Zdroj: Vlastní zpracování dle (ČEZ, 2016)
Z obrázku č. 6 je patrné, že nejvyšší běžnou likviditu měla společnost ČEZ, a. s. v roce 2012, kdy byla schopna krýt krátkodobé závazky z oběžných aktiv 1,11 Kč. Běžná likvidita byla během sledovaných let klesající. Nejnižší byla v roce 2016, kdy společnost ČEZ, a. s. byla schopna krýt 1 Kč krátkodobých závazků pouze 0,74 Kč oběžných aktiv.
Pohotová likvidita měla stejně jako běžná likvidita po celou dobu klesající tendenci. Vrchol měla v roce 2012, kdy měla hodnotu 1,06 Kč a nejnižší bod v roce 2016, kdy byla 0,69. Lze konstatovat, že se společnost ČEZ, a. s. nachází v doporučené hranici pohotové likvidity.
Okamžitá likvidita společnosti ČEZ, a. s. byla ve všech sledovaných letech velice nízká, jelikož nedisponuje velikým množství nejlikvidnějších prostředků, nýbrž většinu svých oběžných aktiv má uložených v pohledávkách a v ostatních finančních aktivech. Ostatní finanční aktiva zahrnují podíly a akcie ve společnosti, ve kterých ČEZ, a. s. nemá rozhodující nebo podstatný vliv a představují účasti, které plynou z členství ČEZ, a. s. v těchto
Ukazatel celkové zadluženosti
Pojem zadluženost znamená, že společnost využívá k financování svých aktiv cizí zdroje, které představují dluh. Ukazatelé zadluženosti tedy říkají, jakou míru rizika podnik nese při zvolené struktuře vlastního kapitálu a cizích zdrojů. Z vysokou zadlužeností je spojeno vysoké riziko, jelikož podnik musí své závazky splácet bez ohledu na to, v jaké ekonomické situaci se zrovna nachází. Zadluženost ovšem není pouze negativní charakteristikou podniku, jelikož cizí kapitál je levnější, než vlastní. Tento stav je způsobený tzv. efektem daňového štítu. Efekt daňového štítu je výhodný, jelikož zatímco v případě podílů na zisku se nejedná o daňově uznatelnou položku, úrok z cizího kapitálu je obsažen v nákladech a snižuje zisk, ze kterého jsou placeny daně. Lze tedy říci, že je pro podnik důležité najít správný poměr mezi vlastním kapitálem a cizími zdroji a souběžně mezi výnosem a rizikem.
Doporučená hodnota, na které se shodne řada autorů, se pohybuje mezi 30-60 % (Knápková, 2017)
𝐶𝑒𝑙𝑘𝑜𝑣á 𝑧𝑎𝑑𝑙𝑢ž𝑒𝑛𝑜𝑠𝑡 = 𝑐𝑖𝑧í 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡á𝑙 𝑐𝑒𝑙𝑘𝑜𝑣á 𝑎𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎
Následující tabulka 14 ukazuje zadluženost společnosti ČEZ, a. s. v letech od roku 2012 do roku 2016.
Tabulka 14 Celková zadluženost společnosti ČEZ, a. s. v %
Rok 2012 2013 2014 2015 2016
Celková
zadluženost 58,8 61,0 59,8 57,5 62,6
Zdroj: vlastní zpracování dle (ČEZ, 2012-2016)
Z tabulky 14 lze konstatovat, že se společnost ČEZ, a. s. drží na hranici doporučené hodnoty.
Tedy udržuje vhodný poměr mezi vlastním kapitálem a cizími zdroji, díky čemuž maximalizuje efekt daňového štítu. Nejvyšší celkovou zadluženost měla společnost ČEZ, a.
s. v roce 2016, která byla 62,6%, zatímco nejnižší zadluženost byla v roce 2015, kdy byla 57,5%.
Ukazatel finanční páky
Finanční páka je poměrový ukazatel mezi celkovými aktivy a vlastním kapitálem. Vyjadřuje, kolikrát celkové zdroje převyšují vlastní zdroje. Čím je ukazatel finanční páky vyšší, tím větší je míra zadlužení, a tím větší silou působí finanční páka na výnosnost vlastního kapitálu. Maximální doporučená hodnota se uvádí ve výši 4. To znamená, že podnik má 25
%% vlastního kapitálu a ze 75 % využívá cizí kapitál. (Knápková, 2017)
Finanční páka = aktiva vlastní kapitál
Tabulka 15 Ukazatel finanční páky ve společnosti ČEZ, a. s.
Rok 2012 2013 2014 2015 2016
Finanční
páka 2,6 2,7 2,6 2,4 2,7
Zdroj: vlastní zpracování dle (ČEZ, 2012-2016)
Z tabulky 15 je viditelné, že aktiva společnosti ČEZ, a. s. v roce 2012 převyšují 2,6 násobně vlastní kapitál společnosti. V roce 2013 došlo ke zvýšení na 2,7 násobek. Rok 2014 zaznamenal navrácení do původních hodnost z roku 2012. V roce 2015 došlo k poklesu o 0,2 na hodnotu 2,4. Rok 2016 zaregistroval zvýšení na hodnotu 2,7. Lze konstatovat, že společnost ČEZ, a. s.drží míru zadluženosti v doporučených hodnotách, tzn., že nikdy nepřekračuje maximální doporučenou hodnostu ve výši 4. Je udržován optimální poměr mezi cizími a vlastními zdroji financování, díky čemuž společnosti ČEZ, a. s. kladně zhodnocuje efekt daňového štítu.
Závěr
Hlavním cílem bakalářská práce bylo objasnění pojmu účetní závěrka, jejich postupů a součástí dle aktuální právní úpravy. Tyto poznatky byly dále aplikovány na zvolený subjekt.
Pomocí těchto postupů byly analyzovány ekonomické ukazatele, získané z účetních závěrek společnosti ČEZ, a. s. od roku 2012 do roku 2016. Následně proběhla jejich komparace a vyhodnocení výkonnosti společnosti ČEZ, a. s. Při provádění účetní závěrky v proexportně založeném podnikatelském subjektu je zapotřebí vést větší množství analytických údajů pro diferenciaci zemí a měn, oproti účetní závěrce v podnikatelském subjektu obchodujícím v tuzemsku.
Bakalářská práce byla rozdělena do dvou částí, teoretická a praktická. V teoretická části se zaměřilo na práce probíhající během účetní uzávěrky, druhy účetních závěrek, jejich struktura a části. Dále byly popsány mezinárodní standardy finančního účetnictví, jelikož účetní závěrka ve společnosti ČEZ, a. s. těmto standardům podléhá, protože se jedná o společnost s veřejně obchodovatelnými cennými papíry.
V praktické části je popsána vybraná společnost, její ekonomický stav porovnaný s předešlými roky, tedy od roku 2012 do roku 2016. Následně je provedena analýza za pomoci komparativních metod. Veškeré výsledky byly okomentovány.
Bylo zjištěno, že zvolená společnost ČEZ, a. s. dlouhodobě vykazuje snižující se zisky i přes rostoucí počet aktiv sloužících k výrobě energie. Příčina snižujících se zisků byla objasněna ve čtvrté kapitole. Společnost ČEZ, a. s. své účetnictví vede přehledně, pečlivě a srozumitelně, a proto nebylo příliš obtížně orientovat se ve výkazech, které s účetní závěrkou souvisejí. Veškeré výkazy potřebné k analýze účetní závěrky jsou k dispozici ve výroční zprávě společnosti ČEZ, a. s., kterou společnost zveřejňuje za každý rok od jejího založení.
Díky této transparentnosti nebylo složité se dostat k materiálům potřebným pro vypracování této bakalářské práce. Účetní závěrka společnosti ČEZ, a. s. je řádně vedena dle mezinárodních standardů účetního výkaznictví, což dokazuje i nezávislá zpráva auditora ze dne 20. 3. 2017. Bylo zjištěno, že účetní závěrka v praxi a její teoretická stránka se příliš neliší. Účetní závěrka poskytuje všem jejím možných uživatelům dobrý příklad, jak by měla být řádně vedena v praxi.
Seznam citovaných zdrojů
Monografie
BOKŠOVÁ, Jiřina. 2013. Účetní výkazy pod lupou. Praha: Linde Praha. ISBN 978-80-7201-921-2.
ALEXANDER, David a Christopher NOBES. 2014. Financial accounting: an international introduction. 4th ed. Harlow, Essex, England: Pearson Education. ISBN 978-0-273-72164-2.
DUŠEK, Jiří. 2014. Účetní uzávěrka a závěrka v přehledech: snadno a rychle. Praha: Grada.
ISBN 978-80-247-5417-8.
FIŠEROVÁ, Eva a Jaroslav FIŠER. 1997. Podvojné účetnictví pro podnikatele. Praha: Refis Agt. ISBN 80-901649-7-8.
GERLA, H. S. (1996). Restoring Rivalry As A Central Concept In Antitrust Law. Nebraska Law Review, 75, 209.
CHALUPA, Rostislav a kol. 2016. Abeceda účetnictví pro podnikatele. 14. vydání.
Olomouc: ANAG. ISBN 978-80-7554-0010.
KNÁPKOVÁ, Adriana, Drahomíra PAVELKOVÁ, Daniel REMEŠ a Karel ŠTEKER.
2017. Finanční analýza: komplexní průvodce s příklady. 3., kompletně aktualizované vydání. Praha: Grada Publishing. ISBN 978-80-271-0563-2.
PACTER, Paul. 2015. IFRS as global standards: a pocket guide. London: IFRS Foundation.
ISBN 978-1-909704-74-9.
PEŠTUKA, Jaroslav. 2009. Zákon o účetnictví č. 563/1991 Sb., ve znění pozdějších předpisů.
Praha: Eurounion. ISBN 978-80-7317-078-3.
RYNEŠ, Petr. 2017. Podvojné účetnictví a účetní závěrka: průvodce podvojným účetnictvím.
Olomouc: ANAG. ISBN 978-80-7554-061-4.
SEDLÁČEK, Jaroslav. 2005. Účetnictví pro manažery. Praha: Grada. ISBN
80-247-1195-SLÁDKOVÁ, Eva. 2009. Finanční účetnictví a výkaznictví. Praha: ASPI. ISBN 978-80-7357-434-5.
ŠTĚKER, Karel a Milana OTRUSINOVÁ. 2013. Jak číst účetní výkazy. Praha: GRADA Publishing. ISBN 978-80-247-4702-6.
Elektronické publikace
ČEZ. 2016. Výroční zpráva [online]. 335 [cit. 2017-11-30]. Dostupné z:
https://www.cez.cz/edee/content/file/investori/vz-2016/vz-2016-cz.pdf
ČEZ. 2015. Výroční zpráva [online]. 329 [cit. 2017-11-30]. Dostupné z:
https://www.cez.cz/edee/content/file/investori/vz-2015/vz-2015.pdf
ČEZ. 2014. Výroční zpráva [online]. 324 [cit. 2017-11-30]. Dostupné z:
https://www.cez.cz/edee/content/file/investori/vz-2014/vz-2014.pdf
ČEZ. 2013. Výroční zpráva [online]. 326 [cit. 2017-11-30]. Dostupné z:
https://www.cez.cz/edee/content/file/investori/vz-2012/2012-vyrocni-zprava.pdf
ČEZ. 2012. Výroční zpráva [online]. 300 [cit. 2017-11-30]. Dostupné z:
https://www.cez.cz/edee/content/file/investori/vz-2013/2013-vyrocni-zprava.pdf
HUSSEIN, S. M., MANAP, N. A., & NOR, M. Z. M. 2012. Market definition and market power as tools for the assesment of competition. International Journal of Business and
Society, 13(2), 163-182. Dostupné z:
https://search.proquest.com/docview/1314733051?accountid=17116
PODNIKATEL.CZ. 2016. Novela zákona o účetnictví od roku 2016 [online]. [cit. 2017-11-30]. Dostupné z: www.podnikatel.cz/clanky/novela-zakona-o-ucetnictvi-od-roku-2016/
JUSTICE.CZ: 2016. Předmět podnikání skupiny ČEZ [online]. [cit. 2017-12-20]. Dostupné z: or.justice.cz/ias/ui/rejstrik-firma.vysledky?subjektId=59933&typ=PLATNY
ÚČTOVÁNÍ.CZ. 2016. Účetní rozvaha [online]. [cit. 2017-12-18]. Dostupné z:
www.uctovani.net/clanek.php?t=Ucetni-rozvaha&idc=55
Seznam příloh
Příloha A: Výkaz o peněžních tocích v souladu s IFRS k 31. 12. 2017 1 list
Příloha B: Výkaz o úplném výsledku v souladu s IFRS k 31. 12. 2017 1 list
Příloha C: Výkaz změn vlastního kapitálu v souladu s IFRS k 31. 12. 2017 1 list
Příloha D: Výkaz zisků a ztráty v souladu s IFRS k 31. 12. 2017 1 list
Příloha E: Rozvaha v souladu s IFRS k 31. 12. 2017 1 list
Příloha F: Předmět podnikání Skupiny ČEZ 1 list
Příloha A
ČEZ, a. s. – Výkaz o peněžních tocích v souladu s IFRS k 31. 12. 2017
2016 2015 Provozní činnost:
Zisk před zdaněním 8 462 29 184
Úpravy o nepeněžní operace:
Odpisy 15 253 14 708
Amortizace jaderného paliva 3 120 3 392
Zisk z prodeje stálých aktiv, netto -518 -298
Kurzové zisky a ztráty, netto 443 474
Nákladové a výnosové úroky, přijaté dividendy, netto -13 557 -23 328
Změna stavu rezerv -736 -2 711
Opravné položky k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku 104 788
Ostatní opravné položky a ostatní nepeněžní náklady a výnosy 4 813 5 097
Změna stavu aktiv a pasiv:
Pohledávky -9 364 5 168
Zásoby materiálu a fosilních paliv -64 364
Pohledávky a závazky z derivátů 2 275 5 675
Ostatní oběžná aktiva 6 108 5 863
Obchodní a jiné závazky 2 766 -1 867
Ostatní pasiva 1 742 -3 104
Peněžní prostředky vytvořené provozní činností 20 847 39 405
Zaplacená / vrácená daň z příjmů -764 251
Placené úroky s výjimkou kapitalizovaných úroků -2 501 -2 888
Přijaté úroky 914 1 068
Přijaté dividendy 18 624 21 600
Čistý peněžní tok z provozní činnosti 37 120 59 436
Investiční činnost:
Pořízení dceřiných, přidružených a společných podniků a vratky -2 628 49
Příjmy z prodeje dceřiných, přidružených a společných podniků včetně přijatého likvidačního zůstatku 9 934 318
Nabytí stálých aktiv, vč. kapitalizovaných úroků -20 121 -17 287
Příjmy z prodeje stálých aktiv 741 70
Poskytnuté půjčky -9 645 -8 123
Splátky poskytnutých půjček 1 487 6 838
Změna stavu finančních aktiv s omezenou disponibilitou -570 -583
Peněžní prostředky použité na investiční činnost -20 802 -18 718
Finanční činnost:
Čerpání úvěrů a půjček 92 113 60 734
Splátky úvěrů a půjček -89 851 -90 833
Přírůstky ostatních dlouhodobých závazků – 179
Úbytky ostatních dlouhodobých závazků -679 –
Změna stavu závazků / pohledávek ze skupinového cashpoolingu 877 4 091
Zaplacené dividendy -21 325 -21 309
Prodej vlastních akcií – 68
Čistý peněžní tok z finanční činnosti -18 865 -47 070
Vliv kurzových rozdílů na výši peněžních prostředků 37 -195
Čistý úbytek peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů -2 510 -6 547
Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty na počátku období 2 964 9 511
Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty ke konci období 454 2 964
Dodatečné informace k výkazu o peněžních tocích
Celkové zaplacené úroky 5 554 6 791
Příloha A
Výkaz o peněžních tocích v souladu s IFRS k 31. 12. 2017
Bod 2016 2015
Zisk po zdanění 8 834 28 115
Ostatní úplný výsledek – položky, které mohou být v budoucnu přeúčtovány do výsledku hospodaření nebo do aktiv:
Změna reálné hodnoty finančních nástrojů zajišťujících peněžní toky účtovaná do vlastního kapitálu -7 438 11 922
Odúčtování zajištění peněžních toků do výsledku hospodaření -1 632 -1 954
Odúčtování zajištění peněžních toků do aktiv -85 -230
Změna reálné hodnoty realizovatelných cenných papírů účtovaná do vlastního kapitálu 9 -429
Odložená daň z příjmů související s ostatním úplným výsledkem 28 1 738 -1 769
Ostatní úplný výsledek po zdanění -7 408 7 540
Úplný výsledek celkem 1 426 35 655
Základní Vlastní Zajištění Realizovatelné Nerozdělené Vlastní
kapitál akcie peněžních cenné papíry zisky kapitál
Bod 2016 2015
Tržby z prodeje elektřiny 72 462 72 635
Tržby z prodeje plynu, tepla a ostatní tržby 8 126 9 088
Ostatní provozní výnosy 1 205 1 597
Provozní výnosy celkem 21 81 793 83 320
Zisky a ztráty z derivátových obchodů s komoditami, netto 22 -238 -504
Palivo -10 775 -10 599
Nákup energie a související služby -36 248 -31 314
Opravy a údržba -2 980 -2 433
Odpisy 3, 6 -15 253 -14 708
Opravné položky k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku -104 -788
Osobní náklady 23 -5 603 -5 191
Materiál -1 419 -1 354
Emisní povolenky, netto 9 -837 -964
Ostatní provozní náklady 24 -6 881 -7 054
Zisk před zdaněním a ostatními náklady a výnosy 1 455 8 411
Nákladové úroky z dluhů 2.6 -2 530 -2 857
Nákladové úroky z rezerv 16 -1 274 -1 452
Výnosové úroky 25 917 1 086
Kurzové zisky a ztráty, netto -443 -474
Zisk z prodeje dceřiných, přidružených a společných podniků 428 –
Ostatní finanční náklady 26 -14 723 -5 438
Ostatní finanční výnosy 27 24 632 29 908
Ostatní náklady a výnosy celkem 7 007 20 773
Zisk před zdaněním 8 462 29 184
Aktiva Bod 2016 2015 Dlouhodobý hmotný majetek:
Dlouhodobý hmotný majetek, brutto 394 262 346 203
Oprávky a opravné položky -218 114 -204 187
Dlouhodobý hmotný majetek, netto 3 176 148 142 016
Jaderné palivo, netto 2.8, 3 14 745 12 832
Nedokončené hmotné investice, netto 3 50 337 85 909
Dlouhodobý hmotný majetek, jaderné palivo a investice celkem 241 230 240 757
Ostatní stálá aktiva:
Finanční aktiva s omezeným disponováním 4 13 290 12 662
Ostatní dlouhodobý finanční majetek, netto 5 183 885 178 692
Dlouhodobý nehmotný majetek, netto 6 581 560
Ostatní stálá aktiva celkem 197 756 191 914
Stálá aktiva celkem 438 986 432 671
Oběžná aktiva:
Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty 7 454 2 964
Pohledávky, netto 8 44 413 41 538
Pohledávka z titulu daně z příjmů 571 –
Zásoby materiálu, netto 5 291 5 134
Zásoby fosilních paliv 407 564
Emisní povolenky 9 2 013 1 874
Ostatní finanční aktiva, netto 10 43 013 32 489
Ostatní oběžná aktiva 11 1 050 1 146
Aktiva klasifikovaná jako držená k prodeji 736 –
Oběžná aktiva celkem 97 948 85 709
Aktiva celkem 536 934 518 380
Pasiva Bod 2016 2015
Vlastní kapitál:
Základní kapitál 53 799 53 799
Vlastní akcie -4 246 -4 246
Nerozdělené zisky a kapitálové fondy 151 145 171 016
Vlastní kapitál celkem 12 200 698 220 569
Dlouhodobé závazky:
Dlouhodobé dluhy bez části splatné během jednoho roku 13 131 960 124 922
Rezervy 16 55 006 49 716
Odložený daňový závazek 28 9 003 11 143
Ostatní dlouhodobé závazky 17 7 019 3 886
Dlouhodobé závazky celkem 202 988 189 667
Krátkodobé závazky:
Krátkodobé úvěry 18 7 874 10
Část dlouhodobých dluhů splatná během jednoho roku 13 3 484 10 628
Obchodní a jiné závazky 19 110 410 87 114
Závazek z titulu daně z příjmů 1 165
Rezervy 16 3 904 4 195
Ostatní pasiva 20 7 575 6 032
Krátkodobé závazky celkem 133 248 108 144
Pasiva celkem 536 934 518 380
Příloha E
ČEZ, a. s. – Rozvaha v souladu s IFRS k 31. 12 2016
Příloha F
Předmět podnikání Skupiny ČEZ
výroba, instalace a opravy elektrických strojů a přístrojů
montáž, oprava, údržba vyhrazených elektrických zařízení a výroba rozvaděčů nízkého napětí vodoinstalatérství
hostinská činnost
instalace a opravy elektronických zařízení kovoobráběčství
izolatérství
montáž, opravy, rekonstrukce, revize a zkoušky vyhrazených tlakových zařízení, kotlů a tlakových nádob, periodické zkoušky nádob na plyny
podnikání v oblasti nakládání s nebezpečnými odpady výroba elektřiny
výroba tepelné energie rozvod tepelné energie obchod s elektřinou
výroba a dovoz chemických látek a chemických přípravků klasifikovaných jako výbušné, oxidující, extremně hořlavé, vysoce hořlavé, vysoce toxické, toxické, karcinogenní, mutagenní, toxické pro reprodukci, nebezpečné pro životní prostředí a prodej chemických látek a chemických přípravků klasifikovaných jako vysoce toxické a toxické
technicko-organizační činnost v oblasti požární ochrany
poskytování služeb v oblasti bezpečnosti a ochrany zdraví při práci
výroba a dovoz chemických látek a chemických přípravků klasifikovaných jako hořlavé, zdraví škodlivé, žíravé, dráždivé, senzibilující
testování, měření a analýzy
psychologické poradenství a diagnostika
činnost účetních poradců, vedení účetnictví, vedení daňové evidence obchod s plynem
výroba, obchod a služby neuvedené v přílohách 1 až 3 živnostenského zákona Poskytování technických služeb k ochraně majetku a osob