Årsredovisning 2007
Året i sammandrag
n Koncernens resultat efter skatt ökade med 311 procent till 947,1 (230,5) MSEK. Intäkterna ökade till 2 751,1 (843,4) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 1 547,1 MSEK (355,3) motsvarande en rörelsemarginal på 56 procent.
Resultat före skatt var 1 527,8 MSEK (297,5) under året.
n Den totala produktionen av olja uppgick till 5 509 000 (1 957 000) fat oljeekvivalenter. Ingen gas producerades.
Genomsnittlig produktion var 15 093 (5 362) fat per dag.
n Koncernens reserver värderades den 31 december 2007 till 120,6 (106,1) miljoner fat oljeekvivalenter, en ökning med 13,7 procent.
n PA Resources genomsnittliga försäljningspris var 71,50 (66,63) USD per fat olja.
n Produktionsåret 2007 kännetecknas av framsteg på det tunisiska Didon-fältet, där utbyggnaden av fältet
färdigställdes och produktion nådde den planerade nivån under våren 2007. Problem med att en brunn underpresterade samt flaskhalsar i vätskebehandlings- och kylkapacitetssystemet gjorde att produktionsnivån sjönk mot slutet av året.
n I Ekvatorial Guinea har ett flertal betydande fynd av olja och gas gjorts i det mycket lovande Block I, där samtliga borrade brunnar har påvisat fynd.
n Under fjärde kvartalet tecknades avtal om förvärv i Republiken Kongo av andelar i prospekteringslicensen Mer Profond Sud inklusive Azurite-fältet som beräknas påbörja produktion under 2009.
n Under fjärde kvartalet förvärvade PA Resources det brittiska bolaget Scotsdale Ltd, med andelar i prospekte- ringslicenser i Storbritannien och Danmark.
Utsikter 2008
Produktion
n I februari 2008 startade Volve-fältet på den norska kontinentalsockeln sin produktion av olja. Under 2008 kommer produktionen att öka successivt.
n El Bibane-fältet i Tunisien påbörjade produktion av olja under mars månad 2008.
n Under året genomför PA Resources åtgärder för att produktionen på koncernens helägda oljefält Didon ska öka. Två nya produktionsbrunnar ska borras på fältet under första halvåret och vätskebehandlingskapaciteten ska byggas ut.
n Totalt beräknas mellan fem till sju nya produktions- brunnar borras under 2008.
Utbyggnad av fält
n I Norge fortsätter utbyggnadsprojektet av Volve-fältet.
Produktionen har kommit igång men vissa arbeten kvar- står. En plan för utbyggnad och drift av Oselvar-fältet i Norge planeras att lämnas in till myndigheterna i slutet av året.
n I Republiken Kongo förväntar sig koncernen att utbyggnaden av Azurite-fältet har nått så långt att borr- ning av en första produktionsbrunn kan ske i slutet av 2008.
n I Tunisien ska arbetet med att ta fram en utbyggnads- plan för Elyssa- och Zarat-fälten prioriteras under året.
Koncernen förväntas lämna in planen till myndigheter i början av 2009.
Prospektering
n Totalt planeras cirka 11 prospekteringsbrunnar under året på de licenser där PA Resources äger andelar.
Tillväxt
n PA Resources fortsatta tillväxtstrategi fokuserar på förvärv av intressanta tillgångar i norra och västra Afrika samt i Nordsjön.
n Licenstilldelningar förväntas på Grönland och i
Norge under 2008.
Innehåll
VD-ord 4
Koncernöversikt – Välkommen till PA Resources 6
Aktien 9
Affärsidé, strategi och mål 12
Marknaden 14
Olje- och gasreserver 18
Produktion och försäljning 20
Tunisien 22
Norge 26
Storbritannien/Danmark 30
Ekvatorial Guinea 34
Republiken Kongo (Brazzaville) 38
Miljö, säkerhet och samhälle 42
Risker och riskhantering 44
Nyckeltal – femårsöversikt 48
n Innehåll – Finansiella rapporter 49
n Förvaltningsberättelse 2007 50
n Resultaträkning – koncernen 55
n Balansräkning – koncernen 56
n Förändring i eget kapital – koncernen 57
n Kassaflödesanalys – koncernen 58
n Resultaträkning – moderbolaget 59
n Balansräkning – moderbolaget 60
n Förändring i eget kapital – moderbolaget 61
n Kassaflödesanalys – moderbolaget 62
n Noter till de finansiella rapporterna 63
Revisionsberättelse 94
Bolagsstyrningsrapport 95
Årsstämma 102
Finansiell kalender 2008/2009 103
Styrelse och valberedning 104
Koncernledning och revisorer 105
Definitioner 106
Ordlista 107
Alla foton, om inget annat har angivits, är fotograferade av Images Frikha, www.imagesfrikha.com.
PA Resources har än en gång leve- rerat ett starkt årsresultat! Under 2007 ökade vår försäljning och produktion av olja kraftigt, vilket medförde att intäkterna ökade med 326 procent till 2 751 MSEK (843).
Resultat efter skatt ökade med 412 procent till 947 MSEK (230). Det operativa kassaflödet var också starkt under året och uppgick till 1 227 MSEK (186).
Det är många faktorer som har bidragit till detta goda resultat, ut- över den ökade produktionen.
Vi har en effektiv och liten organisa- tion präglad av entreprenörskap och med människor med stort engage- mang för verksamheten. Det är min övertygelse att vår koncentration av verksamheten till tre geografiska områden i världen också bidrar till en högre effektivitet. Vi har en god kännedom om oljeindustrin i dessa områden och har lyckats bygga upp ett omfattande kontaktnät där. Vi har också lyckats göra strategiska förvärv under året vilket starkt har bidragit till vår tillväxt.
Produktion på nya nivåer
Under 2007 har vi lagt mycket energi på Didon-fältet i Tunisien som är PA Resources i särklass största pro- duktionstillgång. Den nya produk- tionsplattformen togs i drift under december 2006, en ny exportledning färdigställdes i mars 2007 och i slutet av mars uppnådde vi produktions- nivåer om cirka 20 000 fat olja per dag. Det nya förankringssystemet samt det renoverade fartyget Didon FPSO var i full drift på fältet i början av oktober. Allt detta har bidragit till
VD-ord
»Samtliga borrade brunnar i
Ekvatorial Guinea har påvisat
betydande fyndigheter av olja,
gas eller kondensat.«
att PA Resources totala produktion av olja under 2007 har ökat med 277 procent jämfört med 2006!
Under fjärde kvartalet minskade produktion på Didon-fältet på grund av att en av produktionsbrunnarna underpresterade samt att vi hade flaskhalsar i vätskebehandlings- och kylkapaciteten på plattformen. Åt- gärder för att öka produktionen igen till 20 000 fat per dag har påbörjats bland annat genom att två nya produk- tionsbrunnar borras under våren 2008.
Volve-fältet i Norge togs i drift under februari 2008. Vår prognos är därför att koncernens genomsnittliga produktion under 2008 kommer att uppgå till mellan 16 000 och 21 000 fat per dag.
Förvärv ger tillväxt
Under andra halvan av 2007 har PA Resources tecknat avtal om två strategiska förvärv. I oktober teckna- des avtal om förvärv av det brittiska oljeprospekteringsbolaget Scotsdale Ltd med totalt nio prospekteringsli- censer på brittiskt och danskt vatten.
Förvärvet har stärkt vår närvaro i Nordsjön.
I november tecknades ytterligare ett avtal om förvärv av andelar i pro- spekteringslicensen Mer Profond Sud i Republiken Kongo inklusive Azurite- fältet som är under utbyggnad och beräknar att starta produktion under 2009. Förvärvet tillförde PA Resour- ces 26 miljoner fat i utvinningsbara reserver samt en prospekteringsport- följ med betydande resurser. Förvär- vet är villkorat av att myndigheterna lämnar behövliga tillstånd.
Ökning av reserver
Ett oljebolags värde är i huvudsak beroende på hur stora olje- och gas reserver som bolaget är ägare av. Vår största utmaning är därför att göra nya fynd av olje- och gasresurser och att omvandla de fynd som vi har till att kunna utvinnas och därigenom klassificeras som reserver.
Under 2007 har PA Resources reserver ökat med 14 procent, från 106,1 miljoner till 120,6 miljoner fat oljeekvivalenter. Den absolut största
ökningen kommer från förvärvet av Azurite-fältet i Republiken Kongo.
Därutöver har PA Resources fyndigheter i utbyggnadslicenser och produktionslicenser som för närvarande inte klassificeras som reserver. Dessa betingade resurser uppgick per den sista december 2007 till 89,9 miljoner fat oljeekvivalenter, att jämföra med 62 miljoner fat olje- ekvivalenter ett år innan dess.
Betydande fynd av olja och gas under året
Under 2007 har ett intensivt borr- program genomförts i det mycket prospektiva Block I i Ekvatorial Guinea, vilket har resulterat i ett flertal större fynd av hydrokarbo- ner. Samtliga borrade brunnar har påvisat förekomst av olja, gas eller kondensat. Parterna i Block I plane- rar att genomföra ett aktivt prospek- terings- och avgränsningsprogram även under 2008 för att utvärdera olika alternativ för kommersialise- ring av fynden.
I Norge har två prospekterings- brunnar på Thorkildsen- prospektet samt Lie-prospektet visat sig vara torra.
Däremot har Oselvar-fyndigheten motsvarat våra förväntningar och vi kan under 2008 förbereda utbygg- nadsplanerna.
Investeringar under 2008
Under det kommande året genom- för vi ett omfattande investeringspro- gram med siktet att dels finna ny olja och gas och därmed kunna öka våra reserver, dels bygga ut våra tillgångar för produktion. Under 2008 genom- förs borrningar i samtliga de länder vi är aktiva i.
PA Resources har påbörjat ett in- tensivt borrprogram i Tunisien. Två produktionsbrunnar ska borras på Didon-fältet under våren 2008 och därefter fortsätter borrningarna med prospekteringsbrunnar inom Zarats prospekteringsområde. Dessutom är arbetet med att ta fram en utbygg- nadsplan för Elyssa- och Zarat-fälten prioriterat under 2008.
I Norge ska borrningarna på Volve-fältet färdigställas under 2008.
Vi har med glädje kunnat konstatera att produktion efter årets utgång har startat på Volve-fältet. Därutöver ska prospekteringsborrningar på Draupne- och Ipswitch-prospekten ske under 2008.
Siktet inställt på ökad produktion
Året som gått speglar på ett bra sätt hur vi bedriver vår verksamhet. Vi ska fortsätta att växa genom prospek- tering efter ny olja och gas, utbygg- nad av produktion samt förvärv av intressanta tillgångar. Vi fortsätter att satsa på våra tre geografiska områden; Nordsjön, Nordafrika och Västafrika. Vi siktar på att nå produktionsnivåer kring 50 000 fat olja per dag om cirka 3-5 år. Under 2008 förväntas Volve-, El Bibane- och Didon-fälten att bidra till en ökad produktion. Under 2009 ska Azurite- fältet i Republiken Kongo påbörja produktionen och innan 2011 för- väntas även Marine XIV i Republi- ken Kongo och Oselvar i Norge att vara igång. Snart kan vi även ta med Elyssa och Zarat-fälten i denna lista.
Oljeprisets utveckling
Oljeprisets starka utveckling under 2007 har inte alls avspeglats i aktie- kurserna – snarare tvärtom. Oljebo- lagens aktiekurser i såväl Sverige som Norge har tappat drastiskt trots att oljepriset har klättrat stadigt uppåt till en nivå på 90-100 dollar per fat.
Såväl IEA, OPEC och vårt eget Svenska Petroleum Institut bedömer att oljepriset kommer att fortsätta ligga på en hög nivå och att efterfrågan på olja i världen kommer att fortsätta.
Jag och styrelsen vill tacka alla med- arbetare och aktieägare för det en- gagemang och intresse ni har visat under 2007. Vi kan nu se fram emot ett nytt, givande år tillsammans!
ULRIK JANSSON
VD Och KONcERNchEF, PA RESOURcES AB
Verksamhet
PA Resources är en svensk koncern vars affärsidé är att köpa, utveckla och utvinna olje- och gasreserver, samt bedriva prospektering för att hitta nya reserver. Koncernen bedri- ver verksamhet i den första delen av värdekedjan.
Geografiska marknader
PA Resources har verksamhet och äger tillgångar i Tunisien, Repu- bliken Kongo, Ekvatorial Guinea, Norge, Grönland, Storbritannien, Danmark och Nederländerna. Kon- cernens bolag äger andelar i totalt 7 produktionslicenser och 30 pro- spekteringslicenser. Oljeproduktion skedde uteslutande i Tunisien under 2007, för att från februari 2008 även omfatta Norge. Koncernen är idag en av de största oljeproducenterna i Tunisien.
Koncernstruktur
Moderbolag i koncernen är PA Resources AB, som har huvudkontor och säte i Stockholm, Sverige.
I slutet av 2007 hade moderbola- get åtta helägda dotterbolag och ett delägt dotterbolag. Två av bolagen har dessutom egna dotterbolag.
Koncernens verksamhet i Tuni- sien drivs genom tre helägda dotter- bolag och verksamheten i bolagen samordnas genom PA Resources enhetskontor i Tunis.
Dotterbolaget PA Resources Norway AS, med enhetskontor i Oslo, bildades 2004 och ansvarar för att bygga en stark verksamhet i Norge inriktad på produktion.
Koncernens tillgångar i Ekva- torial Guinea förvaltas genom det helägda dotterbolaget Osbourne Resources Ltd.
Tillgångarna i Republiken Kongo förvaltas av det helägda dotterbolaget PA Energy Congo Ltd med dotter- bolaget PA Resources Congo AS. Ett nytt enhetskontor har etablerats i staden Pointe Noire under året.
Under fjärde kvartalet 2007 slut- fördes förvärvet av det brittiska olje- prospekteringsbolaget Scotsdale Ltd, med enhetskontor i London. Bolaget äger andelar i prospekteringslicenser i Storbritannien och Danmark.
Det delägda dotterbolaget PA Energy Africa Ltd bildades 2006 för att förvärva olje- och gastillgångar i Västra Afrika.
För fullständig information om den legala bolagsstrukturen, se not 28
”Aktier i dotterbolag”.
Medarbetare
Medelantal anställda i koncernen var 126 (109) personer under 2007.
I slutet av året hade koncernen 134 (118) anställda, varav 6 (3) i Sverige, 15 (11) i Norge, 112 (104) i Tuni- sien och 1 (0) i Republiken Kongo.
Koncernen hade inga egna anställda i Ekvatorial Guinea eller Storbritan- nien/Danmark under 2007. Arbetet där bedrivs av interna och externa konsulter. Av det totala antalet anställda var 110 (101) män och 24 (17) kvinnor. Siffrorna inom paran- tes gäller antal anställda per den 31 december 2006.
Börsnoteringar
PA Resources AB:s aktie är primär- noterad på Oslo Börs i Norge (segment OB Match) och sekundär- noterad på OMX Nordiska börsen i Stockholm (segment Mid Cap).
Produktion
Den totala produktionen av olja under 2007 uppgick till 5 509 000 (1 957 000) fat oljeekvivalenter.
Ingen gas producerades under året.
För mer information om produk- tion, se kapitlet ”Produktion och försäljning”.
Reserver
Koncernens totala bevisade och sannolika olje- och gasreserver är estimerade till cirka 120,6 (106,1) miljoner fat oljeekvivalenter per den 31 december 2007. För mer informa- tion om reserver, se kapitlet ”Olje- och gasreserver”.
Koncernöversikt: Välkommen till PA Resources
Antal anställda per land den 31 december 2007
2007
■ Sverige 6
■ Norge 15
■ Tunisien 112
■ Republiken Kongo 1
■ 06-12-31
■ Produktion
■ Förvärv
■ Revisioner
■ 07-12-31 -30
0 30 60 90 120 150
Förändring av PA Resources reserver
under 2007
PA Resources har under 2007 och 2008 utökat sin verksamhet till flera nya länder;
Storbritannien, Danmark, Nederländerna och Grönland. Verksamheten ska även fortsättnings- vis koncentreras i de tre geografiska områdena
Nordsjön, Norra Afrika och Västra Afrika.
ILLUSTRATION MARTIN ThElANDER/PARIS GRAFIKPA Resources historia* Resultat efter skatt:
1994 PA Resources AB (PAR) bildas i samband med förvärvet av inkråmet i Petro Arctic AB, ett bolag som fokuserade på oljeprospektering på Svalbard i Norge.
-
1998 PAR noteras på handelsplatsen Nordic Growth Market (NGM) i Sverige den 18 september. Under året förvärvar PAR ett flertal olje- och gastillgångar i Tunisien (Douleb-, Semmama-, Tamesmida-, Zinna- och Ezzaouiafälten) samt två fält i Texas, USA (Good Omen- och Prairie Mud-fältet).
- 7,6 MSEK
1999 Petro Arctic AB säljs och PAR förlänger inte koncessionerna på Svalbard. 1,7 MSEK
2000 PAR förvärvar andelar i oljefältet El Bibane i Tunisien, samtidigt som andelarna i Zinna-fältet avyttras. 23,4 MSEK
2001 PAR primärnoteras på Oslo Börs SMB-lista i oktober. Bolaget förvärvar ytterligare andelar i produktionslicensen Ezzaouia samt andelar i prospekteringslicensen Jelma i Tunisien.
9,2 MSEK
2002 PAR förvärvar andelar i prospekteringslicensen Makthar i Tunisien. 15,3 MSEK
2003 Nya fyndigheter hittas i Jelma- och Makthar-fälten. Tre nya produktionsbrunnar borras på Douleb-fältet. 19,6 MSEK
2004 Dotterbolaget PA Resources Norway AS bildas för att bedriva verksamhet på den norska konti- nentalsockeln. PAR förvärvar andelar i prospekteringslicensen Zarat och Didon-fältet i Tunisien.
USA-tillgångarna säljs (Good Omen- och Prairie Mud-fältet i Texas).
40,7 MSEK
2005 PAR förvärvar andelar i två prospekteringslicenser i Ekvatorial Guinea, ytterligare andelar i oljefäl- tet Didon respektive prospekteringslicensen Zarat i Tunisien, samt andelar i Volve-fältet respektive produktionslicens 274 (Oselvar) i Norge.
78,8 MSEK
2006 PAR sekundärnoteras på Stockholmsbörsen (nuvarande OMX Nordiska börsen) den 19 juni och lämnar samtidigt Nordic Growth Market. I december färdigställs koncernens första egna oljeplatt- form på Didon-fältet i Tunisien som tas i drift och nya produktionsbrunnar borras. I januari ingås ett avtal med Det Norske Oljeselskap AS om övertagande av andelar i licenserna 001B, 028B, 242, 305, 305B, 332 och 341 på den norska kontinentalsockeln. PAR förvärvar bolaget ADEcO congo BVI, vars dotterbolag äger 85 procents licensandel i det intressanta blocket Marine XIV i Republiken Kongo. Ett nytt delägt bolag, PA Energy Africa ltd, bildas för att förvärva olje- och gastillgångar i västra Afrika.
230,5 MSEK
2007 I mars når den nya produktionsplattformen på Didon-fältet i Tunisien upp till tänkt produktions- nivå om cirka 20 000 fat per dag. I oktober tecknar PAR avtal om förvärv av hela aktiekapitalet i Scotsdale ltd – ett företag med intressanta prospekteringslicenser i Storbritannien och Danmark.
Vidare tecknar PAR i november avtal med Murphy West Africa ltd om förvärv av 35 procents an- del i prospekteringslicensen Mer Profond Sud innefattande oljefältet Azurite i Republiken Kongo.
947,1 MSEK
* Emissioner och aktiesplittar redovisas i kapitlet ”Aktien”.
PA Resources AB:s aktie
PA Resources AB:s aktie är primär- noterad på Oslo Börs i Norge (segment OB Match) och sekundär- noterad på OMX Nordiska börsen i Stockholm (segment MidCap).
Aktiens kortnamn är PAR. En note- ringspost omfattar 200 aktier på såväl Oslo Börs som OMX Nordiska börsen.
Handel och börsvärde
Handeln uppgick under 2007 till i genomsnitt 2 187 365 aktier per börsdag, varav i snitt 1 146 816 på Oslo Börs och 1 040 549 på OMX Nordiska börsen.
Senast betald aktiekurs per den 31 december 2007 var 44,50 NOK (mot- svarande 52,73 SEK) på Oslo Börs samt 51,00 SEK på OMX Nordiska börsen. Börsvärdet per den 31 dec- ember 2007 var 7 505 MSEK, varav 3 336 MSEK på Oslo Börs och 4 169 MSEK på OMX Nordiska börsen.
Aktiekapital och röster
Den sista december 2007 uppgick aktiekapitalet till 72 507 002 SEK, fördelat på totalt 145 014 004 aktier med ett kvotvärde på 0,50 SEK. Av det totala antalet aktier var 63 606 287 aktier registrerade på Oslo Börs och 81 407 717 på OMX Nordiska börsen.
Totalt finns 12 624 aktieägare i PA Resources AB. En förändring i aktieägandet har skett under 2007 då en rad internationella fonder, försäkringsbolag och banker har köpt aktier i bolaget. I slutet av 2006 var åtta av de tio största aktieägarna aktiva privatpersoner som ägde aktier genom kontrollerade bolag.
I slutet av 2007 hade denna siffra halverats; nu är fyra av de tio största ägarna aktiva privatpersoner och resterande del just fonder, försäk- ringsbolag, banker och mäklare.
Av det totala antalet aktieägare har cirka 81 procent hemvist i Sverige, cirka 13 procent i Norge, och cirka 5 procent i övriga länder, bland annat Storbritannien, Irland, Danmark, USA, Schweiz och Luxemburg.
Tittar man däremot på antalet aktier fördelat per land så står svenska aktieägare för cirka 40 procent av antalet aktier, norska aktieägare för cirka 20 procent, och övriga länder för cirka 40 procent.
Samtliga aktier har samma röst- rätt, rätt till utdelning och rätt till PA Resources tillgångar, då det bara finns ett aktieslag i företaget.
Aktiedata per 31 december 2007
Resultat per aktie efter skatt och ut- spädning uppgick 2007 till 6,47 SEK.
Eget kapital per aktie uppgick till 22,24 SEK efter utspädning. Genom- snittligt antal utestående aktier efter utspädning var 146 354 287 under 2007.
Utdelningspolicy
Den primära målsättningen är att öka värdet för bolagets aktieägare och anställda genom att bedriva en lönsam verksamhet med tillväxt.
Detta ska åstadkommas genom ökad prospektering för att tillföra olje- och gasreserver, utbyggnad av fyndigheter samt förvärv av olje- och gastillgångar, för att därigenom långsiktigt öka bolagets produktion av olja och gas och därmed kassaflö- de och resultat. Aktieägarnas totala
avkastning förväntas över tiden i större utsträckning hänföras till ökat aktievärde snarare än från erhållna utdelningar.
Styrelsen föreslår därför att ingen utdelning sker för verksamhetsåret 2007.
Optionsprogram
På den extra bolagsstämman den 17 oktober 2005 beslutades om utgivande av 5 100 000 tecknings- optioner i PA Resources AB. Teck- ningsoptionerna utgjorde en del i ett aktierelaterat incitamentsprogram avsett för ledande befattningshavare och andra nyckelmedarbetare i koncernen, samt vissa styrelseleda- möter i bolaget.
Fram till den 9 maj 2007 hade totalt 4 125 000 optioner tilldelats, varav 1 500 000 till styrelseleda- möter och 2 625 000 till ledande befattningshavare. På årsstämman den 9 maj 2007 fattades beslut om att utsläcka 500 000 av de tecknings- optioner som utgavs på den extra bolagsstämman 2005. Samtidigt beslutade årsstämman att utge 500 000 nya teckningsoptioner, som i maj tilldelades bolagets nya styrelse- ordförande Jan Kvarnström.
Under tredje och fjärde kvartalet har ingen tilldelning av tecknings- optioner ägt rum. Däremot träffade bolaget under september en överens- kommelse med en före detta styrelse- ledamot om inlösen av 200 000 teckningsoptioner, med följden att antalet utestående allokerade teck- ningsoptioner per den 30 september 2007 har minskats med samma antal.
För vidare upplysningar, se not 8
”Aktierelaterade ersättningsplaner”.
Aktien
AKTIEÄGARSTRUKTUR PER DEN 31 DECEMBER 2007*
De 10 största aktieägarna per 31 december 2007 Innehav, antal aktier Andel av totala aktiekapitalet
Bertil lindqvist 13 680 000 9,4%
hunter hall International (genom kontrollerade fonder) 9 179 100 6,3%
Ulrik Jansson (genom kontrollerade bolag) 8 512 512 5,9%
Jan haudemann-Andersen (genom kontrollerat bolag) 5 400 130 3,7%
UBS AG, london (klient konto) 2 962 500 2,0%
JP Morgan chase Bank (dispositionskonto) 2 525 910 1,7%
Nordnet Pensionförsäkringar AB 1 987 223 1,4%
livförsäkrings AB Skandia 1 923 600 1,3%
JP Morgan Bank/JP Morgan chase (klient konto) 1 752 360 1,2%
Jan Pihl Grimnes (genom kontrollerat bolag) 1 750 000 1,2%
Summa aktier 10 största aktieägarna 49 673 335 34,3%
Antal aktier övriga aktieägare 95 340 669 65,7%
Totalt antal aktier 145 014 004 100,0%
* Tabellen inkluderar aktieägande i PA Resources AB via såväl Oslo Börs och OMX Nordiska börsen i Stockholm. Som källor har använts VPc AB:s aktiebok i Sverige respektive VPS:s aktiebok i Norge per den 31 december 2007.
Jan haudemann-Andersens indirekta innehav i PA Resources AB har efter verksamhetsårets utgång, i februari månad 2008, avyttrats i sin helhet.
Dessutom ökades Jan Pihl Grimnes indirekta innehav med 200 000 aktier i början av mars 2008.
40 50 60 70 80
07-12-03 07-11-01
07-10-01 07-09-03
07-08-01 07-07-02
07-06-01 07-05-02
07-04-02 07-03-01
07-02-01 07-01-02
S E K
AKTIEKURSENS UTVECKLING UNDER 2007
(GENOMSNITTlIG AKTIEKURS MEllAN OSlO BøRS Och OMX NORDISKA BöRSEN)
År Typ av förändring Nominellt
belopp, SEK Förändring av
antal aktier Totalt
antal aktier Förändring av aktie-
kapitalets utveckling Totalt aktiekapital
1994 Bolagets bildande 100 500 500 50 000 50 000
1994 Split 500:1 0,20 249 500 250 000 50 000
1995 Nyemission 0,20 2 864 565 3 114 565 572 913 622 913
1996 Riktad nyemission 0,20 2 300 000 3 344 565 46 000 668 913
1997 Nyemission 0,20 1 200 000 4 544 565 240 000 908 913
1998 Nyemission 0,20 2 125 666 6 670 231 425 133 1 334 046
2000 Nyemission 0,20 2 500 000 9 170 231 500 000 1 834 046
2000 Nyemission 0,20 750 000 9 920 231 150 000 1 984 046
2004 Riktad nyemission 0,20 982 103 10 902 334 196 421 2 180 467
2004 Riktad nyemission 0,20 4 000 000 14 902 334 800 000 2 980 467
2005 Riktad nyemission 0,20 500 000 15 402 334 100 000 3 080 467
2005 Riktad nyemission 0,20 500 000 15 902 334 100 000 3 180 467
2005 Fondemission 1,50 15 902 334 44 526 535 47 707 002
2005 Split 1:2 1,50 15 902 334 31 804 668 47 707 002
2005 Riktad nyemission 1,50 3 000 000 34 804 668 4 500 000 52 207 002
2005 Riktad nyemission 1,50 7 900 000 42 704 668 11 850 000 64 057 002
2005 Split 1:3 0,50 85 409 336 128 114 004 64 057 002
2006 Riktad nyemission 0,50 7 000 000 135 114 004 3 500 000 67 557 002
2006 Riktad nyemission 0,50 4 900 000 140 014 004 2 450 000 70 007 002
2006-2007* Riktad nyemission 0,50 5 000 000 145 014 004 2 500 000 72 507 002
* Den riktade nyemissionen på 5 000 000 aktier genomfördes med början den 12 december 2006 och registrerades den 23 mars 2007.
Antal aktier per storleksklass Antal aktieägare Andel av totalt antal aktieägare Antal aktier Andel av totalt antal aktier
1 - 500 5 139 40,7% 1 141 577 0,8%
501 - 1 000 2 709 21,5% 2 322 599 1,6%
1 001 - 2 000 1 683 13,3% 2 839 752 2,0%
2 001 - 5 000 1 423 11,3% 5 088 058 3,5%
5 001 - 10 000 708 5,6% 5 424 331 3,7%
10 001 - 20 000 407 3,2% 6 056 468 4,2%
20 001 - 50 000 271 2,1% 8 934 664 6,2%
50 001 - 100 000 117 0,9% 8 706 920 6,0%
100 001 - 167 1,3% 104 499 635 72,1%
Totalt 12 624 100,0% 145 014 004 100,0%
* Denna tabell bygger på VPc AB:s aktiebok i Sverige respektive VPS:s aktiebok i Norge per den 31 december 2007.
FÖRDELNING AV AKTIEINNEHAV PER STORLEKSKLASS DEN 31 DECEMBER 2007*
AKTIEKAPITALETS UTVECKLING
Affärsidé, strategi och mål
PA Resources AB är ett fristående internationellt prospekterings- och produktionsföretag vars affärsidé är att förvärva, utveckla och utvinna olje- och gasreserver, samt bedriva prospektering för att hitta nya reserver.
Företagets verksamhet ska skapa vär- den och fördelar för PA Resources ägare, medarbetare, värdnationer och andra intressenter genom att n uppfattas som en pålitlig operatör av olje- och gasfält samt en respekte- rad partner i projekt,
n uppnå resultat genom engage- mang och nytänkande,
n utveckla koncernen i nära rela- tion med lokala myndigheter och samhället,
n driva verksamheten enligt inter- nationellt erkända säkerhets- och miljöprinciper, och
n löpande förbättra organisationen och företagets sätt att arbeta
Affärsstrategi
PA Resources affärsstrategi är att förvärva olje- och gasfält som står in-
för nära utbyggnad till produktion, samt att utveckla mindre fält som har stor utvecklingspotential. Där- utöver ökar PA Resources sin egen prospekteringsverksamhet för att finna ytterligare reserver för utbygg- nad till produktion för maximalt värdeskapande.
Koncernens övergripande mål
PA Resources har satt upp ett långsik- tigt tillväxtmål om att nå en genom- snittlig produktion om 50 000 fat per dag inom 3-5 år och inneha reserver omfattande 300 miljoner fat oljeekvi- valenter. Detta avses att uppnås med geografiskt fokus på de regioner där koncernen idag är verksam; Norra Afrika, Västra Afrika och Nordsjön, med betydande produktion av olja eller gas i samtliga. En viktig faktor för att nå detta är genom ökad pro- spekteringsverksamhet inom befint- liga licensinnehav.
Framgångsfaktorer
Prospekteringsfasen är viktig då den kan generera stor värdetillväxt vid framgångsrika fynd. En viktig framgångsfaktor förutom tillgång
till god seismisk data är kompetens och kapacitet inom organisationen att utvärdera och tolka data.
Detta arbete blir underlag för beslut om borrning av prospekte- ringsbrunnar.
Utbyggnadsfasen startar efter framgångsrik prospekteringsborr- ning med att planera och besluta om formen för utbyggnad av fyndighe- ten. Avgörande för värdeskapande i denna fas är att välja den mest kost- nadseffektiva formen för utbyggnad och produktion, samt att projektet kan genomföras inom tidsplanen.
Denna fas innebär stora investeringar, speciellt off-shore.
Produktionsfasen inleder pro- duktion av hydrokarboner, oftast olika blandningar av olja, gas och vatten beroende på fyndighetens struktur.
Värdeskapande faktorer under denna fas är planering av produk- tionsbrunnar och kombination av produktionstakt och möjligt återförande av gas eller vatten till brunnen för att behålla tryck och maximera livslängd. Säkerhet och miljö är alltid avgörande.
Affärsidé, strategi och mål
Prospektering Utbyggnad Produktion
Oljemarknaden
Världens energikonsumtion har ökat konstant under de senaste 40-50 åren.
Fossila bränslen (kol, olja och natur- gas) svarar för cirka 80 procent av världens totala energiförsörjning, varav oljan är det mest dominerande bränslet med cirka 35 procent. Olja och gas kommer med allra största sannolikhet att fortsätta att domine- ra världens energiförsörjning under ett flertal årtionden framöver.
Produktion av olja
Under 2007 producerades i snitt cirka 85,6 miljoner fat olja per dag i världen. Det var en ökning med un- gefär 1,0 procent jämfört med 2006.
Världens tio största oljeproducenter är Ryssland, Saudiarabien, USA, Iran, Kina, Mexiko, Kanada, Norge, Förenade Arabemiraten och Vene- zuela. Cirka nio procent av världens olja kommer från Nordsjön.
Efterfrågan på olja i världen
Oljeanvändningen i världen fortsät- ter att öka. Under 2007 var efterfrå- gan 86,0 miljoner fat olja per dag, vilket innebar att efterfrågan ökade med cirka 1,4 procent jämfört med 2006. Det är en något större ökning än föregående år. Den genomsnitt- liga årliga ökningen sedan 2003 har uppgått till 1,9 procent. IEA bedömer att efterfrågan under 2008 kommer att öka med 1,9 procent medan OPEC bedömer att efterfrågan ska öka med 1,4 procent under 2008.
Det är framför allt i de nya indu- striländerna i Kina och övriga Asien samt Mellanöstern som efterfrågan på olja ökar snabbast. Enligt IEA står Asien och Mellanöstern för ungefär 70 procent av ökningen av den globala efterfrågan. I utveck-
lingsländerna i västvärlden har den något svagare ekonomiska tillväxten minskat efterfrågan på olja. Men IEA menar att den starka efterfrå- gan i Asien och Mellansöstern gör att den totala efterfrågan kommer att öka ett antal år framåt.
Oljepriset
Under 2007 har priset på råolja i genomsnitt legat på 72,66 USD per fat (Brent spotpris). Efter 2007 års utgång har oljepriset slagit nya rekord och nådde i slutet av februari 2008 upp till nivåer runt 100 USD per fat (Brent).
PA Resources lämnar inga egna prognoser för oljepriset. Istället kan som exempel på prognos för brent- oljepriset under det närmaste året, anges DnBNor:s respektive Nordea:s prognoser. De bedömer att brentol- jepriset kommer att ligga på 85 res- pektive 84 USD per fat i genomsnitt under 2008.
OPEC:s intentioner i början av mars 2008 var att behålla nuvaran- de produktionsnivåer, eftersom de anser att tillgång och efterfrågan på olja är stabila. Samtidigt kom statistik som visar på sjunkande lagernivåer i USA. Detta gjorde att brentoljepriset ökade ytterligare till över 100 US dollar per fat. OPEC:s hållning är dock att en nivå på cirka 80 US dollar per fat är mer rimligt och de anser att den nuvarande upptrissningen av oljepriset beror på en svag dollar, spekulationer och pågående politiska kriser i oljerika områden.
För mer information kring hur PA Resources påverkas av ett för- ändrat oljepris, se kapitlet ”Risker och riskhantering”.
72 74 76 78 80 82 84 86
2007 2003 2004 2005 2006 Produktion av olja i världen 2003-2007*
Miljoner fat per da g
Källa:
IEA:s “Oil Market Report”, 13 februari 2008
* Innehåller råolja, kondensat, NGls, olja från icke- konventionella källor och andra källor.
2007 Total efterfrågan på olja i världen 2003-2007
Miljoner fat per dag
2003 2004 2005 2006 72
74 76 78 80 82 84 86
Källa:
IEA:s “Oil Market Report”, 13 februari 2008
Oljereserver
De största konventionella oljereser- verna i världen finns i Saudiarabien, Iran, Irak, Kuwait och Ryssland. Den absolut största andelen av världens oljereserver är lokaliserade till Mellanöstern inklusive Nordafrika, vilket innebär att regionen på sikt kommer att bli det dominerande producentområdet. Tillväxten i reserverna motsvarar ungefär utvin- ningen. Under de senaste åren har investeringarna i ny oljeutvinning ökat kraftigt.
International Energy Agency (IEA) bedömer att de idag kända oljeresurserna kommer att räcka för att möta efterfrågan åtminstone de närmaste 25 åren. Det krävs dock att tillräckliga investeringar görs i länderna i Mellanöstern och Nord- afrika. Oljetillgångarna kommer sannolikt att räcka mycket längre än så. Nya fyndigheter upptäcks fort- löpande. Ny och förbättrad teknik införs som gör att även fyndigheter som idag har för höga utvinnings- kostnader blir intressanta.
Framtid
Det globala energibehovet väntas fortsätta öka de kommande 25 åren enligt International Energy Agency (IEA). Om världens länder fortsätter med den nu rådande energipolitiken kommer världens energibehov att vara mer än 50 procent högre år 2030 jämfört med idag. Över 60 pro- cent av denna ökning kommer olja och gas att stå för.
Om världen skulle införa de poli- cys och miljökrav som diskuteras idag, där målet bland annat är att minska koldioxidutsläppen, kommer detta naturligtvis att påverka ökningen av
Oljeprisets utveckling 1990-2007 (Brent spotpris råolja)
U S D /fat
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 0
10 20 30 40 50 60 70 80
Oljeprisets utveckling 1990-2007 (Brent spotpris råolja)
Källa: “BP Statistical Review of the World, June 2007”.
OljEPRISET PÅVERKAS AV FöljANDE FAKTORER:
n FöRäNDRINGAR I TIllGÅNG Och EFTERFRÅGAN PÅ OlJA I VäRlDEN n OPEc:S BESlUT Och REGlERINGAR AV PRODUKTIONEN
n VäDERFöRhÅllANDEN, TIll EXEMPEl ORKANER, KAN PÅVERKA PRODUKTIONEN NEGATIVT, VIlKET I SIN TUR GER höGRE OlJEPRISER n lAGAR Och REGlER, TIll EXEMPEl INOM ENERGI-, MIlJö- Och SKATTE- OMRÅDET SÅVäl I PRODUKTIONSlANDET SOM I ANDRA läNDER
n PRISET PÅ AlTERNATIVA ENERGIKällOR
n POlITISKA FöRhÅllANDEN, TIll EXEMPEl KRIG Och OROlIGhETER
n EKONOMISKA FöRhÅllANDEN/VäRlDSEKONOMIN
Företag Börs/Handelsplats Säte Intäkter
2007 (MSEK) Geografisk marknad
PA Resources OMX Nordiska + Oslo Sverige 2 751 Tunisien, Norge, Storbritannien, Danmark, Nederländerna, Ekvatorial Guinea, Republiken Kongo
Atlantic Petroleum OMX Nordiska Danmark 0 Färöarna, Storbritannien, Irland
cairn Energy london Storbritannien 1 832** Storbritannien, Grönland, Albanien, Tunisien, Peru, Australien, Papau Nya Guinea, Bangladesh, Nepal, Indien
Dana Petroleum london Storbritannien 2 754** Storbritannien, Norge, Egypten och Marocco
Det norske oljeselskap Oslo Norge 156 Norge
DNO International Oslo Norge 1 571 Norge, Storbritannien, Irak, Yemen, Ekvatorial Guinea, Mozambique
InterOil Expl. & Prod. Oslo Norge 444 Peru, colombia, Ghana, Angola
lundin Petroleum OMX Nordiska Sverige 5 484 Frankrike, holland, Indonesien, Norge, Ryssland, Storbritannien, Tunisien, Venezuela, Sudan, Etiopien, Vietnam, Republiken Kongo, Kambodja, Kenya
Noreco/Altinex Oslo Norge 533 Norge, Danmark, Storbritannien
Norse Energy Group Oslo Norge 1 373 Brasilien, USA
Premier Oil london Storbritannien 3 699 Storbritannien, Norge, SADR, Mauretanien, Guinea Bissau, Gabon, Egypten, Pakistan, Indien, Vietnam, Fillipinerna, Indonesien, Republiken Kongo
Revus Energy Oslo Norge 902 Norge, Storbritannien
Rocksource Oslo Norge 79 Norge, Storbritannien, USA, Indien
Tanganyika Oil company OMX Nordiska Kanada 230 Syrien, Egypten
Tethys Oil First North Sverige 0 Oman, Marocko, Spanien, Turkiet, Frankrike, Sverige Tullow Oil london + Irland Storbritannien 8 173 Nederländerna, Portugal, Storbritannien, Angola, Kamerun,
Republiken Kongo, Demokratiska Republiken Kongo, Elfenbens- kusten, Ekvatorial Guinea, Gabon, Ghana, Madagaskar, Mauretanien, Namibia, Senegal, Tanzania, Uganda, Bangladesh, Indien, Pakistan, Franska Guinea, Surinam, Trinidad/Tobago
West Sibirian Resources First North Bermuda 860 Ryssland
* Tabellen visar bolag som bedriver verksamhet inom sektorn Energy och undersektorn Exploration and Production Oil & Gas, som är noterade på Oslo Börs, london Stock Exchange och OMX Nordiska Börsen/First North samt har säte i de nordiska länderna eller Storbritannien. Sektoruppdelningen baseras på GIcS branschindelning som används av börserna i de nordiska länderna. Renodlade investmentbolag är exkluderade.
** Uppgift om intäkt avser 2006, eftersom 2007 års siffror inte hade publicerats vid denna årsredovisnings färdigställande.
BÖRSNOTERADE KONKURRENTER INOM ENERGISEKTORN (PROSPEKTERING OCH PRODUKTION AV OLJA OCH GAS) MED SÄTE I DE NORDISKA LÄNDERNA ELLER STORBRITANNIEN*
efterfrågan samt reducera världens behov av olja och gas. Men även i detta scenario skulle världens totala energibehov år 2030 vara 37 procent högre än idag.
Den amerikanska energimyndig- heten uppskattar att olja, kol och naturgas om 25 år kommer att be- hålla sin andel om cirka 86 procent av den totala energianvändningen, trots utvecklingen av biobränslen och andra förnyelsebara energikäl- lor, tillsammans med förväntade nya kärnkraftsbyggen.
Kunder
PA Resources kunder består till
största delen av ett fåtal stora internationella oljebolag, bland annat Shell, Total och Statoil, samt internationella trading-bolag. Dess- utom säljs viss del av oljan lokalt i Tunisien.
Konkurrenter
I Sverige finns ett fåtal konkur- renter inom PA Resources verksam- hetsområde som även är börsnote- rade. Dessa är bland andra Lundin Petroleum, Tanganyika Oil och West Sibirian Resources. I Norge finns ett stort antal oljebolag med liknande inriktning, bland an- nat Noreco, DNO International,
Det norske oljeselskap och Revus Energy, och i Storbritannien finns bland annat Tullow Oil, Premier Oil och Dana Petroleum.
De olje- och gasbolag som agerar på de respektive geografiska marknaderna kan i vissa fall vara både konkurrenter, partners och kunder till PA Resources.
Ett exempel är StatoilHydro
som dels kan vara konkurrent om
förvärv av olje- och gastillgångar,
dels köper råolja producerad av
PA Resources i Tunisien och sam-
tidigt är samarbetspartner med
PA Resources Norway AS i Volve-
projektet.
Olje- och gas reserver
Ett oljebolags reserver är de kända volymer av olja, gas och andra kol- väten som bedöms finnas i berg- grunden på olje- och gasfälten och som ses som kommersiellt utvin- ningsbara. De är bolagets tillgångar som ska producera olja och gas inom en snar framtid.
Alla uppskattningar av reserver innehåller ett visst mått av osäkerhet.
Osäkerheten beror framförallt på de geologiska och teknologiska data som finns tillgängliga vid tidpunk- ten för värderingen och tolkningen av dessa data. När ny information om en fyndighet hämtas in, kan det bli aktuellt att revidera reserverna.
Reserverna är ett viktigt underlag för koncernens investeringsbe- slut. De utgör också en viktig del i prövningen av avskrivningar av det bokförda värdet på olje- och gastill- gångarna. Förändringar i bevisade och sannolika olje- och naturgas- reserver påverkar även diskonterade kassaflöden. Reserverna är därmed också viktiga för kapitalmarknadens bedömning av bolaget och dess aktie. Därför görs återkommande externa tredjepartsvärderingar av koncernens reserver, samt årliga jus- teringar av dem där hänsyn tas till producerad volym olja och gas samt nya fynd som gjorts under året. För
definitioner, se kapitlet ”Definitioner och klassificeringar av reserver och resurser” på sidan 106.
Olje- och gasreserver 2007
PA Resources totala bevisade och sannolika olje- och gasreserver (2P) beräknas till cirka 120,6 miljoner fat oljeekvivalenter (BOE) per den 31 december 2007. Detta är en ökning med cirka 14 procent jämfört med den tidigare värde- ringen om cirka 106,1 miljoner BOE per den 31 december 2006.
Av de totala reserverna (2P) räknas 20,8 miljoner BOE som bevisade reserver (1P).
Reserver Utbyggda tillgångar Tillgångar under utbyggnad Ej utbyggda tillgångar Totalt
(miljoner BOE) 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50
Per 2006-12-31 17,5 29,5 6,1 7,8 0,0 68,8 23,7 106,1
Produktion -5,5 -5,5 - - - - -5,5 -5,5
Förvärv - - - 26,3 - - - 26,3
Revisioner 3,1 5,4 -0,4 0,0 0,0 -11,6 2,6 -6,3
Per 2007-12-31 15,1 29,4 5,7 34,1 0,0 57,2 20,8 120,6
FÖRÄNDRING AV PA RESOURCES RESERVER UNDER 2007
De viktigaste orsakerna till förändringarna i 2P-reserverna är följande:
n De totala utvinningsbara reserverna på Didon-fältet i Tunisien har ökat med 4,8 miljoner BOE som följd av beslutet att borra två nya produktionsbrunnar, Didon-7 och Didon-8. Från detta har avdrag gjorts för produk- tionen på fältet under 2007. Detta innebär att de kvarva- rande reserverna på Didon-fältet per den sista december 2007 enbart är 0,4 miljoner BOE lägre än året innan.
n Vid denna värdering har 2P-reserver uppgående till 26,3 miljoner fat oljeekvivalenter tillkommit, som enligt operatörens utbyggnadsplan finns på Azurite-fältet i Republiken Kongo. PA Resources tecknade avtal om för- värv av 35 procent i detta fält i november 2007. Affären
slutförs formellt under första halvåret 2008.
n På Ezzaouia-fältet i Tunisien har 2P-reserverna ökat med cirka 0,5 miljoner fat oljeekvivalenter med hänsyn taget till produktionen under 2007. Denna värdering baseras på en uppdaterad värdering av RyderScott.
n För fälten Douleb, Semmama och Tamesmida i Tunisien är det inga ändringar i 2P-reserverna förutom att återstående reserver är reducerade med produktionen under 2007.
n På Elyssa- och Zarat-licenserna har de totala 2P-reser-
verna reducerats med 11,6 miljoner fat oljeekvivalenter
som ett resultat av de fältutbyggnadsstudier som blev
genomförda under 2007. En utbyggnadsplan kommer
att lämnas till tunisiska myndigheter i början av 2009.
Reserver Tunisien Norge Västra Afrika Netto PAR (miljoner fat oljeekvivalenter) 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50 1P / P90 2P / P50
Utbyggda tillgångar 15,1 29,4 15,1 29,4
Tillgångar under utbyggnad 5,7 7,9 26,3 5,7 34,1
Ej utbyggda tillgångar 57,2 0,0 57,2
Totala reserver 20,8 120,6
RESERVER PER LAND
(miljoner fat oljeekvivalenter) Tunisien Norge Västra afrika Storbritannien/
Danmark Totalt
Betingade resurser 5,5 22,0 62,4 0,0 89,9
Riskade prospektiva resurser 50,0 52,0 100,0 69,0 271,0
PA RESOURCES BETINGADE RESURSER OCH RISKADE PROSPEKTIVA RESURSER
Värderingen av reserverna per den 31 december 2007 baseras på en ex- tern tredjepartsvärdering utförd av RPS på Didon-fältet i Tunisien vid årsskiftet 2007/2008. Reserverna på Elyssa och Zarat är baserade på de fältutbyggnadsstudier som PA Re- sources har genomfört under 2007.
Därutöver har RPS:s värdering av Douleb, Semmama- och Tamesmida från år 2006 och tredjepartsvärde- ringar av El Bibane-fältet och Ezzaouia-fältet från år 2006 an- vänts. Från detta har mängden producerad olja under 2007 dragits.
Uppgift om reserverna på Volve- fältet har erhållits av operatören StatoilHydro och har inte ändrats från 2006. På Azurite-fältet motsva- rar reserverna de reserver som står angivna i operatörens godkända utbyggnadsplan.
Olje- och gasresurser Betingade resurser
PA Resources har också olje- och gasfyndigheter som för närvarande inte klassificeras som reserver. De
räknas dock som kommersiellt ut- vinningsbara och koncernens syfte är att de ska byggas ut för produk- tion. Det krävs dock ytterligare arbete innan en utvecklingsplan kan lämnas in och resurserna därmed kan klassificeras som reserver. Dessa fyndigheter klassificeras som be- tingade resurser.
PA Resources har uppskattat de betingade resurserna till totalt 89,9 (62,0) miljoner fat oljeekvivalenter, varav 5,5 (5,5) miljoner fat oljeekvi- valenter i Tunisien, 22,0 (18,5) milj- oner fat oljeekvivalenter i Norge, 62,4 (38,0) miljoner fat oljeekviva- lenter i Västra Afrika och 0 miljoner fat oljeekvivalenter i Storbritannien/
Danmark.
I dessa uppgifter ingår inte de nya fynd av olja, gas och kondensat som gjorts under 2007 i Ekvatorial Guinea.
Riskade prospektiva resurser
De resurser som bedöms finnas i prospekteringslicenserna anges som riskade prospektiva resurser (eng:
risked prospective resources). Dessa resurser har inte bekräftats med borrning och ingen värdering av fältets kommersialitet har utförts.
PA Resources riskade prospektiva resurserna uppgick den 31 decem- ber 2007 till totalt 271 miljoner fat oljeekvivalenter, varav 50 miljoner fat oljeekvivalenter i Tunisien, 52 miljoner fat oljeekvivalenter i Norge, 100 miljoner fat oljeekvivalenter i Västra Afrika och 69 miljoner fat oljeekvivalenter i Storbritannien/
Danmark.
PA Resources reserver och resurser är klassificerade enligt den standard som utarbetats av Society of Petroleum Engineers (SPE).
Koncernen har därutöver valt att
följa Oslo-börsen nya riktlinjer från
den 25 januari 2007 när det gäl-
ler redovisningen av reserver och
resurser. Dessa riktlinjer bygger
på de standarder som finns inom
oljebranschen, men innehåller mer
specifika regler för hur reserverna
ska redovisas och kommuniceras till
marknaden.
Produktion och försäljning
Produktion
PA Resources bedriver olje- och gas- produktion vid såväl anläggningar till havs som på land. Koncernen ägde under 2007 andelar i sex produce- rande oljefält, samtliga i Tunisien.
PA Resources är själv operatör för fyra av de sex producerande fälten.
Efter årets utgång, i februari 2008 påbörjades även produktion i Norge.
Produktionen av olja mer än fördubblades under 2007. Oljepro- duktionen uppgick till cirka 5 509 000 fat olja under året, jäm- fört med 1 957 000 fat olja under 2006, vilket är en ökning med cirka 282 procent. Ingen gas producera- des under 2007.
Ökningen beror framförallt på att den nya produktionsplattformen på Didon-fältet i Tunisien, som bola- get äger till 100 procent, har varit i drift under 2007.
Den genomsnittliga produktio- nen under helåret 2007 blev 15 093 fat per dag (5 362), också det ett historiskt rekord.
Produktion förväntades att starta på Volve-fältet i Norge och El Bibane- fältet i Tunisien under 2007, men båda dessa projekt försenades. Volve- fältets produktionsstart skedde i februari
och El Bibane-fältet i mars 2008. På PA Resources övriga tillgångar har produktionen ännu inte startat. Nästa fält som beräknas påbörja produktion är Azurite-fältet i Republiken Kongo vilket planeras att ske under 2009.
Transport, lager och försäljning
När oljan eller gasen har produce- rats vid PA Resources produktions- anläggningar lastas den offshore till tankbåt eller transporteras via rörledningar (pipelines) till ut- skeppningshamnar. Där förvaras oljan fram till dess att den hämtas av kund. Dessa så kallade ”liftings” sker när ett lager har fyllts upp och kun- den har möjlighet att hämta överens- kommen volym. Därför kan försälj- ningen variera från ett kvartal till ett annat. Att försäljningen varierar över året på detta sätt är en normal företeelse inom oljeindustrin.
PA Resources tecknar långtids- kontrakt med internationella olje- bolag och tradingbolag, där leve- ransvolymer regleras för längre tidsperioder. Priset sätts enligt en prisformel som beror på oljans kvalitet jämfört med Brent-kvalitet samt priset på olja på spotmarkna- den vid tidpunkten för lastning.
Koncernen säljer olja baserat på världsmarknadspriser både på ex- port och till den lokala marknaden i Tunisien. Totalt såldes 4 571 000 (2 012 000) fat olja under 2007, varav 3 117 000 (1 810 000) fat gick till ex- port och 1 455 000 (202 000) till den lokala marknaden i Tunisien. Lokal försäljning sker till 10 procents rabatt på världsmarknadspriset i enlighet med licensvillkoren. PA Resources försäljningspris låg i snitt på 71,50 (66,63) USD/fat under 2007.
Koncessionsavtalen för Tunisien innefattar royalty som betalas i natura till det statliga oljebolaget ETAP. Under 2007 har 561 000 fat olja betalats som royalty. För mer information om royalty, se not 2
”Redovisningsprinciper med mera”.
Lagret av olja, exklusive royalty- del, uppgick den 31 december 2007 till 452 000 (74 000) fat.
Under 2007 såldes ingen gas.
Gas har tidigare levererats från El
Bibane-fältet till ett närliggande
gaseldat kraftverk, med visst stöd
från Ezzaouia-fältet. Då El Bibane-
fältet varit stängt för borrning av
nya produktionsbrunnar har även
kraftverket varit avstängt, och ingen
gas har sålts under året.
ILLUSTRATION MARTIN ThElANDER/PARIS GRAFIK
Nordafrika är en olje- och gasrik region och prospektering av ett stort antal större fält i Tunisien påbörjades redan på 1950-talet. Idag har Tuni- sien en väl utvecklad infrastruktur med rörledningar för både olja och gas samt exportterminaler.
Landet är inte medlem i OPEC och är i dag självförsörjande när det gäller produktion av gas. Klimatet för utländska investerare är gott.
Landets myndigheter uppmuntrar och underlättar investeringar genom förmånliga skatteregler och ett icke- byråkratiskt system.
PA Resources verksamhet och tillgångar
PA Resources har varit aktiv i Tunisien sedan 1998 då koncernen förvärvade sina första licensandelar.
Koncernens verksamhet bedrivs i ett antal dotterbolag, men samord- nas via ett enhetskontor i Tunis. PA Resources är i dag en av de största oljeproducenterna i Tunisien.
Koncernen är ansvarig operatör
för fyra producerande oljefält;
Douleb, Semmama, Tamesmida och Didon, samt äger andelar i ytterli- gare två producerande fält; Ezzaouia och El Bibane. Dessutom är koncer- nen operatör för tre prospekterings- licenser; Jelma, Makthar och Zarat.
PA Resources oljeproduktion i Tunisien mer än fördubblades för andra året i rad. Den totala pro- duktionen ökade från 893 000 fat
under 2005 till 1 957 000 fat 2006, för att uppgå till 5 509 000 under 2007. Ingen gas producerades under året.
Viktiga händelser under 2007 Utbyggnaden av Didon-fältet
Utbyggnaden av Didon-fältet slutför- des under året. En ny produktions- brunn, Didon-6, borrades i början av 2007 och togs i drift med framgång.
Tunisien
Segment: Tunisien 2007
Andel av koncernens totala intäkter: 100%
Antal anställda vid årets utgång: 112
Total oljeproduktion (BOE): 5 509 000
Total oljeförsäljning (BOE): 4 571 000
Produktion har pågått sedan: 1998
Bevisade och sannolika reserver (miljoner BOE): 86,6
Betingade resurser (miljoner BOE): 5,5
Riskade prospektiva resurser (miljoner BOE): 50,0
Antal produktionslicenser: 6
Antal licenser under utbyggnad: 0
Antal prospekteringslicenser: 3
BOE = barrels of oil equivalents/fat oljeekvivalenter
Koncession Typ av licens Yta (km 2 ) Operatör Partners
Douleb & Semmama Produktion Onshore 34 PA Resources (70%)* Serept (30%)
Tamesmida Produktion Onshore 11 PA Resources (95%)* Serept (5%)
Ezzaouia Produktion Onshore 40 ETAP (55 %) candax-Ecumed (31,3864%)
PA Resources (13,6154%)
El Bibane Produktion Offshore 228 candex-Ecumed (75%) PA Resources (25%)
Didon Produktion Offshore 58 PA Resources (100%)
Jelma Prospektering
Onshore
7 200 PA Resources (35%) ETAP (50%), Topic (15%)
Makthar Prospektering
Onshore
3 800 PA Resources (100%) (ETAP äger rätt att gå in som ägare av 55%)
Zarat Prospektering
Offshore
724 PA Resources (100%) (ETAP äger rätt att gå in som ägare av 55%)
* Operatörskapet är outsourcat till Serept.
PA RESOURCES TILLGåNGAR I TUNISIEN 2007
En ny exportledning och ett förank- ringssystem till lagerfartyget instal- lerades vid produktionsplattformen, vilket gjorde att produktionen på fältet kunde ökas till produktionsni- våer runt 20 000 fat per dag i slutet av mars. Lagerfartyget Didon FPSO har under året genomgått större un- derhållsarbeten på ett varv på Malta.
I början av oktober kunde fartyget återvända till fältet och tas i drift.
Verksamheten på plattformen har va- rit mycket effektiv med en driftsnivå stadigt över 96 procent och varken på plattformen eller på lagerfartyget har några incidenter inträffat som medförde frånvaro från arbetet (så kallade Lost Time Incidents).
Under fjärde kvartalet 2007 minskade koncernens produktion av olja, till följd av att en brunn på Didon-fältet underpresterade, samt flaskhalsar i vätskebehandlings- och kylkapacitet på plattformen. Dess- utom var en undervattensbrunn avstängd under större delen av december på grund av reparationer på en kontrolledning. Detta problem åtgärdades under januari 2008. Nya produktionsbrunnar ska borras på Didon-fältet som en del av 2008 års borrkampanj i Tunisien. Åtgärder genomförs också för att öka vätske- behandlingskapaciteten.
Prospekteringsborrningar
Under året har prospekteringsborr-
ning genomförts på Zarat-licensen vid sidobrunnen till brunnen Elyssa-3.
På Makthar-licensen på land borra- des prospekteringsbrunnen Linda-1.
Borrningen av en andra prospekte- ringsbrunn, Serraguia, på samma licens påbörjades i slutet av 2007 och slutfördes under första kvartalet 2008.
Utbyggnaden av El Bibane-fältet
El Bibane-fältet har varit stängt sedan augusti 2005. Operatören Ecumed har under 2007 genom- fört ett utvecklingsprogram för att åter kunna starta produktionen på fältet. Bland annat har Ecumed borrat en ny produktionsbrunn, El Bibane 4, med hjälp av borriggen West Titania. I november påbörja- des även borrning av en gasinjek- tionsbrunn, El Bibane 5 och efter årets utgång borrades ytterligare en produktionsbrunn. Produktions- starten, som skulle ha skett under fjärde kvartalet 2007, försenades och påbörjades istället under mars månad 2008.
Verksamhet under 2008
PA Resources borrprogram offshore i Tunisien under det kommande året består av borrning av fem brun- nar, samt ytterligare en valfri brunn som PA Resources kan besluta om under borrprogrammet. Borriggen Ensco 85 har anlitats för en tidspe-
riod på 270 dagar med möjlighet till förlängning.
Först på programmet är produk- tionsbrunnen Didon-8 i den västra sektionen av reservoaren på Didon- fältet. Borrningen påbörjades under januari 2008. Ytterligare en produk- tionsbrunn, Didon-7, planeras att borras i de centrala delarna av fältet.
De nya produktionsbrunnarna på Didon-fältet ska bidra till att åter- ställa produktionsnivån och förlänga perioden av topproduktion. Dess- utom planeras en ny prospekterings- brunn att borras på Didon-fältets norra del för att påvisa förekomsten av nya reserver i närheten av platt- formen.
Efter avslutat arbete på Didon- fältet flyttas borriggen för att ut- föra prospekteringsborrning inom prospekteringsområdet Zarat, som en del av PA Resources utbyggnad av Elyssa- och Zarat-fälten. Kon- cernen planerar att lämna in en utbyggnadsplan för de två fälten till de tunisiska myndigheterna under 2009.
På Didon-plattformen fortsätter arbetet med att förbereda för de nya brunnarna. Utrustningen för ström- försörjning håller på att förbättras och mer automatik installeras för att plattformen så småningom ska kunna fjärrstyras. Åtgärder för att öka vätskebehandlingskapaciteten genomförs också.
»Verksamheten på Didon-plattformen
har varit mycket effektiv med en driftsnivå
stadigt över 96 procent under 2007,
och inga incidenter har inträffat som
medförde frånvaro från arbetet.«
ILLUSTRATION MARTIN ThElANDER/PARIS GRAFIK
Med en daglig oljeproduktion på 2,7 miljoner fat var Norge världens tredje största oljeexportör under 2007 efter Saudiarabien och Ryssland. Även som gasexportör innehade landet en tredjeplats, men då efter Ryssland och Kanada.
Den norska oljeproduktionen har minskat sedan toppnoteringen på 3,1 miljoner fat per dag under år 2000, och den väntas fortsätta falla med ytterligare 6 procent per år de närmaste åren. Produktionen vid i dagsläget producerande oljefält för- väntas halveras inom loppet av tio år.
I dag står oljan för runt 60 procent av den samlade norska petroleum- produktionen, medan gas utgör runt 40 procent. Enligt Oljedirektoratets prognoser kommer dock gasproduk- tionen att vara större än oljeproduk- tionen senast år 2014.
Oljedirektoratet beräknar att det återstår mellan 1,6 och 5,8 miljarder standardkubikmeter olja och gas på norsk sockel. Av detta väntas lite under hälften vara i flytande form, och lite mer än hälften gas. En tred- jedel väntas finnas i mogna områden i Nordsjön, en tredjedel i Norska
havet och en tredjedel i Barents hav.
Prospekteringskostnaderna har ökat väsentligt. Enligt Oljedirektora- tets analyser använde oljeindustrin lika många miljarder till prospekte- ring på norsk sockel under 2006 som 1997 – något som resulterade i 50 prospekteringsbrunnar 1997, men bara 23 under 2006.
PA Resources verksamhet och tillgångar
PA Resources bildade i oktober 2004 dotterbolaget PA Resources Norway AS. Bolaget har växt snabbt inom sitt
verksamhetsområde på den norska kontinentalsockeln och hade 15 an- ställda vid slutet av 2007. Vid samma tidpunkt ägde det norska dotterbo- laget andelar i tolv licenser, varav en utbyggnadslicens (Volve-fältet) och elva prospekteringslicenser. Den sista december 2007 hade ingen produktion startat på de norska licenserna, men Volve-fältet togs i produktion i februari 2008.
Viktiga händelser under 2007 Tilldelning av licenser
I januari 2007 meddelade det norska
Norge
Segment: Norge 2007
Andel av koncernens totala intäkterna: 0%
Antal anställda vid årets utgång: 15
Total oljeproduktion (BOE): 0
Total oljeförsäljning (BOE): 0
Planerad produktionsstart: 2008
Bevisade och sannolika reserver (miljoner BOE): 7,9
Betingade resurser (miljoner BOE): 22,0
Riskade prospektiva resurser (miljoner BOE): 52,0
Antal utbyggnadslicenser: 1
Antal prospekteringslicenser: 11
BOE = barrels of oil equivalents/fat oljeekvivalenter
PA RESOURCES LICENSER I NORGE 2007
Koncession Typ av licens Yta (tkm 2 ) Operatör Partners
Pl 046 - Volve-fältet Utbyggnad Offshore 10 Statoilhydro (59,6%) ExxonMobil (30,4%), PA Resources (10%)
Pl 274 & Oselvar Prospektering Offshore 508 DONG Norge (40 %) PA Resources (30%), Noreco (15%), Revus Energy (15%) Pl 001B Prospektering Offshore 95 DNO (35%) Statoilhydro (50%), PA Resources (15%)
Pl 028B Prospektering Offshore 30 DNO (35%) Statoilhydro (50%), PA Resources (15%) Pl 242 Prospektering Offshore 78 DNO (35%) Statoilhydro (50%), PA Resources (15%)
Pl 305 Prospektering Offshore 335 DNO (30%) Talisman (30%), Revus Energy (30%), PA Resources (10%) Pl 305B Prospektering Offshore 16 DNO (30%) Talisman (30%), Revus Energy (30%), PA Resources (10%) Pl 332 Prospektering Offshore 566 Talisman (50%) DNO (20%), Pertra (20%), PA Resources (10%)
Pl 334 Prospektering Offshore 850 Talisman (60%) DNO (30%), PA Resources (10%)
Pl 341 Prospektering Offshore 540 DNO (30%) Talisman (30%), Revus Energy (30%), PA Resources (10%)
Pl 414 Prospektering Offshore Nexen (30%) Revus (20%), PA Resources (20%), Edison (15%), Premier (15%)
Pl 418 Prospektering Offshore Pertra (40%) Noreco (20%), Faroe (20%), PA Resources (20%)
Olje- och energidepartementet att PA Resources Norway tilldelats 20 procents andel i två nya produk- tionslicenser (PL) på den norska kontinentalsockeln, som en del i tilldelningen av förhandsdefinie- rade områden i Norge (TFO 2006).
Den första licensen, PL 414, är del av blocken 25/3, 25/5 och 25/6, belägna cirka 20 kilometer öster om Heimdal-fältet. Den andra licensen, PL 418, är del av blocken 35/8 och 35/9, belägna mellan Vega- och Gjøa-fyndigheterna.
Utbyggnad av Volve-fältet
I Norge har utbyggnaden av Volve- fältet i PL 046 haft högsta prioritet under 2007. PA Resources har nära följt operatören StatoilHydro:s ar- bete och genomförde under året en systemrevision av operatörens han- tering av projektet. StatoilHydro:s arbete har koncentrerats på att installera plattformen på Volve-fältet och borra produktions- och injek- tionsbrunnar. Per den sista december 2007 hade tre brunnar borrats klart.
Det ska totalt borras tre produk- tionsbrunnar, tre vatteninjektorer och två vattenproduktionsbrunnar från plattformen. Utöver dessa utvärderar StatoilHydro borrning av ytterligare fem brunnar. Färdigstäl- landet av plattformen blev försenat under 2007. StatoilHydro har därför flyttat planerad produktionsstart vid flera tillfällen som sedan kunde ske den 12 februari 2008.
Prospektering på Oselvar
PA Resources deltog under 2007 i borrningen av en framgångsrik avgränsningsbrunn på Oselvar- prospektet i PL 274. Brunnen, 1/3-10, testades och resultatet bekräftade att det finns en nettozon med hydrokar- boner uppgående till 50 meter med
goda reservoaregenskaper. Nästa steg var att borra ett sidosteg, 1/3- 10A, från avgränsningsbrunnen.
Detta färdigställdes efter periodens utgång, i början av 2008.
Licensens partners har under året återlämnat cirka 41,5 procent av arealen. Det återlämnade området innehåller inga prospekt enligt gäl- lande geologiska modeller. Å andra sidan har partnergruppen, som en del av 2007 års tilldelning av nya området i Norge (TFO 2007), ansökt om ett nytt område utanför PL 274 eftersom Oselvar-fyndet, på grund av djupare olja/vattenkontakt, kan sträcka sig in i grannblocken. Denna ansökan godkändes efter periodens utgång i februari 2008.
Under 2007 har dessutom PA Resources tillsammans med Revus Energy genomfört en systemrevision av företaget DONG Energy, som är operatör av PL 274.
Ansökan om licens på Grönland
PA Resources lämnade i oktober 2007 in en ansökan om tilldelning av en licens för prospektering av hydrokarboner utanför Västra Grön- land. Området som ansökan gäller är 11 071 km 2 stort och ligger inom licens block 8 i regionen Disko- Nuussuaq. Ministeriet för Mineraler och Petroleum på Grönland har godkänt PA Resources som operatör i landet och beräknas vara klara med behandlingen av licensansökan under första halvåret 2008.
Prospektering på Lie och Thorkildsen
Under hösten borrades en prospek- teringsbrunn inom ramen för PL 305/305B på Lie prospektet. Brun- nen, 24/9-8, borrades ända ner till 2 190 meters djup, men ingen olja eller gas påträffades.
På Thorkildsen-prospektet vid
PL 341 borrades en undersöknings- brunn under kvartal fyra, dock utan att resultera i några olje- eller gasfynd.
Brunnen blev därför igenpluggad och lämnad. Licensen innehåller andra prospekt som kommer att analyseras vidare under 2008.
Verksamhet under 2008
PA Resources kommer att hålla en hög aktivitetsnivå på norsk sockel under 2008. Särskilt fokus ligger på utbyggnaden av Volve-fältet i PL 046, där produktion påbörjades i februari 2008 och där arbetet under 2008 går ut på att säkra en stigande produk- tion från fältet. Koncernen kommer också att delta i prospekteringsborr- ning på Volve Syd och Volve Väst under 2008-2009.
På Oselvar-prospektet i licensen PL 274 har koncernen i början av 2008 deltagit i färdigställandet av avgränsningsbrunnen 1/3-10 samt ett sidosteg till denna på Oselvar- prospektet. Under andra kvartalet 2008 ska borriggen Maersk Guar- dian borra prospekteringsbrunnen 1/3-11 på Ipswich-prospektet söder om Oselvar-fyndet. Om resultatet är positivt ska en plan för utbygg- nad och drift på Oselvar skickas in till myndigheterna under 2008.
Om planen godkänns kommer arbetet med att bygga ut Oselvar att inledas. Produktionen kan i så fall starta under senare delen av år 2010.
Borrning av Draupne-prospektet inom PL 001B startade under första kvartalet 2008, och borresultatet blir helt avgörande för aktivitets- nivån inom denna licens. Om fynd görs, kommer detta leda till omfattande fältutvecklingsstudier och även borrning av en avgräns- ningsbrunn under senare halvan av 2008.
»Nästa utmaning efter Volve-fältets
produktionsstart är utbyggnaden av Oselvar.«
FOTO STATOIlhYDRO
ILLUSTRATION MARTIN ThElANDER/PARIS GRAFIK
