net- totillgångar på grund av förändrade valutakurser. l H&M:s fall utgörs dessa tillgångar av eget kapital i de utländska bolagen. Någon kurssäkring, s.k. equity hedging, tillämpas ej inom koncernen.

Omräkningseffekter uppstår också vid konsolidering av utländska koncernbolag till SEK. Vid en tioprocentig förändring av den svenska kronkursen gentemot övriga kon- cernvalutor påverkas H&M:s resultat före skatt med ca 200 miljoner kronor. Beloppsstorleken är beroende av de enskilda ländernas resultat och valutaförändring mot den svenska kronan.

H&M begränsar sin kreditrisk genom att enbart placera likvida medel i stats-, kommun- och bankpapper. Placeringarna, som är korta, löper på tider upp till tre månader. Några längre posi- tioner eller handel med räntaderivat förekommer ej. Någon handel

i

aktier eller liknande instru- ment sker inte.

-

Förvaltningsberättelse

styrelsen och verkställande direktören för H & M Hennes & Mauritz AB (publ) får härmed avge årsredo- visning och koncernredovisning för verksamhetsåret 1995-12-01-1996-11-30.

Försäljning

H&M-koncernens sammanlagda omsättning ökade under det gångna verksamhetsåret med 18% (föregå- ende år 8%) och uppgick till MSEK 17.212,1 inkl moms (MSEK 14.591,1). Exklusive valutakursförand- ringar steg försäljningen med 28%.

Den allmänna detaljhandelsutvecklingen i Europa var i likhet med de närmast föregående åren svag, även om en viss förbåttri ng noterades under andra hälften av räkenskapsåret H&M:s försilljningstillväxt var hän- förlig till såväl butiksrörelsen som postorderverksamhe- ten. Jämförbara butiker ökade sin försäljning i lokal valuta på samtliga marknader. Med ett nettotillskott om 52 nya butiker innebar detta att H&M tog mark- nadsandelar i alla för koncernen aktuella lander.

Försäljningen utanför Sverige svarade för 76%

(73%) av koncernomsättningen.

Resultat

Rörelsens bruttoresultat uppgick till MSEK 2.200, 7 (MSEK 1.551,1), en förbättring med 42% jämfört med föregående år. Resultatnivån innebar en bruttomarginal på 15, l% (12,6%).

Efter avskrivningar enligt plan med MSEK 236,4 (MSEK 195,2) blev resultatet MSEK 1.964,3 (MSEK 1.355,9).

Trots en under redovisningsperioden genomsnittligt högre likviditet, minskade koncernens positiva finans- netto till MSEK 70,1 (MSEK 92,9). Orsaken härtill är de under året successivt fallande räntorna, speciellt då den svenska kronräntan. Resultatet efter finansnetto uppgick till MSEK 2.034,4 (MSEK 1.448,8).

Med avdrag för den del av investeringar i nya buti- ker som tas direkt över resultaträkningen -de s. k. ny- etableringskostnaderna- om MSEK 129,4 (MSEK 127, 1), visade verksamheten ett överskott på MSEK 1.905,0 ^(MSEK 1.321,7). Det uppnådda resultatet motsvarar en förbättring på 44% jämfört med det före- gåend e året

Årets skattekostnad blev U!gre än normalt genom utnyttjandet av skattemässiga förlustavdrag i ett under året förvärvat bolag i Österrike. (Skattekostnaden för verksamhetsåret 1994/95 blev reducerad på grund av omläggning av skattesystemet i Schweiz.) Exkluderas de skattemässiga engångseffekterna för de respektive åren, uppgick skattesatsen till ca 34,3% och 32,5%.

Sedan resultatet i enlighet med fullskattemetoden belastats med en total skatt om MSEK 574,0 (MSEK 348,6), blev årets vinst MSEK 1.331,0 (MSEK 973, 1). Resultatet motsvarar en vinst per aktie om SEK 32:17 (SEK 23:52), en ökning med 37%.

Årets resultat innebar att avkastningen på eget kapital blev 28,3% (24,3%) och att rantabiliteten på sysselsatt kapital uppgick till 39,8% (32,7%).

likviditet och finansiering

Koncernens balansomslutning var per bokslutsdagen MSEK 7.171,7 (MSEK 5.725,6), en ökning jämfört med föregående år med 25%. Vid konsolidering i oföränd- rade valutakurser steg balansomslutningen med 28%.

Denna ökning skall ställas i relation till en omsattnings- förändring, som beräknad med oförändrade valutakurser blev plus 28%. Koncernens balansomslutning ökade således i samma takt som försäljningens volymtillväxt Under verksamhetsåret genererade koncernen ett posi- tivt kassaflöde om MSEK 1.372,2 (MSEK 325,9), varav MSEK 677,5 återinvesterades i rörelsen. De finansiella tillgångarna uppgick vid årets slut till MSEK 2.937,5 (MSEK 2.193,5), dvs en ökning om MSEK 744,0 eller 34% jämfört med föregående år.

Varulagret, som uppgick till MSEK 2.235,6 (MSEK 1.859,0) utgjorde 31,2% (32,5%) av balansomslutning- en och 15,4% (15,1 %) av försill j n ingen. Exklusive valu- takursförändringar utgjorde årets varulager 14,4% av omsätt n i n gen.

Koncernens skuldsättningsgrad sjönk från en redan låg nivå till 2,5% (3,0%). Den finansiella styrkan, mätt som andelen riskbarande kapital, minskade något men var höga 76,9% (79,7%).

Koncernens eget kapital var per bokslutsdagen MSEK 5.154,8 ^(MSEK 4.256,2), ^{vilket motsvarar SEK} 124:58 (SEK 102:86) per aktie.

Styrelsen har formulerat följande utdelningspolitik:

Målet för H&M i finansiella termer är att möjliggöra en fortsatt god tillväxt av verksamheten. Det är angeläget att expansionen liksom hittills kan ske med bibehållen hög finansiell styrka. Mot denna bakgrund har styrel- sen funnit att utdelningsandelen bör vara ca 1/3 av vinsten per aktie efter skatt. Utdelningen skall trend- mässigt följa resultatutvecklingen men kan awika från normen enskilda år.

styrelsen har beslutat föreslå bolagsstämman en spi i t av bolagets aktier 5: l.

Personal

Medelantalet anställda i koncernen uppgick till 10.469 (9.465) varav 2.798 (3.025) i Sverige.

Årets styrelsearvoden uppgick i enlighet med bolags- stämmobeslut till SEK 500.000, varav till styrelsens ordförande SEK 125.000. Till styrelsemedlemmar, till- lika anställda i bolaget, utgick ej något styrelsearvode.

Ersättning i form av lön, bilförmån och styrelsear- vode i dotterbolag till verkställande direktören Stefan Persson uppgick till SEK 3.499.971. Härutöver har koncernbolag tecknat en Pf!nsionsförsäkring för verk- ställande direktören utöver ITP-planen, vilken är tänkt att träda i kraft vid 65 års ålder. Arspremien härför var KSEK 253,4.

Några avtal om avgångsvederlag förekommer ej inom koncernen.

Övriga uppgifter om löner och ersättningar framgår av not 12.

Koncernens resultaträkning ^(MSEK, not 1)

Omsättning inkl moms Omsättning exkl moms Rörelsekostnader Rörelsens bruttoresultat

Avskrivningar enligt plan, not 3, 4 Rörelseresultat efter avskrivningar Finansnetto, not 5

Resultat av löpande verksamhet Nyet a b ler i ngskostnader, not 2 Res u l t at före skatt

Betald skatt Latent skatt, not 6 Årets vinst

Försäljningsutveckling MSEK

2 D D D D - - - - 1 8 0 D O - - - -- 16 ODD

14 ODO 12 ODD l D ODO 80DO 6 DOO 4 000 2 ODD

o

-

^1-

-

91/~2

~

92193 93/94 94/95 95/96

I l

Koncern Utiand

95/96 94/95

17.212,1 14.591,1 14.552,8 12.350,3 - 12.352,1 -10.799,2

2.200,7 1.551,1

-236,4 -195,2

1.964,3 1. 355,9

70,1 92,9

2.034,4 1.448,8

-129,4 -127' l

1.905,0 1.321,7

-507,3 -327,7

-66.7 -20,9

1.331 ,O 973,1

Resultat av löpande verksamheV Arets vinst MSEK

2 DOO l 800 l 600 l 400 l 200 l 000 800 600 400 200

o

f -

t _F t

'3V~2 92/93 93/94 94/95 95/96

Löpande verksamhet Arets vinst

00

Koncernens balansräkning ^(MSEK, not ¹⁾

TILLGÅNGAR 1996 1995

Likvida medel 846,9 474,1

Kortfristiga placeringar 2.090,6 1.719,4

Kundfordringar 184,1 115,9

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 139,1 195,2 övriga fordringar

Varulager, not 7

Summa omsättningstillgångar Spä r r konto hos riksban k en

Aktier, andelar och depositioner, not 10 Långfristiga fordring ar

Inventarier och hyresrätter m m, not 3 Fastigheter, not 4

Summa anläggningstillgångar

Balanssumma

Försäljning MSEK/Iand

5 5 0 0 - - -- -- - 5 000

4 500 4000 3 500 3 000 2 500 2 000 l 500 l 000 500

-

_{- ~U-} ^l Ftl ~!

15,5 15,8

2.235,6 1.859,0

5.511,8 4.379,4

1,9

0,6 0,5

39,2 35,3

1.425,6 1.115,1

194,5 193,4

1.659,9 1.344,3

7.171,7 5.725,6

Försäljn i ngsandelarlland

10%

Sverige ~an~ Holland

Norge S<,...,.~e • Belgien

• El:wtn.,.l, • -)>lllalli.l österike

f,'\

l

l

Koncernens balansräkning ^(MSEK, not 1)

SKULDER OCH EGET KAPITAL

Leverantörsskulder skatteskuld

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Kortfristiga lån

övrisa skulder

Summa kortfristiga skulder

Långfristiga skulder Avsatt ti Il pensioner Latent skatteskuld

Summa långfristiga skulder

Aktiekapital, not 8 Bundna reserver

Summa bundet eget kapital, not 9

Fria reserver Årets vinst

Summa fritt eget kapital, not 9

Balanssumma

Ansvarsförbindelser

ställda panter

F astighetsi nteckn i ng a r

Varulager

1996 433,0 241,1 553,3 1,4 298,0 1.526,8 45,2 84,1 360,8 490,1 206,9 987,9

1.194,8 2.629,0 1.331 ,O 3.960,0 7.171,7 12,5

56,4

Riskbärande kapital

1995 319,3 78,3 426,6 1,2 207,1 1.032,5 47,2 80,4 309,3 436,9 206,9 863,2 1.070,1

2.213,0 973,1 3.186,1 5.725,6 18,0

57,5

2 5 0 0 - - - 2 0 6 0 0 0 - - - 100,0

2 250 18

2 000 16

l 750 14

, 500 12

l 250 10

l 000 8

750 6

500 -4

2

• Varulager MSEK - Procent av fOrs!! l j ni ng

4 500-~=;;:•

3750---'=---

2 250-

1 500- 750-

• Riskb~rande kapital MSEK - Andel riskbärande kapital %

-87,5 -75,0 62,5 50,0

-37,5 25,0

12,5

Koncernens finansieringsanalys <MSEK>

95/96 94/95

Rörelseresultat före avskrivningar 2.200,7 1.551,1

Förändring av

Rörelsefordring ar - 11,8 - 22,7

Varulager - 376,6 - 105,8

Rörelseskul der 494.3 105,9 - 364,3 - 492 8

Kassaflöde från verksamheten

före f i n a nsiella poster 2.306,6 1.058,3

Finansnetto 70,1 92,9

Skatter - 574,0 - 348,6

Förändring av spärrkonto 1,9 2,6

Utdelning till aktieägare - 320,7 - 320,7

Valutadifferenser mm - 111,7 - 934,4 - 158,6 - 732,4 Kassaflöde före extern finansiering 1.372,2 32 5, 9

Förändring av

Lå nesku l der 1,7 18,6

Långfristiga fordringar - 3,9 - 21,2

Latent skatteskuld 51,5 49,3 13,3 10,7

Kassaflöde före investeringar 1.421,5 336,6

Investeringar samt nyetablerings- fl

kostnader - 677,5 - 588,2

Förändring av finansiella

omsättningstillgå ng ar 744,0 - 251,6

Moderbolagets resultaträkning ^(MSEK, not 1)

95/96 94/95

Försäljning inkl moms (inkl intern försäljning) 4.083,0 3.713,5 Försäljning exkl moms (inkl intern försäljning) 3.313,8 2.995,2

Rörelsens kostnader - 3.142,6 - 2.909,0

Resultat före avskrivningar och räntor 171,2 86,2

Avskrivningar enligt plan, not 3, 4 - 37,5 -30,0

Resultat efter avskrivningar 133,7 56,2

Ut del n i ng dotterbola g 652,5 395,4

Finansnetto, not 5 28,3 91,7

Res u l t at före bokslutsdis positioner och skatt 814,5 543,3

Bokslutsdis positioner:

Avskrivningar utöver plan • 19,4 - 36,7

Förändring av skatteutjämningsreserv K 51,7 51,7

Avsättning t i Il periodiseringsfond - 49 o ^{- 35,0}

Förändring av investeringsfond 5,8

Resultat före skatt 797,8 - - 529,1

Skatt - 41 '1 ^{- 39,8}

Redovisa d nettovin st 756,7 489,3

-

Moderbolagets balansräkning ^(MSEK, not 1)

TILLGÅNGAR 1996 1995

Likvida medel 109,7 83,8

Kortfristiga placeringar 390,0 159,8

Fordringar på dotterbolag 1.412,5 1.216,9

Kundfordring a r 78,3 51,8

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 32,5 57,0

skattefordran 7,2

Övriga fordringar 4,8 4,1

Varulager, not 7 547,8 528,3

Summa omsättningstillgångar 2.582,8 2.101,7

Aktier och andelar, not 10 9,2 9,1

Långfristiga fordringar 6,1 5,7

Långfristiga fordring ar hos dotterbola g 24,0 24,0 l nventa r i er och hyresrätter, not 3 196,5 164,2

Fastigheter, not 4 119,2 115,0

Summa anläggningstillgångar 355,0 318,0

Balanssumma 2.937,8 2.419,7

-

Moderbolagets balansräkning ^(MSEK, not 1)

SKULDER OCH EGET KAPITAL 1996 1995

Leverantörsskulder 170,5 109,5

Skattesku Id 12,6

Skulder till dotterbolag 77,0 66,8

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 192,3 186,8

Övriga skulder 38,8 40,3

Summa kortfristiga skulder 478,6 - - 416,0

Lå nesku l der 25,3 26,3

Avsatt till pensioner PRI 84,1 80 ,4

Summa långfristiga skulder 109,4 106,7

Avskrivningar utöver plan 121 '1 101,7

skatteutjämningsreserv K 206,8 258,5

Periodisering ston der 150,0 101 ,0

Summa obeskattade reserver 477,9 - - 461,2

Aktiekapital, not 8 206,9 206,9

Reservfond 87,8 87,8

Summa bundet eget kapital 294,7 294,7

Balanserad vinst, not 11 820,5 651,8

Redovisad nettovinst 756,7 489,3

Summa fritt eget kapital 1.577,2 1.141,1

Balanssumma 2.937,8 2. 419,7

Ansvarsförbin delser 10,6 16,2

va r av för dotterbol ag 5,6 _11,3

Ställda panter

F astighetsi nteckn i ng a r 32,5 33,0

Moderbolagets finansieringsanalys ^(MSEK>

95/96 94/95

Res u l t at före avskrivning a r 171,2 86,2

Förändring av

Rörelsefordring a r - 205,5 - 192,7

Varulager - 19,5 3,3

Rörelseskulder 62,6 - 162,4 - 91,7 - 281,1

Kassaflöde f rå n verks a m h eten

före finansiella poster 8,8 - 194,9

Finansnetto 28,3 91,7

Förändring av spärrkonto 1,6

Utdelning från dotterbolag 652,5 395,4

överföring av investeringsfond

från koncernbolag 2,3

Betald skatt - 41 '1 - 39,8

Utdelning till aktieägare - 320,7 319.0 - 320,7 130,5

Kassaflöde före extern finansiering 327,8 - 64,4

Förändring av

Låneskulder 2,7 3,9

Långfristiga f ordring ar - 0,4 2,3 0,3 4,2

Kassaflöde före investering ar - - 330,1 - 60,2

Investeringar - 74,0 - 105,1

Förändring av finansiella

omsättningstillgångar 256,1 - 165,3

-

Kommentarer/noter till bokslutet

1 Redovisningsprinciper Koncernredovisningen

Koncernbokslutet är upprättat enligt förvärvsmetoden.

Detta innebär att i koncernredovisningen har anskaff- ningsvärdet på aktier i dotterbolag eliminerats mot öppet redovisat eget kapital vid förvärvet. Kvarstående skillnad (övervärde) är i sin helhet omedelbart nedskri- ven. Sådan nedskrivning har skett 1987 med SEK 65 miljoner och 1989 med SEK 23 miljoner. En strikt till- lämpning av Redovisningsrådets rekommendation om koncernredovisning skulle för innevarande år och jäm- förelseåret ej väsentligen ha påverkat koncernens resultat eller ställning.

Boksluten för de utländska dotterbolagen har från och med räkenskapsåret 1993/94 omräknats till sven- ska kronor enligt dagskursmetoden. Vid konsolidering av utländska dotterföretags bokslut omräknas balans- räkningarna till balansdagskurs. Resultaträkningarna omräknas till årets genomsnittskurs. De omräkningsdif- ferenser som uppkommer på grund av dagskursmeto- den är förda direkt mot koncernens eget kapital.

Fordringar och skulder i utländsk valuta

Redovisning av fordringar och skulder i utländsk valuta följer Bokföringsnämndens anvisningar nr 7. Detta innebär att fordringar och skulder värderas till balans- dagens kurs.

Terminskontrakt, som säkrar valutaflöden mellan länder, har behandlats på så sätt att fordringar och skulder värderats till terminskurs. l de fall där fordran eller skuld ännu ej uppkommit, har värderingen av ter- minskontrakten ej påverkat redovisningen.

2 Nyetableringskostnader

Med nyetableringskostnader avses kostnader för ombyggnad och inredning av nytillkomna lokaler samt nytillkommen verksamhet. Nyetableringskostnader har kostnadsförts i enlighet med respektive lands redovis- nings-och skattepraxis.

3 Avskrivningar enligt plan/inventarier och hyresrätter {MSEK)

Avskrivningar enligt plan har beräknats till 12% av inventariers och hyresrätters anskaffningsvärden.

Värden för enligt plan icke helt avskrivna tillgångar:

Koncernen 96-11-30 95-11-30 Anskaffningsvärde 2.229,0 1.772,4 Ack avskrivningar enligt plan -803,4 -657,3 Redovisat varde 1.425,6 l.ll5, l

Moderbolaget 96-11-30 95-11-30

310,9 253,9 -114,4 -89,7 196,5 164,2

4 Avskrivningar enligt plan/fastigheter (MSEK)

Avskrivningar enligt plan har beräknats till 3% av fas- tigheters anskaffningsvärden. Svenska fastigheters tax- eringsvarde är MSEK 79,2 varav taxeringsvärde på mark med tomträtt är MSEK 6,0 och på övrig mark MSEK 4,3.

Värden för enligt plan icke helt avskrivna tillgångar:

Koncernen Moderbolaget 96-11-30 95-11-30 96-11-30 95-11-30

Anskaffningsvärde 233,2 225,2 149,0 140,4

Ack avskrivningar enligt plan -38.7 -31,8 -29,8 -25,4

Redovisat varde 194,5 193,4 119,2 115,0

5

Finansnetto

Koncernen Moderbolaget

1995196 1994195 1995196 1994195

Intaktsrantor 88,2 121,4 39.2 104,8

Kostnadsrantor -18,1 -28,5 - 10,9 -13,1

Flnansnetto 70,1 92,9 28,3 91,7

6 Skatter

Bolagen inom koncernen beräknar inkomstskatt i enlig- het med de regler och förordningar som gäller i respek- tive land. l koncernredovisningen utgör den latenta skatten 30% av årets förändring av obeskattade reser- ver. Avsättning har i koncernen gjorts för beräknade skatter på förväntade utdelningar från dotterbolag under nilstkommande år.

7 Varulager

Koncernens lagervarde år upptaget efter beräknad marknadsmässig inkurans. l moderbolaget har de skat- temässiga inkuransreglerna tillämpats.

B Aktiekapital

Aktiekapitalet fördelas på 4.860.000 st A-aktier (10 röster per aktie) och 36.516.800 st B-aktier (l röst per aktie), alla å nominellt SEK 5. Totalt antal aktier 41.376.800.

9 Eget kapital

Förändring i eget kapital, koncernen (MSEK)

Aktie- Bundna Disponibla Totalt eget kapital fonder medel kapital Eget kapitai95-12-0l 206,9 863,2 3.186,1 4.256,2

Utdelning -320,7 • 320,7

FOrändring av bundna fonder 6,3 -6,3

Kapitalandelar i obeskattade

reserver 155,6 -155,6

Valutadifferenser m m -37,2 -74,5 -111,7

Arets vinst 1.331,0 1.331,0

Eget kapital96-ll-30 206,9 987,9 3.960,0 5.154,8

-

1 O Aktier och andelar Dotterbolag:

500 st aktier i Hennes & Mauritz Svenska AB

500

"

K E Persson AB

500 " AB Hennes

3.300 " Big is Beautiful, Bi B AB

450

"

Bekå AB

1.250 " Impuls AB

1.000 " Carl-Axel Herrmode AB 1.150

"

^{H &}

M

Rowelis AB 2.000 " Mauritz AB

600 " Erica Modehus AB

H & M Hennes & Mauritz International B.V., Haag

Övriga aktier och andelar Moderbolagets aktieinnehav

Summa övriga aktier enligt ovan Koncernens aktieinnehav

11 Vinstdisposition enligt bes l ut

å

bolagsstämma 1996

kSEK Disponibel vinst enligt balansräkning 1995-11-30 1.141.077,6 Utdelning, SEK 7:7 5 per aktie

Kvarstående vi n st

12 Antal anställda och löner

- 320.670,2 820.407,4

Raknat i helårsanstal Ida sysselsatte koncernen under året i genomsnitt 10.469 personer (moderbolaget 2.798). Av antalet anställda i koncernen utgjorde 82%

kvinnor (moderbolaget 82%).

Till styrelse och företagsledning har utbetalats kSEK 24.688 (moderbolaget 10.279) och till övriga befattningshavare kSEK 2.084.721 (moderbolaget 563.006). Utbetald ersättning uppgick till i Belgien kSEK 82.815, i Danmark kSEK 128.364, i England kSEK 48.733, i Holland kSEK 104.691, i Hongkong kSEK 14.567, i Norge kSEK 209.193, i Schweiz kSEK 231.802, i Tyskland kSEK 582.937, i Österrike kSEK 119.526 och i övriga länder kSEK 13.496.

Förteckning över medelantalet sysselsatta personer i koncernen fördelade på verksamhetsorter finns till- gänglig på moderbolagets huvudkontor.

13 Definitioner Räntabilitet på eget kapital:

Räntabilitet på sysselsatt kapital:

a

^nom

Sku Idsätt n i ngsgrad:

Andel riskbärande kapital:

soliditet:

Räntetäckningsgrad:

MSEK

100 0,1

100 0,1

100 0,1

100 0,4

1.000 1,3

100 0,1

100 3,0

100 0,6

100 0,2

100 2,6

40.000 NLG _QJ_

8,6 _Q,§_

...2l.

_Qj_

....Q..§.

Arets vinst l relation till genomsnittligt eget kapital.

Resultat före skatt ökat med räntekostnader i relation till genomsnittligt eget kapital samt räntebärande skulder.

Räntebärande skulder ¹ rela- tion till eget kapital.

Eget kapital ökat med latent skatteskuld i relation ti Il balansomslutningen.

Eget kapital i relation till balansomslutningen.

Resultat före skatt ökat med räntekostnader i relation ti Il räntekostnader.

~

Förslag till vinstdisposition

Koncernen

Enligt upprättad koncernbalansräkning uppgår de disponibla vinstmedlen inom koncernen till kSEK

3. 960.021

varav kSEK

9. 978

föreslås avsatta t i Il b und n a fonder i utländska dotterbolag.

Till bolagsstämmans förfogande står SEK

1.577.156.002

styrelsen och verkställande direktören föreslår

att till aktieägarna utdelas kronor

11:-

per aktie SEK

455.144.800

att som kvarstående vinstmedel balanseras ~~--~~~~~~ SEK

1.122.011.202

SEK

1.577.156.002

stockhalm den

30

januari

1997

Sten Wikander

Vivian Enochsson*

Bo Lundquist

* Arbetsfagarrepresentant

Revision s b e rättelse

Fred Andersson

Werner Hofer

Stig Nordfelt

Birgitta Brus berg*

Marianne Lundius

Stefan Persson Verkställande direktör

och koncernchef

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen, räkenskaperna samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för räkenskapsåret

1995-12-01-1996-11-30.

Gransk- ningen har utförts enligt god revisionssed.

Moderbolaget

Årsredovisningen har upprättats enligt aktiebolagslagen.

Vi tillstyrker att resultaträkningen och balansräkningen fastställes, att vinsten disponeras enligt förslaget i förvaltningsberättelsen, samt att styrelsens ledamöter och verkställande direktören beviljas ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Koncernen

Koncernredovisningen har upprättats enligt aktiebolagslagen.

Vi tillstyrker att koncernresultaträkningen och koncernbalansräkningen fastställes.

stockhalm den

30

januari

1997

Åke Heden Auktoriserad revisor

Gunnar Widhagen Auktoriserad revisor

-

Fem år ⁱ sammandrag

1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 Omsättning inkl moms, MSEK 9.537,2 11.503,1 13.522,5 14.591,1 17.212,1 Ändring från föregående år,% + 26 + 21 + 18 +8 + 18 Utlandsförsäljning, MSEK 5.536,3 7.657,9 9.458,1 10.720,1 13.085,4

Utlandsförsäljningens andel, % 58 67 70 73 76

Bruttomarginal,% 12,9 13,8 15,1 12,6 15,1

Resultat av löpande

verksamhet, MSEK 1.095,9 1.348,8 1.693,0 1.448,8 2.034,4 Årets vinst, MSEK 651 ,5 823 ,2 1.065,3 973,1 1.331 ,O Likvida medel inkl kortfristiga

placeringar, MSEK 1.616,5 1.985,1 2.445,1 2.193,5 2.937,5 Varulager, MSEK 1.194,4 1.422,9 1.753,2 1.859,0 2.235,6 Bundet eget kapital, MSEK 852,6 1.016,4 1.030,8 1.070,1 1.194,8 Fritt eget kapital, MSEK 1.296,0 1.966,9 2.731,6 3.186,1 3.960,0 Räntabilitet på eget

kapital, %, not 1 3 34,8 32,1 31,6 24,3 28,3

Räntabilitet på sysselsatt

kapital,% , not 1 3 49 , 5 46,9 46,2 32 ,7 39,8

Skuldsättningsgrad, %, not 13 10,5 3,8 2 ,9 3,0 2,5 Andel riskbärande kapital , %, not 13 63,9 72,8 72,9 79,7 76,9

soliditet, %, not 13 58,0 66,3 67,6 74,3 71,9

Räntetäckningsgrad, not 13 39,6 51,3 67,1 47,4 106,2

Antal butiker i Sverige 114 117 119 118 117

Antal butiker i utlandet 177 207 238 275 326

Totalt antal butiker 291 324 357 393 443

Medelantal anställda 6.923 7.586 8.837 9.465 10.469

- B--aktien

1200 Generalindex

Aktiens kursutveckling

1100 • l 000

900 ~

800 /

700 l

600

7

5001

7

400

;-v ~

^\

^l r

300

",<,

"· ,-·

., ^{~-... --~} ... ,,.r'*_.. ~-. '-"" ~

200

... ~.,,, ...

lj

^{, ... ~-··}

-

^{135 ,, , .. >} (eJ SIX Findalll

1993 1994 1995 1996 1997

H&M-aktien

Nyckeltal per aktie 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 Eget kapital per aktie, SEK 57:48 72:10 90:93 102:86 124:58

Vinst/aktie, SEK 17:43 19:90 25:75 23:52 32:17

Ändring från föregående år, % + 66 + 14 + 29 - 9 + 37

Utdelning per aktie, SEK 4:00 6:00 7:75 7:75 11 :00*

Börskurs vid bokslutstillfället, SEK 130 242 392 407 965

P/E-tal 7,5 12,2 15,2 17 ,3 30,0

Fördelning efter aktieinnehav, december 1996

Medeltal

Antal Antal aktier per

Aktieinnehav aktieägare % aktier % aktieägare

1- 1.000 6.788 90,4 1.063.376 2,6 157

1.001- 5.000 444 5,9 997.506 2,4 2 .247

5.001 - l 0.000 82 1,1 612.285 1,5 7.467

10.001- 50.000 117 1,5 2.629.961 6,4 22 .478

50.001-100.000 35 0,5 2 . 497.676 6,0 71.362

100.001- 47 0,6 33.575.996 81,1 714.383

S umma 7.513 100,0 41.376.800 100,0 5. 507

De största aktieägarna, december 1996

Antal %av röst- %av antal

aktier värde aktier

Familjen Stefan Persson 15.854.620 70,0 38,4

Liselott Tham 2.104.635 2,5 5,1

Allmänna Pensionsfonden, fjärde

fondstyrelsen 2 .094.875 2, 5 5,1

Sparbankernas Aktie- och Allemansfonder 1.488.700 1,7 3,6

skandiakoncernen 1.151.084 1,4 2 ,8

Nordbankens fonder 1.048.300 1,2 2,5

Försäkringsbolaget SPP 1.015.650 1,2 2 ,5

AMF 657.050 0, 8 1,6

Jan Bengtsson 562.025 0,7 1,4

Stefan Bengtsson 557 .025 0,7 1,4

*styrelsens förslag

-

styrelsen

Sten Wikander

Ordförande H&M, f 1927 Ledamot sedan 197 4 Antal aktier H&M: 700

Britt-Marie Bingeho Arbetstagarledamot, f 1940 Ledamot sedan 1991 Suppleant

Vivian Enochsson

Arbetstagarledamot, f 1940 Ledamot sedan 1977 Antal aktier i H&M: 30

Werner H of er Advokat, f 1935 Ledamot sedan 1996

Fred Andersson

VD EF Education Yacht Racing AB, f 1946 Ledamot sedan 1990

Antal aktier l H&M: 215

Birgitta B rusberg

Arbetstagarledamot, f 1937 Ledamot sedan 1992

Max Felixon

Inköpsdirektör H&M, f 1940 Ledamot sedan 1981 Antal aktier i H&M: 16.220 Suppleant

J an Jacobsen

Finansdirektör H&M, f 1951 Ledamot sedan 1985 Antal aktier 1 H&M: 34.150 Suppleant

il

·•

Marianne Lundius Advokat, f 1949 Ledamot sedan 1995 Antal aktier i H&M: 200

Stig Nordfalt VD Pilen AB, f 1940 ledamot sedan 1987

'--"...., ... ^.;,.

___ ^,.

Stefan Persson

Koncernchef och VD, f 1947 Ledamot sedan 1979

Antal aktier l H&M: 15.854.620

Bo Lundquist

Koncernchef och VD Esselte AB, f 1942 Ledamot sedan 1995

Antal aktier i H&M: 1.000

Marianne Norin-Broman Arbetstagarledamot, f 1944 Ledamot sedan 1995 Suppleant

H&M-fakta

Sverige

Etableri ngsår: 1947 Omsättning (MSEK): 4.127

Antal butiker: 117

Antal etableringsorter: 48 Antal anställda: 2.798

Norge

Etableringsår: 1964

Omsättning (MSEK): 1.723

Antal butiker: 47

Antal etableringsorter: 22 Antal anställda: 936

Danmark Tyskland Dsterrike

Etableringsår: 1967 Etableringsår: 1980 Etableringsår: 1994

Omsättning (MSEK): 1.051 Omsättning (MSEK): 5.158 Omsättning (MSEK): 1.193

Antal butiker: 38 Antal butiker: 101 Antal butiker: 19

Anta l eta b l er i ngsorter: 23 Antal etableringsorter: 24 Antal etableringsorter: 7 Antal anställda: 627 Antal anställda: 2.727 Antal anställda: 652

England Holland Luxemburg

Etableri ngsår: 1976 Etableringsår: 1989 Etableringsår: (4110) 1996 Omsättning (MSEK): 377 Omsättning (MSEK): 1.102 Omsättning (MSEK): 6

Antal butiker: 18 Antal butiker: 38 Antal butiker: l

Antal etableringsorter: 9 Antal etableri ngsorter: 26 Antal etableringsorter: l Antal anställda: 357 Antal anställda: 832 Antal anställda: 5

Schweiz Belgien Finland - postorderverksamhet

Etableringsår: 1978 Etableringsår: 1992 Etableringsår: (hösten) 1996 Omsättning (MSEK): 1.637 Omsättning (MSEK): 799 Omsättning (MSEK): 39

Antal butiker: 40 Antal butiker: 24

Antal etableringsorter: 19 Antal etableringsorter: 18 Antal anställda: 880 Antal anställda: 445

-

Adresser

H & M Hennes & Mauritz AB Jakobsbergsgatan 17 Box 1421

111 84 stockhalm Tel: 08-796 55 00

H & M Rowelis AB Hultagalan 47 501 89 Borås Tel: 033-16 97 00

H & M Hennes & Mauritz AIS Strömsveien 195/197 PB 68 Alnabru N-0614 Oslo

Tel: +47-22 17 13 90

H & M Hennes & Mauritz AIS {Postorder) Postboks l 04

N-2020 Skedsmokorset Tel: +47-63 87 00 40

H & M Hennes & Mauritz AIS

Amagertorv 21, 4. sal DK-1160 Köpenhamn K Tel: +45-33 14 06 77

H & M Hennes Ltd Middlesex House 34/42 Cleveland Street London W l P 5FB Tel: +44-171 323 22 11

H & M Hennes & Mauritz SA Place de la Fusterie 9 CH-1204 Geneve Tel: +41-22 311 12 13

Modehaus H & M Hennes & Mauritz GmbH Grol3e Bleichen 30

D-20354 Hamburg Tel: +49-40 350 95 50

H & M Hennes & Mauritz Hetherlands B. V. Kalverstraat 112-2

P.O.Box 10506

NL-1001 Em Amsterdam Tel: +31-20 556 77 77

H & M Hennes & Mauritz Belgium B. V.

Rue St. Michel, 28 B-1000 Bryssel Tel: +32-2 219 98 70

H & M Hennes & Mauritz GesmbH Mariahilferstrasse 53 A-1060 Wien

Tel: +43-1 585 84 000