Bong Ljungdahl AB

(1)

BONG

Bong Ljungdahl AB

Arsredovisning 2001

o

,

/ ; '

.,,

f '

l

(2)

BONG LJUNGDAHL AB 2001

INNEHÅLL

År·et i sammandrag _ _ _ _ _ 3 VD har ordet _ _ _ _ _ _ _ 4 Mfärside, mål och strategi _ _ 6 Organisation _ _ _ _ __ _ 7 Marknad och försäljning _ _ 8 Konkurrenssituation 10 Produkter och kunder I l

Produktion 12

Divisioner 13

Femårsöversikt 17

Riskfaktorer 20

Aktien 22

Medarbetare 24

Miljöpolicy 25

Förvaltningsberättelse _ _ _ 26

Resultaträkningar 29

Balansräkningar 30

Kassaflödesanalyser 32 Bokslutskommentarer 33 Revisionsberättelse 44

Definitioner 44

Styrelse 45

Företagsledning 46

Revisorer 46

Adresser

47

2

BOLAGSSTÄMMA

Ordinarie holagsstämma hålls tisdagen den 14 maj 2002 kl17. 00 på koncernens huvudkontor, Uddevägen 3 i Kristianstad.

Deltagande i l!ltämman

Rätt att delta i stämman har aktieägare som är registrerade i den av VPC AB förda aktieboken senast fredagen den 3 maj.

Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste, för att få delta i stämman, tillfålligt inregistrera aktierna i eget nanm.

Sådan registrering måste vara verkställd senast fredagen den 3 maj, vilket innebär att aktieägare i god tid före denna dag bör underrätta förvaltaren härom.

Aktieägare som önskar delta i stämman skall anmäla sig till adress:

Bong Ljungdahl AB Box516

291 25 Kristianstad,

per telefon 044-20 70 00 eller fax 044-20 70 91 senast onsdagen den 8 maj klockan 12.00.

Utdelning

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att bolags- stämman skall besluta att utdelning för 2001 ej skall lämnas. Ärenden

På stämman kommer att behandlas de ärenden som enligt lag och bolagsordning skall upptas på stämman. Därutöver kommer att upptas styrelsens förslag om utgivande av konvertibla skulde- brev avsedda att förvärvas av anställda i koncernen. Vidare kommer att upptas ett förslag om godkännande enligt den s k Leolagen om överlåtelse av pärm verksamheten.

Extra bolagsstämma

Styrelsen avser att kalla till extra bolagsstämma att avhållas i omedelbar anslutning till den ordinarie bolagsstämman för godkännande av styrelsebeslut om nyemission med företrädes- rätt för aktieägarna. Närmare villkor för nyemissionen kommer att fastställas och offentliggöras i kallelse som publiceras omkring¹ den 29 april2002.

Ekonomisk information

Bong Ljungdahl kommer att avp.e rapporter vid följande tidpunkter:

l:a kvartalet den 14 maj 2002 Halvår~rapport · den 16 augu9ti 2002 3:t> kvartalet den l no~emher 2002

Bok~lutskommunike februari 2003

(3)

BONG

o

Aret i sammandrag

Bong ar ett av Europas ledanb kuvertföretag. Koncernen omsätter cirka 2,4 miljarder kronor. har cirka l. 700 anställda och en årlig tiUverkningskapacitet på cirka 15 miljardR.r kutl('rt vid sina anlägg- ningar i Sverige, Danmark, Norge. Finland, Estkmd, Polen, Tyskland, Befgien, Storbritannien och Irland. Bong har de senaste åren genomflirt ett flertal forvärv av företag i ku venbranschen och dårf11,('d tagit en aktiv del i den pågåRnde Mrukturomvandlingen iMm europeisk k1wertindmtri. Koncernen ser intressanta 111.Öjlig- heter tiUfortsatt expansion och utveckling. Bong iir ett publikt bolag och aktien är Mterad på stockholmsbörsens O-lista.

Viktiga händelser under 200 l

• Ett genomgripande ometrukturering&program har genomfört~;.

Antalet produktiomoenheter har minskat& från 16 till12. Personal- styrkan har reducerats med cu·ka 250 personer.

• Omstruktureringsprohlem, vikande marknad och hogre pappers-

pri<~er har legat bakom årets kraftiga re&ultatförsämring. Rörel8e- resultatet (exklusive jåmforelsestörande po&ter om -5 MSEK) uppgit•k till40 MSEK (181 e"klusive jämforel'.iestörande po&ter om 44 MSEK).

Viktiga händelser efter årets utgång

• Förslag om nyemission om cirka 150 MSEK

• Förr.lag om emisliion av ett konvertibelt förlagslån till amtållda

• Koncernen8 indu8trifastighet i Norge har avyttrat~; for 45 MNOK

• Pärmrörelsen har avyttrats och koncernen är därn1ed helt renodlad till kuvert

8 månader (maj-dec~mher 1997).

**

Exklusive jämförelse!'! törande poster och reavinst vid försäljning av affärsområde Etiketter (1998).

BONGLJUNG~~LAB2001

3

(4)

RONG UUNGDAHL AB 2001

VD har ordet

Verksamhetsåret 2001 blev en besvikelsefor Bong- koncernen. Som en foljd av vikanek efterfrågan, stora omstruktureringsproblem och kraftigt stiganek pappers- priser föll wnsamheten dramatiskt och vi t·vingades redovisa en förlust.

strukturåtgärder

I linje med den lagda strategin förvärvades under 2000 nya enheter i Tyskland, Storbritannien, Irland och N or ge varigenom Bongkoncernen i stort sett fördubblade omsättningen. Genom f'örvärven etablerades en marknadsledande position i norra Europa och en plattform för fortsatt expansion.

I syfte att realisera skalfördelar och generera kostnadssynergier slutfördes w1der 2001 en integrering och omstrukturering av de förvärvade bolagen. I Tysk- land slogs tre tidigare separata tillverkningsenheter samman till en gemensam organisation under Bong Deutschland, och i England sammanfördes verksamheterna i Rexam och Bauwens till en enhet, Bong UK.

Två fabriker avvecklades, sortiment slogs samman, varu- märken avvecklades, nya och gemensamma ERP-system implementerades m m.

I santhand med dessa förändringar avvecklades och flyttades också kuvertproduktionen från Köpenhamn och Helsingfors. Det totala antalet produktionsenheter minskade därmed från 16 tilll2 och antalet anställda kunde reduceras med 150 personer.

Parallellt med omstruktureringen av produktionen fortsatte specialiseringen och automatiseringen av fabrikerna. I detta syfte flyttades sammanlagt ett 50-tal kuvertmaskiner motsvarande cirka en tredjedel av koncernens totala bestånd, vilket fick en kraftigt negativ påverkan på koncernens effektivitet och leveransförmåga. Detta blev särskilt mär·khart i Tyskland och England där Bong tappade marknadsandelar.

Integrationen och omstruktureringen av tyska Bauwens-gruppen och engelska Rexam är nu avslutad och avsedd struktur har etablerats. Koncernens fabriker och produktionsresurser är tekniskt mycket konkurrens- kraftiga.

Som ett sista led i vår koncentration på kämverksam- heten såldes pärmrörelsen i slutet av året. Härigenom frigörs sysselsatt kapital och lednings- resurser.

Under inledningen av 2001 förelåg långt framskridna planer på ett förvärv av den holländska kuverttillverkaren Stronghold. Efter genomförd due diligence avbröts förhandlingarna och förvärvet genomfördes ej. Vi ser emellertid många nya möjligheter till intressanta 4

förvärv i branschen och därmed till fortsatt tillväxt.

Genom förvärvet av Bauwens-gruppen skapades en plattform från "\-ilken fortsatt tillväxt är möjlig.

Kompletterande förvärv i områdena Tyskland, Benelux och Storbritannien kan integreras i en befintlig struktur och rationaliser·aa i enlighet med våra modeller. Den divisionaliserade organisation som implementerades under 2000 kommer också att göra det lättare att ledningsmässigt koppla in nya enheter i Bongkoncernen.

Marknaden

Kuvertmarknaden utvecklades mycket negativt under 2001. Den under året successivt tilltagande konjunktur- nedgången påverkade aktivitetsnivån och efterfrågan sjönk på i stort sett samtliga marknader. Tillbakagången bedöms genomsnittligt ha varit cirka 4 procent i Europa, men varierade en hel del från land till land.

Vår tidigare bedömning om en långsiktigt uthållig tillväxt i kuvertmarknaden på cirka 2-3 procent per år kvru:står emellertid.

Den ökade användningen av elektronisk kommunikation påverkar kuvertmarknaden i både positiv och negativ riktning.·

Å

ena sidan ökar den digitala tekniken möjligheterna att utveckla säljmetoder och kundbaser och att konkurrera på större geografiska områden.

lnternethandel, kontorslösa banker, kontokort och lojalitetsklubbar är företeelser som medför en ökad användning av kuvert, framför allt med reklamorienterat innehåll.

Å

andra sidan ersätts och minskar i viss mån administrativ post som betalningar, order-

erkännanden etc. Totalt sett visar tillgängliga prognoser på en fortsatt tillväxt för kuvert-

användningen.

Vi tar sj älva en aktiv del i utnyttjandet av de möjligheter den elektroniska kommunikationen ger. Under året lanserades Bongs intemet- baser·ade e-handelssystem, "Envelop-e®'>', till

kunder i de svenska och norska verksamheterna.

Det har tagits emot väl. En lansering av systemet i våra övriga marimader

förbereds.

Bongs marimadsandelar minskade något under 2001 på europa-

marknaden totalt. På den svenska och tyska marknaden var denna ut-

veckling särskilt påtaglig och orsakad främst av omstruktur-

eringsproblem. Vår starka och ledande position i norra Europa kvarstår emellertid och med de nu genomförda rationaliseringarna har koncernens konkurrenskraft förstärkts och möjligheterna till positiv utveckling ökat.

Kuvertmarknaden är en mogen marknad under konsolidering.

Den begränsade marknadstill- växten i kombination med invester-

(5)

ingar i ny effektivare utrustning har gett en betydande överkapacitet och lönsamheten inom kuvertindustrin har generellt sett varit otillräcklig.

Ett begränsat antalledande företag, däribland Bong, växer via uppköp och sammanslagningar och blir alltmer internationella. Europamarknaden är dock fortfarande i hög grad fragmenterad då de mindre bolagens andel av totalmarknaden ännu är förhållande- vis stor. Konsolideringen och strukturomvandlingen av den europeiska kuvertindustrin väntas därför fortsätta.

Drivande faktorer bakom denna utveckling är bland annat en allmänt ökande integration mellan nationella marknader, en utjämning av prisnivåer mellan länder

; samt kundföretag som växer och i ökad omfattning verkar och agerar internationellt.

Vår bedömning, att det inom några år finns 3-4 företagsgrupper som svarar för uppemot 75 procent av den europeiska kuvertmarknaden, kvarstår. Under år

;2001 svarade de lO största kuvertföretagen för cirka 65 procent av den europeiska marknaden.

Investeringar och kapacitet

Omfattande investeringsprogram har under senare år genomförts i både Bong och Bauwens-grupperna. Under 2000 och 2001 kunde därför investeringstakten dras ned kraftigt och under de närmaste åren bedömer vi att investeringsnivåerna kan sjunka ytterligare.

Genom rationaliseringar i samband med forvärven, där äldre kuvertmaskiner utrangerats, har maskinparken totalt sett foryngrats. Utnyttjandegraden har höjts, vilket är viktigt på grund av branschens överkapacitet.

I slutet av året drog vi ned produktionskapaciteten genom att ställa av ett drygt tiotal kuvertmaskiner och säga upp ett hundratal personer. Härigenom uppnår koncernen årliga besparingar om cirka 30 MSEK.

';Kapaciteten kan mycket snabbt återställas om så behövs.

Koncernens kapacitetsutnyttjande i befmtliga anläggningar bedöms under 2001 inte ha uppgått till mer än 80-85 procent. En betydande expansion är således möjlig med i stort oforändrade kostnader. Häri

\ligger stora möjligheter för oss.

1 Totalt har antalet anställda i koncernens kuvert- verksamhet nu minskat med cirka 250 personer sedan Bongs omstruktureringsprojekt påbörjades i slutet av år 2000.

Finpapper är vår särklassigt viktigaste insatsvara, Finpapperspriserna steg kraftigt under år 2000 då marknaden präglades av överhettning, men stabiliserades under 2001 och sjönk något mot slutet av året.

Den fortsatta prisutvecklingen innevarande år är svår- bedömd. Genomsnittspriset under år 2001 blev cirka 12 procent högre än under år 2000, vilket fördyrade våra inköp med cirka 100 MSEK. Mot bakgrund av den svaga efterfrågan vi mötte i marknaden kunde endast en mindre del av prisuppgången kompenseras genom egna prishöjningar.

BONG LJUNGDAHL AB 2001

Finansiellt

Sjunkande volymer och marginalförsämringar medförde en kraftigt negativ utveckling av vår rörelsemarginal, som stannade på blygsamma l, 7 procent. Avkastningen på sysselsatt kapital sjönk av samma anledning och stannade på 2 procent, vilket är längt under vårt mål om 15 procent. Mot bakgrund av den negativa lönsam- hetsutvecklingen har vi haft ett starkt fokus på kassa- flödets utveckling. Trots kraftigt försvagat rörelse- resultat har kassaflödet kunnat kontrolleras och mot slutet av året visat en starkt positiv utveckling, framför allt som en följd av en kraftigt bantad investerings- verksamhet.

soliditeten har försvagats något och låg per den sista december 2001 på 28,1 procent. Det är något under vårt mål om en nivå om minst 30 procent.

I syfte att stärka den finansiella plattformen och därigenom möjliggöra en fortsatt expansion har styrelsen efter verksamhetsårets utgång beslutat föreslå bolags- stämman en nyemission om cirka 150 MSEKmed företrädesrätt för befintliga aktieägare. För att stimulera till ett ökat intresse för verksamheten, höja motiva- tionen samt öka samhörighetskänslan med bolaget har styrelsen vidare föreslagit att bolagsstämman beslutar om ett konvertibelprogram riktat till koncernens anställda.

Utsikter

Osäkerheten om den internationella konjunkturens fortsatta förlopp är betydande, vilket gör att utvecklingen i kuvertbranschen även i ett kortare perspektiv är svårbedömd.

Som jag redan nämnt kvarstår i det längre perspek- tivet vår tidigare bedömning om en uthållig marknads- tillväxt om 2-3 procent per år. Koncernens starka och ledande position på den europeiska kuvertmarknaden, effekter av nu slutförda strukturåtgärder samt potentialen i en fortsatt konsolidering av europeisk kuvertindustri, innebär därför att förutsättningarna för en långsiktigt positiv försäljnings-och resultatutveck- ling i Bong bedöms som goda.

Lennart Pihl

VD och Koncernchef

5

(6)

BONG UUNGPAHL AB 2001

Mfärside, mål och strategi

Bongs affärside är att tillverka och marknadsföra ett komplett sortiment kuvert till alla slags förbrukare i Europa. Bongs övergripande målsättning är att utveckla och hetåsta en position som Europas ledande tillverkare av kuvert. Målsättningen skall uppnås genom att:

- Erövra och

berut.a

marknadfl1f'dande JKHiilioner i prioritt'>rade länder

Även om den eut·opeiska marknaden successivt homo- geniseras är konkurrensen till stora delar nationell.

Bong räknar med att detta förhållande består inom överskådlig framtid. Kunderna blir emellertid större och efterfrågar i allt högre grad andra typer av service än tidigare. Ett brett sortiment, elektronisk konununika- tion, egna varumärken, speciella format och tilltryck hjälper Bongs kunder att förbättra proftiering och lönsamhet. Många av Bongs kunder expanderar utanför sina hemländer genom bland annat uppköp och fusioner och blir allt mer multinationella. Behovet av leveran- törer som kan agera internationellt ökar härmed.

- Utnyttja skalf'ordeJar och reda~era kORtnader

Nationellt marknadsledarskap i kombination med europeisk penetration kan utnyttjas till att uppnå stordriftsfördela r. Tillverkning av kuvert sker i allt högre grad i tekniskt avancerade maskiner med hög automatiseringsgrad. Genom samordning av sortiment och produktionsresurser kan koncernens kapacitetsutnyttjande optimeras. Större serielängder medför färre maskinomställningar och på sikt minskar totala investeringar. Administrations-och försäljnings- kostnader kan relativt sett hållas nere och den sammanlagda lagervolymen kan minimeras.

Vid inköp av insatsvaror till produktionen, som t ex papper och lim, är Bong en viktig kund även för mycket stora leverantörer.

- Expandera l!!åväl organiskt som genom f"Orvärv

Trots en ökad konsolidering under senare år karak- täriseras branschen fortfarande av en förhållandevis hög fragmentering med fler än 200 kuverttillverkare i Europa. Bong räknar med att den pågående konsolideringen fortsätter och avser att ta en aktiv del i denna process. Nya förvärv skall primärt vara inriktade på att stärka Bongs ledande position inom närområdet och geografiskt stödja de etablerade positionerna i Nordeuropa.

Ekonomiska mål

Bong strävar efter en avkastning på sysselsatt kapital om minst 15 procent. Tillväxt skall ske med bibehållen finansiell balans och en soliditet om lägst 30 procent.

Vid utgången av år 2001 var soliditeten 28,1 procent.

6

Utdelningspolitik

Bongs utdelningspolitik innehär att utdelningen bör, med beaktande av bolagets finansiella ställning och ut- vecklingsmöjligheter, i genomsnitt över åren utgöra cirka en tredjedel av resultatet efter skatt.

Medarbetarstrategi

Bongkoncernen eftersträvar att skapa en väl fungerande organisation med ett gott arbetsklimat och en resultat- inriktad anda.

Vision

Kuvertmarknaden i Europa fortsätter att konsoli- deras. Inom en överskådlig framtid förväntas ett fåtal stora aktörer svara för uppemot 75 procent av marknaden. Bongs vision är att konsolidera sin ledande roll och uppnå en marknadsandel överstigande 30 procent, en fördubbling jämfört med idag.

(7)

Organisation

Bong har en decentraliserad organisationsstruktur.

Varje bolag är organiserat och bemannat för att optimalt utnyttja affärsmöjligheterna i sin närmarknad.

Koncernen är organiserad i fyra divisioner; tre geografiska affärsenheter samt en enhet för spt;cial- produkter.

• Norra divisionen omfattar Sverige, Norge, Danmark, Finland och Baltikum.

• Centrala divisionen omfattar Tyskland, Polen och Beneluxländerna.

• Västra divisionen omfattar Storbritannien och Irland.

• Specialdivisionen består av produktions- anläggningen i Nybro dit all produktion av specialkuvert lokaliseras.

; Indelningen i geografiska divisioner syftar till att

Produktion

VD

Norra Divisionen Centrala Divisionen

S"\'erige, Norge, Danmark, Finlaml, Balrikum

Ty !<kland, Benelu.x- ländema, Polen

BONG LJUNGDAHL AB 2UUl

underlätta Bongs expansion inom respektive divisions befintliga såväl som angränsande marknader. Divisions- indelningen bedöms underlätta integrationen av framtida förvärv, identifiering och generering av synergier samt åstadkomma en rationell arbetsfördelning i koncernen.

Lönsamhet och övriga finansiella mål mäts på divisions- nivå. Specialdivisionen har så gott som enbart försälj- ning till övriga divisioner och fungerar som ett cost- center.

Koncernledningen arbetar primärt med strategisk affärsutveckling, samordning, målstyrning och kontroll av de operativa enheterna.

Såväl en geografisk expansion som kompletterande förvärv inom etablerade områden kan utan krav på förändring integreras i Bongs befintliga organisationsstruktur.

.fJJUlm'

Marknad

Västra Divisionen Specialdivisionen

Storhritamtieu, Irland

7

(8)

Marknad och försäljning

Storlek

Den europeiska kuvertmarknaden omsätter cirka 2 miljarder euro årligen, motsvarande omkring 110 miljarder kuvert. Konsumtionen per capita i Väst- europa uppgår till cirka 300 kuvert per person och år.

I östra Europa är konsumtionen relativt sett lägre. I Polen förbrukas t ex cirka 60 kuvert per person och år. Detta kan jämföras med den amerikanska marknaden, där konsumtionen uppgår till cirka 600 kuvert per person och år. Alhnän ekonomisk standard, betal- ningsrutiner, m m anses ligga bakom skillnaderna, men USAs högre kuvertkonsumtion beror också på den mer utvecklade direktreklammarknaden.

Av totalmarknaden svarar s k standard- eller lagerkuvert för ungefär en tredjedel och olika typer av special- eller kundanpassade kuvert för två tredjedelar.

Specialkuvert

{hespo~e) 67%

Kuvertmarknaden per produkttyp i Europa

K.äUa: Ma.rknadsanaly• av Alexander Wa.tson Associates samt Bongs egna bedömningar

Den övervägande delen, eller nästan 90 procent av alla kuvert skickas från företag till privatpersoner eller från företag till andra företag. Den resterande delen av marknaden är kuvert som skickas från privatpersoner till företag eller mellan privatpersoner.

Hushåll till företa~

7%

Företag till företag

33% '

Hushåll till hushåll - ... r,%

furc•tag till hushåll

Kuvertanvändning i Europa

KäUa, UPU (Universal Post Uni<m)

Tillväxt

Volymtillväxten för kuvertmarknaden i Europa har sedan lång tid uppgått till cirka 2-3 procent per år. I östra Europa har tillväxten varit betydligt högre, dels p g a en i utgångsläget lägre konsumtion, och dels genom att dessa ekonomier uppvisat en högre tillväxttakt än genomsnittet i Västeuropa.

Under år 2001 bedöms emellertid volymen i Europa ha minskat med cirka 4 procent som en följd av den allmänna konjunkturnedgången. I Norden hedöms nedgången ha varit cirka 5 procent, i Tyskland 3-4 procent och i Storbritannien O-l procent.

Administrativ post, d v s betalningar, kontoutdrag, orderhekräftelser etc väntas fortsätta minska genom att den delvis ersätts med elektronisk kommunikation.

8

Detta påverkar i högre grad kuvert av standardtyp, medan förädlade produkter gynnas av en växande direktreklammarknad.

Bortfall av standardkuvert förväntas även framgent mer än väl kompenseras av tillväxten för kuvert som används i reklamsyften.

Trender

Kuvertmarknaden drivs av en stark ökning inom direktreklam och mot mer förädlade produkter. Ut- vecklingen för den del av marknaden som avser direktreklam präglas av krav på större format, mer tryck, högre servicenivå samt bredare sortiment. Detta inne- bär att det genomsnittliga värdet per kuvert ökar och att färre tillverkare klarar av att uppfylla dessa krav.

Detta mönster är tydligast i Norden där prisnivå- erna är avsevärt högre än i till exempel Tyskland. Även i Holland ligger de genomsnittliga kuvertpriserna högre än i Europa som helhet.

E-post och internet, som kanske främst konkur- rerar med telefon och fax, har visat sig generera ny postvolym av olika slag. Internet driver efterfrågan på kuvert genom att det t ex enkelt går att finna och sedan beställa broschyrer och annat tryckt materialsom skickas per post till beställaren. Det tryckta hudskapet före- faller förbli ett kraftfullt kommunikationsmedel som

utvecklas kontinuerligt i symbios med nya tekniker.

Utvecklingen mot kontorslösa banker, ökad an- vändning av kontokort samt ökad utbredning av lojalitetsklubbar är också faktorer som bidrar till en ökad konsumtion av kuvert.

Struktur

Den europeiska kuvertmarknaden är fragmenterad med ett stort inslag av små, geografiskt begränsade familjeföretag. Effektivare produktionsutrustning tillsammans med låg marknadstillväxt har genererat en betydande överkapacitet och otillräcklig lönsamhet.

De mindre holagens andel av totalmarknaden är allt- jämt stor och branschen genomgår därför en allt snabbare strukturomvandling. Denna leds i Europa av ett fåtal företag och sker främst genom uppköp och sammanslagningar.

Europas lO största kuvertföretag svarar idag för omkring 65 procent av marknaden, varav de fem största tillverkarna svarar för över 50 procent. För 5 år sedan svarade de lO största företagen för mindre än 40 procent av volymen.

På de nordiska marknaderna har strukturomvandlingen pågått under flera år och kommit längre än på kontinenten. Av de över 200 kuvertproducerande företag som finns i Europa återfinns många i England och Tyskland, vilka tillsammans med Frankrike utgör de enskilt största marknaderna i Europa. Räknat per capita är kuvertkonsumtionen i Tyskland något lägre än i Frankrike och England.

(9)

Kuvertproduktion är mycket volymorienterad och betydande skalfördelar kan uppnås vid optimalt utnyttjande av anläggningarna. Detta driver utvecklingen mot färre och större aktörer.

En viktig faktor bakom strukturutvecklingen utgörs också av att kundföretagen i ökande grad verkar och agerar internationellt. Detta medför en ökad integration mellan olika nationella marknader och en ut- jämning av prisnivåerna.

Ny teknik minskar gradvis heroendet av att vara geografiskt nära kunden, samtidigt som utvecklingen mot mera avancerade kuvert innebär betydande investeringar, vilket missgynnar branschens mindre aktörer.

Östeuropa 5%

Benelux6%

l

^Övriga^7%

Italien 6%

Den europeiska kuvertmarknaden, fordelad per marknadsområde

Källa~ FEPE samt Bongs egna bedömningar

Försäljning

Försäljningen och marknadsföringen av kuvert har blivit mer internationell till sin karaktär. Kunder sam- köper och ingår centrala avtal i större utsträckning än tidigare. Denna utveckling gynnar stora kuverttillverkare som Bong.

Koncernen har idag egna försäljningsorganisationer i nio länder. Förutom i de nordiska länderna även i Tyskland, Belgien, England, Irland och Polen. Mark- naden i Holland hearhetas från Belgien och Tyskland, medan marknaderna i Baltikum och Ryssland bear- betas från Finland. På övriga europeiska marknader används distributörer och agenter.

Utöver direkt marknadsbearbetning bygger och stärker koncernen sina varumärken genom deltagande i fackmässor och annonsering i branschpress. Den egna produkten är den viktigaste varumärkesbär aren.

Profilering sker i så hög grad som möjligt under identi- teten Bong, men ofta tillsanonans med varumärken som t ex Mailman, Posthorn, Nova och Propac.

Koncernens omsättning steg under 2001 med 2 procent till2 395 MSEK (2 347). Av ökningen utgjordes 4 procentenheter av tillkommande försäljning från förvärvade enheter, l procentenhet var prisökning/

mixförändring och 7 procentenheter förändrade valutakurser. För järnforbara enheter minskade därmed leveransvolymen med 10 procent. Bongs försäljning uppgick därmed till cirka 13 miljarder kuvert och de främsta marknaderna var Norden, England, Tyskland och Benelux-området.

BONG LJUNGDAHL All200l

Östeuropa 5% Övriga 2%

Benelux 10%

Norden40%

Tyskland 19~

__.,;_ _ _ _ , _ _ j

Storbritannien 24~ ^.

Bongkoncernens forsäljning per geografiskt område

Marknadsutveckling år 2001

Efter att ha uppvisat en relativt god tillväxt under större delen av år 2000 försvagades den europeiska kuvertmarknaden alltmer under 2001. I takt med den försämrade internationella konjunkturen tilltog avmattningen under året och fick successivt en ökad geografisk spridning. l kombination med höstens världspolitiska händelser medförde detta hl a att många kunder intog en avvaktande hållning till nya säljkampanjer och marknadsaktiviteter, vilket slog särskilt hårt mot de direktreklamrelaterade produkt- segmenten. Totalt hedöms kuvertmarknaden i Europa ha minskat med cirka 4 procent i volym under 2001 jämfört med föregående år. Det svaga marknadsläget har medfört ett försäljningsbortfall i ett flertal av koncernens enheter.

Papperspriserna som steg kraftigt under år 2000 stabiliserades under 2001 för att sjunka något mot slutet av året. Det genomsnittliga finpapperspriset 2001 var emellertid cirka 12 procent högre än under året innan, vilket fördyrade koncernens inköp med cirka 100 MSEK.

Mot hakgrund av den svaga efterfrågan kunde endast en mindre del av detta kompenseras genom egna prishöjningar.

På marknaderna i Norden, vilka under år 2001 svarade för cirka 40 procent av omsättningen, var utvecklingen svag med en bedömd volymminskning om cirka 5 procent. I Sverige var minskningen något större än i övriga länder. En viss skärpning av konkurrens- situationen har märkts i samtliga nordiska länder och Bong har tappat några procentenheter i marknadsandel.

l Tyskland har marknaden gått tillbaka något mindre eller med cirka 3-4 procent. Konkurrensen har ökat betydligt och Bong har även här tappat något i marknadsandeL

I England bedöms marknaden ha minskat med någon procent i volym. Konkurrensen har ökat och prishöj- ningar har inte kunnat genomforas i önskvärd omfattning. Bong har trots det ökat sin marknadsandel något.

I Belgien och närliggande marknader har volym- utvecklingen också varit negativ med härd pris- konkurrens som följd. Bongs andel är i stort oförändrad.

Den polska marknaden har uppvisat en fortsatt hög volymtillväxt och Bong har fortsatt att öka sina marknadsandelar.

9

(10)

BONG WUNGDAHL AB 2001

Konkurrenssituation

Bong tog 1997 ett avgörande steg inom konsolideringen av den nordiska kuvertmarknaden genom förvärvet av Ljungdahl. Detta gav en dominerande marknadsandel i Sverige. Bolagets konsolidering av den nordiska marknaden fortsatte året därpå genom köpet av Walki Kuori, Finlands största kuvertforetag samt under 1999 genom förvärvet av norska PDC Konvolutter. Bong är idag Nordens ledande kuvertproducent med en marknadsandel om cirka 50 procent.

Etableringen på den utomnordiska marknaden påbörjades 1995 genom fOrvärv av Belgiens ledande tillverkare, Enveltec/Novelco. Ett betydelsefullt steg i konsolideringen av den europeiska marknaden togs i januari 2000 genom förvärvet av tyska Bauwens- gruppen. Bauwens-förvärvet gav Bong en ledande position i Tyskland med en marknadsandel om knappt 20 procent men medförde även en stark ställning i Stor- britannien. Bong uppnådde därmed också positionen som en av Europas största kuverttillverkare med en årlig volym på omkring 15 miljarder kuvert, motsvarande knappt 15 procent av europamarknaden.

Senare samma år, i september 2000, förvärvades engelska Rexam Envelopes, vilket tillsammans med Bauwens-förvärvet, gav en ledande position också på den brittiska marknaden. Under hösten 2000 och inledningen av 2001 gjordes även två mindre, kompletterande förvärv inom kuvertbranschen, Norkon i Norge och Bording Polska i Polen.

Bongs svaga volymutveckling under 200 l har lett till ett visst tapp av marknadsandelar men i Europa som helhet var Bong den näst största tillverkaren av kuvert 2001 med en marknadsandel om cirka 13-14 procent.

Bongs andel av marknaden i norra Europa uppgår till knappt 25 procent. Närmaste konkurrent har 5 till6 procent av motsvarande marknad.

Konkurrensen i Europa består av såväl små lokala aktörer som internationella kuvertföretag med verksamhet i flera länder och med breda sortiment.

Europas lO största kuvertföretag redovisas nedan.

Marknadsandelarna baseras på branschstatistik samt på Bongs egna uppskattningar:

Bolag

Tompla/LaCouronne Bong Ljungdahl GPV/NaYarre Hamelin Mayer Arjo Wiggins Curtis 1000 Dickinson/Spicer Stronghold Blessing

10

lA~nd

Spanien/Frankrike Sverige

Frankrike Frankrike Tyo,kland Stor britannien Tyskland Stor britannien Holland Tyskland

15

14 9 7 6 4 3 3 2 2

Bongs största konkurrent i Europa är spansk-franska Tompla/La Couronrre. La Couranne är Frankrikes ledande kuverttillverkare och förvärvades 1997 av den spanska branschkollegan Tompla. Tampla/La Couranne har en mycket stark ställning i Sydeuropa med ledande positioner i Spanien, Portugal och Frankrike. Företaget finns representerat i flertalet europeiska länder och har en internationell prägeL Gruppens marknadsandel i Europa bedöms uppgå till cirka 15 procent. Tompla/La Couranne har flera produktionsenheter i Spanien, varav den största i Madrid. Ytterligare några produktionsenheter finns i Frankrike. Bolaget bedriver ingen produktion i norra Europa eller i England.

GPV!Navarre bildades för några år sedan genom en fusion av två franska företag. Koncernen är Frankrikes näst största kuverttillverkare efter Tampla/La Couranne och Europas tredje största kuvertföretag med en marknadsandel om cirka 9 procent. GPV/Navarre forvärvade under 1999 engelska Chapman.

Franska H arnelin är Europas fjärde största kuverttillverkare med en marknadsandel om cirka 7 procent.

Företaget är tredje största aktör p~ den franska marknaden efter La Couranne och GPV/Navarre. Hamelin förvärvade 1999 det tyska Peterson/ Alp a och fick däri- genom en stark position i första hand på deri. sydtyska kuvertmarknaden. Hamelin tillhandahåller ett brett sortiment kontorsvaruprodukter.

Mayer-gruppen är tillsammans med Bong det största företaget på den tyska marknaden. Koncernen är familje-

ägd och består av ett stort antal mindre företag. Mayer har betydande verksamhet i Östeuropa, bl a i Polen.

Arjo Wiggins ingår i skogskoncernen Arjo. Kuvert- produktion finns i Storbritannien (två enheter), Belgien, Spanien och Portugal. Större delen av tillverkningen säljs genom en koncerngemensam försäljningsenhet med internationellt välkända varumärken som Conqueror och Rives.

Curtis 1000 är ett tyskt börsnoterat bolag. Företaget har förutom i Tyskland också en relativt omfattande verksamhet i England, Frankrike, Polen och Holland.

Bolaget har en speciell inriktning på skyddande kuvert.

Dickinson Spicer är en stor aktör på den engelska marknaden, men har begränsad verksamhet utanför Storbritannien. Bolaget ingår i den större kontors- varu-/papperskoncernen D.S. Smith.

Stronghold, som under 2001 genomgått omfattande omstruktureringar, är Hollands ledande kuverttillverkare och har en betydande försäljning även i Storbritannien.

Övriga konkurrenter i Europa kan i huvudsak kategoriseras som relativt stora lokala aktörer men med begränsad försäljning utanför hemmamarknaden.

Exempel på sådana kuverttillverkare är t ex Blessing och Recytab i Tyskland, Pocheco i Frankrike och Unipapel i Spanien.

(11)

Produl<ter och }{under

Produkter

Kuvert har flera funktioner, det förpackar, skyddar och transporterar meddelanden. Kuvertet förmedlar också en bild av avsändaren. De flesta mottagare värderar kuvertets utseende och kuvertet kan således fungera som budbärare.

Bong tillverkar och marknadsför ett av Europas bredaste sortiment av standardiserade s k lagerkuvert men säljer och tillverkar även kuvert som anpassas efter kundernas önskemål.

Standardkuvert säljs ofta otryckta till grossister, tryckerier och andra distributörer för att slutligen säljas till mindre och medelstora organisationer och företag. Alternativt kan standardkuvert levereras med s k tilltryck direkt från kuvertfabriken.

Kundanpassade kuvert, internationellt benämnda som "bespoke envelopes" (specialkuvert) kan delas in i administrativa kuvert och direct marketing-kuvert.

Administrativa kuvert tillverkas i stora serier och an- vänds av bland annat banker, försäkringsbolag, myndig- heter, teleoperatörer och postorderföretag.

Kuvert för direct marketing används av företag och organisationer i deras marknadsföring och för- säljning. Dessa kuvert är ofta utformade som en inte- grerad del av det budskap som finns inne i kuvertet.

Stora variationsmöjligheter vad gäller färg, form, ma- terial och tryckteknik kan numera erbjudas kunden.

BONG IJUNGDAHL AB 2001

Produktutveckling

Bongs produktutveckling är framför allt inriktad på att utnyttja de möjligheter som finns i den befmtliga produktionsapparaten och är kostnadsmässigt av marginell karaktär. Genom ökad fokus på alternativa tryckmöjligheter ges kunden en högre servicenivå samtidigt som förädlingsvärdet ökar. Nya produkter, bland annat i form av specialanpassade storlekar och former, utvecklas oftast i nära samarbete med kunden.

Kunder

Praktiskt taget varje företag, organisation och privat- person använder kuvert. Distributionen från producent till användare är ganska komplex och omfattar ett nätverk av distributörer, grossister och återförsäljare av olika slag. Bong säljer såväl direkt till slutförbrukare som via återförsäljare (se figur nedan).

Bongs verksamhet kännetecknas av ett stort antal kunder där ingen enskild kund svarar för mer äu cirka 3 procent av koncernens totala omsättning.

Flera av Bongs kundföretag verkar alltmer internationellt, vilket leder till en ökad integration mellan olika nationella marknader och viss utjämning av pris- nivåer. Dessa kunder samköper och ingår centrala inköpsavtal i allt större utsträckning, vilket ställer krav på storskalighet, något som ett begt:änsat antal av Europas kuvertföretag kan tillhandahålla. Bong är ett av dessa företag.

Bong

Bllllkl'r F or~ilkun~~lxllilg Kredibnstitut

ReminbolAg 5toxforet.tg

Po..tn~

DistriLutiirer l groRt>ister l årerfön.äljare

DM och reklamhyråer Kontonvro ule' erantorer DetalJhandel

Brokers Papp .. ;n,grow~ter

mankeuforla{l.

Slutforhrukare

Stat o..-h kmmmm P011torderfort"tag Forlag

Bokklubbar Fotoforetag Forl'nmgar

Specmltrye.kette-r Distt.Wutioudoretag Etc

Pnv atpf>I'!>ODf't

Etc

Bongsförsäljning sker såväl direkt till slutforbrukare som via återförsäljare.

l l

(12)

Produl~tion

Kuvertproduktionen inom Bong bedrivs efter genom- förda strukturåtgärder vid 12 anläggningar i Europa enligt en fastställd modell. Denna bygger dels på lokal produktion av och tilltryck på standardartiklar med begränsat förädlingsvärde, dels central produktion av i huvudsak arkproducerade produkter i udda format med avancerat tryck och högt förädlingsvärde. Denna produktion är förlagd till koncernens anläggning i Nybro.

Under 2001 producerade Bong omkring 13 miljarder kuvert, varav drygt 9 procent eller cirka 1,2 miljarder tilltrycktes. Totalt uppgår den årliga produktionskapaciteten till cirka 15 miljarder kuvert. Mellan till- verkningsenheterna sker en uppdelning av produkt- typer för att uppnå en så rationell drift som möjligt.

Tillverkning av standardkuvert är en volymverksam- het där långa serielängder är avgörande för att uppnå låga styckkostnader.

Behovet av mer avancerade specialprodukter täcks via en för hela koncernen gemensam produktionsenhet i Nybro. Tillverkning av specialprodukter innebär en mer komplicerad produktion än av standardkuvert med flera processer, högre kunskapsinnehäll och med högre mervärden.

Traditionellt indelas produktionen av kuvert i så kalladrull-respektive arktillverlrning.

Rull~ och arktillverkning

Vid rullproduktion kommer insatsvaran papper på en rulle. Tillverkning och påtryck sker i en obruten produktionskedja. Maskinerna körs ofta i treskift, fem dagar i veckan. Komplicerade omställningar med långa stillestånd krävs vid till exempel formatändringar. Ofta är såväl produktion som paketering och palletcring helt automatiserade. Normalt omfattar en order minst en halv miljon kuvert.

Vid arkproduktion utgår tillverkningen från papper levererade i ar kf orm. Tryckmetoden är offset vilket ger en högre kvalitet. Möjligheten tillspecialtryck och andra kundanpassningar av till exempel format och fönsterplacering är betydligt större än vid tillverkning från rulle. Arkproduktion innehåller dock betydligt fler arbetsmoment och är därför mer kostsam. Produk- tionen kräver också hög kompetens avseende bland annat tryckteknik och grafiskt kunnande. Order- volymerna är vanligen mindre med orderstorlekar mellan 100 000-300 000 kuvert. Genomsnittsvärdet per kuvert är normalt avsevärt högre än för standardkuvert. Enheten i Nybro är helt inriktad på arkproduktion och anläggningen har successivt byggts ut för att kunna försörja hela Bongs behov av specialprodukter. I Nybro finns kapacitet för att i befintliga lokaler och med nuvarande maskiner utöka produktionen väsentligt.

Vid mindre order av standardprodukter och då snabba leveranser efterfrågas sker produktion genom tilltryck på blanka lagerkuvert. Orderstorlekar på upp till 50 000 kuvert är vanliga. Leveranstiderna kan 12

variera mellan tre och tio dagar, vilket är väsentligt kortare än vid rull- respektive arkproduktion.

Den absolut viktigaste insatsvaran för koncernen är papper (obestruket finpapper). Bong köper cirka 120 000 ton per år och huvudleverantörer är StoraEnso, UPM och M-Real.

Produktionsrationaliseringar

Produktionen sker enligt en modell som syftar till ökade serielängder och därmed ett högre kapacitetsutnyttjande. Modellen bygger på specialisering genom lokal produktion av standardprodukter och tilltryck samt centraliserad tillverkning av specialprodukter (Specialdivisionen). Genom att omstrukturera för- värvade bolag enligt denna modell uppnås betydande kostnadssynergier.

Koncernen har långsiktigt och systematiskt sam- ordnat och omfördelat produktionsresurserna. De

allra minsta fabrikernas tillverkning har flyttats till större anläggningar, kuvertmaskiner har flyttats mellan fabriker i olika länder och likartad produktion har koncentrerats till en eller ett begränsat antal platser.

Ett viktigt inslag i denna renodlingsprocess har varit att geografiskt etablera rationella tillverkningsenheter.

Denna avvägning har gjorts i syfte att optimera skal- fördelar och transportkostnader.

Äldre kuvertmaskiner har successivt ställts av när nya enheter förvärvats, vilket har gett en föryngrad maskinpark med högre produktionskapacitet. Ett högre kapacitetsutnyttjande har också uppnätts genom längre produktionsserier och genom automatiseringar i fabrikerna. Under 2001 minskades antalet produk- tionsanläggningar enligt plan från 16 enheter tilll2.

_\rkptodukt:wn Rnllp1 odukttonitilltryc.k 199711998 1998

Sverige K ... tad

1999

Sverige K-smd

2000 2001

Sverige K-smd

l} IJnoark Danmark Danmark Danmark Danmark Danmark

Norge Norge

Polen Polen Polen

Finland Finland Finland

~t(R- StHr- Stor-

hnt:H1.:nt:ll lt~stannwn b ritannlim

l'frn-~ Tv.lldltd T)•.ll<.n.t Tyskland

Et< Eh· J.),. Et,

Bilden visar hur Bong sedan 1997 systematiskt sammanfort och delat upp produktionen mellan befintliga enheter. Härmed har underlag skapats for en rationeU hantering av specialfark- produktion i anläggningen i Nybro, som nu i stort sett svarar för koncernens samlade behov.

(13)

Divisioner

Koncernen är organiserad i fyra divisioner; tre geografiska och en för specialprodukter. De geografiska divisionerna har definierats med utgångspunkt i naturliga språk- och kulturområden. Pärmrörelsen, vilken avyttrades i december 2001, ingick i koncernen under 2001 som ett eget affärsområde.

Redovisad omsättning i följande presentation av respektive division, avser omsättningen för verksam- hetsåret 2001 och inkluderar den aktuella divisionens försäljning till övriga divisioner. Totalt uppgick divisionsintern försäljning år 2001 till 349 MSEK (323). Uppgifter om antalet anställda avser antalet heltidsanställda vid utgången av år 2001.

Västra Divisionen 19%

Norra

Divisionen 36%

BONG LJUNCDAHL AB 2001

Specialdivisionen 8%

Centrala Divisionen 37%

Divisionernas relativa storlek baserat på omsättning

N otta DivMoncn Dhhionens ornElättning år 200 l: 963 MSEK {985) Land

S"erige Norge Finland Danmark Estland Totalt

Ort

KJ"istian~tad Tönsherg/Aurskog Tammerfors Köpenhamn Kohila (legoprod)

1)p av produktion

RuWtilltryck R uWtilltry ck Rullitilltryck Tilltr}ck

R ull

Norra Divisionen utgörs av Danmark, Sverige, Norge, Finland och Baltikum. Åtskilliga av de större kuvert- förbrukarna är verksamma i flera av länderna och agerar med klar nordisk inriktning.

Bong har genom sammanslagningen med Ljung- dabl1997 uppnått en ledande ställning i området och strävar efter att befästa denna. Storleksfördelarna skall utnyttjas till att generera goda rörelsemarginaler.

Som en följd av Bong/Ljungdahl-fusionen sam- ordnades i betydande omfattning administration, försäljning och produktion. Genom avvecklingen av kuvertproduktionen i Danmark togs ett ytterligare steg i rationaliseringsprocessen. Fortsatta rationali-

seringsmöjligheter bedöms finnas inom framför allt sortiments- och lagerområdena.

Bong har en marknadsandel om cirka 50 procent i de nordiska länderna och är därmed den klart största aktören. Marknaden är konsoliderad. Konkurrensen är i huvudsak nationell och importen till området

förhållandevis begränsad. Priskonkurrensen har under 2001 varit betydande i framför allt Sverige och Finland.

Genomsnittspriserna är generellt sett högre än i Kontinentaleuropa, men speglar i stor utsträckning en marknad med höga kvalitetskrav och avancerade tryck.

Totalmarknaden uppgår till knappt 7 miljarder kuvert.

Under år 2001 var utvecklingen svag och marknaden bedöms ha minskat med cirka 5 procent. Bongs försälj- ningsvolym har minskat mer än marknaden totalt.

.Å.rskapacitet (mdr enheter) Km ert Tilltryck

l, 7 0.2

0,7 0,3

0,9 0,2

0,3 3,6

0,3 1.0

Antal anställda

197 133 148 88 566

Bong har därmed förlorat något i marknadsandelar.

Bong är i Norden även en mycket stor tilltryckare av kuvert och har härigenom skapat betydande mer- värden i produktionen och integrerat framåt i värde- kedjan. Genom en mälmedveten satsning på ny till- tryckskapacitet och förbättrade serviceerbjudanden, bl a genom elektronisk kommunikation, ser Bong stora möjligheter att stärka marknadspositionen, höja mer- värdet och förbättra rörelsemarginalen inom detta verksamhetsområde.

Tillgänglig kapacitet är relativt välutnyttjad, men utrymme finns för volymökning. Anläggningarna är i stort sett automatiserade och investeringsbehovet bedöms som begränsat inom överskådlig framtid. U n~

der 2001 uppgick investeringarna · ---··-··-- ·---··--l

till26 MSEK och avsåg framför .,-.,.

~.- ~ ,

¹

allt utrustning inom tryckteknik. .~,../:(· \ Koncernens nyutvecklade e- : ~}

handelssystem togs i bruk under ' andra halvåret 2001 med början ,.,f?

i de svenska och norska l

\)

enheterna. Systemet skapar klara fördelar för såväl kunderna som för Bong i form av bl a ökad tillgänglighet och minskad orderadministration.

Dessutom innehåller systemet en

.{

^.^....;

'.'"''

. .

:""'

..

..-.-::,.•

· t~ ~· ·

^Il

' ·~

speciell designfunktion som ger kunderna möjlighet att viainternetskapa sin egen kuvertlayout.

13

(14)

BONC UUNCDAHL AB 2001

Centrala Dhwonen Divi~onen11 omAättnin(l år 2001: 986 MSEK (977}

Land Belgien Polen

Ty~tkland

Ty&k.land Tyskland Totalt

Ort

Soignie~

War~zawa

Erkelen.z W uppertal Torgan

Typ av produktion Rulli ark/tilltryck RuWtilltryck R ull

Hull/tilltryck R ull

Centrala Divisionen utgörs främst av den tyska mark- naden, men omfattar även Polen och Beneluxländerna.

Viss export till Schweiz och Österrike sker från denna division.

Genom förvärvet av Bauwens/RS-gruppen år 2000 erhöll Bong en marknadsledande position i Tyskland.

Bongs redan goda positioner i Polen och Belgien har kompletterats väl och nya förvärv kan integret·as i befintlig struktur. Bong önskar stärka sin marknads- position i regionen och fler förvärv kan komma att ske i området.

Centrala Divisionen med dess fem produktions- anläggningar representerar närmare 50 procent av koncernens totala produktionskapacitet.

Ett av de viktigaste projekten år 2001 var sammanslagningen av tre operativa enheter i Tyskland. Utöver ytterligare förflyttning av maskiner i enlighet med gruppens produktionsfilosofi genomfördes omfattande organisatoriska förändringar såsom införande av centralt styrda funktioner för inköp, produktion, planering och försäljning. För att stödja affärsprocesserna standardiserades !T-miljön genom att SAP installerades överallt. Dessa förändringar påverkade det operativa resultatet negativt år 2001 men ger också en bas för kostnadseffektiva arbetsflöden i framtiden.

Arskapacitet (mdr enheter) KnYert Tilltryck

1,2 0,2

0,3 0,1

1,5

3,2 0,2

1,6

7,8 0.5

Antal amtällda lll

83 112 267 67

640

ag.,<Yressiva åtgärder forlorade Bong Deutschland cirka 2-3 procent av sin andel av hemmamarknaden. De generellt besvärliga marknadsförhållandena i Europa förstärkte dessutom svårigheterna.

Totalmarknaden i regionen uppgår till cirka 40 miljarder kuvert årligen. Marknaden i Tyskland bedöms ha minskat med 3-4 procent under 2001, något mindre i Beneluxområdet. I Polen fortsatte tillväxten men i något svagare takt eller med 5-10 procent. Bong ökade under året tillverkningskapaciteten i Polen.

Ett hundratal kuvertproducenter finns i området.

Den fragmenterade marknaden präglas av en intensiv konkurrens med generellt låga genomsnittspriser och ett starkt fokus på volym- och pris. Betydande försälj- ning sker över gränserna.

Bong har tappat något i marknadsandelar under 200 l men ändå behållit sin ledande ställning med en marknadsandel om ch·ka 16 procent. De främsta kon- kurrenterna i regionen är tyska Mayergruppen och Curtis 1000, vilka båda har sin huvudsakliga verksamhet i samma geografiska område som Bong.

Störningar i samhand med genomförda integra- tions-och förändringsprogram, medförde periodvis mycket svagt kapacitetsutnyttjande i Centrala divisionens anläggningar. I takt med att omstruktu- reringarna avslutades förbättrades produktiviteten Den genomförda omstruktureringen av Bong

Deutschland har medfört en minskning av arbetsstyrkan från 565 anställda vid

~---·-·-] successivt, men en betydande potential återstår.

slutet av 2000 till446 anställda vid årets slut. Vid sidan av den långsiktigt kostnadssänkande effekten av denna åtgärd medförde en oförutsedd förlust av kundorienterad kunskap inom

administrationen med åtföljande tids- ödande utbildning av ny personal, till svag försäljning på den starkt konkurrens- utsatta tyska marknaden. På grund av denna situation och huvudkonkurrenternas

14

l l l

i

\... . ... ~

Investeringarna under 2001 uppgick till 37 MSEK och avsåg främst utrustning för automatisering inom kuvertproduktionen.

Ytterligare investeringar i Centrala

• ·~- Divisionen kommer i huvudsak att avse automatiseringsområdet.

""

-

···r ... .,:_

Vid anläggningarna i W uppertal finns stora möjligheter för expansion i befintliga utrymmen och framtida tillkommande produktion avses förläggas dit.

(15)

BONG IJUNCDAHL AB 2001

Vä<Jtra Dimiont-n Divisionen .. omsättning år 2001: 515 MSEK (418}

Land Ort Ty p av produktion

Irland Kilkenny R ull

England Milton Keyne~> Rullltilltryck Totalt

Bongs verksamhet i Storbritannien och Irland santordnas inom Västro Divisw11en. Genomförvärven av Bauwens och Rexam är 2000 har koncernen etablerat sig som den ledande kuvertproducenten i regionen och mälsättningen är att ytterligare förstärka denna position.

Samordningen av Bauwens- och Rexamenheterna startade i slutet av 2000. Två produktionsenheter slogs santman, vilket innebär betydande besparingar. Den irländska fabriken rorsörjer i allt väsentligt enbart den brittiska marknaden och tillverkningen avser uteslutande små format i långa serier. Bongs försäljning till irländska kunder är begränsad. Produktionen i England är mer varierad.

Totalmarknaden uppgår till cirka 25 miljarder kuvert. Den brittiska marknaden är tämligen fragmenterad med ett drygt 40-tal kuvertproducenter. En betydande konsolidering har dock skett under de senaste åren på initiativ av icke-brittiska aktörer. De sex största aktörerna bedöms idag svara för cirka 65 procent av marknaden. Importen av kuvert till Storbritannien har ökat kraftigt och svarar för en betydande andel av totalmarknaden. Av Västra Divisionens försäljning importeras cirka 40 procent från koncernens enheter i främst Tyskland samt från Specialdivisionen i Nybro.

Det stora importinslaget på marknaden är fram- drivet av bl a det starka engelska pundet, men är också en följd av begränsad konkurrenskraft hos den inhemska industrin, sannolikt till följd av eftersatta investeringar. Bong är den ledande kuvertproducenten i området med en marknadsandel om cirka 17 procent.

Övriga större aktörer är Dickinson/Spicer och Arjo Wiggins med bedömda andelar om cirka 12-13 procent vardera, båda med huvudsaklig produktion i England.

Den brittiska kuvertmarknaden har utvecklats ganska starkt under senare år med tillväxttal om 3-5 procent årligen, men beräknas under 2001 ha minskat med cirka l procent. Konkurrensen har tidvis varit mycket hård och priserna pressade, men ur import- foretagens perspektiv har marginalerna varit attraktiva.

l jämförelse med övriga Europa är genomsnittspriserna

Årskapadte-t (mdr enheter) Kuvert Tilltryck l ., _,~

2,0

0,2

3,2 0,2

likartade. Efter genomförda omstruktureringar är

kapacitetsutnyttjande t mycket högt i Bongs brittiska

produktionsanläggningar.

Investeringarna uppgick under 2001 tilll2 MSEK och avsåg främst utrustning for förbättrad infrastruktur inom

Antal anställda

48 178

226

produktionen. Kommande investeringar planeras även i Västra Divisionen främst att ske inom auto-

matiseringsområdet.

15

(16)

Specialdivisionen Divisionen~ om<~ättuing år 2001: 224 MSEK (218)

Land Sverige Totalt

Ort Nybro

Typ av produktion .Ark/ruU

Specialdivisiorwn utgörs av produktions anlägglingen i Nybro, Sverige. Till denna enhet har koncernens produktion av kuvert med speciella format, tryck, papperskvalitet etc samlats. Härigenom undviks dubb- leringar och utnyttjandegraden av förhållandevis kost- samma investeringar ökar. Specialprodukter tillverkas i allmänhet i korta serier och i komplicerade processer, vilket höjer mervärdet och möjliggör transporter över längre avstånd.

Specialdivisionen förser Bongs övriga divisioner med avancerade produkter, vilket medfört goda ratio- naliseringsmöjligheter samtidigt som övriga divisioner kan fokusera på standardproduktion och tilltrycks- verksamhet.

I Nybro har under senare år investerats i moderna maskiner och utrustning för produktion av specialprodukter, inte minst inom det trycktekniska området.

Förutom de maskininstallationer som gjordes under 2001, dels genom flyttningar från andra enheter, dels genom nyinköp, så investerades i en toppmodern CTP- utrustning (Computer To Plate) i enhetens repro- avdelning. Härigenom har tryckkvaliteten höjts och ledtiden minskat.

Produktionsanläggrringen i Nybro är nu mycket välinvesterad och står rustad för högre volym-

16

Årskapacitet (mdr enheter)

Kuvert Tilltryck

1,0 1,:0

Antal an&tällda

253 253

utnyttjande. Volymökningen under 2001 uppgick till lO procent, med en markant förskjutning mot arkproduktion. Kapacitetsutnyttjandet var emellertid lågt och utrymme finns för avsevärt större produktions- volymer.

Specialdivisionen är i betydande grad inriktad på direktreklammarknaden vilken är konjunkturkänslig men växer betydligt snabbare än marknaden totalt.

Bongs andel av detta marknadssegment är ännu för- hållandevis låg och här finns en betydande potential för tillväxt.

Marknaden för specialprodukter är i viss utsträck- ning mer internationell än vad som gäller för standardprodukter och det finns några aktörer som bearbetar större geografiska områden. Störst i segmentet är fransk-spanska Tompla som arbetar i större delen av Europa. Viktiga konkurrensparametrar inom special- segmentet är produktkvalitet, design, leveranstider och logistik.

Försäljningen av Specialdivisionens produkter sker genom systerföretagens marknads- och sälj- organisationer, vilka fungerar som distributörer. För att stödja dessa finns i Specialdivisionen en mindre marknadsorganisation.

(17)

Femårsöversikt

Reiultaträkningar i sammandrag (MSEK)

2001 2000 1999 1998

Nettoomsättning 2 394,5 2346,8 1222,9 l 095,4

Avskrivningar enligt plan¹ -144,7 -127,7 -65,1 -59,6

Rörelseresultat 40,3¹ 180,5¹ 92,2 56,2

Finansnetto -74,1 -64,6 -17,2 -15,4³

Resultat efter finansnetto -33,8² 115,9² 75,0 40,8³

Skatt 8,7² -39,7² -18,9 -7,5³

Resultat efter skatt -25,J2 76,2² 56,1 33,3³

1 Varav goodwillavskrivning 24,7 MSEK, 22,5 MSEK (2000), 7,5 MSEK (1999), 5,8 MSEK (1998) och 8,4 MSEK (1997 8 mm).

1997 (B mån) 766,9 -47,7 14,0 -11,0 3,0 -2,2 0,8

2 E."<klusive jämf0relsestö1·ande poster om -4,5 MSEK avseende kostnader för avbrutet förvärv av Stronghold Group (2001) repektive 43,9 MSEK avseende realisationsvinst vid en fastighetsförsäljning samt återbäring av pensionsmedel från Alecta (2000).

Skatt avseende de jämförelsestörande posterna uppgick till l ,3 MSEK (2001) respektive -10,6 MSEK (2000).

9 Exklusive en ej skattepliktig realisationsvinst om 7 ,O MSEK vid avyttring av Etikettrörelsen.

Balant~J."ä.kningar i ~ammandrag (MSEK)

2001 2000 1999 1998

Immateriella tillgångar¹ 462,7 451,1 128,3 129,6

Materiella anläggningstillgångar l 044,3 l 025,0 543,2 491,2

Finansiella anläggnings tillgängar 55,1 34,2 10,0 7,4

Summa anläggningstillgångar l 562,1 1510,3 681,5 628,2

Varulager 381,2 395,4 168,9 200,7

Kortfristiga fordringar 352,2 365,4 202,3 198,5

Kassa och hank 42,9 70,3 29,8 36,1

Summa omsättningstillgångar 776,3 831,1 401,0 435,3

Summa tillgångar 2 338,4 2 341,4 l 082,5 l 063,5

Eget kapital 658,1 674,5 433,7 405,2

Konvertibelt förlagslån 11,9 13,5 16,1 16,1

Räntebärande avsättningar

och skulder 1190,6 l 092,9 337,5 344,6

Icke räntebärande avsättningar

och skulder 477,8 560,5 295,2 297,6

Summ~ eget kapital och skulder 2 338,4 2 341,4 l 082,5 l 063,5

1 Varav goodwill 454,2 (2001), 442,7 MSEK (2000), 125,1 MSEK (1999), 126,1 MSEK (1998) och 95,1 MSEK (1997 8 mån) .

Kassallöd~~analyr.er i s8Ulmandrag (MSEK)

2001 2000 1999 1998

Rörelseresultat före avskrivningar¹ 184,9 308,2 157,3 ll5,9 Ej likviditetspåverkande poste..Z -45,6 -82,3 -12,7

Förändring av rörelsekapital -2,9 -42,2 21,0 -2,9

Rörelsens kassaflöde före investeringa~l36,4 183,7 165,6 113,0 Nettoinvesteringar i materiella och

immateriella anläggningstillgångar

men exklusive forvärv -67,7 36,8 -98,2 -77,4

Operativt kassaflöde 68,7 220,5 67,4 35,6

1997 (8 må.n)

95,1 440,7 5,0 540,8 195,6 225,6 32,3 453,5 994,3 374,7

318,6

301,0 994,3

l997 (8mln) 61,7 1,2 62,9

-29,3 33,6

1 Exklusive jämförelsestörande poster om -4,5 MSEK avseende avbrutet förvärv av Stronghold Group (2001) respektive 43,9 MSEK avseende realisationsvinst vid en fastighetsförsäljning 32,8 samt åter- bäring av pensionsmedel från Alecta 11,1 (2000)

2 Utgörs under 2001 i huvudsak av förändringar av avsättningar och under 2000 dels av realisations- vinster vid avyttring av materiella anläggningstillgångar med 36,6 MSEK, dels av förändringar av avsättninga1· med 44,2 MSEK.

17

(18)

BONG LJUNGDAHL AB 2U01

NyckE'ltal

2001 2000 1999 1998 1997

(3mån) Rörelsemarginal,% 1,7¹ """""l 4,, 7,5 5,1 1,3

Vinstmarginal, % -1,41 4,91 6,1 3 ~2

•' ^0,4

Kapitalomsättningshastighet, ggr 1,0 1,0 1,1 1,2 1,2³

Avkastning på eget kapital, % -41 121 13 92

o s

Avkastning på sysselsatt kapital, % 21 lP 12 92 43

Soliditet, o/o 28 29 40 38 38

Nettoskuldsättningsgrad, ggr 1,73 1,51 0,73 0,78 0,76

Räntetäckningsgrad, ggr 0,6¹ 2,71 4,9 3,2² 1,2

Andel utlandsförsäljning, % 84 BO 62 59 62

Medelantal anställda 1854 1892 1132 l 078 1290

1 Exklusive jämförelsestörande poster om -4,5 MSEK avseende avbrutet förvärv av Stronghold Group (2001) respektive 43,9 MSEK avseende realisationsvinst vid en fastighetsförsäljning samt återbäring av pensionsmedel frånAlecta (2000). Skatt avseende de jämförelsestörande posterna uppgick till1,3 MSEK (2001) respektive

-10,6 MSEK (2000).

2 Exklusive en ej skattepliktig realisationsvinst om 7 ,O MSEK vid avyttring av Etikettrörelsen.

3 För 1997 (8 mån) justerat med hänsyn till verksamhetsårets längd.

Finansiell ställning och likviditet

Per den 31 december 2001 uppgick koncernens totala ränte- härande skulder, exklusive konvertibelt förlagslån om 12 MSEK, till1 191 MSEK, fördelat enligt följande (MSEK):

Pemionsskulder

Checkr åkningskrediter (utnyttjat helopp) Skulder a" seende finansiella lea~<ingavtal Säljarrevers och övrig räntebärande skuld hänförlig till Bauwens-förvärvet

Övnsa akuldt>r till kteilitinbtitut Summa

77

293 152

69 600 1191 Av övriga skulder till kreditinstitut utgörs cirka 86 procent av långfristiga skulder. Förfallostrukturen avseende övriga skulder till kreditinstitut är följande (MSEK):

Förfall 2002 88

Forfall 2003 107

Förfall 2004 146

Forfall2005 50

Förfall 2006 och senare 209

Summa 600

18

Koncernen har i huvudsak kort räntehindning i sin upp- låning. Drygt 60 procent av lånestocken löper med räntor som omförhandlas på 12 månaders sikt. Årseffekten på koncernens räntenetto vid en procentenhets förändring i allmänna räntenivån uppgår till cirka 6 MSEK vid nuvarande räntebinililingstid. Den genomsnittliga räntesatsen för upplåning uppgick under 2001 till 6,25 procent.

Upplåningen avseende checkräkningskrediter (per 31 december 2001 utnyttjat belopp) och övriga skulder till kreditinstitut fördelar sig vid utgången a v år 200 l på olika valutor enligt följande:

Valuta EURO GBP SEK DKK NOK

PLN Summa

Upplåning (MSEK) 662 98 60 47 15 11 893

Likvida medel uppgick per den 31 december 2001 till43 MSEK. Beviljade men ej utnyttjade kreditfaciliteter uppgick tillll6 MSEK.

(19)

BONG U UNGDAHL AB 2001

ln'""esteringar 1998-2001 per kategori, e:ddmi~e företagsf"örvän (MSEK)

2001 % 2000

Kategori

Kuvertmaskiner 7,4 8,1 33,7

Packautomater, rullväxlare 16,1 17,7 19,1 Tryckteknik (ink! pre-print) 22,8 25,1 14,6

IT 16,2 17,8 14,1

Byggnader 11,7 12,9 24,5

Övrigt 16,7 18,4 13,0

Totalt 90,9 100,0 119,0

Andel av omsättning, % 3,8 5,1

Investeringar

Koncernens maskinpark bestod vid Arsskiftet av 162 kuvertmaskiner samt 104 tilltryckspressar. Under senare år har stoJ:"a investeringar gjorts i förnyelse och uppgradering av maskinparken för att höja produktiviteten.

Ett viktigt inslag har varit ökad robotisering. MaskiDemas ålder har begränsad betydelse för effektiviteten i produktionen, men nyare maskiner har generellt högre kapacitet.

Maskinslitaget är lågt och produktionsstyrning och auto-

% 1999 % 1998 % 1998-2001 o/('

28,3 49,3 41,7 21,0 29,9 111,4 27,9 16,1 30,0 25,4 17,0 24,3 82,2 20,7 12,3 12,7 10,8 10,0 14,3 60,1 15,1

11,8 9,9 8,4 10,0 14,3 50,2 12,6

20,6 6,7 5,7 2,0 2,9 44,9 11,3

10,9 9,5 8,0 10,0 14,3 49,2 12,4

100,0 118,1 100,0 70,0 100,0 398,0 100,0

9,7 6,4 5,6

matisering är i hög grad avgörande för en kostnadseffektiv produktion. Investeringshehovet i befintlig stJ:"uktur hedöms under de närmaste åren vara relativt begränsat och klart understiga koncernens avskrivningskostnader.

Fortsatta investeringar kommer att göras i IT-system med speciell inriktning på vidareutveckling av koncernens e- handelssystem, vars lansering påbörjades under hösten 2001.

19