Å R S R E D OV I S N I N G 2 0 0 7
INNEhÅll
Innehåll
KalENDaRIum 2
2007 I KORthEt 3
VD KOmmENtaR 4
BIOlIN KONcERNEN 6
aNalySINStRumENt 10
DENtala ImplaNtat 14
aKtIEN 18
FINaNSIEll öVERSIKt 20
FöRValtNINGSBERättElSE 22
RESultatRäKNINGaR 26
BalaNSRäKNINGaR 28
KaSSaFlöDESaNalySER 30
EGEt KapItal 31
REDOVISNINGSpRINcIpER 33
NOtER 40
REVISIONSBERättElSE 53
StyRElSE, lEDNING Och REVISORER 54
INBjuDaN ÅRSStämma 56
aDRESSER 57
KAlenDARIUM
DElÅRSRappORt jaNuaRI-maRS 2008 080508
ÅRSStämma 2008 080508
DElÅRSRappORt jaNuaRI-juNI 2008 080812
DElÅRSRappORt jaNuaRI-SEptEmBER 2008 081104
3 2007 I KORthEt
Lönsamhet uppnådd sista kvartalet Koncernen gjorde positivt resultat
•
EBItDa under sista kvartalet var 4,7 mSEK – 9 mSEK
•
bättre än föregående år
analysinstrument nådde EBItDa marginal över 25 procent
•
Dentala Implantat nära positivt resultat
•
Nettoomsättning och EBITDA per kvartal
2007 I KORTheT
0 5 10 15 20 25 30
-5 0 5 10 15 20 25 30
-15 -12 -9 -6 -3 0 3 6
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 MSEK
MSEK
0 5 10 15 20 25 30
-5 0 5 10 15 20 25 30
-15 -12 -9 -6 -3 0 3 6
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 MSEK
MSEK
analysinstrument
•
Dentala Implantat
•
EBIta
•
Nettoomsättning
•
Analysinstrument - växte genom förvärv och lanserade nya produkter
Förvärv av finska KSV Instruments – samordning av försälj-
•
ning och distribution i uSa med Q-Sense
Förvärv av brittiska Nima technology – får tillsammans med
•
KSV 80 procent marknadsandel inom monolayer Science Q-Sense fick viktig referensorder från amerikanska am-
•
gen, världsledande inom bioteknologiska läkemedel KSV lanserade nya produkterna pmI och ISR inom mono-
•
layer Science och fick första referensorderna
Q-Sense lanserade nya instrumentet E1 och sålde 8 instru-
•
ment första tre månaderna
KSV Instruments ökade marknadsandelarna inom tensio-
•
metry technology
Dentala Implantat - fick igång försäljningen och ökade omsättningen
Förvärv av Osstell – breddning av verksamheten inom Den-
•
tala Implantat
Ospol fick mDEas Gold award för sitt förpackningssystem
•
för dentala implantat
Svag försäljningsutveckling första halvåret
•
Ny distributionsstrategi för Osstell och den externa distri-
•
butionen säkrad på flera marknader med nya avtal med im- plantatbolagen Osstem, Neoss och Klockner
ökad försäljning, omsättningstillväxt och lönsamhetsför-
•
bättring sista kvartalet
Nettoomsättning per affärsområde per kvartal Framgångsrik Avkonsolidering av Hansa Medical
avkonsoliderat genom nyemission med företräde för Bio-
•
lins aktieägare
Emissionen om 38 mSEK fulltecknad
•
Noterat på First North i oktober
•
hansa medicals utvecklingsplaner finansierade
•
Biolin mer renodlat mot analysinstrument och
•
Dentala Implantat
Positiva utsikter för 2008 – tydliga mål
Koncernen – omsättningstillväxt 40 procent och positivt
•
EBItDa för helåret
analysinstrument – omsättningstillväxt 35 procent och
•
EBItDa marginal 15 procent
Dentala Implantat – omsättningstillväxt 50 procent
•
4
VD KOmmENtaR
Bästa aktieägare,
under 2007 uppnådde vi ett par viktiga milstolpar i vår utveck- ling mot att skapa en framgångsrik och lönsam teknikkoncern.
För det första och viktigaste, vi gjorde positivt resultat under fjärde kvartalet, för första gången i Biolins historia. För det andra förvärvade vi tre strategiskt viktiga företag som bidrar till att skapa kritisk massa och ökad lönsamhet. För det tredje uppnådde vi en högre grad av renodling i koncernen då vi un- der hösten knoppade av hansa medical.
Två starkt växande affärsområden
Vid ingången av 2008 har vi nu två av varandra oberoende verk- samheter, affärsområdena analysinstrument och Dentala Im- plantat, med var för sig goda utsikter. För att sammanfatta, detta är vad vi har:
2 affärsområden som verkar på stabilt
•
växande marknader
5 produktområden som är bevisade och
•
stadda i kraftig tillväxt
En global marknadsnärvaro på över
•
50 geografiska marknader Engagerade medarbetare med
•
specialistkompetens på ett stort antal områden
2007 - BIOlIns fInAnsIellT sTARKAsTe åR någOnsIn
Det som förenar våra två verksamheter är att de bygger på avancerad eller unik teknik som har sitt upphov i akademisk forskning. För att vi ska lyckas krävs att vi kan bedriva effektiv produktutveckling och lönsam småskalig produktion och att vi lyckas etablera en bred internationell distribution. Om vi kan göra detta innebär det att vi når bra lönsamhet.
Analysinstrument bidrar till Nobelpris och nya revolu- tionerande produkter
analysinstrument tillhandahåller avancerad utrustning för ytba- serad analys som används av framför allt forskare inom univer- sitet. Våra kunder arbetar i teknologiutvecklingens framkant, och resultaten av deras ansträngningar yttrar sig i längden i form av Nobelpris eller nya produkter som revolutionerar vår vardag. Exempel på detta är att 2007 års Nobelpris i kemi till- delades den tyske ytkemisten Gerhard Ertl. Vår marknad är helt globaliserad och uppvisar en stabil tillväxt över tiden. Vi har tre produktområden som håller på att bli etablerade på markna- den, och börjar nu få avkastning på många års teknikutveck- ling. under fjärde kvartalet 2007 lyckades analysinstrument nå en rörelsemarginal före avskrivningar om 25 procent, vilket vi inom några år skall kunna uppnå även på helårsbasis.
5 VD KOmmENtaR
Dentala Implantat skapar nya värden för patienter och tandläkare
Inom Dentala Implantat har vi som affärsidé att förse tandlä- kare med nyskapande och unika produkter för behandling med dentala implantat. marknaden uppvisar en stark tillväxt vilket skapar utrymme för nya aktörer. Vårt viktigaste framsteg 2007 var att vi inledde lanseringen av Ospol, vårt egenutvecklade och användarvänliga dentala implantatsystem. under detta första år behandlades inte mindre än 100 patienter. För Osstell, diag- nostik för stabiliteten hos dentala implantat, hade vi ett mellan- år med fokus låg på att sätta en ny distributionsstrategi. I slutet av året lyckades vi få igång tillväxten och under fjärde kvartalet 2007 omsatte vi 7 mSEK jämfört med 4 mSEK kvartalet innan, vilket tog oss nära att göra positivt resultat.
Det hårda arbete som vi lade ner under 2007 har fått resultat.
men det har också ökat våra ambitioner. För 2008 har vi satt upp följande mål. att göra positivt resultat på helårsbasis för att kunna finansiera verksamheten av egen kraft framöver. att uppnå en omsättningstillväxt om 35 procent inom analysin- strument. Samt att uppnå en omsättningstillväxt om 50 pro- cent inom Dentala Implantat. tillväxten kan öka ytterligare om vi kan finansiera fler lönsamma förvärv. Det är en hög men re-
alistisk ambitionsnivå. Det finns konkreta handlingsplaner för att nå vart och ett av dessa mål. men framför allt finns det 80 engagerade medarbetare som jobbar mot dessa mål.
jag vill tacka alla dessa medarbetare för deras engagemang och deras insatser. jag vill samtidigt passa på att tacka er ak- tieägare, för ert tålamod.
malmö i april 2008
Fredrik Lindgren VD för Biolin aB (publ)
6
BIOlIN KONcERNEN
Samtliga Biolins verksamheter karaktäriseras av att de har sin förankring i akademisk forskning. produkterna bygger på unik eller avancerad teknik som är väl bevisad och föremål för konti- nuerlig förädling. Verksamhetens produktion och tekniska pro- cesser präglas av småskalighet. Kunderna är genomgående högt specialiserade och kunskapsmässigt framstående i sma- la marknadsnischer. Från en geografisk bas i norra Europa är Biolins största utmaning att skapa en global marknadsnärvaro och effektiv internationell distribution.
Koncernstruktur och organisation
Verksamheten bedrivs i två av varandra oberoende affärsom- råden, som har sina egna strategier och organisatoriska struk- turer. Inom affärsområdena drivs dotterbolag med en hög grad av självständighet för att kunna möta utmaningarna i sina res- pektive nischer. moderbolaget Biolins funktion är koncernled- ning och strategisk styrning, samt att driva affärsutvecklings- processer i affärsområdena.
BIOlIn KOnCeRnen
Biolins affärsidé är att vara en engagerad och långsiktig ägare till växande företag med god lönsamhetspotential i syfte att skapa hög avkastning för aktieägarna. Koncernen består av affärsområdena Analysinstrument, med dot- terbolagen Q-Sense, KSV Instruments och Nima Technology, samt Dentala Implantat, med dotterbolagen Osstell och Ospol.
Omsättningsfördelning geografiskt, MSEK
Europa 34,8
asien 21,6
Nordamerika 18,5 övriga världen 4,8
Biolin aB malmö, 3 anställda VD: Fredrik lindgren
Osstell aB Göteborg, 11 anställda chef: anders petersson
Ospol aB malmö, 8 anställda chef: hans Berglund analysinstrument
Q-Sense aB Göteborg, 22 anställda
chef: jan Wahsltröm
KSV Instruments Oy helsingfors, 24 anställda
chef: Sauli törmälä
Nima technology ltd coventry, 9 anställda chef: chris harling
Biolin, Inc.
Baltimore, 10 anställda chef: ted ternander
Dentala Implantat
7
8
BIOlIN KONcERNEN
Biolins verksamheter bärs upp av specialistkompetenser och generellt sett är utbildningsnivån mycket hög.
Anställda per lokalisering
Sverige 34
Finland 24
Nordamerika 10 Storbritannien 9
Utbildningsgrad
universitet 44,0 Gymnasium 26,0 Disputerad 16,0 Grundskola 1,0
Strategi
Koncernens övergripande strategi är att driva växande verk- samheter där en stark kunskapsbas kan omsättas i teknikut- veckling som skapar nya värden för specialiserade kunder på den globala marknaden. Biolins har sin geografiska bas i norra Europa. här finns starka traditioner att med små resurser ut- veckla ny teknik för den internationella marknaden.
tillväxt i omsättning och resultat säkras genom fokus på verksamheter och produkter med långsiktig tillväxtpotential.
utveckling och lansering av nya produkter är ett naturligt inslag i verksamheten som ger marginaltillväxt. ytterligare tillväxt kan komma genom kompletterande förvärv av företag som är lön- samma och har produkter med stark konkurrenskraft.
Finansiering av koncernens verksamhet har historiskt främst skett genom eget kapital. I samband med förvärv av företag kan aktier emitteras till säljare. Finansiella lån utgör i nuläget en mindre del av finansieringen, och målet är att öka andelen finansiella lån i takt med att den underliggande verk- samhetens lönsamhet och kassaflöde stärks.
Mål
Koncernens övergripande mål är att skapa långsiktig värdetill- växt för aktieägarna.
Koncernens mål för 2008 är att uppnå en omsättningstill- växt om 40 procent och att göra positivt EBItDa på helåret.
Ekonomisk utveckling och historik
Biolin noterades 1998 under namnet mediteam. under 2003 byttes namnet till Biolin och verksamheten antog formen av ett riskkapitalbolag med ett fåtal helägda dotterbolag och ett antal minoritetsinnehav i onoterade företag.
Sedan 2005 har koncernen genomgått en omvandling till teknikkoncern med fokus på analysinstrument och Dentala Implantat. under 2006 avvecklades de flesta minoritetsinves- teringarna. under 2007 byggdes koncernen vidare, genom förvärv av företag och genom lansering av nya produkter sam- tidigt som renodling mot två tydligt avgränsade affärsområden uppnåddes genom avknoppning av hansa medical.
under denna omstrukturerings- och uppbyggnadsperiod har koncernens intäkter varit för små för att täcka kostnaderna i koncernen. Kapitalbehovet har främst finansierats genom ny- emission av aktier till aktieägarna. Koncernen uppnådde lön- samhet på kvartalsbasis för första gången någonsin under sista kvartalet 2007. under 2007 upptogs också viss lånefi- nansiering för finansiering av genomförda förvärv.
Finansiella nyckeltal 5 år
2007 2006 2005 2004 2003
Nettoomsättning 79,7 29,8 19,2 18,5 9,2
EBItDa -22,3 -22,3 -8,9 -14,0 -27,3
Rörelseresultat -27,3 -23,9 -9,2 -21,4 -33,7 Resultat efter skatt -27,7 -23,3 -21,4 -16,9 -32,9
Eget kapital 128,3 148,9 77,3 98,6 51,1
Balansomslutning 193,6 159,4 87,9 112,8 61,6
affärsområdet analysinstrument bestod under 2003-2006 en- bart av Q-Sense. under 2007 förvärvades KSV Instruments och Nima technology. analysinstrument har vuxit kraftigt och lyckats generera lönsamhet på EBItDa nivå, samtidigt som af- färsområdet genomfört stora investeringar i marknadsföring och utveckling.
under 2005 intensifierades uppbyggnaden av affärsområdet Dentala Implantat genom utvecklingen av Ospols Dentala Im- plantat system, med stora utvecklingskostnader som följd. un- der 2007 integrerades Osstell genom förvärv, samtidigt som uppbyggnaden av affärsområdet och Ospols marknadsintro- duktion fortlöpte med fortsatt betydande kostnader.
9 BIOlIN KONcERNEN
Omsättningsutveckling per affärsområde 5 år
2007 2006 2005 2004 2003
analysinstrument 62,5 29,4 19,2 17,1 3,8
Dentala Implantat 16,9 0,4 - - -
övrig verksamhet 0,3 - - 1,4 5,4
Nettoomsättning 79,7 29,8 19,2 18,5 9,2
Analysinstrument
affärsidén för Biolins affärsområde analysinstrument är att till- handahålla analysinstrument och kompletta mätlösningar för ytbaserad analys. ytbaserad analys används dels för att analy- sera och preparera ytor och mycket tunna ytskikt, dels för att analysera mycket små förändringar på ytor.
marknaden för analysinstrument uppgår till över 30 miljar- der uSD på årsbasis. uppskattningsvis finns det cirka 200 000 laboratorier världen över som använder avancerade analysin- strument.
Kunderna utgörs till cirka 80 procent av en lång rad av världens mest berömda universitet och forskningsinstitut, och till reste- rande del av industriella kunderna i form av globala produktut- vecklande företag. Biolin har cirka 4 000 kunder världen över, på i princip samtliga geografiska marknader.
Biolins strategi är att bli ledande i sin marknadsnisch, yt- baserad analys. Fokus ligger på att utveckla innovativa produk- ter för växande marknader, vilket säkrar organisk tillväxt. till- växt skapas också genom förvärv som ger samordningsvinster inom framför allt internationell distribution av produkter.
affärsområdet har som långsiktigt mål att etablera sig som en ledande aktör på sitt kärnområde ytbaserad analys, genom
att tillhandahålla flera värdeskapande analytiska tekniker. över en längre tid är målet att hålla en årlig omsättningstillväxt över- stigande 25 procent och att nå en EBItDa marginal om 25 pro- cent
Dentala Implantat
tandimplantat är en medicinskteknisk behandlingsmetod som ersätter förlorade naturliga tänder med nya konstgjorda tän- der baserade på titanskruvar i käkbenet. affärsområdet Den- tala Implantat består av dotterbolagen Ospol (egenutvecklat dentalt implantatsystem) och Osstell (diagnostik för stabilite- ten hos dentala implantat). affärsidén är att erbjuda nyskapan- de och kvalitativa lösningar som förenklar tandläkarens vardag och bidrar till ökad nytta för patienten.
marknaden för dentala implantat uppgår till mer än 10 mil- jarder SEK och växer med mer än 15 procent årligen. tillväx- ten drivs av både kliniska och estetiska patientbehov, samti- digt som allt fler tandläkare på allt fler geografiska marknader börjar arbeta med dentala implantat. I kundledet består mark- naden av de cirka 130 000 tandläkare världen över som arbe- tar med dentala implantat.
Biolins strategi är att fokusera på innovativa produkter som tillför nya värden och mervärden till en etablerad marknad av patienter och tandläkare. teknisk och klinisk utveckling sker i Sverige som har en unik tradition inom dentala implantat. pro- dukterna säljs genom distributionspartners på den internatio- nella marknaden.
affärsområdet Dentala Implantat har som långsiktigt mål att etablera sig som en av världens tio största leverantörer av dentala implantat produkter.
1 0
aNalySINStRumENt
Marknad
marknaden för analysinstrument uppgår till över 30 miljarder uSD på årsbasis. uppskattningsvis finns det cirka 200 000 laboratorier världen över som använder avancerade analysin- strument.
marknaden utgörs av de huvudsakliga kundsegmenten akademi (universitet och forskningsinstitut) och industri (där läkemedel, biotech och elektronik är de viktigaste). markna- den delas vidare in i ett antal produktsegment, de största bru- kar benämnas life Science, Surface Science och Separations technologies. marknaden delas slutligen in efter produkter- nas användning, där forskning & utveckling är störst före ana- lystjänster, kvalitetskontroll och metodutveckling. långsiktigt påverkas efterfrågan i marknaden främst av teknologiska tren- der, där de viktigaste trenderna sedan flera år är bioteknik, na- noteknik och miljöteknik.
Kundernas verksamhet finansieras i hög utsträckning inom ra- men för offentliga forskningsanslag eller långsiktiga industri- ella utvecklingsprojekt, vilket innebär att analysinstrument är en konjunkturokänslig verksamhet. analysinstrument är en ka- pitalinvestering för kunderna vilket innebär försäljningsproces- sen normalt sett är lång, i vissa fall flera år.
Geografiskt är uSa den viktigaste marknaden med närma- re 40 procent av världsmarknaden, följt av Europa cirka 30 pro- cent och japan cirka 15 procent. Kina utgör i dagsläget endast 3 procent men är den marknad som växer snabbast.
Världsmarknaden per geografi
Nordamerika 38%
Europa 31%
japan 14%
Kina 3%
övriga sydostasien 5%
Sydamerika 3%
övriga världen 5%
analysinstrument är en fragmenterad bransch. leverantörsle- det består av några få större, men framför allt en stor mängd små, produktleverantörer med varierande bredd i marknads- närvaron. Det är också en kunskapsintensiv bransch där det kan ta flera år för nya teknologier och produkter att få ett ge- nombrott. Samtidigt har etablerade tekniker ofta en lång livs- längd. Nya analytiska tekniker grundas oftast inom akademisk grundforskning, och realiserar oftast sin kommersiella poten- tial över tiden inom applicerad forskning, industriell utveckling och kvalitetskontroll.
Produkter och kunder
produktportföljen består av följande produkter och varumär- ken:
Q-Sense Qcm-D – analys av molekylär interaktion och yt-
•
processer
KSV och Nima monolayer Science – preparation och ana-
•
lys av monolager
KSV tensiometry technology – mätning av ytspänning
•
(vätskor) och ytenergi (material)
produkterna riktar sig främst till akademiska forskare, med fo- kus på biokemi, biofysik, ytkemi och ytfysik. De flesta av kun- derna är verksamma på de starkt växande områdena nano- teknik, biomaterial och proteininteraktion. Biolin bedömer att marknadstillväxten för de egna marknadsnischerna uppgår till nästan 10 procent årligen.
Kunderna utgörs till cirka 80 procent av en lång rad av värl- dens mest renommerade universitet och forskningsinstitut; ex- empelvis Stanford, harvard, Imperial college och Eth Zurich.
Bland de industriella kunderna finns främst globala produktut- vecklande företag som amgen, astraZeneca, General Electric och procter & Gamble. Biolin har cirka 4 000 kunder världen över, på i princip samtliga geografiska marknader.
AnAlYsInsTRUMenT
Affärsidén för Biolins affärsområde Analysinstrument är att tillhandahålla analysinstrument och kompletta mätlös- ningar för ytbaserad analys. Ytbaserad analys används dels för att analysera och preparera ytor och mycket tunna ytskikt, dels för att analysera mycket små förändringar på ytor.
0 5 10 15 20 25
-6 -4 -2 0 2 4 6 8
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 0
5 10 15 20 25
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 MSEK
MSEK
1 1
1 2
aNalySINStRumENt
Verksamheten
Verksamheten bedrivs genom dotterbolagen Q-Sense, KSV In- struments och Nima technology. Företagen har tillsammans cirka 60 anställda i Sverige, Finland, England och uSa. utveck- ling och produktion av produkterna sker i Göteborg (Q-Sense), helsingfors (KSV) och coventry (Nima). marknadsföring och försäljning av produkterna sker i egen regi främst i uSa. I öv- riga världen sker försäljningen genom långsiktiga samarbeten med distributörer som för närvarande täcker cirka 50 geogra- fiska marknader.
Biolins strategi är att bli ledande i sin marknadsnisch, ytba- serad analys. Fokus ligger på innovativa produkter för växande marknader, vilket säkrar organisk tillväxt. tillväxt skapas ock- så genom förvärv som ger samordningsvinster inom framför allt internationell distribution av produkter.
Utveckling 2007
Den viktigaste målsättningen för 2007 var att åstadkomma lön- sam tillväxt genom förvärv. Förvärven av KSV och Nima un- der året bidrog starkt till den finansiella utvecklingen. Integra- tion av de förvärvade verksamheterna i koncernen påbörjades 2007 och kommer att fortgå under 2008, genom etablering av gemensam marknadsorganisation i uSa och genom samord- ning av produktion.
De enskilt viktigaste händelserna för analysinstrument under 2007 var:
Förvärv av KSV i februari – varefter KSV hade en positiv ut-
•
veckling av både resultat och omsättning
lanseringarna av KSV’s pmI och ISR inom monolayer Sci-
•
ence i början av året – de första instrumenten såldes, re- ferenspublikationer skapades och intresset är stort inför 2008
Q-Sense referensorder från amgen i april – ett viktigt in-
•
steg på området proteininteraktion
Förvärv av Nima i september – ökat fokus på försäljning gav
•
en mycket positiv omsättnings- och resultatutveckling lanseringen av Q-Sense E1 i oktober – hela 8 instrument
•
såldes sedan under sista kvartalet
Stärkt marknadsandel för KSV inom tensiometry technolo-
•
gy – efter stora produktutvecklingsinsatser tidigare år och med nya och bättre produkter kunde KSV ta marknadsan- delar från konkurrenterna
Nobelpris i kemi till Gerhard Ertl – årets nobelpris i kemi
•
gick för första gången på många år till en ytkemist, vilket visar på forskningsområdets fortsatt stora relevans
Ekonomi
Nettoomsättning per produkt och per kvartal under 2006-2007
under 2007 ökade nettoomsättningen med 125 procent, främst genom förvärven av KSV Instruments i februari och Nima tech- nology i september. Den organiska tillväxten var god för de ny- förvärvade företagen, men svagare för Q-Sense som hade en svag avslutning på den amerikanska marknaden. Rörelseresul- tatet före avskrivningar var oförändrat från 2006, trots en vä- sentligt ökad nettoomsättning, vilket förklaras av både ökade utvecklingskostnader och ökade försäljnings- och marknads- kostnader. Rörelseresultatet efter avskrivningar försämrades något på grund av ökade avskrivningar. under det viktiga fjär- de kvartalet 2007 uppgick rörelsemarginalen före avskrivning- ar till över 25 procent.
Nettoomsättning och EBITDA per kvartal under 2006-2007
0 5 10 15 20 25
-6 -4 -2 0 2 4 6 8
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 0
5 10 15 20 25
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 MSEK
MSEK
EBIta
•
Nettoomsättning
• 0
5 10 15 20 25
-6 -4 -2 0 2 4 6 8
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 0
5 10 15 20 25
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 MSEK
MSEK • Q-sense
• KSV
• Nima
1 3 aNalySINStRumENt
Långsiktiga mål
affärsområdet har som långsiktigt mål att etablera sig som en ledande aktör på sitt kärnområde ytbaserad analys, genom att tillhandahålla ett antal värdeskapande analytiska tekniker.
över en längre tid är målet att hålla en årlig omsättningstill- växt överstigande 25 procent och att nå en EBItDa marginal om 25 procent.
Planer 2008
analysinstrument förväntas uppnå en organisk omsättningstill- växt överstigande 35 procent, och ytterligare tillväxt kan kom- ma genom förvärv. målet är att uppnå en EBItDa marginal om 15 procent för helåret.
För 2008 ligger affärsområdets fokus på:
Satsning på monolayer Science - en global kampanj för
•
att aktivera kunder och understödja lanseringarna av KSVs pmI, ISR och SpR samt Nimas microBam3
Q-Sense försäljningsutveckling – ett ökat försäljningsfokus
•
och kundorienterad produktutveckling för att vända förra årets utplanande försäljningsutveckling
Förstärkning av marknadsnärvaron - både på huvudmarkna-
•
den uSa och på tillväxtmarknader som Kina och Indien Förvärv - ytterligare lönsamma förvärv av företag med uni-
•
ka produkter Jan Wahsltröm, chef för
Q-Sense sedan 2007
Sauli Törmälä, chef för KSV Instruments sedan 2003 Q-Sense E4 är ett analysinstrument som mäter molekylär interaktion. Ett exempel på molekylär interaktion är att molekylerna i ett tvättmedel binder till en fettbelagd yta och sedan löser upp denna. Ett exempel är hur DNA i ett nytt läkemedel fäster till ytan av en cell för att påverka processer i människokroppen.
1 4
DENtala ImplaNtat
Marknad
marknaden för dentala implantat uppgår till mer än 10 miljarder SEK och växer med mer än 15 procent årligen. tillväxten drivs av både kliniska och estetiska patientbehov, samtidigt som allt fler tandläkare på allt fler geografiska marknader börjar arbeta med dentala implantat.
patientunderlaget på de etablerade marknaderna i Nord- amerika, Västeuropa, japan och Korea bedöms uppgå till cir- ka 240 miljoner personer. De nämnda marknaderna utgör den största delen av världsmarknaden, men dentala implantat väx- er kraftigt på ett stort antal tillväxtmarknader i östeuropa, asi- en och Sydamerika.
Världsmarknaden för dentala implantat
Nordamerika 45%
Europa 29%
asien exkl. BRIc länderna 19%
BRIc länderna 7%
övriga världen 1%
KÄLLA: Millenium
Nordamerika och Västeuropa är de viktigaste delarna av världs- marknaden för dentala implantat
I kundledet består marknaden av de cirka 130 000 tandläka- re världen över som arbetar med dentala implantat. Kunderna är dels dentalkirurger och protetiker som är mer eller mindre specialiserade på dentala implantat, dels av allmäntandläkare och tandtekniska lab.
leverantörsledet för dentala implantat domineras av mark- nadsledarna Nobel Biocare och Straumann som tillsammans har en marknadsandel om cirka 60 procent. Därutöver finns ett stort antal mindre leverantörer som främst är aktiva på lokala marknader, många med stor framgång. lönsamheten i indu- strin är mycket god för både leverantörer och tandläkare.
Produkter och kunder
produktportföljen består av följande produkter och varumär- ken:
Osstell – unikt och patenterat diagnostiskt produktsystem
•
för mätning av stabilitet hos dentala implantat och moni- torering av osseointegration
Ospol – det nya svenska dentala implantatsystemet, mark-
•
nadens mest användarvänliga
Osstells diagnostiska system används av främst oralkirurger och protetiker. Kunderna återfinns på i princip samtliga geogra- fiska marknader där dentala implantat används. totalt finns cir- ka 3 000 användare av Osstells produkter.
Osstells produktsystem bygger på en patenterad mätmetod (ISQ) och består av ett diagnostiskt instrument (Mentor) som mäter vibrationen hos ett stift (Smartpeg) som fästs i det den- tala implantatet.
Ospols implantat system har som ambition att vara markna- dens mest användarvänliga. produktsystemet lanserades i slu- tet av 2006 och hade redan i slutet av 2007 nästan 50 använ- dare i 10 länder. Bland Ospols kunder finns oralkirurger med en omfattande behandlingsverksamhet, allmäntandläkare som ar- betar i mindre skala, samt tandtekniska laboratorier.
DenTAlA IMPlAnTAT
Tandimplantat är en medicinskteknisk behandlingsmetod som ersätter förlorade naturliga tänder med nya konst- gjorda tänder baserade på titanskruvar i käkbenet. I affärsområdet Dentala Implantat ingår Biolins dotterbolag Osstell (tidigare Integration Diagnostics) och Ospol. Affärsidén är att erbjuda nyskapande och kvalitativa lösningar som förenklar tandläkarens vardag och bidrar till ökad nytta för patienten.
0 1 2 3 4 5 6
-6 -4 -2 0 2 4 6 8
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 0
1 2 3 4 5 6
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 MSEK
MSEK
1 5
1 6
DENtala ImplaNtat
Verksamheten
Verksamheten drivs genom två separata dotterbolag, Osstell och Ospol, som tillsammans har ett tjugotal anställda i Gö- teborg och malmö. teknisk utveckling sker i egen regi och den egna organisationen fokuserar i övrigt på klinisk utveck- ling och varumärkesbyggande. produktion sker dels i egen regi (Osstell), dels hos renommerade kontraktsproducenter (Ospol). Försäljning och marknadsföring på den internationel- la marknaden sker genom distributörer med stark lokal för- ankring, i nuläget cirka 20 distributörer som täcker cirka 30 marknader.
Biolins strategi är att fokusera på innovativa produkter som tillför nya värden och mervärden till en etablerad marknad av patienter och tandläkare. teknisk och klinisk utveckling sker med bas från Sverige som har en unik tradition inom dentala implantat. produkterna säljs genom distributionspartners på den internationella marknaden.
Utveckling 2007
Det viktigaste målet för 2007 var att stärka den internationel- la marknadsnärvaron. Efter en svag försäljningsutveckling un- der första halvåret beslutades om en ny distributionsstrategi, med fokus på externa distributörer, som implementerades un- der andra halvåret.
De enskilt viktigaste händelserna under året var:
Osstell stärkte distributionen i asien – i början av året in-
•
gicks ett avtal med koreanska Osstem om utvidgad distri- butionsrätt i asien
Ospol erhöll prestigefullt designpris – under andra kvarta-
•
let tilldelades Ospol mDEas guldmedalj för bästa förpack- ningsdesign
Ospols första 100 patienter behandlades – under tredje
•
kvartalet behandlades den 100:e patienten med Ospols dentala implantatsystem
Osstell avvecklade det exklusiva samarbetet med Strau-
•
mann – i linje med den nya distributionsstrategin som går ut på att knyta till sig fler distributörer på olika marknader, bland annat utsågs implantatföretagen Neoss och Klock- ner till icke-exklusiva distributörer
Ospol presenterade sina första kliniska data – vid EaO var
•
Ospol en av sponsorerna och vid ett välbesökt seminarium presenterade Ospol sina allra första kliniska data
Ospol utsåg distributörer – under sitt första riktiga verk-
•
samhetsår hann Ospol utse distributörer på några mark- nader, inklusive Norge, Sverige, Spanien och Förenade arabemiraten
Ekonomi
Nettoomsättning per kvartal och per produkt under 2006-2007
affärsområdet Dentala Implantat befinner sig i ett uppbygg- nadsskede. I slutet av 2005 beslutades att lansera Ospol, vil- ket skedde i slutet av 2006 efter stora investeringar i teknisk utveckling. under 2007 har Ospol lanserats på de internatio- nella marknaderna, vilket krävt omfattande marknadsinveste- ringar. I början av 2007 förvärvades Osstell, vilket tidigare va- rit ett intressebolag.
0 1 2 3 4 5 6
-6 -4 -2 0 2 4 6 8
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 0
1 2 3 4 5 6
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 MSEK
MSEK • Ospol
Osstell
•
Ospol vann det prestigefyllda designpriset MDEA Gold Award för sitt innovativa förpackningssystem för dentala implantat.
1 7 DENtala ImplaNtat
Nettoomsättning och EBITDA per kvartal under 2006-2007
Utsikter 2008
målet för 2008 är att uppnå en försäljningstillväxt överstigan- de 50 procent. även under 2008 kommer marknadsinveste- ringarna att vara relativt stora, varför EBItDa förväntas bli ne- gativt för helåret.
De viktigaste prioriteringarna för 2008 är:
lansering av en ny version av Osstell mentor – Osstell
•
kommer under första halvåret lansera en ny generation av sitt diagnostiska instrument, med bättre tenisk prestanda och ökad användarvänlighet
Förstärkning av kliniska dokumentationen – både Osstell
•
och Ospol är relativt nya produkter med begränsad klinisk dokumentation, vilken måste förstärkas
Fortsatt uppbyggnad av distributörsnätet – både Osstell
•
och Ospol har en stor potential i att skapa ny eller förbätt- rad distribution på ett stort antal marknader, inklusive de stora marknaderna i Nordamerika och Västeuropa
Långsiktiga mål
affärsområdet Dentala Implantat har som långsiktigt mål att etablera sig som en av världens 10 största leverantörer av den- tala implantat produkter.
För Osstell är målet att uppnå status som branschstan- dard, innebärande att användarbasen skall omfatta minst 25 procent av de cirka 130 000 tandläkare som arbetar med den- tala implantat.
För Ospol är målet att nå en världsmarknadsandel om 1 procent. Världsmarknaden för dentala implantat uppgår till över 10 miljarder SEK och växer med cirka 15 procent årligen.
Anders Petersson är chef för Osstell sedan 1999
Hans Berglund är chef för Ospol sedan 2004 0
1 2 3 4 5 6
-6 -4 -2 0 2 4 6 8
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 0
1 2 3 4 5 6
Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 MSEK
MSEK
EBIta
•
Nettoomsättning
•
Ospols dentala implantat system består av ett minimalt antal komponenter som är rationellt förpackade och hanteras i den egna mjukvaran Ospol Business Platform.
1 8 aKtIEN
Aktiekapital
aktiekapitalet i Biolin aB uppgick per den 31 december 2007 till 100 403 340 kronor fördelat på 20 080 668 aktier.
Vid bolagsstämma medför varje aktie i Biolin rätt till en röst och varje röstberättigad får rösta för sitt fulla antal aktier utan begränsning. Varje aktie medför lika rätt till vinstutdelning och till eventuellt överskott i likvidation. Biolin har aldrig läm- nat vinstutdelning.
Teckningsoptioner
Biolin beslutade på årsstämman i maj 2005 om att erbjuda ett incitamentsprogram, i form av teckningsoptioner, till anställda i Biolinkoncernen. programmet omfattar 450 000 tecknings- optioner. Varje option berättigar till teckning av en ny aktie till en teckningskurs av 36 SEK (vid utgivningstidpunkten). teck- ning av aktier med stöd av optionerna skall kunna ske under perioden 1 juni till den 30 juni 2009. per 2007-12-31 var 208 500 optioner överlåtna till anställda för marknadsmässigt ved- erlag. Återstående optioner sparas och kan vid senare tillfälle komma att överlåtas till tillkommande eller existerande perso- nal. VD och styrelse omfattades inte av erbjudandet om teck- ningsoptioner.
Personaloptioner
Biolin har idag ett aktierelaterat incitamentsprogram. Biolins bolagsstämma fattade år 2003 beslut om att emittera options- rätter som erbjuds koncernens anställda. Vid utgivningstillfället bestod optionsprogrammet av högst 873 863 optionsrätter. Ef- ter sammanläggningen av Biolins aktier under 2005 är högsta antal optionsrätter i programmet justerat till 87 386. I options- programmet gavs 50 procent ut som serie I och 50 procent som serie II. Optionsrätterna kan utnyttjas enligt följande:
Serie I: under perioden 1 juni 2006 – 31 maj 2007
•
Serie II: under perioden 1 juni 2006 – 31 maj 2009
•
Optionsrätter som är möjliga att utnyttja enligt ovan kan av op- tionsinnehavaren utnyttjas för köp av aktier i Bolaget. En op- tionsrätt ger rätt att teckna en aktie. härutöver fattades beslut att utge ytterligare 28 837 optionsrätter. Rätt att utnyttja dessa tillkommer helägt dotterbolag inom koncernen för täckande av likviditetseffekten av sociala avgifter som kan uppkomma med anledning av optionsprogrammet. aktiens lösenpris för serie I är 25 kronor och för serie II 30 kronor. möjligheten att utnyttja
BIOlIns AKTIe
optionsrätten är villkorat av att den anställde kvarstår i anställ- ning vid tidpunkt för lösen. under 2007 har kostnader för op- tionsprogrammet belastat resultatet med 38 KSEK, samtidigt har serie I löpt ut och en reservering om 183 KSEK har åter- förts. totalt antal optioner ägda av anställda per 2007-12-31 var 13 366 stycken.
Biolins aktie
Biolins aktie är sedan den 3 juni 1998 noterad på Stockholms- börsen. Den Nordiska listan (tidigare O-listan), inom segmen- tet small cap och sektorn hälsovård. Bolagets kortnamn (ticker) är BlIN och en handelspost motsvarar 500 aktier. Börsvärdet för Biolin uppgick per den 31 december 2007 till 131,5 miljoner kronor. Biolins aktie har ett kvotvärde om 5 kronor och med- för en röst per aktie.
Utdelning
Biolin har sedan bildandet inte lämnat någon utdelning och räknar inte med att kunna lämna någon kontant utdelning de närmaste åren.
Aktieägare
De 10 största aktieägarna hade per den 29 februari 2008 inne- hav enligt nedanstående tabell. Källa Vpc.
Namn antal aktier andel av kapital
och röster, %
Bo håkansson med bolag 7 326 858 36,5%
Fredrik lindgren 1 000 000 5,0%
pershing Securities ltd 638 270 3,2%
Sauli törmälä 495 873 2,5%
Göran Berglund 300 000 1,5%
Oscar håkansson 264 589 1,3%
Nordnet pensionsförsäkring aB 252 040 1,3%
pensionsstiftelsen
Rerservoiren 246 000 1,2%
Svenro aktiebolag 214 000 1,1%
Försäkringsaktiebolaget
avanza pension 204 434 1,0%
övriga 9 138 604 45,5%
totalt 20 080 668 100,0%
1 9 aKtIEN
Svenska och utländska aktieägare
Fördelning av svenska och utländska aktieägare per den 29 februari 2008 enligt nedanstående tabell. Källa Vpc.
aktiedata Innehav % Kapital % Röster
Svenska privatpersoner 7 257 658 36% 36%
Svenska institutioner 10 146 731 51% 51%
utländska ägare 2 676 279 13% 13%
totalt 20 080 668 100% 100%
Aktieägarstruktur
per den 29 februari 2008 uppgick det totala antalet aktieägare till 4 445 och Biolins aktier var fördelade enligt nedan åskådlig- gjord tabell.
Storleksklasser antal aktieägare andel av
aktieägare, % antal aktier andel av kapital
och röster, % marknadsvärde, KSEK
1 - 500 2 803 63% 402 027 2% 2 633
501 - 1 000 587 13% 517 559 3% 3 390
1 001 - 5 000 742 17% 1 992 031 10% 13 048
5 001 - 10 000 155 3% 1 206 130 6% 7 900
10 001 - 15 000 46 1% 604 214 3% 3 958
15 001 - 20 000 30 1% 541 036 3% 3 544
20 001 - 82 2% 14 817 671 74% 97 056
4 445 100% 20 080 668 100% 131 528
Aktiekapitalets utveckling
Nedanstående tabell visar förändringen av aktiekapitalet.
År aktivitet ökning/ minskning
av antalet aktier ökning av
aktiekapital totalt
aktiekapital antal aktier Kvotvärde per aktie, SEK
2006 Ingående balans - - 31 572 622 6 374 524 5,00
2006 Företrädesemission 3 187 262 15 936 310 47 808 930 9 561 786 5,00
2006 Företrädesemission 9 561 786 47 808 930 95 617 860 19 123 572 5,00
2007 apportemission vid förvärv 188 972 944 860 96 562 720 19 312 544 5,00
2007 apportemission vid förvärv 768 124 3 840 620 100 403 340 20 080 668 5,00
1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000
2003 2004 2005 2006 2007
6 10 20 30 40 50
Omsatt antal aktier 1000−tal (inkl.efteranm.) Aktien
OMX Stockholm_PI
Biolin
© OMX AB
2 0
FINaNSIEll öVERSIKt
Koncernen
KSEK 2007 2006** 2005** 2004* 2003
RESultatRäKNING
Nettoomsättning 79 668 29 773 19 175 18 497 7 470
Rörelseresultat -27 276 -23 882 -9 195 -8 007 -24 813
Resultat efter finansiella poster -27 724 -23 255 -16 226 -15 109 -32 909
Skatt på årets resultat – 0 -55 -368 –
Årets resultat på kvarvarande verksamheter -27 724 -23 255 -16 281 – –
Resultat från verksamheter under avveckling,
netto efter skatt -3 247 -40 120 -5 096 – –
Årets resultat -30 971 -63 375 -21 377 -15 477 -32 909
BalaNSRäKNING Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 122 538 41 140 67 507 56 276 21 268
materiella anläggningstillgångar 6 155 3 107 733 389 980
Finansiella anläggningstillgångar 1 509 3 401 1 259 11 510 18 227
Varulager 17 898 2 170 2 295 936 2 748
Kortfristiga fordringar 28 155 14 417 9 765 9 061 4 775
Kassa, bank och kortfristiga placeringar 17 321 94 155 6 302 34 623 13 612
tillgångar under avyttring – 1 022 – – –
Summa tillgångar 193 576 159 411 87 862 112 795 61 610
Eget kapital och skulder
Eget kapital 128 296 148 856 77 282 98 553 51 063
minoritet – – – – –
långfristiga skulder 30 266 70 576 1 005 2 097
Kortfristiga skulder 35 014 9 608 10 003 13 236 8 450
Skulder hänförliga till tillgångar under avyttring – 877 – – –
Summa eget kapital och skulder 193 576 159 411 87 862 112 795 61 610
KaSSaFlöDESaNalyS
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital -26 441 -28 523 -14 354 -12 630 -19 568
Kassaflöde från den löpande verksamheten -37 457 -33 011 -18 864 -11 444 -18 078
Kassaflöde från investeringsverksamheten -58 325 -12 707 -8 842 2 501 -9 271
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 18 483 134 124 -624 29 981 12 200
Årets kassaflöde -77 299 88 407 -28 330 21 038 -15 149
likvida medel vid periodens början
från kvarvarande verksamhet 94 155 6 247 34 533 – –
likvida medel vid periodens början
från verksamhet under avveckling 554 55 90 – –
likvida medel vid årets början 94 709 6 302 34 623 13 612 28 833
Kursdifferens i likvida medel -235 – 8 -26 -73
likvida medel vid periodens slut
för kvarvarande verksamhet 16 621 94 155 55 – –
likvida medel vid periodens slut
för verksamhet under avveckling – 554 6 247 – –
likvida medel vid årets slut 16 621 94 709 6 302 34 623 13 612
