Till följd av arbetets begränsade omfattning gällande tid finns det intressanta frågeställningar och synvinklar som inte har kunnat studerats i arbetet. Dessa frågeställningar och synvinklar presenteras nedan i form av förslag till framtida studier.
En kvantitativ studie om för- och nackdelar att investera i Private Equity som privatperson I detta arbete valdes en kvalitativ metod för att besvara forskningsfrågan. Under arbetets gång har det dock framkommit ett intresse att kvantitativt studera för- och nackdelarna med att investera i Private Equity som privatperson. Detta i form av att analysera PE-fonders avkastning, risk och
diversifiering genom dess kvantitativa för- och nackdelar. Detta hade även kunnat genomföras i form av att jämföra en portfölj med noterade PE-fonder och andra värdepappersfonder för att analysera för- och nackdelarna med att investera i PE som privatperson.
En studie om småsparare och privatpersoners preferenser att investera i Private Equity Ett resultat av detta arbete är att det har identifierats en stark efterfrågan och intresse hos privatpersoner att investera i PE. En studie som närmare studerar privatpersoners preferenser gällande investeringar i PE i jämförelse med ett annat tillgångsslag hade kunnat vara en intressant studie för att undersöka om efterfrågan är så stark som det upplevs. Denna studie hade förslagsvis kunnat genomföras med en metod i form av enkäter för att besvara frågeställningen.
En kvalitativ studie om att studera varför lagstiftningen gällande hur privatpersoner får investera i Private Equity ser ut som den gör och hur regelverket hade kunnat se ut istället
I detta arbete framgår att regelverket gällande hur privatpersoner kan investera i PE är omfattande.
Regelverket kan anses både utgöra ett hinder för privatpersoner att investera i tillgångsslaget men tillika ett skydd för privatpersoner att investera i ett tillgångsslag som kan medföra flertalet risker för dem. Ett framtida arbete som studerar lagstiftningen gällande varför regelverket ser ut som det gör och hur det hade kunnat se ut istället hade därmed kunnat vara av intresse. Detta hade kunnat genomföras i form av att studera lagtext samt genom att intervjua politiker och Finansinspektionen gällande hur de ser på frågan.
41
Källförteckning
Elektroniska litterära källor
Gilligan, John. och Wright, Michael. 2020. Private Equity Demystified: An Explanatory Guide. Oxford:
Oxford Scholarship Online.
https://oxford-universitypressscholarship- com.focus.lib.kth.se/view/10.1093/oso/9780198866961.001.0001/oso-9780198866961-chapter-1?print (Hämtad 2021-04-14).
Scharfman, Jason A. 2018. Private Equity Compliance: Analyzing Conflicts, Fees, and Risks. John Wiley
& Sons Inc. https://learning.oreilly.com/library/view/private-equity-compliance/9781119479628/
(Hämtad 2021-04-15).
Litterära källor
Berk, Jonathan och DeMarzo, Peter. 2016. Corporate Finance, The Core. 4 uppl. Harlow: Pearson Education Limited.
Blomkvist, Pär; Hallin, Anette och Lindell, Eva. 2018. Metod för företagsekonomer: Uppsats enligt 4-stegsmodellen. 1:2. uppl. Lund: Studentlitteratur AB.
Barber, Brad M. och Odean, Terrance. 2013. Chapter 22 - The Behavior of Individual Investors, i Constantinides, George M.; Harris, Milton och Stulz, Rene M. (red.). Handbook of the Economics of Finance. Elsevier, Volume 2, Part B, 2013.
Denscombe, Martyn. 2016. Forskningshandboken: för småskaliga forskningsprojekt inom samhällsvetenskaperna. 3 uppl. Lund: Studentlitteratur.
Kahneman, Daniel. (2011/2013) Tänka, snabbt och långsamt. 1 uppl. Stockholm: Månpocket enligt överenskommelse med bokförlaget Volante. [Ursprunglig titel: Thinking, Fast and Slow].
von Neumann, J. och Morgenstern, M. 2004. Theory of Games and Economic Behavior. Sixtieth-Anniversary Edition. New Jersey: Princeton University Press.
Muntliga källor
Anger, Niklas., 2021. Head of Support & Priority Services, SEB. [Intervju] (9 maj 2021).
Anonym., 2021. EQT AB. [Intervju] (3 maj 2021).
Ekström, Claes., 2021. [Intervju] (10 maj 2021).
Glevén, Stefan., 2021. [Intervju] (3 maj 2021).
Grape, Andreas., 2021. Partner, Nordic Angels AB. [Intervju] (11 maj 2021).
Gutzen, Till., 2021. Founding partner & Owner, Cubera Private Equity AB. [Intervju] (4 maj 2021).
Lindkvist, Lukas., 2021. Partner & CEO, Coeli Asset Management AB. [Intervju] (4 maj 2021).
42 Ryderstedt, Michael., 2021. Wealth Manager, Burenstam & Partners AB. [Intervju] (14 maj 2021).
Offentligt tryck
Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 345/2013 av den 17 april 2013 om europeiska riskkapitalfonder.
Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/39/EG av den 21 april 2004 om marknader för finansiella instrument och om ändring av rådets direktiv 85/611/EEG och 93/6/EEG och
Europaparlamentets och rådets direktiv 2000/12/EG samt upphävande av rådets direktiv 93/22/EEG.
Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU av den 8 juni 2011 om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv 2003/41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010.
Proposition 2012/13:155. Förvaltare av alternativa investeringsfonder.
Rapport från kommissionen till Europaparlamentet och rådet om utvärdering av tillämpningen av tillämpningsområdet för Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU om förvaltare av alternativa investeringsfonder.
SFS 2013:561. Lag om förvaltare av alternativa investeringsfonder.
Rapporter
Invest Europe. 2020. Benchmarking Public & Private Markets with the Public Market Equivalent (PME). Bryssel, Belgien. (Hämtad 2021-04-20)
Invest Europe. 2020. The Performance of european Private Equity. Bryssel, Belgien (Hämtad 2021-04-20)
Invest Europe. u.å. Guide to Private Equity and Venture Capital for Pension Funds. Bryssel, Belgien.
https://www.investeurope.eu/media/1222/invest-europe-pension-fund-guide-to-private-equity-and-venture-capital.pdf (Hämtad 2021-04-05).
Schroders. 2020. Global Investor study 2020, Under pressure: Investor´s response to crisis. England och Wales: Schroders Investment Management Ltd.
https://www.schroders.com/en/sysglobalassets/_global-shared-blocks/gis-2020/theme-1/schrodersgis2020_t1_full-report_za.pdf (Hämtad 2021-04-20).
SVCA. 2020. 2019 Swedish Private Equity Activity Fundraising, Investments, Divestments, Industry Significance & Performance.
https://www.svca.se/wp-content/uploads/2020/06/2019-Swedish-Private-Equity-Activity-Final.pdf (Hämtad 2021-04-20).
Tillväxtanalys. 2019. Riskkapitalstatistik 2019 – venture capital. https://www.svca.se/wp-content/uploads/2020/12/Riskkapital_2019.pdf (Hämtad 2021-05-15)
43
Tidningsartiklar
Blomgren, Martin. 2021. Spac-ballongen har tappat höjd. Placera. 21 april.
https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2021/04/21/spac-ballongen-tappar-hojd.html (Hämtad 2021-05-13)
Ståhl, Pär. 2019. Så investerar du direkt i PE-bolag. Placera. 23 april.
https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2019/04/23/sa-investerar-du-direkt-i-pe-bolag.html Hämtad 2021-04-20)
Vetenskapliga artiklar
Lossen, U. 2007. Portfolio Strategies of Private Equity Firms. München: Deutscher Universitätsverlag.
https://link-springer-com.focus.lib.kth.se/content/pdf/10.1007%2F978-3-8350-9428-4.pdf (Hämtad 2021-04-15).
Kahneman, Daniel. och Tversky, Amos. 1979. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk.
Econometrica 47(2): 263–291. http://www.jstor.org/stable/1914185
Hersh, Shefrin och Statman, Meir. “The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence.” The Journal of Finance, vol. 40, no. 3, 1985. JSTOR,
https://www.jstor.org/stable/2327802?seq=6#metadata_info_tab_contents (Hämtad 2021-05-06).
Webbsidor
Andersson, Christofer. Aktiespararna. 2021. SPAC - en möjlighet med många risker.
https://www.aktiespararna.se/nyheter/spac-en-mojlighet-med-manga-risker (Hämtad 2021-05-10) Andersson, Nicklas. Avanza. 2021. Vad är en SPAC och hur bör man tänka kring fenomenet?
https://blogg.avanza.se/vad-ar-en-spac-och-hur-bor-man-tanka-kring-fenomenet/
(Hämtad 2021-05-13)
Avanza. 2016. Vad är en Fond-i-Fond?
https://www.avanza.se/lar-dig-mer/avanza-akademin/fonder/vad-ar-en-fond-i-fond.html (Hämtad 2021-04-28).
Avanza. u.å. Vad är en SPAC?
https://www.avanza.se/kundservice.html/3498/vad-ar-en-spac/ (Hämtad 2021-05-13) Avanza. u.å. Vilka avgifter har fonder? https://www.avanza.se/lar-dig-mer/avanza-akademin/fonder/vilka-avgifter-har-fonder.html (Hämtad 2021-05-17)
Corporate Finance Institute. u.å. Private Equity Funds,
https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/trading-investing/private-equity-funds/
(Hämtad 2021-04-15).
Coeli. 2021. Private equity fonder. https://coeli.se/vara-fonder/private-equity-fonder/ (Hämtad 2021-05-22).
44 Finansinspektionen. 2020. Svenska AIF-förvaltare. https://www.fi.se/sv/marknad/sok-tillstand/fond-alternativ-investeringsfond/svenska-aif-forvaltare/ (Hämtad 2021-04-12).
Frankel, Matt. Millionacres. 2021. What Is Multiple on Invested Capital in Real Estate Investing?
https://www.fool.com/millionacres/real-estate-basics/real-estate-terms/what-is-multiple-on-invested-capital-in-real-estate-investing/ (Hämtad 2021-04-30)
Karlsson Axel. Nordnet. 2021. What the SPAC?!. https://www.nordnet.se/blogg/what-the-spac/
(Hämtad 2021-05-13)
Nasdaq. 2017. Noteringsguide alternativa investeringsfonder.
http://www.nasdaqomxnordic.com/digitalAssets/107/107610_aif-listing-guide.pdf (Hämtad 2021-04-12).
Nasdaq. SPAC - SPECIAL PURPOSE ACQUISITION COMPANIES.
http://www.nasdaqomxnordic.com/learn/spac (Hämtad 2021-05-10)
Nasdaq. 2020. SPACs: Special Purpose Acquisition Companies, Listing a SPAC on Nasdaq.
https://www.nasdaq.com/solutions/spac (Hämtad 2021-05-22) PWC. How special purpose acquisition companies (SPACs) work.
https://www.pwc.com/us/en/services/audit-assurance/accounting-advisory/spac-merger.html (Hämtad 2021-05-13)
SEB. 2018. Alternativa investeringsfonder (AIF:er).
https://seb.fi/siteassets/varainhoito/katsaukset/informationsblad_aif.pdf (Hämtad 2021-04-12).
SEB. 2021. Nordic Outlook februari 2021.
https://webapp.sebgroup.com/mb/mblib.nsf/alldocsbyunid/0A91DEA2B46731A5C1258668004E4F8 8/$FILE/no_feb_2021_sv.pdf (Hämtad 2021-03-28)
Storebrand. 2021. Pressmeddelande: Stabil avkastning och stark tillväxt.
https://www.storebrand.se/storebrand/om-storebrand---/aktuellt--nyheter2/2020-02-0---pressmeddelande-stabil-avkastning-och-stark-tillvaxt/ (Hämtad 2021-05-22).
SVCA. 2021. Om Private Equity. https://www.svca.se/om-private-equity/ (Hämtad 2021-04-07).
Sveriges Riksbank. 2021. Reporänta, in- och utlåningsränta.
https://www.riksbank.se/sv/statistik/sok-rantor--valutakurser/reporanta-in--och-utlaningsranta/
(Hämtad 2021-03-28).
45
Bilagor
Bilaga 1: Intervjuguide
Tema 1 - Bakgrund
● Bakgrund om respondenten
Tema 2 - Privatpersoner som investerare i Private Equity
● Erbjuder företaget som ni arbetar på eller tidigare arbetsplatser ni har arbetat på, Private Equity produkter för privatpersoner?
● Vilka fördelar kan ni se med att ha med privatpersoner som investerare i Private Equity?
● Vilka nackdelar kan ni se med att ha med privatpersoner som investerare i Private Equity?
● Ser ni ett behov och efterfrågan för privatpersoner att investera i Private Equity eller finns det andra alternativ som ni anser är bättre för privatpersoner att investera i?
Tema 3 - Att investera i Private Equity som privatperson
● Ur en privatpersons perspektiv - Vilka fördelar anser ni föreligga för privatpersoner att investera i Private Equity?
● Ur en privatpersons perspektiv - Vilka nackdelar anser ni föreligga för privatpersoner att investera i Private Equity?
46