SHIPPING AB

w. ^{u. k~e} /ZEHIT SHIPPING AB

1 /

edovisning/Annual Report 1989

HJÖRDIS l'.rL.SSON

Secretary Corporate control, Finance

Mailing ad,dress Visiting address Box~ ~.3.i.. "/. Eriksbcrg S~ GöteTi&rg, Göteborg Sweden

'to.t H

Telaphone Telex

lnt. 46-31 65 86 70 21493 Zenit S Nat. 031-65 86 70 Telefax

46-31 51 1 o 90

ZENIT SHIPPING AB

o o

o

o

ZENIT SHIPPING AB

STYRELSE

Leif Lewin, ordförande Christer Berggren Göran Garnhagen

Harald Molander, verkställande direktör

REVISORER

Göran Tidström, auktoriserad revisor Pär Sundaeus, auktoriserad revisor

Suppleant

Hel{me Bergquist, auktoriserad revisor

INNEHÅLL Sid.

Verkställande direktörens kommentar 3 Förvaltningsberättelse 4

Resultaträkning 7

Balansräkning 8

Finansieringsanalys 1 O

Bokslutskommentarer gemensamma för koncernen och moderbolagat 11

Vinstdisposition 13

Revisionsberättelse 14

English Summary 15

VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENs KOMMENTAR

Verksamheten i Zenit Shipping AB har under 1989 varit inriktad huvudsakligen på förvaltningen av koncernens LNG- fartyg och därmed sammanhängande affärsavtaL Vidare har finansrörelsen fortsatt liksom hanteringen av kvar- varande affärsengagemang, vilka upp- kommit vid aweckling av tidigare fartygsinnehav.

Arets resultat före dispositioner utgör 33,1 mkr. Resultatet härrör till största delen från finansverksamheten samt från resultatavräknad del av köparens förskottsavgift för LNG-fartygen.

Såsom redogjorts för i tidigare års- berättelse träffade Zenit i juni 1988 av- tal om försäljning av de två LNG-far- tygen till ett konsortium för utvinning av naturgas i Nigeria med Nigeria National Petroleum Company som huvuddel- ägare och Shell Gas B.V. som teknisk ledare. Avtalet innehöll klausul om variabel leveranstid, dock senast i slutet av 1990. Vid årsskiftet 1989/90 gav köparen med kort varsel notis om leverans, vilken genomfördes i januari 1990.

Zenit har därmed avvecklat sina sista fartygsenheter i sitt uppdrag från staten att avveckla statens fartygsinnehav som uppkommit under sjöfartskrisen i slutet av 1970-talet. Uppdraget har inneburit att cirka 70 fartyg avyttrats.

Efter avslutandat av denna fartygsaffär kvarstår en finansrörelse som till stor del varit knuten därtill. Denna rörelse kommer under de närmaste månad- erna att successivt awecklas. Zenit beräknar därefter att viss återbetalning av villkorade tillskott skall kunna ske under andra halvåret.

Kvarvarande förvaltning omfattar ett antal affärsengagemang med goda ut- sikter till positiva avvecklingsresultat Med hänsyn till den minskade omfatt- ningen har ytterligare nedskärning av fä rvaltningso rg an isatione n aktual isarats från mitten av året.

Uppdraget kvarstår att med bästa möjliga ekonomiska resultat avveckla bolaget.

Ovannämnda fartygsaffär kommer att

resultatavräknas i nästkommande års- bokslut. Med hänsyn härtill och till att de kvarstående engagemangens resul- tat svårligen låter sig beräknas idag får en slutlig analys av utfallet för projekt Zenit anstå. Emellertid synes en för- bättring av tidigare resultatprognos vara att vänta.

Göteborg i april 1990 H. Molander

ARSREDOVISNING OCH KONCERN-

REDOVISNING FÖR ZENIT SHIPPING AB 1989

styrelsen och verkställande direktören för Zenit Shipping AB får härmed avlämna årsredovisning och koncernredovisning för 1989, bolagets 58:e verksamhetsår.

Förvaltningsberättelse

Zenit har under 1989 fortsatt med av- vecklingen av kvarvarande fartyg och eftersläpande engagemang från tidiga- re ägda fartyg. Den väsentligaste händelsen har varit att den under 1988 avtalade försäljningen av koncernens två Kockumbyggda LNG-fartyg full- följdes under december 1989/januari 1990.

Försäljning och leverans av LNG-fartygen

Under 1988 träffades avtal med Shell Gas Nigeria B.V. som representant för ett konsortium för exploatering av naturgas i Nigeria, om köp av kon- cernens LNG-fartyg. Avtalet innefattade variabel leverans i köparens val, dock senast i slutet av 1990. Äganderätten kvarstod i Zenit intill leverans och därmed även vården av fartygen under deras fortsatta uppläggning.

Vid årsskiftet 1989/90 gav köparna bindande notis, varefter leverans skedde den 1 O januari 1990 på far- tygens uppläggningsplats i Wilhelms- haven.

l och med leveransen av de två LNG- fartygen har Zenit avyttrat ca 70 fartygsengagemang sedan uppdraget gavs från staten att avveckla återtagna fartyg och osäkra fordringar.

Kvarvarande verksamhet

Den kvarvarande verksamheten i Zenit är finansieringsverksamhet och av- veckling av diverse kvarvarande ford- rings- och andra engagemang som tillkommit som en följd av tidigare verksamhet. Dessa engagemang har inget åsatt värde i balansräkningen men väntas kunna ge positiva resultat- effekter de närmaste åren.

Kapitalsituationen

Zenit har genom uppgörelse med riksgäldskontoret garanterats villkorade tillskott för att täcka förluster upp- kommande vid avveckling av fartygs- engagemangen. Dessa förluster har , blivit avsevärt lägre än vad som upp- skattades vid uppgörelsen med riks- gäldskontoret, varför endast en del av den utställda garantin om 1700 MSEK kommer att tas i anspråk. Per 1989-12-31 hade Zenit tillgodoräknat sig 1.181 MSEK i förlusttäckning varav 972 MSEK utbetalats och 209 MSEK upptagits som fordran.

Finansiering

Finansieringen av fartyg och fordringar har dels övertagits från varven dels byggts upp i koncernen och har utgjorts av långfristiga och kortfristiga lån i DEM och USD. Sedan mitten av 1988 har finansieringen uteslutande utgjorts av kortfristiga lån i USD, som varit valutamässigt avpassade till kvarvarande engagemang. Då de sista fartygsengagemangen nu avvecklats kommer USD-Iånen att successivt åter- betalas under första halvåret av 1990.

Under tiden förvaltas likviditetsöver- skottet i moderbolaget Zenit Shipping AB.

Resultat

Koncernens och moderbolagets resul·

tat efter villkorat tillskott uppgår till + 46,2 MSEK. Resultatet hänför sig huvudsakligen från finansverksam- heten. Det villkorade tillskottet från riksgäldskontoret uppgår för koncernen och moderbolaget till 13,1 MSEK.

Personal

l moderbolaget Zenit Shipping har minskning av personalen successivt skett i takt med att fartygsengage- mangen awecktats och från den 1 januari 1989 har botaget ingen anställd personal. Bolagets angelägenheter handhas därefter av tidigare anställd personal som övergått till egen konsult- verksam het.

Medeltal anställda löner och ersätt- ningar:

Koncernen 1989

Antal anställda Göteborg, Sverige Dotterbolag, Sverige Löneroch

ersätt n i ng ar (tkr)

styrelse och VD 994 ÖVriga anställda

Moderbolaget Antal anställda Göteborg, Sverige Löneroch

ersättningar (tkr) Styrelse och VD Övriga anställda

994

1988 6 5

1.144 3.058

6

914 1.770 REDOVISNINGSPRINCIPER M.M.

Koncerninterna mellanhavanden Inga inköp eller försäljningar till dotter- bolag har skett under året.

Redovisningsprinciper

Redovisningsprinciperna är i tillämpa- de delar oförändrade gentemot föregå- ende år. För de viktigaste värderings- principerna lämnas en redogörelse nedan.

Värdering av fordringar och skulder l utländsk valuta

Koncernens skulder består till största delen av lån i utländska valutor. Av dessa är en del formellt kortfristiga s.k.

roll over loans i USD, vilka i praktiken är långfristiga och kan förlängas på perioder från en till 12 månader så länge de behövs.

l likhet med föregående år och mot bakgrund av Zenits verksamhet är koncernens valutapolitik att behandla fartygs- och fordringsengagemang som USD-tillgångar. Dessa balanseras mot USD-skulder och därvid kvittas latenta kursvinster mot latenta kursför- luster. Fordringar och skulder i övriga valutor värderas till den lägsta respek- tive högsta av anskaffnings- eller balansdagens kurser.

Koncernredovisning

Koncernredovisningen omfattar alla bolag som Zenit Shipping AB kontrolle- rar, direkt eller indirekt, till mer än 50 % samt bolag som Zenit har betydande inflytande eller resultatandel i utan att bolagen ägs till 50 %. Beträffande Ud- devalla Shipping, vars aktier avyttrades den 29 december 1988, omfattar kon- cernredovisningen för detta år resultat- räkningen i bolaget.

Vid upprättandet av koncernredovis- ningen har förvärvsmetoden tillämpats, varvid moderbolagets anskaffningsvär- de för aktier i dotterbolagen respektive moderbolagets fordringar eliminerats mot dotterbolagens redovisade beskat- tade egna kapital vid tidpunkten för för- värvet. Därefter kvarstående belopp har efter analys fördelats på de till- gångs- och skuldposter till vilka de kan hänföras. l den mån beloppen inte kun- nat fördelas har de rubricerats som koncernreserv i balansräkningen.

Vid upprättandet av koncernbokslutet har omsättningstillgångar och skulder i de utländska dotterbolagens balans- räkningar omräknats efter balansda- gens kurser.

Anläggningstillgångarna i de utländska dotterbolagen liksom eget kapital har omräknats till anskaffningsdagens kur- ser. De utländska dotterbolagens resul- taträkningar har omräknats efter årets medelkurser. Uppkomna omräknings- differenser har förts mot koncernens resultat.

RESULTATRÄKNING {tkr)

KONCERNEN MODERBOLAGET

Rörelseintäkter och kostnader 1989 19881) 1989 1988

Fraktintäkter + ^267.246

Övriga rörelseintäkter + ^15.362 + ^14.950 + 2.705 + ^7.255

Rörelsens kostnader 12.182 - 197.524 4.091 9.388

Rörelseresultat före planenliga avskrivningar + ^3.180 + ^{84.672 1.386 2.133}

Planenliga avskrivningar Not 1 25 ^10.674 25 31

Rörelseresultat före finansiella intäkter och kostnader + 3.155 + ^{73.998 1.411 2.164}

Finansiella Intäkter och kostnader

Ränteintäkter (från DB 5.202) + ^84.731 + ^160.029 + 89.838 + ^73.316

Räntekostnader (till DB 150) 56.000

-

Kursdifferenser, netto Not2 + 1.241 + ^20.241 + ^1.241 + ^8.112

Förtidsinlösen bundna lån 13.874 13.874

Resultat före fartygsengagemang + 33.127 + ^62.699 + ^33.518 + ^12.190

Fartygsengagemang

Fartygsförsäljning + ^28.776

Förändring av värderegleringsreserv 173.892

Avyttring av aktier i dotterbolag + ^74.978 + ^207.900

Resultat före extraordinära poster + 33.127 7.439 + 33.518 + ^220.090

Extraordinära poster 20.194

Resultat före dispositioner + ^{33.127 27.633} + 33.518 + ^220.090

Tillskott och dispositioner

Villkorat tillskott Not3 + ^13.116 + ^32.030 + 13.116 + ^32.030

Bokslutsdispositioner

Koncernbidrag Not4 451 8.489

Resultat före skatt + ^46.243 + ^4.397 + 46.183 + 243.631

Skatt 1 13.739 1 13.739

Arets resultat + 46.242 9.342 + 46.182 + ^229.892

1) Inklusive Uddevalla Shipping, se vidare rubriken Redovisningsprinciper m.m. i förvaltningsberättelsen.

BALANSRÄKNING (tkr)

KONCERNEN MODERBOLAGET

Tillgångar

Omsättn lngstlllgångar

Kassa, bank, postgiro 651.415 680.920 651.157 680.588

Tillgodohavande hos riksgäldskontoret 42.063 40.060 42.063 40.060

Fordran på riksgäldskontoret 209.046 195.930 209.046 195.930

Fordran koncernbolag 55.268

Reversfordringar 12.757 12.757

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19.018 25.570 18.822 23.964

Övriga fordringar 3.888 1.156 8 117

Summa omsättningstillgångar 925.430 956.393 976.364 953.416

Spärrkonto Sveriges Riksbank 80.005 68.043 80.005 68.043

An läggningstillgångar

Aktier och andelar Nots 300 300

Fordringar hos koncernbolag 443 91.226

Inventarier Not 6 45 70 45 70

Skepp Not 7 212.448 212.448

Summa anläggningstillgångar 212.493 212.518 788 91.596

Summa tillgångar 1.217.928 1.236.954 1.057.157 1.113.055

ställda panter Not 8 845.812 ^737.213 480.812 372.213

KONCERNEN MODERBOLAGET

Skulder och eget kapital

skatteskuld 11 13.739 11 13.739

Skuld riksgäldskontoret 114

Reverslån Not2 514.743 ^597.267 514.743 597.267

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12.142 19.240 8.482 13.986

Förskott från kunder 64.190

Övriga kortfristiga skulder 104 656 1 375

Summa kortfristiga skulder 591.304 630.902 523.237 625.367

Ungfristiga skulder

Skulder till dotterbolag 2.073 2.023

Förskott från kunder 25.670

Summa långfristiga skulder 25.670 2.073 2.023

Ackumulerad överavskrivning 93.000 93.000

Eget kapital Not 9

Bundet eget kapital

Aktiekapital (1 00.000 aktler

a

Bundna reserver 125.535 ^125.535 ~25.535 125.535

Koncernreserv 1.700 1.700

Fritt eget kapital

Balanserad vinst 260.147 269.489 260.130 30.238

Arets resultat + 46.242 9.342 + 46.182 + ^229.892

Summa eget kapital 533.624 487.382 531.847 485.665

Summa skulder och eget kapital 1.217.928 1.236.954 1.057.157 1.113.055

Ansvarsförbindelser Not 10 3.274.191 3.291.800 3.274.191 3.291.800

FINANSIERINGSANALVS (tkr)

KONCERNEN MODERBOLAGET

Arets överskott/underskott i rörelsen 1989 19881) 1989 1988

Rörelsaintäkter + 15.362 + 282.196 + 2.705 + 7.255

Rörelsens kostnader 12.182 - 197.524 4.091 9.388

Räntenetto + 28.731 31.540 + 33.688 + 20.116

Kursdifferenser + 1.241 + 20.240 + 1.241 5.762

Extraordinära kostnader 20.194

Skatt 1 13.739 1 13.739

+ 33.151 ₊ 39.439 + 33.543 1.518

Medel bundna l affärsverksamheten

Minskning(+) ökning (-)av förråd ombord + 2.760

Minskning (+)ökning (-)av fordringar + 3.461 ₊ 187.527 50.376 14.685

Ökning (+)minskning(-) av skulder 39.598 - 412.083 102.131 + 115.767

36.135 - 221.796 152.507 + 101.082

Köp och försäljning av tillgångar

Aktier och andelar + 74.998 + 207.900

Invantarier + 481

Försäljning av skepp + 758.828

+ 834.307 ₊ 207.900

Ungfristiga kundkrediter

Minskning (+)ökning (-)av fordringar + 1.098.188 ₊ 90.783 ₊ 45.877

+ 1.098.188 + 90.783 + 45.877

lånefinansiering

Ökning (+)minskning(-) av långfristiga skulder 25.670 - 1.651.307 ₊ 50 173.857

25.670 - 1.651.307 + 50 173.857

Annan finansiering

Villkorat tillskott + 13.116 + 32.030 + 13.116 + 32.030

Koncernbidrag 451 8.489

+ 13.116 + 32.030 ₊ 12.665 + 23.541

Förändring av likvida medel 15.540 + 130.861 15.466 + 203.025

1) Inklusive Uddevalla Shipping, se vidare rubriken Redovisningsprinciper m.m. i förvaltningsberättelsen.

BOKSLUTSKOMMENTARER (tkr)

Gemensamma för koncernen och moderbolaget

Not 1 Avser planenliga avskrivningar på inventarier.

Not 2 Sevärdering av fordringar och skulder i utländsk valuta under redovisningsprinciper.

Not 3 Utgör villkorat tillskott från riksgäldskontoret till täckande av förluster i samband med aweckling av fartygsengagemang d v s realisationsförluster samt eventuella drifts- och ränteförluster.

Not 4 Koncernbidrag Zenit Gas AB Zenit Produkttank AB Zenit Tank AB

Not 5 MODERBOLAGET

+ +

Aktler och andelar l dotterbolag

Zenit Dry Cargo AB Zenit Gas AB

Zenit O.B.O. AB i likvidation Zenit Produkttank AB Zenit Reefer AB i likvidation Zenit Tank AB

SeaTeam AB KONCERNEN

Antal 500 500 500 500 500 17.000 500

Aktler och andelar l dotterbolag Antal

Zenit Shipping NS 1

o

Zenit Gas Shipping lnc. 100 Zenit Kraka Shipping lnc. 100 Suecia Shipping l NS 500 Suecia Shipping Il NS 500 Suecia Shipping IV NS 400

653 52 150 451

Nom. värda SEK 50 SEK 50 SEK 50 SEK 50 SEK 50 SEK 1.700 SEK 50

Nom. värde NOK 100 USD USD NOK 50 NOK 50 NOK 100

Not 6 Inventarier Koncernen

1989 1988

Anskaffningsvärde 374 374

Ackumulerade avskrivningar -329 -304

45 70

Bokfört värde 50 50 50 50 50

50 300 Bokfört värde

Moderbolaget 1989 1988 374 374 -329 -304

45 70

Not 7 Skepp Koncernen

1989 1988

Anskaffningsvärde 837.448 837.448 Ackumulerade avskrivningar -625.000 - 625.000 212.448 212.448

Not 8 Ställda panter Koncernen Moderbolaget

Inteckningar i egna skepp Likvida medel

1989 1988

365.000 480.812 845.812

365.000 372.213 737.213

1989 1988

480.812 372.213 480.812 372.213

Not 9 Förändring av eget kapital

Koncernen

Bundet eget kapital 1989 1988

Enligt balansräkning

88-12-31 (87 -12-31 ) 227.235 287.235 Tillkommer: ÖVerföring

fritt eget kapital Enligt balansräkning

1989-12-31 (1988-12-31) 227.235 Fritt eget kapital

Enligt balansräkning

-60.000

227.235

Moderbolaget 1989 1988

225.535 225.535

225.535 225.535

1988-12-31 (1987-12-31) + 260.147 + 209.489 + 260.130 + 30.238 Avgår: överföring bundet

eget kapital - + 60.000

Tillkommer: Arets resultat + 46.242 - 9.342 + 46.182 + 229.892 Enligt balansräkning

1989-12-31 (1988-12-31) + 306.389 + 260.147 + 306.312 + 260.130 Totalt eget kapital 533.624 487.382 531.847 485.665 Not 1 O Ansvarsförbindelser

Koncernen 19891231 19881231 Villkorat ägartillskott 1.000.000 1.000.000 Villkorat tillskott 2.274.191 2.261.075 Övriga ansvarsförbindelser 30.725

Moderbolaget 19891231 19881231 1.000.000 1.000.000 2.274.191 2.261.075 30.725 3.274.191 3.291.800 3.274.191 3.291.800

FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV BOLAGETS RESULTAT

Fritt eget kapital enligt koncernbalansräkningen uppgår till306.389 tkr.

Till bolagsstämmans förfogande står: årets vinst 46.182 tkr, samt balanse- rad vinst 260.130 tkr, totalt 306.312 tkr.

styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedaln överförs i ny räkning.

Leif Lewin, ordförande Christer Berggren

Göteborg i april1990

Göran Garnhagen

Harald Molander Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse beträffande denna årsredovisning och koncernredovisning har avgivits 1990-05·09

Göran Tidström Auktoriserad revisor

Pär Sundasus Auktoriserad revisor

REVISIONSBERÄ TTELSE för ZENIT SHIPPING AB

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen, räkenskaperna samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för 1989. Granskningen har utförts enligt god revisionssed.

MODERBOLAGET

Arsredovisningen har upprättats enligt aktiebolagslagen.

Vi tillstyrker

att resultaträkningen och balansräkningen fastställs,

att vinsten disponeras enligt förslaget i förvaltningsberättelsen samt

att styrelsens ledamöter och verkställande direktören beviljas ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

KONCERNEN

Koncernredovisningen har upprättats enligt aktiebolagslagen.

Vi tillstyrker att koncernresultaträkningen och koncernbalansräkningen fastställs.

1990-05-09.

Göran Tidström Auktoriserad revisor

Pär Sundaeus Auktoriserad revisor

ENGLISH SUMMARY

During 1989 Zenit continued to divest its remaining vessels as weil as exist- ing commitments retarring to previous- ly owned ships. The major event of the year was the completion, in December 1989 and January 1990, of the sala of the Group's two Kockums-built LNG carriers that had been agreed in 1988.

Sale and delivery of LNG carrlers An agreement for sala of the Group's LNG carriers was signed in 1988 with Shell Gas Nigeria B.V. as represen- tative of a consortium for exploitation of natural gas in Nigeria. The contract slipulates optional delivery datas for the buyer until the end of 1990 at the latest Zenit retains ownership until the ships are delivered and thus also remains in charge of the ships as Iong as they are laid up.

At year-end 1989 the buyer submitled an irreversible order for delivery, and the vessels were then turned over to the buyer on January 10, 1990. in Wilhemshaven, where they have been laid up.

With this delivery, Zenit has sold about 70 ships and ship commitments since it was assigned the task of divasting recovered ships and uneertaln receiv- ables.

Remalning operations

The remaining operations in Zenit cam- prisa financial actlvities and divestment of various receivables and other earn- mitments which arose in consequence of previous operations. These commit- ments have not been assigned values in the balance sheet, but it is antici- pated that they will generate positive contributlons to eamings over the next fewyears.

The capltalsltuatlon

Zenit has an agreement with the Swedish National Debt Office which ensures a conditional contributlon to cover losses arising from divasting of ship commitments. These losses have been much lower than anticipated, so that only a portion of the total guarantee of SEK 1, 700 M will be utilised.

At year-end 1989 Zenit had utilisad SEK 1,181 M to cover lossas, of which SEK 972 M has been paid out and SEK 209 M has been boaked as a receiv- able.

Flnanclng

Financing of ships and receivables has been taken over from the shipyards as weil as developed in the Group, and consists of Iong- and short-term loans in DEM and USD. Since mid-1988 financing has consisled exclusively of short-term loans in USD, as this has been an appropriate currency for the remaining ship commitments. As the last ships have now been sold, the USD loans will be gradually repaid during the first halt of 1990. Liquid sur- plus will be managad during this period in the parant company, Zenit Shipping AB.

Earnlngs

Consolidated earnings after conditional contributlons amounted to SEK + 46.2 M. Earnings refer primarily to financial operations. Conditional contributlons from the National Debt Office to the Group and the parant company amounted to SEK 13.1 M.

Parsonner

The staff of the parant company Zenit Shipping has been reduced steadily as ships have been divested, and as of January 1, 1989 the company has had no employees. The company's operations have been managad since that date by former employees on a consultancy basis.

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT (SEK T)

Operating income Operating expense

Operating income befara scheduled depreciation Scheduled depreciation

Operating income befara financial items Financial items

lncome befara ship commitments Sales of ships ånd shares Change in valuation reserve Extraordinary expense

lncome befara contributions and allocations Conditional capital contribution

l neo me befara taxas

Taxas •

N et earnings for the year

CONSOLIDATED BALANCE SHEET (SEK T)

Assets

Cash and bank balances

Receivable from the National Debt Office Bills receivable

Other current receivables Total currrent assets

Blocked account In the National Bank of Sweden Flxed assets

Ships

Total fixad assets Total assets

Liabilities and shareholder·s equity

Current Ilabillties Total current liabilities

Long-term llabllltles, promlssory notas Accumulated accelerated dapreclatlon Shareholders· equlty

Share capital (1 00,000 shares₁ par value SEK 1,000) Statutory reserves

Retainad aarnings Earnings/Loss for the year Total shareholders' equity

Totalliabilities and shareholders' equity

1989 + ^15.362 12.182 + ^3.180 25 + ^3.155 + ^29.972 + ^33.127

+ 33.127 + 13.116 + 46.243 1 + 46.242

693.478 209.046 22.906 925.430 80.005

212.493 212.493 1.217.928

591.304 591.304

93.000

100.000 127.235 260.147 + 46.242 533.624 1.217.928

1) The income statement for 1988 also includes Uddevalla Shipping, which was divastad on December 29, 1988.

1988 1) + 282.196 - 197.524 + 84.672 10.674 + 73.998 11.299 + 62.699 + 103.754 - 173.892 20.194 27.633 + 32.030 + 4.397 13.739 9.342

720.980 195.930 12.757 26.726 956.393 68.043

212.518 212.518 1.236.954

630.902 630.902 25.670 93.000

100.000 127.235 269.489 9.342 487.382 1.236.954

(

( 1

(

l

ZENIT SHIPPING AB

Postadress: Box 8327, 402 79 GÖTEBORG Telefon: 031-65 86 70 Telex: 21 493 ZENIT S Telefax: 031-5110 90