N … D 30. 2008 D

www.csob.cz

D ENNÍ FINANČNÍ ZPRAVODAJ

VÍCE INFORMACÍ V SEKCI TRHY NA : www.csob.cz/klubSME

30. PROSINCE 2008

Jan Čermák, tel.: +420 261 353 578, e-mail: jcermak@csob.cz Zdeněk Šafka, tel.: +420 261 353 570, e-mail: zsafka@csob.cz Jan Bureš, tel.: +420 261 353 574, e-mail: jabures@csob.cz Magdalena Středová, tel. : +420 261 353 579, e-mail: mstredova@csob.cz

Československá obchodní banka, a. s. Investiční výzkum

D ŮLEŽITÉ OČEKÁVANÉ UDÁLOSTI

odhad skutečnost konsensus předchozí

čas událost období

m/m y/y m/m y/y m/m y/y m/m y/y

EMU 10:00 Peněžní zásoba M3 (%) 11/2008 8,5 8,7

USA 16:00 Spotřebitelská důvěra 12/2008 45,0 44,9

USA 16:00 Index nákupních manažerů

z Chicaga 12/2008 33,0 33,8

N APŘÍČ TRHY …

•

•

•

–

Na trzích pokračuje nudné období před koncem roku. Nízké zobchodované objemy a absenci výraznějších impulsů narušilo jen pár zajímavějších událostí.

Americká administrativa se rozhodla prohloubit svoji pomoc automobilkám tím, že poskytla 6 miliard dolarů na stabilizaci společnosti GMAC – leasingová společnost klíčová pro odbyt automobilky General Motors (GM). GMAC se krom půjček na nákup aut v minulosti bohužel namočila také do poskytování rizikových hypoték - potíže na tomto trhu se pak promítly i do zamrznutí leasingové aktivity a následně přispěly k propadu prodejů GM v posledních měsících.

Akcie ale na relativně pozitivní zprávy příliš nereagovaly. V americkém obchodování skončily v záporu jednak kvůli vyšším cenám ropy (taženým vzhůru konfliktem v Gaze), jednak kvůli celkové nejistotě před startem do nového roku. Tu mohlo přiživit i nové varování

z Měnového fondu (MMF), který opětovně vyzval vlády k větší fiskální expanzi. Menší pomoc, jako nepatrné snížení DPH v Británii, je podle názoru hlavního ekonoma MMF Blancharda nedostatečná a neúčinná. Jeho tým, který byl jednou z prvních oficiálních institucí varující před hlubokými dopady hypotéční krize do světové ekonomiky, naopak pochválil připravovaný fiskální stimul nového amerického prezidenta Baracka Obamy.

Dnes máme na stole o něco atraktivnější čísla z USA. Zajímavé bude především sledovat, zda se spotřebitelská důvěra v USA definitivně odrazí od svých říjnových minim.

Měny změna

EUR/CZK 26,63 0,4%

EUR/PLN 4,130 1,0%

EUR/HUF 266,0 0,1%

EUR/SKK 30,14 -0,2%

EUR/USD 1,401 -1,8%

USD/JPY 90,69 0,3%

Dluhopisy (%) změna Česko 2Y 3,72 0,00 Eurozóna 2Y 1,72 -0,04 USA 2Y 0,76 -0,12 Česko 10Y 4,30 0,02 Eurozóna 10Y 2,90 -0,04 USA 10Y 2,06 -0,06 bps změna iTRAXX (BBB) 1018 0

Akciové indexy změna

PX 867,6 2,46%

DAX 4704,9 1,63%

S&P500 869,4 -0,39%

voltilita (VIX) 43,90 0,52

Kom odity (USD) změna Zlato 874,80 -0,2%

Ropa Brent 39,82 -0,6%

Změna v průběhu 24h. Aktualizováno v 8:15

30. prosince 2008

Československá obchodní banka, a. s.

2

Denní finanční zpravodaj

M ĚNY

DENNÍ FX VÝHLED: EUR/CZK 26,40 - 26,80 EUR/USD 1,390 - 1,43 USD/CZK 18,46 - 19,28 TÝDENNÍ FX VÝHLED: EUR/CZK 26,10 - 27,00 EUR/USD 1,385 - 1,500 USD/CZK 17,40 - 19,49

EUR/CZK

Česká koruna včera v technicky laděném obchodování nakonec mírně ztratila a posunula se nad 26,60 EUR/CZK. I když k pohybům mohly přispět komentáře guvernéra Tůmy, zobchodované objemy byly velice nízké, a velké závěry ze včerejší seance proto dělat nelze.

Nejinak na tom budeme i dnes, a proto sázíme na techničtější obchodování v širším pásmu. Do nového roku by pak koruna podle naší střednědobé prognózy mohla vstoupit negativně a část zahraničních hráčů ji může začít prodávat vůči jiným měnám emerging markets (brazilský real, mexické peso).

EUR/USD

Dolar v průběhu pondělka vůči euru dál ztrácel, k čemuž kromě technických faktorů přispělo i napětí v pásmu Gazy, které popohnalo vzhůru ceny ropy.

Měnový pár se ale nedostal nad 1,435 EUR/USD a v pozdějším

obchodování se při hubených objemech vrátil k 1,400.

I když v horizontu týdnůčekáme spíše na další slabost USD, nejbližší dny do konce roku mohou být klidnější, a to nehledě na zveřejňovaná čísla.

Česká koruna při slabých objemech rozšiřuje ztráty.

Forw ardy EUR/CZK změna

1M 26,58 0,1%

3M 26,56 0,1%

6M 26,57 0,1%

9M 26,55 0,0%

1 ROK 26,55 0,0%

Forw ardy USD/CZK změna

1M 18,93 1,7%

3M 18,96 1,7%

6M 18,97 1,5%

9M 19,01 1,6%

1 ROK 19,02 1,8%

30. prosince 2008

Československá obchodní banka, a. s.

3

Denní finanční zpravodaj

T

změna IBOR 3M změna FRA 3x6 změna Měny versus CZK změna

Česko 2,25 -50 Česko 3,62 -0,04 Česko 3,03 0,00 USD/CZK 20,11 0,0%

Maďarsko 10,00 -50 Maďarsko 10,00 0,00 Maďarsko 8,80 0,00 CZK/SKK 0,88 0,6%

Polsko 5,00 -75 Polsko 5,90 -0,02 Polsko 4,55 0,10 PLN/CZK 6,45 -0,6%

Slovensko 2,50 -75 Slovensko 3,08 -0,03 Slovensko 4,00 0,00 CZK/HUF 10,01 0,3%

Eurozóna 2,50 -75 Eurozóna 2,97 -0,02 Eurozóna 2,31 -0,03 GBP/CZK 27,48 0,2%

USA 0-0,25 -75 USA 1,46 -0,01 USA 1,07 -0,10 CHF/CZK 17,90 1,5%

UK 2,00 -100 UK 2,82 -0,06 UK 1,73 0,02 RON/CZK 6,57 -1,5%

IRS 2 roky změna IRS 10 let změna Česko IRS změna asset-sw ap změna Maďarsko 8,42 0,00 Maďarsko 7,49 0,00 2 roky 2,69 -0,08

Polsko 4,56 0,00 Polsko 4,44 0,03 3 roky 2,72 -0,09

Slovensko 2,79 -0,02 Slovensko 3,67 -0,04 4 roky 2,77 -0,10 Eurozóna 2,71 -0,04 Eurozóna 3,70 -0,06 5 let 2,84 -0,09

USA 1,44 -0,10 USA 2,44 -0,05 10 let 3,28 -0,04

UK 2,66 -0,03 UK 3,54 -0,04 15 let 3,53 0,00

Hodnoty z 8:15, změna oproti předchozímu dni, u sazeb a výnosů změna v bazických bodech

K

odhad konsensus předchozí

čas událost období

m/m y/y m/m y/y m/m y/y

Německo 08:00 Inflace (%) 12/2008 0,3 1,1 -0,5 1,4

EMU 10:00 Peněžní zásoba M3 (%) 11/2008 8,5 8,7

Polsko 14:00 Běžný účet (mil. EUR) Q3/2008 -4 430 -4 866

USA 15:00 S&P/CS Index cen nemovitostí

(%) 10/2008 -17,8 -17,4

USA 16:00 Spotřebitelská důvěra 12/2008 45,0 44,9

USA 16:00 Index nákupních manažerů

z Chicaga 12/2008 33,0 33,8

m/m - meziměsíčně; y/y - meziročně; s.a. - sezónně očištěno; n.s.a. - sezónně neočištěno; P - předběžné; F - finální

EMU, USA, UK, JPY - pokud není uvedeno jinak, data sezónně očištěna; Střední Evropa - data sezónně neočištěna, pokud není uvedeno jinak Aukce státních dluhopisů: období = datum emise; m/m = poptávka; y/y = nabídka

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnancůči zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveňČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit.