Noter till koncernredovisningen
Not 16 Intresse- och samriskbolag
med skogstillgångar till ett marknadsvärde på 3 047,2 MEUR (2 751,8). Värdet av skogsmarken om 93,2 MEUR (96,7) ska läggas till detta belopp. De bokförda värdena är låga på grund av att de är anskaffningskostnader.
Tornator Oy, ett till 41 % ägt intressebolag som år 2002
•
förvärvade koncernens finländska skogsintressen, med skogstillgångar till ett marknadsvärde på 832,4 MEUR (663,3), samt ytterligare marktillgångar till ett anskaffnings
värde på 57,5 MEUR (57,5).
Veracel Celulose S.A., ett till 50 % ägt intressebolag i Brasilien,
•
också med betydande skogsplantager som är marknadsvär
derade till 238,2 MEUR (247,2), med en växtcykel på endast sju år. Veracel äger cirka 214 000 hektar mark som är värderad till anskaffningskostnaden 104,4 MEUR (85,1).
Arauco Florestal Arapoti, det nyligen separerade brasilianska
•
intressebolag som Stora Enso nu äger till 20 %, har biologiska tillgångar med ett bokfört värde på 66,0 MEUR samt skogs
mark till ett värde av 32,8 MEUR.
2007 uppgick resultatandelarna från de tre största skogsägande intressebolagen till 333,4 MEUR (67,2), varav cirka 287,8 MEUR härrörde från förändringar i själva skogsvärderingen, se tabellen.
Not 16 Intresse- och samriskbolag
Koncernens resultatandelar i intressebolag, som tidigare redo
visades bland finansiella poster, redovisas nu i rörelseresultatet för att framställa de här investeringarnas operativa egenskaper, särskilt när det gäller de skogsägande intressebolagen. Det förekommer ingen goodwill relaterad till intressebolag, varken i företagens balansräkningar eller i deras aktieinnehav. Alla innehav i intressebolag redovisas enligt kapitalandelsmetoden.
Vad gäller Tornator Oy och Bergvik Skog AB redovisas även avsättningar för orealiserad vinst på 44,2 MEUR respektive 73,3 MEUR. Se not 26, Rörelseskulder.
Det främsta tillskottet under 2007, 2006 och 2005 var relaterat till koncernens intressen i Brasilien. Stora Enso och dess brasilianska partner, Aracruz Celulose S A, har anlagt eukalyptusplantager på 215 000 hektar och uppfört ett massa
bruk med en årskapacitet på 1 000 000 ton massa för det gemensamt ägda intressebolaget Veracel Celulose S A. Vartdera bolaget är hälftenägare till projektet med rätt till hälften av brukets produktion. Kapitalinsatserna under året uppgick till 91,3 MEUR (19,2) och koncernens andel av vinsten före skatt
uppgick till 44,9 MEUR (12,4), inklusive en vinst på 39,4 MEUR (3,5) från uppskrivning av skogstillgångar, och det bokförda värdet uppgick till 482,2 MEUR (328,9). Veracel finansierades dels genom eget kapital med cirka 965 MEUR (665) och dels genom lån på cirka 460 MEUR (635), vilket ger ett totalvärde om 1 425 MEUR (1 300) för projektet. De vikti
gaste tillgångarna och skulderna i verksamheten framgår av tabellerna på nästa sida. Bruket påbörjade sin produktion i maj 2005 och leveranserna 2007 uppgick till totalt 1 069 520 ton (983 924), varav 525 576 ton (498 638) var till Stora Ensos bruk, med ett faktureringsvärde på 147,0 MEUR (143,4).
I september 2006 slutförde Stora Enso förvärvet av hela Arapotikoncernen i Brasilien, dock med avsikten att utveckla verksamheten tillsammans med en lokal partner. I september 2007 tecknade Stora Enso ett avtal med Arauco, som är ett ledande skogsindustriföretag i Sydamerika, om en försäljning av delar av Stora Ensos Arapotiverksamhet, i första hand 80 % av skogsföretaget, som nu har fått namnet Arauco Florestal Arapoti S.A. Det innehav på 20 % som koncernen nu har
motsvarar den andel av fiberproduktion som krävs av pappers
maskinen, vilken koncernen fortfarande äger till 80 %. Vid årets slut uppgick det bokförda värdet av innehavet i intresse
bolaget till 25,7 MEUR.
I mars 2004 avyttrades 56,7 % av Stora Ensos bolag för det svenska skogsinnehavet, Bergvik Skog AB, till institutionella investerare. Koncernen innehar fortfarande en minoritetspost på 43,3 % värderad till anskaffningskostnaden 169,3 MEUR (1 527 MSEK). År 2007 ökade det bokförda värdet till 382,6 MEUR (247,6), i huvudsak till följd av en omvärdering av skogstillgångarna i enlighet med IAS 41. Koncernens andel av resultatet före skatt uppgick till 203,7 MEUR (44,7). Den största
bidragande faktorn till ökningen var skogstillväxt för 107,6 MEUR, netto efter avverkning, och prisökningar på 71,1 MEUR (se not 15, Biologiska tillgångar).
Stora Ensos finska skogsinnehav såldes 2002 till intresse
bolaget Tornator Oy. Precis som med liknande intressebolag resulterade skogsvärderingen 2007 i en kraftigt ökad resultat
andel för koncernen, från 10,0 MEUR före skatt 2006 till 84,9 MEUR 2007, varav 69,7 MEUR var hänförligt till värdeföränd
ring av skogstillgångarna enligt IAS 41. Det bokförda värdet vid årets slut uppgick till 147,1 MEUR (105,1). Ytterligare information om koncernens andel av intressebolagens balans
räkningar i sammandrag redovisas nedan.
Bokförda värden i intressebolag
Räkenskapsår
MEUR 2005 2006 2007
Anskaffningsvärde
Per 1 januari 566,7 614,4 635,8
Omräkningsdifferens -2,7 2,9 -10,2
Tillägg 55,7 19,4 91,6
Intressebolag, förvärv och avyttringar 1,2 - 24,7
Intäkter från avyttringar - -0,3 -0,4
Resultaträkning – vinst från avyttring - -0,6
-Överfört till/från dotterbolag, justering vid avyttring -6,5 - 6,2
Anskaffningsvärde 31 december 614,4 635,8 747,7
Justeringar i eget kapital av investeringar i intressebolag
Per 1 januari 1,4 105,5 169,4
Omräkningsdifferens 64,5 -5,9 25,4
Resultatandelar före skatt 67,2 87,3 342,7
Erhållen utdelning -11,6 -5,6 -31,8
Inkomstskatter -19,2 -23,0 -97,8
Övrig comprehensive income (not 27) 1,7 11,1 5,1
Överfört till/från dotterbolag, justering vid avyttring 1,5 - -6,2
Justeringar av eget kapital 31 december 105,5 169,4 406,8
Utgående värde på intressebolag 31 december 719,9 805,2 1 154,5
Viktigaste intressebolag
Per 31 december
% MEUR
Bolag Säte 2007 2005 2006 2007
Veracel Celulose S.A.: massabruk & plantager Brasilien 50,0 307,7 329,0 482,2
Bergvik Skog AB: skog Sverige 43,3 200,0 247,6 382,6
Tornator Oy: skog Finland 41,0 97,6 105,1 147,1
Sunila Oy: massabruk Finland 50,0 40,0 46,7 44,2
Thiele Kaolin Company Inc: kaolin USA 38,2 43,2 45,0 41,4
Arauco Florestal Arapoti S.A.: plantager * Brasilien 20,0 - - 25,7
Steveco Oy: stuveri Finland 34,3 5,6 7,8 8,3
Mitsubishi HiTec Paper Group (Bielefeld & Flensburg): kontorspapper Tyskland 24,0 6,8 4,4 2,7
700,9 785,6 1 134,2
Övriga 19,0 19,6 20,3
Utgående värde på intressebolag 31 december 719,9 805,2 1 154,5
* Förvärvades som dotterbolag 2006.
Bokslut
Koncernens andel av intressebolags resultaträkningar per år
Räkenskapsår
MEUR 2005 2006 2007
Omsättning 449,8 545,8 577,4
Kostnad sålda varor -379,8 -406,8 -459,9
Rörelsevinst 70,0 139,0 117,5
Värdering enligt IAS 41 (not 15) 54,2 20,2 287,8
Rörelseresultat 124,2 159,2 405,3
Finansnetto -57,0 -71,9 -62,6
Resultat före skatt
i koncernens resultaträkning 67,2 87,3 342,7 Skatt redovisad i koncernens
resultaträkning -19,2 -23,0 -97,8
Periodens nettoresultat 48,0 64,3 244,9
Koncernens andel av intressebolags balansräkning Per 31 december
MEUR 2005 2006 2007
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar 788,7 733,2 767,7 Immateriella anläggningstillgångar 4,0 3,2 2,5 Summa anläggningstillgångar 792,7 736,4 770,2 Biologiska tillgångar 1 448,8 1 543,8 1 791,8 Operativa fordringar: Långfristiga 34,8 59,5 41,9 Kortfristiga 103,8 89,7 104,5
Varulager 55,1 57,2 54,8
Kassa 46,0 43,2 40,7
Tillgångar, totalt 2 481,2 2 529,8 2 803,9 Skulder
Operativa skulder: Långfristiga 84,1 33,1 44,7 Kortfristiga 123,9 116,8 104,0
Lån: Långfristiga 1 122,5 942,8 974,2
Kortfristiga 57,4 260,0 88,3
Skatteskulder 373,4 371,9 438,2
Skulder, totalt 1 761,3 1 724,6 1 649,4 Eget kapital i koncernens
balansräkning, netto 719,9 805,2 1 154,5 Fördelat på:
Eget kapital och reserver 737,2 811,4 1 155,6 Övrig comprehensive income
(se not 27) -17,3 -6,2 -1,1
Värde enligt kapitalandelsmetoden 719,9 805,2 1 154,5 Mellanhavanden med intressebolag
Per 31 december
MEUR 2005 2006 2007
Fordringar på intressebolag
Långfristiga lånefordringar 124,4 133,2 112,1
Kundfordringar 19,2 17,3 42,2
Kortfristiga lånefordringar 3,4 3,7 4,0
Förutbetalda kostnader och upplupna
intäkter 0,8 0,7 0,8
Skulder till intressebolag
Leverantörsskulder 27,0 29,8 25,4
Upplupna kostnader och förutbetalda
intäkter 4,0 7,4 13,3
Transaktioner med intressebolag
Räkenskapsår
MEUR 2005 2006 2007
Försäljning till intressebolag 146,1 177,6 183,4 Ränta på lånefordringar på
intressebolag 18,0 10,9 9,0
Inköp från intressebolag 223,4 307,1 343,2
Koncernen genomför transaktioner med intressebolag, bland annat försäljning av träråvara och köp av virke, energi och massa. Europeiska bolag som är inblandade i dessa transaktioner agerar självständigt, och koncernen uppfattar affärsvillkoren som marknadsmässiga och på intet sätt avvikande från trans
aktioner som sker med utomstående parter. Avtalet om leve
ranser av eukalyptusmassa från Brasilien föreskriver dock att försäljningen till koncernen ska ske med rabatt efter överens
kommelse med den andra hälftenägaren.
Lån till intressebolag uppgick till sammanlagt 116,1 MEUR (136,9), varav 84,3 MEUR (91,1) avsåg Bergvik Skog och ytterligare 26,3 MEUR (45,5) avsåg Tornator. Ränteintäkterna från lån till intressebolag var 9,0 MEUR (10,9), varav 7,0 MEUR (7,0) från Bergvik Skog och 1,8 MEUR (3,8) från Tornator.
Koncernens andel av intressebolags resultaträkningar per bolag
Räkenskapsår 2007
MEUR Arapoti Bergvik Sunila Tornator Veracel Övriga Totalt
Omsättning 0,8 118,9 82,7 26,0 151,4 197,6 577,4
Kostnad sålda varor -0,5 -54,2 -80,4 -5,4 -132,8 -186,6 -459,9
Rörelsevinst 0,3 64,7 2,3 20,6 18,6 11,0 117,5
Värdering enligt IAS 41 (not 15) - 178,7 - 69,7 39,4 - 287,8
Rörelseresultat 0,3 243,4 2,3 90,3 58,0 11,0 405,3
Finansnetto 0,0 -39,7 -0,9 -5,5 -13,1 -3,4 -62,6
Resultat före skatt 0,3 203,7 1,4 84,8 44,9 7,6 342,7
Skatt 0,2 -57,0 -0,4 -21,8 -15,8 -3,0 -97,8
Periodens nettoresultat 0,5 146,7 1,0 63,0 29,1 4,6 244,9
Koncernens andel av intressebolags balansräkningar per bolag
Per 31 december 2007
MEUR Arapoti Bergvik Sunila Tornator Veracel Övriga Totalt
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar 8,0 51,1 54,8 26,3 528,9 98,6 767,7
Immateriella anläggningstillgångar - 0,1 - 0,1 - 2,3 2,5
Summa anläggningstillgångar 8,0 51,2 54,8 26,4 528,9 100,9 770,2
Biologiska tillgångar 13,2 1 318,3 - 341,3 119,0 - 1 791,8
Operativa fordringar: Långfristiga 1,5 - 0,4 - 30,1 9,9 41,9
Kortfristiga 5,2 13,2 14,6 5,4 25,3 40,8 104,5
Varulager 0,1 2,1 10,0 0,2 23,1 19,3 54,8
Kassa 0,5 8,7 1,7 17,7 0,3 11,8 40,7
Tillgångar, totalt 28,5 1 393,5 81,5 391,0 726,7 182,7 2 803,9
Skulder
Operativa skulder: Långfristiga - 13,5 - 0,1 4,6 26,5 44,7
Kortfristiga 0,1 53,3 19,9 11,1 7,7 11,9 104,0
Lån: Långfristiga - 562,4 10,3 179,1 185,1 37,3 974,2
Kortfristiga 2,6 6,8 1,4 2,9 44,0 30,6 88,3
Skatteskulder 0,1 374,9 5,7 50,7 3,1 3,7 438,2
Skulder, totalt 2,8 1 010,9 37,3 243,9 244,5 110,0 1 649,4
Eget kapital i koncernens balansräkning, netto 25,7 382,6 44,2 147,1 482,2 72,7 1 154,5 Fördelat på
Eget kapital och reserver 25,7 384,9 44,2 146,0 482,2 72,6 1 155,6
Övrig comprehensive income (se not 27) - -2,3 - 1,1 - 0,1 -1,1
Värde enligt kapitalandelsmetoden 25,7 382,6 44,2 147,1 482,2 72,7 1 154,5
Bokslut