www.csob.cz
D ENNÍ FINANČNÍ ZPRAVODAJ
VÍCE INFORMACÍ V SEKCI TRHY NA : www.csob.cz/klubSME
6. SRPNA 2008
JanČermák, tel.: +420 261 353 578, e-mail: jcermak@csob.cz Zdeněk Šafka, tel.: +420 261 353 570, e-mail: zsafka@csob.cz Jan Bureš, tel.: +420 261 353 574, e-mail: jabures@csob.cz
Československá obchodní banka, a. s. Investiční výzkum
D ŮLEŽITÉ OČEKÁVANÉ UDÁLOSTI
odhad skutečnost konsensus předchozí
čas událost období
m/m y/y m/m y/y m/m y/y m/m y/y
Maďarsko 09:00 Průmyslová výroba (%) 06/2008 *P 4,0 -1,6 -0,3 6,0 -0,7 4,7
N APŘÍČ TRHY …
• FED
PONECHÁVÁ SAZBY BEZE ZMĚNY,
ZDŮRAZŇUJE RIZIKA NA OBOU STRANÁCH• K
ORUNA PŘED ZASEDÁNÍMČ NB
STABILNÍ• R
OPA,
ZLATO A BAREVNÉ KOVY DÁLE KLESAJÍŽádná okurková sezóna, včerejšek byl na globálních trzích pěkně živý. Začalo to hned ráno u protinožců, Reserve Bank of Australia sice ponechala sazby na 7,25 %, předpokládá však, že sazby brzy sníží. A kyvadlo událostí se přesunulo do Evropy, Index PMI služeb eurozóny klesl na 5leté minimum, jen cenový subindex je blízko svého maxima a oslabily i maloobchodní tržby. A další zajímavost, prosákla zpráva, že německý HDP klesne o celé 1 % q/q v 2Q08. I když by svoji roli hrál extrémně vysoký nárůst za 1Q08, pokles by to byl vyšší, než se čekalo. Stejnou hodnotu, opět neoficiálně, získaly později i FT. Pikantní ovšem je, že oficiální odhad bude zveřejněn až ve čtvrtek příští týden.
V Německu je podobný únik informací neobvyklý, podle některých spekulací tak může být jistým nátlakem na ECB.
A konečně USA. Podle očekávání zůstaly sazby beze změny, pro stávající stav se vyslovilo 10 členů, proti byl pouze Fisher.
Doprovodný komentář vyjádřil obavy z inflačních tlaků, růst cen by ale podle Fedu měl do konce roku a začátkem 09 zpomalit, další vývoj je pak nejistý. Obavy
má Fed ale i o osud ekonomiky, zmínil její zpomalování, problémy s úvěry, hypotéční krizi a drahé energie a suroviny. Celkově tak Fed nepřekvapil, změna sazeb se letos zřejmě nekoná, politika zvláštních úvěrů ale pokračuje.
Spíše další pokles cen ropy po oslabení bouře Edouard a snížení jejích cen pro USA a Asii od Saudů pomohly pak akciovým trhům na obou stranách Atlantiku, i proto ztrácely americké dluhopisy, evropské naopak profitovaly z poklesu cen ropy.
Ropa spolu s varováním Fedu před inflací opět posílila dolar, který se vůči euru překulil pod hranicí 1,55 a má zřejmě šanci dnes ještě něco získat.
A doma? Ty mladší jistě potěšil prezidentský podpis stvrzující odchod do důchodu v 65 letech. Česká koruna se naproti tomu vůči euru udržela v úzkém pásmu těsně pod hranicí 24,00 a do čtvrtečního zasedání ČNB bude mít sotva chuť na výraznější změny. Jen pro úplnost, finanční skupina Nordea předpokládá snížení českých sazeb a oslabení koruny a doporučuje prodávat.
Měny změna
EUR/CZK 24,00 0,0%
EUR/PLN 3,215 0,3%
EUR/HUF 234,6 0,3%
EUR/SKK 30,37 0,0%
EUR/USD 1,550 -0,3%
USD/JPY 108,34 0,2%
Dluhopisy (%) změna Česko 2Y 3,85 -0,03 Eurozóna 2Y 4,26 0,01
USA 2Y 2,54 0,02
Česko 10Y 4,57 -0,02 Eurozóna 10Y 4,33 -0,02 USA 10Y 4,02 0,05 bps změna iTRAXX (BBB) 543 -7
Akciové indexy změna
PX 1442,3 0,16%
DAX 6518,7 2,66%
S&P500 1284,9 2,87%
voltilita (VIX) 21,14 -2,35
Kom odity (USD) změna Zlato 881,55 0,8%
Ropa Brent 117,20 0,1%
Změna v průběhu 24h. Aktualizováno v 8:15
6. srpna 2008
Československá obchodní banka, a. s.
2
Investiční výzkumDenní finanční zpravodaj
M ĚNY
DENNÍ FX VÝHLED: EUR/CZK 23,90 - 24,10 EUR/USD 1,540 - 1,560 USD/CZK 15,30 - 15,65 TÝDENNÍ FX VÝHLED: EUR/CZK 23,55 - 24,15 EUR/USD 1,53 - 1,600 USD/CZK 14,70 - 15,80
EUR/CZK
Měnový pár EUR/CZK se po celý den držel v úzkém pásmu. Ještě ráno sice krátce oslabil na 24,07, brzy se ale pokorně vrátil k ranním úrovním na 23,985.
Je zřejmé, že koruna nechce Bankovní radě zítřejší rozhodování ulehčit. Včerejší klidné obchodování by tak mělo pokračovat, koketování s hranicí 24,00 lze čekat i dnes.
EUR/USD
Dolar si včera připsal další zisky vůči celé řadě světových měn včetně té společné.
Důvodem byl především další pokles cen ropy, později se přidaly i obavy Fedu z inflačních tlaků.
Dnes nejsou zveřejněny žádné významné údaje, oslabující evropská ekonomika pak bude hrát opět spíše v neprospěch eura, i když ranní obchodování naznačuje korekci. Již zítřejší zasedání ECB a doprovodný komentář ale mohou náladu změnit.
EUR/PLN
Zlotý včera ztrácel, po ranních EUR/PLN 3,2065 končil den na 3,2180. Při absenci
domácích podnětů proti polské měně působilo oslabení dolaru a přesun zájmu investorů k akciovým trhům.
Ani dnes nebudou zveřejněna nová čísla.
Nálada na trzích má tak jen málo šancí se před zítřejším zasedáním ECB a doprovodným komentářem změnit. Dnes proto zlotý zřejmě zůstane nad hranicí 3,210.
EUR/HUF
Forint včera vůči euru oslabil, po ranních EUR/HUF 233,70 uzavíral na 234,85.
Ztráty maďarské měny se přitom připisují především posilování dolaru a oslabování komodit včetně ropy. Na to doplatily i další více úročené měny včetně jihoafrického Randu a australského dolaru.
Dnes zveřejněná průmyslová výroba by měla vykázat mírné zpomalení. Na forint ale bude mít sotva nějaký vliv, ten bude spíše reagovat na vývoj na globálních trzích. Díky posilujícímu dolaru bude mít forint jen málo šancí do zítřejšího zasedání ECB své předcházející ztráty korigovat.
Forw ardy EUR/CZK změna
1M 23,93 -0,1%
3M 23,87 -0,1%
6M 23,78 -0,1%
9M 23,69 -0,1%
1 ROK 23,62 -0,1%
Forw ardy USD/CZK změna
1M 15,46 0,1%
3M 15,48 0,1%
6M 15,49 0,1%
9M 15,50 0,1%
1 ROK 15,50 0,1%
6. srpna 2008
Československá obchodní banka, a. s.
3
Investiční výzkumDenní finanční zpravodaj
T
ABULKYzměna IBOR 3M změna FRA 3x6 změna Měny versus CZK změna
Česko 3,75 25 Česko 3,92 -0,01 Česko 3,68 0,00 USD/CZK 14,60 0,0%
Maďarsko 8,50 25 Maďarsko 8,53 0,01 Maďarsko 8,40 -0,07 CZK/SKK 0,79 0,0%
Polsko 6,00 25 Polsko 6,55 0,00 Polsko 6,62 -0,03 PLN/CZK 7,46 -0,3%
Slovensko 4,25 -25 Slovensko 4,31 0,00 Slovensko 4,50 -0,08 CZK/HUF 10,23 -0,4%
Eurozóna 4,25 25 Eurozóna 4,97 0,00 Eurozóna 5,08 0,00 GBP/CZK 30,27 0,1%
USA 2,00 -25 USA 2,80 0,00 USA 2,99 0,00 CHF/CZK 14,70 0,0%
UK 5,25 -25 UK 5,78 0,00 UK 5,80 -0,05 RON/CZK 6,88 0,3%
IRS 2 roky změna IRS 10 let změna Česko IRS změna asset-sw ap změna Maďarsko 8,39 -0,03 Maďarsko 7,42 -0,05 2 roky 3,74 -0,17
Polsko 6,48 -0,04 Polsko 5,99 -0,05 3 roky 3,91 -0,05
Slovensko 4,83 0,01 Slovensko 4,82 -0,02 4 roky 3,89 -0,06
Eurozóna 4,99 0,00 Eurozóna 4,84 -0,02 5 let 3,93 -0,06
USA 3,49 0,04 USA 4,76 0,04 10 let 4,22 -0,14
UK 5,55 -0,01 UK 5,25 -0,05 15 let 4,51 -0,08
Hodnoty z 8:15, změna oproti předchozímu dni, u sazeb a výnosů změna v bazických bodech
K
OMPLETNÍ KALENDÁŘ OČEKÁVANÝCH UDÁLOSTÍodhad konsensus předchozí
čas událost období
m/m y/y m/m y/y m/m y/y
Maďarsko 09:00 Průmyslová výroba (%) 06/2008 *P 4,0 6,0 -0,7 4,7
Německo 12:00 Tovární zakázky (%) 06/2008 0,3 -4,7 -0,9 -2,0
m/m - meziměsíčně; y/y - meziročně; s.a. - sezónně očištěno; n.s.a. - sezónně neočištěno; P - předběžné; F - finální
EMU, USA, UK, JPY - pokud není uvedeno jinak, data sezónně očištěna; Střední Evropa - data sezónně neočištěna, pokud není uvedeno jinak Aukce státních dluhopisů: období = datum emise; m/m = poptávka; y/y = nabídka
Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani Československá obchodní banka, a. s. ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu a zároveňČeskoslovenská obchodní banka, a. s. nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. Československá obchodní banka, a. s. také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. Bez předchozího souhlasu Československé obchodní banky, a. s. nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit.
