D ENNÍ FINANČNÍ ZPRAVODAJ
29. KVĚTNA 2007
Jan Čermák, tel.: +420 261 353 578, e-mail: jcermak@csob.cz Zdeněk Šafka, tel.: +420 261 353 570, e-mail: zsafka@csob.cz
Jan Bureš, tel.: +420 261 353 574, e-mail: jabures@csob.cz
ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, a. s. INVESTIČNÍ VÝZKUM
D ŮLEŽITÉ OČEKÁVANÉ UDÁLOSTI
ZEMĚ ČAS UDÁLOST OBDOBÍ ODHAD KONSENSUS PŘEDCHOZÍ Německo Index spotř. cen harmonizovaný 5/2007 0,2% m/m,
2,0% y/y
0,4% m/m, 2,0% y/y
Slovensko NBS – základní sazba 4,25 % 4,25 % 4,25 %
USA 16:00 Index spotřebitelské důvěry 5/2007 105 104
*P – předběžný údaj, R – revidovaný údaj, F – konečný údaj
N APŘÍČ TRHY …
• S
VÁTKY NA KLÍČOVÝCH TRZÍCH UTLUMILY AKTIVITU I V REGIONU• NBS
BY DNES MĚLA PONECHAT SAZBY BEZE ZMĚNSvátky na klíčových trzích umrtvily aktivitu i ve střední Evropě, takže ke včerejšímu obchodování je stěží co dodat.
Dnešním obchodováním v Evropě nás budou provázet německá inflační data – vzhledem k tomu, že dílčí indexy ze spolkových zemí prozatím trhy nepřekvapily – těžko lze čekat výraznější reakci. Trh (dluhopisů) si raději počká na čtvrteční předběžný údaj inflace za celou eurozónu. S ohledem na převládající medvědí náladu však bude zajímavý i další ve středu publikovaný údaj, kterým je nyní pro ECB také růst peněžní zásoby (M3).
Podíváme-li se za oceán, zde nás čeká další údaj, který by mohl být opět zajímavý zejména pro ceny dluhopisů – jde o index spotřebitelské důvěry Conference Board.
Trh čeká zlepšení indexu, což je ve světle ostatních údajů podle nás rozumný odhad.
Tedy další špatná zpráva pro dluhopisy.
Otázkou však zůstává, zdali je trh dluhopisů (ale i např. eurodolaru) nyní připraven k velké akci, když ve čtvrtek a v pátek dostane k dispozici daleko důležitější data (HDP, Chicago PMI, payrolls a ISM).
Ve střední Evropě stojí dnes za zmínku zasedání slovenské NBS. Vzhledem k tomu, že slovenské oficiální sazby již dokonvergovaly k úrovni, na níž by se měla dostat ECB, a koruna je slabší, změnu nelze od NBS očekávat. Trh však bude bedlivě naslouchat, zdali se v následných komentářích neobjeví zmínka o finálním konverzním kurzu EUR/SKK.
Měny změna
EUR/CZK 28,35 0,0%
EUR/PLN 3,80 -0,1%
EUR/HUF 250,70 0,4%
EUR/SKK 33,97 -0,4%
EUR/USD 1,34 -0,4%
USD/JPY 121,65 0,0%
Dluhopisy změna
Česko 2Y 3,39 0,00 Eurozóna 2Y 4,35 0,00
USA 2Y 4,88 0,01
Česko 10Y 4,09 0,00 Eurozóna 10Y 4,39 0,00
USA 10Y 4,88 0,01
Akciové indexy změna
PX 1828,4 0,00%
WIG20 3594,74 0,00%
DAX 7697,4 0,00%
S&P500 1515,7 0,00%
Nikkei225 17673 0,10%
Kom odity změna
Zlato 659,65 0,1%
Ropa Brent 70,04 0,1%
Změna v průběhu 24h. Akt ualizováno v 8:00
ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, a. s. INVESTIČNÍ VÝZKUM
29. května 2007 Denní finanční zpravodaj
M ĚNY
DENNÍ FX VÝHLED: EUR/CZK 28,20 - 28,40 EUR/USD 1,340 - 1,35 USD/CZK 20,90 - 21,20 TÝDENNÍ FX VÝHLED: EUR/CZK 28,10 - 28,40 EUR/USD 1,340 - 1,36 USD/CZK 20,65 - 21,20
EUR/CZK
České koruna včera nedokázala následovat posilující středoevropské měny a stagnovala. Měnový pár EUR/CZK při malé aktivitě setrval ve velmi úzkém pásmu 28,32-28,36. Informace potvrzující příliv další významné přímé zahraniční investice do ČR ve výši 147 mil. USD ze strany tchajwanského Foxconnu ponechal trh bez povšimnutí.
Ačkoliv je kalendář zahraničních událostí relativně atraktivní a středoevropské měny by měly dále rozšiřovat své zisky, domácí devizový trh bude zřejmě nervózně vyčkávat na čtvrteční zasedání ČNB. Do čtvrtka tedy výraznější cenové skoky na koruně neočekáváme.
EUR/USD
Kurz eurodolaru setrvává v zóně 1,34 a vyčkává na příchod důležitých údajů, jež nás čekají ve čtvrtek a pátek.
Před těmito údaji investoři patrně nebudou chtít zaujímat agresivnější pozice, a tak by EUR/USD mohl alespoň do čtvrtka ještě setrvat v relativně úzkém pásmu.
EUR/SKK
Slovenská koruna v pondelok mierne posilnila spolu s regiónom. Trh korigoval predchádzajúce prudké piatkové straty.
Avšak na kľúčových trhoch (USA, UK, Nemecko) mali včera voľno. Takže až dnes sa ukáže, či sú včerajšie zisky koruny udržateľné. Dnešné rokovanie NBS bude v centre pozornosti. Nečakáme zmenu sadzieb. Zaujímavejšia však určite bude tlačovka banky popoludní. Koruna by sa mohla pohybovať v pásme EUR/SKK 33,850 - 34,100.
SKK v pondělí vůči euru posílila
EUR/PLN
Zlotý včera po klidnějším obchodování mírně posílil, když po ranních EUR/PLN 3,8075 končil na 3,8030. Zveřejněny sice nebyly žádné významnější statistiky, trh však čeká ostřejší komentář po zítřejším zasedání Výboru pro měnovou politiku a vysoký růst HDP za první čtvrtletí, které bude zveřejněno ve čtvrtek.
Stejný vývoj jako v pondělí očekáváme i dnes. Zlotý se přiblížil opět k úrovni 3,800 EUR/PLN, a tak by tuto hranici mohl dnes testovat. Pro významnější impulzy si ale zřejmě počkáme na zasedání centrální banky a HDP za první letošní kvartál.
EUR/HUF
Forint včera spolu s polským zlotým posílil, po úvodních EUR/HUF 250,00 se mu odpoledne podařilo tuto hranici prorazit a končit na 249,80. Ani v Maďarsku nebyly na pořadu žádné významnější události, a tak lze jeho zisk připsat spíše vlivu polské měny.
Také dnes je domácí scéna bez významných událostí. Forint by ale opět mohl těžit z vývoje zlotého a vůči euru dále mírně posílit.
Forw ardy EUR/CZK změna
1M 28,32 0,1%
3M 28,26 0,1%
6M 28,17 0,1%
9M 28,07 0,1%
1 ROK 28,00 0,1%
Forw ardy USD/CZK změna
1M 21,05 0,1%
3M 20,96 0,1%
6M 20,83 0,1%
9M 20,73 0,1%
1 ROK 20,64 0,1%
ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, a. s. INVESTIČNÍ VÝZKUM
29. května 2007 Denní finanční zpravodaj
D LUHOPISY
OČEKÁVANÉ ZMĚNY OFICIÁLNÍCH ÚROKOVÝCH SAZEB: ČNB +25BPS (05/07);ECB +25BPS (06/07); FED -25BPS (4Q/07)
Včera byl v svátek „Memorial Day“ a trhy v USA byly uzavřeny.
Z dnes zveřejněných dat bude nejdůležitější index spotřebitelské důvěry (Conference Board). Bude testem názoru spotřebitelů na současný vývoj, podle odhadů má mírně vzrůst, zatím ale index překvapoval spíše slabšími hodnotami, vyšší zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby a růst obdobného indexu univerzity Michigan však naznačily i tady možnost zlepšení. I když výnosy dluhopisů jsou již vysoké, blízko technických bariér, vyšší spotřebitelská nálada je ale zřejmě před dalšími údaji na takové úrovni ještě udrží, výraznější impulzy pro dluhopisy by ale měly přinést až údaje z trhu práce..
Pondělní svátek a uzavření důležitých trhů snížilo při vyšší volatilitě na minimum objemy dluhopisů obchodované v Evropě. Mírný růst výnosů si připsaly střední splatnosti.
Dnes zveřejněná předběžná německá inflace by měla růst spotřebitelských cen udržet na 2% meziročně. Je to na hranici tolerované ECB, v takovém případě ale zřejmě zesílí varování před zesílením inflačních tlaků. A to by mělo i v Evropě udržet výnosy stále vysoko.
Česká výnosová křivka začátkem týdne při podprůměrných objemech obchodů mírně zestrměla. Při absenci významnějších událostí tak trh spíše upravoval pozice před zasedáním Bankovní rady.
Ani dnes nejsou na pořadu žádné významnější událostí. Investoři tak zřejmě ještě využijí čas před čtvrtečním zasedáním ČNB, očekávané zvýšení sazeb u nás i v Evropě by ale mohlo posunout výnosy zvláště na kratším konci o něco výše.
K OMODITY
Ropa v pondělí dále poklesla a i měsíční kontrakt Brent klesl pod hranici 70$ z 70,61 na 69,73$/b. Důvodem je opět Nigérie, i přes únos dalších zahraničních pracovníků bylo rozhodujícím momentem ukončení stávky na ropných zařízeních poté, co bylo vládou přislíbeno zvýšení mezd. Výraznější pokles ceny lze ale sotva očekávat. Minulý víkend spolu s včerejším svátkem Memorial Day v USA znamenal začátek letních dovolených a zvýšenou spotřebu pohonných hmot. Přitom převládají obavy, zda poruchové americké rafinérie budou stačit poptávce. Od kartelu OPEC rovněž nelze očekávat zvýšení těžebních kvót, země OPEC jsou s vysokou cenou ropy spokojeny a považují trh s ropou za vyvážený.
Londýnský a americký trh s kovy byly včera uzavřeny.
Brent - 1M
63 64 65 66 67 68 69 70 71 72
19.04.07 21.04.07 23.04.07 25.04.07 27.04.07 29.04.07 01.05.07 03.05.07 05.05.07 07.05.07 09.05.07 11.05.07 13.05.07 15.05.07 17.05.07 19.05.07 21.05.07 23.05.07 25.05.07 27.05.07 29.05.07
$/barel
Brent se vrátil pod 70$/b
Kom odity změna
Platina 1307,5 0,4%
Meď 7160,0 -1,4%
Zinek 3765,0 1,2%
Be nzín 765,0 1,8%
ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, a. s. INVESTIČNÍ VÝZKUM
29. května 2007 Denní finanční zpravodaj
T
ABULKYSazby centrálních bank změna IBOR 3M změna FRA 3x6 změna Měny versus CZK změna
Česko 2,50 25 Česko 2,83 0,01 Česko 3,07 0,00 EUR/CZK 28,35 0,0%
Maďarsko 8,00 25 Maďarsko 7,79 0,00 Maďarsko 7,47 #N/A USD/CZK 20,86 0,0%
Polsko 4,00 -25 Polsko 4,45 0,00 Polsko 4,66 -0,01 CZK/SKK 0,83 0,3%
Slovensko 4,25 -25 Slovensko 4,19 0,00 Slovensko 4,25 0,05 PLN/CZK 7,45 0,1%
Eurozóna 3,75 25 Eurozóna 4,11 0,00 Eurozóna 4,32 0,00 CZK/HUF 11,31 -0,4%
USA 5,25 25 USA 5,36 #N/A USA 5,35 0,01 GBP/CZK 41,87 0,0%
UK 5,25 25 UK 5,80 0,00 UK 6,02 0,00 CHF/CZK 17,16 0,0%
IRS 2 roky změna IRS 10 let změna Česko IRS změna Vybrané měny v. EUR změna Maďarsko 7,22 0,00 Maďarsko 6,58 0,00 2 roky 3,51 0,00 EUR/JPY
Polsko 5,10 -0,01 Polsko 5,35 0,00 3 roky 3,68 0,00 EUR/CHF
Slovensko 4,58 0,25 Slovensko 4,69 0,16 4 roky 3,81 0,00 EUR/RON
Eurozóna 4,60 -0,01 Eurozóna 4,67 0,00 5 let 3,89 0,00 EUR/TRY
USA 5,30 0,02 USA 5,44 0,02 10 let 4,18 0,00 EUR/RBL
UK 6,09 0,01 UK 5,64 0,00 15 let 4,35 0,00 EUR/ISK
Hodnoty z 8:00, změna oproti předchozímu dni, u sazeb a výnosů změna v bazických bodech
K
OMPLETNÍ KALENDÁŘ OČEKÁVANÝCH UDÁLOSTÍZEMĚ ČAS UDÁLOST OBDOBÍ ODHAD KONSENSUS PŘEDCHOZÍ Německo Index spotř. cen harmonizovaný 5/2007 0,2% m/m,
2,0% y/y
0,4% m/m, 2,0% y/y Slovensko NBS vyhlásí úrokové sazby, změna se neočekává
USA 16:00 Index spotřebitelské důvěry 5/2007 105 104
*P – předběžný údaj, R – revidovaný údaj, F – konečný údaj
Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a.s. v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani Československá obchodní banka, a.s. ani žádný z jejích zaměstnancůči zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu a zároveňČeskoslovenská obchodní banka, a.s. nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. Československá obchodní banka, a.s. také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět.
Bez předchozího souhlasu Československé obchodní banky, a.s. nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit.
