Obligation Europeisk High Yield 1312A

(1)

Arrangör

Obligation Europeisk High Yield 1312A

ÖVRIGA AKTUELLA PLACERINGAR FRÅN OAK CAPITAL

Mättid 5 år <

Teckningskurs 100 procent <

Kapitalskydd 100 procent¹<

Deltagandegrad om indikativt 135 (lägst 115) procent²<

Sista anmälningsdag 24 januari 2014 <

Låg Medel Hög

Placeringsrisk* ●

Emittentrisk* ●

Marknadsrisk* ●

Följsamhet* ●

Innovation* ●

Volatilitet* ●

INFORMATIONSBLAD Förklaring till noter, asterisker, information om risker samt viktig information finns på sidan 5. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i detta informationsblad och tar inget ansvar för dess innehåll.

Emittent

Commerzbank AG

Förenklat exempel:***

Total utbetalning^2,3

SKYDD

(AGGREGERAT)

HÖGT

Certifikat Smart Money – exponering mot amerikanska

aktiemarknaden. Hög risk. 154 %

127 %

-100 %

Nettoutveckling underliggande tillgång⁴

40 % 20 %

Certifikat Europa Airbag – kupong eller överskjutande avkastning mot Euro Stoxx 50™ Index. Hög risk.

RISK

(AGGREGERAD)

MEDEL

EUROPEISKA HÖGRÄNTEOBLIGATIONER

2012 uppmättes rekordet för nyemitterade högränteobligationer <

Låg konkurskvot, och hög återbetalningsgrad skapar möjligheter <

Obligationer är åtaganden som utgivaren garanterar <

Högre kuponger än vanliga obligationer <

Utgivare är ofta stater eller storbolag <

(2)

Högav- kastande Europa

Efter en längre period med svag tillväxt, stora budgetunderskott och turbulenta aktiemarknader verkar Europa nu vara på väg tillbaka. Som en följd av finans- krisen har stora förändringar också skett på den regulatoriska sidan där Europas banker nu måste ha en större buffert mot eventuella framtida förluster. Bankernas tuffare kapitaltäckningskrav gör nu att europeiska företag i allt större utsträck- ning vänder sig till kapitalmarknaden för att finansiera fortsatt expansion.

HÖGRÄNTEMARKNADEN

Trenden är särskilt tydlig för europeiska bolag som inte är investeringsgraderade av de stora kreditbetyghusen. Emitterade obligationer från dessa företag bär ofta en högre kupong än motsvarande obligationer utgivna av företag med högre kreditbetyg och kallas därför ofta för högränteobligationer. Efter- frågan har varit stor från investerare de senaste åren och under 2012 emitterade

europeiska företag högränteobligationer för över 60 miljarder euro, vilket också var den högsta siffran som någonsin uppmäts för regionen. Under 2013 har bland annat stora bolag som Continental, Fiat och Findus vänt sig till kapitalmarknaden och emitterat nya högränteobligationer.

Under 2012 emitterade europeiska företag hö- gränteobligationer för över 60 miljarder euro, vilket var den högsta siffran som någonsin uppmäts för regionen.

HÖGAVKASTANDE TILLGÅNGSKLASS Högränteobligationer utgivna av europeiska företag har varit en av de högst av- kastande räntebärande tillgångsklasserna de senaste fem åren med en avkastning på drygt 169 procent inräknat både finanskri- sen 2008 och skuldkrisen 2011/2012.

Konkurskvoten bland europeiska högränte- obligationsutgivare låg vid utgången av första halvåret 2013 på 1,15 procent på årsbasis, vilket är lägre än motsvarande siffra för bolag baserade i såväl tillväxt- marknadsländer som i USA.

EUROPA PÅ VÄG TILLBAKA

Efter en längre tid med svag tillväxt i regi-

onen kommer det nu alltmer positiv ekono- misk data från Europa. Tillväxten på den europeiska kontinenten var 0,3 procent under andra kvartalet 2013 jämfört med föregående kvartal, och utgjorde därmed också ett viktigt trendbrott efter sex raka kvartal med minskande tillväxt. Även bland europeiska inköpschefer ser man nu en ökad tilltro till framtiden. Inköpschefs- index i regionen har nu noterats för fyra raka månader i tillväxtzonen med en tydlig ökning i både produktion och antal nya or- drar.

POSITIV DIVERSIFIERINGSEFFEKT Priset på obligationer rör sig inte lika mycket som priset på många andra tillgångs- klasser och kan därmed ge fördelar i form av reducerad totalrisk i en portfölj, som idag består av exempelvis aktier och aktiefonder.

Samtidigt är avkastningen för obligationer mycket mer förutsägbar än för alternativa investeringar.

MARKNADSRISKER

Högränteobligationer räknas som en av de mer riskfyllda räntebärande tillgångsklas- serna vilket innebär att priset på dessa påverkas negativt under perioder med hög riskaversion i marknaden. Vidare innebär det även att den förväntade konkurskvoten generellt är högre för högränteobliga- tioner än obligationer av högre

kreditkvalitet.

Källa: Oak Capital Research (per november 2013).

NOVEMBER 2013 | MARKNADSUTSIKT IDAG

Europeiska företag vän- der sig till kapitalmark- naden för finansiering

Låg konkurskvot bland europeiska högränte- obligationsutgivare

Europeiska inköpschefer mer optimistiska inför framtiden

0%

10%

20%

30%

40%

11.08 11.09 11.10 11.11 11.12 11.13

0%

8%

4%

12%

16%

11.08 11.09 11.10 11.11 11.12 11.13

YIELD VID FÖRFALL (PROCENT)**

Högränteobligationer har historiskt varit en tillgångsklass som givit avkastning långt över många lågrisktillgångar som exempelvis amerikanska statsobligationer. Europeiska högränteobligationer har för närvarande en räntenivå, så kallad "yield", som uppgår till cirka 5,2 procent.

KONKURSKVOT (PROCENT)**

Konkurskvoten bland europeiska högränte- obligationsutgivare har de senaste åren fallit signifikant och låg vid utgången av första halvåret 2013 på cirka 1,15 procent.

Källa: Bloomberg (per november 2013). Källa: Oak Capital Research (per november 2013).

Europeiska högränteobligationer (BofA ML Euro High Yield Constrained)

(3)

MÖJLIGHET OCH TRYGGHET

Placeringenerbjuderkapitalskyddgenomemittentens åtagandeattåterbetala100procent¹avdetnominella beloppet på den ordinarie återbetalningsdagen⁴. Vidare erhåller investerare en deltagandegrad om indikativt 135 (lägst 115) procent². Sammantaget skapassåledesgodaförutsättningarförbådemöjlighet och trygghet i samma placering.

INTRESSANT UNDERLIGGANDE

Underliggande tillgång är ett riskstabiliserat index, vars huvudsakliga exponering är tre fonder med inriktning mot europeiska högränteobligationer.

Högränteobligationsfonder är det naturliga sättet att få bred och diversifierad exponering mot just högränteobligationer. Räntor i underliggande tillgångar återinvesteras i fonderna och bidrar till en positiv värdeutveckling.

EUR-EXPONERING

Utöver exponering mot fonder med inriktning mot europeiska högränteobligationer erbjuder placeringen exponering mot EUR (ej genom- snittsberäkning). En stärkt (försvagad) EUR mot SEK innebär att eventuell positiv avkastning påverkas positivt (negativt).

VINSTSÄKRING

Undermättidenerbjudsvinstsäkring,vilketipraktikeninnebär en möjlighet att säkra eventuell vinst utan att gå miste om enfortsattmöjliguppgång.Dettauppnåsgenomattinve- sterarenlöserinplaceringenmedavkastning,samtidigtsom denneanskaffarennyliknandeplaceringmedhögrenominellt belopp.Påsåsättökardetkapitalskyddadebeloppet.

Obligation Europeisk High Yield

90 % Nominellt belopp (kapitalskyddat¹)

År

>

Placeringens profil

>

FÖR VEM PASSAR PLACERINGEN?

Placeringen passar dig som söker potential men också trygghet. Du föredrar en diversifierad exponering och att få ett skydd mot eventuella marknadsnedgångar. Placeringen kan ses som ett alternativ till en direktinve- stering i högränteobligationsmarknaden med tydlig inriktning mot Europa.

VAD KÄNNETECKNAR PLACERINGEN?

Placeringenärknutentillutvecklingenienkorgmedtre högränteobligationsfonder. Det finns flera faktorer som bestämmerdetslutligautfallet.Förattkunnataställning tillplaceringenbehöverdublandannatsättadiginihur faktorer som deltagandegrad, genomsnittsberäkning, valutariskochriskstabiliseringpåverkarplaceringensamt hur den underliggande tillgången är sammansatt.

VILKA RISKER TAR DU?

Placeringen har huvudsakligen två risker. Den ena är kreditrisk; om emittenten inte skulle kunna fullgöra sina åtaganden avseende placeringen. Den andra är marknadsrisk;viduteblivenuppgångiunderliggande tillgång får du ingen avkastning på din placering. Vid positiv utveckling i underliggande tillgång uppstår också en valutarisk då avkastningen beräknas i EUR.

Placeringen i detalj

>

Avsikten med denna placering är att ge en bred och diversifierad exponering mot europeiska högränteobligationer.

UNDERLIGGANDE TILLGÅNG

Avkastningen baseras på värdeökningen i ett riskstabiliserat index, vars huvudsakliga exponering är tre fonder med inriktning mot europeiska högränteobligationer:

Pioneer Funds - Euro High Yield Fund (Bloomberg-kod "PFEHYED LX") investerar huvudsakligen i eurodenominerade obligationer utfärdade av emittenter med ett kreditbetyg under investeringsgrad (BBB-).

Analyshuset Morningstar har gett fonden fyra stjärnor i betyg. För mer information www.pioneerinvestments.com

Threadneedle Investment Funds ICVC - European High Yield Bond Fund (Bloom- berg-kod: "THHYRGA LN") investerar huvudsakligen i högränteobligationer utgivna av europeiska företag eller andra företag med stor europeisk verksamhet. Analyshuset Mor- ningstar har gett fonden fyra stjärnor i betyg. För mer information www.threadneedle.co.uk

HSBC Global Investment Funds - Euro High Yield Bond (Bloomberg-kod "HSBECUA

LX") investerar primärt i europeiska högränte- obligationer utfärdade av stater eller företag med kreditbetyg under investeringsgrad (BBB- ). Analyshuset Morningstar har gett fonden fyra stjärnor i betyg. För mer information www.assetmanagement.hsbc.com

RISKSTABILISERING

I syfte att stabilisera risken bestäms exponeringen framöver mot den underliggande fondkorgen löpande av volatiliteten i densamma. När den realiserade 20-dagars- volatiliteten för fondkorgen varierar bestäms exponeringen mot fondkorgen enligt formeln 6/realiserad volatilitet. När volatiliteten

50%/280%

150%

200%

250%

0%

140%

210%

0%

10%

20%

30%

100%

70%

11.2008 11.2009 11.2010 11.2011 11.2012 11.2013

HISTORISK JÄMFÖRELSE:

5 ÅR (15 NOVEMBER 2008 - 15 NOVEMBER 2013)**

Källa: Bloomberg och Oak Capital Research. Grafen tar ej hänsyn till valutakursförändringar.

Pioneer Funds - Euro High Yield Fund (1/3)

Threadneedle Invest- ment Funds ICVC - European High Yield Bond Fund (1/3)

HSBC Global Invest- ment Funds - Euro High Yield Bond (1/3)

FONDALLOKERING I UNDERLIGGANDE TILLGÅNG

Källa: Oak Capital Research (per 19 november 2013).

Fondkorg med riskstabilisering (underliggande index)

Fondkorg utan riskstabilisering

MSCI World Index (världsindex)

Exponering mot fondkorgen

20 dagars volatilitet i fondkorgen Källa: Bloomberg och Oak Capital Research.

3

(4)

Placeringen riktar sig till investerare som vill ha en

bred och diversifierad exponering mot den högaktuella europeiska högräntemarknaden.

ANALYS**

Avkastningspotentialenihögräntefonder är enkel att sammanfatta: räntor från högränteobligationer återinvesteras i fonderna, saldot i fonderna reduceras sedan med eventuella inställda betal- ningsflöden från insolventa utgivare.

Fondernasdagsvärdenpåverkasocksåav räntenivåer och kreditrisker. I takt med att kreditrisken, och därmed konkurs- risken minskar bör de underliggande obligationerna snabbt öka i värde och bäddaförgodavkastningiplaceringen.

Många högränteobligationsutgivare anseshagodsoliditet,samtidigtsomde betalarhögakupongerpåutgivnaobli- gationer, relativt det vi är vana vid i Sverige. Placeringens initiala delta från köpkurs, eller följsamhet mot underliggande, är cirka 74 procent. Placeringen avserattgenereraenavkastningsomär högre än det som förväntas på ett bankkonto till en högre risk. Givet produktens konstruktion, deltagande- gradochreferensärdetvårförväntning attinvesteraresförväntningarrealiseras..

understiger 6 procent är index exponering mot fondkorgen mellan 100 och 140 procent. Om realiserad volatilitet exempelvis är 8 procent är index exponering mot fondkorgen 6/8 = 75 procent. Resterande del av kapitalet placeras till "Euribor 1 Month"-ränta.⁶Vid exponering över 100 procent påverkas index negativt av samma räntekompo- nent och underliggande fondkorg måste därför utvecklas bättre än denna för att samlad utveckling skall bli positiv. Denna typ av riskhantering möjliggör flera effekter: När den underliggande fondkorgens utveckling är stabil får investeraren framöver ökad exponering mot fondkorgen, medan investeraren i perioder av marknadsoro och mer svängande utveckling framöver får minskad exponering mot fondkorgen.

Exponeringen ändras på daglig basis efter de förutsättningar som råder. Under 2011 och under 2012 var den genomsnittliga volatiliteten 5,8 respektive 3,9 procent.**

HUR BERÄKNAS AVKASTNINGEN?

Avkastningen i placeringen bestäms huvudsakligen utifrån följande faktorer:

Nettoutveckling⁴i underlig- gande tillgång. Nettoutveckling⁴ i underliggande tillgång (efter att den underliggande tillgång- ens faktiska utveckling reducerats med en utdelningskvot om 1,50 procent per år) definieras som den procentuella skillnaden mellan underliggande tillgångs start- och slutkurs. Startkurs fastställs den 11 februari 2014 och slutkurs för underliggande tillgång beräknas som genom- snittet av stängningskurserna på totalt 13 månadsvisa observa- tionsdagar under mättidens sista 12 månader. Genomsnittsberäk- ningen innebär att placeringens slutkurs kan bli högre eller lägre än den faktiska slutkursen

Deltagandegrad. Placeringens deltagandegrad anges i procent och anger hur stor andel av den eventuella uppgången i underliggande tillgång som investeraren

får ta del av. Den slutgiltiga deltagandegraden fastställs på placeringens startdag och uppgår till indikativt 135 (lägst 115) procent²

Valutafaktor. Utöver expo- nering mot underliggande till- gång erbjuder placeringen en exponering mot växelkursen mellan EUR och SEK (ej ge- nomsnittsberäkning). En stärkt (försvagad) EUR mot SEK inne- bär att eventuell positiv avkastning påverkas positivt (negativt). Valutaeffekten på- verkar endast placeringens avkastning och inte placeringens kapitalskyddade del. Effekten av en valutakursförändring på avkastningen beräknas enligt formeln ("Förändring i valuta- kursen EUR mot SEK i procent"

x "Utveckling underliggande tillgång i procent"). Detta in- nebär exempelvis att en positiv utveckling i underliggande tillgång om 20 procent samt en förstärkt EUR mot SEK om 10 procent medför att underliggande tillgångs utveckling inklusive valutaeffekten blir 22 procent

PLACERINGENS FÖRDELAR

> Stor potential för ökad finansiering i kapitalmarknaden

> Exponering mot europeiska högränteobligationer

> Kapitalskyddad struktur

PLACERINGENS NACKDELAR

> Tillgångsklassen är känslig vid försämrade utsikter för världs- ekonomin

> Ökande räntenivåer kan drabba tillgångsklassen negativt

> Relativt hög kreditrisk hos högränteobligationsemittenter

HeidelbergCement

Fiat

Liberty Global

Wind Acquisition

STÖRSTA INNEHAV THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC - EUROPEAN HIGH YIELD BOND FUND

Källa: Threadneedle (per 31 oktober 2013).

Conti-Gummi Finance

Lafarge

Rabobank

ELM

STÖRSTA INNEHAV HSBC GLOBAL INVESTMENT FUNDS - EURO HIGH YIELD BOND

Källa: HSBC Global Asset Ma- nagement(per31oktober2013).

Crown Newco 3

Société Générale

Intralot Finance

Cegedim

STÖRSTA INNEHAV PIONEER FUNDS - EURO HIGH YIELD FUND

Källa: Pioneer Funds (per 31 oktober 2013).

4

EXEMPEL: HUR BERÄKNAS AVKASTNINGEN?***

Investering om 100 obligationer à 10 000 SEK, det vill säga 1 000 000 SEK totalt:³

1 000 000 SEK 40,0 % 135 % 0 % 40,0 % 1 540 000 SEK 54,0 % 8,5 %

135 % 10 % 22,0 % 1 297 000 SEK 29,7 % 4,9 %

1 000 000 SEK 20,0 % 135 % 0 % 20,0 % 1 270 000 SEK 27,0 % 4,4 %

135 % -10 % 18,0 % 1 243 000 SEK 24,3 % 4,0 %

1 000 000 SEK 0,0 % 135 % 0 % 0,0 % 1 000 000 SEK 0,0 % -0,4 %

1 000 000 SEK -10,0 % 135 % 0 % -10,0 % 1 000 000 SEK 0,0 % -0,4 %

1 000 000 SEK -50,0 % 135 % 0 % -50,0 % 1 000 000 SEK 0,0 % -0,4 %

Nettoutveckling Avkastning Årlig

Nominellt underliggande Deltagande- Utveckling Aggregerad Total på nominellt effektiv

belopp tillgång⁴ grad² EUR/SEK utveckling utbetalning belopp avkastning⁷

12 14 16

0 6 8

11.2008 11.2009 11.2010 11.2011 11.2012

10

4

2

11.2013

VÄXELKURSUTVECKLING:

5 ÅR (15 NOVEMBER 2008 - 15 NOVEMBER 2013)**

Källa: Bloomberg. EUR/SEK

(5)

Risker

EXPONERINGEN

Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker, däribland aktie- kursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvarupris- risker, valutakursrisker och/eller andra risker. Den regelbaserade investeringsstrategin för index har konstruerats utifrån historiska marknadsdata och under antagandet att framtida marknader kommer att uppvisa likartade handelsmönster men det finns inte någon garanti för att så kommer bli fallet. En investering i obligationen kan ge en annan avkastning än en direktinve- stering i den underliggande exponeringen.

Courtage är inte kapitalskyddat.

LIKVIDITETSRISK / FÖRTIDA AVVECKLING

Under normala marknadsförhållanden avser arrangören att hålla en andrahandsmarknad. Vid handel på andrahandsmarknaden kan courtage tillkomma. Under vissa perioder finns begränsad eller ingen möjlighet att handla. Detta kan exempelvis inträffa vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs.

Även tekniska fel kan störa handeln. Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in obligationen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet.

Om obligationen säljs av innehavaren före återbe- talningsdagen⁵, sker det till vid var tidpunkt gällande marknadsvärde, som påverkas av en mängd faktorer, såsom kvarvarande mättid, volatilitet i underliggande tillgång och räntenivåer. Marknadsvärdet kan under mättiden vara såväl högre som lägre än det kapitalskyddade beloppet.

KREDITRISK

Kapitalskyddet om 100 procent¹och avkast- ningsmöjligheten i obligationen är beroende av emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på återbetalningsdagen⁵. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering, oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning.

VALUTARISK

En stärkt (försvagad) EUR mot SEK innebär att eventuell positiv avkastning påverkas positivt (negativt).

SKATTER

En kapitalförlust är som huvudregel avdragsgill till 70 procent mot all skattepliktig inkomst av kapital. Värdeökning i en obligation beskattas som en kapitalvinst. För en obligation, som av Skatteverket anses vara marknadsnoterad bör kapitalförlust vara fullt kvittningsbar mot vinster på noterade och onoterade aktier samt noterade aktierelaterade värdepapper. Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skat- temässiga konsekvenserna av en investering i obligationen utifrån sina egna förhållanden. Skat- tesatser och andra skatteregler, såväl utländska som svenska kan även ändras under mättiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare.

Viktig information

Informationen i detta informationsblad utgör mark- nadsföring avseende det aktuella erbjudandet och ger inte en komplett bild. Arrangören och emittenten reserverar sig för ändringar i den tryckta versionen. Inför ett investeringsbeslut bör investeraren alltid ta del av emittentens fullständiga prospekt (Base prospectus, Supplements, Final Terms och/eller Terms & Conditions) samt den slutgiltiga elektroniska versionen av detta informationsblad som finns tillgängligt hos Oak Capital (www.oakcapital.se). Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i detta informationsblad och tar inget ansvar för dess innehåll. En investering i en kapitalskyddad obligation är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investe- ringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer överens med den aktuella produktens exponering, mättid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Om produkten är en lämplig eller passande investering måste dock alltid bedömas utifrån varje enskild inve- sterares egna förhållanden. Emittenten förbehåller sig alltid rätten att dra tillbaka erbjudandet om någon omständighet inträffar som enligt deras bedömning äventyrar emissionens genomförande eller om deltagandegraden blir lägre än 115 procent. Datum är att betrakta som ungefärliga och kan flyttas framåt eller bakåt i tiden om marknadsförhållandena kräver. Defi- nitioner markerade med * i tabellen på framsidan återgerarrangörensbild,förmerinformationseavsnittet villkor på www.oakcapital.se.

HISTORISK, SIMULERAD HISTORISK UTVECKLING ELLER PROGNOS

Information markerad med ** avser historisk information, simulerad historisk information eller prognos. Simulerad information är baserad på arrangörens eller emittentens egna beräknings- modeller, data och antaganden. Andra modeller, data och antaganden kan nå annorlunda resultat.

Faktisk, simulerad historisk utveckling eller prognos innebär ingen garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning.

RÄKNEEXEMPEL

Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta din förståelse av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning.

ERSÄTTNINGAR

TillOakCapital:Videninvesteringienstruktureradprodukt som arrangeras av Oak Capital betalar investeraren ett courtage som normalt uppgår till 2 procent av investerat belopp. Courtage kan även tillkomma vid försäljning på andrahandsmarknadenunderplaceringenslöptid.Utöver courtage erhåller Oak Capital ett arrangörsarvode från emittenten av den strukturerade produkten. Arrangör- sarvodet beräknas som en procentsats på det investerade beloppet som kunden investerat och uppgår till mellan 0,80-1,20 procent per år och med antagandet att den strukturerade produkten innehas till ordinarie förfall.

Till förmedlare: Förmedlingen eller marknadsföringen av

den strukturerade produkten utförs av olika förmedlare ellermarknadsförare.FördessatjänsterbetalarOakCapital en ersättning till förmedlaren eller marknadsföraren.

Ersättningenutgörsavcourtagetsomkundenbetalartill Oak Capital samt upp till cirka 60 procent av maximalt arrangörsarvodesomOakCapitalerhållerfrånemittenten.

Till försäkringsbolag: Vid teckning av strukturerade produkter som förvaltas i en försäkringsdepå utgår ersättning till försäkringsbolaget som tillhanda- håller försäkringsdepån. Ersättningen utgörs av courtaget som kunden betalar till Oak Capital samt upp till cirka 60 procent av maximalt arrangörsar- vode som Oak Capital erhåller från emittenten.

Total ersättning: Den sammanlagda ersättningen som kunden betalar vid teckning av en strukturerad produkt är summan av courtaget och arrangörsarvodet.

Observera att hela ersättningen tas ut vid tecknings- tillfället och att ersättningen inte återbetalas vid avyttring i förtid eller vid förfall. Courtaget tas ut som en ersättning utöver investerat belopp men arran- görsarvodet är inräknat i det investerade beloppet.

Exempel: vid investerat belopp om 100 000 SEK i denna strukturerade produkt med 5 års löptid***:

Courtage 2 % 2 000 SEK

(betalas utöver det investerade beloppet) Maximalt

arrangörsarvode 1,20 % x 5 år = 6 000 SEK (inkluderat i det investerade beloppet)

Totalt 8 000 SEK

Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Oak Capital.

Fotnoter

1 Kapitalskydd är ett skydd som aktualiseras på den ordinarie återbetalningsdagen⁵. Under löptiden kan priset på obligationen fluktuera, och både vara högre och lägre än det kapitalskyddade beloppet. 2 Den slutgiltiga deltagandegraden fastställs på mättidens första dag och är beroende av då rådande marknads- förutsättningar,särskilträntenivåochvolatilitetiunder- liggande tillgångar. Den slutgiltiga deltagandegraden kan bli såväl högre som lägre än den indikativa delta- gandegraden. Anmälan om teckning är bindande om deltagandegradenkanfastställastillminst115procent.

3Exklusivecourtage.Räkneexempletvisarhuravkastning på återbetalningsdagen⁵ beräknas baserat på hypotetiska avkastningsnivåer och indikativa nivåer efter valutakursförändring. Dessa beräkningar ska inte ses som garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning. 4 Nettoutveckling avser utvecklingen efter att hänsyn tagits till den rörliga exponeringensamttillattdenunderliggandetillgångens faktiska utveckling reducerats med en utdelningskvot om 1,50 procent per år. Riskstabilisering och genom- snittsberäkningkanpåverkaavkastningenpositivteller negativt. 5Dentidigastedagenföråterbetalningenligt emittentens fullständiga prospekt, med beaktande av sådan tillkommande tidsperiod för utbetalning enligt värdepappersförvararesoch/ellerclearinginstitutsbetal- ningsrutiner. 6 Finansmarknaden förväntar sig att 1- Month Euribor i genomsnitt kommer ligga på cirka 1,05 procent per år under produktens mättid. 7 Årlig effektivavkastninginkluderandecourtageom2procent och exakt löptid på 5,04 år, vilket motsvarar tiden från startdag till återbetalningsdag⁵för obligationen.

5

(6)

> Personlig rådgivning genom ombud

> Kostnadsfri depå för förvaring av värdepapper

> Erbjudande om kapitalförsäkringar

> Kursrapportering med nödvändig information om investeringen

> Andrahandsmarknad med möjlighet till förtida avveckling eller vinstsäkring

> Rabatterat courtage vid återinvestering

> Seminariebevakning och notifiering

> Kostnadsfri support

ARRANGÖR (OAK CAPITAL)

Oak Capital är ett svenskt värdepappersbolag som verkar under Finansinspektionens tillsyn. Företaget är en svensk specialist inom utveckling och distribution av innovativa och skräddarsydda inve- steringslösningar till institutioner, företag och privatpersoner.

Företaget erbjuder i dag strukturerade produkter, fonder och alternativa investeringar. Sedan februari 2007 har Oak Capital arrangerat och omsatt strukturerade produkter till ett nominellt värde av över tio miljarder svenska kronor. Oak Capital är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se. För all distribution kommer Oak Capital att agera för egen räkning och inte som något ombud för eller anställd hos emittenten.

SERVICE OCH FÖRMÅNER

Oak Capital erbjuder sina kunder en rad olika tjänster och förmåner från investeringstillfället till återbetalningsdagen – bland annat en kostnadsfri depå för förvaring av värdepapper, daglig kursrapporte- ringmedallnödvändiginformationominvesteringen,samtdagligandra- handsmarknad med möjlighet till förtida avveckling eller vinstsäkring.

Omduharfrågorinförettinvesteringsbeslutellerangåendeenbefintlig investering är du alltid välkommen att kontakta Oak Capital.

ERBJUDANDET I SAMMANDRAG

Källa: oakcapital.se. Historisk utveckling ger ingen indikation om eller garanti för framtida utveckling.

Stockholm Box 3526

SE-103 69 Stockholm Telefon: 08 406 84 80 info@oakcapital.se www.oakcapital.se

> Kapitalskyddade

Emittent Commerzbank AG (A-, S&P, 25 november 2013)

Arrangör Oak Capital AB

Mättid (optionens löptid) 5 år

Kapitalskydd Ja, emittenten åtar sig att återbetala minst 100 procent¹av nominellt belopp på den ordinarie återbetalningsdagen⁵

Deltagandegrad 135 (lägst 115) procent²(indikativ)

Teckningskurs 100 procent av nominellt belopp (courtage om 2 procent tillkommer)

Valutasäkring i svenska kronor Kapitalskyddad del: Ja

Avkastningsdel: Nej (EUR-exponering) Nominellt belopp per obligation 10 000 SEK

Minsta investering 10 obligationer Andrahandsmarknad och

notering

Daglig handel under normala marknadsförhållan- den. Avses inregistreras på Nordic Derivatives Ex- change (NDX)

ISIN DE000CZ36QV4

24 januari 2014

Sista anmälningsdag

31 januari 2014

Likviddag

11 februari 2014

Startkurser fastställs

21 februari 2014

Leverans av obligationer påbörjas

11 februari 2019

Slutkurser fastställs

25 februari 2019

Återbetalningsdag⁵

Strukturerade produkter

En strukturerad produkt är ett flexibelt instrument som ofta emitteras av banker. Avsikten är att genom optioner er- bjuda exponering mot värdeutveck- lingen i en viss typ av tillgång.

Strukturerade produkter kan teoretiskt ge exponering mot vilken tillgång som helst. Det är dock vanligast att man länkar dem mot fonder, aktier, obligationer, index eller olika typer av råvaror.

Det finns tre huvudtyper av strukture- rade produkter – Kapitalskyddade (be- handlas i detta informationsblad), Cer- tifikat och Hävstångscertifikat.

100 % KAPITALSKYDDAD(MEDELRISK)

Den vanligaste formen av strukture- rade produkter är en så kallad Kapi- talskyddad placering eller Indexobli- gation med ett kapitalskydd på 90 procent, eller mer, av investerat belopp. På återbetalningsdagen⁵ har emittenten åtagit sig att återbetala minst det kapitalskyddade beloppet, samt eventuell värdeökning i underliggande tillgång.

Obligation + Option

Startdag Återbetalningsdag

100 % av nominellt belopp återbetalas på återbetalningsdagen⁵ Möjlighet till över- skjutande avkastning utöver kapitalskyddat belopp

EN POPULÄR TILLGÅNGSKLASS Strukturerade produkter representerar idag en allt större del av företags, pen- sionsstiftelsers och privatpersoners to- tala investeringar. Denna unika till- gångsklass har i ett flertal länder under de senaste fyra åren passerat ordinarie fonder som investeringsalternativ. Olika typer av investerare tillkommer konti- nuerligt, samtidigt som investerings- möjligheterna dramatiskt ökar i antal.

2009 2010 2011 2012

I Sverige investerade sparare, under 2012, mer än 38 miljarder svenska kronor i strukturerade produkter.

Strukturerade produkter Fonder

Källa: Fondbolagens förening & structuredretailproducts.com.

VIKTIGA DATUM TIDIGARE PLACERINGAR**

(TEORETISKT SLUTVÄRDE I PROCENT AV TECKNINGSKURS. URVAL AV OAK CAPITAL PLACERINGAR PER28NOVEMBER2013)

High Yield

Bonds (165,8 %)

Återbetalningsdag: 11 augusti 2014 Underliggande: High Yield fonder

ISIN: SE0002832816

High Yield

Bonds 2 (156,2 %)

Återbetalningsdag: 15 september 2014 Underliggande: High Yield fonder

ISIN: SE0002869636

High Yield

Bonds 4 (134,8 %)

Återbetalningsdag: 12 januari 2015 Underliggande: High Yield fonder

ISIN: SE0002978908

High Yield

Bonds 3 (141,3 %)

Återbetalningsdag: 18 november 2014 Underliggande: High Yield fonder

ISIN: SE0002910505

High Yield

Bonds 5 (133,4 %)

Återbetalningsdag: 23 februari 2015 Underliggande: High Yield fonder

ISIN: SE0003045392

Asiatisk

Infrastruktur 5 (90,0 %) Återbetalningsdag: 23 september 2015 Underliggande: Tillväxtmarknadsfonder

ISIN: SE0003332782

6

Genom förvärvet av Dresdner Bank i maj 2009 har Commerzbank stärkt sin ställning som en av Euro- pas ledande banker. Banken har över 12 miljoner kunder världen över.

EMITTENT (COMMERZBANK AG)

Commerzbank är Tysklands näst största bank och en av Europas ledande finansiella institutioner. Genom förvärvet av Dresdner Bank i maj 2009 har Commerzbank stärkt sin ställning som en av Europas ledande banker. Banken har över 12 miljoner kunder världen över och är en av Tysklands ledande kapital förvaltare med cirka 40 miljarder euro i förvaltat kapital.