Jako nástroj pro ověření hypotézy jsem zvolil Microsoft Excel a program Minitab, který byl původně vyvinut jako statistický výukový program na univerzitě v Pensylvánii. Je to velmi efektivní software pro statistické zpracování dat, o čemţ svědčí i skutečnost, ţe je to nejpouţívanější statistický software v automobilovém průmyslu. Výhodou programu je asistent, který uţivatele po krocích postupně provádí i velmi sloţitými analýzami a na jejich závěru poskytne ucelený výstup včetně doplňujících komentářů.
Zkoumanou hypotézou je tvrzení, ţe existuje statisticky významná závislost mezi vývojem hrubého domácího produktu v České republice a hospodářským výsledkem firmy Benteler ČR s.r.o. ve zvoleném časové období. Pro účel výpočtu jsem stanovil nulovou hypotézu následujícím způsobem. Mezi vývojem hrubého domácího produktu v České republice a hospodářským výsledkem firmy Benteler ČR s.r.o. ve zvoleném časové období není významná závislost. Alternativní hypotéza je opakem hypotézy nulové, tedy, ţe mezi vývojem hrubého domácího produktu v České republice a hospodářským výsledkem firmy Benteler ČR s.r.o. ve zvoleném časové období je významná závislost.
Výchozí data pro výpočet jsou hodnoty hospodářského výsledku a hodnoty vývoje HDP v jednotlivých letech, které jsem si uspořádal do tabulky 9 a grafu na obrázku 19, viz níţe.
Jak ukazuje graf, v některých letech je trend u obou veličin stejný a můţeme tedy přepokládat, ţe mezi veličinami by mohla být korelace. Abych si ověřil tento předpoklad, zadal jsem data do Excelu a ověřil si, ţe sledované veličiny jsou korelované.
Tabulka 9: Vývoj analyzovaných veličin ve zvoleném časovém období Zdroj: vlastní zpracování, data ČSÚ a výroční zprávy společnosti 2007-2016
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
HV (v tis.)
689 801 774 753 -482
922 101 389 15 391 285 216 78 112 805 042 87 177 72 968
HDP v % 5,6 2,7 -4,8 2,3 1,8 -0,8 -0,5 2,7 5,3 2,6
Obrázek 19: Graf vývoje zkoumaných veličin HDP a HV
Zdroj: vlastní zpracování, data ČSÚ a výročních zprávy společnosti 2007 - 2016
V programu Excel jsem si nechal spočítat hodnotu Pearsonova korelačního koeficientu, abych zjistil, zda je mezi hodnotami významná lineární závislost. Výsledek je uveden v tabulce 10.
Tabulka 10: Výstup výpočtu Pearsonova korelačního koeficientu z programu Excel Zdroj: Excel, data ČSÚ a výroční zprávy společnosti 2007-2016
HV HDP %
HV 1
HDP % 0,625259464 1
Hodnotu koeficientu r=0,625 je moţno dle Evansovi příručky71 povaţovat za silnou korelaci, kdy s růstem HDP roste i HV firmy.
Následně jsem hodnoty zadal do programu Minitab s jehoţ pomocí jsem provedl regresní analýzu o jedné neznámé. Výstup programu Minitab je zachycen na obrázku 20.
71 Evans, J. D. (1996). Straightforward statistics for the behavioral sciences. Pacific Grove, CA: Brooks/Cole Publishing.
-6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0
-600 000 -400 000 -200 000 0 200 000 400 000 600 000 800 000 1 000 000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Vývoj HDP a HV
HV HDP %
Pro tuto analýzu jsem zvolil hladinu významnosti 10 % s ohledem na mnoţství dalších faktorů, které zvolené veličiny ovlivňují. Také není moţné s jistotou říci, ţe proces vychází z normálního rozdělení, které je jedním z předpokladů pro lineární regresní analýzu.
Posledním důvodem je rozsah vzorku, který je s ohledem na data, které jsem měl k dispozici menší neţ doporučených 30 jednotek.
Obrázek 20: Výstup zkoumané hypotézy z programu Minitab Zdroj: data ČSÚ a výročních zprávy společnosti 2007 - 2016
Na základě uvedených výsledků lze zamítnout nulovou hypotézu na hladině významnosti 10 % a přijmout hypotézu alternativní. Závislost mezi hospodářským výsledkem firmy a hrubým domácím produktem je statisticky významná. Pokud bychom chtěli získat pro toto tvrzení větší jistotu neţ 90 %, bylo by potřeba pracovat s větším mnoţstvím dat nebo analyzovat delší časový úsek.
Závěr
Téma diplomové práce se ukázalo jako velmi obsaţné a komplexní jak z makroekonomického tak mikroekonomického pohledu. Zvolené období bylo velmi nestálé, ale z pohledu zkoumání ekonomického cyklu dobře zvolené. V tomto období bylo moţno pozorovat a popsat všechny fáze ekonomického cyklu. Práce mapuje a popisuje faktory a příčiny jednotlivých fází cyklu působících na českou ekonomiku. Ekonomický vývoj v České republice je zasazen do mezinárodního kontextu. Nejprve jsou popsány příčiny a následky americké hypoteční krize, která se následně stala celosvětovou ekonomickou krizí a výrazně ovlivnila i dění v Evropě, potaţmo v České republice. Při analýze české ekonomiky se potvrdila vysoká závislost na ekonomickém vývoji evropské ekonomiky a především ekonomikách hlavních obchodních partnerů, kdy vlivem exogenního poptávkového šoku následovalo prudké oslabení zahraniční poptávky a nástup ekonomické krize. Ve sledovaném období české ekonomice pomohla skutečnost, ţe Česká republika nepatří do eurozóny, coţ se potvrdilo při dluhové krizi eurozóny následované nejistotou po Brexitu. Také působení ČNB bylo více rozhodné a efektivní ve srovnání s váhavým postupem ECB a evropských institucí během evropské krize. Méně efektivní uţ bylo působení vlád, kterých se ve zkoumaném období vystřídalo pět, coţ mělo za následek přijímání mnohdy nesystémových nebo opoţděných opatření.
Analýza podniku Benteler ČR s.r.o. detailně seznamuje nejen s finančními výkazy firmy, ale jejich prostřednictvím, také s fungováním firmy v silném nadnárodním koncernu.
Analýza jednotlivých poloţek finančních výkazů a výpočty relevantních ukazatelů následně umoţnily zasadit fungování podniku do makroekonomického kontextu. Průnik těchto dvou analyzovaných oblastí je zakončeno verifikací hypotézy stanovené v úvodu práce. Hypotéza, o tom ţe existuje statisticky významná závislost mezi hrubým domácím produktem a hospodářským výsledkem firmy se v závěru práce potvrdila.
Seznam použité literatury
Citace
ATKINSON, Tyler. The costs and Consequences of the 2007-09 Financial Crisis, Dallas FED No. 20, 2013. https://www.dallasfed.org/research/eclett/2013/el1307.cfm
BLAHA, Zdenek Sid a Irena JINDŘICHOVSKÁ. 2006. Jak posoudit finanční zdraví firmy. 3., rozš. vyd. Praha: Management Press. ISBN 80-7261-145-3.
CZESANÝ, Slavoj. Hospodářský cyklus: teorie, monitorování, analýza, prognóza. 2006.
Praha: Linde. ISBN 80-7201-576-1.
CZESANÝ, Slavoj a Zdenka JOHNSON. Ekonomický cyklus, hospodářská politika a bohatství zemí. 2012. Praha: Oeconomica. ISBN 978-80-245-1863-3.
ČIŢINSKÁ, Romana a Pavel MARINIČ. Finanční řízení podniku: moderní metody a trendy. 2010. Praha: Grada. ISBN 978-80-247-3158-2.
DVOŘÁK, Pavel. Veřejné finance, fiskální nerovnováha a finanční krize. 2008. Praha:
C.H. Beck. ISBN 978-80-7400-075-1.
FLECKENSTEIN, William A. a Frederick SHEEHAN. Greenspanovy bubliny: věk ignorace v americké centrální bance. 2009. Brno: Computer Press. ISBN 978-80- 251-2605- 9.
GHOSH, Atish R. Fiscal Fatigue, Fiscal Space and Debt Sustainability in Advanced Economies. 2013. The Economic Journal. 123(566). ISSN 1468-0297
HOLEČKOVÁ, Jaroslava. Finanční analýza firmy. 2008. Praha: ASPI. ISBN 978-80-7357-392-8.
HOLMAN, Robert. Makroekonomie: středně pokročilý kurz. 2004. Praha: C.H. Beck.
ISBN 80-7179-764-2.
JUREČKA, Václav. Makroekonomie. 2., aktualiz. vyd. 2013. Praha: Grada. ISBN 978-80-247-4386-8.
KADEŘÁBKOVÁ, Anna a Václav ŢĎÁREK. Makroekonomická analýza. 2006. Praha:
Vysoká škola ekonomie a managementu. ISBN 80-86730-05-0.
KOZÁK, Kryštof, Tomáš WEISS a Helena SCHULZOVÁ. Dopady krize v euroatlantickém prostoru. 2012. Praha: Dokořán. ISBN 978-80- 7363-444- 5.
KRUGMAN, Paul. The Return of Depression Economics and the crisis 2008. 2008. New York: W.W. Bortin & Company. ISBN 978-393- 33780-8.
KUBÍČEK, Jan. Hospodářská politika. 2006. Plzeň: Vydavatelství a nakladatelství Aleš Čeněk. ISBN 80-86898-99-7.
MRKVIČKA, Josef. Finanční analýza. 2., přeprac. vyd. 2006. Praha: ASPI. ISBN 80-7357-219-2.
PERNICA, Martin a Vladimír ŠEFČÍK. Makroekonomická gramotnost: jak pochopit hospodářskou politiku státu. 2012. Praha: Ekopress. ISBN 978-80-86929-82-8.
ROJÍČEK, Marek, Vojtěch SPĚVÁČEK, Jan VEJMĚLEK, Eva ZAMRAZILOVÁ a Václav ŢĎÁREK. Makroekonomická analýza: teorie a praxe. 2016. Praha: Grada Publishing. ISBN 978-80-247-5858-9.
RŮČKOVÁ, Petra. Finanční analýza: metody, ukazatele, využití v praxi. 2. aktualiz. vyd.
2008. Praha: Grada. ISBN 8024724812.
SLANÝ, Antonín. Makroekonomická analýza a hospodářská politika. 2003. Praha: C.H.
Beck. ISBN 80-7179-738-3.
SMEJKAL, Vladimír a Karel RAIS. Řízení rizik ve firmách a jiných organizacích. 4., aktualiz. a rozš. vyd. 2013. Praha: Grada. ISBN 978-80-247-4644-9.
SOJKA, Milan. John Maynard Keynes a současná ekonomie. 1999. Praha: Grada. ISBN 80-7169-827-X.
SOJKA, Milan. Dějiny ekonomických teorií. 2010. Praha: Havlíček Brain Team. ISBN 978-80-87109-21-2.
SOUKUP, Jindřich. Makroekonomie. 2., aktualiz. vyd. 2010. Praha: Management Press.
ISBN 978-80- 7261-219- 2.
URBAN, Jan. Teorie národního hospodářství. 3., dopl. a rozš. vyd. 2011. Praha: Wolters Kluwer Česká republika. ISBN 978-80-7357-579-3.
Bibliografie
BREMMER, Ian. Konec volného trhu: státní zásahy a jejich politická rizika. 2014. Praha:
Vyšehrad. ISBN 978-80-7429-172-2.
DUBSKÁ, Drahomíra. Srovnávací analýza vývoje ekonomik České republiky, Slovenska a Rakouska. 2016. Praha: Český statistický úřad. ISBN 978-80-250-2686-1.
DUFEK, Petr, Karel DYBA, Helena HORSKÁ, et al. Boom české ekonomiky: anomálie, nebo trvalý trend?. 2016. Praha: Institut Václava Klause, 2016. ISBN 978-80-7542-011-4.
HNÁT, Pavel. Politická ekonomie globálních nerovnováh. 2014. Praha: Oeconomica.
ISBN 978-80-245-2023-0.
KISLINGEROVÁ, Eva. Podnik v časech krize: jak se nedostat do potíží a jak se dostat z potíží - zkušenosti ze světové recese let 2007 až 2009. 2010. Praha: Grada. ISBN 978-80-247-3136-0.
KRUGMAN, Paul R. Skoncovat s krizí. 2012. Praha: Vyšehrad. ISBN 978-80-7429-294-1.
MANKIW, N. Gregory. Macroeconomics. 6th ed. 2007. New York: Worth Publishers.
ISBN 978-0-7167-6213-3.
NEDOMLELOVÁ, Iva. Vybrané teorie ekonomického růstu. 2011. Liberec: Technická univerzita v Liberci. ISBN 978-80-7372-801-4.
ROBERTS, Paul Craig. Selhání kapitalismu volného trhu a ekonomický úpadek Západu:
cesta k nové světové ekonomice. 2015. Praha: Stanislav Juhaňák - Triton. ISBN 978-80-7387-903-7.
AXILROD, S. H. Inside the Fed: monetary policy and its management, Martin through Greenspan to Bernanke. Rev. ed. 2011. Cambridge, Mass.: MIT Press. ISBN 9780262015622.
SMILEY, Gene. Nový pohled na velkou hospodářskou krizi: přehodnocení jejích příčin a následků. 2009. Praha: Wolters Kluwer Česká republika. ISBN 978-80-7357-489-5.
Internetové zdroje
Benteler automotive. About us [online]. [cit. 2018-04-02]. Dostupné z https://www.benteler-automotive.com
Benteler distribution. Unternehmen [online]. [cit. 2018-04-02]. Dostupné z https://
www.benteler-distribution.cz
Benteler steel/tube. SteelTube Broschure [online]. [cit. 2018-04-02]. Dostupné z https://
www.benteler-steeltube.com
Benteler Sustainability Report. Benteler Corporate [online]. [cit. 2018-04-02]. Dostupné z:
https://www.benteler.com/about-us/
DĚDEK, Oldřich: Evropský nástroj finanční stabity. Zavedení eura v České republice [online]. Praha, 2010 [cit. 2018-04-02]. Dostupné z:
https://www.zavedenieura.cz/cs/narodni-koordinacni-skupina/tiskove-centrum/aktuality/2010/evropsky-nastroj-financni-stability-1751
HOLMAN, Robert. Finanční krize, její dopady na českou ekonomiku a chování vlád. ČNB [online]. Praha, 2008 [cit. 2018-04-02]. Dostupné z:
https://www.cnb.cz/miranda2/export/sites/www.cnb.cz/cs/verejnost/pro_media/konference _projevy/vystoupeni_projevy/download/holman_20081209_zlata_koruna.pdf
Růst hypotečního dluhu v USA. Board of Governors of the Federal Reserve System [online]. Washington D.C., 2018 [cit. 2018-04-02]. Dostupné z:
https://www.federalreserve.gov/data/mortoutstand/current.htm
Vývoj amerického HDP. Kimberly Amadeo. The Balance [online]. 2018 [cit. 2018-04-02].
Dostupné z: https://www.thebalance.com/us-gdp-by-year-3305543
Vývoj ceny nemovitostí na trhu v USA. United States Census Bureau [online]. 2018 [cit.
2018-04-02]. Dostupné z: https://www.census.gov/construction/nrs/pdf/uspricemon.pdf Vývoj indexu NASDAQ composite od roku 1999 do 2016. Macrotrends [online]. [cit. 2018-04-02]. Dostupné z: http://www.macrotrends.net/1320/nasdaq-historical-chart
Vývoj kurzu USD/EUR. ČNB [online]. Praha, 2018 [cit. 2018-04-02]. Dostupné z:
http:/www.cnb.cz/cs/financni_trhy/devizovy_trh/kurzy_devizoveho_trhu/vybrane_form.jsp
Vývoj úrokové sazby ECB. Central Bank Rates [online]. [cit. 2018-04-02]. Dostupné z:
http://www.cbrates.com/
Vývoj úrokové sazby v USA. Federal reserve bank of St. Louis [online]. St. Louis [cit.
2018-04-02]. Dostupné z: https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS
Závěrečná zpráva. Národní ekonomická rada vlády [online]. Praha, 2009 [cit. 2018-04-02].
Dostupné z: https://www.vlada.cz/cz/ppov/ekonomicka-rada/narodni-ekonomicka-rada-vlady-51371/
Zdroje dat
Analýza vývoje ekonomiky ČR a odvětví v působnosti MPO za rok 2007. Ministerstvo průmyslu a obchodu [online]. Praha, 2008 [cit. 2018-04-20]. Dostupné z:
https://www.mpo.cz/dokument35578.html
Analýza vývoje ekonomiky ČR a odvětví v působnosti MPO za rok 2008. Ministerstvo průmyslu a obchodu [online]. Praha, 2009 [cit. 2018-04-20]. Dostupné z:
https://www.mpo.cz/dokument47753.html
Analýza vývoje ekonomiky ČR a odvětví v působnosti MPO za rok 2009. Ministerstvo průmyslu a obchodu [online]. Praha, 2010 [cit. 2018-04-20]. Dostupné z:
https://www.mpo.cz/dokument66054.html
Analýza vývoje ekonomiky ČR a odvětví v působnosti MPO za rok 2011. Ministerstvo průmyslu a obchodu [online]. Praha, 2012 [cit. 2018-04-20]. Dostupné z:
https://www.mpo.cz/cz/rozcestnik/analyticke-materialy-a-statistiky/analyticke- materialy/analyza-vyvoje-ekonomiky-cr-a-jeji-mezinarodni-konkurenceschopnosti-v-roce-2011--226054/
DUBSKÁ, Drahomíra. Vývoj ekonomiky České republiky v roce 2010. Český statistický úřad: a-1109-10 [online]. Praha, 2011 [cit. 2018-04-20]. Dostupné z:
https://www.czso.cz/csu/czso/vyvoj-ekonomiky-ceske-republiky-v-roce-2010
DUBSKÁ, Drahomíra a Jiří KAMENICKÝ. Vývoj ekonomiky České republiky v roce 2012. Český statistický úřad: a-1109-12 [online]. Praha, 2013 [cit. 2018-04-20]. Dostupné z: https://www.czso.cz/csu/czso/vyvoj-ekonomiky-ceske-republiky-v-roce-2012
DUBSKÁ, Drahomíra, Jiří KAMENICKÝ a Lukáš KUČERA. Vývoj ekonomiky České republiky v roce 2013. Český statistický úřad: a-1109-13 [online]. Praha, 2014 [cit. 2018-04-20]. Dostupné z: https://www.czso.cz/csu/czso/vyvoj-ekonomiky-ceske-republiky-v-roce-2013
DUBSKÁ, Drahomíra, Emilie JAŠOVÁ, Jiří KAMENICKÝ a Lukáš KUČERA. Vývoj ekonomiky České republiky v roce 2014. Český statistický úřad: 320193-14 [online]. Praha, 2015 [cit. 2018-04-20]. Dostupné z: https://www.czso.cz/csu/czso/vyvoj-ekonomiky-ceske-republiky-v-roce-2014
KAMENICKÝ, Jiří a Lukáš KUČERA. Vývoj ekonomiky České republiky v roce 2015. Český statistický úřad: 320193-15 [online]. Praha, 2016 [cit. 2018-04-20]. Dostupné z: https://www.czso.cz/csu/czso/vyvoj-ekonomiky-ceske-republiky-v-roce-2015
KAMENICKÝ, Jiří a Karolína SÚKUPOVÁ. Vývoj ekonomiky České republiky v roce 2016. Český statistický úřad: 320193-16 [online]. Praha, 2017 [cit. 2018-04-20]. Dostupné z: https://www.czso.cz/csu/czso/vyvoj-ekonomiky-ceske-republiky-v-roce-2016
Výroční zprávy. Benteler ČR s.r.o. [online]. [cit. 2018-04-20]. Dostupné z: https://rejstrik-firem.kurzy.cz/63145936/benteler-cr-sro/sbirka-listin/
Seznam příloh
Příloha A: Hlavní makroekonomické ukazatele ČR z let 2007 aţ 2016 98
Příloha B: Účetní výkazy firmy Benteler ČR s.r.o. 101
Příloha C: Vertikální analýza aktiv a pasiv 109
Příloha D: Vertikální analýza výsledovky 110
Příloha E: Horizontální analýza aktiv a pasiv 111
Příloha F: Horizontální analýza výsledovky 112
Příloha G: Poměrové ukazatele 113
Příloha A
317 389 900 409 870 435 911 451 785 HDP na 1 obyvatele v PPS
PPS/obyv., b.
c. 21 484 21 912 20 902 21 083 21 719 21 949 22 397 23 760 25 427 25 694
HDP %, r/r, reálně 5,6 2,7 -4,8 2,3 1,8 -0,8 -0,5 2,7 5,3 2,6
Výdaje na konečnou spotřebu %, r/r, reálně 3,1 2,4 0,4 0,9 -0,8 -1,4 1,1 1,6 3,2 3,1
z toho: spotřeba domácností %, r/r, reálně 4,2 2,9 -0,6 1,1 0,3 -1,3 0,5 1,8 3,8 3,6
Výdaje na tvorbu hrubého kapitálu %, r/r, reálně 14,5 1,2 -17,9 4,2 1,8 -3,9 -5,1 8,6 13,0 -2,3
z toho: fixního %, r/r, reálně 13,5 2,5 -10,1 1,3 0,9 -3,1 -2,5 3,9 10,2 -2,3 Hrubé národní úspory mld. Kč, b. c. 1051,4 1 050,9 889,4 874,3 900,8 972,2 966,4 1062,8 1 213,2 1 251,0
Míra hrubých národních úspor % 29,5 28,1 24,5 24,0 24,4 25,8 25,3 26,7 28,6 28,4
Míra hrubých úspor domácností % 12,1 11,6 13,6 12,9 11,4 11,3 11,1 12,1 12,2 11,4
Souhrnná produktivita práce %, r/r 5,6 2,7 -4,8 2,3 1,8 -0,8 -0,5 2,7 5,3 2,6
Jednotkové pracovní náklady %, r/r -100,0 -100,0 -100,0 -100,0 -100,0 -100,0 -100,0 -100,0 -100,0 -100,0 Průmysl - tržby
hl.zam.
Obecná míra nezaměstnanosti %, průměr 5,3 4,4 6,7 7,3 6,7 7,0 7,0 6,1 5,0 4,0
Míra dlouhodobé nezaměstnanosti %, průměr 2,8 2,2 2,0 3,0 2,7 3,0 3,0 2,7 2,4 1,7
Míra registrované nezaměstnanosti %, průměr . . . . . . . . . .
Míra reg.nezam. podle stávající metodiky %, průměr 6,62 5,44 7,98 9,01 8,57 8,60 . . . .
Podíl nezaměstnaných osob %, průměr 4,97 4,11 6,10 6,96 6,70 6,76 7,68 7,70 6,57 5,55
Průměrná hrubá nominální mzda %, r/r 7,2 7,8 3,3 2,2 2,5 2,5 -0,1 2,9 3,2 3,7
Průměrné reálné mzdy %, r/r 4,3 1,4 2,3 0,7 0,6 -0,8 -1,5 2,5 2,9 3
Průměrný starob.důchod/průměrná mzda % 40,6 40,2 41,6 41,2 42,0 41,6 42,3 42,0 41,7 40,5
Míra inflace
%, r/r,
průměr 2,8 6,3 1,0 1,5 1,9 3,3 1,4 0,4 0,3 0,7
Míra inflace
%, r/r,
prosinec 5,4 3,6 1,0 2,3 2,4 2,4 1,4 0,1 0,1 2,0
Ceny průmyslových výrobců %,r/r, průměr 4,1 4,5 -3,1 1,2 5,6 2,1 0,8 -0,8 -3,2 -3,3
Ceny stavebních prací %,r/r, průměr 4,1 4,5 1,2 -0,2 -0,5 -0,7 -1,1 0,5 1,2 1,1
Ceny tržních služeb %,r/r, průměr 1,6 3,8 1,5 -1,2 0,9 -0,6 -1,5 0,3 0,0 0,1
Ceny zemědělských výrobců %,r/r, průměr 16,8 8,8 -24,8 7,9 21,2 3,8 4,5 -3,7 -6,0 -4,9
Ceny vývozu zboží %,r/r, průměr 1,3 -4,6 0,2 -1,0 1,7 2,9 1,2 3,5 -1,7 -3,1
Ceny dovozu zboží %,r/r, průměr -1,0 -3,3 -3,5 2,0 4,3 4,2 -0,2 1,9 -1,9 -4,0
Směnné relace % 2,3 -1,3 3,8 -2,9 -2,5 -1,2 1,4 1,6 0,2 0,9
Měnové ukazatele
CZK/EUR průměr 27,762 24,942 26,445 25,290 24,586 25,143 25,974 27,533 27,283 27,033
CZK/USD průměr 20,308 17,035 19,057 19,111 17,688 19,583 19,565 20,746 24,600 24,432
Nominální efektivní kurz % 100,13 112,16 108,07 110,49 113,87 109,73 107,17 101,36 100,00 102,37 Reálný efektivní kurz % 105,10 115,18 109,20 109,40 112,76 109,15 106,86 102,86 100,00 100,34
M1 * %, r/r 15,7 9,7 6,1 7,8 6,0 8,9 7,0 10,9 11,4 10,5
M2 * %, r/r 17,0 14,0 0,8 0,3 3,7 4,9 4,6 6,4 8,5 6,8
M3 * %, r/r 16,7 13,1 0,4 0,0 3,1 5,3 5,4 5,7 8,2 6,7
Běžný účet (BÚ) platební bilance mil. Kč
-177 112,9
-75 254,7
-89 203,0
-141 776,5
-84 800,8
-63 313,0
-21
784,4 7 882,6 11 283,1 52641,9 Finanční účet (FÚ) platební bilance mil. Kč -111 -43 -72 -122 -74 11 68 307,5 59 416,2 175 117678,
061,7 229,1 346,9 338,9 763,6 688,7 781,9 4
FÚ - Rezervní aktiva mil. Kč
15
Stav devizových rezerv* (DR) ČNB mil. Kč 631 016 716
Deficit (přebytek) vládních institucí mil. Kč -26 603 -84 610 -216 Deficit (přebytek) vládních institucí v
procentech k HDP % -0,7 -2,1 -5,5 -4,4 -2,7 -3,9 -1,2 -1,9 -0,6 0,7
Saldo státního rozpočtu (SR) mil. Kč -66 392 -20 003 -192
Dluh sektoru vládních institucí mil. Kč
1 065 Dluh sektoru vládních institucí v
procentech HDP % 27,7 28,6 34,0 38,1 39,8 44,47 44,91 42,17 39,96 36,77
Státní dluh mil. Kč 892 300
999
Státní dluh/HDP % 23,2 24,8 30,0 33,9 37,2 41,1 41,1 38,6 36,4 33,8
Příloha B Hmotné movité věci a soubory movitých věcí
502
Poskytnuté zálohy na dlouhodobý hmotný majetek 2 435
163 350
Nedokončený dlouhodobý hmotný majetek 8 060
15
Dlouhodobý finanční majetek 610
1 968
Podíly - ovládaná nebo ovládající osoba 610
1 968 Poskytnuté zálohy na dlouhodobý finanční majetek
108
Zásoby
Odložená daňová pohledávka 1 623
Jiné pohledávky 1 503 1 064 3 595 Pohledávky - ovládaná nebo ovládající osoba
1 298
Krátkodobý finanční majetek Oceňovací rozdíly z přecenění majetku a závazků
-4
Výsledek hospodaření běžného účetního období (+/-) Závazky - ovládaná nebo ovládající osoba
1 348 Závazky - ovládaná nebo ovládající osoba
307
476 859 403 552 931 307 382 236 108 420 Náklady vynaložené na prodané zboží
73 Tržby za prodej vlastních výrobků a služeb
5 237 Změna stavu zásob vlastní činnosti
16
Služby Náklady na sociální zabezpečení a zdravotní pojištění
146
Odpisy dlouhodobého nehmotného a hmotného majetku
151 Tržby z prodeje dlouhodobého majetku a materiálu
48
751 1 572 10
800 2 163 6 898 1 169 5 237 8 020 1 438 2 468
Tržby z prodeje dlouhodobého majetku 2 238 1 572
10
800 2 163 6 898 1 169 5 237 8 020 1 438 2 468 Tržby z prodeje materiálu
46 513 Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku a
materiálu
39
428 475 9 886 838 17
018 485 1 197 3 719 131 345 Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku 289 475 9 886 838
17
018 485 1 197 3 719 131 345 Prodaný materiál
39 428 Změna stavu rezerv a opravných položek v provozní oblasti a
komplexních nákladů příštích období ( + / - )
Ostatní provozní výnosy Tržby z prodeje cenných papírů a podílů
2 860 727 Prodané cenné papíry a podíly
1 968 Výsledek hospodaření za běžnou činnost
689
544 Výsledek hospodaření za účetní období (+/-)
689 Výsledek hospodaření před zdaněním (+/-)
904
Příloha C
Vertikální analýza aktiv a pasiv
Položka 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Aktiva celkem 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Dlouhodobý majetek 25,36% 70,93% 74,53% 73,98% 71,34% 64,58% 71,44% 27,55% 40,50% 49,11%
Dlouhodobý hmotný majetek 25,26% 19,71% 18,45% 16,84% 18,23% 18,93% 19,66% 23,75% 40,34% 48,91%
Dlouhodobý finanční majetek 0,02% 51,08% 55,92% 57,00% 52,97% 45,51% 51,66% 3,68% 0,00% 0,00%
Oběžná aktiva 74,13% 28,81% 25,34% 25,89% 28,49% 35,28% 28,43% 72,32% 59,32% 50,70%
Zásoby 10,00% 5,18% 6,68% 5,53% 9,14% 10,99% 11,25% 11,56% 16,46% 19,54%
Krátkodobé pohledávky 61,67% 21,75% 18,64% 20,35% 19,34% 24,24% 17,18% 60,64% 43,07% 30,47%
Pasiva celkem 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Vlastní kapitál 74,65% 75,59% 68,88% 73,98% 69,38% 67,08% 35,76% 73,85% 55,81% 46,27%
Výsledek hospodaření minulých let 44,88% 35,10% 60,43% 49,54% 48,72% 43,32% 12,87% 21,05% 15,22% 5,55%
Výsledek hospodaření běžné období 21,15% 20,10% -13,72% 3,05% 0,42% 6,84% 1,95% 27,33% 4,08% 3,61%
Cizí zdroje 25,35% 24,41% 31,12% 26,02% 30,62% 32,92% 63,95% 26,22% 44,19% 53,73%
Rezervy 4,74% 2,03% 2,96% 2,42% 1,43% 2,61% 1,66% 2,79% 3,33% 7,47%
Dlouhodobé závazky 0,94% 0,87% 0,63% 0,64% 0,82% 0,53% 34,11% 0,11% 2,41% 2,12%
Krátkodobé závazky 19,67% 21,51% 27,54% 22,96% 28,38% 29,79% 28,17% 23,32% 38,44% 44,14%
Příloha D
Vertikální analýza výsledovky
Položka 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Výkony 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Tržby za prodej vlastních výrobků a
služeb 99,67% 100,21% 100,05% 99,89% 99,76% 99,46% 100,11% 99,71% 100,07% 100,03%
Výkonová spotřeba 70,76% 70,47% 79,55% 85,20% 86,99% 81,33% 87,24% 88,48% 86,35% 87,25%
Spotřeba materiálu a energie 63,15% 63,23% 63,54% 67,25% 68,77% 69,32% 67,12% 64,29% 64,21% 64,69%
Služby 7,61% 7,23% 16,01% 17,96% 18,22% 12,01% 20,12% 24,19% 22,47% 22,57%
Přidaná hodnota 30,02% 30,38% 21,23% 16,32% 13,72% 22,28% 16,66% 14,46% 15,65% 15,77%
Osobní náklady 11,00% 12,45% 13,93% 14,40% 14,34% 15,04% 15,45% 14,70% 16,28% 16,03%
Provozní výsledek hospodaření 16,55% 17,33% 6,01% 3,07% 0,49% 7,66% 1,83% 0,26% 2,04% 1,40%
Finanční výsledek hospodaření 0,66% 1,10% -0,42% -0,33% -0,12% -0,37% 0,04% 13,09% 0,01% 0,19%
Výsledek hospodaření za účetní
období 13,13% 14,55% -11,22% 2,19% 0,30% 5,85% 1,51% 13,69% 1,61% 1,26%
Příloha E
Horizontální analýza aktiv a pasiv
Položka 2008/2007 2009/2008 2010/2009 2011/2010 2012/2011 2013/2012 2014/2013 2015/2014 2016/2015
Aktiva celkem 18% -9% -6% 11% 13% -4% -26% -28% -5%
Dlouhodobý majetek 231% -4% -6% 7% 3% 6% -72% 7% 15%
Dlouhodobý hmotný majetek -8% -14% -14% 20% 18% 0% -11% 23% 15%
Dlouhodobý finanční majetek 322686% 0% -4% 3% -3% 9% -95% -100% -
Oběžná aktiva -54% -20% -4% 22% 40% -23% 87% -41% -19%
Zásoby -39% 18% -22% 83% 36% -2% -24% 3% 12%
Krátkodobé pohledávky -58% -22% 3% 5% 42% -32% 160% -49% -32%
Pasiva celkem 18% -9% -6% 11% 13% -4% -26% -28% -5%
Vlastní kapitál 20% -17% 1% 4% 10% -49% 52% -45% -22%
Výsledek hospodaření běžné období
12% -162% 121% -85% 1753% -73% 931% -89% -16%
Cizí zdroje 14% 16% -21% 30% 22% 87% -70% 22% 15%
Rezervy -50% 33% -23% -35% 108% -39% 23% -13% 112%
Dlouhodobé závazky 9% -34% -5% 42% -27% 6140% -100% 1563% -17%
Krátkodobé závazky 29% 17% -21% 37% 19% -9% -39% 20% 9%
Příloha F
Horizontální analýza výsledovky
Položka 2008/2007 2009/2008 2010/2009 2011/2010 2012/2011 2013/2012 2014/2013 2015/2014 2016/2015
Výkony 1,3% -19,2% 7,8% 12,4% -6,6% 5,9% 13,9% -8,2% 6,9%
Tržby za prodej vlastních výrobků
a služeb 1,9% -19,3% 7,6% 12,3% -6,9% 6,6% 13,5% -7,8% 6,8%
Výkonová spotřeba 0,9% -8,7% 15,4% 14,8% -12,7% 13,6% 15,5% -10,4% 8,0%
Spotřeba materiálu a energie 1,5% -18,8% 14,1% 15,0% -5,8% 2,6% 9,1% -8,3% 7,7%
Služby -3,7% 79,0% 20,9% 14,1% -38,4% 77,5% 36,9% -14,7% 7,3%
Přidaná hodnota 2,6% -43,5% -17,2% -5,5% 51,7% -20,8% -1,1% -0,6% 7,7%
Osobní náklady 14,8% -9,6% 11,4% 12,0% -2,0% 8,9% 8,4% 1,7% 5,3%
Provozní výsledek hospodaření 6,1% -72,0% -44,9% -82,2% 1368,5% -74,6% -83,6% 609,5% -26,8%
Finanční výsledek hospodaření 69,0% -130,7% -14,4% -58,6% 184,8% -112,5% 33810,9% -99,9% 2410,6%
Výsledek hospodaření za účetní
období 12,3% -162,3% -121,0% -84,8% 1753,1% -72,6% 930,6% -89,2% -16,3%
Příloha G
ukazatelé likvidity 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 L3-běžná likvidita 3,77 1,34 0,92 1,13 1,00 1,18 1,01 3,10 1,54 1,15 L2-okamžitá
likvidita
3,26 1,10 0,68 0,89 0,68 0,82 0,61 2,61 1,11 0,71 L1-hotovostní
likvidita
0,1255 0,0873 0,0007 0,0004 0,0003 0,0003 0,0004 0,0015 0,0012 0,0135
ukazatelé aktivity 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 obrat dlouhodobého
majetku
6,47 2,14 1,70 2,01 2,05 2,40 2,73 9,63 7,94 7,67 obrat oběžného
majetku
2,21 5,28 5,01 5,74 5,14 4,40 6,87 3,67 5,42 7,43 doba obratu zásob 22,23 12,42 19,21 13,58 22,80 25,85 21,02 15,90 18,69 18,93 doba obratu
pohledávek
137,18 52,19 53,62 50,01 48,23 57,01 32,11 83,41 48,41 29,53 doba obratu závazků 43,75 51,62 79,21 56,43 70,79 70,06 52,67 32,06 43,63 42,77
ukazatelé rentability
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 ROA 27,72% 25,46% -17,35% 3,83% 0,52% 8,51% 2,42% 26,63% 5,18% 4,54%
ROE 28,33% 26,59% -19,91% 4,13% 0,60% 10,19% 5,45% 37,00% 7,31% 7,80%
ROS 16,89% 16,74% -13,67% 2,58% 0,35% 5,48% 1,24% 10,03% 1,61% 1,21%
ukazatelé zadluženosti
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Debt ratio 20,61% 22,38% 28,17% 23,60% 29,20% 30,31% 62,29% 23,41% 40,86% 46,26%
Debt equity ratio 0,28 0,30 0,41 0,32 0,42 0,45 1,74 0,32 0,73 1,00 Dlouhodobá
zadluženost
5,68% 2,89% 3,59% 3,06% 2,24% 3,14% 35,78% 2,89% 5,75% 9,58%
Běžná zadluženost 19,67% 21,51% 27,54% 22,96% 28,38% 29,79% 28,17% 23,31% 38,44% 44,14%