Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning

(1)

Sista dag för köp 25 april 2014

Marknadsföringsmaterial augusti 2015

Ett tryggt sparande med

möjlighet till hög avkastning

Kapitalskyddade placeringar nr 88

för privatpersoner och företag Sista dag för köp

25 september 2015

(2)

Vad är en kapitalskyddad placering?

En kapitalskyddad placering är ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning. Varje månad ger vi ut nya kapitalskyddade placeringar som är baserade på Nordeas aktuella marknadssyn. Placeringarna kan vara kopplade till aktiemarknaden, kreditmarknaden eller någon annan finansiell marknad. De kapitalskyddade placeringarna kan erbjudas som Trygg eller Chans.

För vem passar kapitalskyddade placeringar?

Kapitalskyddade placeringar passar privatpersoner och företag som vill spara tryggt till låg risk och samtidigt ha möjlighet till hög avkastning.

Måste jag behålla placeringarna hela löptiden?

Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Men du binder inte dina pengar. De kapitalskyddade placeringarna är börsnoterade och det gör att du under normala marknads- förhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen.

Finns det några risker?

Att spara i Nordeas kapitalskyddade placeringar är tryggt och sparformen har låg risk. De placeringar som kallas för Trygg har lägre risk än de som heter Chans, men Chans har större möjlighet till högre avkastning. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med Kapitalskyddade placeringar nr 88.

Vanliga frågor och svar om våra kapitalskyddade placeringar

2

Finansmarknaderna har erbjudit spänning under sommaren. Det grekiska dramat spet- sade till sig i juli och landet var då nära att tvingas ut i kylan. Men konsekvenserna av ett stängt finanssystem blev för stora och landet tvingades tillbaka till förhandlingsbordet.

Grekland har därefter fått ett lån för att komma ikapp med betalningarna till IMF och kunna öppna bankerna. Dessutom har förhandlingar om ett nytt stort stödpaket på nästan 90 miljarder euro påbörjats. Finansmarknaderna har reagerat positivt och globala aktier har återtagit en stor del av fallet från juni.

Vad är det då som den senaste tiden gjort oss mer osäkra? Framför allt statistik från den kinesiska ekonomin, som har varit svagare än väntat. Tillsammans med kraftiga fall i rå- varupriser under sommaren ökar detta oron för att den kinesiska ekonomin, världens näst största och den globala ekonomins draglok, mår lite sämre. Vi tror inte på en hård- landning, men en kraftigare inbromsning kan inte uteslutas. Till skillnad från Grekland, som vi bedömde vara för litet för att påverka vårt huvudscenario, är Kina inte det. Lägg till detta en stark utveckling för globala aktier hittills i år, drivet av en kronförsvagning som kanske inte kommer att vara lika stark framöver. Dessa faktorer sammantaget gör att vi väljer att minska risken något.

Vårt huvudscenario för den närmaste tiden är en tillräckligt bra global ekonomisk tillväxt och stigande företagsvinster. Den relativa värderingen talar för aktier och inte räntor.

Dessutom har situationen kring Grekland stabiliserat sig, i alla fall på kort sikt. Vi bedömer att osäkerheten har ökat, vilket gör att vi väljer att sänka risken genom att minska aktier till neutralvikt till förmån för långa räntor. Regionalt fortsätter vi att ha en övervikt av amerikanska aktier. Stabilitet, möjlig medvind från förnyad dollarstyrka, solida bolag och robust ekonomi lockar när osäkerheten ökar. Vi fortsätter att undvika Latinamerika och Östeuropa, på grund av svaga fundamenta. Det förnyade oljeprisfallet är också en negativ faktor. På räntesidan behåller vi vår övervikt i högriskräntor, och fortsätter under- vikta svenska statsobligationer.

Michael Livijn

Strateg, Nordea Sverige

” Vårt huvudscenario för den närmaste tiden är en tillräckligt

bra global ekonomisk tillväxt och stigande företagsvinster.”

(3)

3

Korta fakta

Placeringsalternativ just nu

Sid 6

Sid 8

Sid 10

Aktieobligation Europeiska bolag

Europa har haft en bra utveckling i år. Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera faktorer som talar för en god utveckling för den europeiska aktiemarknaden framöver. Bland annat ser vi potential för högre bolagsvinster och ett massivt stöd från den europeiska centralbankens penningpolitik.

Aktieobligation Europeiska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med 12 börsnoterade europeiska bolag.

Aktieobligation Globala bolag

Den globala ekonomin växer, men i låg takt och med lägre tempo än tidigare väntat. De utvecklade marknaderna går starkt, men ekonomierna i tillväxtländerna är en besvikelse. Tillväxten i den globala ekonomin ger fortsatt stöd åt företagsvinsterna, men flera varningstecken har dykt upp. Efter en stark start på året har marknaderna den senaste tiden blivit mer volatila.

Aktieobligation Globala bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio börsnoterade bolag.

Aktieobligation Nordiska bolag

De nordiska länderna klarade finanskrisen relativt väl och de nordiska exportbolagen är konkurrenskraftiga och väl positionerade för att dra nytta av en ökad global efterfrågan. Många av de nordiska bolagen är globalt marknadsledande inom sin sektor och har ofta en relativ stor exponering mot tillväxmarknaderna. Totalt sett så ser det också ut som om regionen går mot bättre tider, då tillväxttakten är god jämfört med Europa.

Aktieobligation Nordiska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med åtta börsnote- rade bolag.

Kapitalskyddad placering Pris per post Du får minst tillbaka Preliminär Löptid (nominellt belopp)¹ deltagandegrad2

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² 10 200 kr 10 000 kr 55 % 6 år

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 180 % 6 år

Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 140 % 3 år

Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 110 % 3 år

1 Förutsätter att Nordea har tillräcklig betalningsförmåga på återbetalningsdagen.

2 Deltagandegraderna fastställs senast den 5 oktober 2015.

(4)

Kapitalskyddade placeringar – du tjänar på uppgång och är trygg vid nedgång

Så här fungerar kapitalskyddade placeringar Kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obliga- tionsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad, i aktieobligationens fall aktiemarknaden.

Obligationen står för tryggheten. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två delarna gör att du kan tjäna pengar, samtidigt som ditt kapital är skyddat.

Alla våra aktieobligationer har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Aktieobligationen säljs i sin enklaste form för 10 000 kronor per post (per styck).

Detta belopp, som vi kallar nominellt belopp, får du tillbaka även om börsen skulle falla. Det nominella beloppet är alltså skyddat.

När du köper en kapitalskyddad placering betalar du ett courtage på normalt 2 procent på priset.

Så här beräknas avkastningen

Låt oss anta att du köpt en aktieobligation för nominellt 10 000 kronor. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka.

Om aktiemarknaden har fallit får du ändå tillbaka hela ditt nominella belopp, 10 000 kronor per post.

Om aktiemarknaden har stigit får du tillbaka mer än 10 000 kronor per post. Hur mycket mer du får, din avkastning, beror

dels på hur mycket marknaden har stigit under löptiden, dels på hur stor aktieobligationens så kallade deltagandegrad är.

En deltagandegrad på 100 procent innebär att du får till- godoräkna dig hela uppgången på marknaden. Är delta- gandegraden lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången och är deltagandegraden högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången.

Vi erbjuder flera olika kapitalskyddade placeringar Våra andra kapitalskyddade placeringar, till exempel valuta- obligationer och råvaruobligationer, fungerar på samma sätt som aktieobligationer, men är kopplade till valuta- respektive råvarumarknaden istället för aktiemarknaden.

Du kan enkelt handla under löptiden

En vanlig fråga kring kapitalskyddade placeringar är om de måste behållas hela löptiden. Så är det inte. De har en bestämd löptid, men du kan under normala marknadsför- hållanden sälja när du vill. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage. Det är viktigt att veta att kapital- skyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löp- tiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet.

Risker

Det finns risker som är förknippade med köp av kapital- skyddade placeringar. På sidan 14 kan du läsa om dessa.

I Sverige har vi en lång tradition av att äga aktier, både direkt och via fonder. Faktum är att Sverige har högst andel aktieägare i världen. Att spara i aktier har över tid gett en bra avkastning, men risken är hög och när aktiemarknaden faller förlorar du pengar.

I tider när börsen faller har vi nog alla tänkt tanken att vi gärna hade sparat pengar i en placering som ökar i värde när börsen stiger, men som inte minskar i värde när börsen faller. Eller att risken åtminstone var begränsad.

Den önskade sparformen ovan är ingen omöjlighet, den finns faktiskt redan. Aktieobligationen, som den kallas, är vår vanligaste kapitalskyddade placering. Med våra aktieobligationer kan du tjäna pengar på en uppgång och samtidigt vara trygg vid nedgång.

4

(5)

Här förklarar vi Trygg respektive Chans.

I denna broschyr erbjuder vi endast Chans

Räkneexempel Trygg

Anta att du köper 10 aktieobligationer för 10 000 kronor styck, det vill säga för totalt 100 000 kronor plus courtage.

Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 70 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent.

Då beräknas din avkastning så här:

100 000 kr × 70 % × 40 % = 28 000 kr

Det du får tillbaka, ditt återbetalda belopp, blir alltså:

100 000 kr + 28 000 kr = 128 000 kr

Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor.

Vill du vara Trygg …

Trygg passar dig som inte vill riskera några av de pengar du placerar. Trygg kostar 10 000 kronor för en post på nomi- nellt 10 000 kronor. När du köper en kapitalskyddad place- ring Trygg har du alltså möjlighet att tjäna pengar, samtidigt som du vet att du får tillbaka ditt placerade belopp om marknaden faller.

Räkneexempel Chans

Anta att du köper 10 aktieobligationer för 11 000 kronor styck, det vill säga för totalt 110 000 kronor plus courtage.

Det nominella beloppet är då 100 000 kronor och över- kursen är 10 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagan- degraden fastställs till 160 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här:

100 000 kr × 160 % × 40 % = 64 000 kr Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså:

100 000 kr + 64 000 kr = 164 000 kr

Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor.

… eller vill du ta en Chans

Chans passar dig som är villig att betala lite extra, en så kallad överkurs. Överkursen gör att du får en högre delta- gandegrad och har då möjlighet att tjäna ännu mer pengar.

Vanligtvis är överkursen mellan 2–10 procent (200 –1 000 kr) per post på nominellt 10 000 kronor. Om marknaden faller förlorar du överkursen.

Obligation Marknadsdel Arrangörs- arvode

Nominellt belopp Möjlig avkastning

Startdag

10 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr

Överkurs

Obligation Marknadsdel Arrangörs- arvode

Startdag 11 000 kr

Möjlig avkastning

Nominellt belopp

Återbetalningsdag minst 10 000 kr

7 5

(6)

6 Aktieobligation Europeiska bolag

Europa har haft en bra utveckling i år. Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera faktorer som ta- lar för en god utveckling för den europeiska aktie- marknaden framöver. Bland annat ser vi potential för högre bolagsvinster och ett massivt stöd från den europeiska centralbankens penningpolitik.

De senaste åren har det varit högt och lågt för Europa. Rent ekonomiskt har regionen haft det tufft, då den drabbades hårt av finanskrisen och den efterföljande eurokrisen. Så sent som förra året såg det ut som om Europa skulle gå mot sin tredje recession sedan 2008. Lyckligtvis verkar det scenariot i nuläget avlägset. Istället har ekonomin över-

raskat på uppsidan det första halvåret i år, vilket förväntas fortsätta under resten av året. Det innebär att vinstförvänt- ningarna i år har möjlighet att infrias, men framför allt att bolagsvinsterna växer för första gången på fyra år. Den svagare euron är gynnsam för både tillväxt och vinster, vilket stärker vår syn på den europeiska marknaden. Intäkterna väntas följa i det första kvartalets fotspår. Fundamenta som makro, den europeiska centralbankens agerande, företags- vinster och relativvärdering stärker vår syn på Europa.

Likt andra marknader är Europa knappast riskfritt. Situa- tionen i Grekland fortsätter att hämma utveckling, där situationen inte är löst. Man måste räkna med att Grekland från tid till annan kan orsaka en del marknadsturbulens.

Men förutsättningarna rent ekonomiskt är mycket mer stabila än vid krisen 2012. Förväntningarna har drivit kurs- erna via en p/e-expansion och värderingen börjar bli något hög. Men så länge vinsttillväxten är hög har dagens värde- ringsnivåer stöd, vilket också visades i bolags rapporterna för det andra kvartalet i år som hittills varit bättre än väntat.

Marknadsutsikter

+ Den svaga euron är positiv för både den ekonomiska tillväxten och bolagsvinsterna.

+ Den globala tillväxten ser fortsatt bra ut.

– Osäkerheten kring Grekland är fortfarande kvar.

Aktieobligation Europeiska bolag passar dig som ...

... tror på en bred uppgång på den europeiska aktiemarknaden de kommande sex åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de europeiska bolagen går en ljus framtid till mötes. Den svaga euron och den globala tillväxten talar för att både den europeiska ekonomin överraskar positivt och att bolagsvinsterna stiger.

Aktieobligation Europeiska bolag är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Chans¹⁰² och Chans¹¹⁰. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. På nästa sida kan du läsa mer om alternativen i Aktieobligation Europeiska bolag.

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰

Mycket talar för att de europeiska bolagens

vinster kommer att stiga

(7)

7 Aktieobligation Europeiska bolag

1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning) samt antagandet att alla aktier haft samma utveckling.

2 Som ett resultat av att de fyra aktier som utvecklas bäst får en fastställd uppgång på 40 procent per aktie.

3 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och euron varit oförändrat under löptiden.

4 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage.

5 Återbetalt belopp om euron försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

6 Återbetalt belopp om euron förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

Chans

¹⁰²

Så här kan det bli

Aktiekorgens Aktiekorgens beräknade Återbetalt Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ utveckling² belopp ³ per år⁴ om försvagning 10 %⁵ om förstärkning 10 %⁶

80 % 66,7 % 13 667 kr 4,7 % 13 300 kr 14 033 kr

60 % 53,3 % 12 933 kr 3,7 % 12 640 kr 13 227 kr

40 % 40,0 % 12 200 kr 2,7 % 11 980 kr 12 420 kr

20 % 26,7 % 11 467 kr 1,6 % 11 320 kr 11 613 kr

0 % 13,3 % 10 733 kr 0,5 % 10 660 kr 10 807 kr

-20 % -0,0 % 10 000 kr -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Pris per styck 10 200 kr

Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 55 %

Löptid 6 år

Courtage 2 %

Börskod NBF ET88 B057A

Chans

¹¹⁰

Aktiekorgens Aktiekorgens beräknade Återbetalt Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ utveckling² belopp ³ per år⁴ om försvagning 10 %⁵ om förstärkning 10 %⁶

80 % 66,7 % 22 000 kr 12,0 % 20 800 kr 23 200 kr

60 % 53,3 % 19 600 kr 9,8 % 18 640 kr 20 560 kr

40 % 40,0 % 17 200 kr 7,4 % 16 480 kr 17 920 kr

20 % 26,7 % 14 800 kr 4,8 % 14 320 kr 15 280 kr

0 % 13,3 % 12 400 kr 1,7 % 12 160 kr 12 640 kr

-20 % -0,0 % 10 000 kr -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF EC88 B057B

Aktieobligation Europeiska bolag har en löptid på sex år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med 12 börsnoterade bolag: ABB, Centrica, Engie, HSBC Holdings, Munich Re, Nestle, Novartis, Repsol, Royal Dutch Shell, Swiss Re, Telefonica och TOTAL. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Vid beräkning av korgens utveckling fastställs uppgång- en för de fyra aktier som utvecklats bäst till 40 procent för varje sådan aktie, oavsett om dessa fyra aktier stigit eller fallit. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. Se tabellerna nedan och på

sidan 13 under rubriken Valuta. * Källa: Bloomberg.

Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.

Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Europeiska bolag

2011/08 2012/08 2013/08 2014/08 2015/08 80

100 120 140

(8)

8 Aktieobligation Globala bolag

Den globala ekonomin växer, men i låg takt och med lägre tempo än tidigare väntat. De utvecklade marknaderna går starkt, men ekonomierna i till- växtländerna är en besvikelse. Tillväxten i den globala ekonomin ger fortsatt stöd åt företags- vinsterna, men flera varningstecken har dykt upp.

Efter en stark start på året har marknaderna den senaste tiden blivit mer volatila.

De ekonomiska utsikterna, goda bolagsvinster och fullt stöd från centralbankerna talar för aktier. Tillväxttakten beräknas bli lägre, men ändå positiv. Andra kvartalets bolagsvinster följer det första kvartalet med relativt låg, men tillräcklig, vinsttillväxt.

Aktiviteten har tagit fart igen i USA och det ser stabilt ut.

Vi tror att landet kommer att höja räntan i höst, som ett resultat av goda makrosiffror. Överlag har dock osäkerheten ökat på senare tid då det finns en rädsla för en avmattning i Kina, landet som drivit tillväxten globalt under de senaste åren. Det är glädjande att konstatera att Europa utvecklas i positiv riktning, trots Greklandsoron.

Uppgången sedan finanskrisen har varit fantastisk i globala aktier. Mycket har varit drivet av högre värderingar på bolagen, alltså framtida vinster som prisats in. I dag ligger vär- deringen strax över 25-årssnittet. Vi tror att avkastningen kommer att stiga framöver, men inte vara så hög som de senaste åren. Men med tanke på vad ränteläget innebär för obligationsinvesteringar så tycker vi att aktier är att föredra.

+ Stark tillväxt i bolagsvinsterna.

+ Lägre råvarupriser är bra för den ekonomiska tillväxten.

– Osäkerheten kring den ekonomiska tillväxten har ökat.

Aktieobligation Globala bolag passar dig som ...

... tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen.

Aktieobligation Globala bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans¹¹⁰. Förutom aktiekorgens utveck- ling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Globala bolag.

Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰

Det finns goda förutsättningar för både

stigande bolagsvinster och börskurser

(9)

9 Aktieobligation Globala bolag

Aktieobligation Globala bolag har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tio börsnoterade bolag: Allianz, AT&T, CenturyLink, Chevron Corp, HSBC Holdings, Roche Holding, Swiss Re, TeliaSonera, Telstra Corp och Xcel Energy. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 15 600 kronor per aktieobligation. För- utom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellerna nedan och på sidan 13 under rubriken Valuta.

* Källa: Bloomberg.

Aktieobligation Globala bolag

2011/08 2012/08 2013/08 2014/08 2015/08 80

100 120 140 160

1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning).

2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden.

4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

Chans

¹¹⁰

Aktiekorgens Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 21 200 kr 88,9 % 23,6 % 20 080 kr 22 320 kr

60 % 18 400 kr 64,0 % 17,9 % 17 560 kr 19 240 kr

40 % 15 600 kr 39,0 % 11,6 % 15 040 kr 16 160 kr

20 % 12 800 kr 14,1 % 4,5 % 12 520 kr 13 080 kr

0 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF GC88 B058

(10)

1010 Aktieobligation Nordiska bolag

De nordiska länderna klarade finanskrisen relativt väl och de nordiska exportbolagen är konkurrens- kraftiga och väl positionerade för att dra nytta av en ökad global efterfrågan. Många av de nordiska bolagen är globalt marknadsledande inom sin sek- tor och har ofta en relativt stor exponering mot tillväxtmarknaderna. Totalt sett så ser det också ut som om regionen går mot bättre tider, då tillväxt- takten är god jämfört med Europa.

En investering i Norden skapar bättre diversifierings möjlig- heter jämfört med en investering enbart på den svenska marknaden. Sammantaget påminner de nordiska länderna som grupp en hel del om ett globalt index och de flesta sektorerna finns representerade. Med världen som marknad finns därmed bra förutsättningar för att dra nytta av en stigande global tillväxt.

Finland släpar efter lite mot de övriga nordiska länderna, i spåren av att dominerande bolag tappat sin världsposi- tion. Norge har också haft sina problem, vilket främst har varit kopplat till det fallande oljepriset. Ränteläget är lågt i de nordiska länderna och verkar så förbli under en tid framöver, vilket stimulerar exportmarknaden. Med en stor exponering mot den globala ekonomin och export främst mot Europa, som börjar visa tecken på förbättring, har nordiska aktier ett gott momentum. Exporten utgör över hälften av BNP för de nordiska länderna och med en ökad global aktivitet under de kommande åren kommer de nordiska bolagen givetvis att gynnas. Vinstmässigt kan vi förvänta oss bättre siffror framöver. På värderingsfronten påminner situationen om den som råder för globala aktier i stort – knappast billigt, men inte heller dyrt. Vill man sprida riskerna i sin svenska aktieexponering är alltså Norden ett bra alternativ.

+ De nordiska bolagen gynnas av den globala tillväxten.

+ Placeringen är kopplad till välskötta exportbolag som gynnas av det aktieägarvänliga klimatet.

– Bolagen är sårbara för en försämrad global konjunktur.

Aktieobligation Nordiska bolag passar dig som ...

... tror på en bred uppgång på de nordiska aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de nordiska exportintensiva bolagen kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen.

Aktieobligation Nordiska bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans¹¹⁰. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Nordiska bolag.

Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰

De nordiska exportbolagen är

konkurrenskraftiga och väl positionerade

(11)

1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning).

2 Baserat på preliminär deltagandegrad.

Chans

¹¹⁰

Aktiekorgens Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning³ Avkastning

utveckling¹ per år belopp belopp² per år³

80 % 22,0 % 11 000 kr 18 800 kr 67,6 % 18,8 %

60 % 17,2 % 11 000 kr 16 600 kr 48,0 % 13,9 %

40 % 12,0 % 11 000 kr 14 400 kr 28,3 % 8,7 %

20 % 6,4 % 11 000 kr 12 200 kr 8,7 % 2,8 %

0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 %

-20 % -7,3 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 %

Fakta

Börskod NBF NC88 B059

11 11 Aktieobligation Nordiska bolag

Aktieobligation Nordiska bolag har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med åtta börsnoterade bolag: Danske Bank, Fortum, Investor, Sampo, SEB, Skanska, Telenor och TeliaSonera.

För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 14 400 kronor per aktieobligation.

* Källa: Bloomberg.

Aktieobligation Nordiska bolag

2011/08 2012/08 2013/08 2014/08 2015/08 60

100 140 180

(12)

12

Emittent och fullständiga villkor

Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska central- banken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com.

Kapitalskyddade placeringar nr 88 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna 279-390 i Grundprospektet. De fullstän- diga villkoren till de kapitalskyddade placeringarna i denna bro- schyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Kapitalskyddade placeringar nr 88, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospekt och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se.

Courtage

När du köper Kapitalskyddade placeringar nr 88 betalar du cour- tage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning.

Underliggande tillgång Aktieobligation Europeiska bolag

Aktiekorg med följande aktier: ABB (SEK), Centrica (GBP), Engie (EUR), HSBC Holdings (GBP), Munich Re (EUR), Nestle (CHF), Novartis (CHF), Repsol (EUR), Royal Dutch Shell (EUR), Swiss Re (CHF), Telefonica (EUR) och TOTAL (EUR).

Aktieobligation Globala bolag

Aktiekorg med följande aktier: Allianz (EUR), AT&T (USD), Cen- turyLink (USD), Chevron Corp (USD), HSBC Holdings (GBP), Roche Holding (CHF), Swiss Re (CHF), TeliaSonera (SEK), Telstra Corp (AUD) och Xcel Energy (USD).

Aktieobligation Nordiska bolag

Aktiekorg med följande aktier: Danske Bank (DKK), Fortum (EUR), Investor (SEK), Sampo (EUR) (Sampo är största ägare i Nordea, med drygt 21 procent av kapitalet), SEB (SEK), Skanska (SEK), Telenor (NOK) och TeliaSonera (SEK).

Se Marknadsavbrott och särskilda händelser under rubriken Risker på sidan 14 för exempel på när en underliggande tillgång kan behöva bytas ut.

Likviddag

Kapitalskyddade placeringar nr 88 ska betalas den 5 oktober 2015.

Startkurser

Startkurser fastställs den 5 oktober 2015.

Värdet under löptiden – andrahandsmarknad

Kapitalskyddade placeringar nr 88 avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 7 oktober 2015.

Du kan följa värdet på Kapitalskyddade placeringar nr 88 på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapital- skyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet.

Slutkurser och genomsnittsberäkning Slutkurser fastställs enligt följande:

Slutkurs för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰: Aktiekorgens genom- snittliga värde från och med den 21 september 2020 till och med den 21 september 2021, med en avläsning den 21:e varje månad.

Slutkurs för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰: Aktiekor- gens genomsnittliga värde från och med den 21 september 2017 till och med den 21 september 2018, med en avläsning den 21:e varje månad.

Slutkurs för Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰: Aktie- korgens genomsnittliga värde från och med den 21 september 2017 till och med den 21 september 2018, med en avläsning den 21:e varje månad.

Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag.

Korgens utveckling i Aktieobligation Europeiska bolag Vid beräkning av korgens utveckling i Aktieobligation Europe- iska bolag Chans¹⁰² respektive Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ fastställs uppgången för de fyra aktier som utvecklats bäst till 40 procent för varje sådan aktie, oavsett deras faktiska utveckling.

Återbetalningsdag

Återbetalningsdag är följande dag:

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ den 5 oktober 2021.

Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰den 5 oktober 2018.

Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰den 5 oktober 2018.

Deltagandegrad

Avkastningen bestäms av utvecklingen på den eller de marknader som värdeutvecklingen är kopplad till, av den så kallade deltag- andegraden och i förekommande fall av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron respektive den amerikanska dollarn. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 pro- cent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om del- tagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är

Viktigt att veta

Underliggande aktier*

Genomsnittlig utveckling:

17,1 %

Utfall 1

Aktie 1 62 % 40 %

Aktie 2 47 % 40 %

Aktie 3 38 % 40 %

Aktie 4

Aktie 5 23 % 23 %

Aktie 6 17 % 17 %

Aktie 7 14 % 14 %

Aktie 8 11 % 11 %

Aktie 9 4 % 4 %

Aktie 10 -3 % -3 %

* Rangordnade efter utveckling

Genomsnittlig utveckling:

7,9 %

Utfall 2

13 % 40 %

0 % 40 %

-2 % 40 %

36 % 40 % -2 % 40 %

-3 % -3 %

-6 % -6 %

-8 % -8 %

-10 % -10 %

Aktie 11 -7 % -7 %

Aktie 12 -14 % -14 %

-12 % -12 % -12 % -12 %

(13)

13 Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europeiska

bolag Chans¹⁰², vid ett placerat belopp på 10 200 kronor:

Courtage: 2 % = 204 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 734:40 kr (inkluderat i placerat belopp).

Maximal totalkostnad: 938:40 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 792 kr

(inkluderat i placerat belopp).

Maximal totalkostnad: 1 012 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Maximal totalkostnad: 616 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Maximal totalkostnad: 616 kr

Placeringarna i Kapitalskyddade placeringar nr 88 kan marknads- föras eller förmedlas av en extern part. För denna marknads- föring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångs- ersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet.

Branschkod och ordlista

Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämför- barheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på www.strukturerade.se.

preliminära. Deltagandegraderna fastställs senast den 5 okto- ber 2015. Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörlig- heten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 5 oktober 2015.

Valuta

I Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² och Aktieobliga- tion Europeiska bolag Chans¹¹⁰påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron.

I Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰påverkas tilläggsbe- loppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av euron respektive dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av euron respektive dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakursförändringar.

Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 29 september 2015.

Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 25 september 2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda.

Nordea kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst:

45 procent för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² 150 procent för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ 120 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ 90 procent för Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den under- liggande tillgången med en motsvarande tillgång.

Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än 20 000 000 kronor.

Nordea äger också rätt att ställa in Kapitalskyddade placeringar nr 88 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytter- ligare information, se Slutliga Villkor.

Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts.

Beskattning

Aktieobligationerna beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier.

Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor.

Totalkostnad

På likviddagen den 5 oktober 2015 fastställs villkoren för de kapitalskyddade placeringarna och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning.

I den kapitalskyddade placeringens pris ingår ett arrangörs- arvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arran- görsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser.

(14)

14

Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi samman- fattat de viktigaste riskerna med kapitalskyddade placering- ar. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grund- prospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se.

Kreditrisk

Vid köp av Nordeas kapitalskyddade placeringar tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetal- ningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor’s och Aa3 enligt Moody’s. Mer infor- mation finns på moodys.com och standardandpoors.com.

Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad pla- cering av flera faktorer, bland annat marknadens utveck- ling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, mark- nadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Om du väljer att sälja den kapitalskyddade placeringen före återbetalningsdagen och marknadsvärdet då understiger det du betalade för den kapitalskyddade placeringen gör du en förlust. Vid för- säljning under löptiden betalar du courtage.

Likviditetsrisk

Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning ovan, dels på värdeutveck- lingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering under löptiden (man säger då att den är illikvid).

Deltagandegrad

Den kapitalskyddade placeringens värde bestäms av mark- nadens utveckling, placeringens struktur och den så kall- ade deltagandegraden.

Deltagandegraden bestämmer hur stor del av utveckling- en som du får ta del av. Det innebär att om deltagandegra- den är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska utvecklingen.

Deltagandegraden fastställs av Nordea och avgörs bland annat av den kapitalskyddade placeringens löptid, rörlig- heten (volatiliteten) på den underliggande marknaden, ränte- läget och förväntade utdelningar.

Överkurs

Våra kapitalskyddade placeringar erbjuds ofta i två olika risknivåer, Trygg och Chans. Trygg erbjuds till nominellt belopp och för Chans betalar du lite mer än det nominella beloppet, en så kallad överkurs. Eftersom kapitalskyddet endast gäller det nominella beloppet riskerar du att förlora överkursen om du väljer Chans.

Alternativkostnadsrisk

Om marknadsutvecklingen är ogynnsam får du tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Det innebär att du då går miste om den ränta som du skulle ha fått om du istället hade valt en räntebärande placering.

Valutarisk

Samtliga alternativ i Kapitalskyddade placeringar nr 88 är kapitalskyddade i svenska kronor. Det innebär att det nomi- nella beloppet inte påverkas av någon eventuell valutakurs- förändring.

Dock påverkas tilläggsbeloppet i Aktieobligation Europe- iska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron och i Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ påverkas tilläggsbeloppet av valutakursföränd- ringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av euron respektive dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av euron respek- tive dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp.

Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en tillgång är noterat i en annan valuta än den valuta som före- taget eller tillgången värderas i kommer rörelser mellan dessa valutor påverka prisutvecklingen. Som följd för före- tag och tillgångar som är noterade på flera börser och i olika valutor kan prisutvecklingen variera börserna emellan, exempelvis till följd av valutarörelser.

Risker

(15)

15 Marknadsavbrott och särskilda händelser

Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträff- ar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan.

Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att:

• Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå.

• Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande.

• Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade risk- hanteringskostnader.

Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på det resulterande beloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet.

Kapitalskyddade placeringar är komplexa

Såväl Nordea som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapital- skyddade placeringar ofta begränsad. Innan du köper en kapitalskyddad placering bör du sätta dig in i hur den fun- gerar. I avsnittet Lån – Villkor och Strukturer på sidorna 155–169 i Grundprospektet beskrivs hur avkastningen och räntan bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika kapitalskyddade placeringar. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar nr 88 bör du läsa Grund- prospektet och Slutliga Villkor.

Övrigt

Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Kapitalskyddade placeringar nr 88 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa kapitalskyddade placeringar är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare.

Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknads- utvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedöm- ningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl.

Observera att kapitalskyddade placeringar inte omfattas av den statliga insättningsgarantin.

(16)

Aktieobligation Europeiska bolag Löptid: 6 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹⁰²

55 % och Chans

¹¹⁰

180 % Aktieobligation Globala bolag

Löptid: 3 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹¹⁰

140 % Aktieobligation Nordiska bolag Löptid: 3 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹¹⁰

110 %

Du kan köpa på flera olika sätt

Du kan köpa Kapitalskyddade placeringar nr 88 via Internetbanken, på något av våra bankkontor eller via Telefonbanken. Sista dag för köp är den 25 september 2015 och betalning sker den 5 oktober 2015.

Via Internetbanken

Har du Nordeas Internetbank loggar du in på www.nordea.se och köper under:

Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor

Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan.

Via Telefonbanken

Ring 0771-22 44 88. Du behöver både din personliga kod och en svarskod för att kunna köpa.

Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din fråga till kapitalskydd@nordea.se eller ringa oss på 08-614 90 70.

Ett tryggt sparande med

möjlighet till hög avkastning

Kapitalskyddade placeringar nr 88 för privatpersoner och företag

Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter.

Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.