D ENNÍ FINANČNÍ ZPRAVODAJ
2. DUBNA 2007
Jan Čermák, tel.: +420 261 353 578, e-mail: jcermak@csob.cz Zdeněk Šafka, tel.: +420 261 353 570, e-mail: zsafka@csob.czJan Bureš, tel.: +420 261 353 574, e-mail: jabures@csob.cz
ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, a. s. INVESTIČNÍ VÝZKUM
D ŮLEŽITÉ OČEKÁVANÉ UDÁLOSTI
ZEMĚ ČAS UDÁLOST OBDOBÍ ODHAD SKUTEČNOST PŘEDCHOZÍ
Japonsko 6:00 Tankan 1q2007 24 23 25
EMU 10:00 Index nák.manažerů v průmyslu 3/2007 55,6 55,6
ČR 14:00 Státní rozpočet 3/2007 -6,7 mld.Kč
USA 16:00 Index nák.manažerů v průmyslu 3/2007 51,00 52,3
N APŘÍČ TRHY …
• Z
PRÁVY O ZAVEDENÍ CEL NA DOVOZ ČÍNSKÉHO PAPÍRU DO USA OSLABILY DOLAR• A
MERICKÉ ISM JSOU DNES OTEVŘENOU HÁDANKOU……
• S
TŘEDOEVROPSKÝ REGION ZAČÍNÁ TÝDEN V POKLIDU Na konci páteční seance přišlo americké ministerstvo obchodu s návrhem zavést cla na dovoz křídového papíru z Číny Zpráva na trzích vyvolala obavy z možných odvetných opatření, popřípadě obchodní války, která by mohla negativně dopadnout na americkou ekonomiku…I když obavy jsou podle nás prozatím předčasné, zpráva investorům posloužila jako dobrá záminka pro prodej dolarů.USD se tak dostal pod tlak a sáhl si opět až na 1,341 EUR/USD.
Do té doby se přitom dolaru spíše dařilo.
Z Ameriky přišla čísla, která hrála ve směs v jeho prospěch. Pozornost přitáhl zejména výborný výsledek indexu nákupních manažerů z oblasti Chicaga (Chicago PMI), který zaznamenal nejprudší meziměsíční zlepšení v dosavadní historii (z 47,9 na 61,7), a to především díky klíčovému subindexu nových objednávek.
To je zajímavé zejména před dnešním klíčovým indexem nákupních manažerů v průmyslu za celé Spojené státy.
Ačkoliv jeho vazba na Chicago PMI je v posledních měsících volnější a jiné regionální průzkumy podnikatelské nálady
v USA dopadly hůře (např. index Richmondského Fedu), nelze vyloučit příchod dobrého čísla, které by dál zasáhlo především delší konec americké výnosové křivky a dodalo omezenou podporu americkému dolaru. Výsledek je ale jen těžko odhadnutelný a v dalším průběhu týdne (pátek) nás navíc čekají klíčové americké statistiky z trhu práce (payrolls). Na druhé straně Atlantiku evropští nákupní manažeři (PMI) dopadnou s vysokou pravděpodobností opět slušně, i když nakonec nepřitáhnou tolik pozornosti (očekávání kolem eurozóny jsou již víc než optimistická).
Středoevropský region v pátek končil týden v poklidu a ani na začátku nového nečekáme žádné výraznější impulsy k obchodování. Citlivěji celý region může reagovat na jakékoliv zprávy, které by zvyšovaly globální averzi investorů k riziku – růst cen ropy, konflikt IránXBritánie, apod.
Měny změna
EUR/CZK 28,02 -0,2%
EUR/PLN 3,865 -0,5%
EUR/HUF 247,8 -0,6%
EUR/SKK 33,30 -0,5%
EUR/USD 1,335 -0,5%
USD/JPY 117,7 0,2%
Dluhopisy změna
Česko 2Y 3,03 0,01 Eurozóna 2Y 4,02 0,04
USA 2Y 4,58 0,05
Česko 10Y 3,86 0,06 Eurozóna 10Y 4,06 0,02 USA 10Y 4,64 0,03
Akciové indexy změna
PX 1 712,2 1,9%
DAX 6 897,1 0,0%
S&P500 1 420,9 0,3%
Nikkei225 17 028 -1,4%
Komodity změna
Zlato 663,9 0,0%
Ropa Brent 69,87 3,0%
Změna v průběhu 24h. Aktualizováno v 8:00
ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, a. s. INVESTIČNÍ VÝZKUM
2. dubna 2007 Denní finanční zpravodaj
M ĚNY
DENNÍ FX VÝHLED: EUR/CZK 27,95 - 28,15 EUR/USD 1,330 - 1,340 USD/CZK 20,85 - 21,20 TÝDENNÍ FX VÝHLED: EUR/CZK 27,90 - 28,20 EUR/USD 1,325 - 1,345 USD/CZK 20,74 - 21,28
EUR/CZK
Česká koruna při absenci výraznějších impulsů zakončila týden v poklidu a setrvala v blízkosti hranice EUR/CZK 28,00.
Dnešek nebude z pohledu domácí scény pro korunu zajímavý. Devizový trh bude patrně ignorovat narůstající hrozbu stávky u největšího českého exportéra Škody- Auto, kdy stále nebyla dokončena mzdová vyjednávání na rok 2007. Měnový pár EUR/CZK, tak může i nadále oscilovat okolo hranice 28,00
EUR/USD
Dolar v pátek zasáhla zpráva z amerického ministerstva obchodu o plánech na uvalení cla na dovoz křídového papíru z Číny. I když se podle nás jednalo částečně o zástupný důvod, proč prodávat USD po silném výsledku indexu nákupních manažerů z oblasti Chicaga, měnový pár se vyhoupl načas až k 1,340 EUR/USD.
Dnes budou investoři čekat především na výsledek celoamerického indexu nákupních manažerů v průmyslu. Pokud skončí po vzoru Chicago PMI lepší hodnotou, může USD zaznamenat mírné zisky. Neměl by ale vybočit z pásma 1,330-1,340 EUR/USD. Vzhledem k tomu, že ho v dalším průběhu týdne čekají klíčové americké statistiky z trhu práce (páteční payrolls), může se v rámci ISM pozornost soustředit na subindex zaměstnanosti.
EUR/SKK
Slovenská koruna v piatok posilnil zhruba z úrovne EUR/SKK 33,340 na 33,200.
Dôvodom bola pravdepodobne blížiaca sa aukcia štátnych dlhopisov. Dnes je na programe aukcia 10 ročných bondov a očakávame solídny záujem. Pre korunu bude kľúčový najmä záujem nerezidentov.
Okrem toho bude dôležitý výsledok utorkového repotendra. Očakávame, že
NBS začne opäť akceptovať celý dopyt, čo by pomohlo korune.
SKK v pátek opět posílila
EUR/PLN
Zlotý v pátek končil vůči euru na 248,8650, tedy prakticky nezměněn. Jedinou domácí statistikou byla revize deficitu běžného účtu za 4q06 z 2,033 na 2,66 mld.€, na měnu to ale mělo minimální vliv.
Polský kalendář je prázdný i tento týden, a zlotý tak bude muset hledat inspiraci opět na sousedních trzích. Dnes by ale neměly překvapit ani ostatní trhy střední Evropy a polská měna by proto měla zůstat v úzkém pásmu kolem současných hodnot.
EUR/HUF
Forint v pátek nejprve zpevnil diky příznivému výsledku běžného účtu, aby pak v průběhu seance o své mírné zisky přišel. Data o platební bilanci za poslední čtvrtletí roku 2006 potvrdila rapidní zlepšování maďarské vnější bilance.
Běžný účet skončil v přebytku 159 mil.
EUR, což byl jeho nejlepší výsledek od roku 1995.
Dnešek je v Maďarsku bez dat, a tak se forint soustředí výhradně na dění na hlavních trzích. Očekáváme proto spíše stagnaci v pásmu EUR/HUF 247,0-248,0.
ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, a. s. INVESTIČNÍ VÝZKUM
2. dubna 2007 Denní finanční zpravodaj
D LUHOPISY
OČEKÁVANÉ ZMĚNY OFICIÁLNÍCH ÚROKOVÝCH SAZEB: ČNB +25BPS (10/07);ECB +25BPS (06/07); FED -25BPS (4Q/07)
Americké dluhopisy koncem týdne čekaly na poslední sadu čísel. Zájem o dluhopisy posílilo nejprve geopolitické napětí a neklesající cenový index osobní spotřeby. Výrazně vyšší index nákupních manažerů z oblasti Chicaga ale trend zvrátil a poslal vzhůru naopak výnosy.
Celkově pak dluhopisy zaznamenaly jen malé změny a to růst výnosů o 1 bps na krátkém konci. Pravděpodobnost poklesu sazeb o 0,25% do konce června podle futures mírně klesla na 70%. Ministerstvo financí koncem týdne také aktualizovalo informace o zahraničních držitelích amerických papírů. Největším z nich je Japonsko se 627,4 mld.$ následované Čínou s 400,5 mld.$. Celkový objem zahraničních investic do dluhopisů byl koncem ledna 2120 mld.$.
Dnes zveřejněný index nákupních manažerů by měl proti únorové úrovni klesnout, což by mělo odrážet změnu nálady v neprospěch americké ekonomiky.
Páteční chicagský index sice naznačuje výrazný růst, dosud ale celostátní index ovlivňoval jen málo. Přesto se vyhlídky na lepší ISM zlepšily i pro celé USA, a výnosy by proto dnes neměly klesat.
Evropské dluhopisy v pátek po revizi francouzského HDP směrem vzhůru a vyšších výrobních cenách oslabovaly, napětí kolem Perského zálivu ale ztráty eliminovalo. Výnosy nakonec končily výše jen o jeden bod na kratším konci.
Dnešek je ve znamení nákupních manažerů v průmyslů. Pro některé země EMU by měly růst, pro jiné klesat, odhad za celou EU je neutrální. Dluhopisy tak zřejmě nenajdou žádný impuls na domácí scéně. Pokud výraznějšími podněty neovlivní USA, měl by dnešek být spíše neutrální s možností ještě mírného růstu výnosů.
Česká výnosová křivka nepatrně zestrměla, když výnosy na dlouhém konci vzrostly o 3 bazické body. Tlak na růst výnosů byl vyvolán vývojem na trhu v eurozóně, kde se výnosy pozvolna tlačí ke stále vyšší úrovním.
Dnes budou české dluhopisy opět bedlivě sledovat vývoj na globálních trzích, když především v USA nás čekají zajímavá makroekonomické data. Trh bude jako vždy ignorovat měsíční výsledky českého státního rozpočtu.
K OMODITY
Ropa v pátek vystoupila na nejvyšší letošní hodnotu. Důvodem je neklesající napětí kolem Perského zálivu a zajatých britských námořníků. Měsíční kontrakt Brent tak vzrostl z 67,76 na 67,83$, spotová cena ale končila na 69,02$/b. O něco níže končil americký měsíční kontrakt WTI, který z 66,00 končil na 65,72$/b.
Také měď v Londýně vzrostla na letošní maximum 6,935$/t, ke konci obchodování ale klesla na 6860$/t, což představuje růst o 1,55%. Kromě hliníku rostly i ostatní barevné kovy.
Brent - 1M
58 60 62 64 66 68 70 72
21.02.07 23.02.07 25.02.07 27.02.07 01.03.07 03.03.07 05.03.07 07.03.07 09.03.07 11.03.07 13.03.07 15.03.07 17.03.07 19.03.07 21.03.07 23.03.07 25.03.07 27.03.07 29.03.07 31.03.07 02.04.07
$/barel
Události kolem Perského zálivu přibližují ropu k 70$/b
Komodity změna
Platina 1239,5 -0,3%
Meď 6882,5 0,3%
Zinek 3265,0 0,3%
Benzín 672,5 0,4%
CZK FRA změna
1x4 2,64 0,02
3x6 2,74 -0,01
6x9 2,93 0,00
ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, a. s. INVESTIČNÍ VÝZKUM
2. dubna 2007 Denní finanční zpravodaj
T
ABULKYSazby centrálních bank změna IBOR 3M změna FRA 3x6 změna Měny versus CZK zm ěna
Česko 2,50 25 Česko 2,57 0,00 Česko 2,74 -0,01 EUR/CZK 28,02 -0,2%
Maďarsko 8,00 25 Maďarsko 7,89 -0,02 Maďarsko 7,68 -0,01 USD/CZK 21,03 0,0%
Polsko 4,00 -25 Polsko 4,24 0,01 Polsko 4,45 -0,10 CZK/SKK 0,84 0,3%
Slovensko 4,50 -25 Slovensko 4,10 -0,18 Slovensko 3,72 -0,32 PLN/CZK 7,25 0,3%
Eurozóna 3,75 25 Eurozóna 3,92 0,01 Eurozóna 4,12 0,01 CZK/HUF 11,31 0,4%
USA 5,25 25 USA 5,35 0,00 USA 5,25 0,02 GBP/CZK 41,31 -0,2%
UK 5,25 25 UK 5,62 0,03 UK 5,72 -0,05 CHF/CZK 17,28 -0,5%
IRS 2 roky změna IRS 10 let změna Česko IRS změna Forw ardy EUR/CZK zm ěna
Maďarsko 7,50 -0,09 Maďarsko 6,72 -0,04 2 roky 3,13 0,02 1M 27,94 -0,2%
Polsko 4,88 0,01 Polsko 5,15 0,00 3 roky 3,31 0,05 3M 27,87 -0,2%
Slovensko 4,19 -0,07 Slovensko 4,31 -0,03 4 roky 3,44 0,04 6M 27,78 -0,2%
Eurozóna 4,26 0,03 Eurozóna 4,33 0,03 5 let 3,55 0,05 9M 27,67 -0,2%
USA 5,00 0,04 USA 5,18 0,02 10 let 3,93 0,05 1 ROK 27,59 -0,2%
UK 5,76 0,03 UK 5,33 -0,02
Hodnoty z 8:00, změna oproti předchozímu dni, u sazeb centrálních bank poslední změna v bps
K
OMPLETNÍ KALENDÁŘ OČEKÁVANÝCH UDÁLOSTÍZEMĚ ČAS UDÁLOST OBDOBÍ ODHAD KONSENSUS PŘEDCHOZÍ
Japonsko 6:00 Tankan 1q2007 24 25
Slovensko 9:00 Státní rozpočet 1-3/2007 -8,5 mld.SKK
Itálie 9:45 Index nák.manažerů v průmyslu 3/2007 54,0 54,2
Francie 9:50 Index nák.manažerů v průmyslu 3/2007 54,0 53,4
Německo 9:55 Index nák.manažerů v průmyslu 3/2007 57,5 57,2
EMU 10:00 Index nák.manažerů v průmyslu 3/2007 55,6 55,6
U.K. 10:30 Index nák.manažerů v průmyslu 3/2007 55,1 55,4
ČR 9:00 Státní rozpočet 3/2007 -6,7 mld.Kč
USA 16:00 Index nák.manažerů v průmyslu 3/2007 55,6 55,6
*P – předběžný údaj, R – revidovaný údaj, F – konečný údaj
Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a.s. v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani Československá obchodní banka, a.s. ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu a zároveň Československá obchodní banka, a.s. nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. Československá obchodní banka, a.s. také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět.
Bez předchozího souhlasu Československé obchodní banky, a.s. nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit.
