Teckna dig senast 16 juni 2011 Fondobligation East Capital
Ryssland nr 980
ondobligation
East Capital Ryssland nr 980
Emissionskurs (2% courtage tillkommer)1 110%
Kapitalskyddat av emittenten 2 100%
Indikativ deltagandegrad 3 1,0
Indikativ målrisk 3 25%
Indikativ maxexponering mot underliggande fond 3 130%
Löptid 5 år
Genomsnittsberäkning 12 mån
Inriktning Fonden East Capital Ryssland
Emittent ING Bank N.V. (S&P: A+ / Moody’s: Aa3 ISIN SE0003950518 Fotnotsförklaring finns på sidan 3
OM BROSCHYREN
Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen.
Mer information finns i emittentens prospekt som inne- håller en komplett beskrivning av emittenten, de bind- ande villkoren för placeringen och Garantums erbju- dande. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på www.garantum.se eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00.
OM RISKER
En investering i en placering är förenad med ett antal risk- faktorer. Nedan sammanfattas några av de mer fram- trädande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum.
Kreditrisk
Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av denna placering inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent- emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning enligt villkoren på återbetalningsdagen, dvs det kapital- skyddade nominella beloppet plus eventuellt tilläggsbe- lopp i form av avkastning. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor’s och Moody’s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betal- ningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA och Aaa. De flesta banker och företag har ett kredit- betyg som är lägre än detta. Den statliga insättnings- garantin omfattar inte en strukturerad placering.
Likviditetsrisk (andrahandsmarknad)
Placeringen har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela livslängd. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlig- het till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på www.garantum.se finns indikativa marknadskurser noterade. Under onor-
mala marknadsförhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarkna- den kan bli såväl högre som lägre än teckningsbelop- pet. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, ak- tuella kreditbetyg, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret med- för en kostnad på 2% på likvidbeloppet. Från andra året ligger kostnaden på 0,5%. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in placeringen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet.
Valutarisk
Placeringen är noterad i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av kronan gentemot andra valutor inte kan komma att påverka avkastningen från placeringen negativt eller positivt.
Exponeringsrisk
Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i en placering. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd fak- torer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investe- ring i en placering kan ge en annan avkastning än en di- rektinvestering i den underliggande exponeringen. Den regelbaserade allokeringsstrategin har konstruerats utifrån historiska marknadsdata och under antagandet att framtida marknader kommer att uppvisa likartade handelsmönster men det finns inte någon garanti för att så kommer bli fallet.
Ränterisk
Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placering- arnas marknadsvärde förändras, positivt eller negativt.
Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på ut- vecklingen i de underliggande tillgångarna.
Viktigt om risker.
I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterisker angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, **
simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen.
Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.
4
Teckningsvillkor.
Fondobligationen har en indikativ deltagandegrad på 1,0 gånger uppgången i strategin, som med hänsyn till Aktiv allokering följer den underliggande fonden.
Placeringen tecknas till kursen 110% av nominellt be- lopp och 2% courtage tillkommer på det nominella beloppet. Målrisken för den Aktiva allokeringen ligger indikativt på 25% och längre bak i denna marknads- föringsbroschyr finns mer information om hur den Aktiva allokeringen fungerar. Slutgiltig deltagande- grad, målrisk samt maxexponering fastställs senast på startdagen och villkoren kan bli högre eller lägre än de
PLACERINGEN PÅ DJUPET
Var med om det går upp, nominellt belopp tillbaka om det går ner.
Figuren. ***
Antag att nominellt 1 Mkr investeras i fondobligationen (totalt 1 120 000 kr) och att deltagandegraden fastställs till 1,0, målrisken till 25% och maxexpo- neringen till 130%. Den Aktiva allokeringen innebär att den underliggande strategins exponering mot den underliggande fonden kan variera och maxi- malt ligga på 130%, vilket sker vid en uppmätt risk på ca 19,2 (25/19,2 = 1,3).
Antag att fonden stiger med 75% på fem år (inkl. genomsnittsberäkning) och att den faktiska risken i genomsnitt legat på 19,2 (Ex A) respektive 40 (Ex B). Det ger en slutlig återbetalning på:
Ex A: 1 Mkr x [(1,0 x 75% x (25/19,2)) + 1] = 1 975 000 kr.
Ex B: 1 Mkr x [(1,0 x 75% x (25/40)) + 1] = 1 468 750 kr.
Räkneexempel – hur stor blir avkastningen? ***
Tabellen visar utvecklingen för nominellt 1 Mkr som investerats i fondobligationen. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,0, en målrisk på 25% samt en maxexponering på 130%. Slutvärdet för den underliggande strate- gins utveckling beräknas som ett genomsnitt av strategins värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer).
Det gör att en kraftig värdestegring under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräk- ningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Den Aktiva allokeringen kan variera från dag till dag och i räkneexemplet har en fast nivå angetts för att underlätta förståelsen för placeringens konstruktion.
Fondens utveckling (med hänsyn till
genomsnittsberäkning) Genomsnittlig exponering
(målrisk/fondens risk) Återbetalning 5
(1 120 000 kr investerat) Effektiv årsavkastning 6 (inkl samtliga kostnader)
-50% 50% 1 000 000 kr -2,2%
-25% 100% 1 000 000 kr -2,2%
+/-0% 130% 1 000 000 kr -2,2%
+25% 100% 1 250 000 kr 2,2%
+75% 62,5% 1 468 750 kr 5,6%
+75% 100% 1 750 000 kr 9,3%
+75% 130% 1 975 000 kr 12,0%
1 000 000 SEK
Total investering 1 120 000 SEK
120 000 SEK
1,0 gånger uppgången
5 år
Deltagandegrad, dvs.
andel av strategins uppgång.3
Aktiv allokering, upp till 130% exponering mot fonden.3
1 000 000 SEK KAPITALSKYDD 2
indikerade nivåerna. Slutvärdet för den underliggande strategins utveckling beräknas som ett genomsnitt av strategins värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). Det gör att en kraftig värdestegring under denna period inte får fullt genomslag i slutvär- det. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Hela det nominellt investerade beloppet är kapitalskyddat av emittenten vid en utebliven tillväxt i strategin på den ordinarie återbetalningsdagen.
5 Emittentens återbetalningsbelopp beräknas i exemplet som Nominellt belopp + Nominellt belopp x deltagandegraden x Max(0, strategiutvecklingen), där strategi- utveckling är lika med: Fondens utveckling x Genomsnittlig exponering.
6 Samtliga investeringskostnader såsom courtage och överkurs är inkluderat vid beräkning av effektiv årsavkastning som beräknas som: (Återbetalningsbelopp/
Anskaffningsvärdet)^0,2
PLACERINGEN PÅ DJUPET
Aktiv allokering, upp till 130%
exponering mot fonden.
Upp till 130%
exponering mot fonden.
Lägre än 100%
exponering mot fonden.
Risk > 27%
Figuren. ***
Målrisken i den Aktiva allokeringen fastställs senast på startdagen och är indikerad till 25% för fonden. Om den faktiska risken understiger 23%
(indikerat) kan placeringens strategi ha en exponering på maximalt 130%
(indikerat) vilket sker vid en uppmätt risk på ca 19,2 (25/19,2 = 1,3). För att uppnå denna höga exponering får strategin tillgång till extra kapital utan att strategin belastas av några tillkommande kostnader. Ifall fondens risk överstiger 27% minskas istället exponeringen framöver och den de- len av exponeringen som då ligger utanför marknaden ligger kontant. Så länge som den uppmätta risken ligger inom spannet 23% till 27% (indike- rat, lägst 20%–24%) sker ingen förändring av målrisken utan den anges då till 25%. Om exponeringen mot fonden överstiger 100% ökar sanno- likheten för att den uppmätta volatiliteten resulterar i en omallokering i större utsträckning jämfört med om exponeringen understiger 100%.
Risk < 23%
Underallokering 100%
Aktiv allokering – så fungerar det.
Den Aktiva allokeringen innebär i praktiken att pla- ceringens exponering mot fonden varierar, beroende på de aktuella och sammantagna riskerna i fonden.
Utgångspunkten för den variabla exponeringen är en indikerad målrisk på 25%. När svängningarna ökar i fonden och den uppmätta risken stiger över 27% inne- bär den aktiva allokeringen att exponeringen minskar därefter och blir lägre än 100%. Ju högre överskjutande risk desto lägre exponering. Vanligtvis sker detta i pe- rioder som karaktäriseras av stor osäkerhet och att en fond går ner. Om fonden skulle falla mycket kan det vara en fördel om exponeringen är lägre än 100% vid ett sådant tillfälle. Man undviker i så fall delar av ned- gången.
Mer om risk och kurssvängningar.
Ett annat ord för risk och kurssvängningar är volatilitet, eller standardavvikelse, som är ett mått på hur mycket en – i det här fallet – fond svänger under en viss given period. Målvolatiliteten jämförs löpande med den faktiskt uppmätta volatiliteten under de senaste 40 handelsdagarna där de senaste handelsdagarnas volatilitet ges en högre vikt. Om den uppmätta volatiliteten ligger inom intervallet 23% – 27% blir exponeringen mot den under- liggande fonden 100%. Om den faktiska volatiliteten däremot är högre minskas exponeringen med kvoten mellan målvolatili- teten och den faktiska volatiliteten, dvs. man dividerar målris- ken med den faktiska volatiliteten. I ett marknadsläge där den uppmätta volatiliteten skulle vara lägre än målrisken får man en inbyggd extra hävstång i placeringen, dvs. exponeringen mot fonden blir större än 100% och kan som mest uppgå till 130%
(indikerat). Mer ingående information om hur den aktiva allo- keringen beräknas finns i emittentens prospekt/slutliga villkor, tillgängligt på www.garantum.se eller via telefon 08-522 550 00.
Överallokering 130%
Under lugnare perioder med mindre svängningar är
risken lägre och exponeringen mot fonden ökar när
risken understiger 23%. Exponeringen kan som mest
uppgå till 130% (indikerat) vilket kan vara en stor
fördel då långvariga uppgångar framför allt sker un-
der perioder med lägre risk, dvs. små svängningar. Om
fonden framöver stiger under perioder av hög risk, eller
faller i perioder av låg risk, kan utvecklingen dock bli
sämre i en Aktiv allokeringsstrategi än i fonden.
6
VINSTSÄKRING OCH ANDRAHANDSMARKNAD
Säkra hem dina vinster och låt ditt kapital växa steg för steg.
Även om en kapitalskyddad strukturerad placering i första hand är en långsiktig placering, erbjuder den flexibilitet under löptiden. Att löpande vara aktiv i sin port- följ, och även vara aktiv med kapitalet vid nedgångar, är nyckeln till att nå ett bra långsiktigt förvaltningsresultat.
Viktigt om vinstsäkring och omstrukturering.
Observera att ovanstående enbart är exempel för att illustrera hur det i princip fungerar. I verkligheten kan siffrorna bli såväl högre som lägre beroende på villkoren i en specifik placering och det aktuella marknadsläget. I båda fallen avyttras i praktiken den gamla placeringen och en ny anskaffas. Eventuell kapitalvinst/förlust realiseras i samband med en avyttring.
150
100
50
5 år
Före omstrukturering
Index -50
Kapitalskydd 100
Efter omstrukturering Kapitalskydd 90
Om index stiger 100%
Ny placering 180 Gammal placering 100 90
Index
Omstrukturering5 år 150 140
100
50
Före vinstsäkring
Index +50
Kapitalskydd 100 Efter vinstsäkring Kapitalskydd 140 Vinstsäkring
I en positiv marknad – Vinstsäkring.
Efter en tids uppgång är kapitalskyddet ofta långt under marknadsvärdet. Det innebär i praktiken att place- ringen har betydligt högre risk än önskat. Ofta kan placeringen säljas i förtid och kapitalet återinvesteras i nya placeringar. Kapitalet blir då skyddat på en högre nivå med fortsatt tillväxtpotential. På det här sättet bygger du över tiden en kapitalskyddstrappa som steg- vis ökar det skyddade kapitalet. Vi kallar metoden vinstsäkring.
I en negativ marknad – Omstrukturering.
En kraftigt vikande marknad kan på sikt, när mark- naden återhämtar sig, bidra till en positiv avkastning i slutändan. Det beror på att en strukturerad placering aldrig kan vara mindre värd än nuvärdet av det fram- tida kapitalskyddet.
Vid en så kallad omstrukturering kan den struktu- rerade placeringen säljas i förtid om du bedömer att det kapital som ska frigöras har bättre förutsättningar till avkastning i en annan placering.
Den förlust som då uppstår är oftast betydligt mindre än om kapitalet hade varit direktinvesterat i markna- den. I den nya placeringen blir kapitalskyddet lägre än tidigare. Å andra sidan sker återinvesteringen till aktu- ella indexnivåer och en återhämtning i marknaden får fullt genomslag på det återinvesterade beloppet.
Andrahandsmarknad.
Garantum tillhandahåller under normala marknads- förhållanden en daglig andrahandsmarknad. Indika- tiva marknadskurser finns på www.garantum.se och på andrahandsmarknaden kan kurserna bli både högre eller lägre än teckningsbeloppet och det nominella beloppet. De påverkas bland annat av marknadens ut- veckling och rörlighet (volatilitet), ränteläget samt åter- stående löptid. Courtaget på andrahandsmarknaden är 0,5% på likvidbeloppet (vid avyttring under löptidens första år är courtaget 2%).
Ny placering
EXEMPEL.
Ditt kapital startar vid index 100. En nedgång på 50% inne- bär att en traditionell placering måste växa med minst 100%
innan nedgången har återhämtats och möjlighet till vinst uppstår. Den strukturerade placeringen kan trots nedgång- en exempelvis ha ett marknadsvärde på cirka 90 som kan återinvesteras i en ny kapitalskyddad placering. Skulle upp- gången bli 100% förvandlas i så fall 90 till 180 i den nya strukturerade placeringen medan den gamla, eller likväl en traditionell placering, endast är tillbaka på 100.
Om Ryssland.
MARKNADSKOMMENTAR FRÅN EAST CAPITAL
Bakgrund: oljepengar återinvesteras, inhemsk konsumtion är den starka drivkraften.
Den gångna tioårsperioden har olja varit en viktig motor för den ryska tillväxten. Men den absolut främsta tillväxtmotorn har egent ligen varit konsumtion och investeringar i inhemsk ekonomi. Där med har före- tag som varit exponerade mot just den inhemska ekono min presterat bättre än de exporttunga bolagen. Inhemsk ekonomi är i fokus för East Capital Rysslandsfonden och är även huvudför klaringen till fondens enastående avkastning under det gångna de cenniet. Det betyder inte att till exempel olje- och gasbolagen är ointressanta. Med stigande olje- priser och ökad produktionskapacitet ser exportprognosen bättre ut idag än för tio år sedan, inte minst med tanke på att bolagen är mycket attraktivt värderade för tillfället.
Vi ser att mönstret består och till och med förstärks; vinnarna av ökad export är inte bara de exporterande bolagen utan även de som har fokus på den inhemska ekonomin såsom konsumtion, infrastruktur, fastigheter och telekom.
Perspektiv: BNP endast tillbaka på 1989 årsnivå.
Trots den svindlande tillväxten under det gångna decenniet kan vi konstatera att Rysslands BNP nu är tillbaka på samma nivå som strax innan den ekonomiska kollapsen 1989. Dessutom är inflatio nen och ränteläget historiskt låga och trycket från höga statsskulder som många länder i väst tampas med finns inte i Ryssland samti digt som man har världens tredje största valutareserv. Ryssland sitter också på världens största gasreserver, näst största kolreserver och de sjätte största olje- reserverna.
Ytterligare en avgörande faktor för stor tillväxtpotential är att ryss- arna i princip är obelånade. Med ett genomsnittligt bolån per capita på 170 euro och en inkomstskattesats på 13% ser prognosen för inhemsk konsumtion som tillväxtmotor minst sagt ljus ut. Allt talar för en fort- satt minskning av skillnaderna mellan Ryssland och västvärlden och Ryssland förväntas vara Europas största ekonomi redan år 2025.
Tillfälle: fortfarande låga värderingar och samma höga riskpremie som 1999.
Marknaderna återspeglar vare sig det kraftigt förbättrade eko nom-iska läget eller prognoserna. Utländska investerare värderar Ryssland uti- från samma höga risk som man gjorde för tio år sedan. Det innebär i praktiken att Ryssland idag handlas med en kraftig rabatt till i princip alla världens stora marknader.
OM EAST CAPITAL RYSSLAND
East Capitals investeringsfilosofi är baserad på ett långsiktigt perspektiv, fundamental analys och en aktiv portföljuppbyggnad, som kombinerar tillväxt med värde. East Capital Rysslands- fonden investerar huvudsakligen i Ryssland och övriga länder i forna Sovjetunionen. Fondens strategi är att köpa aktier i lågt värderade företag som gynnas av den starka ryska inhemska tillväxten. För att uppnå den bästa exponeringen investerar fonden i ett brett urval av sektorer, företag och instrument.
Två tredjedelar av portföljen består av stora och medelstora företag. Fonden kan ha upp till 10% i en enskild emittent och de flesta innehaven ligger under 5%. Fonden har en låg om- sättningshastighet och en årlig förvaltningsavgift på 2,5% per år.
FONDENS TIO STÖRSTA AKTIEINNEHAV (2011-03-31)
Företag Verksamhet % av fondens
andelsvärde
Sberbank Finans 9,8%
Gazprom ADR Energi 9,6%
Lukoil ADR Energi 9,4%
Surgut NG PR Energi 4,8%
Rosneft GDR Energi 4,5%
Transneft pref Energi 4,1%
LSR Group Råvaror 2,9%
M. Video Konsument sällanköp 2,7%
VTB Bank Finans 2,7%
Norilsky Nikel Råvaror 2,7%
HISTORISK ÅRLIG UTVECKLING FÖR EAST CAPITAL RYSSLAND. *
Procent
98* 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11*
-100 -50 0 50 100 150 200
Källa: East Capital
-69 -69
177
25 130
8 54
10 118
42 23 122
24,6 -2,2
* Fondens historiska årliga avkastning är beräknad för perioden 980518 –110429 och redovisas efter avdrag för förvaltningsavgiften på 2,5% per år. Historisk avkastning innebär ingen garanti för framtida avkastning.
02 46 108 1214 1618
7,5
10,2 10,84 13,1 13,5 13,7
17,1 10,49
Källa: Bloomberg
P/E 2011E
Ryssland Turkiet Brasilien Stor-
britannien Kina Sverige USA Indien Källa: East Capital
Tidsplan och betalningsinformation.
16 juni 2011
Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga vissa placeringar i förtid för att säkerställa bra villkor.
20 juni 2011
Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut.
22 juni 2011
Startdag för placeringens underliggande tillgång.
1 juli 2011
Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bank- konto/bankgiro.
11 juli 2011
Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag.
11 juli 2016
Återbetalningsdag och tidigaste tidpunkt för åter- betalning.
minsta teckningsbelopp
Nominellt 50 000 kr och därutöver i poster om 10 000 kr.
anmälan & betalning
Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen.
Betalning kan göras till ett av följande bankkonto/bankgiro:
bankgiro
5861- 4462, Garantum Fondkommission AB
(endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan).
seb, klientmedelskonto
5231-10 223 69, Garantum Fondkommission AB.
Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges:
depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkrings- nummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan.
Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor.
• Aktieindexobligation Sverige nr 974 | 975
• Aktieindexobligation Tyskland nr 976 | 977
• Aktieobligation USA Export nr 978 | 979
• Fondobligation East Capital Ryssland nr 980
• Fondobligation East Capital China East Asia nr 981
• Sprinter Tyskland Räntebooster nr 989
• Sprinter USA Export Räntebooster nr 990
• Sprinter Sverige nr 991
• Autocall Sverige nr 982
• Autocall BRIC Plus/Minus nr 983
• Autocall Tyskland Combo nr 984
• Autocall USA Stegrande kupong nr 985
• Autocall Svenska bolag Plus/Minus nr 986
• Autocall BRIC nr 987
• Autocall Global Plus/Minus nr 988
• Hävstångscertifikat Tyskland nr 992
• Hävstångscertifikat USA Export nr 993
Hela erbjudandet.
I vårt nuvarande erbjudande kan du investera i ett fler- tal strukturerade placeringar med marknadsinriktningar, risknivåer och löptider som skiljer sig från varandra.
Ett effektivt sätt att bygga upp en långsiktig portfölj av
strukturerade placeringar är att investera i flera olika.
Då får du en väl diversifierad portfölj som kan ersätta hela eller delar av en traditionell placeringsportfölj.
Så tänker vi. Hur tänker du?
Hävstångscertifikat Kapitalskyddade placeringar
Sprinter
TECKNING PÅGÅR TILL 16 JUNI:
Autocall
Ryssland tillhör idag de mest intressanta tillväxtmarknaderna i världen och nu finns möjlighet att teckna sig för en ny fondobligation med denna inriktning. Med fond- obligationen följer du en av de främsta förvaltarna på den ryska aktiemarknaden – East Capital. Därmed får du en bra exponeringsmöjlighet mot regionen – dessutom med nominellt belopp kapitalskyddat av emittenten om marknaden går åt fel håll.
East Capital Ryssland med kapitalskydd.
PLACERINGARNA I KORTHET
1 Emissionskursen anges exklusive 2% courtage på nominellt belopp.
2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Kapitalskyddet är beroende av att emittenten inte hamnar på obestånd eller försätts i konkurs vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras.
3 Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, målrisken och dess intervall samt maxexponeringen är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,8. Anmälan är även bindande under förutsättning att målrisken ej understiger 22% (med intervall 20-24%) samt att maxexponeringen mot den underliggande fonden ej under- stiger 100%. Slutvärdet för strategin räknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under det sista året. Se vidare i emittentens prospekt/slutliga villkor som innehåller placeringens gällande villkor. All information finner du på Garantums hemsida: www.garantum.se eller kontakta oss via telefon 08-522 550 00.
4 Grafen visar perioden mellan 060101 och 110429. Historisk avkastning innebär ingen garanti för framtida avkastning.
Aktiv allokering – upp till 130%
exponering mot fonden.
Fondobligationen innehåller en strategi som följer fon- den East Capital Ryssland. Strategin ger dig en möjlig- het att överträffa utvecklingen i fonden tack vare den regelbaserade funktionen Aktiv allokering.
Aktiv allokering innebär att följsamheten och expo- neringen mot fonden varierar över tiden beroende på vilken uppmätt risk fonden har. När den uppmätta ris- ken är hög (stora kurssvängningar) minskas därefter ex- poneringen mot fonden och när den uppmätta risken är låg (små kurssvängningar) ökas därefter exponeringen.
Som mest kan din exponering uppgå till 130% (indi- kerat), dvs. mer än det nominellt investerade beloppet, vilket i praktiken ger möjlighet till en extra hävstång på eventuella uppgångar i fonden.
Variabel exponering har historiskt ökat avkastningen.
Ur ett historiskt perspektiv har fonden gått bra när risken har varit låg men haft en sämre utveckling när risken varit hög. Tillämpar man den Aktiva alloke- ringen på fondens historiska utveckling (simulerade beräkningar) visar det sig att justeringen av fondexpo- neringen ger en bättre utveckling i strategin än vid en direktinvestering i fonden. Under det turbulenta 2008,
då fonden föll kraftigt, skulle exponeringen ha minskat till lägre än 100% för att sedan öka igen när risken gick ner. Något som också sammanföll med att fonden återigen började ge en positiv avkastning. I vissa lägen kan den Aktiva allokeringen däremot innebära att ut- vecklingen blir sämre jämfört med en direktinvestering i fonden.
Jan/04 Jan/05 Jan/06 Jan/07 Jan/08 Jan/09 Jan/10 Jan/11 Strategins exponering mot fonden**
Strategins utveckling (East Capital Ryssland med aktiv allokering)**
East Capital Ryssland*
RTS Index $ i SEK*
0 100 200 300 400 500 600 700 800
%
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130%
När uppmätt risk är låg i fonden innebär den Aktiva allokeringen att strategins exponering kan bli upp till 130%.
När uppmätt risk är hög i fonden innebär den Aktiva allokeringen att strategins exponering kan understiga 100%.
Historisk utveckling för fonden med (simulerad) och utan Aktiv allokering. *, **, 4
9 OM BROSCHYREN
Indikativa villkor
Angivna villkor är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Villkoren är beroende av gällande förutsätt- ningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att villkoren inte understiger en förut- bestämd lägsta nivå. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjlig- görs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbe- slut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum eller emittenten äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garan- tum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjlig- heterna att genomföra erbjudandet.
Historisk eller simulerad historisk utveckling
Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antag- anden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en ga- ranti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att placeringens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren.
Räkneexempel
Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska avkastnings- nivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning.
Rådgivning
Om placeringen är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgiv- ning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare.
Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att in- vestera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alter- nativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i placeringen är endast passande för investerare som har till- räcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för inves- terare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egen- skaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen.
Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av placeringen och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering.
Svenska Fondhandlareföreningens Branschkod
Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fond- handlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukture- rade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknads- föringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter.
Se vidare på www.fondhandlarna.se/struktprod.
ERSÄTTNINGAR
Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa pro- dukter och tjänster. För denna service betalar Garantum en er- sättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersätt- ningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum.
Ersättningar från Garantum: Den placering som Garantum till- handahåller kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. Sådan marknadsföring eller förmedling kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Garantum en ersättning till den externa parten. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförts eller förmedlats av den externa parten och sålts av Garantum.
Ersättningar och avgifter till Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent.
Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen dels från emittenten och dels från fondförvaltaren som delar med sig av en del av den förvaltningsavgift som ingår i fonden. Ersättningen från emittenten beräknas som en procentsats av placeringens pris. Er- sättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent. Garantum kal- kylerar med ett totalt arrangörsarvode motsvarande 0,5 –1,2 % per år av placeringens nominella belopp (exklusive 2% courtage).
Beräkningen är gjord utifrån antagandet att placeringen behålls fram till återbetalningsdagen. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i place- ringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhan- tering, produktion och distribution. I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden.
BESKATTNING
Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skatte- konsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga en strukturerad placering. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Dessa omständigheter och skattekonsekven- ser kan komma att förändras. Varje investerare rekommen- deras därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av en placering. Prospekt finns tillgängliga på www.garantum.se och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00.
En ansökan om att lista placeringen vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en så- dan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknads- förhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på www.garantum.se. Om en placering anses vara ett marknads- noterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behand- las det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknads- noterade aktierelaterade instrument. Om en placering vid av- yttringstillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70% mot annan inkomst av kapital.
SELLING RESTRICTIONS
The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S.
persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsi- diary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participa- ting in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act.
THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON.
NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.
Övrigt.
Garantum Fondkommission AB, Box 7364, 103 90 STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: 08-522 550 00, Fax: 08-522 550 99
E-post: info@garantum.se, www.garantum.se
