SHIPPING AB

ZENIT SHIPPING AB

HJÖRDIS NILSSON

Secretary Corporate control, Finance

Maillng address Vialting address Box 8942 Er i ksberg S-402 73 Göteborg, Göteborg Sweden

Teiephono l n t. 46-31 65 86 70 Nat. 031-65 86 70

Te i ex 21493 Zenit S Telefax 46·31 51 10 90

lredovisning 1988/Annual Report

ZENIT SHIPPING AB

o

o

o

ZENIT SHIPPING AB

STYRELSE

Leif Lewin, ordförande Christer Berggren Göran Garnhagen

Harald Molander, verkställande direktör

REVISORER

Göran Tidström, auktoriserad revisor Pär Sundaeus, auktoriserad revisor

Suppleant

He/{me Vibbleus, auktoriserad revisor

INNEHALL Sid.

Verkställande direktörens kommentar 3 Förvaltningsberättelse 4

Resultaträkning 7

Balansräkning 8

Finansieringsanalys 1

o

Bokslutskommentarer gemensamma för koncernen och moderbolaget 11

Vinstdisposition 13

Revisionsberätta Is e 14

English Summary 15

o o

o

o

VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENs KOMMENTAR

Verksamheten i Zenit Shipping AB har under 1988 inneburit fortsatta framsteg mot slutförandat av det uppdrag Zenit erhöll 1983 av ägaren, staten, i sam- band med bolagets frigörelse ur dåva- rande Svenska Varv-koncernen.

Arets resultat efter villkorade tillskott och skatt utgör i moderbolaget + 229,9 MSEK och för koncernen -9,3 MSEK.

Den kontinuerliga avvecklingen av en- gagemang på grund av tidigare fartygs- innehav har under året genomgående skett till bättre resultat än tidigare på- räknats. Emellertid har resultatet påtag- ligt påverkats av två affärshändelser, avtal om LNG-fartygen samt avyttring av aktierna i Uddevalla Shipping AB.

Såsom utförligt behandlades i min VD- kommentar föregående år träffades i juni 1988 ett avtal om försäljning av de två LNG-fartyg, vilka utgör de sista kvarvarande fartygsenheterna i den ursprungliga Zenit-koncernen. Av den- na redogörelse framgick att köparna är ett konsortium för exploatering av na- turgasfyndigheter i Nigeria och att för- säljningen är villkorad av att detta pro- jekt för export av flytande naturgas kommer till stånd inom de närmaste åren. Vid avtalets ingående bedömdes möjligheterna till sådan utveckling som goda och de framsteg som hittills gjorts inom projektet måste medföra en fo~­

sart positiv syr. härpå, med utsikter till export såväl till Europa som till U.S.A.

Något stäilningstagande från köparnas sida torde emellertid icka vara att vänta förrän under 1990.

Affären har påverkat bokslutet på så sätt att i samba'ld med kontraktsteck- ningen erlade köparna ett kontantbe- lopp. En dei härav skall anses utgöra Zenits ersättning för fartygens handha- vande i avvaktan på definitiv affär me- dan den större delen utgör förskott på kommande köpeskilling alternativt del av överenskommen ersättning för kan- cellering i händelse av att en sådan blir aktuell. l årets resultat ingår en periodi- sering av ersättningsdelen medan övrigt balanserats i avvaktan på slutgil- tigt avgörande i affären. Under 1989 kommer Zenit att ytterligare erhålla ett förhöjt belopp sammansatt på likartat sätt.

Den andra affärshändelsen med stor resultatpåverkan utgör avyttring av aktiestocken i bolagets dotterbolag Ud- devalla Shipping AB. Bolaget bildades i samband med Uddevallavarvets av- veckli!1g för att handha detta företags fordrings- och fartygsengagemang. Juridiskt förvärvades bo!aget av Ze:1it från Svenska Varv~oncernen under 1985. Bolaget hade vid förvärvet egen projektorganisation och har därefter agerat helt självständigt. l samband med förvärvet erhöll bolaget samtidigt med Zenit från Riksgäldskontorat en utfästelse om övertagande av lån intill 1.700 MSEK i händelse av avvecklings- förluster i samband med fartygsförsälj- ningar. Under tiden fram till hösten 1988 hade 14 st fartygsengagemang avvecklats och från Riksgäldskontoret hade erhållits 224 MSEK.

Under intryck av den förbättrade mark- nadssituationen för bolagets tonnage upptogs diskussion i företagets styrelse och med industridepartementet om av- veckling av fartygsinnehavet genom ut- försäljning av bolagats aktier eller del därav. l slutet av oktober 1988 beslöt styrelsen i Uddevalla Shipping att re- kommendera ägaren/staten en sådan lösning, vilket accepterades. l slutet av december avyttrade därefter Zenit sitt aktieinnehav till tre löntagarfonder, samtidigt som riktad nyemission verk- ställdes dels till vissa institutionella kö- pare och dels via bank till allmänheten, vars andel kom att utgöra 32 %.

Likvidmässigt tillfördes Zenit härför 208 MSEK netto efter omsättningsskatt.

Resultatmässigt innebar det att den dolda reserv på 50 MSEK Zenit hade i sin ingående balans i form av skillnad mellan bokfört värde för Uddevalla- aktierna och nominellt värde realisera- des, samtidigt som att Zenit som mo- derbolag fick ytterligare realisations- vinst om 144 MSEK, netto efter belast- ning av vinstdelningsskatt med 14 MSEK. Koncernmässigt reduceras den- na realisationsvinst genom att årsresul- tatet i Uddevalla Shipping (-106 MSEK) påverkats av nedskrivning av värdet på fartygsinnehavet med 174 MSEK och med 20 MSEK för extraordi- nära kostnader i samband med mark- nadsintroduktionen av aktierna. Genom

denna transaktion har från statens sida totalt satt Riksgäldskontorets kostnad tör Uddevalla-engagemanget i det när- maste utjämnats.

Såsom ovan nämnts har årets verk- samhet inneburit att allt fler engage- mang avslutats. Mot bakgrund av den alltmera begränsade verksamheten i bolaget har ytterligare personalin- skränkningar genomförts liksom minsk- ning av antalet styrelseledamöter. För- utom den för bolaget viktiga hantering·

en av LNG-fartygen och avtalet därom

t ^Il

finns ett antal affärsengagemang vilka icke innehåller några förlustrisker utan _ endast möjligheter till resultatförbätt- ringar. storleken härav är emellertid svår att uppskatta.

Det slutliga utfallet av projekt Zenit be- dömdes i föregående års kommentar innebära att av de medel som ställts till ursprungliga Zenits förfogande torde cirka 1.300 MSEK bli outnyttjade. Jag finner ingen anledning att ännu justera denna uppskattning.

Göteborg i maj 1989 H. Molander

ÅRSREDOVISNING OCH KONCERN-

REDOVISNING FÖR ZENIT SHIPPING AB 1988

styrelsen och verkställande direktören för Zenit Shipping AB får härmed avlämna årsredovisning och koncernredovisning för 1988, bolagets 57:e verksamhetsår.

Förvaltningsberättelse

Zenit har under 1988 fortsatt med av- vecklingen av kvarvarande fartyg och eftersläpande engagemang från tidiga- re ägda fartyg. De väsentligasta hän- delserna under året har varit avtalet med Shell Gas Nigeria B.V. om försälj- ning av koncernens två Kockumbygg- da LNG-fartyg samt försäljning av aktierna i dotterbolaget Uddevalla Ship- ping AB.

Försäljning av LNG-fartygen Efter en längre tids förhandlingar med ett konsortium, vari deltar Nigerian Na- tional Petroleum Corp., Shell Gas B. V., Nigerian AGIP Oil Comp. Ltd och E~

Nigeria Ltd, träffades i mitten av juni 1988 avtal med Shell Gas Nigeria B. V., som representant för konsortiet, om försäljning av de två LNG-tartygen.

Fartygen är avsedda för Nigeria LNG Projekt och för transport av LNG till Europa/USA. Avtalet innefattar variabel leverans i köparens val, dock senast i slutet av 1990. Skulle mot förmodan projektet förklaras nedlagt, ges en viss möjiighet för köparna till kancellering, i vilket fall det skalf utgå en i förväg bestämd ersättning till Zenit. Ägande- rätten skall kvarstå i Zenit intill leverans och därmed även vården av fartygen under deras fortsatta uppläggning i Wil- helmshaven.

J och med försäljningen av de två LNG-fartygen har Zenit avyttrat ca 70 fartygsengagemang sedan uppdraget gavs från Svenska Varv att aweckla dess återtagna fartyg och osäkra ford-

• .l

nngar.

Den kvarvarande verksamheten i Zenit är därmed uppläggningsansvaret för LNG-fartygen till leveransdagen, finan- sieringsverksamhet och aweckling av diverse kvarvarande fordrings- och andra engagemang som tillkommit som

följd av tidigare verksamhet. Dessa(

engagemang har inget åsatt värde i ba- lansräkningen men kan under vissa förutsättningar ge positiva resultateffek- ter de närmaste åren.

Uddevalla Shipping AB

Vid ingången

av

1988 omfattade Udde- valla Shipping 20 fartygsengagemang inklusive delägda fartyg och fordrings- engagemang. Under hösten 1987 hade avtalats om försäljning

av

fyra 080- fartyg och ett tankfartyg. Dessa fartyg levererades under början av 1988. De avyttrade fartygen år:

Bygg-

Fartyg Typ nadsår Dödvikt

Viking Head OBO 1979 54.500 Viking Cape OBO 1982 54.500 Kollbjorg OBO 1983 54.500 Joo-Vee OBO 1984 54.500 Viking Harriar Tank 1981 79.999

Under våren och sommaren 1988 övertog Uddevalla Shipping sex 080- fartyg från ursprungliga beställare vid Uddeval!avarvet, vilka ej längre kunde ( uppfylla s;:"'a betalningsförpliktelser enligt låneavtal. Dessa fartyg var tidi- gare inkluderade som fordringsenga- gemang. Fartygsflottan kom således att omfatta åtta helägda fartyg, varav sex 080-tartyg och två tankfartyg, fyra delägda fartyg samt fyra rena fard- ringsengagemang (av vilka ett fartyg även är delägt).

Som ett led i koncernens uppdrag att aweckla fartygesegagemanget beslöt styrelsen i Uddevalla Shipping att rekommendera en utförsäljning av bo- lagets aktier eller del därav till allmän- heten. Beslut härom fattades i novem- ber, varefter transaktionen genomför- des sålunda att vid extra bolags-

stämma ökades aktiekapitålet från 50 MSEK till 100 MSEK genom överföring av befintliga vinstmedel, samtidigt som aktiernas nominella belopp ändrades från 100 kr till 20 kr genom s.k. split.

Vidare beslöts om riktad nyemission av totalt 300 MSEK dels till två rederier och vissa institutionella köpare, dels till s-E Banken för spridning till allmän- heten. Efter dessa åtgärder uppgick Zenits andel av aktiekapitalet i Udde- valla Shipping AB till 25 %. Dessa aktier avyttrades i slutet av december 1988 till de tre löntagarfonderna Fond Väst, Mellansvenska fonden och Nord- fonden för totalt 207,9 MSEK, netto efter omsättningsskatt.

KAPITALSITUAnONEN

Som nämnts i tidigare årsredovisningar har Zenitkoncernen genom uppgörelse med riksgälds'<.ontoret garanterats

v m -

korade tillskott för att täcka förluster uppkommande vid avveckling av far- tygsengagemangen. Dessa förluster har blivit avsevärt lägre än vad som uppskattades vid uppgörelsen med riksgäldskontoret, varför endast en mindre del av den utställda garantin om 1. 700 MSEK för vardera bolagen Zenit och Uddevalla Shipping kommer att tas i anspråk.

Per 1988-12-31 hade Zenit tillgodo- räknats 1.168 MSEK i förlusttäckning varav 972 MSEK utbetalats och 196 MSEK upptagits som fordrar..

Till Uddevalla Shipping har riksgärlds- kontoret i avvecklingskostnader utbe- talat 223,8 MSEK, vilket också utgör det totala belopp som detta bolag er- hållit.

Finansiering

Rnansieringen av fartyg och fordringar har dels övertagits från varven dels byggts upp l koncernen och har hittills utgjorts av långfristiga och kortfristiga lån i DEM och USD. Under året har kvarvarande del av ett långfristigt bun- det DEM-lår: fcrtidsir.lösts. Kostnader.

härför - 13,8 MSEK - redovisas sepa- rat i resultaträkningen. Lånet tillfördes Zenit 1982 i samband med fartygsöver- tagande. Därefter återstår endast kort-

fristiga lån l USD. Lånaskulden är va- lutamässigt avpassad till kvarvarande engagemang och kommer att avveck- las parallellt med dessa. Under tiden förvaltas likviditetsöverskottet i moder- bolaget Zenit Shipping.

RESULTAT

Koncernens resultat efter villkorat till- skott uppgår till -9,3 MSEK. Resultatet inkluderar nedskrivning av fartygsen- gagemang i Uddevalla Shipping med 173,9 MSEK jämte extraordinära kost- nader för börsintroduktionen Med 20,2 MSEK och realisationsvinst vid avytt- ring av aktierna i Uddevalla Shipping med 75,0 MSEK. För moderbolaget uppgår resultatet efter villkorat tillskott och skatt till +229,9 MSEK vari ingår realisationsvinst vid avyttringen

av

ak- tierna i Uddevalla Shipping med 207,9 MSEK. Det villkorade tillskottet från riksgäldskontoret uppgår för koncernen och moderbolaget till 32,0 MSEK.

PERSONAL

l moderbolaget Zenit Shipping har minskning av personalen successivt skett i takt med att fartygsengage- mangen awecklats_ Vid årets utgång hade antalet anställda minskats till sex varav en deltid. Uddevalla Shipping, som alltsedan sin tillkomst haft egen organisation, har inte berörts av per- sonalminskningen.

Medeltal anställda och under 1988 ut- betalda löner och ersättningar:

Koncernen 1988 1987 Antal anställda

Göteborg, Sverige 6 9

Dotterbolag, Sverige

s

⁶

Löneroch ersättningar (tkr)

Styrelse och VD 1.144 1.692 ÖVriga anställda 3.056 4.555 Moderbolaget

Antal anställda

Göteborg, Sverige 6 9

Löneroch ersättningar (tkr)

Styrelse och VD 914 1.102 ÖVriga anställda

1 . no

^3.072

REDOVISNINGSPRINCIPER M.M.

Koncerninterna mellanhavanden Inga inköp eller försäljningar till dotter- bolag har skett under året.

Redovisn lngsprinclper

Redovisningsprinciperna är i tillämpa- de delar oförändrade gentemot föregå- ende år. För de viktigaste värderings- principerna lämnas en redogörelse nedan.

Värdering av fordringar och skulder l utländsk valuta

Koncernens skulder består till största delen av lån i utländska valutor. Dessa är formellt kortfristiga s.k. roll over toans l USD, vilka ; praktiken är lång- fristiga och kan förlängas på perioder från en ~i/1 12 månader så länge de be- hövs.

l likhet med föregående år och mot bakgrund av Zenits verksamhet är koncernens valutapolitik att behandla fartygs- och fordringsengagemang som USD-tillgångar. Dessa balanseras mot USD-skulder och därvid kvittas latenta kursvinster mot latenta kursför- luster. Fordringar och skulder i övriga valutor värderas till den lägsta respek- tive högsta av anskaffnings- eller balansdagens kurser.

KONCERNREDOVISNING

Koncernredovisningen omfattar alla bolag som Zenit Shipping AB kontrolle- rar, direkt eller indirekt, till mer än 50 % samt bolag som Zenit har betydande inflytande eller resultatandel i utan att bolagen ägs t1il 50 %. Beträffande Ud- devalla Shipping, vars aktier avyttrades den 29 december 1988, omfattar kon- cernredovisningen resultaträkningen i detta bolag.

Vid upprättandet av koncernredovis- ningen har förvärvsmetoden tillämpats, varvid moderbolagets anskaffningsvär- de för aktier i dotterbolagen respektive moderbolagets fordringar eliminerats mot dotterbolagens redovisade beskat- tade egna kapital vid tidpunkten för för-

värvet. Därefter kvarstående belopp har efter analys fördelats på de till- gångs- och skuldposter till vilka de kan hänföras. l den mån beloppen inte kun- nat fördelas har de rubricerats som koncernreserv i balansräkningen.

Vid upprättandat av koncambo~si;Jtet

har omsät1ningstil!gångar och skulder i de utländska do!terbolagens balans- räkningar omräknats efter balansda- gens kurser.

Anläggningstillgångarna i de utländska dotterbolagen liksom eget kapitatl har omräknats till anskaffningscagans kur- ser. De uttändska dotterbolagens resul- taträkningar har omräknats efter årets medelkurser. Uppkomna omräknings- differenser har förts mot koncernens resultat.

RESUL TATRÄKNING (tkr}

KONCERNEN MODERBOLAGET

Rörelseintäkter och kostnader 1988 1987 1988 1987

Fraktintäkter Not 1 + 267.246 + 259.188

Övriga rörelseintäkter + 14.950 + 18.056 + 7.255 + ^6.314

Rörelsel'ls kostnader Not~ 197.524 - 208.545 9.388 13.338

Röre!seresuttat töre ressrvaringa( + 84.672 + 68.699 2.~33 7.024

Förändring av reserver för kundfordringsrisker + 84.143 + ^84.142

Rörelseresultat före p!anenliga avsKrivningar + 84.672 ^;. ~52.842 2.~33 + 77.118

Planenliga avskrivningar Not 2 10.674 10.850 3'1 192

Rörelseresultat före finansiella intäkter och kostnader + 73.998 + ^141.992 2.164 ₊ 76.926

Finansiella intäkter och kostnader

Ränteintäkter (från DB 9.431) + 160.029 + 237.649

•

^{73.316 ~- 107,.454}

Räntekostnader (till DB 293) 177.695

-

^{227.995 53.200 64.391}

Kursdifferenser, netto Not 3 + ^{20.241 49.762} + ^8.112 + ^4.615

Förtidsinlösen bundna lån 13.874 13.874

· - -- -- ··-- ---

^{-·-· -·}~·-·---··---

Resultat före fartygsengagemang + ^62.699 + ^101.884 + ^12.190 + ^124.604

Fartygsengagemang

Fartygsförsäljning

.,.

2s.n6 6.343 + ^2.616

Förändring av värderegleringsreserv 173.892 + ^10.126

Avyttring av aktier i dotterbolag + 74.978 + ^207.900

Resultat före extraordinära poster 7.439 + ^105.667 + 220.090 + ^127.220

Extraordinära poster 20.194

Resultat före dispositioner 27.633 + 105.667 + ^220.090 + ^127.200

Tillskott och dispositioner

Villkorat tillskott Not4 + ^32.030 + 29.659 + ^32.030 + ^20.700

Bokslutsdispositioner

Överavskrivning, skepp 93.000

Koncernbidrag Not 5 8.489 117.682

Resultat före skatt + ^4.397 + ^42.326 + 243.631 + ^30.238

Skatt 13.739 + ^{400 13.739}

Arets resultat 9.342 + ^42.726 + 229.892 + 30.238

BALANSRÄKNING (tkr)

KONCERNEN MODERBOLAGET

Tillgångar

1988-12-31 1987-12-31 1988-12-31 1987-12-31

Omsättningstillgångar

Kassa, bank, postgiro 680.920 582.516 680.588 543.993

Tiilgodohavande hos riksgäldskontoret 40.060 75.646 40.060 41.673

Fordran på riksgäldskontoret 195.930 163.900 195.930 163.900

Växelfordringar 90.292

Reversfordringar Not3 12.757 39.371 12.757 39.371

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 25.570 56.290 23.964 14.024

Övriga fordringar 1.156 ^73.087 117 788

Förråd ombord 2.760

Summa omsättningstillgångar 956.393 1.083.862 953.416 803.749

Spärrkonto Sveriges Riksbank 68.043 68.043

Anläggningstillgångar

Aktier och andelar Not6 20 300 300

Växelfordringar 1.312.734

Fordringar hos dotterbolag 91.226 126.168

Reversfordringar 10.935 10.935

Inventarier Not 7 70 582 70 101

Skepp Nota 212.448 953.143

Summa anläggningstillgångar 212.518 2.277.414 91.596 137.504

Summa tillgångar 1.236.954 3.361.276 1.113.055 941.253

ställda panter Not9 737.213 3.346.282 372.213 372.097

J

KONCERNEN MODERBOLAGET

\ Skulder och eget kapital

1988-12-31 1987-12-31 1988-12-31 1987-12-31

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 1.759

skatteskuld 13.739 13.739

Reverslån Not3 597.267 879.994 597.267 493.237

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19.240 65.259 13.986 16.229

Övriga kortfristiga skulder 656 95.973 375 134

Summa kortfristiga skulder 630.902 1.042.985 625.367 509.600

Avsatt för förlustrisker

Reserv för mellanskillnadsräntor 36.243

Värdereglering skepp 15.346

Summa avsatt för förlustrisker 51.589

Långfristiga skulder

Skulder till dotterbolag 2.023

Reverslån 1.676.977 173.673

Förs~ott f rår'\ kut'der 25.670

Summa långfristiga skulder 25.670 1.676.977 2.023 175.880

Ackumulerad överavskrlvn in g 93.000 93.000

Eget kapital Not 10

Bundet eget kapital

Aktiekapital (1 00.000 aktier

a

^{nom 1.000) 100.000 100.000 100.000 100.000}

t Bundna reservar 125.535 135.535 125.535 125.535

Koncern reserv 1.700 51.700

Fritt eget kapital

Balansarad vinsUförlust + ^269.489 + ^166.764

..

^30.238

Arets resultat 9.342 + ^42.726 + ^229.892 + ^30.238

Summa eget kapital 487.382 496.725 485.665 255.773

Summa skulder och eget kapital 1.236.954 3.361.276 1.113.055 941.253

Ansvarsförbindelser Not 11 3.291.800 3.517.268 3.291.800 3.258.295

FINANSIERINGSANALYS {tkr}

KONCERNEN MODERBOLAGET

Arets överskottlunderskott l rörelsen 1988 1987 1988 1987

Rörelseintäkter + 282.196 + 277.244 + 7.255 + 6.314

Rörelsens kostnader 197.524

-

^{208.545 9.388 13.338}

Räntenetto 31.540 + 9.654 + 20.116 + 43.062

Kursdifferenser + 20.240 49.762 5.762 + 4.615

Extraord. kostnader 20.194

Skatt 13.739 + 400 13.739

+ 39.439 + 28.9g1 1.518 + 40.653

Medel bundna l affärsverksamheten

Minskning(+) ökning(-) av förråd ombord + 2.760 ~.321

Minskning(+) ökning (-)av fordringar + 187.527 + 182.145 14.685 ₊ 92.436

Ökning (+) minskning (-)av skulder 412.083

-

^{254.408 + 115.767 345.312}

---~~---··-··--·- ·---- ·--

221.796 73.584 + 101.082 252.876

Köp och försäljning av tillgångar

Aktier och andelar + 74.998 ₊ 8.350 + 207.900 8.260

Inventarier + 481 370

Förvärv av skepp

-

^310.447

Försäljning av skepp + 758.828 + 882.896 + 2.616

+

^{834.307 + 580.429 + 207.900 + 10.876}

långfristiga kundkrediter

Minskning{+) ökning (-)av fordringar + 1.098.188

..

^759.368 + 45.877 + ^277.307 + 1.098.188 + ^759.368 + 45.877 + 277.307

lånefinansiering

Ökning (+)minskning(-) av långfristiga skulder - 1.651.307 - 1.371.700 173.857 67.329 - 1.651.307 - 1.371.700 173.857 67.329

Annan finansiering

Villkorat tillskott + ^32.030 + ^29.659 + 32.030 + 20.700

Koncernbidrag 8.489 117.681

+ 32.030 + 29.659 + 23.541 96.981

Förändring av likvida medel + 130.861 *)

-

^46.837 + 203.025 *) 88.350

*) Varav 68.043 utgörs av medel innestående på spärrkonto hos Sveriges Riksbank

10

BOKSLUTSKOMMENTARER

Gemensamma för koncernen och moderbolaget

Not 1 Zenitkoncern !'In s fartygsengagemang består dels av fartyg ägda av dotter- bolag för vilka intäkten redovisas som fraktintäkt dels av fordringsengage- mang vilka berör resultaträkningen i form av ränteintäkter och således inte påverkar rörelseresultatet. l rörelsens kostnader ingår, utöver dagskostna- der för fartygsengagemang enligt kategori ett ovan. äver. dockningskost'1a- der i samband med försäljningar och kostnader för uppiagcia ranyg.

Not 2 Avser planenliga avskrivningar på andelar i fartyg samt avskrivr.ingar på inventarier.

Not 3 Se värdering av fordringar och skulder l utländsk valuta under redovisnings- principer.

Not 4 Utgör villkorat tillskott från riksgäldskontoret till täckande av förluster i sam- band med avveckling av fartygsengagemang d v s realisationsförluster samt eventuella drifts- och ränteförluster.

Not 5 Koncernbidrag Zenit Dry Cargo AB ZenitGas AB

Not 6

Zenit Produkttank AB Zenit Tank AB

MODERBOLAGET

Aktier och andelar i dotterbolag

Zenit Dry Cargo AB Zenit Gas AB Zenit O.B.O. AB Zenit Produkttank AB Zenit Reefer AB

+ 11.203 ... 8.629.454 151.289 22.374 - 8.489.336

Antal Nom. värde 500 SEK 50.000 500 SEK 50.000 500 SEK 50.000 1.000 SEK 50.000 500 SEK 50.000

Bokfört värde kr 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000

Zenit Tank AB 17.000 SEK 1.700.000 1

SeaTeam AB 500 SEK 50.000 50.000 300.001 KONCERNEN

Aktler och andelar l dotterbolag Bokfört

Antal Nom. värde värde kr

Zenit Shipping AIS 10 NOK 100.000

Zenit Gas Shipping lnc. 100 USD 100 Zenit Kraka Shipp;~g lnc. 100 USD 100 Suecia Shipping l AIS ^{500 NOK 50.000} Suecia Shipping Il AJS 500 NOK 50.000 Suecia Shioping IV AJS 400 NOK 100.000

Not 7 Inventarier (tkr) Koncernen Moderbolaget

1988 1987 1988 1987

Anskaffningsvärde 374 ^{1.188 374 387}

Ackumulerade avskrivningar -304 ^{-606 -304 -286}

70 582 70 101

11

Not 8 Skepp (tkr) Koncernen 1988 Anskaffningsvärde 837.448 Ackumulerade avskrivningar -625.000

Moderbolaget

212.448

1987 1.710.242 -757.099 953.143

1988 1987

Not 9 Ställda panter (tkr) Koncernen Moderbolaget Inteckningar i egna skepp

Reversfordringar med inteck- ningar i skepp som säkerhet Likvida medel

1988 1987

365.000 1.685. 765 1.321.225 372.213 339.292 737.213 3.346.282

1988 1987

32.805 372.213 339.292 372.213 372.097

Not 1

o

Förändring av eget kapital (tkr)

Not 11

Bundet eget kapital Enligt balansräkning 87-12-31 (86-12-31) Tillkommer: Överföring

Koncernen

1988 1987

287.235 437.808 fritt eget kapital - 60.000 - 150.373

--~~~---

Enligt balansräkning

1988-12-31(1987-12-31) 227.235 Fritt eget kapital

Er.ligt balansräkning

287.235

Moderbolaget 1988 1987

225.535 379.950 - - 154.415

----

225.535 225.535

1987-12-31 (1986-12-31) + 209.489 + 16.391 + 30.238 - 154.415 Avgår: överföring bundet

eget kapital + 60.000 + 150.373 - + 154.415 Ti!!kornmer: Arets resultat - 9.342 + 42.726 + 229.892 + 30.238 Enlig1 balansräkrdng

1988-12-31 0987-12-31) 260.147 209.490 Totalt eget kapital 487.382 496.725

Ansvarsförbindelser

Villkorat ägartillskott Villkorat tillskott

övriga ansvarsförbindelser

Koncernen 19881231 19871231 1.000.000 1.000.000 2.261.075 2.434.864 30.725 82.404

260.130 30.238 485.665 255.773

Moderbolaget 19881231 19871231 1.000.000 1.000.000 2.261.075 2.229.045 30.725 29.250 3.291.800 3.517.268 3.291.800 3.258.295

FÖRSLAG TILL BEHANDLING AV BOLAGETS RESULTAT

Fritt eget kapital enligt koncernbalansräkningen uppgår till260.147 tkr.

lill bolagsstämmans förfogande står: årets vinst 229.892 tkr, samt balanse- rad vinst 30.238 tkr, totalt 260.131 tkr.

Syreisen och verkställande direktören föreslår att vinstmedaln överförs i ny räkning.

Leif Lewin, ordförande Christer Berggren

Göteborg i maj 1989

Göran Garnhagen

Harald Molander Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse beträffande denna årsredovisning och koncernredovisning har avgivits 198~6-01.

Göran Tidström Auktoriserad revisor

Pär Sundaeus Auktoriserad revisor

REVISIONSBERÄTTELSE för ZENIT SHIPPING AB

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen, räkenskaperna samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för 1988. Granskningen har utförts enligt god revisionssed.

MODERBOLAGET

Arsredovisningen har upprättats enligt aktiebolagslagen.

Vi tillstyrker

att resultaträkningen och balansräkningen fastställs,

att vinsten disponeras enligt förslaget i förvaltningsberättelsen samt

att styrelsens ledamöter och verkställande direktören beviljas ansvarsfrihet för räka nskapsåret.

KONCERNEN

Koncernredovisningen har upprättats enligt aktiebolagslagen.

Vi tillstyrker att koncernresultaträkningen och koncernbalansräkningen fastställs.

1989-06-01.

Göran Tidström Auktoriserad revisor

Pär Sundaeus Auktoriserad revisor

ENGLISH SUMMARY

Ouring 1988 Zentt continued te divest

its remainir.g vessels as weil as exist- ing commitments retarring to previous- ly owned ships. Major events during the year camprisad a contract with Sheil Gas Nigeria B.V. for sala of the Group's two Kockums-built LNG·

carriers and saie of the shares in the subsidiary Uddevalla Shipping AB.

Sale of LNG carrlers

Following extended r.egotiations with a consortium consis~ing of Nigerian Na- tional Petro!eurr. Corp., Shell Gas B.V., Nigerian AGIP Oil Comp. Lto and Elf Nigeria Ltd, a contract for sale of the two LNG-carriers was signed in the middle of Ju:"le, 1988 with Shell Gas Nigeria B. V. as representative of the consortium. The ships will be used in the Nigeria LNG Projaet and for tran- sport of LNG to Europa and the US.

The contract stipulates optional delivery datas for the buyer until the end of 1990 at the latest. If contrary to expact- ations the project should be cancelled, the buyer has a limited opportunity to cancel the contract, in which case predetermined compensation will be paid to Zenit. Zenit retains ownership until the ships are delivered and thus also retains the value of the ships as Iong as they are laid up in Wilhelms- haven.

The remaining operations in Zenit thus comprise responsibility for laying up the LNG carriers until they are delivered, financial operations and divestment of various receivables and other commit- ments referring to previous operations.

These commitments have not been assigned a value in the balance sheet but under certain conditions may have a favourable aftect on earnings over the next few years.

Uddevalla Shipping AB

At the start of 1988 there were twenty ship commitments in Uddevalla Shipp- ing, including partly-owned vessels and commitments raterring to receivables.

A contract had been signed in the au- tumn of 1987 for sala of four OBO-car- riers and one tanker. These ships were delivered early in 1988.

The company·s fleet thereafler cam- prisad eight wholly-owned ships, i.e. six 080-carriers and two tankers, as we!l as four partly-owned ships and four commitments in receivables (ona of which refers to one of the partly-owned vesse!s}.

In Iine with the Group's assigned task of divasting ship commitments, the Board of Uddevalla Shipping decided to propose that the company's shares or a portion thereat be sold to the public.

This decision was made in November, after which the proposal was imple- mented when an extraordinary share- holders meeting approved an increase in share capita! from SEK 50 M to SEK 1 00 M by transfer of retainad earnings and a split of 5 to 1, i. e. a change in the par val u e of shares from SEK 1 00 to SEK20.

The meeting also approved a special new issue totalling SEK 300 M to two shipping Iines and selected institutional invenstors, and to S-E Banken for fur- ther sale to the public. Zenit' s sharehol- ding in Uddevalla Shipping AB there- after amounted to 25 %. This holding was sold at the end of December, 1988 to three employee-owned mutual funds, Fond Väst, Mellansvenska fonden and Nordfonden, for a total of SEK 207.9 M, n et of turnover tax on shares.

The capital situation

As described in previous annual re- ports, an agreement between the Zenit Group and the Swedish National Debt Office ensures a conditional confribu- tian to cover losses arising from divast- ment of ship commitments. These loss- es have been considerably lower than anticipated at the time of the agree- ment, so that on ly a small portion of the guarantee of SEK 1,700 M each for Zenit and Uddevalla Shipping will be utilised.

At year-end 1988 Zenit had utilised SEK 1,168 M to cover lossas, of which SEK 972 M has been paid and SEK 196 has been boaked as a receivable.

The National Debt Office has paid SEK 223.8 M to cover losses raterring to di-

vestments in Uddevalla Shipping, and this sum is also the total received by the company.

Financlng

Financing of ships and recaivables has been partly taken over from the ship- yards and partly developed in the Group, and has consisled to date of Iong-and short-term loans in DEM and USD. During the year the long-term DEM loan was prematursly radeemed.

The cost of redemption amounted to SEK -13.8 M and is reporled as a separate item in the income statement This loan was transferred to Zenit in 1982 in connection with the takaover of a ship. Zenit's remaining borrowings consist exclusively of short-term loans ir- USD. The loan Hability is in the same currency as the company's remaining commitments and will be redeemed as these are divested. In the interim, surplus liquidity is managed by the parant company, Zenit Shipping.

EARNINGS

Consolidated earnings after conditional contributions amounted to SEK -9.3 M.

Earnings include write-downs of SEK 173.9 M on ship commitments in Udde- valla Shipping, extraordinary costs of SEK 20.2 M raterring to the introduction of shares in Uddevalla Shipping on the stock market, and capita! gains of SEK 75.0 M referring to sate of shares in Uddevalla Shipping. Earnings in the parant company after conditional contributions and taxas amounted to SEK +229.9 M, including capita! gains of SEK 207.9 M on sala of shares in Uddevalla Shipping. For the Group and the parant company, conditional con- tributions received from the National Debt Office in 1988 amounted to SEK 32.0 M.

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT (SEK T)

Operating income Operating expense

Operating income before scheduled depreciation Scheduled depreciation

Operating income before financial items Financial items

lncome before ship commitments Sales of ship and shares

Change in valuation reserve Extraordinary expense

lncome before contributlons and allocations Conditional capita! contributlon

Accelerated depreciation on ships lncome before taxas

Taxes

Net earnings for the year

CONSOLIDATED BALANCE SHEET (SEK T)

Assets

Cash and bank balances

Receivable from the National Debt Office Bills receivabie

Other current receivables Total currrent assets

Blocked account In the National Bank of Sweden Bills receivable

Ships

Total fixed assets Total assets

Llabllltles and sharaholder's equlty Current liabilities

Valuation fund for ships Total current liabilities

Long-term llabllities, promlssory notes Accumulated accelerated depreclation Shareholders· equlty

Share capita! (100,000 shares, par value SEK 1,000) Statutory reserves

Retainad earnings Loss/earnings for the year Total shareholders· equity

'

Totalliabilities and shareholders' equity

+

-

+ +

+ +

-

+ +

1988 1987

282.196 + ^361.387 197.524

-

^208.545

84.672 + ^1-52.842

10.674 10.850

73.998 + 141.992

11.299 40.108

62.699 + ^101.884

103.754 6.343

173.892 + ^10.126 20.194

27.633 + ^105.667 32.030 + ^29.659 93.000 4.397 + ^42.326

13.739 + 400

9.342 + 42.726

720.980 658.162

195.930 163.900

12.757 129.663

26.726 132.157

956.393 1.083.882 68.043

1.323.669

212.518 953.725

212.518 2.277.394

1.236.954 3.361.276

630.902 1.042.985 51.589 630.902 1.094.574 25.670 1.676.977

93.000 93.000

100.000 100.000

127.235 187.235

269.489 166.764

9.342 + ^42.726

487.382 496.725

1.236.954 3.361.276

(

( .

( '

ZENIT SHIPPING AB

Postadress: Box 8327, 402 79 GÖTEBORG Telefon: 031-65 86 70 Telex: 21493 ZENIT S Telefax: 031-51 10 90